Декрет супернова: Вышел дублированный тизер драмы «Супернова» с Колином Фертом и Стэнли Туччи

Ainsi, lorsque nous avons divisé le personnage en deux pour une palette swap, j’ai pensé qu’il serait approprié que l’un soit d’origine chinoise et l’autre japonais pour incarner l’argument. ».

Elle est d’origine chinoise.

Plainte déposée par deux immigrants d’origine chinoise contre des membres du Groupe d’intervention tactique de Vancouver

Il se félicite aussi de l’adoption du décret présidentiel no 6 de 2000, en vertu duquel il n’est plus nécessaire pour les Indonésiens d’origine chinoise d’obtenir une autorisation spéciale pour pratiquer leur religion, leurs croyances et leurs coutumes.

L’une d’elles, qui avait quitté la Chine à cause de la politique de planification familiale, a expliqué à la Rapporteuse spéciale qu’après son arrivée au centre un homme d’origine chinoise s’était présenté en disant qu’il était son avocat.

Il est préoccupé par les informations selon lesquelles les Indonésiens d’origine chinoise étaient spécifiquement visés et par les informations contradictoires fournies à ce sujet par l’État partie dans son rapport et dans ses réponses écrites.

M. Pillai voudrait savoir si l’abolition de l’exigence de la preuve de la citoyenneté indonésienne ne concerne que les demandes de prêt auprès d’une banque ou toutes les situations dans lesquelles les Indonésiens d’origine chinoise devaient faire la preuve de leur citoyenneté.

Le taux de chômage avoisine les 4,6 % pour la population totale contre 4,8 % pour les autochtones, 6 % pour les Costariciens d’origine africaine et 2,4 % pour ceux d’origine chinoise.

Existe-t-il une discrimination de fait dans l’application de la loi s’agissant des autochtones, des personnes de couleur et d’origine chinoise, qui constituent une grande part de la population carcérale alors qu’ils ne représentent qu’un faible pourcentage de la population nationale ?

C’est une soupe d’origine chinoise.

Le texte le plus précis décrivant la supernova est d’origine chinoise.

Il a, par exemple, aboli le Surat Bukti Kewarganegaraan Republik Indonesia ou «Preuve de la citoyenneté indonésienne» exigé des Indonésiens d’origine chinoise.

Liguori voyageait avec Giovanni Pan, 23 ans, également étudiant à L’Orientale, et d’origine chinoise.

Il se peut que cette réaction s’explique en grande partie par l’arrivée sur les côtes de la Colombie britannique de 600 personnes d’origine chinoise entassées sur plusieurs bateaux, dans un état physique et psychologique et des conditions d’hygiène désastreux.

En 2007, le Comité pour l’élimination de la discrimination raciale a relevé avec préoccupation que les Indonésiens d’origine chinoise avaient été pris pour cible pendant les émeutes de mai 1998 et que l’État avait fourni des renseignements contradictoires à ce sujet.

Le chercheur bien connu en topographie de l’Extrême-Orient F. V. Soloviov considérait que le nom était d’origine chinoise et signifiait, pour la première syllabe sou pure et pour la seconde tsvétouchi floraison.

D’origine chinoise, je crois.

Рецензия на мультфильм Тайная жизнь домашних животных 2

Три года назад кинокомпания Universal Pictures выпустила уморительную мультипликацию «Тайная жизнь домашних животных». После которой все хозяева наконец-то узнали, чем занимаются их милые и пушистые питомцы в их отсутствие. И вот, спустя три года, на экраны страны выходит еще более забавный сиквел обо всё ещё тайной (или уже не очень?) жизни домашних животных с пометкой в виде жирной цифры 2.

Джек-рассел-терьер Макс и его верный друг ньюфаундленд Дюк живут вместе со своей доброй и заботливой хозяйкой Кэти. Неожиданно, Кэти встречает свою любовь и вот она уже скоро станет мамой. Максу и Дюку придётся не только приспособиться к жизни рядом с младенцем, но и стать ему верной опорой и защитниками.

Смотреть трейлер «Тайная жизнь домашних животных 2»

В этот раз создатели мультфильма выбрали иной подход к рассказу истории о взбалмошных и мохнатых подопечных. И если в первой части все они были объединены одной сюжетной линией, то в этот раз «Тайную жизнь» можно условно поделить на две части. В первой части параллельно идут линии трёх главных героев: пса Макса и его поездки за город, кролика Снежка и его супергеройского приключения и шпица Гиджет и её превращения в кошку. Во второй же все три истории лаконично вплетаются в одну и весьма оригинально шествуют к логическому финалу.

Как и предыдущая часть «Тайная жизнь домашних животных 2»  обладает особенным шармом и создаёт вокруг себя магическую атмосферу. Режиссёрам Крису Рено и Джонатану Валю, а также сценаристу Брайану Линчу удалось не только сделать из животных полноценных персонажей, но и наделить их рядом характеристик, которые максимально близко подводят их к реальным личностям. Например, главный герой Макс, в своём стремлении везде контролировать малыша, не только забывает о собственных интересах, но и на фоне стресса получает невроз (чем не мамочка в декрете?). Кролик Снежок, благодаря собственному позитиву и мечтательной натуре, может подстроиться под любой образ, который выберет ему хозяйка, и, конечно, шпиц Гиджет, которая из-за своей безбашенной влюбленности (ох уж, эти женщины!) готова на всё ради того, чтобы сдержать обещание.

Но, конечно, вся юмористическая составляющая зиждится именно на красочной зарисовке поведенческих привычек животных. В мультфильме присутствует бесчисленное количество смешных моментов, которые знакомы любому хозяину, чего только стоит сцена обучения навыкам настоящей кошки. Помимо всего,  в мультфильме имеются второстепенные персонажи, которые по своей яркости не уступают даже главным героям. Уверена, что бабуля с миллионом кошек никого не оставит равнодушным.

Самым серьёзным  плюсом «Тайной жизни домашних животных 2» становится легкость и простота подачи его главной идеи. Здесь нет вычурных, скрытых смыслов и подтекстов, а значит, его посыл с легкостью поймет любой ребёнок и это очень важно на фоне современной мультипликации, где чаще всего основная мысль остаётся за гранью понимания детей. Согласитесь, совет главного героя пса Макса «Либо ты всего боишься и бежишь от проблем, либо ты берешь волю в кулак, и проблемы бегут от тебя» является универсальным и понятен каждому. Поэтому «Тайная жизнь домашних животных 2» станет отличным мультфильмом, который однозначно подойдёт детям, а так же сможет развлечь и растопить сердце даже самого черствого взрослого.

Кто поборется за путевку на «Евровидение-2015» от Беларуси? | Новости республики

8 декабря 2014

До разрешения интриги, кто станет обладателем заветной путевки на международный конкурс песни «Евровидение-2015», еще есть время — финал национального отоборочного тура на «Евровидение-2015», который проводит Белтелерадиокомпания, состоится в телеэфире 26 декабря. Но уже сегодня стали известны 15 конкурсантов, кому предстоит в ближайшее время много работать. Ведь получить путевку есть шанс у каждого из них. Профессиональное жюри во главе с народным артистом Беларуси Александром Тихановичем сделало свой выбор после прослушивания, длившегося в течение двух дней, 4 и 5 декабря в Национальной государственной телерадиокомпании.

 Gunesh

Gunesh (Гюнешь Абасова) родилась в Барановичах и своей родиной считает Беларусь. Любит петь на турецком, азербайджанском и белорусском языках. Обладательница множества наград различных международных конкурсов, среди которых Гран-при Международного конкурса молодых исполнителей музыкального конкурса «Янтарная звезда-2003» (г. Юрмала, Латвия), 2-я премия на конкурсе молодых исполнителей эстрадной песни Международного фестиваля искусств «Славянский базар в Витебске» в 2005 году и победа в осеннем этапе телевизионного конкурса «Песня года Беларуси-2005». Артистка не раз принимала участие в национальном отборе на «Евровидение». В этот раз Гюнешь выступает с песней собственного сочинения «I believe in a miracle» («Я верю в чудо»).

Жанет

Долгие годы успешной работы на эстраде и в шоу-бизнесе позволяют ей исполнять произведения самого широкого направления: от современной эстрадной песни до композиций абсолютно любого жанра. И это делает Жанет уникальной вокалисткой. В репертуаре певицы помимо песен на родном языке есть произведения на английском, литовском, испанском, итальянском и других языках. В финале исполнительница выступит с песней «Supernova» («Супернова»).

Алексей Гросс

Необычную манеру исполнения и вокальную подготовку Алексея зрители и профессиональное жюри уже оценили на национальном отборе конкурса «Евровидение-2013». Алексей, исполнявший композицию «One Way Love» бельгийского композитора Марка Пэлинка, вошел в десятку финалистов и достойно выступил перед многотысячной аудиторией поклонников конкурса. Гросс — это не только новое имя в отечественном шоу-бизнесе, но и модный молодежный тренд. Его творчество затрагивает сердца и души слушателей, а песни наполнены искренностью и нежностью. В этот раз Алексей представит композицию «Stand as one». 

Дария

Яркая, талантливая, запоминающаяся исполнительница. Она стремится ни на кого не быть похожей. Участница телепроектов «Народный артист-2», «Серебряный граммофон», «На перекрестках Европы», фестиваля «Славянский базар в Витебске», лауреат Международных конкурсов Польши, Украины, Франции, Беларуси. Участие в национальном отборе на «Евровидение» — такая строчка в ее творческой биографии не первая. Быть может, нынешний конкурс с песней «Love is my color» будет для артистки успешным. 

Валерия Садовская

Валерия Садовская ярко заявила о себе в 17 лет, а восемнадцатый год ее жизни отмечен попаданием в финал национального отбора на «Евровидение-2015». Девушка — студентка Минского государственного лингвистического университета, изучает английский, планирует также выучить испанский. И очень любит петь. На сцену отборочного тура артистка выйдет с песней «Summer Love».

