финансовый пузырь, который лопнет? Мнения и факты
Содержание
Стремительно растущий курс биткоина, введение фьючерсов на него со стороны крупнейших игроков фондового рынка, всё возрастающий ажиотаж вокруг криптовалюты – такими трендами заканчивается 2017 год. И, судя по всему, их мы будем наблюдать в грядущем 2018 году.
Главный вопрос, который всех тревожит и волнует (за исключением жалоб, что не успел прикупить битков по 12 долларов): когда прекратится это головокружительное ралли и пузырь биткоина окончательно схлопнется. Хотя для начала следует разобраться, а что вообще такое – финансовый пузырь.
Немного о классических пузырях
Итак, классический пузырь на фондовом рынке – это несоответствие стоимости актива его реальной цене. Иными словами, справедливая оценка предмета торгов должна быть значительно ниже, но курс искусственно завышается за счёт ажиотажного спроса.
При надувании пузыря котировки растут столь стремительно, что меняются чуть ли не каждую минуту. И позитивная динамика может сохраняться месяцами и даже годами. Ну а период «схлопывания» пузыря сопровождается обвалом курса и цены на него. Учитывая, что пузырь – это всегда грандиозное предприятие с привлечением огромного количества вкладчиков, масштабы потерь огромны, а пострадавших — тысячи.
Здесь следует сказать, что экономическая наука так и не выявила чётких признаков пузырей. Наверняка тот, кто сделает это, получит Нобелевскую премию. Однако всё-таки есть ряд критериев, намекающих на пузырь:
- Резкий рост стоимости актива – до 300-600 и более процентов;
- Несоответствие балансу спроса и предложения (для сырьевых товаров). Если цена на некий актив растёт вопреки спросу – значит, за него взялись биржевые спекулянты, намеренно раздувающие пузырь на рынке;
- Ажиотаж и постоянное приток новых игроков, включая непрофессиональных инвесторов-обывателей. Включаются иррациональные моменты, когда люди не могут объяснить, по какой причине они покупают этот актив. Они просто видят, что он дорожает и надеются на быстрое обогащение.
История знает немало примеров пузырей, которые закончились плачевно для большинства участников. Обычно первым делом вспоминают Тюльпаноманию в Нидерландах 1636-37 годов. И приводят для наглядности вот эту картинку:
График недвусмысленно показывает стремительный взлёт цены за одну луковицу тюльпана, а потом её сокрушительный обвал. Что характерно стоимость редкого сорта пёстрого тюльпана, постепенно росла на протяжении 20-х годов XVII века. Тогда за одну такую луковицу можно было выручить от 600 до 850 гульденов.
Иными словами, пузырь на рынке тюльпанов подогревался десятилетиями и взорвался внезапно, когда обогатиться на тюльпанах решило чуть ли не всё население Голландии.
На пике Тюльпанной лихорадки за эту луковицу платили особняками и слитками золота. При этом даже дураку понятно, что тюльпан помимо эстетических качеств не обладает больше никакой ценностью. Он даже близко несопоставим по стоимости с добротным каменным домом.
Одним словом, Тюльпаномания – это классический и всем известный пример пузыря с катастрофическими последствиями.
Пузырь bitcoin – это плохо или нет?
Надувание пузыря, в какой бы сфере оно ни происходило, это настоящее бедствие. Инвесторы теряют деньги и разоряются, останавливается даже производство товаров, если схлопывание было масштабным, как во времена Великой депрессии в США.
Однако есть и другое мнение: пузыри на рынке новых технологий случаются регулярно. И это неизбежное зло.
Именно ажиотажный спрос на какую-либо технологию толкает вперёд промышленность и научный прогресс. Примерно так в своё время высказывался Фред Уилсон, криптоинвестор и основатель венчурного фонда Union Square Ventures:
«Вам нужен этот ажиотаж, чтобы заставить инвесторов открыть свои кошельки и финансировать строительство железных или автомобильной дорог, или аэрокосмическую промышленность, или что-то еще. И в этих случаях большая часть инвестированного капитала была потеряна, но также большая часть ее была инвестирована в расширение пропускной способности интернета, большое количество программного обеспечения для его работы, а также базы данных и сервера. Благодаря этому сегодня мы имеем все блага информационных технологий, которые изменили нашу жизнь … вот что сделал этот спекулятивный ажиотаж».
