Ico обзор: Новости дня в России и мире — РБК

Варочная панель Kuppersberg ICO 301

Стильная и компактная индукционная варочная панель Kuppersberg ICO 301, чёрного цвета без рамки с двумя конфорками. Ширина этой панели всего 28,8 см. Встраивается в нишу 270 х 500 см . Поверхность ICO 301 изготовлена из стеклокерамики с фронтальным расположением электронного сенсорного управления и индикацией остаточного тепла. Модель оснащена двумя конфорками с усиленным нагревом «Booster» для комфортного и быстрого использования (1.5 кВт / Booster 2.0 кВт, 1.8 кВт / Booster 2.6 кВт). Варочная поверхность Kuppersberg ICO 302 компактная и удобная, в ней есть все необходимое, что должно быть у современной плиты: две зоны индукционного нагрева, высокая энергоэффективность, 9 уровней нагрева, блокировка от детей, автоматическое отключение. Гладкая поверхность из стеклокерамики, выглядит очень стильно и проста в уходе: достаточно просто протереть её салфеткой со специальным моющим средством.

Конфорки

Панель Kuppersberg ICO 301 создана специально для небольших кухонь и закрывает большинство задач по приготовлению блюд на каждый день, от простого сваренного яйца до разнообразных блюд на несколько человек в большой сковороде или кастрюле.

Индукционные конфорки обеспечивают быстрый нагрев: нагревается посуда, а не сама панель, что убережёт от ожогов. Две конфорки быстро смогут вскипятить или подогреть любой продукт, к тому же, все зоны имеют усиленный нагрев «Booster». Мощность варочной панели регулируется при помощи электронного сенсорного управления, которое расположено фронтально, что позволит комфортно управлять процессом приготовления пищи. Примечательно, что панель имеет 9 уровней нагрева, что дает возможность в полной мере проявить свою кулинарную фантазию. Варочная поверхность снабжена системой автоматического отключения, что сделает процесс приготовления пищи ещё более безопасным, а работу с прибором — удобной и легкой. p>

1. Передняя: 1.5 кВт. / Booster 1.8 кВт.
2. Задняя: 1.8 кВт. / Booster 2.6 кВт.

Основные технические характеристики Kuppersberg ICO 301

• Способ приготовления: На электричестве,
• 2 зоны индукционного нагрева,
• передняя 160 мм 1,5 кВт /Booster 2,0 кВт,
• задняя 180 мм левая 1,8 кВт /Booster 2,6 кВт,
• Электронное сенсорное управление,
• 3 цифровых дисплеев, 9 уровней мощности,
• Booster на каждую зону,
• Автоматическое отключение,
• Защита от перелива,
• «Защита от детей» / Блокировка панели управления,
• Индикаторы остаточного тепла,
• Таймер,
• Stop & Go,
• Мощность подключения: 3,5 кВт,
• Размеры варочной поверхности (В х Ш х Г), мм: 48 х 288 х 520,
• Размер ниши для встраивания (ШхГ),мм: 270 х 500,
• Цвет: чёрный / прямой край.

Добро пожаловать на сайт ICO (Международного совета по офтальмологии)

Наш сайт разработан для руководителей, преподавателей и офтальмологов, желающих получить доступ к последней информации о международных достижениях в офтальмологии. Хоть основная часть сайта IСО и содержит информацию на английском языке, мы надеемся, что этот  краткий обзор на русском языке станет полезным введением.

Некоторые разделы сайта IСО включают:

• Новости: последние международные новости в офтальмологии
• Ресурсы: информация об образовании в сфере офтальмологии, охране зрения и лидерстве
• События: справочник конференций и конгрессов с функцией поиска

Присоединяйтесь к онлайн-сообществу IСО

IСО создает Всемирный союз по охране зрения, и мы надеемся, что Вы окажете нам поддержку через наше новое онлайн-сообщество.

Пожалуйста, пройдите по ссылке www. icoph.org/create_account.html, для того, чтобы создать бесплатный профиль, Вам необходимо ввести минимальную  информацию (имя, адрес электронной почты и страну), или более детальные данные. Также вы можете сделать вашу информацию доступной только для IСО или же общедоступной в нашем онлайн-сообществе офтальмологов, с различными настройками конфиденциальности.

“My ICO”

 “My ICO” является вашей персональной страницей на сайте IСО. После создания учетной записи в IСО, Вы сможете войти в “My ICO” и выбирать различные интересующие Вас международные темы по офтальмологии. Также вы сможете следить за последними новостями, ресурсами и событиями (встречи/конгрессы), согласно выбранным Вами интересам на вашей странице “My ICO”. Кроме того, вы сможете сохранять отдельные списки, чтобы облегчить себе последующий доступ к ним.

O IСО

Международный совет по офтальмологии (IСО) представляет профессиональные ассоциации офтальмологов во всем мире и оказывает им поддержку. В наш состав в качестве участников входят более 120 национальных и специализированных офтальмологических сообществ.

История IСО корнями уходит в 1857 год, когда 150 офтальмологов из 24 стран собрались в Брюсселе на первом Международном офтальмологическом конгрессе (в настоящее время — Мировой конгресс по офтальмологии). В 1927 участники конгресса основали будущий IСО в г. Схевенинген, Голландия.

Миссия
Международный совет по офтальмологии работает с офтальмологическими обществами, чтобы повысить качество образования в области офтальмологии и улучшить доступ к высококачественным услугам по охране зрения с целью сохранения и восстановления зрительных функций людей во всем мире.

Создание Всемирного союза по охране зрения
IСО работает над созданием Всемирного союза по охране зрения путем направления, стимулирования и поддержки усилий офтальмологических сообществ, отделений офтальмологии и похожих организаций во всем мире с целью улучшения образования в сфере офтальмологии и офтальмологических услуг.

Обязательства и Программы IСО
С момента основания в 1927 году IСО, история которого уходит корнями к первому Международному конгрессу офтальмологов (1857 г.), его главным приоритетом было и остается повышение квалификации офтальмологов и людей, работающих с ними.

Помимо того, что IСО является спонсором Всемирного конгресса по офтальмологии, он также создал множество других программ с целью сохранения и восстановления зрения в развивающихся странах.

IСО взял на себя обязательства по:

• Усовершенствованию офтальмологического образования, особенно в развивающихся странах
• Поддержке развития офтальмологических сообществ и их руководителей
• Определяющие и распространяющие стандарты и руководящие принципы для представления и заботы глаза
• Разработке и распространению стандартов и руководств по охране зрения и уходе за глазами
• Поддержке исследований, направленных на предотвращение потери зрения
• Помощи офтальмологам в удовлетворении потребностей своих сообществ

Программы ICO
Наши три главные программы:

Информацию о программах IСО и их подробные описания можно найти на данном сайте (на английском языке).

Благодарности

Международный совет по офтальмологии (IСО) выражает благодарность нижеуказанным людям за их переводы:

• Г-ну Burhan-ud-din Qureshi, MBA
• Rosetta Stone Foundation

Acknowledgements

The International Council of Ophthalmology (ICO) would like to thank the following for their translations:

• Rosetta Stone Foundation
• Mr.Burhan-ud-din Qureshi, MBA

 

 

Индукционная варочная панель Kuppersberg ICO 301 — обзор модели

Kuppersberg ICO 301 — одна из тех моделей, которые вызывают повышенный интерес и у состоятельных покупателей, и у людей, которые располагают скромным бюджетом на покупку бытовой техники. Эта черная индукционная варочная поверхность с рабочим столом из стеклокерамики может использоваться и в качестве отдельного устройства для приготовления пищи, и как составная часть целого кухонного центра, собранного из разных по назначению элементов типа домино.

Маленькая, но удобная

У независимой варочной панели Kuppersberg ICO 301 всего две конфорки, но каких! Модель способна определять наличие посуды, создатели предусмотрели автовыбор ширины зоны нагрева — разумеется, в рамках достаточно скромных габаритов. Установка независимая, так что вы сможете оборудовать уголок для приготовления пищи в любом месте кухни, а также в офисе или на даче.

Девять уровней мощности позволяют подобрать оптимальный режим для каждого способа приготовления блюд: тушения, жарки, томления, варки. Для того, чтобы вы случайно не обожглись, имеется индикатор остаточного тепла. Управление сенсорное, с блокировкой для защиты от детей. Из других компонентов системы безопасности стоит обратить внимание на защиту от перелива и автоотключение при перегреве. С варочной панелью Kuppersberg ICO 301 вы сможете чувствовать себя в безопасности.

Конфорки можно запрограммировать при помощи таймера, что наверняка заинтересует вечно занятых мам с маленькими детьми, пенсионеров и фанатов онлайн-игр. Небольшие габариты (28,8 см в ширину и 52 см — в глубину) дают возможность освободить на столешнице место для другой кухонной техники — кофеварки, тостера, электрочайника или компактной соковыжималки.

Модель рассчитана на небольшие семьи, но может быть установлена в качестве расширения рабочей зоны. Например, в качестве основного очага вы можете использовать газовую или электрическую варочную панель стандартной ширины, а Kuppersberg ICO 301 оставить для случаев, когда нужно максимально быстро нагреть воду, поджарить яичницу или приготовить сразу много блюд к празднику — пара зон нагрева точно не будет лишней.

Вам не придется долго ждать, чтобы заказать варочную панель для своей кухни. Познакомьтесь с фотографиями Kuppersberg ICO 301, почитайте отзывы, если хотите узнать мнение из первых рук. Мы готовы принять заказ онлайн в любое время суток. Доставка производится во все регионы страны, подробности уточняйте у менеджера по телефону.

ICO криптовалюты — обзоры проектов и участие в Token Sale

Аббревиатура ICO расшифровывается как Initial Coin Offering, то есть первичное размещение монет (токенов). В ходе ICO команда проекта распродает цифровые токены за криптовалюту или фиатные деньги среди инвесторов. Позже эти монеты можно использовать на платформе проекта в качестве внутренней валюты или торговать ими на биржах. Также вместо ICO часто используется термин краудсейл и Token Sale.

Выпуская свои собственные токены и обменивая их на популярные криптовалюты (например, биткоин или Ethereum) или на фиатные валюты (доллары или евро), проект привлекает финансирование, необходимое для запуска или развития.Как правило, ICO проводятся на ранних этапах существования проектов, до создания их полноценной инфраструктуры. Привлеченные средства идут на финансирование финальной стадии разработки, маркетинг или направляются в специальные фонды развития для поддержки проектов в долгосрочной перспективе.

Токен — это единица учета, которая используется для представления цифрового баланса в некотором активе. Учет токенов ведется в базе данных на основе технологии блокчейн, а доступ к ним осуществляется через специальные приложения с использованием схем электронной подписи.

Большое количество различных криптовалютных проектов может смутить многих неопытных инвесторов. Поэтому перед участием в ICO первую очередь необходимо внимательно изучить соглашение о продаже (Token Sale Agreement). При прочтении этого документа могут всплыть на поверхность любопытные детали, о которых организаторы ICO, возможно, публично не заявляли.Кроме того, существуют негласные индикаторы добросовестных намерений проекта:

• Наличие всех необходимых соглашений и правил, опубликованных на веб-сайте в качестве публичной оферты.
• Готовый рабочий прототип.
• Грамотно составленные whitepaper и остальная документация.
• Наличие escrow (специальный условный счет, на котором учитываются имущество, документы или денежные средства до наступления определенных обстоятельств или выполнения определенных обязательств).
• Инкорпорированность (регистрация) самой компании.
• Незапятнанная репутация людей, стоящих за проектом.

Theta Token (THETA) – Курс, Обзор ICO – BitcoinWiki

Это утверждённая версия страницы. Она же — наиболее свежая версия.

Понравилась статья? Поделись:

Theta Network – это проект потоковой видеотрансляции, работающий в децентрализованной сети. Децентрализация, основанная на технологии блокчейн, позволяет справиться с высоким спросом на пропускную способность для этого типа услуг. Сеть распространяется от пользователей, предоставляющих их полосу пропускания, чтобы обеспечить качество и множество живых зрителей (одноранговая сеть). Эти пользователи являются узлами децентрализованной сети Theta. В рамках платформы была выпущена криптовалюта Theta Token с тикером THETA.

В области электронных видов спорта платформа Streaming Sliver.tv является основной поддержкой проекта (учредители являются частью команды Theta). Команда проекта планирует «развернуть» экосистему Theta на другие потоковые платформы и сервисы, такие как доставка контента виртуальной реальности.

Реклама также лежит в основе проекта, предлагая рекламодателям продвигать свои продукты и услуги по более низкой цене, ориентируясь на зрителей. Система подтверждения обязательств (близкая к концепции доказательства Basic Attention Token), призвана обеспечить рекламодателям хороший просмотр контента.

Theta Token (THETA) является единицей ценности этой экосистемы. Валюта служит вознаграждением за предоставление пропускной способности (кэширование видеопотоков). Это также может быть достигнуто путем создания или просмотра контента. THETAs можно использовать для пожертвований, разблокировки премиального контента, оплаты рекламных кампаний или просто перепродажи.

THETA – криптовалюта, построенная по стандарту ERC20. Когда блокчейн Theta будет работоспособным, THETA возможно будут преобразованы в собственную разработку на основе 1:1.

• Эмиссия: изначально было выпущено 1,000,000,000 THETA. Общая сумма будет, аналогичной модели Ethereum, с каждым годом увеличиваться, чтобы продолжать вознаграждать участников.
• Распространение: начальные токены THETA распределены следующим образом:
  • 30% – продано публике во время ICO;
  • 25% – награду за майнинг;
  • 22,5% – сохранены Theta Labs;
  • 15% – предназначенные для создания сети и стратегических партнеров;
  • 7,5% – для консультантов и партнеров;
• Правила консенсуса: Proof-of-work;
• Алгоритм: Ethash;
• Протокол: с открытым исходным кодом;

Биржи[править]

Купить Theta Token можно на криптовалютных биржах и в обменниках, среди которых Gate. io, OKEx, Huobi, Binance и другие.

Курс Theta Token (THETA)[править]

На BitcoinWiki представлен актуальный курс Theta Token (THETA), а также рыночная капитализация проекта:

См. также на BitcoinWiki[править]

Обзор ICO ULTRA | Crypto Sherlock

Автор: stsoen

Обзор подготовлен специально для канала https://t.me/KryptoSherlock

Сайт: https://ultra.io/

Краткое описание: steam на блокчейне

Конкуренты: The Abyss обзор

MVP: есть закрытый бета-тест, на который пока не получается зарегистрироваться из-за технических проблем. Впечатления от показа MVP под NDA — в конце раздела «технология»

Регистрация на сейл здесь, для не верифицированных пользователей — надо пройти верификацию в приложении Blockpass (устанавливается в App Store или Google Play), а потом через QR-код связать аккаунт Blockpass с аккаунтом Ethfinex. Вся верификация от начала займет в районе 36-48 часов, также требуется выписка из банка для подтверждения адреса.

 

Метрики:

• Тикер, стандарт: UOS, erc-20
• Total Supply: 1млрд UOS
• Выделено на сейлы: по 10% для паблика и привата (по 100млн UOS)
• Хардкап:  11,372,191 USD
• Собрали на привате: 6,372,191 USD
• Выделено на краудсейл: 5млн USD
• Цена токена на паблике: 0.05 USD
• Индивидуальная капа на IEO: 20-5000 USD (получается 1000 участников при условии захода на максимальные капы)

5 июля команда опубликовала подробный пост на медиуме с изменениями по метрикам, стали известны текущие цены предыдущих раундов: оказалось, что был таки сид-раунд — 5,21% от общего циркулейта по цене 0.063$, пресейл — 3,95% по 0,071$ и 0,39% по 0,077$. И почему-то изменилась сумма сборов на этих раундах — $6,381,611 вместо опубликованных ранее 6,372,191$. Спишем потерю 9420 долларов на перекройку метрик. Вместе с этим немного изменилось и распределение токенов:

Распределение токенов:

• 18% — команда, как и было. Анлок через год после TGE в течении 2х лет.
• 10% — резерв, тоже без изменений. Без анлока.
• 4,8% — партнеры и эдвайзеры (было 5%) Анлок через год в течении года.
• 15,46% — Growth, на развитие проекта (было 15%). Анлок через год после TGE в течении 2х лет.
• 19% — приобретение контента, без изменений. Анлок через год в течении года.
• 9,54% — предыдущие раунды сейлов (было 10%)
• 10% — IEO
• 12% — биржи. Эти токены будут анлокаться сразу после листинга, по 750тыс USD в месяц.
• 1.2% — маркетинг (незначительно увеличили, был 1%). Лок на полгода с анлоком в течении 6 месяцев.

19,54% для продажи на всех раундах — это достаточно мало, учитывая, что в проекте нет майнинга или какого-либо другого способа реварда токенов. Еще у команды фактически в руках получается большая масса токенов — учитывая командные, резерв, выделенные на развитие и «приобретение контента» — получается 62%. Это стоит учитывать, как потенциальные риски. И на маркетинг выделено слишком мало — 1,2% (600тыс USD, если считать по общему сапплаю токенов и цене 0.05), тем более учитывая, что сфера очень конкурентная и требует очень больших средств именно на маркетинг. Но тут еще надо учитывать, что есть собранные средства в виде 11+млн USD, из которых возможно, и будут покрываться основные расходы на маркетинг.

Дополнение по локам:

Листинг на финике обещается в течении недели после IEO, у привата линейный анлок через 3 месяца после TGE ровными порциями в течении 3х месяцев, судя по нижеприведенной табличке. Их две, потому что согласно заявлению Финика, есть Blockround. на котором можно оформить аллокацию свыше 20тыс долларов, и она будет включена в 5млн долларов, выделенные на IEO. Анлокаться эти токены будут по 33% в месяц сразу после IEO — то есть, не будет задержки, как у привата в 3 месяца. И исходя из количества токенов, проданных на Blockround — меняется начальный циркулейт. 

Вопрос только в одном: зачем тем же китам замораживать часть своих токенов и делать хорошо другим, когда можно самим с мультиакков накидать? Не стоит расчитывать, что стартовый циркулейт будет сильно меньше 4-4,5млн USD.

 

 

Как было ДО Финика:

По поводу распределения собранных средств в одном из источников удалось найти следующее (сейчас расходы явно перекроены из-за IEO):

• 44% — приобретение контента
• 30% — разработка программного обеспечения
• 16% — маркетинг и развитие бизнеса
• 5%  — эксплуатационные расходы
• 3% — юридический, бухгалтерский учет и аудит
• 2% — дополнительные расходы

Кажется — было лучше. Только хардкап раньше составлял 52млн USD, на продажу всего было 1,2млрд токенов, цена токена на крауде заявлялась 0.1 USD. Проводились private sale (сроки не известны) и pre-sale 1-31 октября 2018. Локи команды как были раньше, так и остались теми же — начало анлока токенов через полгода после TGE и продолжительность — 2 года.

Соцсети:

• Twitter — по состоянию на 27.06.19 — 106 лайков на 1376 фолловеров, создан в мае 2018.
• Facebook — 27.06.19 — 1790 лайков на 1857 человек, при этом на самих постах лайков нет.
• Telegram — 27.06.19 — 1760 участников, основной поток общения идет после анонса Финика, до этого чат был весьма малоактивен.
• Medium — неактивен, 2 поста — октябрь 18го и март 19го.
• LinkedIn 

Сайт делался в Tukan group, судя по этому найденному одностраничнику. Интересно, что подробно указаны данные регистранта, такое уже давно не попадалось: зареган на со-СЕО  Nicolas Gilot по адресу в Бельгии. Посещаемость сайта невысокая, и это логично — зачем лезть на сайт, когда все есть на Ethfinex? Домен запущен в 2014 году, а сайт судя по всему, запилен в январе 2018го.

Юридические данные:

По регистрации — все есть на сайте в Privacy Policy: ULTRA Corporation OÜ, with company number 14442084 and have our registered office at Harju maakond, Tallinn, Kesklinna linnaosa, Tartu mnt 83-701, 10115.

Это подтверждается БД компаний Эстонии, зарегистрирована на CO-CEO Nicolas Gilot. И даже можно увидеть ежеквартальные обороты:

Есть 2 офиса — в Париже (откуда оба СЕО) и в Таллине, где идет разработка.

Адрес в Париже:

FRANCE
Paris+32476043975

Tour Montparnasse,
33 avenue du Maine,
75015 Paris

Роадмап:

В Q1 2019 заявлены Ultra SDK и MVP, доступ к которым публично получить нельзя — все под NDA. В Q2 запущена закрытая бета, доступ к которой тоже нельзя получить по разным причинам (в том числе потому что просто невозможно зарегистрироваться). В Q3 2019 после TGE планируются мейннет и открытая бета, а в Q4 — уже релиз Ultra Core. График весьма короткий, и в нем не хватает пунктов по привлечению разработчиков и аудитории, а это самое главное.

Если заглянуть в старый вайтпепер и посмотреть на предыдущий роадмап, то становится веселее: мейннет планировалось запустить в Q3 2018, как и закрытую бету — все сроки сдвинуты на год.

Технология, токеномика:

Основная идея — «выйти из-под монополии площадок игровой дистрибуции». Якобы большинство разработчиков игр не согласны с тем, что надо отдавать 30% прибыли допустим, Steam. Поэтому проект хочет сделать возможной прямые оплаты пользователей разработчикам через бч. И дальше приводится интересная статистика: 11,9% на рынке занимает Steam, 0,1% — GOG и Gamejolt. А 88% игр шароебятся непонятно где. И по идее, децентрализованная токенизированная платформа должна помочь привлечь и эти 88%, и оттянуть на себя часть клиентуры Steam. На самом деле, по разным данным, Steam занимает от 40 до 50+ процентов рынка PC игр. Поскольку мобильные игры в проекте в расчет не берутся, то по нескольким источникам можно считать, что рынки PC и консолей примерно равны. И даже в этом случае никак не получается 11% у Стима.

Ладно, это мелочи.

Дальше в вайтпепере пишут, что система дистрибуции контента разрабатывалась 8 лет и лицензирована Bethesda, Riot и 343 industries. Вопросы того, что означает это лицензирование — оставим (как 343 могут на стороннюю платформу переехать, если они всецело под Microsoft?), куда важнее, что нет никаких подтверждений, что продукт разрабатывался так долго. Еще 6 лет ушло на технологию внедрения оверлея интерфейса в любую игру. В старом вайтпепере удалось найти информацию про то, что с 2006 велась разработка как раз оверлеев — показания расходятся. А вот уже рекламная технология Ultra Ads уже куда интереснее — учитывая опыт некоторых членов команды в SEO-оптимизации, может выйти действительно интересное предложение для рекламодателей на платформе (и расписана эта технология в ВП толково). Кстати, интересная статья о том, как организована реклама в Steam — тык. Еще планируется создать Ultra Go — мобильного компаньона для взаимодействия с платформой, и в котором по совместительству будет криптовалютный кошелек и голосовой чат.

По блокчейну — планируется делать его на базе форка EOS. 

Затем в вайтпепере немного оды Даниелю Ларимеру. И характеристики блокчейна Ultra: 11 тыс транз в секунду. А в q4 2019 уже планируют 100к TPS. Как бы максимальный TPS, который показывал EOS — 3996. И поскольку это форк EOS, то нет транзакционных сборов и есть гибкие смарт-контракты, которые подходят под игры куда лучше жестких эфирных. Блокчейн тут второстепенен, нет ненужной информации про децентрализацию, держателей нод и тд и тп.

Конечно, тут возникнет вопрос — а что же с кошельками? Ведь на EOS создать кошелек — целая эпопея. Команда утверждает, что все будет автоматизировано и бесплатно для самого пользователя — кошелек будет создаваться, пока юзер будет настраивать свой аккаунт, а его создание будет оплачиваться самим проектом.

Сам токен нужен для покупок игр и внутриигровых покупок. Вот втором случае использование выглядит весьма странно. Потому что заявляется, что создатели игр смогут создавать другие токены на базе Ultra для использования в играх — например, токен зелья здоровья, который уничтожается после применения. Или подписка — предоставление доступа к внутриигровому предмету с помощью токена на некторое время; разрешение или запрет на доступ к внутриигровому вторичному рынку; распределение дохода от продаж за счет мультиподписей. Учитывая, что про сайдчейны ничего не сказано — такое решение будет очень сильно грузить сеть, ни один блокчейн на данный момент не справится с кучей внутриигровых транзакций в разных играх и по всему миру (ману или зелье здоровья выпить — это огромное количество транз даже от одной ммо-игры).

Момент с сайдчейнами возможно, прояснится на следующей неделе, будет дополнение.

Также планируется вторичный рынок игр конечно же, за UOS. И реферальная программа — 50% доходов от продаж на платформе распределяются между пользователями и разработчиками за привлечение новых покупателей или разрабов. И авторы пепера делают еще одно принципиально важное отступление: цены на контент будут указываться в долларах, а не UOS — это правильно, что хоть кто-то догадался — защита от колебаний курса токена. Оплата идет за счет карт и прочих традиционных методов, а вот транзакции уже выполняются в Ultra coins. Теоретически такой шлюз может позволить обойти регуляторов в USA, которые являются самым большим рынком цифровой дистрибуции игр.

А еще пара киллер-фич по мнению команды: Ultra-miner. Нажимаешь кнопку, майнишь другую крипту и продаешь ее за UOS.

Вторая — SDK для переноса игр с консолей на Ultra. Переход со Steam еще можно понять. А перенос игры с PS или Xbox на ПК? Не слишком ли много ребята на себя берут?

