Стоимость биткоина обновила исторический максимум
https://ria.ru/20211109/bitkoin-1758149932.html
Стоимость биткоина обновила исторический максимум
Стоимость биткоина обновила исторический максимум — РИА Новости, 09.11.2021
Стоимость биткоина обновила исторический максимум
Цена на биткоин обновила исторический рекорд и впервые поднялась выше 67 тысяч долларов, свидетельствуют данные торгов. РИА Новости, 09.11.2021
2021-11-09T02:39
2021-11-09T02:39
2021-11-09T02:56
экономика
в мире
москва
биткоин
/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content
/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content
https://cdnn21.img.ria.ru/images/151379/55/1513795515_0:0:3282:1847_1920x0_80_0_0_9570d390597ad26fb28969874376aa2c.jpg
МОСКВА, 9 ноя — РИА Новости. Цена на биткоин обновила исторический рекорд и впервые поднялась выше 67 тысяч долларов, свидетельствуют данные торгов.На бирже Binance биткоин по состоянию на 02:25 мск рос в цене на 7,5 процента — до 67,63 тысячи долларов.
По информации портала CoinMarketCap, биткоин дорожал на 7,29 процента — до 67,6 тысячи долларов. Динамика везде приводится за сутки.Цена на самую популярную криптовалюту в мире вернулась к рекордным уровням, в очередной раз обновив исторический максимум. Предыдущий рекорд, установленный 20 октября, составлял ровно 67 тысяч долларов, до этого максимальная отметка находилась на уровне в 64,85 тысячи долларов, достигнутом в апреле.Биткоин дорожает второй месяц подряд, причем в прошлом месяце криптовалюта выросла в цене примерно на 40 процентов, до 61,3 тысячи долларов с 43,82 тысячи. В сентябре после двух месяцев сильного роста биткоин несколько подешевел — суммарно почти на 35 процентов. После достижения апрельского рекорда криптовалюта не смогла закрепиться на этом уровне, и в мае потеряла почти треть своей стоимости — тогда цена на нее обрушилась до 37,3 тысячи долларов с 57,7 тысячи.
https://ria.ru/20211027/kriptovalyuta-1756420701.html
москва
РИА Новости
internet-group@rian.
ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2021
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Новости
ru-RU
https://ria.ru/docs/about/copyright.html
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
https://cdnn21.img.ria.ru/images/151379/55/1513795515_0:0:2732:2048_1920x0_80_0_0_c422fa648c581aec53aa8db4e8886754.jpgРИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.
xn--p1ai/awards/
экономика, в мире, москва, биткоин
02:39 09.11.2021 (обновлено: 02:56 09.11.2021)Стоимость биткоина обновила исторический максимум
МОСКВА, 9 ноя — РИА Новости. Цена на биткоин обновила исторический рекорд и впервые поднялась выше 67 тысяч долларов, свидетельствуют данные торгов.На бирже Binance биткоин по состоянию на 02:25 мск рос в цене на 7,5 процента — до 67,63 тысячи долларов.
По информации портала CoinMarketCap, биткоин дорожал на 7,29 процента — до 67,6 тысячи долларов. Динамика везде приводится за сутки.
Цена на самую популярную криптовалюту в мире вернулась к рекордным уровням, в очередной раз обновив исторический максимум. Предыдущий рекорд, установленный 20 октября, составлял ровно 67 тысяч долларов, до этого максимальная отметка находилась на уровне в 64,85 тысячи долларов, достигнутом в апреле.
Биткоин дорожает второй месяц подряд, причем в прошлом месяце криптовалюта выросла в цене примерно на 40 процентов, до 61,3 тысячи долларов с 43,82 тысячи.
В сентябре после двух месяцев сильного роста биткоин несколько подешевел — суммарно почти на 35 процентов. После достижения апрельского рекорда криптовалюта не смогла закрепиться на этом уровне, и в мае потеряла почти треть своей стоимости — тогда цена на нее обрушилась до 37,3 тысячи долларов с 57,7 тысячи.
27 октября, 09:08
Брокер назвал причины популярности криптовалютыЭксперт спрогнозировал динамику биткоина до конца года
МОСКВА, 20 сен — ПРАЙМ. Биткоин сохраняет шансы обновить исторический максимум до конца года, несмотря на риски коррекционного снижения к отметке в 40 000 долларов, такой прогноз дал РИА Новости ведущий аналитик инвестиционного оператора 8848 Invest Виктор Першиков.
Биткоин за сутки подешевел на 5%
«Несмотря на риски коррекции, сохраняются шансы обновления исторического максимума по биткоину до конца года. Снижение к отметке 40 000 долларов в рамках коррекции не приведёт к обвалу цен, так как в целом он-чейн метрики (криптовалютные транзакции в блокчейне – ред.
) указывают на здоровую ситуацию в криптовалюте, причём крупные участники рынка продолжают накапливать биткоин на кошельках, не распродавая его», — считает Першиков.
На 12.26 мск биткоин торгуется у отметки 45 095 долларов, следует из данных биржи Binance. Исторический максимум стоимости биткоина был достигнут 14 апреля 2021 года и составил 64 854 доллара.
На этой неделе курс биткоина будет находиться под давлением, что может вызвать коррекцию до уровня 40 000 долларов, отмечает эксперт. Основной негатив, по его мнению, исходит от регуляторов и финансовых властей США. «Так, CFTC (Commodity Futures Trading Comission, комиссия по торговле товарными фьючерсами – ред.) США намерена расследовать случаи инсайдерской торговли и манипуляций на рынке со стороны крупнейшей криптобиржи Binance. Помимо этого, в ближайшее время будет представлен очередной инфраструктурный план Конгрессом США в объеме 3,5 триллиона долларов, поправки которого будут распространены на операции с криптовалютами», — добавляет эксперт.
Эксперты предрекли биткоину взлет на следующей неделе
Несмотря на отсутствие прямого фундаментального негатива, эти факторы заставляют инвесторов нервничать, а тот факт, что биткоину никак не удаётся закрепиться выше уровня 50 000 долларов, уменьшает число участников с длинными маржинальными позициями, без которых сильный рост в ближайшее время маловероятен, считает Першиков.
«Также сектор NFT, рост токенов и проектов которого поддерживал крипторынок летом, оказался на грани пузыря: больше 75% токенов на крупнейших NFT-биржах не активны, что указывает на резкое снижение интереса инвесторов к данному типу активов. В случае обвала NFT-токенов это может негативно отразиться на общей капитализации крипторынка», — заключает эксперт.
Материал взят из открытых источников. Мнения упомянутых в нем экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «Прайм» не дает инвестиционных советов, материал опубликован в ознакомительных целях. Криптовалюта — рисковый актив, вложения в нее могут привести к убыткам.
Падение выходных дней: что снизило курс Биткоина
Биткоин подвергся падению стоимости в воскресенье, продлевая период продажи, когда криптовалюта подешевела более чем на 17% в пятницу вечером и в субботу, говорится в сообщении CNBC.
В воскресенье криптовалюта стоила около 48 тыс. долларов, что превысило минимум субботы, приблизившегося к отметке около 43 тыс. долларов. Ранее в пятницу утром стоимость биткоина составляла около 57 тыс. долларов.
Продажа произошла, когда инвесторы оставили рискованные области рынка на фоне опасений, что новый вариант COVID (Omicron) восстановления экономики, отмечают аналитики CNBC.
Однако Omicron не единственный фактор влияния на падение курса криптовалюты. Мы решили осветить падение выходных дней биткоина и факторы волатильности крипторынка.
Падение выходных дней
В воскресенье утром цена на биткоина уменьшилась примерно на 3%, продолжив бурную торговлю на выходных, в результате которой криптовалюта претерпела падение более чем на 17% всего за 24 часа.