Тенденция к «пузырению» у всякой новаторской вещи вполне очевидна: сложно оценить её реальную стоимость. Никто не знает, зачем она нужна и какое место займёт в обществе. Поэтому-то и акции компании-производителя растут, как на дрожжах, хотя сама технология очень долго не приносит хоть какой-то реальной прибыли.
Так что вполне понятно, к чему подводил свою мысль уважаемый Фред Уилсон. Биткоин как всякая новая технология неизбежно стал пузырём. Всё, что мы наблюдаем сейчас, имеет классические признаки этого явления. И вероятнее всего ему суждено лопнуть.
Вопрос только в том, когда и как стремительно это произойдёт. И ответить на него, по всей видимости, никто не сможет. Сама технология распределенного реестра (blockchain) невероятно сложна, хотя в перспективе способна принести ощутимую пользу всему человечеству. Но вот насколько близка эта перспектива – вопрос.
«Децентрализация всего на свете» – это сейчас главный тренд, благодаря которому столь стремительно появляются новый проекты на блокчейне. Он захватил умы множества людей на планете. Отсюда и все эти «пузырения» на рынке криптовалюты.
Хотя в общем-то есть и альтернативная оценка биткоину. Он пока что ещё даже близко не подошёл к стадии пузыря. Так считает, например, известный инвестор и криптооптимист Майк Новограц, который не так давно предрекал биткоину рост до $40,000.
Примерно такого же мнения придерживается и известный исследователь криптовалют Денис Смирнов, который полагает, что термин «пузырь» не совсем применим к биткоину. Аргументация сторонников этой позиции примерно такая:
- Невозможно обнаружить пузырь, пользуясь стандартными подходами к биткоину;
- Рассуждая о пузыре, никто не рассчитывает скорость внедрения блокчейна в реальный сектор экономики;
- Реальную стоимость сети bitcoin невозможно рассчитать в среднесрочной перспективе (5-10 лет) именно по причине из пункта 2;
Иными словами, все классические аналитики подходят к биткоину со стандартными мерками: рост чего-либо на 150% означает 80-процентную вероятность обвала. А биткоин вырос уже не на 150%, а на несколько тысяч за последний год. В общем, ждите и готовьтесь, дорогие криптоинвесторы: скоро всё рухнет и погребет вас под обломками.
Только вот биткоин – это настолько уникальное явление в мире финансов, что обвала никто не дождётся. Вероятность того, что он рухнет уже давно превысила 150%, а биткоин и прочие криптовалюты себя по-прежнему прекрасно чувствуют. Так что стандартные мерки не работают. С другой стороны, «уникальность» – это почему-то характерная черта всех пузырей.
Читайте также: Стоит ли покупать биткоин в 2018 году?
Спад курса bitcoin перед Новым Годом
Внедрение фьючерсов на bitcoin вызвало настоящую лихорадку на криптовалютном рынке. На минувшей неделе он пробил очередной потолок $20,000 и некоторое время торговался в районе $19,600.
Однако, похоже, ажиотаж спадает, а перекупленность «цифрового золота» все более очевидным образом сказывается на курсе. Он стремительно снижается уже шестой день подряд, откатившись к показателям первой декады декабря. Сейчас за неделю до Нового года bitcoin стоит всего лишь $14,000, и эксперты ожидают дальнейшего падения.
Началом нисходящего тренда стало добавление в список торгов Bitcoin Cash крупнейшей американской биржей Coinbase. Инвесторы также начали проявлять интерес к более дешевым монетам с перспективами, в частности, к Ripple, Ethereum и IOTA.
Второй причиной спада остаётся так и нерешенная проблема масштабируемости bitcoin. Во время пика торгов на прошлой неделе в сети подвисло более 200 тысяч транзакций, комиссия за перевод дошла до нереальной суммы в $30. В среднем пользователям приходится ждать транзакции по 78 минут.
Всё это гораздо негативнее влияет на курс, нежели всевозможные пророчества про «пузырь» и рассуждения о необеспеченности биткоина.
Хотя подтолкнуть вниз цену BTC могло и недавнее откровение одного из основателей крупнейшего информационного портала Bitcoin.com Эмиля Ольденбурга. Он продал весь свой запас биткоинов за пару дней до пика в $20,000 и заявил, что не видит пользы в цифровой валюте.