Дуэт Uzari & Maimuna

Uzari — музыкальный проект, наполненный разными красками современного звучания, со своей идеологией и неповторимой энергетикой живого выступления. Артист уже пытался пробиться на площадку международного песенного конкурса. Он финалист отборочного тура «Евровидение-2012». Бэк-вокалист представительницы Беларуси в международном конкурсе «Евровидение-2011» в Германии. Лауреат конкурса молодых исполнителей популярной музыки «Новая волна 2011». Певец Юзари известен как автор аранжировки композиции для юной белорусской певицы Нади Мисяковой, выступавшей на детском «Евровидении-2014». Сейчас на сцене вместе с Юзари будет очаровательная скрипачка Маймуна. Песня «Time» («Время»).

Группа МIЛКI

Белорусская девичья группа была специально создана к отбору на национальный конкурс «Евровидение-2015» победителем этого конкурса в 2009 году Александром Рыбаком. Песню «My accent» норвежского музыканта с белорусскими корнями исполняют минчанки Татьяна Стаховская и Анна Рай, Виктория Назарко из Гродно, гомельчанка Таисия Серикова и Марина Путникова из города Горки.

Яна Буцкевич и группа Muzzart

Яна Буцкевич и группа Muzzart исполнят песню «Only dance» («Только танцуй»). В своих программах джаз-бэнд Muzzart смело использует импровизацию, делая акцент на взаимопроникновении классики, национального фольклора и джаза. Ансамбль — обладатель Гран-при международного фестиваля молодых музыкантов «Быдгощские музыкальные встречи» (июль 2008, Польша), обладатель специального приза за лучшую импровизацию II Международного конкурса «Libertango» на IV Фестивале музыки А. Пьяццоллы в г. Ланчиано (октябрь 2008, Италия). Ежегодно коллектив принимает участие в международном джазовом фестивале в г. Луцк (Украина). На сцену конкурса группа выйдет вместе с вокалисткой Яной Буцкевич. 

Группа Napoli

Группа Napoli с песней «My dreams», посвященной памяти солиста Ильи Кравчука, участвует в национальном отборе. У коллектива уже есть опыт попыток попасть на «Евровидение». Теперь они надеются осуществить мечту Ильи, и свою мечту — побороться за право представить страну на международном конкурсе «Евровидение-2015». 

Lis

«Angel» («Ангел»). Денис Лис уже участвовал на «Евровидении-2014». В качестве бэк-вокалиста в команде Тео. Юра Ващук — давний друг Дениса, они вместе учились в университете культуры, выступали с оркестром Михаила Финберга. Денис Лис несколько лет работал преподавателем Витебского колледжа культуры и искусств.

Группа Rostany

Группа себя определяет так: революционная LIVE ElectroHouse-группа, исполняющая все до единого звука вживую и сочетающая trance, rock, dubstep, извлекая каждую ноту этого сумасшедшего электронного саунда своими пальцами и душой. Группа исполнит группу «Electric Toys».

Анастасия Малашкевич

Анастасия — певица, педагог по вокалу группы «Тяни-Толкай», «Cherry Lady», финалистка отборочного тура «Евровидение — 2014», вокалистка кавер-бенда «Кураж». Она снова попробует выиграть путевку на «Евровидение», предложив песню «Don’t save my name» («Не сохраняй мое имя»). 

Виталий Воронко

Виталий получит большой подарок ко дню рождения, если выберут его песню «Драйв» на финале национального отборочного тура «Евровидение-2015», который пройдет 26 декабря. Артист к свои 24 годам уже сумел ярко заявить о себе, причем и в польском проекте «Голос».

Финал национального отбора пройдет 26 декабря в формате телевизионного концерта в прямом эфире. Победитель проекта станет официальным представителем Беларуси на международном конкурсе песни «Евровидение-2015» в Вене (Австрия).

Организацию национального отборочного тура и подготовку белорусского участника к международному конкурсу песни «Евровидение-2015» осуществляет Белтелерадиокомпания как единственный в Беларуси член Европейского вещательного союза.

Источник: http://newsgomel.by 

К списку новостей

Credit Supernova | PIMCO

Так кончается мир…
Не с треском, а с хныканьем.
Т.С. Элиот

Они говорят, что время — деньги. * Чего они не говорят, так это того, что у денег может не хватать времени.

Может произойти естественная эволюция нашей системы кредитов с частичным резервированием, которая характерна для современных глобальных финансов. Подобно Вселенной, которая началась с большого взрыва почти 14 миллиардов лет назад, но расширяется настолько быстро, что ученые предсказывают, что через триллионы лет все это закончится «большим замораживанием», наша нынешняя денежная система, похоже, требует постоянного расширения. чтобы поддерживать свое существование.Кроме того, растущая энтропия в физической вселенной может фактически предвещать аналогичное снижение «энергии» и «тепла» на кредитных рынках. Если это так, то законный ответ кредиторов, должников и инвесторов, неразрывно связанных с ним, по логике должен заключаться в том, чтобы спросить об экономических и инвестиционных последствиях его продолжающегося перехода.

Но прежде, чем имитировать Т.С. Элиот, говоря о том, как может развиваться наша денежная система, позвольте мне сначала описать начало «большого взрыва» кредитных рынков, чтобы вы могли более точно распознать переходный период. Создание кредита в нашей современной банковской системе с частичным резервированием началось с депозита и прибыльного расширения этого депозита с помощью кредитного плеча. Банки и другие кредиторы не всегда хранят 100% своих депозитов в «хранилище» одновременно — фактически, они хранят очень мало — отсюда и термин «частичные резервы». Таким образом, этот первый депозит и взрывной рост кредитного портфеля в 10 и более раз — это современный финансовый эквивалент большого взрыва. На самом деле, когда это началось, определить труднее, чем рождение физической вселенной, но оно определенно ускорилось с изобретением центрального банка — США.С. в 1913 г. — и вместе с этим возросла уверенность в том, что эти недавно получившие лицензию кредиторы последней инстанции окажут поддержку финансовой и реальной экономике. Банки и центральные банки были и остаются важными элементами продуктивной глобальной экономики.

Но они несли в себе присущую им нестабильность, которая требовала постоянного создания все большего и большего количества кредитов, чтобы оставаться в живых. Эти первоначальные ссуды с первого депозита? Они, безусловно, производились с доходностью, близкой к темпам реального роста и создания реального богатства в экономике.Кредиторы требовали такой доходности из-за своего риска, а заемщики предполагали, что прибыль от их молодых предприятий превысит процентные расходы по этим займам. Во многих случаях им это удавалось. Но экономика в целом не могла логически расти быстрее, чем реальные процентные ставки, необходимые для выплаты кредиторам, в сочетании с почти двузначной доходностью, которую держатели акций требовали для поддержки первоначального кредитного плеча — если — если — это не было предоставлено дополнительным кредитом платить по счету.В некотором смысле это была метафора «Шестнадцать тонн»: еще один день старше и погряз в долгах, за исключением того, что лишь немногие в самой кредитной системе понимали последствия.

Экономист Хайман Мински сделал. Сейчас, когда кредитование расширяется, сложная экономическая модель, предложенная Мински, прокладывает себе путь к тому, что он называл финансами Понци. Во-первых, он утверждал, что система будет занимать небольшие суммы и будет относительно самодостаточной — то, что он назвал «хедж-финансированием». Тогда система наберется смелости и больше переключится на «спекулятивный» режим финансирования, который требует большего кредита для выплаты предыдущих займов в срок.Наконец, наступит конечная фаза финансирования «Понци», когда потребуется дополнительный кредит только для покрытия все более обременительных процентных платежей, что приведет к ускорению инфляции.

Концепция Мински, разработанная почти полвека назад вскоре после резкого отделения доллара от золота в 1971 году, в первую очередь представляла собой циклическую модель, которая признавала рецессию, а затем восстановление после того, как рычаги воздействия системы были уменьшены. Что было тогда. Возможно, он не мог представить себе гиперболический, а не линейный вековой подъем U.S. кредитование, которое произошло с тех пор, как показано на диаграмме 1. (Модели для других развитых экономик аналогичны.) Несмотря на циклическое сокращение доли, оно всегда было умеренным — даже в эпоху Волкера в 1979-81 годах. Когда Мински сформулировал свою теорию в начале 70-х годов, сумма непогашенного кредита в США составляла 3 триллиона долларов †. Сегодня при сумме 56 триллионов долларов и более, это чудовище, которому требуется постоянно увеличивающееся количество топлива, сверхновая звезда, которая расширяется и расширяется, но все же в процессе начинает потреблять себя. Кажется, что каждый дополнительный кредитный доллар создает все меньше и меньше тепла. В 1980-х годах потребовалось четыре доллара нового кредита, чтобы произвести 1 доллар реального ВВП. За последнее десятилетие для получения того же результата потребовалось 10 долларов, а с 2006 года — 20 долларов. Понци-финансирование Мински на этапе 2013 года все больше и больше идет кредиторам и рыночным спекулянтам и все меньше и меньше — реальной экономике. Этот «новый кредитный нормал» является энтропийным, как и физическая вселенная, и «тепло» или реальный рост, который генерирует новый кредит, с каждым годом становится все меньше и меньше: реальный рост теперь составляет 2%, а не исторический 3.5% за последние 50 лет; вероятно, даже меньше, поскольку будущее разворачивается.