По данным Coin Metrics, криптовалюта торговалась на Уолл-Стрит по цене 48012 долларов в воскресенье в 10:50.
Об этом сообщает CNBC. Ранее в тот же день криптовалюта торговалась чуть выше – 49 тыс. долларов, поскольку Биткоин изо всех сил пытается вернуть на рынок цену в 50 тыс. долларов после падения до минимума около 43 тыс. долларов в субботу, говорится в сообщении.
В пятницу утром биткоин составлял 57 тыс. долларов (рис. 1).
Рисунок 1 — Динамика Биткоина за последние 5 дней
Источник: CNBC.
Резкое падение Биткоина следует за пятничной тенденцией из-за отказа от рисков на более широком рынке. Все три основных индекса завершили торги в пятницу в минусе и показали потери через неделю на фоне опасений, что вариант omicron Covid обуславливает неопределенность по восстановлению экономики.
Инвесторы отказались от акций в пользу более безопасных секторов рынка, а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась.
В пятницу индекс Nasdaq Composite оказался хуже, чем Dow и S&P 500, особенно сильно пострадали акции технологических компаний. Эта продажа распространилась на криптовалюты без каких-либо фундаментальных причин, вызывающих резкое падение на всем криптовалютном рынке.
«Похоже, что кто-то, вероятно, вчера получил маржинальный вызов и, таким образом, был вынужден продать», — отмечает Мэтт Мэйли, стратег по акциям Miller Tabak. «Рынок биткоинов имеет тенденцию быть более «тонким» в выходные, что, вероятно, усугубило спад. Как только накал на рынке утих, покупатель вернулся, и ситуация стабилизировалась».
Тем не менее продажи за последние 48 часов основаны на недавнем падении биткоинов. Криптовалюта официально вышла на территорию медвежьего рынка 26 ноября после падения до семинедельного минимума около 54 тыс. долларов.
Мейли добавил, что ситуация, в которой биткоин стабилизировалась в воскресенье – ниже уровня 50 тыс. долларов, – примечательна, учитывая, что он находится ниже отметки годового тренда от июльских минимумов.
«Достигнет ли он этого уровня на следующей неделе (после возобновления регулярной торговой активности), должен быть важен для Биткоина», — сказал он.
Биткоин сейчас почти на 30% ниже своего исторического максимума, близкого к 69 тыс. долларов, который был достигнут в начале ноября 2021 года.
«Биткоин сейчас находится на «нейтральной территории», и, похоже, это не изменится в ближайшее время», — отметил Эд Мойя, старший аналитик рынка в OANDA Corporation. «Долгосрочная оптимистическая ситуация остается неизменной, но цены, похоже, готовы консолидироваться между 52 тыс. и 60 тыс. долларов», — добавил он.
Эфир также стабилизировался в воскресенье, поднявшись примерно на 1,5% до 4176 долларов. В субботу криптовалюта достигла минимума около 3,5 тыс. долларов после падения более чем на 16% в период с пятницы по субботу утром. Напомним, Эфир – вторая по величине криптовалюта в мире по рыночной стоимости.
Факторы падения криптовалюты
Биткоин упал вслед за фондовыми рынками на инверсии трежерис и после выступления главы МВФ, пишет cryptor.
Стоит отметить, что каждый экономический кризис, повлекший за собой сильное падение акций на 30-50% и биткоина на 50-80%, начинался с инверсии государственных облигаций США – трежерис. Она заключалась в росте доходности 2-летних краткосрочных бумаг, выше 10-летних долгосрочных бумаг. Нынешняя инверсия возникла в конце ноября и существенно выросла к концу этой недели.
Инвесторы покидают рисковые активы, получив сигналы по усилению монетарной политики ФРС США.
Выступление Кристалины Георгиевой стало еще одним поводом для негатива. Глава Международного валютного фонда прямо посоветовала ФРС США повышать ставки и сокращать программу количественного смягчения (QE). Усиление монетарной политики для борьбы с инфляцией лишает рынки притока ссудного капитала, выгодного для инвестиций в период нулевых ставок.
Инвесторы ожидают ускорения сворачивания QE уже на следующем заседании ФРС 14-15 декабря 2021 года. На это прямо указал глава ФРС Джером Пауэлл, заявив во вторник, что на декабрьском заседании Центробанк рассмотрит вопрос об ускорении темпов сворачивания покупок активов на фоне высоких темпов инфляции и опасений по перегреву экономики, пишет DJ Newswires.
Розничные и краткосрочные инвесторы в криптовалюте капитализируют прибыль от очень удачного года. При этом пока рано говорить о принципиальном изломе бычьего тренда, пишут аналитики.
Золото vs криптовалюты в портфеле инвестора — блог ЦентроКредит
Золото vs криптовалюты в портфеле инвестора
Появление блокчейна и криптовалют стало катализатором инноваций в финансовой индустрии. Их распространение и недавний экспоненциальный рост цен привлекли интерес инвесторов. Часто инвестиции в криптовалюту приравниваются к инвестициям в золото.
Предлагаем рассмотреть их принципиальные различия.
Источники спроса на золото более разнообразны
Золото имеет больший спектр использования
*некоторые криптовалюты, используемые для смарт-контрактов, приобретаются для разработки технологических приложений
Предложение и владение криптовалютами более сконцентрированы.
В то время, как добыча золота широко распространена по всему миру. В пятерку стран-производителей входят Китай, Россия, Австралия, США и Канада. Казначейство США является не только крупнейшим держателем золота, но и владеет 4% мировых запасов. Почти 50% золота существует в виде ювелирных изделий (распределенных по всему миру), а 21% принадлежит большому количеству инвесторов в виде слитков, монет и золотых ETF.
Число «майнеров» сократилось с тысяч до нескольких ключевых участников. Как сообщает Bloomberg, пять «майнинговых» компаний (все они расположены в Китае) контролируют 49,9%. Это является самой высокой концентрацией мощностей за всю историю. Если они будут увеличиваться, возрастет серьезная опасность для сети.
Криптовалюта приносит портфелю большую доходность, но имеет значительный риск.
Цена биткоина только в 2020 годы выросла в четыре раза, и в девять раз за последние два года. Это вызывает огромный интерес среди инвесторов. Но высокая доходность не обходится без высоких рисков.
Биткойн был в три раза более волатильным, чем S&P 500 или NASDAQ Composite за последние два года, и более чем в четыре с половиной раза более волатильным, чем золото.
VAR биткоина в пять раз выше золота
Корреляция между золотом и биткоинами остается низкой, несмотря на рост, отмеченный в 2020 году.
Золото имеет тенденцию демонстрировать отрицательную корреляцию с акциями во время значительных падений фондового рынка. В то время как биткоин с одинаковой вероятностью будет расти или снижаться в периоды падения NASDAQ.
Биткоин еще не зарекомендовал себя как надежный актив. Последовательных тенденций изменения цены нет. Например, в марте 2020 года биткойн упал более чем на 40% от пика к минимуму, в конце месяца падение составило 25%. Поведение было сопоставимо с акциями IT компаний США. В то время как золото первоначально упало в марте — на 8% от пика к минимуму, далее быстро восстановилось, и к концу месяца вернулось к предыдущим уровням.
Затем продолжило восходящий тренд.
Золото — эффективный, испытанный и проверенный инструмент инвестирования в портфеле. Он был источником дохода, сопоставим с доходностью фондового рынка в различных временных горизонтах, показал хорошие результаты в периоды инфляции. Золото является защитным активом и служит прекрасным инструментом при диверсификации портфеля, демонстрируя отрицательную корреляцию с рынком во время спадов. Криптовалюта также заслуживает внимания, но ее цель в качестве инвестиций, похоже, сильно отличается от золота. Рынок криптовалют все еще находится в стадии развития. Мы полагаем, что ее ценовая динамика на данный момент, остается привлекательной для многих инвесторов ввиду высокой доходности, волатильности и поддерживается низкими процентными ставками.