Bloomberg отмечает, что объем фьючерсных торгов на CBOE после запуска ещё не так велик, как предполагалось – трейдеры ещё пока не знают, как обращаться с этим новым товаром. С одной стороны фьючерсы увеличивают спрос на bitcoin, а с другой – даёт больше возможности заработать на падении курса. Многие опасались «медвежьего» тренда на этом рынке с появлением финансовых инструментов на BTC, и он, кажется, наступил. Хотя при этом серьезные падения биткоина случались и до вовлечения в игру институциональных инвесторов вроде CBOE.
Следует отметить, что нисходящий тренд биткоина предсказывали многие аналитики, в частности, генеральный директор инвестиционной компании Pantera Capital Дэн Морхэд. По его мнению BTC суждено потерять до 50% стоимости ещё до наступления 1 января 2018 года. Всё дело в том, что рынок криптовалют ещё молод, пояснил свою позицию Морхэд в интервью CNBC.
“Крупные блокчейны, такие как биткоин, Ethereum и Ripple, находятся на ранней стадии развития. Впереди взлеты и падения, но мы все равно на заре технологии”, — заявил Морхед.
Таким образом, биткоин нельзя рассматривать как «пузырь» в классическом понимании этого слова, но и не замечать его чрезмерную перекупленность было бы глупо. И несмотря на нынешнюю плачевную ситуацию, впереди у биткоина ещё не один исторический максимум. Однако перед этим рынок должен пройти весьма болезненную коррекцию.
Есть ли причины доверять биткоину
Тюльпанная лихорадка XVII века – аналогия, которую сейчас проводят с биткоином все, кому не лень, намекая, что доверять биткоину ни в коем случае нельзя. Проводят ещё аналогию с МММ, забывая, что за всем известной финансовой пирамидой стояла фигура афериста Сергея Мавроди. Биткоин же децентрализованная сеть и выгодополучателями от его роста по сути являются все игроки – от простых майнеров до системных инвесторов с Уолл-Стрит.
Однако даже, если bitcoin – это пузырь, который вот-вот лопнет, то последствия его взрыва не будут катастрофическими. По крайней мере для дисциплинированных инвесторов, которые рассчитывают играть вдолгую.
Большинство рынков, переживших в своё время пузыри, оправились от падения и сегодня процветают, а технологии, разработанные в то время, прочно вошли в нашу жизнь. Например, история с крахом биржи доткомов в начале нулевых.
За биткоин сами преимущества криптовалюты:
- Децентрализованность;
- Контролируемая эмиссия;
- Безопасность и надежность транзакций;
- Возможность быстрых переводов.
Разумеется, биткоину ещё предстоит побороть фундаментальные проблемы с масштабируемостью. Наверняка, в 2018 году его ждёт очередной хардфорк (и не один). Но это чисто технический вопрос, который может быть решён. Так что вряд ли затяжное падение, которое мы наблюдаем перед Новым Годом, это крах проекта.
ecrypto.ru
Криптовалюта: пузырь или нет?
Почти половина проектов, ориентированных на запуск оригинальных криптовалют, потерпели неудачу. Но это не способно остановить криптооптимистов, считающих что новый тип активов переживает обычные болезни роста
Издание Bitcoin.com провело исследование первичных крипторазмещений (ICO), отслеживаемых Tokendata (этот сайт собирает информацию обо всех проводимых ICO), и оказалось, что 46% из 902 виртуальных валют, основанных на первичном предложении криптомонет, потерпели неудачу. Из них 142 так и не смогли получить достаточного финансирования; другие 276 либо постепенно исчезли, либо оказались чистейшей воды мошенничеством.
На практике количество жертв может быть и больше. К примеру, еще о 113 ICO либо перестали говорить в социальных сетях (признак ослабления интереса к ним), либо число принявших предложение клиентов было столь невелико, что об успехе говорить не приходится. Оставшиеся на плаву тоже не всегда показывают приемлемый результат. Лишь малая часть криптовалютных стартапов смогла собрать более 10 млн долларов; для остальных это стало невыполнимой задачей.
По мнению Владимира Миловидова, руководителя Центра перспективных исследований Российского института стратегических исследований, должно произойти размежевание современных криптовалют на потенциальные валюты и криптоактивы, которыми прежде всего становятся токены, выпускаемые в ходе ICO. Первичные размещения криптоактивов должны постепенно приобретать черты первичных размещений ценных бумаг и финансовых инструментов.