Кредиторы не только создают все больше и больше анемичных кредитов, поскольку их «шестнадцать тонн» превращаются в «тридцать два», а затем «шестьдесят четыре», но в процессе сегодняшние почти нулевые связанные процентные ставки наносят вред вкладчикам и бизнес-моделям ранее построены на основе положительной реальной доходности и более высокой маржи по кредитам. Чистая процентная маржа в банках сокращается; обязательства страховых компаний угрожают их заемному капиталу; а пенсионные планы с недостаточным финансированием требуют больших взносов от их корпоративных спонсоров, если не вмешиваются регулирующие органы.За этим последовало постепенное ослабление реального роста, так как увольнения, закрытие банковских отделений и консолидация бизнеса уменьшили потребность в рабочей силе и физическом расширении производственных мощностей. По сути, первоначальная магия создания кредита становится менее волшебной, а в некоторых случаях даже разрушительной и начинает поглощать кредитные рынки с маржой, а также части реальной экономики, которую они создали. Читателям, которым требуется более модельный исторический пример негативного воздействия нулевых процентных ставок, им достаточно увидеть современный пример Японии.При процентных ставках, близких к нулю в течение последнего десятилетия или более, резкое снижение темпов инвестиций в производственные предприятия и оборудование, показанное на диаграмме 2, является лучшим доказательством. Сверхновая звезда японского кредитного рынка, взорвавшаяся, а затем сжимающаяся сама на себя. Деньги и кредиты могут терять тепло и не хватать времени и в других развитых странах, включая Инвестиционную стратегию США

Если так, то закономерный вопрос: сколько времени у денег / кредита осталось и каковы последствия инвестиций до настоящего времени? Что ж, сначала я признаю, что моя метафора сверхновой более поучительна, чем буквальная.Конец мировой валютной системы не близок. Но наиболее показательна энтропийная характеристика. Кредит сейчас все больше направляется на рыночные спекуляции, а не на производственные инновации. Повышение стоимости активов в отличие от простой доходности или «переноса» сейчас имеет решающее значение для сохранения динамики и долговечности системы. В инвестиционном банкинге, который всего десять лет назад способствовал развитию малого бизнеса и переходу на публичные рынки, теперь преобладают спекуляции с использованием заемных средств, и Мински когда-то предупреждал о финансировании Понци.

Итак, наши кредитные финансовые рынки и экономика, которую они поддерживают, являются рычагами, хрупкими и все более энтропийными — им не хватает энергии и времени. Когда заканчиваются деньги? Обратный отсчет начинается, когда инвестируемые активы представляют слишком большой риск при слишком малой прибыли; , когда кредиторы покидают кредитные рынки в пользу других альтернатив, таких как наличные или реальные активы.

ПОВТОР: ОТСЧЕТ НАЧИНАЕТСЯ, КОГДА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ АКТИВЫ ПРЕДСТАВЛЯЮТ СЛИШКОМ РИСКОВ ДЛЯ СЛИШКОМ НЕБОЛЬШОЙ ДОХОДНОСТИ.

Видимые первые признаки для кредиторов: 1) доходность долгосрочных облигаций слишком низкая по сравнению с риском дюрации, 2) кредитные спреды слишком узкие по сравнению с риском дефолта и 3) коэффициенты PE слишком высоки по сравнению с рисками роста. Не сразу, но со временем кредит обменивается образно или иногда буквально на наличные деньги в матрасе или, наоборот, на реальные активы (золото, бриллианты) в хранилище. Он также может перейти на другие кредитные рынки, номинированные в альтернативных валютах. При этом от отечественных систем и их сверхновой теплоты отказываются в пользу альтернативных активов. Если центральные банки и частные банки, предоставляющие кредиты, не смогут обеспечить реальный или, в лучшем случае, номинальный рост с их триллионами долларов, евро и иен, тогда риск энтропии кредитного рынка возрастет.

Элемент времени имеет решающее значение, потому что инвесторы и спекулянты, поддерживающие систему, не обязательно могут полностью участвовать в ней на неограниченный срок. Мы часто спрашиваем себя в PIMCO, что еще мы могли бы сделать, во что еще мы могли бы инвестировать, чтобы избежать последствий финансовых репрессий и отрицательных реальных процентных ставок, приближающихся к минус 2%? Варианты разнообразны: наличные для защиты от инфляционной экспансии или наоборот — длинные казначейские облигации, чтобы воспользоваться дефляционным спадом; реальные активы; акции развивающихся рынков и т. д.Один из членов нашего инвестиционного комитета клянется, что купит землю в Новой Зеландии и отправится в плавание. Большинство из нас не могут этого сделать, и вы тоже. Дело в том, что PIMCO и почти все профессиональные инвесторы во многих случаях ограничены индексом, и, следовательно, ограничены продолжительность и риск. Мы работаем в мире, который в основном основан на кредитовании, и по мере того, как кредит теряет энергию, мы и наши клиенты должны осознавать его энтропию, что означает принятие более низкой доходности по облигациям, акциям, недвижимости и деривативным стратегиям, которые, вероятно, принесут менее чем двузначную прибыль.

И все же инвесторы не могут просто подчиниться своей энтропийной судьбе. Время может быть на исходе, но, как говорится в оригинальной поговорке, время — это деньги. Как можно их приготовить?

1. Положение для возможной инфляции: конечная стадия взрыва кредита сверхновой, вероятно, вызовет больше инфляции, чем роста, и больше шансов инфляции, чем дефляции. В облигациях покупайте защиту от инфляции через TIPS; сократить сроки погашения и продолжительность; не сражайтесь с центральными банками — ожидайте их, покупая то, что они покупают в первую очередь; обратите внимание также на оффшорные суверенные облигации с положительной реальной процентной ставкой (например, Мексика, Италия, Бразилия).
2. Привыкайте к замедлению реального роста: количественное смягчение и нулевые процентные ставки имеют негативные последствия. Перемещайте деньги в валюты и на рынки активов в странах с меньшим объемом долга и менее гиперболической кредитной системой. Кандидатами являются Австралия, Бразилия, Мексика и Канада.
3. Инвестируйте в мировые акции со стабильными денежными потоками, которые должны обеспечивать исторически более низкую, но относительно привлекательную доходность.
4. Переход от финансовых к реальным активам, если возможно с маржой: купите то, во что вы можете вонзиться — золото, другие товары, все, что невозможно воспроизвести так быстро, как кредит.Подумайте о PIMCO в этот переходный период. Мы надеемся стать «Вашим глобальным инвестиционным органом». У нас есть меню продуктов, чтобы помочь.
5. Будьте осведомлены о правах собственности и конфискационной политике всех правительств.
6. Оцените характеристику сверхновых в нашей текущей кредитной системе. В какой-то момент он перейдет к чему-то другому.

У нас может не хватать времени, но время всегда будет деньгами.

Speed ​​Read для Credit Supernova

1. Почему на нашем кредитном рынке заканчивается тепло или топливо?
   a) Поскольку он расширяется со скоростью триллионов в год, реальный рост экономики не отреагировал.Больше кредитов идет на выплату процентов, чем на будущие инвестиции.
   b) Процентные ставки с нулевой базой, которые являются результатом количественного смягчения и создания кредита, имеют как отрицательные, так и положительные эффекты. Это может негативно повлиять на исторические бизнес-модели и снизить инвестиционные расходы.
   c) Взгляните на японский исторический пример.
2. Какие варианты следует рассмотреть инвестору?
   a) Ищите защиту от инфляции в активах кредитного рынка / сокращайте сроки.
   б) Увеличение реальных активов / товаров / стабильного денежного потока акций с маржой.
   c) Примите более низкую будущую доходность при планировании портфеля.

Уильям Х. Гросс
Управляющий директор

* Термины «деньги» и «кредит» взаимозаменяемы в данном НВ. Пуристы будут оспаривать использование, и я соглашусь с ними, аргументируя это использованием ради простоты и развивающейся однородности обоих.

† Непогашенная кредитная задолженность включает весь государственный долг, а также корпоративный, семейный и личный долг.Не включает «теневой» долг, оцениваемый в 20-30 трлн долларов.

Supernova Partners Acquisition Company II, Ltd. объявляет о закрытии первичного публичного размещения акций на 345 миллионов долларов, включая полное осуществление опциона андеррайтеров на сверхраспределение

ВАШИНГТОН, 4 марта 2021 г. / PRNewswire / — Supernova Partners Acquisition Company II, Ltd . («Supernova II») объявила сегодня о закрытии своего первичного публичного предложения 34 500 000 единиц, которое включало полное исполнение опциона андеррайтеров по избыточному размещению по цене 10 долларов.00 за единицу, что дает валовую выручку в размере 345 000 000 долларов.

Supernova II — это компания с пустым чеком, созданная для целей слияния, обмена акциями, приобретения активов, покупки акций, реорганизации или аналогичного объединения бизнеса с одним или несколькими предприятиями. Supernova II будет стремиться к партнерству с технологической компанией, специализирующейся на корпоративных решениях.

Supernova II возглавляется командой, основавшей ее предшественницу, Supernova Partners Acquisition Company, Inc., состоящую из Спенсера Раскоффа, серийного предпринимателя, который стал соучредителем Hotwire и Zillow и почти десять лет возглавлял Zillow в качестве генерального директора; Александр Клабин, инвестор и предприниматель, соучредитель Senator Investment Group; Роберт Рид, инвестор, проработавший 21 год в Blackstone в ее группе прямых инвестиций; и Майкл Клифтон, инвестор, который в последнее время был старшим специалистом по инвестициям в Carlyle Group.

Паи начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже («NYSE») под тикером «SNII.U» 2 марта 2021 года. Каждая пая состоит из одной обыкновенной акции класса A Supernova II и одной четвертой акции. один погашаемый варрант, каждый полный варрант дает право держателю приобрести одну обыкновенную акцию класса A по цене исполнения 11,50 долларов за акцию. После того, как ценные бумаги, составляющие паи, начнут отдельные торги, ожидается, что обыкновенные акции и варранты класса A будут котироваться на NYSE под символами «SNII» и «SNII WS» соответственно.При разделении единиц не будут выдаваться дробные варранты, торгуются будут только целые варранты.

J.P. Morgan Securities LLC и Jefferies LLC выступили в качестве букраннеров при размещении.

История продолжается

Размещение проводилось только посредством проспекта эмиссии. Копии проспекта можно получить по адресу:

J.P. Morgan Securities LLC
c / o Broadridge Financial Solutions
1155 Long Island Avenue
Edgewood, NY 11717
Телефон: 866-803-9204
Электронная почта: prospectuseq_fi @ jpmchase.com

или

Jefferies LLC
Внимание: Управление проспекта акционерного капитала
520 Madison Avenue, 2-й этаж
New York, NY 10022
Телефон: 1-877-821-7388
Электронная почта: [email protected]

Заявления о регистрации относящиеся к этим ценным бумагам, были поданы в Комиссию по ценным бумагам и биржам («SEC») и вступили в силу 1 марта 2021 года. Этот пресс-релиз не является предложением о продаже или ходатайством о предложении покупки, а также любая продажа этих ценных бумаг в любом штате или юрисдикции, в которых такое предложение, предложение или продажа были бы незаконными до регистрации или квалификации в соответствии с законодательством о ценных бумагах любого такого штата или юрисдикции.