UPD: По нашим просьбам, команда решилась показать прототип платформы под NDA. Поэтому скриншотов не будет, будет только словесное описание: в лончере уже все продумано, хорошая архитектура UI. Показали принцип работы рефок, демонстрационную работу фиатных шлюзов, делая акцент на том, что блокчейн — сугубо внутренняя технология со стороны покупателя игр — оплата проводится все равно в фиате с карт по фиатным ценам. В принципе, со стороны конечного юзера нет сильных отличий например, от того же Steam. Под NDA скрывают наверное, все-таки не из-за конкурентности, а потому что по факту там пока совершенно пусто, все плашки с ААА играми — просто для демонстрации, заглушки. По поводу того, что игроделы смогут сами распоряжаться дистрибуцией контента благодаря системе управления с токеном — вот это действительно может стать киллер-фичей, в зависимости от продуманности.

Дальнейшие скриншоты взяты из этой статьи:

Как выглядит лончер (на показе он выглядел так же, иконки с играми — пока заглушки, это не значит, что они будут доступны на платформе):

Вопрос по SDK по прежнему открыт — со слов команды, это такой же перенос игр, как делается на Steam — то есть, наверное, все же речь идет о смене лончера, а не портах с консолей. По поводу интерфейса SDK — показывали его экран, там не про портирование игр, а про настройку системы рейтингов, внутриигровых транзакций и тд на блокчейне ультры:

Команда:

Ethfinex в своем отчете акцентируют внимание на том, что в проекте много сотрудников из Google, Apple, Dell, Microsoft, Uber и TechStars. Это не самый верный шаг — потому что даже если человек был стажером или прошел летнюю школу Google, ему тут же приписывают работу там, в лучших традициях криптоиндустрии. В данном случае полезен только TechStars — завязки с инкубаторами для стартапов играют хорошую роль.

Примечательна проработанность профилей линкедина — у некоторых под 100 подтверждений разных навыков. Профили исчерпывающие и подробные — все же с представителями западных команд в плане поиска информации в разы проще работать. При этом остальные соцсети у всех отсутствуют.

David Hanson Co-CEO LinkedIn 

В его резюме на линкедине обращает на себя должность CEO в некоем стартапе Ruyi, который работал в сотрудничестве с AMD и собравший 93,5млн долларов. Действительно, инфа по этому в интернете есть, но ее мало. В общем — разрабатывалась SoC с интегрированной графикой как аналог современных игровых приставок от Sony и Microsoft. Судя по линкедину, Дэвид ушел из проекта из-за невыполнения обещаний совета директоров, после чего стартап заглох. До этого был уже более успешный стартап — PixelBeam, который занимался созданием игр и позже был выкуплен компаний Kingsoft, находящейся под управлением Xiaomi (компания и ее игры не слишком известны, поскольку ориентированы на ММО-рпг для Азии). Начинал с магазина по установке IP-камер в Бельгии, потом запустил в 2009 в Китае стартап по созданию мобильных игр, который заглох. С 2008 по 2011 вместе с другим Со-СЕО, Nicolas Gilot, развивал компанию, занимавшуюся SEO-продвижением сайтов, которая закрылась после того, как Гугл изменил систему рейтинга и индексирования и их способ перестал работать. В целом, можно сказать, что Дэвид конечно, опытный стартапер, но успех по сути был только один — с PixelBeam.

Nikolas Gilot Co-CEO LinkedIn 

На него зарегана ULTRA Corporation OÜ, других компаний в Эстонии на него найти не удалось. Послужной список такой же, как и у Дэвида, в том числе и Ruyi, за исключением пары мест работы, в частности — консалтингового агенства Gamika. В некоторых источниках упоминается, что Николас приложил руку к успеху таких игр, как Plants vs. Zombies, но подтверждений этому найти не удалось — возможно, обеспечивал какую-то поддержку, например, по тому же консалтингу, но не участвовал непосредственно в продвижении и разработке.

Michael Dunn CTO LinkedIn

Вот здесь уже и находятся ниточки к TechStars — Данн работает наставником в TechStars, которые умеют мощно бустить стартапы под своим контролем. И наличие такого человека на руководящей должности в проекте говорит о том, что видимо, что-то в нем все-таки что-то такое есть. Помимо Ultra, он в настоящее время является членом советов директоров и эдвайзером в ворохе других проектов. Так что фактическая вовлеченность в Ultra под вопросом. На должности СТО у Майкла опыт огромный — с 1999 года, когда он отвечал за технический анализ инвестиций в Dell. Далее он был на должностях СТО в 6 стартапах, и нигде не задерживался дольше 1-2,5 лет. То есть, его можно сравнить с чем-то вроде кризисного менеджера, который приходит, разруливает дела и уходит.

Edward Moalem Strategy (CSO) LinkedIn

А здесь у нас уже сотрудник Гугла и Эппла, про которые тоже написано на сайте и в пресс-релизах Ultra. Только вот в Гугле он по факту даже и не работал — выступал посредником и инициатором при поглощении Adscape Гуглом. А в Apple еще в далеком 2000м был в команде, отвечающей за запуск Apple Retail по игровому контенту. На данный момент — президент агенства Overlock Agency, которое помогает с развитием, маркетингом (в том числе и публикации в различных источниках — вот откуда взялись публикации в блумберге и насдаке) и стратегией игровым стартапам. Из примечательного — в 2005 году помогал заключать соглашение между GameSpy и Nintendo. В целом, линкедин мощный, видно корпоративного человека.

Julien Marron CFO LinkedIn

7 лет в Ubisoft, где продвинулся от рядового сотрудника по контролю за расходами до контроля за международными расходами компании. 5 лет в Wargaming на должностях директора финотдела по Европе и Северной Америке и финансового бизнес-партнера по всем направлениям. Такой человек в проекте смотрится очень мощно, тем более на профильной должности.

Cristian Daniel Rizea Project и Product manager LinkedIn Личная страничка

Путь в игровой индустрии начинал с фулл-стек девелопера Ubisoft в 1996 году. Далее — проджект-менеджером 3 года с 2004 и 3 года с 2012. Затем — продукт-менеджером в Bandai Namco. Но стоит учесть один момент: это не настолько глобальная должность, Кристиан отвечал за отдельные продукты, к тому же далеко не топовые. На данный момент — наставник для проектов в акселераторе стартапов fastercapital и аутсорсит по менджмент-консалтингу. В целом, спектр навыков у него довольно большой.

Lee O’Donovan CMO LinkedIn

А вот этот тиммембер действительно из гугла, если судить по линкедину — работает там с 2007 года и является вице-президентом по маркетингу и стратегии. До гугла — 7 лет в Vodafone, менеджером по продукту. К сожалению, как и у остальных, не удалось найти ни твиттера, ни Фейсбука.

Дальше идет еще аж 24 члена команды, в том числе аж 8 дизайнеров. Всех смысла разбирать нет, посмотрим на тех, кто отвечает за блокчейн:

Beibei Du Lead Blockchain Developer Linkedin

Тоже выходец из PixelBeam и Kingsoft (после выкупа PixelBeam), как и оба Со-СЕО. Информации, подтверждающей его опыт в криптографии и блокчейн-индустрии нет.

Trevor Wessel Blockchain Developer LinkedIn GitHub 

Первый член команды, у которого нашелся гитхаб. При этом в нем нет никаких скрытых репозиториев, или еще чего-то, что указывало бы на Ultra. Но видно, что профиль активный. Более того, даже есть свой сайт-блог, где есть несколько статей про EOS и именно со стороны кодера. Компетенция не вызывает вопросов.

Robin Davids Crypto Startegist — по нему не удалось найти вообще никакой информации.

Раньше в команде был топовый блокчейн-разработчик, который ушел по каким-то причинам — Guillaume Bonnot Link Twi GitHub. Все же 3 года работы с 2015 софтверным инженером на бирже BTCC дают о себе знать. И он же в одиночку запилил блокчейн Cassiope Network.

Эдвайзеры:

Ritche Corpus Lead content advisor LinkedIn Instagram

Из AMD, с которыми есть завязки у Со-СЕО Дэвида и Николаса. Член команды Blockchain Games Alliance (по сути — консалтинг). С 2007 по 2013 был директором PC Gaming Alliance, с 2007го же — руководит международной многофункциональной командой в AMD, отвечающей за распространение технологий, приобретение контента, развитие бизнеса, управление альянсами в поддержку линейки графических, APU, CPU, VR и AR продуктов. Как минимум, есть хорошие подвязки в игровой индустрии.

Allen Foo China Market Advisor LinkedIn

С 1999 по 2011 работал каким-то директором в китайском подразделении Майкрософт. С 2012 по 2015 — региональный менеджер по Китаю в Unity. C 2015 по настоящее время — фаундер и СЕО UCCVR — китайского акселератора для проектов, связанных с VR.

Alexandre Mironesco Investment banking & IPO advisor Linkedin

Основное место работы — IENA Capital — французский инвестфонд, который заходит в мелкокапные проекты в лонгтерм. Портфолио (а поскольку он один указан на сайте, то это можно считать и заходами самого фонда): CityGo, Coravin, WorkIt, JazzLink (сайт мертв), SouthPigalle, Serenipay — все проекты французские. Общее впечатление — инвестор средней руки.

Партнеры и инвесторы:

На первом месте, конечно же, Bitfinex как организатор IEO. Какие фонды зашли в проект — найти не удалось. В качестве инвестора можно обозначить IBC (I Blockchain Capital) — никакой информации по ним нет, как и портфолио, базируются в Шанхае.

Дальше идут партнеры, которые появились из-за связей с тиммемберами и эдвайзерами: UCCVR, BlockGames — тут партнерства за счет эдвайзеров. Point95 — консалтинг в криптоиндустрии. Bright — юридический консалтинг, одним из направлений также является криптоиндустрия. Wachsman — предоставляют тоже консалтинг, по маркетингу, стратегии и медиа; у них хороший опыт в криптоиндустрии — Dash, Tendermint, Polymath, Hedera, Bitmex, и конечно же, Ampleforth — предыдущее IEO на Bitfinex. Vrroom — стартап, занимающийся VR.

Как вышло предыдущее IEO на Bitfinex:

Тут сложно сравнивать, потому что AMPL — это все же стейблкоин, пусть и алгоритмический и не направленный на поддержание цены в USD. Поэтому вполне логично, что после жесткого пролива цена откорректировалась, держится, и судить об отработке ММ на Финике тут нельзя. Стоит также учитывать риск того, что у Финика могут быть связаны руки как и у Битры, которая из-за регуляторов (а может, и из-за своей жадности и косяков того, кто выбирал проекты) теперь не может в пампы. Тем более Битра не находится под прицелом прокуратуры Нью-Йорка. Так что посмотрим, как будут работать маркетмейкеры на Финике.

С конкурентом в лице Abyss смысла сравнивать нет — у тех амбиции вплоть до ico-площадки на платформе для инди-игр, и уровень в разы ниже.

По поводу обеспечения маркетмейкинга: дело в том, что сейчас проекты как правило, нанимают сторонних ММ для поддержания курса и обеспечения пампов, а не отдают это биржам. У Ampleforh в первые сутки объемы были до 1 млн, что и обеспечило жесткую просадку. Один из участников нашего чата задавал вопрос насчет ММ в чате Ultra, на что получил ответ:

Логично. Финик этим заниматься не будет. Даже у Harmony на Binance отрабатывали сторонние маркетмейкеры. Вопрос в том, будут ли они у Ultra?

Вывод:

С одной стороны — люди давно знакомы с игровой индустрией, особенно — со стороны менеджмента и прекрасно понимают правила игры, как привлекать разработчиков на свою платформу, как выстраивать экосистему, у них есть старые и долгие связи как минимум с двумя крупными студиями — Wargaming и Ubisoft. Другой вопрос, что у Ubisoft есть свой маркетплейс и они не будут отказываться от прибыли, плюс сама корпорация уже давно погрязает во внутренних разборках. Так что слишком рассчитывать на такие знакомства не стоит. Но то, что есть база для привлечения на платформу — это однозначно. Проекты, которые выходят на GOG и демократичны к наличию DRM-защиты, теоретически могут перейти на Ultra.

С другой стороны — до анонса IEO на Tokeinex хайпа у проекта не было. И даже сейчас он достаточно вялый. Много расплывчатых моментов с анлоками и циркулейтом. В СМИ, где были публикации про Ultra, форсится идея, что проект является детищем бывших руководителей Xbox, Atari, Dell, Uber и Time Warner. А на сайте на видном месте логотипы эппла, Майкрософт, убера, Гугла, АМД и Делл. По факту никаких связей у проекта с большинством из них нет, кроме того, что некоторые члены команды много лет назад работали в этих компаниях. Только лейбл TechStars оправдан наличием сотрудника-наставника оттуда на месте CTO. Тем более зачем делать такую показушность, когда в команде есть люди с руководящих постов крупных игровых компаний вроде Ubisoft и Wargaming. Первоначальный хардкап косвенно намекает на жадность — 52 млн USD. Сорваны сроки разработки по предыдущему роадмапу, по которому бета должна была быть еще год назад (но вполне возможно, что все пилится в стелсе, чтобы сразу выкатить готовый продукт). В активе у основных тиммемберов несколько стартапов, из которых получился только один.

Платформа выглядит достаточно юзабельно и продуманно со стороны интерфейса. В целом — пока что выглядит как платформа для инди-игр. С другой стороны — есть информация от самой команды о грядущих крупных партнерствах и привлечении большого количества разработчиков, в том числе очень известных. Насколько это правда — думаю, увидим достаточно скоро.

Сможет ли Ultra раскачаться до уровня хотя бы до уровня какого-нибудь Uplay? Удастся ли выстроить силами текущей команды отказоустойчивый блокчейн без дырок с грамотно прописанными смарт-контрактами, которого хватит хотя бы для самой платформы, без внутриигровых транзакций? И смогут ли Bitfinex и сами Ultra в маркетмейкинг?

Субъективная оценка: 7,5/10

Ответы на вопросы:

1)В EOS довольно сложно создать кошелек для конечного пользователя, и к тому же это требует затрат. Как это будет реализовано у вас?

Ответ: Наше решение будет полностью автоматизировано в рамках нашего клиента Ultra и аутентификатора. Учетная запись пользователя в кошельке/блокчейне будет настраиваться, пока он будет регистрироваться в клиенте Ultra. Токенов для ставок нет, поскольку будет отдельный пул именно под регистрацию пользователей. Все блокчейн-технологии будут максимально скрыты, конечным пользователям не нужно с ними заморачиваться, поскольку все автоматизировано.

2)Судя по вайтпеперу, не упоминаются майнеры и прочие составляющие блокчейн-сети. Значит ди это, что ваше решение будет централизовано, поскольку требуется именно платежная система и не нужна децентрализация для хранения данных и перераспределения мощности?

Ответ: В EOS нет майнеров, Ultra будут выбирать блок-продюсеров вручную, но при этом будут обеспечены все составляющие децентрализованной системы и инфраструктуры, которые обеспечат масштабируемость и устойчивость системы к атакам. Кроме того, текущие блок-продюсеры EOS будут задействованы и в нашей сети. Мы можем использовать их влияние на оба сообщества (игровая и крипто-индустрии), и у нас уже есть соглашения с некоторыми известными игроками индустрии видеоигр и за ее пределами. Это принесет большую пользу сотрудничеству с известными игровыми брендами, будет стимулировать принятие и повлияет на платформу Ultra и ее экосистему Blockchain.

3)Упоминается, что можно будет делать токенизацию в самих играх — те же внутриигровые предметы и покупки. Это ведь обеспечит очень большую загрузку сети, поскольку в каждой отдельной игре будет очень большое количество транзакций. Как вы это будете решать? Ни один блокчейн не будет способен выдержать такую большую нагрузку, и потребуются или сайдчейны или оффчейн-решения.

Ответ: Да, мы начинаем с UOS mainnet и достигли впечатляющей скорости и пропускной способности.
Если TPS будет недостаточно для единовременной обработки запросов, то мы внедрим сайдчейны.
Сайдчейны сделают процессор / сеть / оперативную память еще дешевле, но это все равно будет чего-то стоить. Не все тривиальные токены должны включаться в чейн, есть затраты на выполнение транзакций и хранение данных в блокчейне, поэтому разработчики должны использовать свои ресурсы с умом. Но, безусловно, EOSIO можно масштабировать по горизонтали и вертикали, и поэтому мы очень рады работать над этой прорывной технологией.

4)Почему вы выбрали именно EOS с точки зрения смарт-контрактов? Ведь например, есть LTO, которые позволяют легко делать сайдчейны и имею очень гибкие смарт-контракты.

Ответ: EOS использует C ++ как для блокчейна, так и для разработки смарт-контрактов. Таким образом, нам будет проще найти людей, которые смогут работать над обеими частями, поскольку язык очень распространенный. Большинство наших партнеров по экосистеме знакомы с C ++ и используют его, и поэтому это очень важно для нашей экосистемы. Что вы имеете в виду, когда говорите, что контракты LTO более гибкие? По сути, благодаря заключению полных умных контрактов на Ultra вы можете гибко настраивать в соответствии с вашими потребностями. С помощью EOS вы можете обновлять свои контракты, настраивать пользовательские разрешения и так далее. EOS постоянно развивается, и мы можем рассчитывать на гораздо более высокую TPS и более мощные функции. Там огромное активное сообщество. EOS также имеет отличную репутацию вне криптоиндустрии. Поддержка боковых цепей и связь между блоками также включены в их план, и это важно для Ultra.

Обзор The Ico & Shadow of the Colossus Collection

Ico & Shadow of the Colossus HD Collection – сборник, состоящий из двух игр от Sony Japan Studio, который был издан на PS3 в сентябре 2011 года. 

Ico и Shadow of the Colossus – это классика бренда PlayStation, появившись на PS2 в дни ее расцвета и заката в 2001 и 2005 годах. 

История создания Ico уходит корнями в эпоху PlayStation One. Фумито Уеда, идеолог серии, вдохновившись кинематографичностью таких игр как Another World Эрика Шаи и Flashback, решил выпустить под конец жизни PSOne приключение-платформер, в котором два главных героя, мальчик и девочка, пытаются выбраться из замка, но не могут понять друг друга, так как разговаривают на разных языках. По мере продвижения истории, между главным героем-игроком и девочкой создается эмоциональная связь, привязанность, которая достигает апогея к финалу. Но мощности PSOne не хватило, и игру перенесли на PS2, где разработчики использовали инновационное на тот момент освещение с эффектом свечения, который потом позаимствовали другие студии. Кроме мощной технической составляющей, Ico также обладал интересным визуальным стилем, который был навеян работами Джорджо де Кирико и колониальной архитектурой. 

С тех пор прошло десять лет, текстуры и модели за это время сильно устарели, но благодаря своему притягательному стилю игра до сих пор смотрится замечательно. Версия Ico для PS3 работает в разрешении 1920x1080p с хорошим уровнем сглаживания.

Но любим мы ее не только за симпатичный дизайн. В эпоху царствования милитари шутеров и нео эдвенчур, которые на деле также оказываются шутерами, настоящие приключения на вес золота. 

Ico перемещает главного героя, маленького мальчика, в глубины древнего замка, где вы должны стать жертвой неведомого обряда. Исследование – сердцевина игровой механики Ico. Девочка, которую зовут Йорда, непосредственно участвует в процессе решения загадок. Например, можно оставить ее стоять на кнопке, а самому бежать в открывшуюся дверь. Пазлы варьируются от стандартных нажиманий на кнопки и рычаги, до «физических». Девушка сильно ограничена в возможностях, поэтому игроку приходится постоянно помогать ей. Кроме совместного решения пазлов, Айко также должен оберегать Йорду от темных призраков, которые всеми силами пытаются утащить ее во тьму. Несмотря на свою беспомощность, только Йорда способна открывать волшебные двери, поэтому без ее мистических способностей вам попросту не выбраться на свободу.

Для защиты героини вы будете использовать палку, а начиная с середины игры – меч. И если квестовая составляющая здесь выполнена на высшем уровне, то боевая часть разочаровывает примитивностью механики и неудовлетворяющей однообразностью. Сражения не приносят удовольствия, а только напрягают. Усугубляется это еще тем, что врагов и оружия в игре всего два вида. Начиная с середины игры, вы найдете меч, который бьет посильнее палки, что автоматически делает битвы менее затянутыми.

Меч и палку нельзя носить с собой одновременно, поэтому приходится выбирать, что оставить на полу, а что взять с собой.  Палка слаба в бою, но может быть использована для зажигания факелов и бомб – необходимых для решения загадок. А меч бьет сильнее и может разрезать веревки, что также необходимо для решения головоломок. Игра короткая, а такие искусственные попытки растянуть игровой процесс вызывают как минимум легкое недоумение, также как и система сохранений. Сохраниться можно только в специальных местах – на диванах отдыха. Если вы случайно упали в пропасть и умерли, то вас откинет далеко назад и придется повторять все ранее проделанные действия. Под конец (на пятом часу) игра начинает сохранять прогресс после каждой новой загрузки. Почему такие удобные автосейвы не работали первые 4 часа игры не понятно.

Камера в игре неоднозначная. С одной стороны она выбирает шикарные ракурсы. Но бывает, когда она смотрит на происходящее с неудачного угла и не дает полного обзора местности. В итоге, нередки случаи, когда невозможно понять, что необходимо сделать или как прыгнуть, ибо не видно необходимого рычага или уступа.

Звуковое сопровождение выполнено в стиле минимализма. Во время процесса вы слышите только звуки природы, замка и свои шаги. Только в определенные, важные моменты играет музыка. Таким образом, игра создает незабываемую атмосферу, в которой игрок натурально ощущает себя в далеком заброшенном замке.

Несмотря на очевидные недочеты, Ico – замечательная игра-паззл, которая даже устарев на десять лет сохранила оригинальную атмосферу даже под пылью устаревшей игровой механики и неудачных решений.

Вторая часть сборника — Shadow of the Colossus – приквел Ico – рассказывает историю молодого человека по имени Вандэ, который отправился в запретную страну великих гигантов для того, чтобы воскресить свою подругу. Игра с первых кадров завораживает своей роскошной органной музыкой и возросшей грандиозностью пейзажей. После камерной Ico, мир колоссов кажется необъятным, и, чтобы исследовать его, у главного героя есть парнокопытный друг — Агро. Japan Studio использовали технологию захвата движения со скаковой лошади. Анимация скакуна выполнена великолепно.

Чего не скажешь о графике в целом. Порт на PS3 вышел не самым удачным. Игра лишилась части первоклассных световых эффектов PS2 версии, а некоторые текстуры были грубо пропущены через «шарпнесс» фильтр, из-за которого часть объектов, включая шерсть колоссов, покрыта неприятного вида точками. Подгружающиеся на лету куски камней, скал и прочих объектов локаций никуда не делись. 

С другой стороны игра работает в разрешении 960x1080p с высоким уровнем сглаживания и стабильными 30 кадрами в секунду. Поэтому, если вы не смогли пройти эту игру на PS2 из-за проблем с фреймрейтом, то порт на PS3 сделан специально для вас.

Игровой процесс сильно отличается от того, что мы видели в Ico. Замка больше нет, зато есть огромная поляна и 16 боссов, каждый из которых должен быть убит в определенной последовательности и определенным образом. Всё сводится к поиску и убийству боссов – величественных и опасных колоссов, которые чем-то досадили местному божеству – Дормину. Дормин согласился оживить подругу Вандэра, но только при условии, что все шестнадцать колоссов падут. Поэтому наша задача – найти их и уничтожить. 

Практически каждый из этих грандиозных существ выглядит уникально и требует специального подхода. Вам попадутся прямоходящие колоссы, парнокопытные колоссы, колоссы-черви, колоссы-птицы и многие другие. Главное – это забраться на их гигантские тела и найти уязвимую точку. Задача усложняется угасающим индикатором выносливости. Стамина тратится на различные действия, например, когда вы держитесь за шерсть гиганта или пытаетесь вонзить меч в толстую кожу.

После смерти босса вас возвращают в храм, и всё повторяется заново. Вам вновь придется искать колоса и убивать его…15 раз подряд. Ввиду отсутствия значимых преград в промежутках — до следующего колосса надо всего-навсего доскакать на коне, ориентируясь по лучу света от меча в качестве компаса. Однообразность путешествий утомляет. Если вы готовы принять такие систематические проседания геймплея, то в конце пути вас ждет вознаграждение в виде очередного потрясающего колосса. А потом всё опять повторится…

Основной интерес игрока – это увидеть нового гиганта, поэтому повторное прохождение практически полностью теряет смысл. К концу игры сюжет делает неожиданный поворот и оставляет вас с открытым ртом и в недоумении. Концовка в игре мощная, но многое осталось необъясненным, и вряд ли мы когда-нибудь узнаем ответы на интересующие нас вопросы.

В любом случае, Shadow of the Colossus – та игра, которую точно стоит пройти. Несмотря на отсутствие исследовательской изюминки Ico, игра приобрела свою собственную – уникальных боссов, с которыми вы точно захотите сразиться хотя бы один раз.

Ico & Shadow of the Colossus HD Collection обязателен к приобретению всем, кто пропустил эти игры на PS2, и всем, кто любит приключения в их классическом виде. Если вы фанатеете от The Legend of Zelda, Tomb Raider и God of War 2, любите решать загадки и сражаться с огромными врагами, а может просто устали от потока серых игр, то отказаться от покупки этого переиздания попросту невозможно.

Автор: ACE, редактирование: XTR

Тестировалась версия для PS3

Первоначальное предложение монет (ICO) — обзор, типы и принцип работы

Что такое первоначальное предложение монет (ICO)?