Токен должен стать по своей сути криптоакцией или криптооблигацией, со всеми характеристиками классических образцов этих финансовых инструментов
Если сегодня, размещая токены, эмитенты рассчитывают, что те будут расти в цене, как любая другая криптовалюта, что, собственно, и привлекает инвесторов, то в перспективе они должны будут задуматься о выплате своим инвесторам регулярного вознаграждения из доходов от конкретной деятельности. То есть токен должен фактически стать криптоакцией или криптооблигацией, со всеми характеристиками классических образцов этих финансовых инструментов.
Между тем у банкиров уже не получается просто игнорировать своих новоявленных конкурентов. Так, Bank of America признает криптовалютные компании серьезными соперниками. Его представители опасаются, что криптостартапы отнимут у банка долю на рынке и переманят значительную часть клиентов. Чтобы этого избежать, руководство банка планирует увеличивать инвестиции во внедрение новых технологий.
Свою позицию по отношению к криптовалютам Bank of America выразил еще в январе. Тогда банк запретил брокерам, связанным с компанией Bank of America Merrill Lynch, инвестировать в криптовалюту как по собственной инициативе, так и по инициативе клиентов. Помимо этого одновременно с другими американскими и британскими банками банк ввел ограничение на покупку криптовалюты с помощью кредитных карт. Несмотря на это, Bank of America исследует технологию блокчейна и другие направления финтеха.
С критикой криптовалют в первые два месяца 2018 года выступили и другие представители традиционной банковской сферы.
Президент Всемирного банка Джим Ен Ким уверен, что технология блокчейна обладает большим потенциалом и в будущем поможет развивающимся странам проводить более эффективную монетарную политику и бороться с коррупцией. Однако к современным сценариям применения блокчейна в финансовой сфере Всемирный банк пока относится скептически.
Мнение Джим Ен Кима разделяет член исполнительного комитета ЕЦБ Ив Мерш. «Виртуальные валюты — это не деньги, и вряд ли они станут деньгами в обозримом будущем», — отметил он.
«Как и когда-то в схемах Понци, инвесторы надеются, что в будущем цена актива вырастет и они успеют продать его подороже еще большему дураку до неизбежного обвала», — заметил Мерш. И добавил, что в этих условиях курс криптовалют сильно колеблется, что автоматически мешает им стать средством накопления.
Мерш также раскритиковал скорость, с которой проходят биткойн-транзакции: «Если вы решите купить за биткойны тюльпаны, цветы успеют увянуть к тому моменту, как транзакцию подтвердят».
«Доля криптовалют на рынке пока слишком мала, а их связи с реальной экономикой все еще ограничены», — сказал Ив Мерш. Но он допускает, что со временем ситуация может измениться. По его мнению, распространение криптовалют создаст нестабильность на финансовом рынке и приведет к его «заражению и загрязнению». Некоторые страны, например Индия, Китай и Марокко, и вовсе напрямую связывают криптовалюты с преступностью и занимают крайне жесткую позицию в отношении контроля за их оборотом .
Деньги бесконечны, а активы — конечны. Поэтому концентрация капитала в одном интересном активе может быть сумасшедшей. И его оценка может быть очень большой
Однако аргументы криптоскептиков не убеждают адептов криптофинтеха. «Стимул» решил дать слово одному из них, сооснователю платформы Stasis.net Григорию Клумову.
— Многие сейчас говорят, что любая криптовалюта — это пузырь, который рано или поздно лопнет. Вы разделяете эту точку зрения?
— Пузырь, как его представляют себе обычные люди, это нечто, что быстро выросло, на много процентов. А может быть, на криптовалютном рынке настолько большой дефицит капитала, такой большой спрос, такая асимметрия спроса и предложения, что это только начало? Если посмотреть на акции Amazon, то, например, в 2001 году они тоже были пузырем. Но, во-первых, после того как упали акции Amazon и других интернет-компаний, никто не отключился от интернета только потому, что упали акции. Интернет как рынок развивался, расширялся, несмотря на то что акции упали. Мне кажется, это хорошая аналогия. И еще. Даже если вы купили акции Amazon на самом пике в 2001 году, вы все равно сейчас имеете в тысячу раз больше денег в долларах, потому что акции выросли в тысячу раз с самой высокой точки периода бума доткомов.