ПРОГНОЗНЫЕ ЗАЯВЛЕНИЯ

Этот пресс-релиз содержит заявления, которые представляют собой «прогнозные заявления». Заявления о перспективах регулируются многочисленными условиями, многие из которых находятся вне контроля Supernova II, включая те, которые изложены в разделе «Факторы риска» проспекта Supernova II для предложения, поданного в SEC. Копии доступны на сайте SEC www.sec.gov. Supernova II не берет на себя никаких обязательств по обновлению этих заявлений на предмет исправлений или изменений после даты этого выпуска, за исключением случаев, предусмотренных законом.

Cision

Просмотреть исходное содержание: http://www.prnewswire.com/news-releases/supernova-partners-acquisition-company-ii-ltd-announces-closing-of-upsized-345-million-initial-public -offering-включая-полное-исполнение-андеррайтеров-over-allotment-option-301241097.html

ИСТОЧНИК Supernova Partners Acquisition Company II, Ltd.

Что такое Вифлеемская звезда с научной точки зрения?

Корреспондент-демократ Опубликовано 7:39 с.м. ET 27 декабря 2014 г.

Питер Рэй (Фото: Democrat files) Купить фото

В этом сезоне рождественская история Рождества Христова будет рассказана в церквях повсюду словами и в театральных постановках. Это история о напряженном путешествии по указу о переписи населения и о любезном и отзывчивом хозяине гостиницы. Это было скромное рождение, за которым ухаживали пастыри и три волхва, пришедших вслед за необычной путеводной звездой — Вифлеемской звездой.

История путеводной звезды встречается только в книге Матфея.Уже тогда изучение астрономии было серьезным и научным. Любое необычное астрономическое событие обязательно должно было быть отмечено и, весьма вероятно, приписано какому-нибудь необычному событию. Хотя римский историк Иосиф Флавий родился вскоре после распятия Христа, он, похоже, хорошо знал о жизни и влиянии Христа, и его рассказы представляют собой одно из самых ранних описаний истории в целом и жизни Христа в частности.

Судя по всем научным исследованиям, Христос, вероятно, родился между 6 и 4 годами до н. Э.C. Рождество не было объявлено 25 декабря до 529 г. н.э. императором Юстинианом и утверждено Советом Туров в 567 г. н.э., что также сделало Адвент периодом подготовки поста к Богоявлению. Это кооптировало бы языческое празднование (Сатурналии) зимнего солнцестояния.

Некоторые из наших рождественских традиций напоминают те и другие языческие традиции и праздники. Фактический месяц рождения, скорее всего, выпадет на весну или осень из-за сезонной ссылки в повествовании о Рождестве.Христос был распят, вероятно, 7 апреля 30 года нашей эры или, возможно, 3 апреля 33 года нашей эры, хотя другие дни и годы можно оспаривать из-за противоречивых текстурных ссылок. Библия и ссылки Иосифа Флавия на правление Ирода и Тиберия приводят доводы в пользу даты рождения около 4 г. до н.э., что делает Христу примерно 33-летним, когда он был распят.

Что к этому может добавить наука? Мы снова обратимся к тому, что было замечено и на что ссылались, особенно к Вифлеемской звезде. Древние ученые люди были хорошо знакомы с ночным небом и заметили любые неровности.Китайцы также вели подробный учет любых изменений, наблюдаемых на небе, и являются еще одним источником данных. Дано несколько объяснений и им приписаны даты. К ним, в частности, относятся: сверхновая (смерть гигантского старта), соединение планет или звезды и кометы. Аргументом против этого является их неправдоподобность в любое время, близкое к рождению Иисуса. В частности:

• Сверхновая: не может быть, потому что мы все равно сможем увидеть остатки, а их нет. Китайцы бы это записали, и никто этого не заметил.

• Соединение планет: предлагались различные пары, но ни одна из них не соответствовала библейскому повествованию.

• Соединение планет со звездой (Регулус): неподходящий год, расположение было бы на западе, а не на востоке.

• Комета (Галлея) прошла в 12 г. до н.э., за несколько лет до рождения Иисуса. Китайцы наблюдали комету в 5 г. до н. Э. что все еще не соответствует хронологии жизни Иисуса.

Но даже с учетом всего этого, как звезда может привести кого-либо к конкретному адресу?

Слюда пророчествовала примерно в 720 г. до н. Э.C. что Мессия родится в Вифлееме. Исайя предсказал, что Мессия родится от девы. Есть около 30 или более мессианских пророчеств, которые исполнились Христом, как сообщается в Священных Писаниях, включая ссылку на звезду. Казалось, что раннехристианская церковь нуждалась в том, чтобы сообщить, что все древние пророчества о грядущем Мессии исполнились, включая пророчество о звезде.

Итак, держитесь и дорожите своей верой, какой бы она ни была. И смиренно вспомните, что св.Августин Гиппопотам сказал: «Много волков внутри и много овец снаружи». И как далее заметил св. Августин: «Чудеса не противоречат природе, а только противоречат тому, что мы знаем о природе».

Какой бы ни была ваша религиозная традиция, я желаю вам прекрасных праздников, счастья и благополучного Нового года. Счастливого Рождества.

Питер Рэй — профессор метеорологии в Университете штата Флорида.

Прочтите или поделитесь этой историей: http://www.tallahassee.com/story/news/local/2014/12/27/star-bethlehem-scientifically-speaking/20951771/

SEC Filing | Sportsman’s Warehouse Holdings, Inc.

СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ
Комиссия по ценным бумагам и биржам
ВАШИНГТОН, округ Колумбия 20549

РАСПИСАНИЕ 13D

В соответствии с Законом о фондовых биржах 1934

(№ поправки) *

СПОРТСМЕННАЯ СКЛАДСКАЯ ХОЛДИНГ, ИНК.

(наименование эмитента)

Обыкновенные акции номинальной стоимостью $ 0.01 за акцию

(Название класса ценных бумаг)

84920Y106

(номер класса ценных бумаг CUSIP)

Алек Н. Литовиц

ООО «Магнетар Капитал»

1603 Оррингтон авеню

Эванстон, Иллинойс 60201

(847) 905-4400

(имя, адрес и номер телефона лица Авторизованный

для получения уведомлений и сообщений)

27 декабря 2020

(Дата события, требующего подачи это заявление)

Если подача лицо ранее подало Заявление по Приложению 13G, чтобы сообщить о приобретении, которое является предметом настоящего Приложения 13D и подает это Приложение в соответствии с Правилом 13d-1 (e), 13d-1 (f) или 13d-1 (g), отметьте следующий квадрат.¨

Примечание. Таблицы, представленные в бумажном формате, должны приложите подписанный оригинал и пять копий расписания, включая все экспонаты. См. Правило 240.13d-7 (b) для других сторон, которым копии должны быть отправлены.

* Остальная часть титульной страницы должна заполняться для первоначального заполнения данной формы отчитывающимся лицом в отношении рассматриваемого класса ценных бумаг, а также для любые последующие поправки, содержащие информацию, которая изменит раскрытие информации, представленное на предыдущей титульной странице.

Требуемая информация об остатке этой титульной страницы не считается «поданной» для целей Раздела 18 Закона о фондовых биржах. от 1934 г. («Закон») или иным образом подпадают под обязательства этого раздела Закона, но должны подпадать под действие всех других положения Закона (однако см. Примечания).

РАСПИСАНИЕ 13D

Это Приложение 13D («Отчет ») относится к обыкновенным акциям номинальной стоимостью 0,01 доллара США (« акций »), из Sportsman’s Warehouse Holdings, Inc., компании, зарегистрированной в Делавэре (« Компания »). Главный Исполнительный офис Компании: 1475 West 9000, Suite A West Jordan, Utah 84088.

(а) Лицами, подающими это заявление, являются Magnetar Financial LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр (« Magnetar Financial »), Magnetar Capital Partners LP, товарищество с ограниченной ответственностью из штата Делавэр (« Magnetar Capital Partners »), Supernova Management LLC, компания с ограниченной ответственностью штата Делавэр (« Supernova Management »), и Алек Н.Литовиц (« г-н Литовиц ») (в совокупности « сообщающих лиц »).

Это заявление касается к Акциям, хранящимся на счетах каждого из (i) Magnetar PRA Master Fund Ltd, компании, освобожденной от уплаты налогов на Каймановых островах («PRA Master Fund »), (ii) Magnetar Constellation Fund II-PRA LP, товарищество с ограниченной ответственностью из штата Делавэр (« Constellation Fund »), и (iii) Magnetar Systematic Multi-Strategy Master Fund Ltd, освобожденная компания Каймановых островов («Систематический мастер-фонд»), коллективно («Фонды»).

Magnetar Financial является зарегистрированным инвестиционным консультантом Комиссии по ценным бумагам и биржам (« SEC ») в соответствии с разделом 203 Инвестиций. Закон о консультантах 1940 года с поправками и управляющий инвестиционными фондами и управляемыми счетами. Magnetar Financial выступает в качестве инвестиции советник каждого из фондов. В этом качестве Magnetar Financial осуществляет голосование и право инвестирования в Акции, удерживаемые для счета каждого из Фондов. Magnetar Capital Partners является единственным участником и материнской холдинговой компанией Magnetar Financial.Supernova Management является генеральным партнером Magnetar Capital Partners. Менеджером Supernova Management является г-н Литовиц.

(б) юридический адрес каждого из подотчетных лиц: 1603 Orrington Avenue, 13 ^th Floor, Evanston, Illinois 60201.

(c) Каждый of the Funds — частный инвестиционный фонд; Magnetar Financial — частный инвестиционный консультант и управляющий, зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам. инвестиционных фондов и управляемых счетов; Magnetar Capital Partners — это частное товарищество с ограниченной ответственностью и выступает в качестве единственного член и материнская холдинговая компания Magnetar Financial; Supernova Management — это частная компания с ограниченной ответственностью, является генеральным партнером Magnetar Capital Partners; и мистерЛитовиц — гражданин Соединенных Штатов Америки, менеджер Supernova Management и главный исполнительный директор Magnetar Financial.