Опрос инвесторов компанией Hall & Partners в 2019 году показывает, что золото и биткойн могут играть разные роли в портфелях: инвесторы чаще считают биткойн спекулятивным, а золото — средством защиты инвестиций.
Мнения частных инвесторов, опрошенных компанией Hall & Partners.
Таким образом, по мере того, как финансовые рынки продолжают развиваться и появляются новые технологии, мы считаем, что уникальные свойства золота и его роль в инвестиционных портфелях делают этот металл подходящим долгосрочным стратегическим вложением.
ВНИМАНИЕ:Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.
Эксперт спрогнозировал динамику цены биткоина на этой неделе
МОСКВА, 13 сен — ПРАЙМ. Биткоин в краткосрочном периоде останется под давлением и может после тестирования уровня в 44 тысячи долларов уйти в область 37 тысяч, то есть на 20% от текущих уровней, а эфир (Ethereum) также может продолжить снижение в ближайшее время — до 3 тысяч долларов, сказал РИА Новости ведущий стратег инвестиционной компании Exante Янис Кивкулис.
От нуля до бесконечности. Сколько на самом деле стоит биткоин
К 13.18 мск цена биткоина на крупнейшей бирже BINANCE снижается на 2,7% за последние сутки, до 44,66 тысячи долларов, Ethereum – на 6,15%, до 3,219 тысячи.
«В конце прошлой недели криптовалюты не сумели получить значимого импульса роста цены со стороны покупателей. Распродажа на Сальвадоре (Сальвадор стал первой в мире страной, легализовавший биткоин в качестве платежного средства – ред.) «отбилась» лишь частично. Похоже, что криптовалюты идут на повторное тестирование «дна» начала прошлой недели.
Эфир и биткоин под давлением с начала недели», — говорит эксперт.
«За исключением краткого провала биткоина до 43 тысяч долларов, вот уже более месяца эта криптовалюта получает поддержку на спаде к 44-45 тысячам долларов. Если и в этот раз в этой области придут покупатели, то можно ожидать развития повышательного импульса. Однако стоит дождаться окончания этого теста. Высоки шансы, что быки капитулируют на этот раз, столкнувшись с настойчивым давлением продавцов», — полагает он.
В этом случае Кивкулис не исключает и более быстрого спада биткоина — в область 37 тысяч долларов уже на этой неделе, а к 33 тысячам долларов — в перспективе месяца; для Ethereum провал под 3 тысячи долларов в ближайшую пару дней открывает прямую дорогу на 2 тысячи долларов.
«Впрочем, нельзя исключать и более оптимистичный сценарий: в случае разворота фондовых рынков к росту спрос на рисковые активы может вернуться к «крипте». Уже сейчас она не выглядит настолько же локально перегретой, как была к началу сентября, и, возможно, представляет интерес для краткосрочных покупок.
Долгосрочным же покупателям, вероятно, интересна область минимумов июля или даже область пиков 2017-2018 годов», — заключает он.
Материал взят из открытых источников. Мнения упомянутых в нем экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «Прайм» не дает инвестиционных советов, материал опубликован в ознакомительных целях. Криптовалюта — рисковый актив, вложения в нее могут привести к убыткам.
Случай COVID-19 — Отпечаток пальца — Исследовательский исследователь Нортгемптонского университета
Страх, неопределенность и динамика цен на биткойны: случай COVID-19 — отпечаток пальца — Исследователь Университета Нортгемптона- Сортировать по
- Масса
- По алфавиту
Бизнес и экономика
- Биткойн 100%
- Ценовая динамика 91%
- Настроения 85%
- Неопределенность 49%
- Убежище 28%
- Запрос 23%
- Волатильность рынка 22%
- Google 22%
- Объем торгов 21%
Биткойн и эфир резко упала
Биткойн и эфир — две самые известные криптовалюты.
Яап Арриенс | НурФото | Getty Images
Цены на биткойны резко упали в ночь на субботу, упав до минимума около 43000 долларов.
Самая известная в мире криптовалюта впоследствии понизила убытки, в последний раз переходя из рук в руки по цене около 49 663 долларов, согласно Coin Metrics.
С 24-часового периода, охватывающего раннее утро пятницы и раннее утро субботы, цена биткойна упала с 57 000 до 47 000 долларов, потеряв 10 000 долларов, или более чем на 17%.
Цена на эфир также упала до минимума около 3500 долларов в субботу.К вечеру субботы он немного восстановился, торгуясь на уровне 4 233 доллара. Эфир, вторая по величине цифровая монета в мире по рыночной стоимости, потерял более 16% с утра пятницы около 8:00 по восточному времени до 8:00 субботы по восточному времени.
Криптовалюта начала падать в пятницу, когда акции упали, а инвесторы спаслись бегством в казначейские облигации, что привело к снижению доходности 10-летних облигаций. Акции рискованных технологических компаний были в числе крупнейших проигравших на Уолл-стрит в пятницу: Tesla упала на 6%.
Фонд ARK Innovation потерял 5% в пятницу и 12% за неделю.
Поскольку настроение в технологическом пространстве ухудшилось, эти инвесторы, возможно, также начали выгружать свои криптовалюты.
Но не было четкой причины для падения криптовалюты, особенно ночью в субботу, когда убытки ускорились.
«Свидетельства указывают на то, что это еще одно событие продаж, вызванное производными финансовыми инструментами», — написал Дж. К. Паретс, главный рыночный стратег технического исследования All Star Charts, в заметке в субботу утром. «Сентябрьский внезапный крах имел те же драйверы, что и эта распродажа — из системы с применением силы было сброшено кредитное плечо, что позже позволило рынку в конечном итоге подняться к новому рекордному максимуму в октябре.
Уилл Клементе, аналитик компании Blockware Solutions, согласился с тем, что продажа была основана на производных финансовых инструментах, и добавил, что открытый интерес находится на рекордно высоком уровне в течение более месяца, в то время как ставки фондирования были положительными.
Он также сказал это может быть подготовкой для еще одного бычьего бега, подобного тому, который начался в этом году.
«Есть разумные основания полагать, что в первом квартале мы увидим противоположный эффект, поскольку фонды готовы взять на себя больший риск в новом году. со свежими прибылями и убытками », — сказал он.«Этот эффект способствовал массовому движению биткойна в январе 2021 года».
Он добавил, что динамика сети по-прежнему «нормальная, и предложение продолжает поступать к долгосрочным инвесторам».
Обе криптовалюты пережили бурную торговлю с момента появления варианта omicron Covid, отслеживающего глобальные фондовые рынки, которые также были нестабильными. 26 ноября биткойн достиг семинедельного минимума, близкого к 54000 долларов, официально вступив на территорию медвежьего рынка.
Биткойн сейчас упал примерно на 30% с исторического максимума, близкого к 69 000 долларов, который был достигнут в начале ноября.Медвежьи рынки обычно определяются как снижение на 20% или более от недавних максимумов.
Всемирная организация здравоохранения заявила в пятницу, что вариант Covid omicron был обнаружен в 38 странах по сравнению с 23 двумя днями ранее, при этом предварительные данные свидетельствуют о том, что этот штамм более заразен, чем дельта.
Подробнее о криптовалютах от CNBC Pro
Паретс отметил, что в ближайшие дни и недели ожидается «неустойчивое» ценовое движение. «После такого резкого движения, вероятно, произойдет процесс сокращения и базирования, и мы хотим прямо сейчас подозрительно относиться к резким восходящим движениям», — сказал он.
Кэти Стоктон из Fairlead Strategies заявила, что долгосрочная динамика все еще движется вверх, несмотря на коррекцию. Она предостерегла инвесторов от сокращения запасов биткойнов или других связанных альткойнов до тех пор, пока не будет подтверждена поломка, что может означать ожидание до понедельника для переоценки.