В прорывных технологиях никто никогда не может указать пик оценки, потому что они настолько добавляют стоимости конечному потребителю, что цена теоретически может быть любой и не считаться пузырем, а расти дальше.
И еще небольшое дополнение. Есть хороший тезис: деньги бесконечны, а активы конечны. Денег каждый месяц печатается 200 миллиардов долларов во всем мире. А интересных активов, интересных компаний создается не так много, поэтому концентрация капитала может быть сумасшедшей в одном интересном активе. И его оценка может быть очень большой.
— Главы крупнейших банков сравнивают криптовалюты с финансовыми пирамидами и предупреждают клиентов о рисках инвестирования в новые финансовые инструменты. Насколько это оправданно?
— Крупнейшие банки исторически всегда были самыми циничными операторами рынков. До того как им запретили, они занимались рыночной манипуляцией и торговлей против клиентов. Если взять рекомендации Goldman Sachs и сделать все наоборот, то в среднем вы сможете заработать деньги. Это статистика. И банки просто боятся конкуренции со стороны децентрализованных платежных систем, потому что это в первую очередь убивает их традиционную модель бизнеса. Какой смысл платить кому-то, к примеру, двести долларов за платеж, если я по биткойну отправляю любую сумму за двадцать центов?
Любой новый актив должен пережить период серьезной волатильности, с ростом его признания волатильность будет падать. А деривативы дадут возможность хеджировать вложения
— Представители банковской среды в последнее время высказываются о криптовалютах по одному шаблону. Большинство отмечает, что биткойнами и альткойнами нигде нельзя расплатиться, а чрезмерная волатильность не позволяет хранить сбережения в криптовалюте. Как вы считаете, есть ли у криптовалют шансы избавиться от этих недостатков в обозримом будущем?
— Да, волатильность крипты, биткойнов-альткойнов, достаточно большая и нет нормальных механизмов хеджирования от этой волатильности. Но любой новый актив должен пережить период серьезной волатильности. С ростом его признания волатильность будет падать. Кроме того, будут развиваться деривативные инструменты, площадки, такие как фьючерсы, например. Вот в декабре запустили фьючерсы на Чикаго, на других площадках. Они пока еще не очень ликвидны, но это хороший знак.
stimul.online
угроза возникновения финансового пузыря со стороны криптовалют
Декабрь 2017 года открыл новую страницу в истории мировых финансов, поколебав устоявшееся представление об экономике. Дело в том, что с шестого на седьмое декабря курс биткойна вырос на 40 процентов, впервые преодолев отметку в 12 000 $. Только мировое общество адаптировалось к финансовым реалиям, биткойн вновь нанес удар, преодолев отметку 16 000 $. Издание The Wall Street Journal сообщало, что на некоторых торговых площадках по торговле криптовалютой цена перевалила отметку 19 000 $.
Результат столь стремительного роста криптовалюты привел к тому, что биржа в Чикаго (Cboe Global Markets) запустила в конце недели первые торги фьючерсами на биткойн.
Не так давно биткойн стоил 16 500 $. Рост с начала 2017 года в процентном эквиваленте составил 1552%, если взять показатель роста с начала 2016 года, то оказывается, что криптовалюта выросла на 3725% за год – действительно поразительный показатель.
Специалисты, среди которых много таких, кто подозрительно относится к этому виды валюты, не могли предугадать таких показателей роста. В оппозиционных изданиях отмечается, что столь поразительный рост превышает показатели известных рыночных афер в истории человечества. Какова вероятность того, что криптовалюта — очередной пузырь и может лопнуть в любую минуту?
История не даст соврать: новое – хорошо забытое старое
Финансовые пузыри надувают профессиональные игроки, достаточно вспомнить тюльпанный ажиотаж в Голландии в 1630–х годах или же пузырь доткомов в 1990–х годах. Инвесторы втягиваются в игру немного позже. После этого начинают происходить самые интересные события (см. Российские миллиардеры инвестируют в криптовалюты).
Профессор психологии, лауреат нобелевской премии Шиллер Роберт отмечает, что энтузиазм инвесторов усиливает рост цены на продукт инвестирования, создает некую психологическую эпидемию, которая словно вирус захватывает сознания людей, заставляя вкладывать в мыльный пузырь огромные денежные средства. Как правило, общество подключается на последнем этапе существований финансовой иллюзии, что означает только одно – скоро пузырь лопнет.