(d) Нет сообщающих лиц в течение последних пяти лет был осужден по уголовным делам (за исключением нарушений правил дорожного движения). или аналогичные проступки).

(e) Нет подотчетных лиц в течение последних пяти лет участвовал в гражданском разбирательстве судебного или административного орган компетентной юрисдикции, в результате которого такое Подотчетное лицо вынесло решение, постановление или окончательное приказ, предписывающий будущие нарушения, запрещающий или предписывающий деятельность в соответствии с федеральными законами или законами штата о ценных бумагах, или обнаружение любых нарушений в отношении таких законов.

(е) Магнитар Financial — это компания с ограниченной ответственностью в штате Делавэр. Magnetar Capital Partners — это товарищество с ограниченной ответственностью из штата Делавэр. Управление сверхновой является компанией с ограниченной ответственностью в штате Делавэр. Г-н Литовиц является гражданином Соединенных Штатов Америки.

Общая сумма средств, используемых Подотчетные лица при покупке 3 000 332 Акций, указанных в настоящем документе, от имени Фондов, прибыли непосредственно из активов. Фондов, которые в любой момент могли включать маржинальные ссуды, предоставленные брокерскими фирмами в ходе обычной деятельности.Совокупная сумма средств, использованных Отчитывающимися лицами при покупке Акций от имени Фондов, составила 57 877 730 долларов США (исключая комиссии и другие расходы, связанные с исполнением).

Сообщающие лица приобрела 3,000,332 Акции, указанные в настоящем документе, от имени Фондов после публичного объявления о Соглашении о слиянии (как определено ниже) для целей получения вознаграждения за слияние, описанного ниже, после завершения слияния (как описано ниже).

Каждая из отчетов Лица оставляет за собой право приобретать дополнительные ценные бумаги Компании на открытом рынке, в сделках, заключенных в частном порядке, или иным образом, продать все или часть Акций и / или других ценных бумаг, указанных в настоящем Заявлении, или изменить их намерение в отношении любого или всех вопросов, упомянутых в этом пункте 4.

Кроме описанного выше в этом пункте 4, у отчетных лиц нет никаких планов или предложений, которые касаются или могут привести к каким-либо действиям. или события, указанные в пунктах (а) — (j) Пункта 4 Приложения 13D.

Компания сообщила в своей Форме 8, поданной 21 декабря 2020 г., по состоянию на 15 декабря 2020 г. было выпущено и находится в обращении 34 502 648 Акций.

(а) По состоянию на 5 января 2021 г. каждое из Подотчетных лиц могло считаться бенефициарным владельцем 3 000 332 Акций, который состоял из (i) 1,169,175 акций, удерживаемых в пользу Основного фонда PRA, (ii) 1,562,570 акций, удерживаемых в пользу Фонд Созвездия; и (iii) 268 587 акций, удерживаемых в пользу Systematic Master Fund, и все такие акции представляли собой выгодные в собственности примерно 6.88% акций.

(б) По состоянию на 5 января 2021 г. каждое из Подотчетных лиц могло считаться разделяющим право голоса и руководящим решением. из 3,000,332 акций, которые состояли из (i) 1,169,175 акций, удерживаемых в пользу Основного фонда PRA, (ii) 1,562,570 акций, удерживаемых в пользу фонда «Созвездие»; и (iii) 268 587 акций, удерживаемых в пользу Systematic Master Fund, и все такие акции представляли бенефициарную собственность примерно 6.88% акций.

(в) За исключением случаев, указанных в Приложении к настоящему Соглашению и Пункте 6, Фонды не совершали операций с Акциями в течение 60 дней, предшествующих дате подачи данного заявления. Все операции, указанные в Приложении A , прилагаемом к настоящему документу. были осуществлены в ходе обычной деятельности Magnetar Financial для счетов каждого из Фондов. Сделки с Акциями, указанными в Приложении A, были совершены в сделках на открытом рынке на NASDAQ и различных других торговых рынках.

Как указано Компанией в файле 8-K с SEC 21 декабря 2020 г .:

Декабрь 21 февраля 2020 г. («Дата подписания») Sportsman’s Warehouse Holdings, Inc., корпорация штата Делавэр («Компания»), Great Outdoors Group, LLC, штат Делавэр, компания с ограниченной ответственностью («Материнская компания»), и Phoenix Merger Sub I, Inc., Делавэр корпорация и дочерняя компания, находящаяся в полной собственности Материнской компании («Дочерняя компания по слиянию»), заключили окончательное Соглашение и План слияния («Соглашение о слиянии»).

Согласно в соответствии с условиями, изложенными в Соглашении о слиянии, дочерняя компания слияния будет присоединена к Компании и войдет в нее ( «Слияние»), при этом Компания остается оставшейся корпорацией в результате Слияния и дочерней компанией, находящейся в полной собственности Родитель. В соответствии с условиями, изложенными в Соглашении о слиянии, на момент вступления в силу слияния («Действующий Время »), каждая обыкновенная акция Компании номинальной стоимостью 0,01 доллара США за акцию (« Акции »), находящаяся в обращении. непосредственно до Срока вступления в силу (кроме таких Акций, принадлежащих (i) Материнской компании, Дочерней компании по слиянию или любой другой дочерней компании Материнской компании, (ii) Компания или ее дочерние компании в качестве казначейских акций или (iii) акционеры Компании, которые надлежащим образом исполнили их права на оценку таких акций в соответствии с Законом о Генеральной корпорации штата Делавэр) будут автоматически аннулированы и конвертированы на право получить 18 долларов.00 за Акцию наличными, без процентов и за вычетом любых применимых налогов у источника выплаты («Per Рассмотрение вопроса о слиянии акций »).

(d) Нет Подотчетным лицам известно, что другое лицо имеет право на получение или полномочие распоряжаться получением дивидендов от, или выручка от продажи любых Акций, бенефициарными собственниками которых являются Подотчетные лица.

Товар 6. контракты, договоренности, договоренности или отношения в отношении ценных бумаг эмитента

В соответствии с Правилом 13d-1 (k) (1) обнародованного в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года с поправками, Подотчетные лица заключили соглашение в отношении к совместной подаче настоящего Заявления, а также к любым поправкам или поправкам к нему.

Если не указано иное описанных здесь, не существует никаких контрактов, договоренностей, договоренностей или подобных отношений в отношении ценных бумаг Компания между Отчитывающимися лицами или любым другим физическим или юридическим лицом или между ними.

ПОДПИСЬ

После обоснованного запроса и насколько мне известно и насколько мне известно, я подтверждаю, что информация, изложенная в этом заявлении, является достоверной, полной и правильной.

ПРИЛОЖЕНИЕ A

Фонды

(1) Без комиссии и другие расходы, связанные с исполнением.

(2) По запросу сотрудников отдела ценных бумаг и Комиссия обмена, полная информация о количестве купленных или проданных акций (в зависимости от обстоятельств) по каждой отдельной цене будет обеспечена.

(3) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,38412 долларов за акцию по цене от 16,97 до 17,72 долларов за акцию.

(4) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,84497 долларов за акцию по цене от 17,46 до 17,90 долларов за акцию.

(5) Отражает средневзвешенную покупку цена 17 $.85174 за акцию по цене от 17,65 до 17,9 доллара за акцию.

(6) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,83571 доллара за акцию по цене от 17,61 до 17,9 доллара за акцию.

(7) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,79136 долларов за акцию по цене от 17,625 до 17,9 долларов за акцию.

(8) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,84337 долларов за акцию по цене от 17,72 до 17,9 долларов за акцию.

(9) Отражает средневзвешенную покупку цена 17 $.68763 за акцию по цене от 17,55 до 17,87 долларов за акцию.

(10) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,66266 долларов за акцию по цене от 17,545 до 17,73 долларов за акцию.

(11) Отражает средневзвешенную покупку цена 17,69731 доллара за акцию по цене от 17,65 до 17,765 доллара за акцию.

УКАЗАТЕЛЬ ВЫСТАВКИ

Приложение 99.1

ДОГОВОР О СОВМЕСТНОЙ ПОДАЧЕ

В соответствии с Правилом 13d-1 (k), как обнародовано в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года с внесенными в него поправками лица, указанные ниже, соглашаются на совместную подачу документов от имени каждого из них. Заявление о Приложении 13D (включая поправки к нему) в отношении обыкновенных акций Sportsman’s Warehouse Holdings, Inc., а также соглашаются с тем, что настоящее Соглашение о совместной подаче документов должно быть включено в качестве Приложения к такой совместной подаче. В доказательство этого, Нижеподписавшиеся, должным образом уполномоченные, настоящим подписывают настоящее Соглашение о совместной подаче документов с 6 января 2021 г.

Датировано: 6 января 2021 г.

Credit Supernova | PIMCO

Так кончается мир…
Не с треском, а с хныканьем.
Т.С. Элиот

Они говорят, что время — деньги. * Чего они не говорят, так это того, что у денег может не хватить времени.

Может произойти естественная эволюция нашей системы кредитов с частичным резервированием, которая характерна для современных глобальных финансов. Подобно Вселенной, которая началась с большого взрыва почти 14 миллиардов лет назад, но расширяется настолько быстро, что ученые предсказывают, что через триллионы лет все это закончится «большим замораживанием», наша нынешняя денежная система, похоже, требует постоянного расширения. чтобы поддерживать свое существование.Кроме того, растущая энтропия в физической вселенной может фактически предвещать аналогичное снижение «энергии» и «тепла» на кредитных рынках. Если это так, то законный ответ кредиторов, должников и инвесторов, неразрывно связанных с ним, по логике должен заключаться в том, чтобы спросить об экономических и инвестиционных последствиях его продолжающегося перехода.