Первоначальное предложение монет (ICO) — это вид деятельности по привлечению капитала в криптовалюте. Криптовалюта, такая как Биткойн и Эфириум, получает широкое распространение. и блокчейн-среда. ICO можно рассматривать как меморандум о первичном публичном размещении (IPO) Меморандум о предложении также известен как меморандум о частном размещении.Он используется как инструмент для привлечения внешних инвесторов. который использует криптовалюты. Однако это не самое точное сравнение, поскольку между этими двумя мероприятиями по сбору средств есть некоторые существенные различия. Стартапы в первую очередь используют ICO для привлечения капитала.

Основным преимуществом ICO является то, что они удаляют посредников Финансовый посредник Финансовый посредник — это учреждение, которое действует как посредник между двумя сторонами для облегчения финансовых транзакций.Учреждения, которые обычно называют финансовыми посредниками, включают коммерческие банки, инвестиционные банки, паевые инвестиционные фонды и пенсионные фонды. от процесса привлечения капитала и создания прямых связей между компанией и инвесторами. Кроме того, интересы обеих сторон совпадают.

Типы первичных предложений монет

Два типа первичных предложений монет перечислены ниже:

1. Частное ICO

В частных первичных предложениях монет только ограниченное количество инвесторов может участвовать в процессе.Как правило, только аккредитованные инвесторы (финансовые учреждения и состоятельные люди) могут участвовать в частных ICO, и компания может установить минимальную сумму инвестиций.

2. Публичные ICO

Публичное первичное размещение монет — это форма краудфандинга, нацеленная на широкую публику. Публичное предложение — это демократизированная форма инвестирования, потому что инвестором может стать практически каждый. Однако из-за проблем с регулирующими органами частные ICO становятся более жизнеспособным вариантом по сравнению с публичными предложениями.

Рост криптовалют и технологии блокчейн помогает повысить популярность ICO. В 2017 году с помощью ICO было привлечено более 7 миллиардов долларов. В 2018 году этот показатель увеличился почти вдвое. Крупнейшее ICO на сегодняшний день было проведено Telegram, поставщиком услуг обмена мгновенными сообщениями. Во время частного ICO компания, зарегистрированная в Великобритании, привлекла более 1,7 миллиарда долларов.

Как работает ICO?

Первоначальное предложение монет — это сложный процесс, требующий глубоких знаний в области технологий, финансов и права.Основная идея ICO заключается в использовании децентрализованных систем технологии блокчейн в деятельности по привлечению капитала, которая будет согласовывать интересы различных заинтересованных сторон. Шаги ICO перечислены ниже:

1. Определение инвестиционных целей

Каждое ICO начинается с намерения компании привлечь капитал. Компания определяет цели для своей кампании по сбору средств и создает соответствующие материалы о компании или проекте для потенциальных инвесторов.

2. Создание токенов

Следующим шагом в первоначальном предложении монет является создание токенов. По сути, токены являются представлениями актива или полезности в цепочке блоков. Токены взаимозаменяемы и подлежат обмену. Их не следует путать с криптовалютами, потому что токены являются всего лишь модификациями существующих криптовалют. В отличие от акций, токены обычно не обеспечивают доли в капитале компании. Вместо этого большинство токенов предоставляют своим владельцам некоторую долю в продукте или услуге, созданной компанией.

Токены создаются с использованием указанных платформ блокчейна. Процесс создания токенов относительно прост, потому что компании не требуется писать код с нуля, как при создании новой криптовалюты. Вместо этого существующие платформы блокчейнов, на которых работают существующие криптовалюты, такие как EthereumEthereumEthereum, являются одной из растущих криптовалют, которые борются с биткойнами. С появлением биткойнов (BTC) рынок криптовалют был подтвержден. разрешить создание токенов с небольшими изменениями кода.

3. Рекламная кампания

В то же время компания обычно проводит рекламную кампанию для привлечения потенциальных инвесторов. Обратите внимание, что кампании обычно проводятся в Интернете, чтобы обеспечить максимально широкий охват инвесторов. Однако в настоящее время несколько крупных онлайн-платформ, таких как Facebook и Google, запрещают рекламу ICO.

4. Первичное размещение

После создания токены предлагаются инвесторам. Размещение может быть организовано в несколько раундов.Затем компания может использовать выручку от ICO для запуска нового продукта или услуги, в то время как инвесторы могут рассчитывать использовать приобретенные токены для получения выгоды от этого продукта / услуги или дождаться повышения стоимости токенов.

Правила ICO

Первичное предложение монет — это совершенно новое явление в мире финансов и технологий. Внедрение ICO существенно повлияло на процессы привлечения капитала в последние годы. Однако регулирующие органы во всем мире не были готовы к внедрению новой модели сбора средств в сфере финансов.

Подходы к регулированию первичного размещения монет различаются в разных странах. Например, правительства Китая и Южной Кореи запрещают ICO. Многие европейские страны, а также США и Канада работают над разработкой конкретных правил, регулирующих проведение ICO.

В то же время уже опубликованы руководящие принципы, регулирующие ICO в ряде стран, включая Австралию, Новую Зеландию, Гонконг и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ).

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг глобального финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• BitcoinBitcoinBitcoin является предшественником рынка криптовалют.Биткойн, работающий на технологии блокчейн, может подорвать валютный рынок. Изобретено в 2008 году.
• Инвестирование: руководство для начинающихИнвестирование: руководство для новичков Руководство CFI «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли.
• Фонды частного капитала Фонды частного капитала Фонды частного капитала — это пулы капитала, которые следует инвестировать в компании, которые предоставляют возможность для высокой нормы прибыли.Они поставляются с фиксированным кодом
• Спекуляция Спекуляция Спекуляция — это покупка актива или финансового инструмента в надежде, что цена этого актива или финансового инструмента вырастет в будущем.

Обзор ICO и рейтинги | ICObench

ICO	Начало	Конец	Скорость
Магнат Tycoon служит защищенным интерфейсом между профессиональными трейдерами и конечными пользователями. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: США Начало: 01 авг.2020 Конец: 31 мар.2021	01 августа 2020	31 марта 2021 г.	5,0
MetaHash #MetaHash — это сеть нового поколения, основанная на технологии Blockchain 2.0 для обмена цифровыми активами. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: Нет Начало: 29 июн 2018 Конец: Неизвестно	29 июня 2018	Неизвестно	4,3
Грядущее SOMESING — это социальный музыкальный сервис, который использует технологию блокчейн, чтобы продюсеры могли получать вознаграждение. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: США, Китай Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	4,1
2 ПОБЕДИТЬ 2 together — это банковская платформа нового поколения, которая работает исключительно на благо своих клиентов, которые также являются ее владельцами. Ограничения KYC: Да | Белый список: № Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	4,5
Hashbon Фреймворк Hashbon — это универсальная платформа для эффективного создания любых приложений или смарт-контрактов, которые работают поверх живых публичных блокчейнов. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: Афганистан, Бангладеш, Боливия, Босния и Герцеговина, Канада, Эквадор, Эфиопия, Гайана, Исламская Республика Иран, Ирак, Северная Корея, Лаосская Народно-Демократическая Республика, Шри-Ланка, Судан, Сирийская Арабская Республика, Тринидад и Тобаго , Тунис, Уганда, США, Вануату, Йемен Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	4.4
QUASA Первая открытая блокчейн-платформа с искусственным интеллектом для соединения людей Революция в повседневной работе Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: США, Китай Начало: 15 фев 2018 Конец: Неизвестно	15 февраля 2018	Неизвестно	4.3
ЛОН Lohncontrol разрабатывает бизнес-платформу для обработки экономики на основе инновационного протокола согласования долей — Proof-of-Tasks. Ограничения KYC: Да | Белый список: Да | Страны: США, КАНАДА, КИТАЙ, ЮЖНАЯ КОРЕЯ, СЕЙШЕЛЫ Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	4.3
Привлекать Attrace — первая полностью децентрализованная платформа для партнерского маркетинга. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: США, Китай Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	3,9
Бамбук (Велнес) BAMBOO стремится предоставить человечеству бесплатную * страховку без границ с помощью блокчейна, искусственного интеллекта и технологий машинного обучения. Ограничения KYC: Да | Белый список: Нет | Страны: Балканы, Беларусь, Бурунди, Центральноафриканская Республика, Куба, Демократическая Республика Конго, Иран, Ирак, Ливан, Ливия, Никарагуа, Северная Корея, Сомали, Судан и Дюфар, Сирия, Украина / Россия, Венесуэла, Йемен, Инвесторы Зимбабве. Начало: 01 апр 2020 Конец: Неизвестно	01 апреля 2020	Неизвестно	4.5
Исходить Emanate Audio Exchange Protocol — это децентрализованная технологическая сеть, разработанная для облегчения мгновенного обмена ценностями и заключения соглашений. Ограничения KYC: Да | Белый список: Да | Страны: США, Китай Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	3.9
HighVibe.Network HighVibe.Network — это экосистема на основе блокчейна, разработанная для повышения уровня человеческого сознания путем интеграции иммерсивного опыта и многомерного обучения. Ограничения KYC: Да | Белый список: Да | Страны: Алжир, Бангладеш, Боливия, Китай, Эквадор, Эфиопия, Гонконг, Индонезия, Иран, Ирак, Иордания, Кыргызстан, Макао, Марокко, Непал, Северная Корея, Сербия, Шри-Ланка, Сирия, Тайвань, Тринидад и Тобаго , Тунис, США, Вануату, Йемен Начало: Неизвестно Конец: Неизвестно	Неизвестно	Неизвестно	4.2
Insureum Протокол Insureum использует блокчейн для создания децентрализованной экосистемы, которая соединяет страховщиков, их страхователей и третьи стороны. Начало: 30 мая 2018 Конец: Неизвестно	30 мая 2018	Неизвестно	4,0

Часто задаваемые вопросы по ICObench | ICObench

Общие вопросы

Что такое ICO?

ICO означает «первичное размещение монет».Это новая форма эффективного и легкого привлечения финансовых ресурсов. Любой человек или компания может краудфандинговать любой проект или стать инвестором. Каждое ICO имеет два обязательных атрибута: выпуск фиксированного количества новой единицы криптовалюты (токена или монеты), предназначенной для ICO, и транзакции на основе блокчейна.

Что такое жетон?

Токен или монета — это единица криптовалюты, выпущенная во время ICO. Покупка определенного количества токенов позволяет инвесторам собрать средства на проект, а держателям ICO — собрать средства.Каждое ICO выпускает фиксированное количество токенов / монет, предназначенных для использования в качестве потенциального источника прибыли после того, как они поступят на биржи и / или в качестве валюты, используемой внутри проекта (покупки, платежи за услуги и т. Д.).

Что такое биржи?

Обмен — это платформа, на которой одна криптовалюта или токен может быть продана или куплена за другую криптовалюту или токен по текущей цене. Некоторые биржи позволяют покупать или продавать криптовалюту за фиатные деньги (доллары США, евро, рубли и т. Д.).

Что такое технический документ?

Белая книга — это сводный отчет, который предоставляет подробную информацию о проекте, его оригинальности и преимуществах, которые он может дать инвесторам и пользователям конечного продукта, технологических характеристиках, команде, стоящей за проектом, предыстории проекта и планах на будущее.

Что такое ROI?

ROI означает «возврат инвестиций». Это коэффициент, используемый для измерения рентабельности инвестиций или сравнения эффективности нескольких различных проектов.ICObench предоставляет онлайн-калькулятор рентабельности инвестиций ICO. Вы можете использовать его для расчета предполагаемой прибыли от ваших прошлых инвестиций в ICO (если токены уже торгуются на биржах).

Что такое блоги (The Bench)?

Блоги

ICObench (The Bench) — это место, где избранные блоггеры выражают свое мнение. Взгляды и мнения, выраженные в блогах, принадлежат авторам и не являются официальной политикой или позицией ICObench. Любой контент, предоставляемый нашими блоггерами или экспертами, является их мнением, и они несут за это полную ответственность.ICObench не несет юридической ответственности за содержание блога.

ICObench

Что такое ICObench?

ICObench — это бесплатная рейтинговая платформа ICO и блокчейн-сообщество, поддерживаемое широким кругом экспертов, которое предоставляет инвесторам аналитические, юридические и технические сведения.

Что такое рейтинг?

Рейтинг — это результат аналитической оценки, выполненной нашим ботом Benchy и экспертами.Это не инвестиционный совет, и он предназначен только для использования в информационных целях. Рейтинг основан на 5-балльной шкале от 1 до 5, где 1 — самый низкий рейтинг, а 5 — самый высокий рейтинг. Система рейтингов ICObench отличается от других рейтинговых платформ ICO:

• рассчитано с использованием комбинации объективного анализа профиля ICO и субъективных оценок экспертов;
• динамический и обновляется не реже одного раза в день.

Подробнее о методологии рейтинга ICObench.

Кто такой Бенчи?

Benchy — интеллектуальный бот для ICO, созданный ICObench. Вы можете поговорить с Benchy по разным каналам (Telegram или Slack), чтобы узнать больше об ICO, людях, стоящих за ICO, юридических обзорах и статистике рентабельности инвестиций.

Что такое анализатор ICO?

ICO Analyzer — это бесплатный инструмент объективного отчета в профиле ICO. Он был разработан, чтобы позволить командам ICO узнать больше о потенциальных улучшениях, которые можно внести в свой профиль ICO на ICObench.Рейтинг профиля ICO, присвоенный Benchy, основан на отчете, предоставленном ICO Analyzer.

ICO Analyzer предоставляет отчет, основанный на наличии данных, важных для инвесторов, но не на качестве предоставленных данных.

В каждом анализе ICO 4 раздела:

• Команда: Оценка команды зависит от количества членов команды, а также доступности и прозрачности профилей членов команды. 100% -ный балл может быть достигнут, если в команде будет более 4 человек, с полными именами, настоящими фотографиями и профилями всех участников в LinkedIn, а также имея определенное количество членов команды с оценкой успеха ICO.
• Информация об ICO: Оценка информации об ICO зависит от нескольких вещей. Некоторые данные являются обязательными для хорошей ставки, а другие — нет, но все же приветствуются. 100% баллов можно получить, указав даты начала и окончания ICO, тикер токена, платформу, список принимаемых валют и цену токена на Pre-ICO и / или ICO.
• Презентация продукта: Оценка презентации продукта зависит от наличия и информативности технического документа, основных этапов и видео.100% баллов можно получить, предоставив хорошо продуманный технический документ со всей информацией о проекте, ICO, команде и планах на будущее, подробную дорожную карту и видео-презентацию. Дорожные карты или этапы, в которых указаны только даты Pre-ICO и ICO и ничего не говорят о развитии проекта, не принимаются.
• Маркетинг и социальные сети: Оценка коммуникативной части ICO — это то, что делает рейтинг профиля ICO динамичным. Мы проверяем не только наличие ссылок в социальных сетях, но и уровень активности по ним.100% баллов можно получить, предоставив ссылки на все перечисленные сети социальных сетей и проявив активность в Twitter, Facebook, Medium и Bitcointalk.

Как я могу обновить свой профиль ICO?

Просто выполните несколько простых шагов:

1. Зарегистрируйте профиль участника с вашим настоящим именем и используя адрес электронной почты в том же домене, что и веб-сайт ICO.
   Например, если ваше доменное имя ICO — «mybestico.io», вы должны зарегистрироваться в «[email protected]», чтобы заявить права на свой профиль.
2. Подтвердите свой адрес электронной почты.
3. Затем перейдите к профилю ICO, который вы хотите заявить на ICObench.
4. Возможность потребовать свой профиль ICO будет отображаться в правом нижнем углу экрана.
5. После того, как вы успешно заявили о своем профиле ICO, перейдите в «Мои ICO».
6. Здесь вы найдете список заявленных ICO.
7. Для редактирования профиля ICO нажмите кнопку «Редактировать».

Если у вас возникли проблемы с заявкой на свой профиль ICO, вы можете связаться с нами через контактную форму.

Как мы можем добавить наше агентство в ваш список агентств?

Вы можете связаться с нами через контактную форму и рассказать нам больше о своем агентстве. Мы вернемся к вам после того, как добавим ваше агентство в список.

Предлагает ли ICObench API для разработчиков?

API доступен на странице API. Ключ API может запросить любой зарегистрированный пользователь.

Что означает кнопка «Подать заявку в качестве советника» в профиле ICO?

Подача заявки в качестве консультанта для определенного ICO означает, что мы свяжемся с этим ICO и попытаемся связать вас и их, если они захотят сотрудничать.Вот почему важно правильно представиться и / или прикрепить свой профиль пользователя ICObench.

Что такое правила сообщества ICObench?

Для нас чрезвычайно важно поддерживать здоровую и гостеприимную среду в нашем сообществе. Каждый пользователь ICObench (включая советников, экспертов и блогеров) должен соблюдать следующие правила:

• Мы не разрешаем комментарии, которые прославляют, прославляют, преуменьшают или преуменьшают значение насилия, страданий, жестокого обращения или смерти отдельных лиц или групп.Это включает использование научных или псевдонаучных заявлений для патологизации, дегуманизации или лишения других прав.
• Мы не допускаем призывов к нетерпимости, исключению или сегрегации на основе защищенных характеристик.
• Мы не разрешаем прославление групп, которые делают что-либо из вышеперечисленного.

Обязательно сообщайте о любых случаях нарушения этих правил по адресу [электронная почта защищена], чтобы мы могли принять соответствующие меры.

Листинг ICO

Как я могу опубликовать новое ICO?

Это так же просто, как ABC:

1. Создайте бесплатную личную учетную запись, используя корпоративную электронную почту.
2. Войдите в систему, перейдите по ссылке и запустите приложение.
3. Комиссия не взимается, если у вас нет времени ждать. В этом случае вы можете подать заявку на приоритетный листинг.
4. Введите точные данные и отправьте форму.
5. Наши редакторы свяжутся с вами, когда ваш проект будет опубликован, с возможными обновлениями и предложениями по улучшению вашего профиля ICO.

Какова причина отклонения заявки на листинг ICO?

Чтобы проект был включен в ICObench, он должен соответствовать основным требованиям:

1. Команда должна состоять как минимум из 3 человек с настоящими именами.
2. Белая бумага должна быть не менее 12 страниц.
3. У вашего приложения должны быть активные социальные ссылки.
4. Сайт должен быть активным и не вызывать подозрений.

Сколько времени нужно, чтобы опубликовать ICO?

Обычно публикация вашего ICO занимает от 3 до 4 дней. Иногда очередь длиннее, а иногда короче. Если вы хотите, чтобы ваше ICO было рассмотрено для публикации раньше других, вы можете выбрать вариант приоритетной заявки.

Как стать «горячим и популярным»? Это платная функция?

«Горячие и трендовые» ICO автоматически выбираются системой каждые 6 часов на основе нашего алгоритма. Мы не можем изменить его вручную или каким-либо образом повлиять на него. Он был разработан таким образом, чтобы дать всем ICO равные шансы на лучшую визуальную известность.

Это не платная функция.

Куда сообщать об изменениях профилей ICO?

Просто выполните несколько простых шагов:

1. Зарегистрируйте профиль участника с вашим настоящим именем и используя адрес электронной почты в том же домене, что и веб-сайт ICO.
   Например, если ваше доменное имя ICO — «mybestico.io», вы должны зарегистрироваться в «[email protected]», чтобы заявить права на свой профиль.
2. Подтвердите свой адрес электронной почты.
3. Затем перейдите к профилю ICO, который вы хотите заявить на ICObench.
4. Возможность потребовать свой профиль ICO будет отображаться в правом нижнем углу экрана.
5. После того, как вы успешно заявили о своем профиле ICO, перейдите в «Мои ICO».
6. Здесь вы найдете список заявленных ICO.
7. Для редактирования профиля ICO нажмите кнопку «Редактировать».

Если у вас возникли проблемы с заявкой на свой профиль ICO, вы можете связаться с нами через контактную форму.

Как я могу удалить свой ICO из ICObench?

Поскольку ICObench — это рейтинговая платформа с информацией о прошлых, настоящих и будущих ICO, мы не удаляем ICO после их публикации. Удаление ICO возможно только в случае редких исключений:

• Было доказано, что ICO — это мошенничество (ненастоящие члены команды, пользователи, сообщающие, что они купили токены и не получали их, украли и / или подделали изображения и / или контент).
• Команда ICO решила, что ICO не будет проводиться до начала ICO.

Плохой рейтинг — не повод отказываться от ICO. Если вы хотите, чтобы данные об ICO были удалены, мы можем это сделать, но мы будем держать профиль открытым, чтобы у экспертов была возможность оценить его.

Почему бы вам не удалить профиль ICO, если его попросили члены команды ICO?

Мы не удаляем профиль ICO, потому что отображение выставленных оценок отвечает общественным интересам.
Поскольку у всех членов команды ICO есть возможность ответить каждому эксперту, и они собирают средства от общественности, мы не видим никаких объективных причин, по которым они хотели бы скрыть присвоенные им рейтинги, поскольку именно это удаляет Профиль ICO будет означать.
Однако мы будем уважать желание команды ICO удалить свою интеллектуальную собственность и информацию о членах команды из общедоступного профиля. Поскольку это также может привести к снижению рейтинга профиля ICO, мы установим специальное уведомление о том, что члены команды ICO запросили удаление данных профиля.Это позволит пользователям лучше понять, почему рейтинг профиля ICO ниже ожидаемого.

Как сообщить о мошенничестве ICO?

Мы рекомендуем вам сообщать о любых типах угроз — взломе, мошенничестве, мошенничестве, атаках и т. Д. — ICO, опубликованных в ICObench. В каждом профиле ICO есть кнопка «Сообщить», которая приведет вас к контактной форме. Пожалуйста, предоставьте как можно больше доступной информации — вы также можете предоставить нам ссылки на обсуждения на форумах или каналах, таких как Bitcointalk или Reddit.

Мы предпримем следующие действия:

• Если есть только подозрения, а обвинения неясны, мы опубликуем уведомление со ссылкой на ветку Reddit или Bitcoinalk, где идет обсуждение. Это позволит посетителям и потенциальным инвесторам прочитать его и составить собственное мнение.
• Если есть доказательства того, что член (или участники) команды выдуманы, или что контент в техническом документе, на веб-сайте или в социальных сетях был подделан или украден, мы немедленно примем меры и отключим профиль ICO. .

Обратите внимание, что рейтинг профиля ICO и отчет ICO Analyzer не указывают, является ли ICO мошенничеством или нет. Автоматическая оценка не имеет механизмов, которые могли бы обнаружить мошенничество или ложную информацию.

Как мы можем запросить и отредактировать наш профиль ICO?

Просто выполните несколько простых шагов:

1. Зарегистрируйте профиль участника с вашим настоящим именем и используя адрес электронной почты в том же домене, что и веб-сайт ICO.
   Например, если ваше доменное имя ICO — «mybestico.io», вы должны зарегистрироваться в «[email protected]», чтобы заявить права на свой профиль.
2. Подтвердите свой адрес электронной почты.
3. Затем перейдите к профилю ICO, который вы хотите заявить на ICObench.
4. Возможность потребовать свой профиль ICO будет отображаться в правом нижнем углу экрана.
5. После того, как вы успешно заявили о своем профиле ICO, перейдите в «Мои ICO».
6. Здесь вы найдете список заявленных ICO.
7. Для редактирования профиля ICO нажмите кнопку «Редактировать».

Если у вас возникли проблемы с заявкой на свой профиль ICO, вы можете связаться с нами через контактную форму.

Рейтинг

Как определяется рейтинг ICObench?

Мы придерживаемся специальной методологии рейтинга. Рейтинг основан на комбинации:

• Рейтинг профиля ICO основан на нашем собственном алгоритме, который использует более 20 различных критериев.На каждом ICO можно заработать до 40 баллов;
• Оценки команды, видения и продукта, предоставленные независимыми экспертами в соответствии с нашими рекомендациями по методологии рейтинга.

Какое рейтинговое распределение?

В рейтинге вы можете проверить все рейтинги, полученные ICO. Эта информация доступна в каждом профиле ICO.

Какой вес рейтинга?

Вес — это степень влияния эксперта или нашего бота Benchy на общий рейтинг ICO.Веса распределяются в зависимости от количества экспертов и веса каждого из них.

Где я могу увидеть, кто оценил ICO?

Вы можете увидеть список всех экспертов, которые оценили ICO, включая все оценки, которые они дали, их вес и их отзывы (если есть) в профиле ICO. Вы можете найти его в разделе «Рейтинги» на сайте или нажав «Просмотреть распределение рейтингов» в правой части профиля ICO.

Вы можете изучить профиль каждого эксперта в рейтинге, нажав на его имя.Если вы нажмете на имя Benchy, вы попадете в отчет ICO Analyzer.

Что делать, если ни один эксперт еще не оценил ICO?

Если ни один эксперт еще не оценил ICO, учитывается только оценка Benchy профиля ICO. Помните, что эксперты оценивают ICO добровольно и независимо. Они сами выбирают, какое ICO хотят оценить, поэтому на то, чтобы добраться до вас, может потребоваться некоторое время. Хорошая оценка может помочь привлечь внимание экспертов, поэтому постарайтесь сосредоточиться на улучшении своего профиля ICO, пока вы ждете, что эксперты придут и оценит ваше ICO.

Как ICO может повысить свой рейтинг?

Хотя вы никоим образом не можете повлиять на рейтинг экспертов, вы можете улучшить свой рейтинг профиля ICO, повысив оценку анализатора ICO:

• Откройте отчет ICO Analyzer
• Подготовьте недостающую информацию
• Отправьте нам соответствующие данные через контактную форму, и наши редакторы обновят ваш профиль новыми данными или вернутся к вам для некоторых разъяснений.