Биткоин в России: Что и где можно купить за криптовалюту?
В последнее время продажу биткойнов начали совершать физические лица, что моментально отразилось на цене валюты, парадоксально то, что профессионалы не спешат активно участвовать в сделках по биткойнам. Это неоднозначно свидетельствует, что профессионалы воспринимают криптовалюту как мыльный пузырь.
Известный финансист Генри Арсланян, известный преподаватель по макроэкономике, недавно признался в интервью, что на конференции по индустрии ценных бумаг, которая проходила в Китае, только 2 из 150 участвовавших инвесторов сознались, что проводили операции с криптовалютой. Со стороны новичков в мире финансов наблюдается высокая заинтересованность биткойнами. Студенты университета Гонконга активно покупают электронную валюту, рассказал Арсланян.
Другой известный финансист Йон Триси объясняет стремительный рост криптовалюты тем, что ни одна государственная структура не регулирует биткойн. Это привлекает инвесторов, которые спешат не только скупить максимальное количество валюты и тем же объясняется спешка запуска торгов фьючерсов на криптовалюту (см. Виды криптовалют и разница между ними)
Радость старушки или горе миллионов?
Пожилая женщина Рита Скотт не может скрыть своих радостных переживаний. Оказывается, внук уговорил Риту приобрести определенную сумму электронных монет. В интервью издательству The Wall Street Journal, Рита рассказывала, что первое время вообще не могла понять, на что конкретно ее внук потратил ее скромные сбережение. Однако через некоторое время она услышала из телевизора, что биткойны начинают стремительно расти. Рита признается, что ее охватил азарт. Она начала с упоением следить за динамикой роста своих вложений. После того, как электронная валюта преодолела отметку в 10 000 $, Рита рассталась с криптовалютой.
5 советов для инвесторов в криптовалюты от аналитика EXANTE Виктора Аргонова
Премьер-министр северной Кореи Нагён Ли выразил особую обеспокоенность ситуацией в обществе. Даже школьники, по словам чиновника, стремятся скупить как можно больше криптовалюты, заработав на ее стремительном росте. Несмотря на запрет ICO торговать фьючерсами на биткойны на корейском полуострове, Корея занимает третье место в мире по торговле криптовалютой. Пузырь на рынке криптовалют станет настоящим бедствием для многих жителей Кореи.
Брайн Хоффман, генеральный директор магазина OpenBazaar, в интервью The Wall Street Journal рассказал, что двое сотрудников его компании купили собственные дома, заработав на скачке валюты.
Подобные истории привлекают смельчаков, которые стремятся заработать быстрые деньги.
Парадокс мании
Известный психолог Генри Триси уверен, что любая мания парадоксальна в своей сущности. Ведь главным движущим фактором объекта мании является вера человека. Парадокс заключается в том, что пока есть вера – цена будет расти до заоблачных высот. Достаточно вспомнить «японское чудо», когда земля возле императорского двора стоила больше, чем весь штат Калифорния. Однако, как только вера в чудо иссякнет, произойдёт сильнейший обвал.
Почему криптовалюта имеет ценность? В чем ценность криптовалюты и от чего зависит её стоимость?
Парадокс биткойна заключается в том, что люди верят в возможность замены традиционных валют – электронным аналогом. Угроза возникновения пузыря со стороны криптовалют становится все более насущной. Возможно, через некоторое время, общество столкнется с иллюзорностью этой идеи. Финансовый пузырь криптовалюты может лопнуть, утащив за собой чаяния многих инвесторов.
promdevelop.ru
Курс криптовалюты — мыльный пузырь?
Семимильными шагами криптовалюта входит в нашу жизнь и нельзя отрицать ее популярность. Под действием всеобщего ажиотажа кто-то стремится в крипте хранить свои сбережения, кто-то покупает ее для совершения анонимных операций и платежей, а есть и те, кто на биткоине и альткоинах попросту зарабатывают. На фоне всей этой суматохи у многих возникает логичный вопрос – а стоит ли криптовалюта такого внимания и что ждет ее в будущем?