Но прежде, чем имитировать Т.С. Элиот, говоря о том, как может развиваться наша денежная система, позвольте мне сначала описать начало «большого взрыва» кредитных рынков, чтобы вы могли более точно распознать переходный период.Создание кредита в нашей современной банковской системе с частичным резервированием началось с депозита и прибыльного расширения этого депозита с помощью кредитного плеча. Банки и другие кредиторы не всегда хранят 100% своих депозитов в «хранилище» одновременно — фактически, они хранят очень мало — отсюда и термин «частичные резервы». Таким образом, этот первый депозит и взрывной рост кредитного портфеля в 10 и более раз — это современный финансовый эквивалент большого взрыва. На самом деле, когда это началось, определить труднее, чем рождение физической вселенной, но оно определенно ускорилось с изобретением центрального банка — США.С. в 1913 г. — и вместе с этим возросла уверенность в том, что эти недавно получившие лицензию кредиторы последней инстанции окажут поддержку финансовой и реальной экономике. Банки и центральные банки были и остаются важными элементами продуктивной глобальной экономики.

Но они несли в себе присущую им нестабильность, которая требовала постоянного создания все большего и большего количества кредитов, чтобы оставаться в живых. Эти первоначальные ссуды с первого депозита? Они, безусловно, производились с доходностью, близкой к темпам реального роста и создания реального богатства в экономике.Кредиторы требовали такой доходности из-за своего риска, а заемщики предполагали, что прибыль от их молодых предприятий превысит процентные расходы по этим займам. Во многих случаях им это удавалось. Но экономика в целом не могла логически расти быстрее, чем реальные процентные ставки, необходимые для выплаты кредиторам, в сочетании с почти двузначной доходностью, которую держатели акций требовали для поддержки первоначального кредитного плеча — если — если — это не было предоставлено дополнительным кредитом платить по счету.В некотором смысле это была метафора «Шестнадцать тонн»: еще один день старше и погряз в долгах, за исключением того, что лишь немногие в самой кредитной системе понимали последствия.

Экономист Хайман Мински сделал. Сейчас, когда кредитование расширяется, сложная экономическая модель, предложенная Мински, прокладывает себе путь к тому, что он называл финансами Понци. Во-первых, он утверждал, что система будет занимать небольшие суммы и будет относительно самодостаточной — то, что он назвал «хедж-финансированием». Тогда система наберется смелости и больше переключится на «спекулятивный» режим финансирования, который требует большего кредита для выплаты предыдущих займов в срок.Наконец, наступит конечная фаза финансирования «Понци», когда потребуется дополнительный кредит только для покрытия все более обременительных процентных платежей, что приведет к ускорению инфляции.

Концепция Мински, разработанная почти полвека назад вскоре после резкого отделения доллара от золота в 1971 году, в первую очередь представляла собой циклическую модель, которая признавала рецессию, а затем восстановление после того, как рычаги воздействия системы были уменьшены. Что было тогда. Возможно, он не мог представить себе гиперболический, а не линейный вековой подъем U.S. кредитование, которое произошло с тех пор, как показано на диаграмме 1. (Модели для других развитых экономик аналогичны.) Несмотря на циклическое сокращение доли, оно всегда было умеренным — даже в эпоху Волкера в 1979-81 годах. Когда Мински сформулировал свою теорию в начале 70-х годов, сумма непогашенного кредита в США составляла 3 триллиона долларов †. Сегодня при сумме 56 триллионов долларов и более, это чудовище, которому требуется постоянно увеличивающееся количество топлива, сверхновая звезда, которая расширяется и расширяется, но все же в процессе начинает потреблять себя. Кажется, что каждый дополнительный кредитный доллар создает все меньше и меньше тепла. В 1980-х годах потребовалось четыре доллара нового кредита, чтобы произвести 1 доллар реального ВВП. За последнее десятилетие для получения того же результата потребовалось 10 долларов, а с 2006 года — 20 долларов. Понци-финансирование Мински на этапе 2013 года все больше и больше идет кредиторам и рыночным спекулянтам и все меньше и меньше — реальной экономике. Этот «новый кредитный нормал» является энтропийным, как и физическая вселенная, и «тепло» или реальный рост, который генерирует новый кредит, с каждым годом становится все меньше и меньше: реальный рост теперь составляет 2%, а не исторический 3.5% за последние 50 лет; вероятно, даже меньше, поскольку будущее разворачивается.

Кредиторы не только создают все больше и больше анемичных кредитов, поскольку их «шестнадцать тонн» превращаются в «тридцать два», а затем «шестьдесят четыре», но в процессе сегодняшние почти нулевые связанные процентные ставки наносят вред вкладчикам и бизнес-моделям ранее построены на основе положительной реальной доходности и более высокой маржи по кредитам. Чистая процентная маржа в банках сокращается; обязательства страховых компаний угрожают их заемному капиталу; а пенсионные планы с недостаточным финансированием требуют больших взносов от их корпоративных спонсоров, если не вмешиваются регулирующие органы.За этим последовало постепенное ослабление реального роста, так как увольнения, закрытие банковских отделений и консолидация бизнеса уменьшили потребность в рабочей силе и физическом расширении производственных мощностей. По сути, первоначальная магия создания кредита становится менее волшебной, а в некоторых случаях даже разрушительной и начинает поглощать кредитные рынки с маржой, а также части реальной экономики, которую они создали. Читателям, которым требуется более модельный исторический пример негативного воздействия нулевых процентных ставок, им достаточно увидеть современный пример Японии.При процентных ставках, близких к нулю в течение последнего десятилетия или более, резкое снижение темпов инвестиций в производственные предприятия и оборудование, показанное на диаграмме 2, является лучшим доказательством. Сверхновая звезда японского кредитного рынка, взорвавшаяся, а затем сжимающаяся сама на себя. Деньги и кредиты могут терять тепло и не хватать времени и в других развитых странах, включая Инвестиционную стратегию США

Если так, то закономерный вопрос: сколько времени у денег / кредита осталось и каковы последствия инвестиций до настоящего времени? Что ж, сначала я признаю, что моя метафора сверхновой более поучительна, чем буквальная.Конец мировой валютной системы не близок. Но наиболее показательна энтропийная характеристика. Кредит сейчас все больше направляется на рыночные спекуляции, а не на производственные инновации. Повышение стоимости активов в отличие от простой доходности или «переноса» сейчас имеет решающее значение для сохранения динамики и долговечности системы. В инвестиционном банкинге, который всего десять лет назад способствовал развитию малого бизнеса и переходу на публичные рынки, теперь преобладают спекуляции с использованием заемных средств, и Мински когда-то предупреждал о финансировании Понци.

Итак, наши кредитные финансовые рынки и экономика, которую они поддерживают, являются рычагами, хрупкими и все более энтропийными — им не хватает энергии и времени. Когда заканчиваются деньги? Обратный отсчет начинается, когда инвестируемые активы представляют слишком большой риск при слишком малой прибыли; , когда кредиторы покидают кредитные рынки в пользу других альтернатив, таких как наличные или реальные активы.

ПОВТОР: ОТСЧЕТ НАЧИНАЕТСЯ, КОГДА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ АКТИВЫ ПРЕДСТАВЛЯЮТ СЛИШКОМ РИСКОВ ДЛЯ СЛИШКОМ НЕБОЛЬШОЙ ДОХОДНОСТИ.

Видимые первые признаки для кредиторов: 1) доходность долгосрочных облигаций слишком низкая по сравнению с риском дюрации, 2) кредитные спреды слишком узкие по сравнению с риском дефолта и 3) коэффициенты PE слишком высоки по сравнению с рисками роста. Не сразу, но со временем кредит обменивается образно или иногда буквально на наличные деньги в матрасе или, наоборот, на реальные активы (золото, бриллианты) в хранилище. Он также может перейти на другие кредитные рынки, номинированные в альтернативных валютах. При этом от отечественных систем и их сверхновой теплоты отказываются в пользу альтернативных активов. Если центральные банки и частные банки, предоставляющие кредиты, не смогут обеспечить реальный или, в лучшем случае, номинальный рост с их триллионами долларов, евро и иен, тогда риск энтропии кредитного рынка возрастет.

Элемент времени имеет решающее значение, потому что инвесторы и спекулянты, поддерживающие систему, не обязательно могут полностью участвовать в ней на неограниченный срок. Мы часто спрашиваем себя в PIMCO, что еще мы могли бы сделать, во что еще мы могли бы инвестировать, чтобы избежать последствий финансовых репрессий и отрицательных реальных процентных ставок, приближающихся к минус 2%? Варианты разнообразны: наличные для защиты от инфляционной экспансии или наоборот — длинные казначейские облигации, чтобы воспользоваться дефляционным спадом; реальные активы; акции развивающихся рынков и т. д.Один из членов нашего инвестиционного комитета клянется, что купит землю в Новой Зеландии и отправится в плавание. Большинство из нас не могут этого сделать, и вы тоже. Дело в том, что PIMCO и почти все профессиональные инвесторы во многих случаях ограничены индексом, и, следовательно, ограничены продолжительность и риск. Мы работаем в мире, который в основном основан на кредитовании, и по мере того, как кредит теряет энергию, мы и наши клиенты должны осознавать его энтропию, что означает принятие более низкой доходности по облигациям, акциям, недвижимости и деривативным стратегиям, которые, вероятно, принесут менее чем двузначную прибыль.

И все же инвесторы не могут просто подчиниться своей энтропийной судьбе. Время может быть на исходе, но, как говорится в оригинальной поговорке, время — это деньги. Как можно их приготовить?

1. Положение для возможной инфляции: конечная стадия взрыва кредита сверхновой, вероятно, вызовет больше инфляции, чем роста, и больше шансов инфляции, чем дефляции. В облигациях покупайте защиту от инфляции через TIPS; сократить сроки погашения и продолжительность; не сражайтесь с центральными банками — ожидайте их, покупая то, что они покупают в первую очередь; обратите внимание также на оффшорные суверенные облигации с положительной реальной процентной ставкой (например, Мексика, Италия, Бразилия).
2. Привыкайте к замедлению реального роста: количественное смягчение и нулевые процентные ставки имеют негативные последствия. Перемещайте деньги в валюты и на рынки активов в странах с меньшим объемом долга и менее гиперболической кредитной системой. Кандидатами являются Австралия, Бразилия, Мексика и Канада.
3. Инвестируйте в мировые акции со стабильными денежными потоками, которые должны обеспечивать исторически более низкую, но относительно привлекательную доходность.
4. Переход от финансовых к реальным активам, если возможно с маржой: купите то, во что вы можете вонзиться — золото, другие товары, все, что невозможно воспроизвести так быстро, как кредит.Подумайте о PIMCO в этот переходный период. Мы надеемся стать «Вашим глобальным инвестиционным органом». У нас есть меню продуктов, чтобы помочь.
5. Будьте осведомлены о правах собственности и конфискационной политике всех правительств.
6. Оцените характеристику сверхновых в нашей текущей кредитной системе. В какой-то момент он перейдет к чему-то другому.