Если вы не получили хороший балл по социальным сетям и маркетингу, и все ссылки на социальные сети доступны в вашем профиле ICO на ICObench, мы рекомендуем вам быть более активными и поддерживать связь со своими потенциальными инвесторами в социальных сетях. аккаунты СМИ.

Может ли ICO платить за лучший рейтинг?

Нет, вы не можете платить за повышение рейтинга.

Что определяет информативность whitepaper ICO?

Наши редакторы оценивают, насколько информативным был ваш технический документ, когда они просматривали его в поисках данных для вашего профиля ICO.

Что определяет рейтинг профилей команды в LinkedIn?

Этот рейтинг показывает процент членов вашей команды, у которых есть ссылки на профили LinkendIn. Если ваша оценка меньше 100%, вы можете улучшить ее, отправив нам оставшиеся ссылки.

У нас есть страница в Facebook, но в анализаторе ICO нет галочки. Почему?

Учитывается не только наличие ссылок в социальных сетях, но и активность по ним.

В нашей команде есть члены со степенями Лиги плюща / Оксбриджа, почему у нас такой низкий рейтинг?

Рейтинг никогда не зависит только от команды. Учитываются и другие параметры. Рейтинг профиля ICO зависит от команды, информации об ICO, презентации продукта, ее социальных сетей и маркетинговой активности. Эксперты оценивают ICO на основе команды, видения и продукта. Поэтому оба рейтинга учитывают дополнительные факторы, влияющие на окончательный результат.

Когда вы обновляете баллы для социальных сетей в ICO Analyzer?

Каждый профиль ICO пересматривается не реже одного раза в день.

Могу ли я показать рейтинг на моем сайте?

Конечно, вы можете использовать бесплатный виджет, чтобы показать свой рейтинг на форумах, в блогах или на своем сайте. Обратите внимание, что изображение автоматически меняет число в соответствии с вашим текущим рейтингом.

Как я могу получить краткую юридическую проверку?

Бесплатные краткие юридические обзоры предоставляются нашими экспертами по правовым вопросам на добровольной основе.

Эксперты

Кто такой эксперт ICObench?

Эксперт ICObench является активным членом сообщества ICObench, который имеет право оценивать ICO и соответствует правилам сообщества экспертов. Хотя вклад каждого эксперта ценен, они не являются частью команды ICObench, поэтому ICObench не несет ответственности за их рейтинги и не может удалить или изменить их, если они соответствуют правилам сообщества.

Любой пользователь ICObench с полностью обновленным профилем (полное имя, фотография, установленный URL-адрес профиля, заголовок, биография, местоположение и предоставленная ссылка на LinkedIn) может подать заявку, чтобы стать экспертом.В зависимости от презентации и ответов на вопросы, заданные в приложении, мы решаем, может ли пользователь стать экспертом ICObench или нет.

Участие в ICO не является ограничением для приложения. Однако экспертам не разрешается оценивать ICO, в которых они участвуют (для них это технически отключено). Им также не разрешается плохо оценивать конкурентов или другие ICO с намерением продвинуть свое ICO в списке конкурентов.

Чтобы предотвратить любые нарушения, каждый эксперт начинает с низкого влияния / веса на рейтинг и может постепенно его улучшать.

Мы предлагаем экспертам следовать методологии рейтинга, представленной на нашем сайте, но они также могут использовать свои собственные методы оценки.

Каковы требования, чтобы стать экспертом?

Эксперт должен быть старше 18 лет и предоставлять актуальную и точную информацию для своего профиля пользователя.

Оплачивается ли оценка экспертам?

Нет, рейтинги выставляются добровольно.

Как стать экспертом?

Чтобы стать экспертом в ICObench, вам необходимо выполнить следующие шаги:

1. Зарегистрируйте новую учетную запись на свое полное настоящее имя (заявки только с именами или только с фамилиями будут отклонены)
2. Загрузите ваше фото
3. Установите URL-адрес
4. Установите заголовок
5. Добавьте свою биографию (заявки, содержащие только одну короткую строку для биографии, будут отклонены)
6. Добавьте ваше местоположение
7. Добавьте ссылку на свою учетную запись LinkedIn (приложения со ссылками, которые не работают или не являются общедоступными, будут отклонены)
8. При желании добавьте свой Twitter и список услуг, которые вы можете предложить (разделите услуги запятыми)
9. Перейдите в раздел «Подать заявку на участие в эксперте» или перейдите по ссылке
10. Ответьте на вопросы, заданные в анкете
11. Подайте заявку
12. Если вас примут в качестве эксперта, мы сообщим вам об этом по электронной почте.Рассмотрение заявки может занять до нескольких недель.

Что считается нарушением статуса эксперта?

Категорически запрещается использовать статус эксперта:

1. принять или потребовать оплату за предоставление рейтинга или обзора на ICObench;
2. принимать или требовать оплату за изменение или обновление рейтинга или обзора на ICObench;
3. оценивает или проверяет ICO, в которых эксперт ранее участвовал или участвует в настоящее время;
4. дает прямому конкуренту плохую оценку только потому, что он конкурирует с ICO эксперта;
5. дают ICO плохую оценку из мести за плохую оценку ICO эксперта, предоставленную членом команды ICO.

В зависимости от нарушения эксперт может быть предупрежден или лишен статуса эксперта. Сообщая о таких нарушениях, не забудьте предоставить доказательства действий, признанных нарушением.

Прямая конкуренция означает, что оба проекта работают над похожим продуктом или услугой. Если оба проекта перечислены на других платформах, где они находятся в прямой конкуренции за средства или какие-либо другие аспекты, это не означает, что они находятся в прямой конкуренции на ICObench.

Из-за отсутствия доверия член ICObench потерял бы свой экспертный статус, если бы он был / был советником или членом команды ICO, которое оказалось мошенничеством.

Почему один эксперт имеет больший вес распределения, чем другой?

Вес эксперта зависит от нескольких факторов, таких как количество отзывов, предоставленных экспертом, или качество его общения с командой ICObench. Активная часть ICObench и всего криптосообщества может увеличить вес эксперта.

Как рассчитывается вес эксперта?

Каждому эксперту присваивается количество баллов до 100, что соответствует весу его эксперта. Обратите внимание, что пользователь официально становится экспертом в момент публикации его первого рейтинга, а не в момент регистрации учетной записи на ICObench или когда он был принят в качестве эксперта. Есть несколько критериев, которые необходимо учитывать при определении веса эксперта:

• Оценка профиля: Наличие приличного профиля пользователя — необходимое условие для того, чтобы стать экспертом в первую очередь.Однако, поскольку все данные в профиле могут быть изменены в любое время, профили экспертов регулярно проверяются. Эксперт может заработать до 10 баллов по следующим критериям:
  • 1,25 балла за информацию о местонахождении;
  • 1,25 балла за информацию о названии;
  • 1,25 балла за ссылку на профиль эксперта в LinkedIn;
  • 1,25 балла за ссылку на профиль эксперта в Twitter;
  • 5 баллов за биографию более 300 символов;
  • 1 балл за биографию длиной менее 300 символов.
• Рейтинг: Чем больше эксперт вносит вклад в сообщество, оценивая ICO, тем выше будет вес его эксперта. В этом критерии учитывается не только количество присвоенных рейтингов, но и то, как эти рейтинги распределяются во времени. Эксперт, который только что присоединился и оценил 200 ICO, не получит столько баллов, сколько получил эксперт, выставивший 200 оценок за трехмесячный период. Участие в ICObench с рейтингами может принести эксперту до 30 баллов:
  • 0.3 балла за каждую оценку с присвоенным отзывом;
  • 0,15 балла за каждую оценку без оценки;
  • Максимальное количество принимаемых во внимание оценок равно (количество дней, в течение которых участник был экспертом × 3). Все оценки сверх полученного числа не учитываются. Это правило применяется для предотвращения преувеличения количества оценок с целью повышения веса эксперта.
  • За каждое ICO, которое оказалось мошенничеством, которому эксперт поставил средний балл 4.0 и более, из общего рейтингового балла вычитаются от 3 до 5 баллов.
• Временной счет: Чем дольше эксперт является активным членом сообщества, тем большее доверие он приобретает. Эксперт может заработать до 20 баллов по этим критериям:
  • 1 балл за каждый день между первым и последним просмотром;
  • 0,25 балла вычитаются за каждый день, прошедший с момента их последней проверки.
• ISS: Этот критерий применяется к экспертам, которые уже участвовали в некоторых ICO и имеют больший опыт.Они точно знают, как выглядит весь процесс ICO и что нужно правильно проводить. Для этого раздела веса эксперта мы учитываем только баллы ISS по прошлым проектам. МКС может принести эксперту 10 баллов:
  • 5 баллов за ISS больше 0 и меньше 20;
  • 10 баллов за ISS больше или равное 20.
• Оценка принятия: Когда эксперты оценивают ICO, они также могут добавить письменный отзыв.Каждый зарегистрированный пользователь может оказать поддержку, нажав кнопку «Согласен» и, таким образом, согласиться с обзором. По мере того, как эксперты получают поддержку сообщества, они могут быть вознаграждены до 15 баллов:
  • Коэффициент приемлемости рассчитывается как отношение количества рецензий, по которым есть хотя бы одно согласие, и общего количества рецензий экспертов;
  • Оценка приемки определяется как коэффициент приемки × 3.
  • Балл больше 15 устанавливается на 15.
  • Если количество письменных рецензий меньше или равно 15, максимальная оценка за прием составляет 5 баллов.
  • Если количество письменных рецензий больше 15 и меньше или равно 30, максимальная оценка за прием составляет 10 баллов.
  • Если количество письменных рецензий превышает 30, максимальная оценка приемки составляет 15 баллов.
• KYC: Успешно пройденная процедура KYC может принести эксперту до 10 баллов.
• Оценка вклада: Это бонусная оценка, присуждаемая экспертам, которые помогают нам с обновлениями алгоритмов, оставляют отзывы на веб-сайте и все, что может помочь нам улучшить. Если улучшения, предоставленные экспертом, были реализованы, они могут быть вознаграждены 5 баллами вручную персоналом ICObench.

Я выпускник Лиги плюща / Оксбриджа, почему мой рейтинг не является максимальным?

Каждый эксперт начинает с небольшого веса и со временем может его улучшить — будь то выпускники Гарварда или простые энтузиасты криптовалюты.Внесение вклада в сообщество и предоставление обзоров вместе с рейтингами — это способы увеличить свой экспертный вес.

Почему у одних экспертов такая низкая средняя оценка, а у других такая высокая?

Некоторые эксперты имеют низкий средний рейтинг, потому что в большинстве случаев они дают более низкие рейтинги ICO. Та же логика применима и к экспертам с высоким средним рейтингом. В конце концов, сочетание низких и высоких оценок вместе с их весом создает естественный баланс в рейтинговой системе ICObench.

Кто-то навязывает меня на вашем сайте. Что я могу сделать?

Если кто-то использует вашу личность, выдавая себя за вас, важно остановить это мошенничество, как только вы об этом узнаете. Пожалуйста, используйте контактную форму, чтобы сообщить нам подробности как можно скорее — мы примем меры.

Эксперт несправедливо дал оценку и отзывы. Что я могу сделать с этим как член команды ICO?

Для таких случаев мы ввели функцию, которая позволит членам команды ICO отвечать на оценки и отзывы экспертов.

1. У вас должен быть зарегистрированный профиль пользователя с вашим настоящим именем и адрес электронной почты в том же домене, что и веб-сайт ICO. Вы можете зарегистрироваться здесь.
2. Подтвердите свой адрес электронной почты.
3. Откройте свой профиль ICO
4. Проверьте правый нижний угол, который покажет вам возможность претендовать на профиль ICO.
5. После того, как вы успешно заявили о своем профиле ICO, вы сможете ответить на все отзывы и оценки, данные этому ICO.

Обратите внимание, что эксперт будет уведомлен о вашем комментарии и может изменить свою оценку или отзыв.

Я подал заявку на получение статуса эксперта, но форма заявки все еще доступна для заполнения и отправки. Это почему?

Если вы подали заявку на получение статуса эксперта, но по-прежнему видите форму заявки, это означает, что ваша заявка была отклонена.

Каковы могут быть причины отклонения экспертной заявки?

Иногда люди задаются вопросом, как менеджер сообщества может стать экспертом, а директора и руководители отдела маркетинга и PR — нет.Мы уверены, что у всех есть равные шансы стать экспертом. Если мы отклонили вашу экспертную заявку, это может быть по следующим причинам:

• Ваш профиль недостаточно информативен;
• Ваш профиль участника не соответствует действительности;
• Ваш профиль участника продвигает что-то или кого-то, кроме вас.
• В вашем заявлении и профиле участника слишком мало опыта в деловом мире.
• Вы не учли все вопросы, которые мы задавали при заполнении заявки, и / или не отнеслись к ним серьезно.
• Вы работаете в ICO-агентстве.
• Любые другие причины.

Обратите внимание, что участие в конкретном ICO, агентстве или любой другой популярной структуре не дает вам автоматически статуса эксперта. Все наши специалисты прошли ту же процедуру, и ваша заявка тоже.

Могу ли я подать заявку повторно и на каких условиях?

Да, любой желающий может подать заявку повторно. Обратите внимание: если мы несколько раз отклоняем вашу заявку, а вы продолжаете отправлять одни и те же заявки снова и снова, это может привести к блокировке вашей учетной записи.
Если ваша заявка была отклонена, но вы все еще хотите стать экспертом в ICObench, мы рекомендуем вам пересмотреть свой профиль пользователя и сделать его более информативным. Ответьте на все вопросы в своем приложении, поскольку они также расскажут нам, кто вы и насколько вы преданы своему делу, а также что вы можете внести в сообщество ICObench.

Оценка успеха ICO

Что такое оценка успеха ICO?

ICO Success Score (ISS) — это комбинированная оценка всех ICO, в которых принимает участие человек (или агентство).Чем успешнее будут ICO и чем их больше, тем выше будет ISS.

У нашего члена команды есть степень Лиги плюща / Оксбриджа, и он очень успешен, почему у него нет оценки успеха ICO?

Оценка успеха ICO автоматически применяется к людям, которые были и участвуют в ICO. Никакие другие виды экспертизы или проекты в области блокчейна пока не учитываются.

Член нашей команды участвовал в 4 ICO, почему у них нет оценки успеха ICO?

Есть три варианта, почему у этого члена команды нет оценки успеха ICO:

• Вы только что были внесены в список — ISS определяется только один раз в день, поэтому вам придется подождать до следующего дня, чтобы увидеть, применялся ли он к члену вашей команды.
• ICO, в которых участвовал ваш член команды, имели низкий рейтинг, поэтому этого недостаточно для достижения оценки успеха ICO с их учетом.
• Мы еще не включили их в список всех связанных ICO. В этом случае вы можете сообщить нам, чтобы мы обновили соответствующие данные.

Как рассчитывается оценка успеха ICO?

Человек (или агентство) может получить до 15 баллов за каждое ICO, в котором они участвовали.

• За каждое текущее или предстоящее ICO человек (или агентство) получает количество баллов, равное рейтингу ICO.
• За каждое завершенное ICO человек (или агентство) получает до 5 баллов:
  • Один балл начисляется ICO с рейтингом выше 3.0;
  • Дополнительный балл начисляется ICO с рейтингом выше 4.0;
  • Один балл дается ICO, которое торгуется как минимум на одной бирже;
  • Один балл начисляется ICO, которое привлекло средства;
  • Дополнительный балл дается ICO, на которое было собрано более 10 000 000 долларов США.
• За каждый торгующий ICO человек (или агентство) получает до 10 баллов:
  • Сначала рассчитывается доходность инвестиций (ROI) для всех торговых ICO и сохраняется медиана этого набора данных.
  • За каждое ICO с положительным ROI выше медианы человек (или агентство) получает 10 баллов.
  • Для каждого ICO с положительной рентабельностью инвестиций ниже медианы человек (или агентство) получает количество баллов, рассчитанное как отношение рентабельности инвестиций ICO к медиане, умноженное на 10, чтобы установить значение от 0 до 10.
  • За каждое ICO с отрицательной рентабельностью инвестиций из общей суммы вычитается один балл.

Оценка успеха ICO — это сумма всех баллов для всех ICO, в которых участвовал человек (или агентство).

Можно ли улучшить показатель успеха ICO?

ICO Success Score можно улучшить, но не вручную. Участие в большем количестве успешных ICO может принести человеку (или агентству) более высокий ISS.

Пользователи

Я не могу войти в систему, потому что мой пароль неверен. Что я могу сделать?

Если вы забыли пароль или пароль неверный, пройдите процедуру восстановления учетной записи, доступную здесь.

Каковы преимущества для зарегистрированных пользователей?

На данный момент зарегистрированные пользователи могут:

• обратиться к экспертам для оценки ICO, перечисленных на ICObench;
• добавляют в закладки свои любимые ICO;
• добавить связанные с ними ICO.

Почему я не могу добавлять закладки?

Вам необходимо подтвердить свой адрес электронной почты, прежде чем вы сможете добавлять закладки. Проверьте свой почтовый ящик на наличие электронного письма с подтверждением учетной записи или начните процедуру восстановления учетной записи здесь.

Где я могу найти свои закладки?

Вы можете перейти к своим закладкам во вкладке «Мои ICO», в противном случае вы можете перейти по этой ссылке.

Почему мое имя в профиле ICO не связано с моим профилем пользователя ICObench?

Чтобы связать свой профиль пользователя ICObench с вашим именем, указанным в профиле ICO, вам необходимо выполнить следующие шаги:

1. Зарегистрируйте новую учетную запись на свое полное настоящее имя
2. Измените свой профиль (добавьте фото, заголовок и не забудьте про собственный URL)
3. Перейдите в раздел «Мои ICO» или перейдите по ссылке
4. Подтвердите все ICO, с которыми вы связаны

Если вы найдете свое имя в команде ICO, но не участвовали или не участвовали в ICO, отправьте нам сообщение, и мы удалим вас из команды.Также укажите, внесло ли вас ICO вас в список против вашей воли, без вашего ведома или вы больше не сотрудничаете с ними.

Где я могу найти связанные ICO?

Вы можете найти связанные с вами ICO во вкладке «Мои ICO», в противном случае вы можете перейти по этой ссылке.

Платные функции ICObench

Что означает приоритетный листинг?

Мы рассмотрим ваш ICO-проект для публикации на нашем сайте раньше, чем ожидающие.

Повышает ли приоритетное перечисление рейтинг?

Нет, процесс оценки такой же, как и для других ICO.

Что означает листинг Premium?

Премиум листинг — это платная опция нашего сайта. Мы разместим ваше ICO перед вашей целевой аудиторией, и оно будет в верхней части списка просмотра в соответствующих категориях. Более того, он будет представлен в профилях ICO ваших конкурентов, но в вашем профиле ICO не будет конкурентов.

Улучшает ли список Premium рейтинг?

Нет, процесс оценки такой же, как и для других ICO.

Включает ли в список Premium модерационные конфликты с экспертами?

Нет, мы можем предпринять шаги по разрешению конфликта только в том случае, если эксперт нарушил правила экспертного сообщества.

Где я могу подать заявку на премиум листинг?

Если вы заинтересованы в улучшении видимости и продвижении своего ICO с помощью ICObench Premium Listing, вы должны следовать этому руководству:

• Подайте заявку на публикацию вашего проекта и дождитесь его появления на платформе.
• Обновите свой профиль, указав всю необходимую информацию о вашем ICO. Вы можете обратиться к отчету ICO Analyzer Отчет ICO Analyzer, чтобы узнать, какая информация может отсутствовать.
• Чтобы иметь возможность обновлять и редактировать свой проект самостоятельно, вы должны заявить на него права. Для этого следуйте этой инструкции.
• Пройдите процедуру KYC. Вы можете запросить приглашения KYC через нашу контактную форму.
• Выберите пакет, который вы хотите выбрать, и отправьте форму.Вы можете узнать больше о премиум-функциях здесь.

По любым индивидуальным предложениям и в случае возникновения трудностей обращайтесь в наш отдел продаж по телефону [адрес электронной почты]

Как вы оцениваете премиальные ICO?

Порядок в списке премиальных ICO такой же, как и порядок регулярно перечисляемых ICO — либо они ранжируются по умолчанию, либо в соответствии с выбором пользователя (по рейтингу, по названию ICO, по дате начала или по дате окончания).

Какие еще услуги вы предоставляете?

Вы можете узнать больше об услугах, которые мы предоставляем на этой странице.

KYC

Что такое процедура KYC для команды ICO и как она проводится?

Иногда мы получаем заявки от команд, которые хотят воспользоваться преимуществами нашего сообщества. Поэтому мы решили добавить новую функцию, которая может помочь выявлять нечестные команды и мошенничество.

С этого момента команды ICO должны пройти короткую процедуру KYC. Эта процедура является добровольной. Однако это будет обязательно для ICO, которые кажутся нам подозрительными, для ICO, о которых нам сообщили как подозрительные, и для ICO с рейтингом выше 3.

В настоящее время процедура KYC выглядит следующим образом:

• Вам необходимо запросить приглашения KYC для вашей команды, отправив электронное письмо на адрес [адрес электронной почты защищен]. Если ваши ключевые члены команды уже прошли KYC, вам необходимо сообщить нам — если эти члены команды подходят для ICO KYC, мы подключим их к отчету KYC.
• Мы выберем и пригласим как минимум двух членов менеджмента ICO для прохождения с нами процедуры KYC. Если появятся какие-либо сообщения об ICO или конкретных участниках, мы также попросим дополнительных участников пройти KYC.
• Мы предоставим им формы KYC, действительные в течение 72 часов.
• Процедура KYC будет проводиться с помощью наших партнеров Sum & Substance.
• Каждого из приглашенных участников попросят предоставить:
  • Удостоверение личности: паспорт, удостоверение личности или водительское удостоверение, срок действия которого не истек
  • Селфи с удостоверением личности: четкая фотография с четко читаемым удостоверением личности, показанным на фотографии.Доказательство должно быть тем, которое использовалось на первом этапе
  • Подтверждение адреса: банковские выписки, счета за коммунальные услуги, счета за Интернет / кабельное телевидение / стационарные телефоны, налоговые декларации, муниципальные налоговые счета, выданные правительством сертификаты проживания и т. Д. Скриншоты, счета за мобильные телефоны, медицинские счета, выписки по кредитным картам, покупка счета-фактуры и страховые заявления не принимаются.
• Если ICO откажется или не выполнит процедуру KYC, они потеряют все очки для команды
• Если ICO согласится и пройдет процедуру KYC для выбранных членов команды, они будут вознаграждены дополнительными баллами в разделе «Команда», которые будут отображаться в анализаторе ICO.После 1 мая 2018 года алгоритм ICO Analyzer будет обновлен, и ICO не смогут получить более 50% очков для команды, если процедура KYC не была проведена.
• Все данные, полученные во время процедур KYC, будут сохранены в стороннем сервисе.

Результаты процедуры KYC будут видны в правой части профиля ICO и в разделе команды в отчете ICO Analyzer. После загрузки документов дождитесь сообщения об ошибке или сообщения «KYC успешно пройден.Ваш профиль будет обновлен в ближайшее время. «Появляется. Если система сообщает, что документов недостаточно, вам необходимо удалить предыдущий документ и загрузить новый.

Статус процедуры, отображаемый на странице профиля ICO, может быть одним из следующих:

• «Н / Д», если мы еще не получили информацию о KYC.
• «Приглашен», если мы пригласили членов команды ICO для проведения KYC, и мы все еще ждем результатов.
• «Пройдено», если Sum & Substance подтвердили, что KYC успешно пройден.
• «Неудачно», если члены команды ICO отказались выполнить KYC или Sum & Substance отклонили документы. Мы также помечаем KYC как «Неудачный», если команда ICO не отвечает на наш запрос на KYC в течение более 72 часов.

Несмотря на то, что проведение процедуры KYC не может гарантировать, что команда настоящая, что они не занимаются мошенничеством или что ICO будет успешным, мы все равно будем использовать ее как инструмент для обнаружения мошеннических ICO и принятия решения. следует ли принять ICO или не проще.Мы настоятельно рекомендуем вам не слепо следить за результатами KYC, а провести собственное независимое исследование и сосредоточиться не только на членах команды, но и на других аспектах проекта.

Если у вас есть какие-либо вопросы относительно KYC, свяжитесь с [адрес электронной почты защищен]

Кто является поставщиком ICObench для KYC?

Sum & Substance (наш провайдер KYC) является нынешним лидером рынка онлайн-верификации и индустрии KYC / AML в Центральной и Восточной Европе, а также в Азии. Компания была основана в 2015 году международной группой специалистов в области машинного обучения, автоматизации бизнес-процессов, и соблюдение.Все приложения отправляются по зашифрованным каналам в центр обработки данных уровня 3, что обеспечивает очень высокий уровень защиты. Компания разрабатывает решения для удаленной проверки документов и пользователей, такие как автоматическое распознавание отредактированных изображений. Их технология помогает онлайн-сервисам (таким как Mail.ru Group, Gett, The Token Fund, Cryptopay, Tokenbox, NPER) во всем мире соблюдать законодательные и нормативные требования, увеличивать конверсию, предотвращать мошенничество и повышать доверие клиентов.

Краткое введение в первичное размещение монет ICO | by Blockchain Simplified

Источник изображения: moneycrashers.com

Финансы являются неотъемлемой частью нашей повседневной жизни; Деньги просто необходимы для любого обмена в реальном мире. Будь то наличные деньги или физические чеки, которые раньше использовались для обмена, или цифровые деньги и валюта, которые выходят из употребления поздно, деньги как средство обмена абсолютно необходимы. Существует целый новый мир криптовалют, таких как Биткойн, к которому люди постепенно и постепенно привыкают.Криптовалюты неуклонно растут, и все больше и больше людей признают это как достойное вложение.