Виртуальные деньги появились как альтернатива бумажным коллегам. Инновация быстро вызвала отклик в интернет-обществе, ведь стала настоящим вызовом действующей финансовой системе, да и вообще, современным ценностям. Независимые, анонимные и быстрорастущие в курсе, криптовалюты в 2017 году овладели умами и кошельками, но и сегодня хватает скептиков, которые называют криптовалюту не больше, чем мыльным пузырем, который в будущем обязательно лопнет и оставит многих у разбитого корыта. В этой статье предлагаю разобраться, стоит ли инвестировать в криптознаки.
Курс криптовалют — мыльный пузырь?
Не все верно понимают само понятие экономического термина «мыльный пузырь», приписывая его к мошенническим схемам, финансовым пирамидам и т.д. На самом деле, чаще всего понятие это употребляется, когда речь идет о торговле акциями по завышенной, раздутой цене – в какой-то момент рыночная ситуация меняется и такой пузырь лопается, оставляя многих торгашей с пустыми карманами. Если говорить о криптовалюте, то мыльным пузырем в основном называют старшего брата всех криптовалют Биткоина, который якобы слишком раздут в цене. Но, прежде, чем вешать ярлыки, давайте разберемся, а может ли быть криптовалюта раздута в цене и вообще, как определить ее реальную стоимость?
Начнем с того, что крипта, это вам не бумажные деньги, который подкреплены золотовалютным резервом страны-эмитента или ее ВВП. Если уж говорить откровенно, то и ничем другим материальным биткоин и его семейство не подкреплены – вся система построена на доверии. Как известно, курс криптознаков напрямую зависит от спроса на них, то есть пока человечество доверяет биткоину и покупает его, то биток будет смело и стремительно расти в цене. Но стоит только подорвать эту веру, как весь карточный домик может вмиг осыпаться, и мыльный пузырь лопнет с такой же бешенной силой, с которой он наращивал обороты.
Из всего вышеописанного вытекает следующее – как можно говорить о том, является ли криптовалюта мыльным пузырем, если ее реальную стоимость нельзя оценивать в каких-либо материальных единицах? Вряд ли найдется экономист, который оценит, сколько доверия к биткоину оказывать рационально, а сколько можно считать неоправданным. Одним словом, криптовалюта это настолько уникальное явление, что измерять его традиционными экономическими терминами просто глупо.
Биткоин — жертва спекуляций?
И хоть как таковым экономическим пузырем назвать биткоин нельзя, все же в некоторой степени рациональное зерно в подобных суждениях есть. Тем, кто обладает солидными объемами криптомонет, очень легко подстегивать их курс в выгодном направлении, ведь стоит продать сразу большую сумму, как курс стремительно начнет падать. Я не сторонник теорий большого заговора, но вполне вероятно, что крупные держатели биткоинов оказывают немалое влияние на его стоимость.
Такие спекуляции подстегивают цену битков сегодня, но не исключено, что когда-то ситуация на рынке перейдет в природное русло и тогда трудно представить какой будет динамика курса. Но, конечно же, высокая цена на криптомонеты исходит не только от махинаций крупных держателей, есть и вполне природные факторы.
На данный момент, одной из главных причин роста биткоина в цене называют заинтересованность в нем со стороны жителей Китая. Так как по своей численности представители Поднебесной дадут фору любой другой нации, то совсем неудивительно, что даже заинтересованность небольшого процента азиатских жителей криптовалютой значительно влияет на ее курс.
Что же делать инвестору – стоит ли купить криптовалюту?
Несмотря на некоторые скептические настроения, не стоит отрицать, что иметь дело с криптовалютой выгодно. Это хороший инструмент для инвестиций как в длительной перспективе, так и в краткосрочной. Разве какой-нибудь актив позволяет увеличить капитал на 50% или 100% в сутки? С виртуальными деньгами возможны и не такие профиты, причем быть экспертом рынка криптовалют совсем не обязательно.
Тем не менее новые криптовалюты продуцируются пачками, но это не значит, что всем из них суждено достичь уровня биткоина. Перспективную валюту можно разглядеть уже на старте – если она принципиально отличается от других, более удобная, практичная, суперзащищенная, а в добавок хорошо рекламируется, то спрос на нее, конечно же, будет, но в долгосрочной перспективе. Получать хороший и быстрый профит можно уже с раскрученными монетами такими, как биткоин, эфир или лайткоин.
Криптовалюта – как заработать профит?