У нас может не хватать времени, но время всегда будет деньгами.

Speed ​​Read для Credit Supernova

1. Почему на нашем кредитном рынке заканчивается тепло или топливо?
   a) Поскольку он расширяется со скоростью триллионов в год, реальный рост экономики не отреагировал.Больше кредитов идет на выплату процентов, чем на будущие инвестиции.
   b) Процентные ставки с нулевой базой, которые являются результатом количественного смягчения и создания кредита, имеют как отрицательные, так и положительные эффекты. Это может негативно повлиять на исторические бизнес-модели и снизить инвестиционные расходы.
   c) Взгляните на японский исторический пример.
2. Какие варианты следует рассмотреть инвестору?
   a) Ищите защиту от инфляции в активах кредитного рынка / сокращайте сроки.
   б) Увеличение реальных активов / товаров / стабильного денежного потока акций с маржой.
   c) Примите более низкую будущую доходность при планировании портфеля.

Уильям Х. Гросс
Управляющий директор

* Термины «деньги» и «кредит» взаимозаменяемы в данном НВ. Пуристы будут оспаривать использование, и я соглашусь с ними, аргументируя это использованием ради простоты и развивающейся однородности обоих.

† Непогашенная кредитная задолженность включает весь государственный долг, а также корпоративный, семейный и личный долг.Не включает «теневой» долг, оцениваемый в 20-30 трлн долларов.

404 Pagina non trovata / 404 Страница не найдена: Università Ca ‘Foscari Venezia

Политика в отношении файлов cookie

Информация об использовании файлов cookie — ai sensi dell’art. 13 Regolamento UE 2016/679

Di seguito Vi informiamo in maniera trasparente circa l’operatività su questo sito web (di seguito «Sito») dei c.d. куки в ottemperanza della Direttiva 2009/136 / CE e relativo provvedimento del Garante Privacy n.229/2014.

Titolare del trattamento e Responsabile della Protezione dei Dati Personali (DPO)

Il Titolare del trattamento è: Università degli Studi Ca ‘Foscari di Venezia — Dorsoduro 3246, 30123 Venezia (Италия) — www.unive.it.
Ответственная защита личных данных (DPO) nominato è l’avv. Георгия Мазина оставила все адреса электронной почты [email protected].

Определение «куки»

I cookie sono brevi frammenti di testo (lettere e / o numeri) inviati dal Sito e memorizzati dal vostro browser sullo specifico dispositivo da voi utilizzato (компьютер, планшет, смартфон) и информационная информация, используемая на сайте seguito, anche a distanza di giorni.Я cookie vengono memorizzati, в основе всех предпочтений dell’utente.
Inoltre, con l’introduzione dell’HTML5 sono disponibili different forme di storage locale e tecnologie similari, come, ad esempio, web beacon, pixel di tracciamento e GIF trasparenti, che sono utilizzabili per raccogliere information sul comportamento le lece е sull’utilizzo dei servizi.
В этом документе, для каждого конкретного случая, используется термин «cookie» для тарифа, который используется для файлов cookie и всех аналогичных технологий.

Типология печенья

В базовых характеристиках и всех возможностях использования файлов cookie может быть определена макро-категория:

• Cookie tecnici o di sessione . Эти файлы cookie необходимы для правильного использования функций сайта и использования для входа в систему и доступа ко всем функциям сайта. La durata dei cookie è strettamente limitata alla sessione di lavoro (chiuso il browser vengono cancellati), ad eccezione dei cookie di durata più Lunga volti esclusivamente a riconoscere, per un limitato periodo, il computer / dispositivo del visitatore — attributeverso-un codrico Generato alla prima sessione di accesso.La loro disattivazione compromette l’utilizzo dei servizi accessibili da login. La parte pubblica del sito resta normalmente utilizzabile.
  Sono inclusi in questa category anche in c.d. «Аналитика файлов cookie», которые используются в агрегированной форме для сбора и анализа трафика и мониторинга предварительных настроек и использования сайта в анонимном режиме. Questi cookie, Pursenza Identificare L’utente, Conditionono, Per esempio, di rilevare se il medesimo utente torna a collegarsi in momenti diversi.Permettono inoltre di monitorare il sistema e migliorarne le prestazioni e l’usabilità. La disattivazione di tali cookie può essere eseguita senza alcuna perdita di funzionalità.
  E ‘Agreementito l’utilizzo di tali cookies anche in assenza del consnso dell’interessato.
• Cookie для профиля и маркетинга . Si tratta di cookie permanenti utilizzati per Identificare (in modo anonimo e non) le preferenze dell’utente e migliorare la sua esperienza di navigazione, Creando profili specifici e vengono utilizzati al fine di inviare messaggi nubblicitari in linea con le scelte manifestate Ambito della navigazione in rete.

I siti dell’Università degli Studi Ca ‘Foscari di Venezia utilizza cookie di terze parti di questo tipo in forma anonima .
Ai sensi dell’articolo 122, comma 1, del D.lgs. 196/03 («Codice Privacy»), (nella formulazione vigente a seguito della entrata in vigore del D.lgs.69 / 2012) профилированные файлы cookie и маркетинговые возможности используются в единой форме для использования в условиях собственного согласия dopo essere stato informato con le modalità semplificate di cui all’articolo 13 del Codice Privacy e del Regolamento Ue 2016/679.
Альтернативное согласие на использование в assenza del consnso dell’interessato для cookie tecnici.

Cookie di terze parti

Visitando un sito web si posono risvere cookie sia dal sito visitato («собственность»), sia da siti gestiti da altreorganzazioni («terze parti»). La gestione delle informazioni raccolte da «terze parti» — это дисциплина из относительной информативной среды. Для гарантии того, что вы можете увидеть сообщения и сообщения, для просмотра веб-страниц с разнообразной информативной информацией и модами для управления cookie-файлами, которые используются для передачи данных, на табличке присутствуют баннеры, представленные для всего доступа к сайту.

Кнопки социальных сетей

Часто используемые «пульсирующие» (обозначения «социальные кнопки / виджеты»), которые используются в социальных сетях (например, Facebook, Twitter, Instagram, Youtube и т. Д.) И скрытых веб-сайтах. Подробные сведения о согласии с пользователем, который постоянно используется для навигации, является интерактивным, когда он «щелкает» прямо с социальной сетью и другими веб-сайтами с изображениями. In tal caso il social network e gli altri siti web acquisiscono i dati relativi alla visita dell’utente, mentre il titolare non condividerà alcuna informazione di Navigazione или dato dell’utente acquisiti, обращаясь к собственному сайту с социальной сетью и другим местным веб-доступам grazie ai социальные кнопки / виджеты.

Durata dei cookie

Alcuni cookie (cookie сеанса) восстанавливается только после входа в браузер или во все функции выхода из системы. Другие файлы cookie «sopravvivono» alla chiusura del browser e sono disponibili anche in sequence visite dell’utente. Эти файлы cookie являются постоянными и постоянными и хранятся на сервере. В alcuni casi è fissata una scadenza, in altri casi la durata è illimitata. Ad eccezione di quei cookies le cui informazioni sono memorizzate esclusivamente per finalità tecniche, l’Università degli Studi Ca ‘Foscari di Venezia fa uso di cookie persistenti per finalità tecniche e di preferenza.
Tuttavia, navigando sulle pagine dei siti web, si può intergire con siti gestiti da terze parti, который может создавать или изменять постоянные файлы cookie и профилировать.

Печенье Gestione dei

L’utente può решите, что quali cookie accept или meno utilizzando:

• Preventivamente Привлекайте ваш баннер, представленный для всех’arrivo sul sito dell’Ateneo;
• Успешное изменение свойств предпочтительного клика по ссылке «Cookie» в нижнем колонтитуле сайта
• В общем случае использование собственных браузеров.

L’impostazione può essere Definita in modo specifico for i diversi site e Applications web. Получите от нового браузера согласие на установку различных файлов cookie и других файлов cookie. Чтобы открыть меню опций браузера, вы можете создать и определить, что вы принимаете или принимаете различные типы файлов cookie и выполняете все операции.

Attenzione : Общее отключение или использование cookie tecnici può compromettere l’utilizzo delle funzionalità delle aree del sito riservate agli utenti registrati.В противоположность этому, вы можете полностью отключить cookie-файлы. Disabilitazione dei cookie «terze parti» non pregiudica in alcun modo la navigabilità.
Ricordiamo inoltre, который полностью запрещает использование файлов cookie в браузере, позволяет не использовать все интерактивные функции.

Проверка и сравнение файлов cookie или профиля

Вы можете просмотреть файлы cookie профиля / пользователя в собственном браузере для работы с посетителями http: // www.youronlinechoices.com/it/le-tue-scelte/

Связь и распространение данных

Я собираю данные, которые используются в cookie, которые предназначены для самостоятельного использования. Inoltre tali dati potranno essere comunicati a terzi, soltanto se specificatamente nominati quali responsabili del trattamento, per l’esecuzione di alcune prestazioni collegate ai rapporti in essere (например, consumer, aziende di servizi, веб-агентство).

Я собираю данные с использованием собственных файлов cookie, которые не сохраняются, распространяются и не хранятся на терцитах.Я собираю данные с использованием файлов cookie, которые используются для передачи данных по потоку, и для этого используется Европейское экономическое пространство (SEE), для окончательного управления технологиями сбора данных, это последнее уведомление об изменении ВВП за 2016 год. ), другая организация Privacy Shield (США) или Paesi Terzi, per i quali la Commissione europea abbia riconosciuto specifiche garanzie di adeguatezza o siano state fornite adeguate garanzie di tutela dei dati personali per mezzo di accordi o nor contrattuali ( vincolanti d’impresa — BCR, e clausole contrattuali tipo).