«Редко бывает хорошей идеей продавать в такой эмоционально заряженный спад, как этот, учитывая возможность потрясения», — сказал Стоктон.
«Сегодняшнее закрытие выше $ 48 000 будет дополнительным положительным моментом, основанным на текущем диапазоне максимума-минимума.»
— Райан Браун из CNBC внес свой вклад в этот отчет.
Различие между P2P и биржевой торговлей Джеки Джонсон, Марк Холуб :: SSRN
11 стр. Размещено: 3 янв 2019 г.
Дата написания: 25 ноября 2018 г.
Абстрактные
Поскольку в декабре 2017 года цена Биткойна достигла почти 20000 долларов США, было принято решение изучить в денежном выражении рынок Биткойн в долларах США, евро и британских фунтах, чтобы подчеркнуть тот факт, что одноранговые (P2P) трейдеры сталкиваются с совершенно другим рынком, чем те, кто торгует через биржу биткойнов.Мы обнаруживаем огромные различия в размерах премий, уплачиваемых за биткойны, особенно во время резких изменений цен; Между P2P и биржевой торговлей существуют не только огромные различия, но и размер надбавок в зависимости от валюты и биржи. Кроме того, мы можем рассчитать долю биржевых сделок выше и ниже рыночной, потенциально предоставляя полезный инструмент для разработки торговой стратегии с низким уровнем риска, определяя биржи, на которых биткойны чаще покупаются ниже рыночной цены, и биржи, где большинство торги идут выше рынка.Позволяя разработать стратегию покупки по низкой цене и продажи по высокой.
Ключевые слова: Биткойн, P2P, Биткойн-биржи, Премии, Рынки криптовалют
Классификация JEL: G11, G15, F60, F61, F65
Рекомендуемое цитирование: Предлагаемое цитирование
Анализ высокочастотных скачков подтверждает подозрения в манипулировании ценами на биткойны — новая статья Оливье Скайе — GFRI — Женевский институт финансовых исследований
Обменный курс биткойна часто сильно колеблется.За этим скрывается закономерность.
Высокая степень анонимности, а также выраженная защита данных являются ключевыми характеристиками успеха криптовалют. В то же время эти два фактора делают невозможным анализ часто происходящих, а иногда и значительных скачков цен. Это делает банкротство «Mt. Gox», временами крупнейшей платформы обмена биткойнами, еще более значительным. В 2014 году средства клиентов были в значительной степени украдены у этой компании в рамках согласованной хакерской атаки.В результате стала общедоступной важная часть внутренней базы данных «Mt. Gox» — включая полную историю торгов с идентификационными данными отдельных участников рынка за период с апреля 2011 года по ноябрь 2013 года.
Отдельно от центральных банков и маркет-мейкеров
Биткойн, в частности, неоднократно фиксировал эпизоды крайней волатильности и явных разрывов в ценовых тенденциях. Поскольку криптовалюты в основном функционируют независимо от центральных банков, которые могут вмешаться в случае необходимости, реакция на новую информацию, будь то фундаментальная или спекулятивная, приводит к высокой волатильности с иногда резкими колебаниями цен по сравнению с обычными валютами.Кроме того, относительная неликвидность рынка биткойнов и тот факт, что на нем нет маркет-мейкеров, обуславливают высокую восприимчивость к торговым объемам, превышающим средний уровень. Это также увеличивает риск манипулирования ценами. Помня об этом, я работал с двумя аспирантами SFI, Адриеном Треккани и Кристофером Тревизаном, чтобы проанализировать скачки цен на обменный курс биткойнов и выяснить, является ли низкая ликвидность основной причиной этого явления. Основанием для нашего расследования послужила просочившаяся база данных компании «Mt.Gox «. На основе имеющихся данных мы смогли определить, были ли отдельные транзакции инициированы агрессивным покупателем или продавцом, в рамках уникального эмпирического анализа. На основе 6,4 миллиона транзакций мы смогли определить 124 дня, в которые по крайней мере произошел один заметный скачок цен — это соответствует примерно одному подозрительному движению цен в неделю, что является непропорционально большим числом по сравнению с аналогичными исследованиями для обычных акций и индексов с большой капитализацией. Это говорит о том, что интенсивность скачков цен в значительной степени зависит от характеристики соответствующего рынка — например, его ликвидность или особенности его участников.
«Киты» доминируют в динамике цен
Более того, наш анализ показал, что скачки цен ожидаются из-за ненормальной торговой активности и условий ликвидности: дисбаланса потоков ордеров, доли агрессивных, исключительно крупных трейдеров, известных как «киты» на рынке биткойнов, и спреда спроса и предложения. — ключевой индикатор ликвидности — позволяет надежно прогнозировать предстоящие скачки цен. Более глубокий взгляд на рыночные условия после скачка цен также показывает, что большинство индикаторов ухудшились.Однако эти факторы возвращаются к исходным уровням до скачка цены менее чем за 30 минут. Кроме того, сравнение уровней цен до и после скачков цены показывает значительное постоянное влияние: положительные (отрицательные) скачки происходят во время локальных медвежьих (бычьих) фаз. Однако эмпирически положительные движения цен имеют значительно больший отскок, чем отрицательные. Такие скачки цен — возможно, вызванные попытками манипуляции со стороны китов — являются важной частью динамики цен на рынке биткойнов и, возможно, на других неликвидных рынках.К счастью, они связаны с несколькими факторами, которые инвесторы могут наблюдать, используя общедоступные рыночные данные. Более того, вполне вероятно, что структура рынка изменилась по сравнению с рассматриваемым периодом — в частности, из-за открытия новых криптобирж и увеличения числа трейдеров на рынке биткойнов. Однако сегодня на рынке биткойнов все еще есть «киты». Таким образом, динамика цен на биткойны, вероятно, останется чрезвычайно волатильной, если не сказать непредсказуемой, в будущем.На этом фоне инвесторам более чем когда-либо настоятельно рекомендуется внимательно отслеживать рыночные условия перед покупкой, поскольку внезапные колебания рынка могут иметь сильное негативное влияние на цену.
Статья опубликована в журнале Finanz und Wirtschaft на немецком языке.
Для статьи>
14 ноября 2021 г.Новости и аналитика Объявление
Libra: влияет ли это на цену биткойнов?
Баривьера, А.Ф. (2017). Еще раз о неэффективности Биткойна: динамический подход, Economic Letters, 161 (1), 1-4.
Бартос, Дж. (2015). Следует ли Биткойн гипотезе эффективного рынка? Международный журнал экономических наук, IV (2), 10-23.
Бёме, Х. (2019). Мнение: Весы Facebook и сила денег. Получено 29 декабря 2019 г. с сайта https://www.dw.com/en/opinion-facebooks-libra-and-the-power-of-money/a-50985377
Cable, J., & Holland, K. ( 2010). Моделирование нормальной доходности в исследованиях событий: подход к выбору модели и пилотное исследование.Европейский журнал финансов, 5 (4), 331-341.
Chen, H., & Lien, C. (2017). Реакция рынка на макроэкономические новости: роль инвестиционных настроений. Азиатско-Тихоокеанский журнал финансовых исследований, 46 (1), 853-875.
Чен, Т. Т., Чжэн, Б., Ли, Ю., и Цзян, X. Ф. (2018). Информационная движущая сила и ее применение в агентном моделировании. Physica A: Статистическая механика и ее приложения. https://doi.org/10.1016/j.physa.2017.12.128
Чевапатракул, Т., и Маския, Д.В. (2019). Обнаружение чрезмерной реакции на рынке биткойнов: подход квантильной авторегрессии. Письма о финансовых исследованиях. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.11.004
Ciaian, P., Rajcaniova, M., & Kancs, d’Artis. (2016). Экономика ценообразования BitCoin. Прикладная экономика. https://doi.org/10.1080/00036846.2015.1109038
Д’Альфонсо, А., Лангер, П. и Ванделис, З. (2016), Будущее криптовалюты, Университет Райерсона, Торонто.