ICO Initial Coin Offering — последнее крупное событие в области финансов, которое привлекло всеобщее внимание. Давайте разберемся, что такое ICO, что такое токены ICO или монеты ICO, как работает ICO и какова его цель?

Просмотрите наши блоги о Blockchain, Bitcoin, Ethereum, чтобы получить общее представление, прежде чем мы продолжим узнавать больше о первичном предложении монет ICO.

https://blockchainsimplified.com — ведущая компания по разработке блокчейнов, которая предлагает комплексные услуги по запуску и разработке ICO в Пуне, Индия.

Img Источник: medium.com

Аналогия между первичным публичным предложением IPO и первичным предложением монет ICO может помочь понять, чем они полностью отличаются друг от друга, но имеют небольшое сходство. Компания проводит IPO для продажи части своих акций / акций населению. Заинтересованные люди могут купить акции по определенной цене, а затем продать их (если захотят) всякий раз, когда цена акции возрастет, поскольку компания получает прибыль.Это выгодное занятие для обоих, поскольку компания увеличивает капитал и привлекает инвесторов, в то время как широкая публика зарабатывает больше денег.

ICO Initial Coin предлагает метод краудфандинга в мире криптовалют. В ICO происходит обмен токенами ICO или монетами ICO. Всякий раз, когда новая компания желает запустить свою собственную монету ICO или какой-либо новый проект (dApp), она выпускает ICO в обмен на любые другие криптовалюты, такие как Биткойн или Эфир, чтобы собрать средства для своего собственного предприятия.

ICO Initial Coin Offering, в отличие от IPO, не предоставляет никаких полномочий или прав собственности на проект инвесторам, инвестирующим в него. Скорее, это продажа токенов, где токены ICO предлагаются вместо крипто-токенов инвесторов. Эти токены ICO или монеты ICO не обязательно должны быть криптовалютами ICO, но могут быть чем угодно, например правом голоса, долей (служебные токены) и т. Д. Если токен действительно является криптовалютой ICO (токены безопасности), он может быть проданным позже по цене выше, чем цена покупки, если проект будет успешным и принесет прибыль.

Посетите https://blockchainsimplified.com, чтобы нанять лучших разработчиков ICO.

Источник изображения: unifiedinfotech.net

-Первоначальное предложение монет ICO может использовать такую ​​платформу, как Ethereum, которая позволяет создавать децентрализованные приложения (dApps) на своей платформе с помощью смарт-контрактов.

— Компания, стремящаяся собрать средства для своего нового предприятия, создает новое приложение (проект) на платформе Ethereum.

-Он выпускает ICO с оговоренным количеством токенов ICO (в данном случае это может быть Ether / любой новый токен, созданный токенами dApp / служебных программ).

— Заинтересованные инвесторы взаимодействуют с dApp, чтобы отправлять свои криптовалюты в dApp и получать токены ICO, тем самым собирая средства для проекта.

Конечно, необходимо разработать множество маркетинговых стратегий, чтобы рекламировать ICO, информировать об этом широкую публику и приглашать их к инвестициям. В связи с многочисленными случаями мошенничества и мошенничества инвестор / общественность обязаны тщательно изучить технический документ ICO Initial Coin Offering и инвестировать с умом.

Технический документ о первоначальном предложении монет ICO — это документ, который предоставляет полную информацию о проекте ICO. Подробности, например, какова цель проекта, для чего требуется капитал, для чего используются средства и т. Д., Определены в техническом документе.

Здесь также содержится подробная информация о создателях проекта, уже существующих инвесторах и так далее. Технический документ может помочь потенциальным инвесторам принять осознанное решение, инвестировать или нет, исходя из истории, статуса бренда и других важных соображений.

Посетите https://blockchainsimplified.com для сквозного запуска и разработки ICO, услуг до и после ICO

Источник изображения: blockgeeks.com

Как видно из приведенного выше изображения, первоначальным предложениям монет ICO удалось собрать средства миллионов за очень короткий промежуток времени, поэтому все больше и больше людей проявляют интерес к инвестициям в ICO. Поскольку при проведении IPO требуется много бумажной работы, компании начали переключать свое внимание на ICO, которые включают только отправку технического документа для любого нового проекта, чтобы начать краудфандинг.Короче говоря, это выгодное соглашение для обеих сторон.

Несмотря на то, что чрезмерная работа за столом вызывает затруднения, IPO обеспечивает более высокий уровень безопасности. Поскольку в ICO не хватает документов, мошенники и хакеры приглашают мошенников и хакеров создавать недостоверные и поддельные документы, чтобы быстро заработать деньги. Поэтому очень важно провести тщательное исследование проекта за пределами официального документа, прежде чем инвестировать, и с умом выбрать первоначальное предложение монет ICO.

О Blockchain Simplified

Blockchain Simplified — ведущая компания по разработке блокчейнов в Пуне, Индия, которая работает по всем основным требованиям Blockchain.Мы специализируемся на блокчейне, веб-разработке и разработке мобильных приложений (единый магазин для всех потребностей в разработке технологий).
Наша клиентура включает в себя стартапы с множественным финансированием, малые и средние предприятия и несколько многонациональных корпораций, некоторые из которых котируются на NASDAQ и NSE.

Некоторые из наших работ включают,

Blockchain на основе —

hubrisone.com — это приложение Live с более чем 100 000 загрузок, текущий счет в криптовалюте All-in-One. Вся разработка с нуля осуществляется Blockchain Simplified.

Платформа «Все в одной» — Полная ответственность за всю разработку программного обеспечения платформы для стартапа блокчейна с финансированием в 1 млн долларов, возглавляемого командой серийных предпринимателей и ветеранов технологий из Кремниевой долины.

Хорошо финансируемый стартап Blockchain — Blockchain Simplified помог американскому стартапу Blockchain, финансируемому за $ 6 млн, создать первый протокол блокчейна для использования смарт-контрактов в цепочке для управления распределенным хранилищем данных приложений вне сети.

Многонациональный банк — Компания помогла одному из трех ведущих транснациональных банков интегрировать различные криптовалюты в свои банковские приложения.

и более…

Non-Blockchain-

SHC — Создал всю платформу и приложение с нуля для стартапа с капиталом в 1 миллион долларов, возглавляемого группой американцев, включая обладателей докторских степеней.

VMW — Приложение, разработанное для международной компании, предоставляющей услуги массовых отгрузок с завода на завод. Приложение используют 53 компании из списка Fortune 500, такие как John Deere, Coca-Cola, Nissan.

и более…

Опыт

Разработка блокчейнов: Биткойн, Ethereum, Hyperledger, Corda и другие.
Разработка мобильных приложений: Android Native, iOS Native, React Native, Flutter, Xamarin.
UI / UX-дизайн: стратегия, планирование, UI / UX-дизайн, каркасные конструкции, визуальный дизайн.
Разработка веб-приложений: Node.JS, Angular, React.JS, PHP.
Бэкэнд-разработка: MongoDB, MySQL, AWS, Firebase.

Посетите наш официальный сайт https://blockchainsimplified.com/ для получения дополнительной информации.

Что такое ICO и как они работают?

Введение

По состоянию на апрель 2018 года первичные предложения монет (« ICO ») — отраслевые аналитики считают, что со временем они могут превратиться в многомиллионное пространство — собрали ошеломляющую сумму в 5 014 952 132 долларов США.Рынок криптовалют с общей рыночной капитализацией более 100 миллиардов долларов привлек внимание многих, в том числе трейдеров, ищущих быстрые деньги с небольшими правилами.

Что такое первоначальное предложение монет?

ICO — это еще одна форма криптовалюты, которую компании используют для привлечения капитала. Через торговые платформы ICO инвесторы получают уникальные «токены» криптовалюты в обмен на свои денежные вложения в бизнес. Это средство краудфандинга посредством создания и продажи цифрового токена для финансирования разработки проекта.

Этот уникальный токен функционирует как денежная единица, которая дает инвесторам доступ к определенным функциям проекта, запущенного компанией-эмитентом. Эти токены уникальны, потому что они помогают финансировать проекты программного обеспечения с открытым исходным кодом, которые в противном случае было бы сложно финансировать с помощью традиционных структур.

Что такое технические документы? И какой цели они служат?

Когда криптовалютная компания-стартап хочет собрать деньги с помощью ICO, она обычно помещает свои планы в «белую книгу», чтобы предоставить инвесторам важную информацию.Эта информация будет включать, но не ограничивается: о чем проект; какие цели проект будет преследовать по завершении; сколько денег нужно, чтобы взяться за дело; сколько виртуальных токенов оставят себе эмитенты; какая валюта принимается; как долго продлится кампания ICO; и кто стоит за белой книгой. Компания, проводящая ICO, готовит технический документ перед запуском валюты. Это ключевой компонент ICO, так как многие инвесторы просят подготовить технический документ, прежде чем принимать решение об инвестировании.

ICO криптовалюты против IPO акций

Самая большая разница между ICO криптовалюты и первичным публичным размещением акций (« IPO ») заключается в нормативном надзоре. Во-первых, в рамках обязательного требования регистрации в регулирующем органе любая компания, желающая провести IPO, должна создать юридический документ, называемый «проспект эмиссии». Проспект представляет собой юридическое заявление о намерении выпустить свои акции для общественности и должен соответствовать определенным стандартам прозрачности.Среди прочего, он должен включать ключевую информацию о компании и ее предстоящем IPO, чтобы помочь потенциальным инвесторам принять обоснованное решение.

Напротив, как указано в недавнем нормативном акте США, ICO имеют нормативные требования только в том случае, если они выпускаются в качестве токенов безопасности, а не служебных токенов, которые более подробно описаны ниже. Однако, поскольку такая регулирующая деятельность была разработана только недавно, оценку инвесторов и комплексную проверку выполнить труднее, особенно по сравнению с оценкой IPO акций, которые регулируются посредством строгих процедур и контролируются аудиторскими фирмами и инвестиционными банками, тем самым предоставляя инвесторам возможность больше информации и безопасности.

Как работает ICO?

С помощью модели сбора средств ICO стартапы могут привлекать капитал, выпуская токены на блокчейне (список записей, защищенных с помощью криптографии), а затем распределяя токены в обмен на финансовый вклад. Эти токены, которые можно передавать по сети и продавать на криптовалютных биржах, могут выполнять множество различных функций, от предоставления держателю доступа к определенной услуге до предоставления им права на получение дивидендов компании.В зависимости от функции токены могут быть классифицированы как служебные токены или токены безопасности.

служебных жетонов

служебных токенов, называемых «пользовательскими токенами» или «монетами приложений», представляют собой будущий доступ к продукту или услуге компании. С помощью служебных токенов стартапы ICO могут привлекать капитал для финансирования разработки своих блокчейн-проектов в обмен на будущий доступ пользователей к сервису. Коммунальные токены не предназначены для стандартных инвестиций в акцию компании, и, если они правильно структурированы, эта функция освобождает служебные токены от действия федеральных законов, регулирующих ценные бумаги.

Создавая служебные токены, стартап может продавать «цифровые купоны» для разрабатываемой услуги, подобно тому, как электронные магазины принимают предварительные заказы на видеоигры, которые могут не выпускаться в течение нескольких месяцев. Одним из примеров служебного токена является Filecoin, который собрал 257 миллионов долларов за счет продажи токенов, которые предоставляют пользователям доступ к его децентрализованной программе облачного хранилища. Компании, предлагающие эти служебные токены, склонны избегать использования термина «ICO» и отдавать предпочтение таким терминам, как «события генерации токенов» и «события распределения токенов», чтобы гарантировать, что они не участвуют в размещении ценных бумаг.

токенов безопасности

В отличие от служебных токенов, если токен получает свою стоимость из внешнего торгуемого актива или может увеличиваться в цене в зависимости от усилий других, он может быть классифицирован как токен безопасности и подпадать под действие федеральных правил по ценным бумагам. Несоблюдение этих правил может привести к дорогостоящим штрафам и может привести к срыву проекта. Следовательно, бизнес должен выполнять все свои нормативные обязательства. После того, как токен правильно классифицирован, разрешается широкий спектр приложений, наиболее многообещающим из которых является возможность выпускать токены, которые представляют собой акции компании.Интернет-магазин Overstock.com (« Overstock ») в настоящее время занимается этой практикой. Overstock объявила, что tZERO, одна из ее портфельных компаний, проведет ICO для финансирования разработки лицензированной платформы для торговли токенами безопасности. Токены tZERO выпускаются в соответствии с правилами SEC, и генеральный директор Overstock Патрик Бирн заявил, что держатели токенов будут иметь право на квартальные дивиденды, полученные от прибыли платформы tZERO.

Многие отраслевые обозреватели, в том числе г-н.Бирн, полагаю, что основные компании однажды будут выпускать акции через ICO либо вместо традиционных публичных предложений, либо в дополнение к ним.

Проблемы

Джойчи Ито, директор MIT Media Lab и профессор практики медиаискусства и науки, высказал некоторые опасения по поводу менталитета «золотой лихорадки», который способствует успеху ICO. Он считает, что криптовалюты используются безответственным образом, что наносит ущерб отдельным лицам и экосистеме разработчиков и организаций.

Г-н Ито обеспокоен тем, что регуляторы IPO еще не догнали ICO, тем самым позволяя эмитентам разбогатеть за счет использования ничего не подозревающих инвесторов, которые покупают токены сомнительной стоимости. В конечном счете, г-н Ито считает, что вмешательство регулирующих органов должно быть более изощренным и технически информированным. Тем временем длинный список людей прочитает о стремительном росте цен на биткойны и решит купить в одном из бесчисленных ICO, представляемых общественности, возможно, не полностью осознавая риски, связанные с такими инвестициями.

Заключение

ICO похоже на сочетание IPO и онлайн-краудфандинга, но для криптовалюты. Можно внести «X» количество существующего токена и получить взамен «Y» количество нового токена (с установленным коэффициентом конверсии) на дату, установленную эмитентом токена.

Этот токен можно использовать двумя способами: с служебной функцией или функцией безопасности. Утилита-токен обычно не регулируется и используется стартапами для получения капитала для финансирования своих проектов в обмен на будущий доступ к разрабатываемой службе.С другой стороны, токен безопасности обычно рассматривается как акция, торгуемый актив с характеристиками собственности и регулируется SEC. ICO — это новая концепция, и некоторые вызывают озабоченность по поводу фактической стоимости токенов и того, насколько легко эмитенту разбогатеть. В конечном итоге время покажет, станет ли это будущим финансирования бизнеса или просто схемой «обогащения» эмитентов.

Эта статья была размещена на Ynet (на иврите) — см. Ссылку ниже:

https: // www.ynet.co.il/articles/0,7340,L-5253931,00.html

За дополнительной информацией о Первоначальном размещении монет обращайтесь к Алону Харному.

Первоначальное размещение монет

Реферат

В этой статье исследуется рынок для первичных размещений монет ( ICO ). ICO — это смарт-контракты, основанные на технологии блокчейн, которые предназначены для предпринимателей для привлечения внешнего финансирования путем выпуска токенов без посредников. В отличие от существующих механизмов финансирования на ранних этапах, токены потенциально предоставляют инвесторам быстрые возможности благодаря ликвидным торговым платформам.Конкурентоспособность токенов позволяет по-новому взглянуть на финансы предпринимательства, которые я исследую в этой статье. Во-первых, я документально подтверждаю, что инвесторы зарабатывают в среднем 8,2% в первый день торгов. Однако около 40% всех ICO разрушают ценность инвесторов в первый день торгов. Во-вторых, я исследую факторы, определяющие рыночные результаты, и обнаруживаю, что качество управления и профиль ICO положительно коррелируют с объемом финансирования и доходностью, тогда как дальновидные проекты имеют отрицательный эффект.Среди 21% всех токенов, которые исключаются из листинга крупной биржевой платформы, дальновидные проекты с большей вероятностью потерпят неудачу, что ожидают инвесторы. В-третьих, я исследую чувствительность рынка ICO к неблагоприятным отраслевым событиям, таким как запрет Китая на проведение ICO, взлом ведущих бухгалтерских книг и запрет на маркетинг FaceBook. Я считаю, что рынок ICO очень чувствителен к таким экологическим потрясениям, что приводит к значительным потерям благосостояния инвесторов.

Образец цитирования: Momtaz PP (2020) Первоначальное размещение монет.PLoS ONE 15 (5): e0233018. https://doi.org/10.1371/journal.pone.0233018

Редактор: Ренука Сане, Национальный институт государственных финансов и политики, ИНДИЯ

Поступила: 11.10.2019; Принято к печати: 28 апреля 2020 г .; Опубликовано: 21 мая 2020 г.

Авторские права: © 2020 Paul P. Momtaz. Это статья в открытом доступе, распространяемая в соответствии с условиями лицензии Creative Commons Attribution License, которая разрешает неограниченное использование, распространение и воспроизведение на любом носителе при условии указания автора и источника.

Доступность данных: В разделе 3 моей обновленной статьи подробно объясняется, как можно получить доступ ко всем данным и как были построены переменные, с предоставлением точных математических формул, где это применимо. Исследователи могут получить доступ к данным ICObench с помощью своего API. Подробности представлены здесь: https://icobench.com/developers. То же самое и с Coinmarketcap. Исследователи могут получить доступ к своим данным через свой API здесь: https://coinmarketcap.com/api/.

Финансирование: Я благодарен за финансовую поддержку этого исследовательского проекта Центром глобального управления и Центром цен для предпринимательства и инноваций Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе.Центр глобального управления и Ценовой центр предпринимательства и инноваций Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе не играли никакой роли в дизайне исследования, сборе и анализе данных, решении опубликовать или подготовке рукописи. URL-адреса веб-сайтов спонсоров: https://www.anderson.ucla.edu/centers/center-for-global-management/about-the-cgm и https://www.anderson.ucla.edu/centers/price-center- для предпринимательства и инноваций.

Конкурирующие интересы: Автор заявил об отсутствии конкурирующих интересов.

Первоначальное предложение монет (ICO) или продажа токенов — это смарт-контракты, основанные на технологии распределенного реестра (DLT или блокчейн), предназначенные для привлечения внешнего финансирования путем выпуска монет или токенов . Смарт-контракты — это компьютерные протоколы, которые автоматизируют транзакции обмена ценностями между предпринимателем и инвесторами, потенциально обеспечивая идеальную дезинтермедиацию. На данный момент, до конца 2019 года, более 5600 ICO привлекли более 27 миллиардов долларов США (данные взяты из https: // icobench.com / 16 января 2020 г.). С точки зрения предпринимателя, ICO привлекательны, поскольку они предлагают финансирование на всех этапах с глобальным охватом инвесторов при практически нулевых транзакционных издержках, хотя предпринимательские фирмы пока доминируют в пуле компаний ICO. С точки зрения инвестора, ICO привлекательны, поскольку они потенциально предлагают более быстрые варианты выхода благодаря обмену ликвидными токенами. Однако существует нормативное различие между токенами полезности, безопасности и криптовалюты (подробное обсуждение см. В Momtaz [1] и в разделе I этой статьи).В то время как последние два типа токенов подпадают под действие законов о ценных бумагах или активах, служебных токенов работают в правовой серой зоне. По сути, служебные токены содержат обещание, что токен может быть выкуплен для продуктов или услуг проекта ICO после их разработки. Но инвесторы в служебные токены в настоящее время не имеют исковых требований во многих юрисдикциях, что, похоже, противоречит корпоративному управлению, юридической и финансовой литературе [2, 3]. Таким образом, цель данного исследования — дать эмпирическую характеристику рынка ICO.

Это исследование вносит вклад в растущее количество одновременных исследований ICO. Теоретическая работа разнообразна и представляет динамическую модель ценообразования для токенов [4], модель стоимости токенов с точки зрения потребительского спроса [5], модель токенов как членство в одноранговых платформах и компенсацию для майнеров [ 6], агентскую теорию, сравнивающую оптимальность ICO с более традиционным венчурным капиталом [7], модель, рационализирующую ICO для создания одноранговых платформ [8], и теорию оптимального дизайна токен-контракта [9].

Эмпирическая работа исследует общий успех ICO по различным параметрам [10, 11, 12], а также такие детерминанты, как объяснение, связанное с агентством [13], разница в цене между ICO и первой торговой ценой [14], долгая — производительность ICO и волатильность токенов [15, 16], ликвидность токенов [17], настроения инвесторов и время проведения ICO [18], роль раскрытия информации и сигналов для успеха ICO [19, 20, 21, 22] , основанное на моральном риске объяснение рыночных результатов ICO [23], мудрость теста на успех ICO, связанного с толпой [24], роль крупных и институциональных инвесторов [25, 26, 27] и платформ-агрегаторов [28] , а также географические детерминанты ICO [29].

Хотя эмпирические исследования быстро развиваются и позволили получить важные сведения о функционировании рынка ICO, комплексная эмпирическая характеристика ICO все еще отсутствует. (Однако я признаю, что прилагаются параллельные усилия по всесторонней характеристике рынка ICO (см., Например, Lyandres, Palazzo и Rabetti [16]. И Howell, Niessner, and Yermack [17]). Block et al. . [30] сравните краудфандинг с ICO, а Kher, Terjesen и C. Liu [31] представят более широкий обзор блокчейн, криптовалют и литературы по ICO.Настоящая статья призвана восполнить этот пробел. Моя статья тесно связана с параллельными работами Костовецкого и Бенедетти [14] и Хауэлла, Нисснера и Ермака [17]. Костовецкий и Бенедетти [14] исследуют детерминанты заниженной цены ICO. В соответствии с литературой по IPO они определяют заниженную цену как относительную разницу между ценой выпуска и ценой открытия. Напротив, я исследую доходность первого дня, определяемую как относительную разницу между ценами открытия и закрытия. Определение также используется в контексте IPO (см., Например, e.г., [32]). Обе меры отражают финансовые стимулы, предоставляемые потенциальным инвесторам фирмой ICO, но в разные моменты времени. Показатель Костовецкого и Бенедетти [14] отражает стимул инвесторов вообще вкладывать средства в ICO, в то время как мой показатель отражает их стимул к созданию ликвидного вторичного рынка. Оба показателя важны, поскольку они отражают разные аспекты рынка ICO. Хауэлл, Нисснер и Ермак [17] изучают, среди прочего, факторы, определяющие операционный успех ICO-фирм (с точки зрения количества сотрудников) и вероятность листинга на бирже.Моя работа проливает свет на аналогичные аспекты операционного успеха, а именно на время, необходимое компаниям, занимающимся ICO, для успешного завершения своей кампании по сбору средств. Более того, я дополняю доказательства Хауэлла, Нисснера и Ермака [17] о решениях о листинге анализом времени до листинга и вероятности исключения из листинга, которые не были рассмотрены в предыдущей работе.

Работа состоит из четырех частей. Во-первых, он дает всесторонний концептуальный обзор феномена ICO, охватывающий типы токенов, жизненный цикл типичного ICO, обсуждение ключевых преимуществ и проблем, а также подробное сравнение ICO и более традиционных методов финансирования.Во-вторых, он предоставляет обширную описательную статистику, охватывающую относительную (в%) и номинальную (в долларах США) доходность в первый день, валовую выручку, время вывода на рынок и провал проекта. В-третьих, он исследует потенциальные детерминанты этих характеристик рынка ICO. В-четвертых, он проливает свет на рыночные последствия неблагоприятных отраслевых событий, таких как нормативные запреты и технические уязвимости.

Мои эмпирические результаты показывают, что ICO в среднем создают ценность для инвесторов в краткосрочной перспективе. Средняя доходность первого дня, измеренная как необработанная и как аномальная доходность, взвешенная в равной степени или по стоимости, находится в диапазоне от 6.От 8% до 8,2%. Диапазон значительно выше, чем для медианной доходности в первый день, которая составляет от 2,6% до 3,4%. Фактически, от 39,5% до 45,7% всех ICO приводят к отрицательной доходности в первый день и, следовательно, снижают ценность для инвесторов. Средняя величина возвратов в первый день существенно не изменилась за период выборки (2015–2018 гг.). В целом, эти оценки явно ниже доходности первого дня IPO во время пузыря доткомов, которая в среднем составляла около 40% [32].

Что касается других характеристик рынка ICO, распределение валовой выручки ICO имеет положительный перекос, в среднем 15 долларов США.1 миллион и в среднем 5,8 миллиона долларов. Это отражает тот факт, что большая часть финансирования сосредоточена вокруг небольшого количества ICO. 37% от общего объема финансирования, привлеченного в 2017 году, было получено всего 20 ICO (подробнее см. [1]; [33]). Сумма валовой выручки от ICO со временем значительно увеличивается. За период выборки средняя валовая выручка увеличивалась на 13 000 долларов в день. Эти результаты дополняют Catalini и Gans [5], которые показывают, что финансирование ICO выше, когда количество токенов ограничено. Кроме того, средняя номинальная доходность первого дня, рассчитанная как необработанная доходность первого дня, умноженная на валовую выручку ICO, составляет 1 доллар.1 миллион, хотя медиана равна нулю.