Diritti dell’interessato

In ogni momento potrà esercitare i Suoi diritti nei confronti del titolare del trattamento, ai sensi degli artt. 15-22 del Regolamento UE 2016/679, ed in special i diritti di accesso, rettifica, integrationzione e, nei casi congressiti la portabiliti dati conferiti, oltre ad ottenere la cancellazione, la limitazione o l’opposizione al trattamento dei dati per motivi legtimi e di optorsi al processo Decision Automatizzato, inclusa la profilazione, contattando il Titolare all’indirizzo sopraindicato all DPO all’indirizzo sopraindicato all DPO invi indirizzo dpo @ unive.Это.

Al fine di garantire la protezione delle informazioni personali dell’interessato, potremmo aver bisogno di richiedere ulteriori informazioni specifiche, che confermino l’identità dell’interessato richiedente e garantirne così il diritto di accesso all en informazioni solamente a persone aventi il ​​diritto di risvere tali comunicazioni. Si tratta di un’altra misura di sicurezza idonea alla protezione dei dati personali.

La richiesta di accesso all proprie informazioni personali (o per esercitare uno dei diritti sopraindicati) бесплатно.Tuttavia, se la richiesta è chiaramente infondata o eccessiva potremmo addebitare un contributo spese ragionevole tenendo conto dei costi amministrativi sostenuti per fornire le informazioni oppure rifiutarci di soddisfare la richiesta in tali circostanze.

Информационное сообщение

L’Università degli Studi Ca ‘Foscari di Venezia manterrà la presente informativa costantemente agiornata e sarà sua cura pubblicare sui siti siti web interessati l’informativa agiornata.

Последние данные: февраль 2020 г.

Новости на этой неделе | Наука

1. Лаура Тэнгли *

1. Лаура Тэнгли — редактор National Wildlife и International Wildlife

Согласно новому исследованию сосны лоблолли могут размножаться раньше — и более обильно — в будущей среде, насыщенной углекислым газом.

Прогуляйтесь по юго-восточной части У.Южный лес через полвека, и он может выглядеть или, по крайней мере, пахнуть очень похоже на Рождество: сосны лоблолли, питаемые повышенным уровнем углекислого газа, наполняют воздух своим ароматом. Подстегнувшись к раннему созреванию, сосны бросают вызов более медленнорастущим видам, таким как дуб и гикори. Изменения в составе лесов сказываются и на животных, усложняя жизнь одних птиц и млекопитающих, питающихся семенами, и оказывая благо другим.

Хотя сценарий является гипотетическим, это может произойти, что предполагает новое исследование воздействия CO ₂ на плодовитость деревьев, о котором сообщается на странице 95.Исследование, проведенное биологами из Университета Дьюка Шеннон ЛаДо и Джеймсом Кларком, показывает, что сосны лоблолли ( Pinus taeda ), выращенные в течение 3 лет при ожидаемых к 2050 г. уровнях CO ₂ , в два раза чаще становятся репродуктивно зрелыми и дают три вида. раз больше шишек и семян, чем деревьев в сегодняшней среде.

Эта работа знаменует собой первый случай, когда эксперимент с CO ₂ привел к лесным деревьям, выросшим до репродуктивной зрелости. Эти выводы являются одними из нескольких, которые сейчас начинают появляться в результате амбициозного десятилетнего проекта, запущенного 5 лет назад в лесных массивах предместья Северная Каролина, который направлен на прогнозирование воздействия высоких уровней CO ₂ как на деревья, так и на деревья. экосистема в целом ( Science , 5 мая 1995 г., стр.654). Проект уже подтвердил один ключевой результат более ранних небольших экспериментов — что высокие уровни CO ₂ могут стимулировать более быстрый фотосинтез и рост. В качестве первого такого эксперимента по изучению плодовитости лесных деревьев новый отчет представляет собой «элегантную демонстрацию того, что стимулирующее действие CO ₂ на фотосинтез и рост распространяется на воспроизводство», — говорит Питер Кертис, биолог из Университета штата Огайо. Колумбус.

Прогнозирование воздействия высоких уровней CO ₂ на естественные экосистемы — это больше, чем академическое упражнение.Ответы, вероятно, будут способствовать дебатам о государственной политике в отношении глобального потепления. Поскольку CO ₂ является питательным веществом для растений, а также парниковым газом, некоторые исследователи утверждают, что более быстрорастущие деревья будущего будут поглощать и улавливать все большее количество CO ₂ , что делает ненужным введение новых мер контроля над газом. Другие ученые предупреждают, что последствия могут быть неблагоприятными и могут включать резкие изменения в составе экосистем во всем мире.

Хотя жаркие споры по поводу того, насколько или даже нагревается ли земной шар, продолжаются, никто не оспаривает тот факт, что атмосферный CO ₂ увеличился — с примерно 270 частей на миллион (ppm) в 1870 году до примерно 370 ppm сегодня — и что он будет продолжать расти в будущем.Более двух десятилетий биологи работали над тем, чтобы понять, как растения реагируют на повышение уровня CO ₂ , сосредоточив внимание сначала на сельскохозяйственных культурах (которые явно реагируют более быстрым ростом и повышением урожайности), а затем переходят к растениям в естественных экосистемах. Но этим экспериментам, проводимым в теплицах или камерах для выращивания, препятствовали искусственные условия. По словам Джеймса Тири, эколога из Мичиганского университета в Анн-Арборе, ученые на раннем этапе обнаружили, что «эффекты марихуаны» искажают их результаты.Эта реализация привела к разработке открытых камер на открытом воздухе, в которых растения, окруженные цилиндрами из поливинилхлорида, получают дополнительный CO ₂ , но получают естественный солнечный свет и свободно растут в почве. Однако в этих камерах находится всего около дюжины маленьких незрелых деревьев.

В отличие от этого, экспериментальная система Duke может проверить реакцию целого стенда взрослых деревьев. Он основан на технологии под названием Free Air Carbon Enrichment, или FACE, разработанной в начале 1990-х годов учеными из Брукхейвенской национальной лаборатории на Лонг-Айленде.В Duke большие вертикальные трубы, выделяющие CO ₂ , возвышаются над шестью участками зрелой сосны лоблолли, каждый диаметром 30 метров. Половина растет при уровнях CO ₂ в окружающей среде, а другая половина — при концентрации 560 ppm, ожидаемой к 2050 году. За исключением этого дополнительного CO ₂ , условия в экспериментальном и контрольном насаждениях идентичны, и все деревья подвергаются воздействию любой среды. Природа решает подать блюдо. «Если олень хочет пробежать по заговору и что-нибудь съесть, пусть будет так», — говорит Уильям Шлезингер, содиректор проекта Duke.Он добавляет, что все участки испытали засуху, рекордный уровень снегопадов и даже ураганы с момента их основания в августе 1996 года. Сегодня во всем мире работает 12 сайтов FACE. Duke’s — самый старый из трех лесных участков.

По словам Шлезингера, наиболее важным результатом на сегодняшний день является то, что деревья на участках с высоким содержанием CO ₂ росли на 25% быстрее, чем контрольные, в течение первых трех вегетационных сезонов эксперимента ( Science , 14 мая 1999 г., стр. 1177). Однако в прошлом году разница между экспериментальными и контрольными насаждениями была «не такой большой», как в период с 1997 по 1999 год, что позволяет предположить, что первоначальное повышение скорости роста деревьев CO ₂ может не поддерживаться еще раз питательные вещества, такие как азот, начинают заканчиваться.

К ноябрю Шлезингер ожидает получить результаты вегетационного периода этого года и получить гораздо лучшее представление о том, как хотя бы один вид лесных деревьев будет реагировать на высокие уровни CO ₂ в долгосрочной перспективе. Ответ крайне важен для продолжающихся политических дебатов. Некоторые сторонники утверждают, что более быстрорастущие леса станут стоком для избыточного CO ₂ , производимого людьми, но «наши эксперименты показывают, что леса впитают часть избыточного углекислого газа, но далеко не все», — говорит Шлезингер.А биолог из Гарвардского университета Фахри Баззаз, который также изучает вегетативную реакцию на CO ₂ , оценивает, что более высокие уровни газа повысят скорость роста растений в мире всего примерно на 10% — намного меньше, чем необходимо для баланса глобальный углеродный бюджет.

High CO ₂ Влияние на плодовитость сосны оказалось даже более драматичным, чем его влияние на рост — начало репродуктивной зрелости при меньших размерах и на 300% больше шишек и семян, чем в контроле.Кроме того, деревья на участках с высоким содержанием CO ₂ давали больше семян, чем деревья того же размера на контрольных участках, что свидетельствует о том, что они вкладывали более высокий процент своей углеродной валюты в воспроизводство.

Раннее размножение также может привести к тому, что деревья стареют и быстрее умирают, что снижает количество улавливаемого ими углерода. Но для Pinus taeda результаты исследования могут стать хорошей новостью — и создать проблемы для ее конкурентов. Ученые выдвинули гипотезу, что более быстрорастущие виды, такие как сосна, будут больше реагировать на повышенные уровни CO ₂ , чем более медленнорастущие лиственные породы.Если это окажется правдой, «мы ожидаем увидеть драматические изменения в составе лесных сообществ», — говорит ЛаДо.

Согласно Баззазу, имитационные модели, предсказывающие эффекты повышенных уровней CO ₂ через 150 лет, действительно показывают тенденцию к уменьшению видового разнообразия с течением времени. А в еще неопубликованном метаанализе 170 исследований воспроизводства травянистых растений, в основном сельскохозяйственных культур, Кертис обнаружил, что быстрорастущие, высокоурожайные виды — эквивалентные соснам лоблолли — больше выигрывают от высоких уровней CO ₂ , чем медленно -растущие растения.«Я подозреваю, что лесные сообщества станут менее разнообразными, поскольку агрессивные, быстрорастущие деревья станут более многочисленными», — говорит он.