Дэвис, округ Колумбия (2014). Любопытный случай биткойнов: волатильность биткойнов обусловлена онлайн-поиском? Бакалаврская диссертация.Университет Виктории, Британская Колумбия, Канада.
Дирберг, А. Х. (2016). Биткойн, золото и доллар — анализ волатильности GARCH. Письма о финансовых исследованиях. https://doi.org/10.1016/j.frl.2015.10.008
Элад, Ф.Л., и Бонгбе, Н.С. (2017). Событийное исследование реакции доходности акций на новости о приобретениях. Международные финансы и банковское дело, 4 (1), 33-43.
Erdas, M. L., & Caglar, A. E. (2018). Анализ взаимосвязи между биткойнами и обменным курсом, товарами и глобальными индексами с помощью теста асимметричной причинности.Восточный журнал европейских исследований.
Го, Т., и Антулов-Фантулин, Н. (2018). Прогнозирование краткосрочных колебаний цены биткойнов на основе заявок на покупку и продажу. Доступ на: https://arxiv.org/abs/1802.04065.
Хатеми-Дж., А. (2012). Асимметричные тесты причинно-следственной связи с приложением. Эмпирическая экономика. https://doi.org/10.1007/s00181-011-0484-x
Хатзис, И. Л. (2019). Весы Facebook выглядят и пахнут как криптовалюта, но на самом деле это не так. Получено 29 декабря 2019 г. с сайта https: // www.finyear.com/Facebook-s-Libra-looks-and-smells-like-a-cryptocurrency-but-it-really-isn-t_a41233.html
Kjærland, F., Khazal, A., Krogstad, E., Нордстрём, Ф., & Ост, А. (2018). Анализ динамики цен на биткойны. Журнал рисков и финансового менеджмента. https://doi.org/10.3390/jrfm11040063
Клабберс, С. (2017). Биткойн как инвестиционный актив: добавленная стоимость Биткойна в портфеле глобального рынка. Магистерская диссертация. Radboud Universiteit, Неймеген.
Kongsilp, W., & Матеус, К. (2017). Риск волатильности и предсказуемость доходности акций при глобальных финансовых кризисах. China Finance Review International. https://doi.org/10.1108/CFRI-04-2016-0021
Кристофек, Л. (2013). Биткойн встречается с Google Trends и Wikipedia: количественная оценка взаимосвязи между явлениями эпохи Интернета. Научные отчеты. https://doi.org/10.1038/srep03415
Кристофек, Л. (2015). Каковы основные движущие силы цены биткойнов? Доказательства анализа когерентности вейвлетов.PLoS ONE, 10 (4): e0123923. Доступ на: http://journals.plos.org/plosone/article?id=10.1371/journal.pone.0123923
Letra, I. (2016). Что движет стоимостью криптовалюты? Анализ волатильности и предсказуемости. Неопубликованная магистерская диссертация, Лиссабонская школа экономики и менеджмента, Лиссабон.
Лютер, У. Дж. (2016). Биткойн и будущее цифровых платежей. Независимый обзор. https://doi.org/10.2139/ssrn.2631314
Надараджа, С., и Чу, Дж. (2017) .О неэффективности биткойна.Экономические письма, 150 (1), 6-9.
Ndekugri, A., & Pesakovic, G. (2017). Использование исследований событий для оценки доходности фондового рынка. Глобальный журнал менеджмента и бизнес-исследований, 17 (5), 42-58.
О’Дрисколл, Г. П. (2018). Будущее денег. Журнал частного предпринимательства. https://doi.org/10.2307/20033917
Samitas, A., & Kenourgios, D. (2004). Market Efficiency and Signaling: An Event Study Analysis для Афинской фондовой биржи // Труды 1st Applied Financial Economics (AFE) International Конференция по достижениям в прикладной финансовой экономике, 28-30 мая, стр.163-175, остров Самос, Греция.
Schut, M. (2017). Анализ биткойнов с точки зрения инвестора. Понимание рыночных отношений и возможностей диверсификации. Магистерская диссертация. Университет Эразма, Роттердам.
Сейс, Дж. (2016). Эволюция драйверов цен на биткойны: движение к стабильности? Неопубликованная магистерская диссертация, Гентский университет, Гент.
Станкявичене Дж. И Акелайтис С. (2014). Влияние публичных объявлений на цены акций: Связь между значениями цен акций и изменениями цен на литовском фондовом рынке.Процедурно-социальные и поведенческие науки, 156 (1), 538-542.
Сурьянто А. (2015). Анализ аномальной доходности до и после объявления инвестиционного уровня Индонезии. Международный журнал бизнеса и менеджмента, 3 (1), 11-23.
Суванна, Т. (2012). Влияние объявления дивидендов на доходность акций. Процедурно-социальные и поведенческие науки, 40 (1), 721-725.
Тивари А. К., Яна Р. К., Дас Д. и Рубо Д. (2018). Информационная эффективность расширения Bitcoin-An.Экономические письма, 163 (1), 106-109.
Trimborn, S., Li, M., & Hardle, W.K. (2017) Инвестиции в криптовалюты: подход к инвестициям с ограничением ликвидности.SFB 649 Discussion Paper 2017-014.
Tripathi, A., & Singh A. (2012). Событие, посвященное объявлению разделения цен на акции Hero Motocorp Ltd., Пример разделения Hero и Honda. Индийский журнал финансов, 6 (7), 34-43 .
Уркхарт А. (2016). Неэффективность биткойна. Экономические письма, 148 (1), 80-82.
Уилсон, Дж. (2018). Криптовалюты и киберпреступность: влияние случаев выкупа на эволюцию биткойнов. CMC Senior Theses, Claremont McKenna College, Claremont.
Ермак Д. (2015). Биткойн — настоящая валюта? Экономическая оценка. В Справочнике цифровой валюты: Биткойн, инновации, финансовые инструменты и большие данные. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-802117-0.00002-3
Как мощное «молчаливое большинство» социальных сетей меняет цены на биткойны
Биткойн горит.Стоимость одного биткойна выросла примерно с 500 долларов в 2014 году до 6000 долларов (иногда почти до 18000 долларов).
Но можно ли манипулировать этой ценностью с помощью общественного мнения, выраженного через каналы социальных сетей?
«Здравый смысл подсказывает, что, возможно, это возможно», — говорит профессор Школы бизнеса Стивенса Фэн Май, возглавлявший группу из четырех университетов, занимавшуюся исследованием этого вопроса.
Теперь группа Май подтвердила эту гипотезу и обнаружила сюрприз: некоторые типы комментаторов имеют в десять раз больший вес, чем другие.
Обработка естественного языка для сортировки данных социальных сетей, статистические тесты для их анализа
Профессор Школы бизнеса Стивенса Фэн Май
Mai, работая с Университетом Цинциннати, Колледжем Дикинсона и Бизнес-школой Айви, собрал и проанализировал сообщения за два года на самом популярном в мире публичном биткойн-форуме Bitcointalk.
Команда собрала данные комментариев с помощью скрипта Python, классифицируя их на положительные, отрицательные и другие категории настроений с использованием методов обработки естественного языка.Они также собрали данные Twitter за два месяца, в том числе более 3,4 миллиона твитов о биткойнах.
Используя мощный статистический метод, известный как векторная коррекция ошибок, или VECM, команда Мая затем сравнила изменения цены биткойна с болтовней вокруг криптовалюты. Чтобы учесть более широкие экономические эффекты, команда также учла ежедневные взлеты и падения таких индикаторов, как фондовый индекс S&P 500, цены на золото и индексы волатильности.