Что касается индикаторов времени выхода на рынок, то среднее (медианное) время от начала проекта, по данным самих фирм, до начала ICO составляет 598 (312) дней. После ICO средней (медианной) фирме требуется еще 93 (42) дня, чтобы попасть на биржу токенов. Интересно, что 21% проектов впоследствии исключаются из листинга по крайней мере с одной из основных биржевых платформ, а 12,9% исключаются из списка всех основных платформ, что фактически означает смерть проекта.Обратите внимание, что я сосредоточен на 26 основных платформах, отслеживаемых на Coinmarketcap, хотя в течение периода выборки существовало около 200 бирж. Это не кажется проблемой, потому что исключение из списка всех основных бирж обычно приводит к падению цен на токены до нуля.

Далее представлена ​​структура регрессии, чтобы пролить больше света на детерминанты этих характеристик рынка ICO. В соответствии с существующими исследованиями в области предпринимательского финансирования [34, 35], я предполагаю, что инвестиционные решения в значительной степени основаны на ожидаемом качестве проекта в качестве ориентира, и выхожу ряд проверяемых гипотез, связанных со следующими тремя показателями качества проекта: команда менеджеров, видение платформы и профиль ICO.Гипотезы предсказывают, что, вообще говоря, на успех ICO положительно влияет качество управленческой команды и профиль ICO проекта, при этом признается, что прогноз о видении проекта неоднозначен, отчасти из-за того, что дальновидные проекты часто менее значительны. вероятно, будет реализован.

Результаты регрессии доходности первого дня по трем показателям качества проекта и вектору других независимых переменных подтверждают мои эмпирические прогнозы.В частности, качество управленческой команды в значительной степени положительно связано с возвратами в первый день (как и профиль ICO, хотя и незначительно). Интересно, что видение проекта пагубно сказывается на прибылях в первый день. Последующий анализ показывает, что это можно объяснить тем, что дальновидные проекты с большей вероятностью потерпят неудачу. Кроме того, результаты показывают, что общее настроение рынка криптовалют и то, использует ли проект стандартизированный технический процесс для проведения ICO ( ERC20 , см. Раздел I), также положительно влияет на доходность в первый день.Более того, эти результаты остаются в силе, когда доходность первого дня заменяется в качестве зависимой переменной индикаторной переменной положительной доходности первого дня, предполагая, что экстремальные выбросы не влияют на результаты.

Анализ определяющих факторов валовой выручки от ICO и номинальной доходности в первый день показывает, что, в соответствии с вышеизложенным, качество управленческой команды и профиль ICO проекта имеют положительный эффект, в то время как видение проекта снижает обе суммы. Однако только коэффициент профиля ICO имеет большое значение в регрессии валовой выручки.Увеличение профиля ICO на одно стандартное отклонение связано с увеличением валовой выручки на 2,44 миллиона долларов. Более того, валовая выручка от ICO ниже, когда проект проводит Pre-ICO , и уменьшается с продолжительностью фактического ICO, в то время как они растут в настроениях рынка и когда проекты принимают законное платежное средство в качестве средства обмена на токены. На номинальную доходность в первый день негативно влияет видение проекта, что согласуется с выводом о том, что дальновидные проекты с большей вероятностью потерпят неудачу и, следовательно, приведут к более низкой доходности в первый день.Номинальная доходность в первый день снижается также, когда ICO включает в себя процесс «знай своего клиента» (KYC), в котором команда проекта собирает информацию от инвесторов, чтобы соответствовать законам о борьбе с отмыванием денег. Наконец, размер ICO и ограничения по странам увеличивают номинальную доходность в первый день, причем последнее означает, что проекты должны создавать более сильные стимулы для привлечения инвесторов, если они ограничивают круг потенциальных инвесторов.

Кроме того, это исследование предоставляет данные о детерминантах индикаторов времени вывода на рынок и провала проекта.Время вывода на рынок сокращается за счет профессионального профиля ICO, но откладывается, если проект использует процесс KYC и принимает законное платежное средство в обмен на свои токены. Провал проекта можно довольно точно спрогнозировать, используя три показателя качества проекта. Повышение качества управленческой команды на одно стандартное отклонение снижает вероятность провала проекта на 19,8%. Точно так же увеличение видения проекта на одно стандартное отклонение увеличивает вероятность провала проекта на 21,5%.Этот вывод дает важное объяснение того, почему инвесторы сдержаны, когда сталкиваются с перспективными проектами. Кроме того, профиль ICO оказывает экономически слабое, но статистически значимое влияние на провал проекта.

Последний раздел статьи проливает свет на чувствительность рынка ICO к неблагоприятным отраслевым событиям. В частности, регрессионная структура используется для анализа крупнейших взломов криптовалютных проектов, самых строгих нормативных запретов со стороны правительств Китая и Южной Кореи, а также недавнего объявления Facebook о запрете рекламы ICO.Эти драматические события оказали драматическое влияние на рынок и вызвали множество споров. События подробно описаны в разделе VII. Я составляю совокупный индекс для ICO, проводимых в течение одного месяца после основного события. Доходность первого дня регрессируется по индексу и по событиям отдельно. Результаты статистически и экономически значимы. В среднем, при использовании модели агрегированного индекса доходность первого дня уменьшается после событий. Коэффициент составляет -7,62%, что сопоставимо по величине со средней доходностью первого дня, равной 6.От 8% до 8,2%. Когда я проверяю влияние событий по отдельности, события, ставящие под сомнение техническую основу проектов (и всей отрасли), вызывают значительно худшую реакцию рынка, чем правительственное вмешательство. Например, взлом Parity Wallet , ведущего поставщика услуг цифрового кошелька, который связан с блокчейном Ethereum , привел к снижению средней доходности в первый день на 16,93%. Это говорит о том, что взлом превратил положительную среднюю прибыль в первый день в потерю благосостояния инвесторов.Напротив, китайский запрет ICO вместе с объявлением ICO незаконной деятельностью привело к снижению средней доходности в первый день на 6,01%. Точно так же запрет на ICO в Южной Корее связан со средним снижением на 5,76%.

Это исследование вносит как минимум два вклада в появляющуюся литературу по ICO. Во-первых, он предоставляет исчерпывающие эмпирические данные о характеристиках и детерминантах рынка ICO, дополняя параллельные работы, такие как Howell, Niessner и Yermack [17], Kostovetsky и Benedetti [14], и Lyandres, Palazzo и Rabetti [16], а также доступный концептуальный обзор жизненного цикла ICO, типов токенов, преимуществ и проблем, а также особенностей, отличающих ICO от других форм внешнего финансирования.Описательная статистика показывает, что на рынке ICO существует значительная асимметрия по всем параметрам, что является важной особенностью, которую необходимо учитывать в теоретической работе. Прибыль в первый день, валовая выручка и время вывода на рынок явно искажены. Средняя доходность в первый день положительна для среднего и медианного значения. Существуют конкурирующие объяснения наблюдаемого уровня доходности в первый день. Одно из объяснений состоит в том, что у эмитентов токенов есть стимул устанавливать цену открытия ниже ожидаемой равновесной цены, чтобы сгенерировать рыночную ликвидность в качестве побочного эффекта для роста платформы, что, в свою очередь, может увеличить внутреннюю стоимость токена [36].Другое объяснение может заключаться в том, что выборка отражает «горячий рынок», на котором инвесторы завышают ставки, когда токены начинают торговаться [37, 38]. Разобраться в возможных конкурирующих объяснениях предстоит будущим исследованиям. В любом случае, оба объяснения предполагают положительную доходность в первый день, что согласуется с эмпирическими данными. Более того, исследуя исчерпывающий набор характеристик рынка ICO, статья может отличить детерминанты, согласованные по всем характеристикам, от тех, которые предсказывают только определенные характеристики рынка.В частности, кажется, что меры, связанные с качеством управленческой команды, профилем ICO и видением проекта, кажутся надежными предикторами успеха ICO. Все три показателя определены большим количеством отраслевых экспертов, предполагающих, что мудрость толпы эффективно работает на рынке ICO.

Вторая публикация касается изучения регуляторных событий, технических уязвимостей и запрета FaceBook . Рынок ICO очень чутко отреагировал на все три типа событий, хотя масштабы того, как типы событий повлияли на держателей токенов, различаются.Регулирующие запреты на ICO в Китае и Южной Корее свели на нет первоначальную прибыль инвесторов по всему миру, тогда как технические взломы даже привели к значительным потерям для держателей нерелевантных токенов. Фактически, результаты показывают, что более чем в два раза большая неопределенность на рынке возникает из-за технических проблем по сравнению с действиями регулирующих органов. Результаты помогают объяснить наблюдаемую высокую волатильность цен на токены [16], [15], [39]. Анализ имеет значение для теоретической работы по выработке политики (например, [8], [4], [40].

Остальная часть организована следующим образом: в разделе I представлена ​​некоторая предыстория ICO, в разделе II разрабатываются проверяемые гипотезы, а в разделе III представлены данные и первоначальные результаты. Результаты регрессии обсуждаются в разделах IV (доходность первого дня), V (валовая выручка и номинальная доходность первого дня), VI (время вывода на рынок и провал проекта) и VII (анализ чувствительности отраслевых событий). В разделе VIII обсуждаются важные ограничения моего исследования, а в разделе IX подводятся итоги.

И.Первоначальные предложения монет: обзор

Первоначальное предложение монет ( ICO ) или продаж токенов — это механизм для привлечения внешнего финансирования за счет эмиссии токенов. Концептуально токены — это записи в блокчейне (или в цифровой книге ). Блокчейн записывает все транзакции, совершенные в криптовалюте, в хронологическом порядке и публично. Владелец токена имеет ключ , который позволяет ей создавать новые записи в цепочке блоков, чтобы переназначить право собственности на токен кому-то другому.Полезное различие типов токенов заключается в следующем, поскольку оно определяет правовой статус токена (см. Более подробный обзор в Momtaz [1] и Momtaz, Rennertseder and Schroeder [33]):

1. Полезные токены : Самый распространенный тип токенов дает право выкупить токен для продукта или услуги после их разработки. У служебных токенов нет права собственности. Тип токена популярен из-за низкой степени регулирования в большинстве юрисдикций.Он интересен с точки зрения исследования, поскольку объединяет платежный и инвестиционный инструмент и, следовательно, является предметом настоящего исследования.
2. Жетоны безопасности : Тип жетона обычно передает право голоса и регулируется законодательством о ценных бумагах, определенным тестом Howey (см. Ниже). До конца 2018 года около 3% всех ICO были связаны с токенами безопасности.
3. Токены криптовалюты : Тип токена представляет собой универсальное хранилище значений или средство обмена токенами.По крайней мере, с целью налогообложения токены криптовалюты подпадают под действие законов об активах в большинстве юрисдикций. Самый известный токен криптовалюты — биткойн .

Остальная часть этого раздела содержит сравнение ICO с традиционными методами финансирования, обсуждение жизненного цикла типичного ICO, обзор эволюции рынка ICO, а также преимущества и проблемы ICO.

A. Сравнение ICO с традиционными методами финансирования

В этом разделе дается краткое сравнение ICO с традиционными методами финансирования, такими как вознаграждение и краудфандинг акционерного капитала, венчурный капитал и первичные публичные предложения (IPO), по параметрам запуска или характеристик фирмы, характеристикам инвестора, характеристикам сделки и пост-сделке. характеристики.Обзор представлен в Таблице 1. Другие отличные сравнения ICO и традиционных методов финансирования представлены в Lipausch [41] и Blaseg [19], на которых этот раздел в некоторой степени опирается.

Пусковые или фирменные характеристики.

В отличие от ICO, традиционные методы финансирования адаптированы к конкретным этапам финансирования. Краудфандинг используется для финансирования ранних стадий, венчурный капитал охватывает все стадии (сбалансированная стадия) до тех пор, пока фирма не станет публичной, а IPO используются для приобретения большого объема капитала роста для уже существующих стартапов.ICO, напротив, теоретически можно использовать на всех этапах финансирования, хотя предпринимательские фирмы доминируют в пуле фирм, привлекающих капитал через ICO. Фактически, примеры успешных ICO охватывают суммы финансирования от примерно 100 000 до 4,2 миллиарда долларов (по состоянию на июль 2018 г.) (подробности см. [1]; [33]). Еще одно важное отличие состоит в том, что инвесторы получают продукты или инструменты, похожие на акции, в рамках краудфандинговых кампаний, в то время как венчурные капиталисты или инвесторы IPO получают акции. Опять же, ICO используются для выпуска всего этого и многого другого, т.е.е. акции (токены ценных бумаг), продукты или услуги (или права на их покупку после их разработки) (служебные токены) и средства обмена (токены криптовалюты).

Характеристики инвестора.

Аналогичным образом, хотя ICO подходят для привлечения самых разных инвесторов (от первых последователей до альтруистических инвесторов до институциональных инвесторов), традиционные методы финансирования обычно привлекают определенные типы инвесторов. Краудфандинг за вознаграждение и акционерный капитал привлекает, соответственно, ранних последователей и бизнес-ангелов.Венчурный капитал и IPO традиционно более привлекательны для искушенных инвесторов. Кроме того, мотивация инвесторов зависит от этих методов финансирования. Венчурными капиталистами и инвесторами IPO чаще всего движут финансовые мотивы, в то время как инвесторы ICO и краудфандинга часто в равной степени движимы финансовыми и нефинансовыми мотивами (альтруизм, интересы продукта, предоставление обратной связи и т. Д.) (См. [41]) .

Характеристики сделки.

Основная причина стремительного роста популярности ICO заключается в том, что они имеют практически нулевые транзакционные издержки и сводят к минимуму потребности в документации и правилах, аналогичные краудфандинговым кампаниям, но потенциально позволяют стартапам привлекать значительные средства, сопоставимые с дорогостоящими и дорогостоящими. строго регулируемые сделки с венчурным капиталом или IPO.Фактически, если смотреть только на первую половину 2018 года, крупнейшее ICO по объему финансирования входит в тройку крупнейших IPO в мире (см. [17]). Интересно, что крупнейшее ICO превышает совокупное финансирование, привлеченное на главной краудфандинговой платформе Kickstarter с момента ее создания в 2009 году [22].

Характеристики после сделки.

Основной причиной, по которой инвесторы вкладывают средства в ICO, является внебиржевая ликвидность. Хотя это не относится ко всем токенам, многие токены выставляются на бирже токенов, которая открыта для онлайн-торговли круглосуточно и без выходных, в течение трех месяцев после завершения ICO.Ни краудфандинговые кампании, ни венчурные капиталисты не могут обеспечить аналогичный уровень ликвидности. В соответствии с теориями дисконтирования ликвидности (например, [42]) ликвидность токенизированных стартапов увеличивает ценность, которая распределяется внутри децентрализованной сети. Еще одно заметное преимущество дизайна ICO заключается в том, что они могут гибко передавать права голоса в зависимости от типа выпущенного токена. Наконец, возможно, наиболее ярким преимуществом ICO, способствующим быстрым инновациям, является метод выхода. Выход в рамках краудфандинговых кампаний или венчурного капитала часто невозможно реализовать до определенного этапа зрелости и не может быть реализован в краткосрочной перспективе, поскольку необходимо определить потенциального покупателя или подготовить IPO.Напротив, ICO обеспечивают самый ранний вариант выхода из всех методов финансирования, делегируя будущую разработку платформы децентрализованной сети разработчиков и сторонников, часто до разработки прототипа продукта или услуги. В то время как большинство проектов ICO сохраняют долю токенов, ликвидность токенов гарантирует быстрый выход в любое время при условии, что токен внесен в список.

Б. Жизненный цикл криптовалюты

B.1. Разработка проекта, маркетинг и тест Хауи.

В большинстве проектов маркетинг проекта начинается почти с самого проекта. После того, как основная команда определила свое видение, ранние маркетинговые мероприятия включают создание профессионального веб-сайта и активное использование социальных сетей, а также каналов Slack и Telegram. В конце концов, стоимость новой криптовалюты тесно связана с размером ее сети. Ближе к ICO (или Pre-ICO) будет опубликован технический документ, и основная команда отправится на выездное шоу, чтобы встретиться с потенциальными инвесторами.

Решающим шагом на этапе, предшествующем ICO, является тест Howey Test , чтобы гарантировать, что токен проекта не подпадает под юридическое определение ценной бумаги и, следовательно, подлежит регулированию ценных бумаг.Тест Хоуи был разработан в деле Верховного суда США в 1946 году и устанавливает критерии, согласно которым токен может считаться ценной бумагой с нормативной точки зрения. Четыре основных критерия: (i) имеется вложение денег, (ii) ожидаемая прибыль, (iii) денежные вложения — это обычное предприятие и (iv) любая прибыль поступает от усилий рекламируемой или третьей стороны. Особенность, которую используют большинство проектов для прохождения теста Хауи, заключается в том, что они создают децентрализованную криптовалюту, которая эквивалентна валюте (или просто наличным деньгам) без центрального владельца.

B.2. Pre-ICO.

Многие проекты (около 44% в выборке, использованной в этом исследовании) предпочитают проводить Pre-ICO. Pre-ICO обычно имеет более низкую желаемую сумму сбора средств и предоставляет стимул для ранних последователей, выпуская токены дешевле, чем в ICO. Мотивы для Pre-ICO часто заключаются в покрытии затрат на фактическое ICO, таких как расходы, связанные с рекламной рекламой, стратегическим наймом и роуд-шоу. Интересной особенностью Pre-ICO является то, что их можно рассматривать как механизм для получения информации от потенциальных инвесторов о справедливой цене токена и общей возможной сумме финансирования, которая может быть использована для повышения эффективности фактического ICO. .

B.3. ICO.

Не существует эмпирического правила относительно того, когда проходит ICO и как долго оно продлится. В то время как некоторые ICO закрываются в течение дня (или даже меньше времени), другие продолжаются год и более. Однако на рынке ICO наблюдается некоторое движение к стандартизации. Большинство токенов создано на блокчейне Ethereum . Технический стандарт называется Ethereum Request for Comment 20 (или, короче, ERC20 ), который предоставляет список правил, которые должен реализовывать токен, созданный на блокчейне Ethereum.По состоянию на январь 2019 года на основе ERC20 было создано более 165000 токенов, что соответствует более 80% доли рынка (оценка взята из https://etherscan.io/tokens, получена 7 января 2019 года).

Процесс создания токена очень прост, и токен может быть создан в течение нескольких минут. Код может быть загружен с веб-сайта Ethereum, а затем легко изменен по ряду параметров, таких как общее количество токенов, скорость добычи блока и возможность замораживания контрактов в случае чрезвычайной ситуации (например,г., хак). Легкость, с которой могут быть созданы токены благодаря Ethereum, была основным драйвером роста ICO, поскольку это делает создание новых криптовалют не только более эффективным по времени, но и менее техническим.

Механизм фактического ICO почти так же прост, как отправка электронного письма. В проекте создается адрес, на который будут отправлены средства. Затем токен будет связан с другими валютами (виртуальными и, возможно, фиатными), которые проект принимает в качестве оплаты за свой токен. Затем инвесторы отправляют средства (только пары валют) на адрес и получают эквивалентное количество токенов.

B.4. Листинг.

Важнейшей вехой для каждой криптовалюты является листинг на бирже токенов после ICO. Листинг гарантирует, что токенами можно торговать, следовательно, он обеспечивает основной источник ликвидности. Ликвидность привлекает новых инвесторов и открывает путь к использованию токена в качестве реальной валюты.

Требования к проекту для включения в список относительно непрозрачны, но в целом кажутся не очень строгими. Poloniex , большая платформа обмена, заявляет: «У нас нет окончательного набора критериев, поскольку каждый проект уникален.Мы прислушиваемся к сообществу и выбираем проекты, которые, по нашему мнению, являются уникальными, инновационными и в которых наши пользователи будут заинтересованы в торговле (цитата взята с https://www.coinist.io/how-to-get-your-digital- token -isted-on-an-exchange /, получено 8 декабря 2018 г.). Другая крупная платформа, Bittrex , дает больше рекомендаций относительно того, что требуется для включения в листинг. Для них требуется понятное имя токена, описание проекта, торговый символ, логотип, дата запуска ICO, подтверждение личности хотя бы одного члена команды или акционера (более 10%), ссылка на Github. исходному коду проекта и ряду довольно безобидных сведений, таких как максимальная денежная масса, другие списки бирж, как были собраны деньги.

Для большинства криптовалют путешествие заканчивается делистингом, что фактически означает смерть проекта, поскольку нет платформы для обмена валюты. По сообщениям, в феврале 2018 г. 46% ICO 2017 г. уже потерпели неудачу (подробности см. В [1]; [33]).

C. Другие преимущества ICO и некоторые проблемы

С.1. Преимущества.

Возможно, наиболее ярким преимуществом является то, что техническая гибкость смарт-контрактов позволяет этому новому механизму заменить все другие методы финансирования, имитируя их отличительные особенности при практически нулевых транзакционных издержках.Амсден и Швейцер [11] дают прекрасное описание технических деталей.

Еще одно важное экономическое преимущество заключается в том, что ICO снижают требования к приверженности к инновациям, поскольку они помогают делегировать разработку инноваций децентрализованной сети и потенциально предоставляют первоначальным новаторам варианты быстрого выхода благодаря ликвидности, которая предоставляется вместе с листингом токенов на биржевых платформах. . Неофициальные данные показывают, что этот механизм привлекает новаторов, которые в противном случае с меньшей вероятностью стали бы новаторами.Примеры включают Брендана Эйха , который оставил свое назначение в качестве генерального директора Mozilla Corporation , чтобы основать новый браузер под названием Brave с выручкой от ICO в размере 35 миллионов долларов, которые были собраны всего за 30 секунд [43]. Другой пример — Will McDonough , который оставил свою руководящую должность в Goldman Sachs , чтобы запустить ICO для фирмы, основанной на блокчейне, предлагающей решения для смарт-контрактов [44]. Взятые вместе, неофициальные данные свидетельствуют о том, что ICO предоставляют средства для инноваций, которые привлекают все типы потенциальных новаторов.

ICO

также привлекательны для новаторов, поскольку они помогают оценить потребительский спрос со стороны будущих пользователей и рыночную стоимость компании на ранней стадии [5], [8]. Этот ранний сигнал помогает новаторам улучшать функции платформы. С точки зрения пользователей и инвесторов, ICO могут помочь перераспределить прибыль от платформы разработчикам платформы и пользователям, а не финансовым посредникам в большинстве традиционных методов финансирования [17].

Наконец, важным преимуществом является то, что ICO выравнивают стимулы между разработчиками, пользователями и майнерами без необходимости предоставления какой-либо стороне большего контроля над платформой.Это могло бы стимулировать бизнес-модели, которые ранее в значительной степени полагались на добровольную работу, такие как бизнес-модель Wikipedia , основанная на открыто съедобном контенте [45]. ICO могут стимулировать такие инновации, выплачивая компенсацию как инициаторам, так и более поздним участникам.

С.2. Проблемы.

Существует ряд рисков, связанных с инвестированием в криптовалютные проекты. Хотя существует очевидный риск обесценивания стоимости токена, который у криптовалюты является общим с регулируемыми инвестициями (хотя волатильность криптовалют намного выше [16], 15]), этот новый класс активов сопряжен с идиосинкразическими рисками.

Во-первых, рынок ICO подвергся критике за то, что он стал благодатной почвой для мошенничества . Действительно, имели место случаи мошенничества, однако недавние исследования показывают, что, используя консервативное определение того, что является мошенничеством, количество мошенников составляет около 40 случаев [46]. На самом деле кажется, что участники рынка видят мошенничество. Например, Blaseg [19] показывает, что большое количество стартапов на основе блокчейнов не в состоянии обеспечить финансирование в рамках ICO. Это наблюдение подтверждается популярной базой данных Ether Scam Database , которая документирует сомнительную деятельность и предупреждает потенциальных инвесторов (https: // etherscamdb.Информация). Тем не менее, вопрос о том, в какой степени обманутые инвесторы могут получить компенсацию, остается открытым. Одна из проблем заключается в том, что блокчейн является псевдоанонимным, а это означает, что трудно отследить, куда уходят украденные средства. Другая проблема заключается в том, что проекты ICO работают по всему миру, и, следовательно, неясно, может ли и каким образом национальный исполнитель преследовать мошенническую деятельность в судебном порядке.

Во-вторых, асимметричная информация представляет собой серьезную проблему, учитывая отсутствие функционирующих институтов на этом зарождающемся рынке.Чод и Ляндрес [7] показывают, что серьезная асимметрия информации может превратить рынок ICO в «рынок лимонов». Эмпирически Хауэлл, Нисснер и Йермак [17] подтверждают недостаток базовой информации об эмитенте и Момтазе [23]. ] показывает, что проекты ICO имеют экономический стимул усугублять информационную асимметрию путем преувеличения информации, раскрываемой в официальных документах. Тесно связанная асимметричная информация в сочетании с отсутствием институтов может привести к возникновению морального риска [23].

В-третьих, токены не передают право голоса инвесторам, во многом из-за теста Хауи. Хотя это может сделать первые проекты более гибкими и гибкими и, следовательно, может способствовать раннему росту, однако неясно, как отсутствие влияния и корпоративного управления повлияет на стоимость и успех проекта по мере его созревания.

В-четвертых, сетевые эффекты могут оказаться серьезным риском. Несмотря на то, что криптовалюты зародились вопреки традиционной финансовой системе, которую они хотели децентрализовать, тяга к Ethereum при разработке токенов порождает систематические риски.

D. Эволюция рынка ICO

Первое ICO состоялось в июле 2013 года. Проект Mastercoin (сейчас Omni ) смог собрать более 5 миллионов долларов в биткойнах. С тех пор около 5000 фирм объявили о проведении ICO по состоянию на январь 2019 года, и более 165000 токенов были созданы на блокчейне Ethereum. Однако около 37% от общей выручки ICO в 2017 году было получено всего 20 ICO (подробности см. [1]; [33]). Для более полного обзора эволюции рынка ICO я нанесу количество ICO и объем выручки от ICO на рис.