Группа выбрала VECM, потому что он полезен для изучения крупномасштабных вопросов, таких как причины изменения ВВП и валютной оценки, которые часто имеют динамические отношения между своими переменными.
«Это не односторонние отношения», — отмечает Май. «Любые изменения в цене Биткойна, очевидно, повлияют на настроения вокруг него, поэтому нам нужно было учесть и это влияние».
Вывод команды, недавно опубликованный в журнале Journal of Management Information Systems , заключается в том, что периоды все более позитивных комментариев в социальных сетях действительно существенно влияют на рост цены биткойнов.
«Многие из нас, вероятно, интуитивно верят в это, но это был первый надежный статистический результат, подтверждающий, что цены на социальные сети и биткойны действительно связаны», — говорит Май.
Сила тихого большинства
Команда под руководством Стивенса не остановилась на достигнутом. Затем исследование предприняло дополнительный шаг, разделив биткойн-твитеры и плакаты на две группы: тех, кто публикует очень часто (небольшая группа, которая произвела 60% от общего количества сообщений), и тех, кто этого не делал.
«Мы сделали это, потому что нам интересно, какие комментаторы больше всего влияют на цены», — объясняет Май. «Активные пользователи социальных сетей могут иногда иметь определенную повестку дня, в данном случае раздувая или повышая цену биткойнов, потому что они сами вложили в нее средства.Таким образом, если большинство социальных сообщений о биткойнах создается предвзятыми людьми, настроения в социальных сетях могут не точно отражать фактическую стоимость валюты.
«Мы хотели знать, кто влияет на цену: голосовое меньшинство, которое может быть предвзятым, или более спокойное большинство, у которого, кажется, нет причин для лжи, или и то, и другое».
Действительно, этот второй анализ, похоже, демонстрирует, что биткойн-инвесторы осознают эти потенциальные конфликты интересов и не принимают их во внимание.
Команда Майя обнаружила, что очень активные комментарии и твиты пользователей не сильно повлияли на цену Биткойна. Однако «молчаливое большинство» — нечастые пользователи Twitter и Bitcointalk, которые нашли время, чтобы прокомментировать перспективы криптовалюты, — изменили цены больше, в десять раз больше, когда они публиковали положительные комментарии.
«Это было большое открытие, и оно, кажется, действительно доказывает, что люди гораздо больше доверяют молчаливому большинству, возможно, потому, что у них, похоже, нет никаких планов», — говорит Май.
«Также верно, что, следя за нечастыми комментариями авторов, вы получите гораздо более точное прогнозирование цены Биткойна с течением времени, и это полезно для инвесторов и потенциальных инвесторов».
ЗатемMai надеется исследовать технологию блокчейн и ее связь с социальными сетями, используя аналогичные методы, говорит он.
Эволюция динамики биткойнов — Revue Banque
Недавнее повышение цены биткойнов привлекло интерес инвесторов, но также подняло вопрос о возможном пузыре.В большинстве исследовательских статей детерминанты цен на биткойны рассматриваются за короткие периоды времени до 2015 года. В этой статье динамика цен на биткойны изучается за более длительный период с 2011 по 2017 год с упором на прошлый год, когда его цена быстро росла. Долгосрочная взаимосвязь между ценой биткойнов и фундаментальными источниками изучается с помощью эконометрических тестов. В целом результаты показывают, что Биткойн не имеет сильной корреляции с какими-либо фундаментальными факторами, кроме интересов инвесторов.
За последние пару лет общественный интерес к Биткойну возрос.Это внимание со стороны СМИ усилилось с начала 2017 года в связи с быстрым ростом цены биткойнов. За один год цена на биткойн резко упала и в 10 раз превысила свою стоимость — с 1 000 долларов до более 11 000 долларов в конце 2017 года, прежде чем потерять в цене в апреле 2018 года.
Заголовки, опубликованные в газетах, не только позитивно и обнадеживают сообщения о будущем криптовалюты, но также чрезвычайно тревожные. Общественное мнение относительно Биткойн довольно неоднозначно.Когда одни повышают осведомленность о криптовалюте, другие восхваляют ее.
Многие считают Биткойн спекулятивным активом и объясняют его быстрое повышение в цене тем, что он застрял в пузыре. Его обычно сравнивают с тюльпаноманией из XVII века или с веб-пузырем начала 2000-х годов. Франсуа Вильруа де Галхау, управляющий Банка Франции, объяснил на своей конференции в Пекине в декабре 2017 года, что, по его словам, Биткойн не является валютой и не сопоставим ни с одним классом экономических активов, что делает его спекулятивным активом.Рэндал Куорлз, член Совета управляющих Федеральной резервной системы, также предупреждал об опасностях инвестирования в биткойн. Он пояснил, что это не входит в обязанности какого-либо учреждения, и в случае финансового кризиса это может создать угрозу финансовой стабильности.
С другой стороны, многие защищают потенциал Биткойна и спорят, как он изменит не только всю финансовую систему, но и многие другие области.
Одним из первых финансовых институтов, проявивших интерес к биткойнам, является Goldman Sachs, который заявил о своей заинтересованности в создании стола для торговли им.Другой пример — Джейми Даймон, генеральный директор JP Morgan, который назвал это «мошенничеством» в сентябре 2017 года, прежде чем передумал, когда объявил о намерении предложить биткойн своим институциональным клиентам.
Кроме того, биржи, такие как Чикагская торговая биржа и Чикагская биржа опционов, предложили фьючерсные контракты на биткойн в середине декабря 2017 года. оно работает.
Целью данной статьи является изучение детерминант цены биткойна с 2011 по 2017 год, когда большинство исследований было сосредоточено на более коротких периодах до 2015 года, до быстрого роста его цены, и попытаться понять, связано ли это с каким-либо экономическим фактором. или если это чисто связано со спекулятивным пузырем.
Как работает Биткойн
Биткойн-транзакция завершается после следующих 5 основных шагов.
Сначала транзакция отправляется по всей сети в виде зашифрованного сообщения. Накамото (2008) использовал концепцию асимметричной криптографии для электронных подписей. У каждого пользователя Биткойна есть два ключа: публичный и частный. Закрытый ключ известен только пользователю, а открытый — всей сети. Следовательно, когда человек A отправляет биткойны лицу B, A зашифрует сообщение транзакции, используя свой закрытый ключ, и после публичного объявления сеть может расшифровать его, используя открытый ключ человека A.Целью этой системы является обеспечение того, чтобы транзакция была инициирована и отправлена лицом A, поскольку он единственный владеет закрытым ключом, что делает невозможным фальсификацию (шаг 1). Каждый пользователь в сети с центральной обработкой определяется как узел.
После публичного объявления новые транзакции собираются узлами и хранятся в списке. Каждый список новых транзакций представляет собой блок, подлежащий подтверждению. Чтобы проверить блок, узел должен решить сложную математическую задачу, используя мощность своего компьютера.Первый узел, решивший проблему, объявит об этом остальной части сети, которая автоматически синхронизируется с новым списком, позволяя всем использовать один и тот же хронологический список транзакций (шаг 2).
Для подтверждения блока узел должен решить сложную математическую задачу.
Чтобы объяснить, в чем состоит математическая проблема, сначала необходимо пояснить понятие хеширования. Хеш-функция позволяет преобразовать строку символов неопределенной длины в определенную.При использовании хеш-функции любое небольшое изменение ввода приведет к большому изменению вывода. Следовательно, каждый узел должен будет использовать список всех новых транзакций на удержании и идентификатор последнего блока, чтобы создать файл, который будет хеширован, и, наконец, создать новый идентификатор для нового блока. Эта система используется для защиты базы данных от любых изменений злоумышленником. Действительно, если злоумышленник решит изменить какую-либо информацию, он изменит весь идентификатор, и тогда ему придется изменить все следующие, поскольку все они связаны.Чтобы найти идентификатор, который соответствует наложенным условиям, узлы должны обладать значительной вычислительной мощностью, поскольку решение проблемы состоит в проверке нескольких входных данных до тех пор, пока не будет найден правильный выход. Часть ввода, которую необходимо найти, называется одноразовым идентификатором. Таким образом, одноразовый номер добавляется к блоку до тех пор, пока не будет найден хэш, соответствующий условиям. Условия определены таким образом, что сети потребуется в среднем 10 минут, чтобы найти решение. Следовательно, чем больше развивается сеть и развиваются технологии, тем более трудными становятся условия (шаг 3).
Как только одноразовый номер найден узлом, блок распределяется по всем узлам, прежде чем он будет подтвержден и добавлен в цепочку блоков.
Для подтверждения блока большинство узлов должно проголосовать за принятие или отклонение блока. Каждый центральный процессор эквивалентен праву голоса. Узел проголосует за принятие блока только в том случае, если список транзакций действителен и нет проблемы с двойным расходом. Эта система сводит к минимуму риск мошенничества, поскольку для отказа системы злоумышленнику необходимо сначала успешно изменить все идентификаторы текущего и всех будущих блоков, а также получить голос большинства системы.Чтобы получить большинство голосов, ему нужно будет владеть или ассоциироваться с половиной избирателей, что маловероятно и трудно реализовать. Чем больше транзакций выполняется, тем длиннее блокчейн и тем сложнее атаковать систему (шаг 4).
После получения большинства положительных голосов блок подтверждается, датируется и добавляется в цепочку блоков. Контрагент B получает свои биткойны (шаг 5).
Различные факторы, влияющие на цену Биткойна
Результаты предыдущих исследований были сосредоточены на четырех основных факторах, объясняющих эволюцию цены Биткойна: экономические факторы, социальные сети, хеджирующие свойства Биткойна и технологические факторы.
Кристофек (2015) сосредоточился на двух экономических теориях и попытался выяснить, применимо ли то, что применимо к фиатной валюте, к криптовалюте.
Он использовал метод вейвлетов Мореле с 2011 по 2014 год и обнаружил положительную корреляцию между индексом цен на биткойны и соотношением объема торговли и объема транзакций и пришел к выводу, что количественная теория денег применима к биткойнам. Согласно этой теории, чем больше денег находится в обращении, тем больше повышается уровень цен на товары.Еще одна проверенная теория — это Закон единой цены (LOOP). Согласно этой теории, любой товар или актив, торгуемый на разных биржах, должен иметь одинаковую цену. Если бы это было не так, то арбитражер купил бы актив по самой низкой цене и продал бы его на другом рынке по более высокой цене, получая прибыль от этой операции. Возможности арбитража будут продолжаться до тех пор, пока рыночная цена не сойдется с правильной ценой. Кристофек проверил взаимосвязь между средним уровнем цены сделки и ценой биткойнов, ища причинно-следственную связь от первого ко второму.Он пришел к выводу, что поведение Биткойна следует этой теории, поскольку он наблюдал отрицательную взаимосвязь между двумя переменными, при этом средний уровень цен был ведущим в долгосрочной перспективе.
Другие исследования были сосредоточены на возможных хеджирующих и безопасных свойствах Биткойна, чтобы понять, как он может влиять на его цену. Бури, Мольнар, Аззи, Рубо и Хагфорс (2017) проанализировали корреляцию между биткойнами и другими финансовыми активами на разном временном горизонте: дневном и недельном.
Они использовали двухмерную модель DCC Энгла с 2011 по 2015 год.По знаку корреляции Биткойн можно рассматривать как безопасное убежище, диверсификатор или хеджер. Если Биткойн в среднем положительно коррелирует с другим активом, то это диверсификатор. Он считается хеджером, если он в среднем отрицательно коррелирован с другим активом, и безопасным раем, если отрицательная корреляция наблюдается во время стресса. Результаты, полученные в ходе этого исследования, различаются в зависимости от временного горизонта. Используя ежедневные данные, авторы заметили, что Биткойн нельзя рассматривать как безопасный рай, а как диверсификатор.Однако это надежная защита от сырьевых товаров и движений акций Японии и Азиатско-Тихоокеанского региона. Что касается еженедельного анализа, авторы утверждали, что Биткойн — это надежная преграда и надежный рай против движения китайских акций. Дирберг (2016) заявил, что из-за своей специфической природы между товаром и валютой Биткойн обладает некоторыми свойствами хеджирования. Используя модель Гарча с 2010 по 2015 год, автор заметил, что биткойн и золото имеют одинаковую волатильность своей доходности, причем на них больше влияет спрос, чем временные шоки.Как и в случае с золотом, волатильность доходности биткойнов уменьшается, когда наблюдается высокая волатильность либо по USD / GBP, либо по индексу FTSE. Дирберг (2016) пришел к выводу, что Биткойн обладает теми же свойствами хеджирования, что и золото. Он также заметил, что Биткойн так же, как и доллар США / фунт, реагирует на повышение ставок по федеральным фондам. Следовательно, он также обладает средними обменными свойствами. В отличие от предыдущих результатов, Кристофек (2015) утверждал, что Биткойн не является безопасным районом. Кристофек проверил корреляцию между биткойнами и ценой на золото в швейцарских франках (CHF) и индексом финансового стресса (FSI).Результаты показывают, что нет статистически значимой положительной корреляции между биткойнами и FSI.
Еще один фактор, который был изучен, — это настроения инвесторов в социальных сетях. Кристофек (2015) изучил корреляцию и опережение между ценой биткойна и поисковыми запросами Google и Википедии для слова «биткойн», используя методологию вейвлетов Морелет. Для обеих поисковых систем наблюдалась положительная корреляция, при этом цена Биткойна была лидером с 2011 по 2012 год. Однако в 2013 году интерес становится лидером и определяет цену Биткойна.Матта, Лунесу и Марчези (2015) проявили интерес к влиянию социальных сетей на цену биткойнов. С января 2015 года по март 2015 года они сравнили тенденции цен на биткойны с тенденциями Google и объемом твитов, используя автоматический анализ настроений и методы взаимной корреляции. tweet были использованы некоторые методы машинного обучения. Результаты авторов показали, что положительные твиты можно использовать, чтобы попытаться предсказать изменение цены биткойнов с задержкой от 3 до 4 дней, и что тенденции Google можно рассматривать в качестве предиктора, поскольку они имеют высокую взаимную корреляцию с нулевым запаздыванием.
Кристофек (2015) упомянул, что цена биткойнов может зависеть от технических факторов, таких как вычислительная мощность майнинга, измеренная с помощью хешей. Наблюдалась положительная корреляция между ценой биткойнов и скоростью хеширования, а также сложностью майнинга, хотя связь со сложностью была более четкой.
В результате исследования одних и тех же факторов были сделаны разные выводы в зависимости от используемого метода и временного горизонта.
Гипотеза и данные
Одним из основных ограничений статей, упомянутых в обзоре литературы, является короткий период времени, использованный для исследований.Чтобы понять, действительно ли Биткойн зависит от различных факторов, упомянутых в статьях выше, одна или две переменные будут использоваться для представления экономического, хеджирования, социальных сетей или технологического фактора.