Рис. 1. Эволюция рынка ICO: совокупное количество ICO (lhs) и доходов от ICO (rhs) с января 2017 года.

Три основных ICO с точки зрения объема ICO за период моей выборки показаны вертикальными линиями (Tezos, Filecoin и Hdac). Общее количество ICO в выборке — 2131. Таким образом, оценки валовой выручки доступны для 501 ICO.

https://doi.org/10.1371/journal.pone.0233018.g001

II. Основная гипотеза и определяющие факторы успеха ICO

Общая гипотеза заключается в том, что проекты ICO привлекают инвесторов, предлагая существенное краткосрочное финансовое вознаграждение.Судя по литературе об IPO, может быть несколько причин высокой первоначальной доходности для инвесторов. Одним из объяснений является гипотеза о рыночной ликвидности [36]. У проектов ICO есть стимул занижать цены на свои токены для создания рыночной ликвидности, что является побочным эффектом, сигнализирующим о перспективах роста платформы. Ликвидность важна по нескольким причинам. Во-первых, в отличие от других методов финансирования предпринимательства, токены позволяют предпринимательским фирмам смягчать дисконт за неликвидность, что может привести к привлечению значительно большего капитала для роста.Во-вторых, Trimborn, M. Li и Härdle [47] показывают, что ликвидность может создавать спрос на токены с точки зрения выбора портфеля, что увеличивает стоимость токена. В-третьих, в том же ключе ликвидность может увеличить принятие пользователями платформ ICO, что увеличивает внутреннюю ценность платформы ICO [17]. Недооценка (или высокая доходность в первый день) может ускорить этот эффект ликвидности. Он вознаграждает ранних инвесторов за принятие риска и рыночные сигналы, привлекает новых инвесторов и ускоряет эти сетевые эффекты, основанные на ликвидности.

В литературе по занижению цен на IPO есть и другие возможные объяснения, которые также предполагают положительную начальную доходность ICO (см. Отличный обзор Ljungqvist, [32]). Асимметричные информационные модели занижения цен, такие как проклятие победителя [48], раскрытие информации [49] и сигнализация [50, 51, 52], утверждают, что компания-эмитент должна предлагать заниженные цены, чтобы удержать неосведомленных инвесторов. Институциональные теории рассматривают заниженные цены как , юридическое страхование , потому что ценовые скидки снижают вероятность будущих судебных исков от держателей токенов, разочарованных результатами после ICO [53].Наконец, существуют поведенческие теории, такие как настроения инвесторов и объяснение «горячего рынка», которое утверждает, что излишне оптимистичные инвесторы, начинающие инвестировать в вторичный рынок, выставляют цену токена выше его истинной стоимости [37, 38, 54]. Дробец, Момтац и Шредер [18] дают первый анализ роли настроений инвесторов на рынках ICO. Учитывая, что существует множество, иногда конкурирующих, объяснений заниженной цены ICO и доходности в первый день, остается будущим исследованиям, чтобы распутать относительные достоинства каждого из них.Тем не менее, важным моментом всех возможных объяснений является то, что они предполагают, что первоначальная доходность также положительна в контексте ICO, что является ключевым предсказанием этого исследования.

Другой интересной особенностью феномена ICO является тот факт, что инвесторы вкладывают значительные суммы денег в токены коммунальных услуг, хотя их инвестиции не регулируются ни юридическими правами, ни корпоративным управлением на уровне фирмы. Единственной точкой отсчета для их инвестиционных решений являются наблюдаемые характеристики проекта, и даже эти наблюдаемые характеристики весьма ограничены, учитывая молодой возраст, в котором большинство проектов выходит на рынок ICO.Тем не менее, отраслевой стандарт сформирован вокруг трех индикаторов, по которым экспертная группа делится мнениями, которые являются общими для нескольких платформ, на которых продаются ICO. Эти показатели представляют собой качество управленческой команды, видение проекта и его профиль ICO. Потенциальная проблема с этими рейтингами заключается в том, что экспертам-оценщикам разрешается изменять свои первоначальные рейтинги постфактум, то есть после того, как они наблюдают за фактическими показателями ICO. Чтобы избежать предвзятости, связанной с этой возможностью, я принимаю во внимание только те рейтинги, которые были до запуска ICO.Я суммирую эмпирические прогнозы трех индикаторов для прокси для успеха ICO (в частности, доходности первого дня, вероятности положительной доходности первого дня, выручки ICO, номинальной доходности первого дня и времени выхода на рынок) и неудачи (в частности, делистинг и провал проекта) в таблице 2.

Качество управленческой команды лежит в основе моделей принципал-агент. В отсутствие эффективных механизмов корпоративного управления низкое качество управления напрямую влияет на издержки агентства [55, 56].Примеры с рынка ICO столь же драматичны, как и мошеннические действия [46], но также включают значительное снижение стоимости токенов после ICO из-за того, что менеджеры не соблюдают самостоятельно установленные вехи или просто из-за ошибочного кодирования, которое привело, среди прочего, к взломам. Более того, исследования детерминант предпринимательского успеха показывают, что способности основателей и менеджеров являются детерминантами первого порядка роста и производительности проекта (см. Обзор Да Рин, Хеллманн и Пури [57]). Следовательно, качество управленческой команды должно иметь сильное положительное (отрицательное) влияние на успех (провал) ICO проектов.

Менее ясно влияние видения проекта на его успех или провал. Согласно одной из точек зрения, чем лучше видение, тем выше средний доход [58]. Противоположная точка зрения предполагает, что дальновидные проекты с большей вероятностью потерпят неудачу, потому что подрывные инновации труднее реализовать [59]. Учитывая неопределенный характер всей индустрии криптовалют до этого момента, негативная связь между видением и успехом может быть еще более выраженной на рынке ICO.Поэтому я признаю, что теоретические предсказания эффекта видения проекта неоднозначны.

Профиль ICO должен иметь положительное (отрицательное) влияние на успех (провал) криптовалютных проектов. Ряд исследований IPO показывает, что демонстрация положительно связана с фондами, привлеченными в результате IPO (например, [60]). Тем не менее, поскольку профессиональный профиль ICO может быть создан с относительно небольшими усилиями, а очень сложный профиль не может полностью замаскировать слабую управленческую команду или бесполезное видение, влияние профиля ICO, вероятно, будет экономически менее значительным.Для обзора я суммирую эти прогнозы в таблице 2. Дальнейшие прогнозы, связанные с конкретными детерминантами зависимых переменных, обсуждаются в каждом разделе.

III. Данные, метод и начальные результаты

Выборка состоит из криптовалютных проектов, которые начали свои ICO в период с августа 2015 года по апрель 2018 года. Информация о проектах и ​​ICO поступает с icobench.com и сопоставляется с историческими данными о ценах из coinmarketcap.com .Считается, что оба источника управляют наиболее полными и надежными базами данных. Однако Ляндрес, Палаццо и Рабетти [16] подчеркивают проблему несогласованности данных между различными агрегаторами ICO. Поэтому я сверяю данные проекта с данными из icoalert.com и проверяю данные вручную, если они противоречат друг другу. Я дополняю данные собранной вручную информацией с веб-сайтов проектов, официальных документов ICO («проспект ICO») и профилей членов управленческой команды LinkedIn.Метод сбора данных соответствовал условиям этих веб-сайтов. Окончательный набор данных состоит из 2131 ICO. Однако из-за разных источников данных и того факта, что некоторые ICO еще не публично перечислены, доступное количество наблюдений различается по разным параметрам. В частности, каждая модель основана на всех наблюдениях, для которых доступна информация обо всех рассматриваемых ковариатах. Определения переменных показаны в таблице 3.

После публикации IPO (e.g., [48], [51], [61]) вычисляются три показателя доходности: исходная доходность, равновзвешенная и взвешенная по стоимости аномальная доходность. Для каждой компании ICO i необработанная доходность определяется как доходность в первый торговый день (первая цена закрытия, P _{i , 1} , минус первая цена открытия над первой ценой открытия, P _{i , 0} ): (1)

Чтобы учесть ложные рыночные движения в первые дни торговли отобранных фирм, я также вычисляю аномальную доходность, используя стандартную методологию исследования событий (например,г., [62], [63]). В частности, для обоих показателей аномальной доходности используется модель с поправкой на рынок [62], где необработанная доходность корректируется доходностью равновзвешенного и взвешенного по стоимости рыночного эталона. Для рыночного теста я использую все криптовалюты, перечисленные на Coinmarketcap . Для равновзвешенной аномальной доходности каждой компании ICO i ( EWAR _i ) доходность первого дня фирмы i , R _i корректируется равным — средневзвешенная доходность всех остальных криптовалют, котирующихся на бирже, j = 1,…, n , в первый торговый день t токена ICO фирмы i : (2)

Аналогичным образом, аномальная доходность, взвешенная по стоимости, для каждой компании ICO i ( VWAR _i ) рассчитывается как разница между доходностью первого дня ICO фирмы i , R _i , и средняя рыночная доходность в первый торговый день t токенов i , взвешенных по рыночной капитализации, MC _{j , t} , каждого второго токена криптовалюты j = 1,…, n .(3)

Для получения подробной информации о применении стандартной методологии исследования событий (см. [62], [63]) к доходам ICO и подробному обсуждению распределения доходности см. Momtaz [15].

Сводная статистика доходности первого дня, валовой выручки от ICO и номинальной доходности первого дня представлена ​​в таблице 4. Средняя необработанная доходность 0,082 статистически отличается от нуля при уровне значимости 1%. Средняя чистая доходность явно ниже (0,026), что свидетельствует о положительном перекосе в распределении.Исходная доходность для 25-го процентиля отрицательная (-0,045), а для 75-го процентиля — положительная (0,19). Аномальная доходность аналогична по величине для равновзвешенного (0,068) и взвешенного по стоимости рыночного эталона (0,076). Хотя все оценки не представлены в таблицах, они имеют высокую статистическую значимость.

Учитывая стремительный рост рыночной активности за период выборки, необходимо проверить, повлияло ли это на доходность первого дня с течением времени. Для этой цели на рис. 2 показаны графики необработанной доходности, а также аномальной доходности, взвешенной в равной степени или по стоимости, с течением времени.Графики усечены с левой стороны из-за относительно небольшого количества ICO до 2017 года. Линии регрессии не указывают на временную тенденцию средней доходности в первый день.

Рис. 2. Необработанная доходность, аномальная доходность с равным и взвешенным значением с января 2017 года.

Линия на каждом графике представляет собой регрессию доходности первого дня на дату. Линии предполагают, что в доходности первого дня нет линейного временного тренда. Данные возврата доступны для 302 ICO. Равновзвешенная и взвешенная по стоимости доходность корректируется с помощью индекса с использованием данных о ценах всех криптовалют, доступных на сайте coinmarketcap .

https://doi.org/10.1371/journal.pone.0233018.g002

В таблице 4 представлено распределение проектов, получивших положительную доходность в первый день. Только около 54,3–60,5% всех проектов имеют положительную доходность в первый день. В таблице 4 также указаны валовая выручка от ICO и номинальная доходность в первый день (оба в тысячах долларов), причем последняя измеряется как произведение валовой выручки от ICO и чистой прибыли. Следовательно, номинальная доходность в первый день может частично отражать финансовые стимулы в номинальном выражении, предоставляемые инвесторам компаниями ICO для обеспечения ликвидного вторичного рынка для своих токенов.Средний проект привлекает 15 миллионов долларов и приносит 1 миллион долларов номинальной прибыли в первый день.

Неофициальные данные свидетельствуют о том, что валовая выручка от ICO со временем резко увеличилась. Рис. 3 подтверждает это. Линия регрессии показывает, что средняя валовая выручка от ICO увеличивается более чем на 13000 долларов в день.

Рис. 3. Общая выручка ICO с января 2017 года.

Линия основана на регрессии выручки ICO на дату и указывает на тенденцию к увеличению примерно на 13 000 долларов США в день.Данные о валовой выручке доступны по 501 ICO. График усечен до 50 миллионов долларов США.

https://doi.org/10.1371/journal.pone.0233018.g003

В таблице 5 представлены индикаторы времени вывода на рынок и данные об исключении из листинга. В среднем проект начинает свое ICO через 20 месяцев (598 дней) после даты основания, тогда как половина всех ICO проводится всего через 10 месяцев (312 дней). Даты основания взяты из собственных отчетов фирм ICO на их сайтах LinkedIn. Неизложенные результаты показывают, что совсем недавние ICO доминируют над подвыборкой очень ранних ICO.После того, как проект собрал средства, с момента окончания ICO до первого листинга на бирже токенов проходит в среднем (в среднем) 93 (42) дня.

Поскольку успех криптовалют зависит в первую очередь от их использования, частой особенностью является то, что они ищут листинг на как можно большем количестве бирж. Я собираю данные токенов из 26 крупнейших бирж токенов. Панель B Таблицы 3 показывает, что 21% всех проектов были исключены из листинга хотя бы на какой-то бирже, в то время как 12,9% были исключены из листинга на всех биржах, что говорит о том, что эти проекты рухнули и привели к полным убыткам для их инвесторов.Хотя в течение периода выборки было произведено более 200 обменов токенами, исключение из листинга одной из 26 основных платформ фактически приводит к полным убыткам для инвесторов. Это утверждение подтверждается доказательствами, свидетельствующими о том, что объявления об исключении из списков на основных платформах привели к падению цен на затронутые токены до нуля. Яркие примеры включают удаление токенов из Binance , таких как BCN, CHAT, ICN и TRIG.

В таблице 6 приведены типовые характеристики остальных параметров и, в частности, параметры качества проекта.Качество управленческой команды, видение и профиль ICO основаны на оценках независимых экспертов на платформе ICObench . Некоторые ICO получили экспертные оценки от 84 аналитиков. Хотя экспертам разрешается впоследствии пересматривать свои оценки, важной особенностью моего исследования является то, что учитываются только предварительные оценки, что должно эффективно устранить любую предвзятость ретроспективного анализа. Шкала по всем трем параметрам варьируется от 1 (слабый) до пяти (сильный). В качестве первоначального наблюдения, средний рейтинг профиля ICO явно превышает два других измерения, что свидетельствует о значительной «видимости», которую могут увидеть инвесторы.

IV. Детерминанты доходности первого дня

В этом разделе исследуются детерминанты доходности первого дня и вероятность положительной доходности первого дня. С этой целью я регрессирую по трем показателям доходности первого дня по объяснительным параметрам качества проекта (команда управления, видение и профиль ICO) и по вектору контроля. Поскольку доходность первого дня, по-видимому, сходится к своему среднему значению, не зависящему от времени, за период выборки, стандартные ошибки корректируются с учетом гетероскедастичности и группируются по кварталам.

Результаты регрессии показаны в Таблице 7. Модели (1) регрессируют необработанную доходность, (2) используют аномальную доходность, исправленную равновзвешенным эталонным тестом, и (3) используют аномальную доходность, скорректированную эталоном, взвешенным по стоимости. Оценки параметров довольно стабильны для разных спецификаций модели. Модель (1) предполагает, что качество управленческой команды оказывает значительное положительное предельное влияние на доходность первого дня, тогда как видение существенно отрицательно связано с доходностью первого дня.Профиль ICO положительно, но несущественно связан с зависимой переменной. Среди управляющих переменных есть статистически значимый эффект, когда проект использует технический стандарт ERC20 , который требует от проектов реализации предопределенного набора правил при создании своих токенов. Предельный эффект ERC20 при прочих равных условиях объясняет 10,6% наблюдаемой доходности в первый день. Более того, общее настроение рынка также в значительной степени положительно связано с доходностью в первый день.Кроме того, модели (2) и (3) демонстрируют отрицательный коэффициент для наследства генерального директора, что согласуется с представлением о том, что клеймо предыдущей неудачи становится самореализующимся пророчеством в будущих проектах [64]. Наконец, обратите внимание, что R-квадрат составляет 6,66% и, таким образом, сопоставим с результатами широко цитируемых исследований в литературе по занижению цены IPO [32].

В таблице 8 представлены результаты линейных вероятностных моделей, оценивающих вероятность того, что доходность в первый день данного ICO больше нуля.Здесь модели (1), (2) и (3) используют фиктивные переменные, равные единице, если необработанный возврат, равновзвешенный аномальный возврат (EWAR) или взвешенный по значению аномальный возврат (VWAR), соответственно, равен строго положительный. Опять же, стандартные ошибки скорректированы с учетом гетероскедастичности и сгруппированы по кварталам.

Результаты регрессии согласуются с основными выводами, приведенными в таблице 7. Что касается стандартных отклонений, повышение качества управления на одно стандартное отклонение увеличивает вероятность положительной доходности в первый день на 25.32% в Модели (3). С другой стороны, увеличение видения проекта на одно стандартное отклонение снижает вероятность получения положительной прибыли в первый день на 28,86%.

В целом, результаты, представленные в этом разделе, подтверждают гипотезу о том, что качество управленческой команды положительно связано с доходностью первого дня, в то время как видение проекта имеет отрицательный эффект. Хотя последнее открытие может показаться неожиданным на первый взгляд, приведенный ниже анализ показывает, что скидку на дальновидные проекты можно объяснить более высокой вероятностью неудачи.

V. Валовая выручка и номинальная доходность в первый день

В какой степени качество проекта и неуверенность инвесторов в качестве проекта влияют на сумму валовой выручки и номинальную доходность в первый день ICO? Результаты показаны в таблице 9. Зависимыми переменными являются общая валовая выручка в 000 шиллингов в моделях (1) и (2) и номинальная прибыль первого дня в тысячах долларов в моделях (3) и (4). Номинальная прибыль в первый день измеряется как произведение необработанной прибыли в первый день и суммы валовой выручки.Чтобы показать неуверенность инвесторов в качестве проекта, я ввел новый набор независимых переменных. Неопределенность в отношении качества проекта измеряется как расхождение во мнениях аналитиков по трем параметрам: команда управления, видение и профиль ICO. Высокое значение этих параметров указывает на то, что на рынке существует большая неопределенность в отношении качества проекта до ICO.

Результаты подтверждают мои прогнозы. В модели (1) коэффициенты качества управленческой команды и профиля ICO положительные, а коэффициент видения — отрицательный.Тем не менее, только оценка параметров профиля ICO является статистически значимой, предполагая, что демонстрация окупается. Что касается стандартных отклонений, улучшение профиля ICO на одно стандартное отклонение, при прочих равных, приводит к увеличению валовой выручки на 2,44 миллиона долларов.

Контрольные переменные проливают больше света на определяющие факторы валовой выручки ICO и соответствуют ожидаемым эффектам. В частности, (i) наличие Pre-ICO снижает общую сумму финансирования, привлеченного в ходе фактического ICO, на 7 долларов.11 миллионов, (ii) проекты, принимающие законное платежное средство, увеличивают в среднем на 10,586 миллионов долларов США, поскольку это снижает барьеры для входа инвесторов на новый рынок, (iii) настроения рынка в период ICO, измеряемые по динамике цены биткойнов. существенно положительно связано с валовой выручкой, и (iv) уменьшение валовой выручки в течение продолжительности ICO, поскольку более длительные периоды сбора средств, вероятно, указывают на то, что у проекта возникают проблемы с привлечением желаемой суммы, что является негативным сигналом для потенциальных инвесторов.

Рассматривая неопределенность в отношении качества проекта в модели (2), расхождения во мнениях аналитиков о качестве управленческой команды связаны с положительным влиянием на валовую выручку, в то время как неопределенность в отношении видения проекта имеет значительно отрицательный эффект. Неопределенность в отношении профиля ICO незначительно положительно связана с валовой выручкой. В дополнение к эффектам контрольных переменных, задокументированных для модели (1), результаты в модели (2) также предполагают, что использование технического стандарта ERC20 и генеральный директор, имеющий криптовалютное наследие, положительно связаны с валовой выручкой в ​​ICO.

Обращаясь к детерминантам номинальной доходности в первый день (в тысячах долларов), результаты в модели (3) показывают, что только видение оказывает существенное негативное влияние на номинальную доходность в первый день. Интересно, что неуверенность как в качестве управленческой команды, так и в видении в модели (4) существенно влияет на номинальную доходность первого дня. Значительно положительный коэффициент неопределенности качества управленческой команды предполагает, что команды с разным восприятием качества среди инвесторов должны предлагать более высокие финансовые стимулы для получения желаемой суммы общего финансирования.

Другие переменные также дают важную информацию о детерминантах номинальной доходности в первый день. Во-первых, проекты, которые ограничивают определенные страны (в основном США и Китай), приносят более высокую номинальную доходность в первый день. Дополнительное ограничение связано с увеличением на 0,76 миллиона долларов. Этот вывод согласуется с представлением о том, что сокращение числа потенциальных инвесторов требует более высоких стимулов для остальных, чтобы привлечь желаемую сумму финансирования. Во-вторых, существует отрицательный эффект на номинальную доходность в первый день, если проект привлекает средства во время ICO с использованием процесса KYC (Know-Your-Customer) или белого списка.Коэффициент указывает на снижение номинальной доходности в первый день на сумму 4,67 миллиона долларов. Вывод можно интерпретировать таким образом, что проверенные личности снижают угрозу потенциальных обязательств в соответствии с положениями о борьбе с отмыванием денег. Следовательно, отсутствие процесса KYC заставляет инвесторов требовать более высоких финансовых стимулов для принятия дополнительных рисков потенциальных судебных исков. В-третьих, анализ предполагает статистически и экономически значимый эффект размера. Дополнительный привлеченный доллар финансирования связан с дополнительными 0 долларами.065 номинальной доходности в первый день. Этот вывод также согласуется с литературой IPO.

VI. Время вывода на рынок и выхода с рынка

Важные дополнительные параметры успеха ICO касаются времени входа на рынок и вероятности неудачи. Я являюсь доверенным лицом выхода на рынок к тому времени (в днях), которое требуется проекту для запуска ICO после его запуска. Вероятность отказа измеряется, во-первых, вероятностью того, что токен проекта будет исключен из списка хотя бы на одной крупной бирже токенов, и, во-вторых, вероятностью того, что он будет исключен из списка всех основных бирж, что свидетельствует о полном провале проекта.В таблице 10 представлены результаты регрессии для этих трех переменных. Результаты, представленные в этом разделе, устойчивы к спецификации альтернативной модели после неустойчивого подхода, подробности см. В Momtaz [65].

Что касается показателей качества проекта, то повышение привлекательности профиля ICO на одну ступень сокращает время вывода на рынок на статистически значимые 104 дня. Однако увеличение неопределенности профиля ICO на единицу увеличивает время вывода на рынок на 14 дней.Кроме того, основным фактором, определяющим время выхода на рынок, является то, использует ли ICO процесс KYC или белый список, который откладывает ICO в среднем на 211 дней. Аналогичным образом, если во время ICO принимается законное платежное средство, проект становится публичным в среднем на 389 дней позже, чем проекты в группе сравнения. Последний вывод объясняется тем фактом, что в первые дни рынка ICO криптовалюты практически в каждой юрисдикции не считались активом, поэтому меры регулирования, связанные с ICO, были менее трудоемкими.

Если посмотреть на факторы, влияющие на вероятность отказа в линейных вероятностных моделях (2) и (3) в Таблице 10, параметры качества проекта, оцененные до и во время ICO, являются достаточно точными предикторами будущих исключений из листингов. Модель (3) показывает, что повышение качества управленческой команды на одно стандартное отклонение снижает вероятность смерти проекта (исключение из списков везде) примерно на 19,8% (стандартное отклонение * коэффициент = 1,879 * (- 0,1023)). Точно так же увеличение убедительности видения на одно стандартное отклонение увеличивает вероятность провала проекта примерно на 21.5%. Этот результат интересен тем, что он показывает, что перспективы видения положительно связаны с провалами проектов, предполагая, что высокоинновационные проекты с меньшей вероятностью будут успешными. Наконец, модель (3) показывает, что профиль ICO отрицательно связан с неудачей проекта, при этом изменение профиля ICO на одно стандартное отклонение снижает вероятность делистинга на 2,7%.

Другие объясняющие переменные предполагают, что ICO, принимающие законное платежное средство и ограничивающие некоторые страны, с меньшей вероятностью потерпят неудачу.В частности, проект, принимающий законное платежное средство в качестве средства оплаты своих токенов во время ICO, связан с меньшей вероятностью отказа на 2,1%. Более того, страновые ограничения во время ICO также связаны с меньшим количеством последующих делистингов. За счет ограничения вероятность провала проекта снижается на 0,6%, что может быть объяснено снижением риска судебных разбирательств и регуляторных действий [56, 67].

VII. Чувствительность ICO к неблагоприятным отраслевым событиям

Результаты показывают, что в среднем на рынке ICO есть значительная прибыль в первый день.Цель этого раздела — пролить свет на чувствительность необработанных данных первого дня к ключевым отраслевым событиям.

С этой целью я просматриваю новости за весь период выборки и определяю ключевые события, которые имели наиболее резонансный отклик в криптоиндустрии. Это приводит к шести событиям, описанным в Таблице 11. События включают три очень известных взлома криптовалютных проектов и бирж, а именно: взлом проекта DAO , Bitfinex (крупный обмен токенов проекта) и недавний один из Parity Wallet .Особо выделяются два правительственных объявления. Первый — это запрет Китая на сбор средств через ICO компаниями или частными лицами 4 сентября 2017 года, объявив ICO незаконной деятельностью. Второй — запрет на ICO и торговлю фьючерсами на биткойны Комиссией по финансовым услугам Южной Кореи 6 декабря 2017 года. Наконец, в список ключевых событий входит новая рекламная политика Facebook, ограничивающая рекламу ICO и криптовалютных проектов в целом, и указывается, что многие из этих проектов «работают недобросовестно.”