В данной статье исследование продлено на более длительный период времени. Источником переменных будет период с 1 ноября 2011 года по 1 ноября 2017 года, поскольку в этот период Биткойн стал более ликвидным. Выбранными независимыми переменными являются DXY (индекс доллара США), Google, ставка федеральных фондов, хешрейт, MSCI, S & P500, золото и West Texas Intermediate (WTI), цена фьючерсных контрактов на сырую нефть.Все переменные получены в результате ежедневных наблюдений. Поскольку биткойн имеет разные цены в зависимости от биржевой платформы, на которой он торгуется, будет использоваться индекс цен на биткойны в долларах США (BPI) из Coindesk Price Index. Это средняя цена биткойнов на основных и наиболее ликвидных биржах. Биткойн торгуется 24 часа в сутки 7 дней в неделю. Используемый индекс цен на биткойны называется «ценой закрытия». Он представляет собой цену последней сделки до 23:59:59 UTC. Скорость хеширования (Hash) извлекается из блокчейна.Информация. Скорость хеширования — это мера мощности компьютера сети Биткойн при майнинге. Он измеряется как количество хешей в триллионах в секунду. Ставки по федеральным фондам (Fed) собираются из федерального резервного банка Сент-Луиса. Ставка по федеральным фондам — это ставка, по которой финансовые учреждения ссужают друг другу деньги на ночь. Золото представляет собой спотовую цену за один раз в долларах США. DXY — это индекс доллара США, который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине из 6 валют: евро, японской иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка.Поскольку считается, что валюта растет или обесценивается по отношению к другой, правильнее использовать DXY, чтобы увидеть, двигался ли доллар США вверх или вниз, поскольку он учитывает несколько валют. Morgan Stanley Capital International World (MSCI) — это индекс акций 23 развитых стран. Это прокси для глобального фондового рынка. Standard & Poor’s 500 (S & P500) — индекс фондового рынка США, основанный на рыночной капитализации 500 крупнейших компаний США. West Texas Intermediate (WTI) — это цена фьючерсных контрактов на сырую нефть.Количество исследований для слова «Биткойн» собрано с помощью запросов тенденций Google (Google). Данные по выбранному периоду предоставляются еженедельно. Для сбора ежедневных наблюдений данные загружаются по трехмесячным блокам за весь период, а затем масштабируются с использованием перекрывающегося месяца. Эта переменная представлена в виде индекса от 0 до 100, при этом 100 — пик количества исследований за период.
После выбора переменных для каждой из них запускается тест стационарности, чтобы увидеть, можно ли вместе изучать ряды в модели.Используются три теста: расширенный тест Дики-Фуллера (ADF), тест Квятковского-Филлипса-Шмидта-Шина (KPSS) и тест Филлипса-Перрона. Результаты этих тестов дают тот же вывод, и поэтому ряды считаются нестационарными и интегрируются первого порядка (I (1)) [1]. Поскольку переменные имеют один и тот же уровень нестационарности I (1), можно запустить тест коинтеграции, чтобы увидеть, существует ли долгосрочная связь между рядами. Используется тест Энгла-Грейнджера.
Долгосрочная модель
Сначала тест проводится по парам с использованием индекса цен на биткойны (BPI) и каждой из переменных отдельно.
Результаты показывают, что единственная значимая долгосрочная связь — это между ценой биткойна и количеством исследований Google с p-значением 0,0000, и между ними существует положительная связь.
Поскольку единственная переменная, коинтегрируемая с BPI, — это Google, совместная интеграция серии с BPI будет проверена при добавлении Google в модели. Таким образом, 7 моделей запущены и представлены в таблице 1.
BPI становится коинтегрированным с DXY, Hash, Gold, Wti и S & P500, когда Google добавляется к модели.Следовательно, для этих 5 моделей можно запустить регрессию. Согласно проведенным регрессиям, большинство переменных положительно связаны с ценой биткойнов, но с ценой на нефть (таблица 1).
Наконец, модель, использующая все переменные, тестируется, чтобы увидеть, существует ли долгосрочная связь при включении всех рядов.
Это показано в таблице 2. Переменные коинтегрированы с BPI. Следовательно, можно запустить регрессию.
Результаты в таблице 2 показывают положительную связь между BPI и количеством исследований Google, хешрейтом, Msci, S & P500.Он также представляет собой отрицательную связь между BPI и уровнем DXY, ставкой по федеральным фондам, золотом и Wti. При сравнении знака взаимосвязи переменных из предыдущих моделей с новой, DXY и золото меняют знак в зависимости от модели. Действительно, в таблице 1 DXY положительно связан с BPI, тогда как в таблице 2 существует явная отрицательная связь. Та же проблема наблюдается с золотом. Следовательно, нельзя сделать однозначный вывод о влиянии DXY и золота на BPI. Эта проблема может быть связана с проблемой колинеарности.
Краткосрочная модель
Чтобы изучить влияние различных переменных на BPI, их корреляция изучается на более коротких периодах: 3 месяца, 6 месяцев и один год за весь период. Скользящие корреляции реализованы с использованием доходностей для DXY, Fed, Hash, Msci, Gold, Wti и S & P500, поскольку эти серии не коинтегрируются с BPI. Между переменными и BPI не наблюдается сильной корреляции, кроме Google.
На более коротких периодах корреляции сильнее, чем на более длинных периодах.Более того, во всех сериях, кроме Google, корреляция меняется с положительной на отрицательную, что дает понять, что между BPI и переменными не существует сильной и четкой корреляции [2]. Что касается корреляции запросов Google с тенденцией, существует сильная положительная корреляция как для краткосрочных, так и для более длительных периодов, и знак корреляции постоянен (рис. 2). На трехмесячной корреляции есть только три периода, где корреляция отрицательная, но в целом положительная. Из этих наблюдений можно сделать вывод, что единственным реальным фактором, определяющим цену биткойна, является количество исследований Google, и что с его ценой не связаны никакие экономические, хеджирующие или технологические переменные.
Цена биткойна сильно коррелирует с интересом инвестора. Чтобы завершить исследование, изучается взаимная корреляция Google и BPI, чтобы увидеть, может ли Google быть предсказателем движения цены биткойнов. Поскольку ряды коинтегрированы, может выполняться взаимная корреляция. Взаимная корреляция — это статистическая мера, учитывающая корреляцию между двумя временными рядами в зависимости от их временного согласования. Каждую серию можно отложить или перенести на i раз.
Как видно на рисунке 3, взаимная корреляция выше при нулевом запаздывании, что означает, что Google является непосредственным предсказателем цены биткойнов.Кросс-корреляция также сильна с лагами от 1 до 6 дней, и можно заметить, что она сильнее, если Google является предсказателем лага, чем опережающим. Поэтому анализ количества исследований Google от 3 до 6 дней назад может дать представление о прогнозе цены биткойнов. Однако с задержкой в 1 или 2 дня взаимная корреляция сильнее, поскольку Google является ведущей переменной, что означает, что, наблюдая за ценой биткойнов 1-2 дня назад, можно предсказать количество исследований Google.
Это симметричное соотношение было упомянуто Кристофеком (2015).
Заключение
Цель этого исследования — увидеть, реагирует ли цена биткойна на факторы реальной экономики или это вызвано чистой спекуляцией, с уделением особого внимания более длительному периоду с 2011 по 2017 год.
Из полученных результатов очевидно что в долгосрочной перспективе цена биткойнов не связана ни с одним из выбранных экономических, технических или хеджирующих факторов, кроме социальных сетей. В отличие от того, что обсуждалось в других исследованиях, в этой статье не было обнаружено корреляции между ценой биткойнов и другими финансовыми или экономическими факторами.Это можно объяснить тем, что эти статьи были посвящены периодам, когда цена биткойнов не росла. Быстрый рост стал наблюдаться с начала 2017 года. Исследование скользящей корреляции между ценой биткойнов и различными переменными в более короткие и длинные периоды показывает, что нельзя вывести четких признаков корреляции. Единственная переменная, которая показывает сильную корреляцию с ценой биткойнов, — это количество исследований Google, которые являются показателем интереса инвесторов и спроса на криптовалюту.Чтобы продолжить изучение взаимосвязи между биткойнами и запросами тенденций Google для слова «биткойн», взаимная корреляция между двумя рядами вычисляется с запаздыванием и опережением в 6 дней.