Графическое свидетельство воздействия запретов на ICO Китая и Южной Кореи, а также взлома Parity Wallet показано на Рис. 4. В частности, график показывает среднюю доходность первого дня ICO, которые были перечислены до или после месяца. фокусное событие состоялось. Все неблагоприятные отраслевые события оказали пагубное влияние на доходность в первый день, хотя масштабы последствий различаются. Например, снижение доходности в первый день из-за взлома Parity Wallet вдвое превысило снижение из-за нормативных запретов Китая и Южной Кореи.Эти эффекты обсуждаются ниже, где представлен многовариантный регрессионный анализ.

Рис. 4. Средняя доходность до и после неблагоприятных событий в отрасли.

На рисунке показана средняя доходность ICO в первый день, имевшая место в течение месяца до и в течение месяца после значительных неблагоприятных отраслевых событий (где t = 0 соответствует центральному событию). Рассматриваются следующие события: запрет Китая на проведение ICO 4 сентября 2017 года, запрет на проведение ICO в Южной Корее 6 декабря 2017 года и взлом Parity Wallet 7 ноября 2017 года.

https://doi.org/10.1371/journal.pone.0233018.g004

Для контроля возможных мешающих факторов используется простой метод регрессии OLS для анализа влияния отраслевых событий на рынок. В частности, чтобы зафиксировать влияние событий на доходность первого дня, я включаю бинарные переменные в модели регрессии, используемые для объяснения доходности первого дня в разделе IV, которые равны единице, если ICO проводится через месяц после основного события. Незарегистрированные результаты показывают, что результаты устойчивы при использовании более коротких временных окон, таких как две недели.

Результаты регрессии представлены в таблице 12. В модели (1) двоичная переменная представляет собой совокупный индекс всех событий, показанных в таблице 11. Модели (2), (3) и (4) показывают влияние конкретных событий. , а именно взлом Parity Wallet, китайский запрет и южнокорейский запрет.

В модели (1) оценка параметра для совокупной переменной отраслевых событий значительно отрицательна. Это говорит о том, что ICO, следующие за этими событиями, получают в среднем на 7,62% меньшую сырую прибыль в первый день, чем ICO в более оптимистичные времена, что сводит на нет почти все доходы для инвесторов первого дня.Коэффициенты других параметров в модели (1) согласуются с коэффициентами, указанными для соответствующих моделей в таблице 7. В частности, качество управленческой команды положительно связано с доходностью первого дня, в то время как видение проекта имеет отрицательный эффект. Кроме того, как использование технического стандарта ERC20, так и настроения рынка в значительной степени положительно связаны с доходностью в первый день.

Чтобы еще больше пролить свет на значимость отдельных событий, результаты первого дня регрессируют по двоичным переменным для событий отдельно.В этих моделях индивидуальных эффектов событий я также контролирую все другие события, которые повлияли на доходность первого дня, но подавляю их здесь, поскольку они аналогичны тем, о которых сообщается в других столбцах. Чтобы обеспечить статистически значимые результаты, я сосредотачиваюсь на взломе Parity Wallet и запретах ICO правительствами Китая и Южной Кореи, поскольку эти три события произошли во время очень высокой активности ICO, что обеспечивает достаточно большое количество наблюдений. Взлом Parity Wallet в модели (2) связан с наибольшим негативным эффектом среди всех событий.Коэффициент показывает, что после взлома ICO показали доходность в первый день, которая была, при прочих равных, на 16,93% ниже, чем средняя ICO в другое время. Это означает потери в первый день в размере около 8,7%. Хотя события, которые ставят под сомнение технологическую надежность криптовалютных проектов, в наибольшей степени расстраивают криптоиндустрию, неблагоприятные правительственные объявления также имеют экономически и статистически значимые последствия, о чем свидетельствуют запреты со стороны регуляторов Китая и Южной Кореи.Модель (2) сообщает о значительном отрицательном коэффициенте бинарной переменной для китайского запрета ICO. Он составляет -6,01%, что говорит о том, что он снизил среднюю доходность в первый день (8,2%) примерно на три четверти на мировом рынке. Корейский запрет имел такой же масштабный эффект. ICO после этого события показали снижение доходности в первый день на 5,76%. Опять же, другие переменные согласуются с теми, которые задокументированы в эталонных моделях в Таблице 7, что позволяет предположить, что ключевые детерминанты доходности ICO в первый день являются стабильными предикторами даже во время неблагоприятных событий в отрасли.

В неизученных результатах я нахожу стабильные результаты для номинальной доходности в первый день. В частности, фиктивная величина, используемая в модели (1) для всех неблагоприятных отраслевых событий, показывает, что ICO, следующие за этими событиями, приносят около 0,62 доллара США номинальной прибыли в первый день (значение p: 2,27%). Важно отметить, что это не определяется проектом. Скорее, номинальная доходность в первый день после неблагоприятных отраслевых эффектов должна интерпретироваться в том смысле, что отраслевая неопределенность, вызванная событием, ограничивает реализацию доходности проекта в очень краткосрочной перспективе.

В целом, результаты демонстрируют высокий уровень неопределенности в криптовалютной индустрии, поскольку доходность ICO очень чувствительна к неблагоприятным отраслевым эффектам. В частности, результаты показывают, что события, подчеркивающие технологические риски криптовалют, связаны с более серьезными рыночными спадами, чем неблагоприятные нормативные заявления, направленные на защиту инвесторов.

VIII. Ограничения

Поскольку данные, доступные для исследования рынка ICO, содержат несколько оговорок, важно обсудить, как ограничения влияют на мое исследование.В частности, это две угрозы внутренней действительности. Во-первых, мое определение доходности в первый день сравнивает цены открытия и закрытия для каждой ICO-фирмы в ее первый торговый день, как сообщает Coinmarketcap. Однако рынки токенов активны 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, и точное время включения токена в список, то есть время открытия, неизвестно. Это означает, что не все возвраты в первый день могут быть рассчитаны за полные 24 часа. Чтобы убедиться, что это не вносит систематической ошибки, я также рассчитал начальную доходность для первых двух и трех дней торговли соответственно.Это уменьшает относительную разницу во временных периодах, используемых для расчета первоначальной доходности. Подтверждающие данные показывают, что результаты для доходности первого дня не претерпевают существенных изменений, если я рассматриваю эти более длительные периоды, что позволяет предположить, что результаты регрессии для доходности первого дня не являются существенно смещенными.

Во-вторых, данные Coinmarketcap отслеживают цены на токены на 26 основных биржевых площадках. Однако в период выборки было около 200 биржевых площадок. Следовательно, исключение из листинга на крупной бирже не обязательно означает, что проект потерпел неудачу, поскольку он все еще может торговать на меньшей бирже.Фактически, исключение из листинга не обязательно должно быть связано с низкой производительностью; это также может отражать стратегический шаг со стороны фирмы ICO (например, с целью экономии на обслуживании и затратах на ликвидность). К сожалению, систематических данных о деятельности на всех биржах и причинах делистинга нет. Поэтому, чтобы убедиться, что исключения отражают провал проекта в моей выборке, я проверял причины каждого исключения вручную. Действительно, среди тех ICO, которые использовались для регрессионного анализа (т.e., ICO с документацией всех необходимых контрольных переменных), исключения из списков были связаны с негативными новостями о проектах.

Последнее ограничение касается внешней достоверности исследования. Мой образец объединяет данные ICObench и Coinmarketcap с перекрытием около 20% данных. Неясно, отличаются ли ICO, задокументированные в обоих наборах данных, от ICO, задокументированных только в одном. Следовательно, результаты можно интерпретировать только локально , то есть для тех ICO, которые охватываются обоими источниками.Кроме того, окончательный размер выборки сокращается по трем дополнительным причинам. Во-первых, ICObench начал работу в 2017 году. Во-вторых, в окончательной выборке учитываются только те ICO, для которых у меня есть доступ к экспертным рейтингам, опубликованным до запуска ICO, чтобы избежать какой-либо предвзятости. В-третьих, чтобы убедиться, что мои результаты внутренне непротиворечивы, в окончательной выборке учитываются только служебные токены. Это приводит к некоторому уменьшению размера выборки по сравнению с параллельными исследованиями, такими как Kostovetsky и Benedetti [14] и Howell, Niessner и Yermack [17].Хотя эти ограничения необходимы, чтобы избежать смещения внутренней достоверности моделей, они снижают возможность обобщения результатов. Следовательно, для окончательной пробы результаты следует интерпретировать локально. Более высокая доступность данных в будущем может позволить проводить исследования, выходящие за рамки этих ограничений.

IX. Заключение и дальнейшие исследования

Целью данной статьи является документирование первоначального набора стилизованных фактов на рынке ICO. Исследование предоставило эмпирическую характеристику ключевых рыночных результатов ICO, таких как доходность в первый день, валовая выручка, время вывода на рынок и провал проекта, а также их определяющие факторы.Качество управленческой команды является первым показателем успеха проектов ICO, тогда как дальновидные проекты торгуются со скидкой из-за повышенной вероятности неудачи. Исследование событий показывает, что рынок ICO очень чувствителен к неблагоприятным отраслевым событиям. Как технические взломы, так и неблагоприятные регулирующие меры снижают значительную стоимость токенов, причем первый эффект более чем в два раза сильнее.

Это исследование отмечает длинный список многообещающих направлений будущих исследований, которые частично отражены в параллельных исследованиях.Одна нерешенная проблема касается продольных показателей ICO. Неясно, какая часть ICO выживает в долгосрочной перспективе и как меняются цены на их токены (см. Первые долгосрочные доказательства [16], [15], [14]). Еще одна нерешенная проблема касается доли ICO, которые терпят неудачу до получения финансирования или листинга, хотя это число может быть большим [17]. Доступность текущих данных не позволяет исследовать детерминанты преждевременного отказа (или мошенничества). Кроме того, понимание механизмов, лежащих в основе рыночных результатов ICO, требует дальнейших исследований.Например, положительная начальная доходность предсказывается несколькими объяснениями (например, ликвидностью рынка или горячими рынками), но нам не хватает понимания соответствующей важности этих конкурирующих механизмов.

Ссылки

1. 1. Момтаз П. П. (2019b) Продажа токенов и первичное размещение монет: введение, Журнал альтернативных инвестиций 21, 7–12.
2. 2. Гомперс П. А., Исии Дж. И Метрик А. (2003) Корпоративное управление и цены на акции, Ежеквартальный журнал экономики 118, 107–156.
3. 3. Порта Р. Л., Лопес-де-Силанес Ф., Шлейфер А. и Вишни Р. В. (1998) Право и финансы, Журнал политической экономии 106, 1113–1155.
4. 4. Конг, Л. В. и Хе, З. (2018) Нарушение цепочки блоков и смарт-контракты . Рабочий документ. Национальное бюро экономических исследований.
5. 5. Каталини К. и Ганс Дж. С. (декабрь 2018 г.) Первоначальные предложения монет и стоимость крипто-токенов . Рабочий документ 24418.Национальное бюро экономических исследований.
6. 6. Sockin, M. и Xiong, W. (2018) Модель криптовалют . Рабочий документ. Университет Принстон.
7. 7. Чод Дж. И Ляндрес Э. (2018) Теория ICO: диверсификация , Agency , и информационная асимметрия . Рабочий документ. Бостонский университет.
8. 8. Ли, Дж. И Манн, В. (2018) Первоначальное предложение монет и создание платформы .Рабочий документ. Школа менеджмента Андерсона UCLA.
9. 9. Малинова К. и Парк А. (2018) Токеномика: когда токены превышают эквити . Рабочий документ. Школа менеджмента Ротмана Университета Торонто.
10. 10. Адхами С., Джудичи Г. и Мартинацци С. (2018) Почему компании переходят на криптовалюту? Эмпирический анализ первоначального предложения монет, Journal of Economics and Business 100, 64–75.
11. 11. Амсден Р. и Швейцер Д.(2018) Являются ли краудсейлы Blockchain новой «золотой лихорадкой»? Детерминанты успеха первоначального размещения монет . Рабочий документ. Университет Конкордия.
12. 12. Коломбо М. Г., Фиш К., Момтаз П. П. и Висмара С. (январь 2020 г.) Генеральный директор Beauty Premium . Рабочий документ. Школа менеджмента Андерсона UCLA.
13. 13. Момтаз П. П. (2020d) Первоначальные предложения монет, асимметричная информация и лояльные руководители, Экономика малого бизнеса: журнал предпринимательства , 1–23.
14. 14. Костовецкий Л. и Бенедетти Х. (2018) Цифровые тюльпаны? Возврат инвесторам при первичном размещении монет . Рабочий документ. Бостонский университет.
15. 15. Момтаз П. П. (2019a) Ценообразование и эффективность криптовалюты, Европейский журнал финансов , 1–15.
16. 16. Ляндрес, Э., Палаццо, Б., и Рабетти, Д. (2018) Являются ли токены ценными бумагами? Анатомия первоначального предложения монет . Рабочий документ.Бостонский университет.
17. 17. Хауэлл, С. Т., Нисснер, М., и Ермак, Д. (2018) Первоначальные предложения монет: финансирование роста за счет продажи токенов криптовалюты . Рабочий документ. Национальное бюро экономических исследований.
18. 18. Дробец В., Момтаз П. П. и Шредер Х. (2019) Настроения инвесторов и первоначальные предложения монет, Журнал альтернативных инвестиций 21, 41–55.
19. 19. Бласег, Д. (2018) Динамика добровольного раскрытия информации на нерегулируемом рынке первичных размещений монет .Рабочий документ. Франкфуртский университет.
20. 20. Борво, Т., ДеДжордж, Э. Т., Эллахи, А., и Макчиокки, Д. (2018) Первоначальные предложения монет: ранние доказательства роли раскрытия информации на нерегулируемом рынке криптографии . Рабочий документ. Гонконгский университет науки и технологий.
21. 21. Момтаз, П. П. (2020a) Эмоции генерального директора и оценка фирмы при первоначальном размещении монет: подход с искусственным эмоциональным интеллектом, Доступно на SSRN : https: // ssrn.com / abstract = 3305765 или http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3305765.
22. 22. Фиш К. (2019) Первоначальные предложения монет (ICO) для финансирования новых предприятий: исследовательское исследование, Journal of Business Venturing 34, 1–22.
23. 23. Момтаз П. П. (2020c) Финансирование предпринимательства и моральная опасность: данные от Token Offeirngs, Journal of Business Venturing , 1–24.
24. 24. Ли, Дж., Ли, Т., и Шин, Д. (2018) Мудрость толпы и информационные каскады в финансовых технологиях: данные из первоначального предложения монет .Рабочий документ. Сеульский национальный университет.
25. 25. Фаленбрач Р. и Фраттароли М. (2019) Инвесторы Ico, Европейский институт корпоративного управления — Финансовый рабочий документ .
26. 26. Фиш, К. и Момтаз, П.П. (2020) Институциональные инвесторы и эффективность после ICO: эмпирический анализ доходности инвесторов при первичных предложениях монет (ICO), Доступно на SSRN : https://ssrn.com/abstract=3427G или http://dx.doi.org/1G.2139 / ssrn.3427G25.
27. 27. Борейко Д. и Ристески Д. (2020) Серийные и крупные инвесторы в первичное размещение монет, Small Business Economics , 1–19.
28. 28. Борейко Д. и Видуссо Г. (2019) Новые посредники в цепочке блоков: хорошо ли работают сайты с рейтингом ICO ?, The Journal of Alternative Investments 21, 67–79.
29. 29. Хуанг В., Меоли М. и Висмара С. (2018) География первоначального размещения монет .Рабочий документ. Университет Бата.
30. 30. Блок Дж. Х., Гро А., Хорнуф Л., Ванакер Т. и Висмара С. (2020) Рынки предпринимательского финансирования будущего: сравнение краудфандинга и первоначального предложения монет, Small Business Economics , 1–18.
31. 31. Кхер Р., Терьесен С. и Лю С. (2020) Блокчейн, биткойн и ICO: обзор и программа исследований, Small Business Economics , 1-22.
32. 32. Юнгквист А.(2007) Недооценка IPO, Справочник по корпоративным финансам: эмпирические корпоративные финансы 1, 375–422.
33. 33. Момтаз П.П., Реннерцедер К. и Шредер Х. (2019) Предложения токенов: революция в корпоративных финансах ?, Доступно на SSRN : https://ssrn.com/abstract=3346964 или http: / /dx.doi.org/10.2139/ssrn.33469
34. 34. Гомперс П. А. и Лернер Дж. (2004) Цикл венчурного капитала . Пресса MIT.
35. 35.Моллик Э. (2014) Динамика краудфандинга: исследовательское исследование, Journal of Business Ven-turing 29, 1–16.
36. 36. Аггарвал Р. К., Кригман Л. и Вомак К. Л. (2002) Недооценка стратегического IPO, информационный импульс и продажа с ограничением срока действия, Journal of Financial Economics 66, 105–137.
37. 37. Юнг К., Колак Г. и Ван В. (2008) Циклы на рынке IPO, Journal of Financial Economics 89, 192–208.
38. 38. Дерриен Ф. (2005) Ценообразование IPO в «горячих» рыночных условиях: кто оставляет деньги на столе ?, The Journal of Finance 60, 487–521.
39. 39. Лю Ю. и Цывински А. (2018) Риски и доходность криптовалюты . Tech. респ. Национальное бюро экономических исследований.
40. 40. Малинова К. и Парк А. (2017) Дизайн рынка с использованием технологии блокчейн . Рабочий документ. Школа менеджмента Ротмана Университета Торонто.
41. 41. Lipausch, N. (2018) Первоначальные предложения монет — смена парадигмы в финансировании подрывных инноваций . Рабочий документ. Кассельский университет.
42. 42. Сотрудник М. С. (2007) Цена корпоративной ликвидности: скидки за приобретение для не котирующихся на бирже целей, Journal of Financial Economics 83, 571–598.
43. 43. Бейкер, М. (2014) Брендан Эйх уходит с поста генерального директора Mozilla, https://blog.mozilla.org/blog/2014/04/03/brendan-eich-steps-down-as-mozilla-ceo/.
44. 44. Руни, К. (2018) Том Брэди, Гэри Кон и Марк Ласри сделали ставку на Уилла Макдоноу. Теперь он делает ставку на блокчейн, https://www.cnbc.com/2018/08/05/tom-brady-gary-cohn-and-marc-lasry-have-all-bet-on-will-mcdonough-h. html.
45. 45. Поппер, Н. (2015) Цифровое золото: биткойн и внутренняя история неудачников и миллионеров, пытающихся заново изобрести деньги . Харпер Нью-Йорк.
46. 46. Швинбахер А. и Хорнуф Л. (2018) Первоначальное размещение монет и дела о мошенничестве .Презентация конференции. Институт конкуренции и инноваций Макса Планка.
47. 47. Тримборн, С., Ли, М., и Хардл, В. К. (2017) Инвестиции с использованием криптовалют — подход к инвестициям с ограничением ликвидности.
48. 48. Рок К. (1986) Почему новые выпуски занижены, Journal of Financial Economics 15, 187–212.
49. 49. Бенвенист Л. М. и Спиндт П. А. (1989) Как инвестиционные банкиры определяют цену предложения и размещение новых выпусков, Journal of Financial Economics 24, 343–361.
50. 50. Ибботсон Р. Г. (1975) Динамика цен новых выпусков обыкновенных акций, Journal of Financial Economics 2, 235–272.
51. 51. Велч И. (1989). Приправленные предложения, имитационные затраты и заниженная цена первичных публичных размещений, The Journal of Finance 44, 421–449.
52. 52. Аллен Ф. и Фаулхабер Г. Р. (1989) Сигнализация путем занижения цен на рынке IPO, Journal of Financial Economics 23, 303–323.
53. 53. Лог Д. Э. (1973) О ценообразовании неучтенных выпусков акций: 1965-1969, Журнал финансового и количественного анализа 8, 91–103.
54. 54. Люнгквист А., Нанда В. и Сингх Р. (2006) Горячие рынки, настроения инвесторов и цены на IPO, The Journal of Business 79, 1667–1702.
55. 55. Дженсен М. К. и Меклинг В. Х. (1976) Теория фирмы: управленческое поведение, агентские издержки и структура собственности, Journal of Financial Economics 3, 305–360.
56. 56. Дженсен М. К. (1986) Затраты агентств на свободный денежный поток, корпоративные финансы и поглощения, The American Economic Review 76, 323–329.
57. 57. Да Рин М., Хеллманн Т. и Пури М. (2013) Обзор исследований венчурного капитала. В: Справочник по экономике финансов . Vol. 2. Elsevier, 573–648.
58. 58. Каплан С. Н., Сенсой Б. А. и Стрёмберг П. (2009) Должны ли инвесторы делать ставку на жокея или лошадь? свидетельства эволюции фирм от ранних бизнес-планов до публичных компаний, The Journal of Finance 64, 75–115.
59. 59. Гомперс П. А. и Лернер Дж. (2001) Деньги изобретательства: как венчурный капитал создает новое богатство . Harvard Business Press.
60. 60. Брау Дж. К. и Фосетт С. Э. (2006) Первоначальное публичное размещение акций: анализ теории и практики, The Journal of Finance 61, 399–436.
61. 61. Чемберс Д. и Димсон Э. (2009) занижение цены IPO в долгосрочной перспективе, The Journal of Finance 64, 1407–1443.
62. 62. Маккинли А. С. (1997) Исследования событий в экономике и финансах, Журнал экономической литературы 35, 13–39.
63. 63. Котари С. П. и Уорнер Дж. Б. (2007) Эконометрика исследований событий. В: Справочник эмпирических корпоративных финансов . Эльзевир, 3–36.
64. 64. Ландье, А. (2006) Предпринимательство и клеймо неудач . Рабочий документ. Школа бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета.
65. 65. Момтаз, П.P. (2020b) Устранение предубеждений в моделях времени до события в предпринимательстве . Рабочий документ. Школа менеджмента Андерсона UCLA.
66. 66. Цетше Д. А., Бакли Р. П., Арнер Д. В. и Фер Л. (2017) Золотая лихорадка ICO: это мошенничество , это пузырь , это супер-вызов для регулирующих органов . Рабочий документ. Люксембургский университет.
67. 67. Kaal, W. A. ​​(2018) Первоначальное размещение монет: 25 основных юрисдикций и их ответные меры нормативного регулирования .Рабочий документ. Университет Св. Томаса.

Обзор курса | ICO

Обзор курса

Каждый курс приближает вас к OD.

Курсы ICO подразделяются на два основных типа: базовое видение науки и клиническое образование. Обе категории ориентированы исключительно на изучающих оптометрию. Курсы Basic Vision Science сосредоточены в первых двух годах программы. Они охватывают оптику, анатомию и физиологию глаза, зрительное восприятие, нейроанатомию, сенсорные аспекты зрения, цветовое зрение, а также анатомию человека, иммунологию и фармакологию.

Наши курсы клинического образования предназначены для развития клинических навыков и навыков межличностного общения, начиная с лекций и лабораторных занятий и заканчивая индивидуальными отношениями между студентом и пациентом. В течение первых двух лет обучения студенты проходят клиническую подготовку, направленную на их адаптацию к условиям ухода за пациентами. Первоначальный опыт участия в программе общественного скрининга, центре очков Fait Family Eyewear и программе Clinical Assistant Program обеспечивает основу для непосредственного ухода за пациентами в рамках первичной офтальмологической помощи.Программы второго и третьего года обучения более полно вовлекают студентов в непосредственную деятельность по уходу за пациентами. Четвертый год посвящен уходу за пациентами как постоянной деятельности.

Классы делятся на следующие категории:

Основы здоровья и зрения (BVS)

Эти курсы предоставляют базовые научные знания, необходимые для развития в будущие годы. Например: анатомия, физиология, оптика и зрение. Эти курсы проходят в основном в течение первого и второго года обучения по программе.

Первичная оптометрическая практика (POP)

Эта категория обучает навыкам комплексного офтальмологического обследования. Курсы начинаются сразу в первый год и продолжаются в течение второго года. Как правило, навыки преподаются в том порядке, в котором они будут применяться во время проверки зрения.

Специальная оптометрическая практика (СОП)

В этой части учебной программы особое внимание уделяется навыкам проверки зрения, характерным для областей специализации оптометрии: контактных линз, педиатрии и реабилитации зрения.Эти курсы преподаются на втором и третьем профессиональных курсах.

Глазные болезни (ОКР)

Эти курсы предоставляют студентам знания о глазных и системных заболеваниях, которые необходимы для адекватного ухода за пациентами. Эти курсы рассчитаны на второй и третий годы программы.

Уход за пациентами (PCE)

часа PCE тратятся поочередно в наших различных клинических отделениях: первичной медицинской помощи, центре очков, контактных линзах, реабилитации зрения, педиатрии / бинокулярном зрении, государственных школах Чикаго, расширенной медицинской помощи и неотложной помощи.Эти ротации начинаются в течение первого профессионального года и становятся более интенсивными по мере продвижения студентов.

Этика управления практикой (PME)

Наконец, в этой категории исследуются этические, правовые, административные и клинические основные вопросы управления практикой, чтобы гарантировать, что оптометрист предоставляет потребителю медицинских услуг качественную, доступную и экономичную помощь для здоровья глаз и зрения. Эти курсы охватывают профессиональную этику и обязанности, профессиональные основы, знания и навыки, финансовые компоненты и административные требования, необходимые для практики оптометрии и офисного управления.