Как и в хайпах, с криптовалютами необходима диверсификация. Хоть они и не скамятся, как пирамиды, но многие криптомонеты приходят в упадок, не получив должного внимания или финансирования со стороны своих создателей. Если вы твердо решили зарабатывать на криптовалюте, то необходимо выбрать сразу несколько их разновидностей, как известные (они дадут прибыль в краткосрочной перспективе), так и менее популярные, профит с которых можно и подождать – а вдруг среди каких-то монеро или догкоинов вскоре проявится второй биткоин?
Неизвестно, что будет в будущем, и как себя проявят криптовалюты, но сегодня это реальная возможность заработать – вы можете просто вложить средства в битки или эфир и ждать их подорожания или даже торговать криптой на бирже, получая быструю прибыль от сделок. Как показывает практика, криптовалюта растет в цене независимо от глубины падения курса – даже если сегодня вы уйдете в просадку, то профит придет завтра или через неделю.
Чего точно не стоит делать, так это вкладывать деньги в криптовалюту для хранения. Это довольно непредсказуемый инвестиционный инструмент и в долгосрочной перспективе он может очень изменить свою стоимость – от этого не застрахован никто. Поэтому, если вы не ставите перед собой цель заработка на разнице курсов, то лучше избрать более надежный актив. Если верить словам многих крупных трейдеров крипты, то полученную прибыль они предпочитают вкладывать для хранения в золото – как показывает история, только оно всегда было, есть и будет надежным и ценным.
profit-hunters.biz
Биткоин пузырь – яркий пример в научной работе Роберта Шиллера
С недавних пор биткоин пузырь стал одной из наиболее обсуждаемых тем среди общественности.
Мнения специалистов
Лауреат Нобелевской премии в части работ по финансовым пузырям Роберт Шиллер является автором бестселлера «Иррациональный оптимизм». В своей книге в качестве примера он приводит рынок биткоина, который, по мнению экономиста, обречён на гибель.
Шиллер придумал инструменты по выявлению искусственно вздутых рынков, на которых уже образовался или есть риск возникновения пузыря.
На вопрос, какой из действующих на практике рынков соответствует характеристике «иррационального оптимизма», или спекулятивного пузыря, нобелевский лауреат ответил прямо: bitcoin.
В интервью с изданием Quartz Шиллер сказал, что именно история биткоина навела его на мысль о разработке этой теории.
Отчего вздуваются пузыри
Профессор Йельского университета рассказал, как много он наслышан о биткоине. Этот факт доказывает, что bitcoin — пузырь.
Лучший пример иррационального оптимизма – это биткоин. Об этом говорит высокая мотивация участников системы. Я это вижу и среди моих студентов в университете. Я начинаю говорить о криптовалюте, и они в восторге! Вспомните, какая у биткоина история.
Все началось с Сатоши Накамото. Никто не знает кто он. Это создаёт некую тайну. Все восхищались его умной задумкой про блокчейн, которую не в силах остановить даже правительство. Она нерегулируема.
Биткоин даёт свободу и широкие возможности. Ты можешь спекулировать и стать богаче.
У всех на устах
Оппоненты точки зрения Шиллера считают: возникновение пузыря нельзя связывать только с цифровыми технологиями. Первые признаки вздутого рынка были замечены, когда появился печатный станок в XV веке. По части биткоина рост цены происходит из-за массового признания криптовалюты и его перехода в центр внимания СМИ. Ажиотаж вокруг цифровой валюты заставляет её расти естественным образом, а не формировать пузыри.
Приверженцы криптовалюты уверены: теория Шиллера ошибочна.
И все же понятие цифровой валюты вызывает у многих правительств настороженность. Основные проблемы этой сферы они видят в волатильности рынка, отсутствии государственной гарантии и обеспеченности криптовалют.
Жертвы политики
Недавно китайские СМИ сообщили, что их правительство заявило о намерении дальнейшего регулирования крипторынка. Приостановка первичного размещения монет – это лишь начало государственного контроля криптовалютной экономики и ICO — деятельности. Из-за запрета многим компаниям пришлось вернуть деньги инвесторам, чтобы соответствовать нормативным требованиям.
В СМИ было опубликовано мнение о том, что такое поведение китайского правительства лишь верхушка айсберга в отношении ICO-контроля.
Криптовалюты сразу же ответили на полученные новости из Азии. Следствием этого стали падение эфириума на 15 процентов за последнюю неделю и крах рынков, связанных с ICO альткоинов.
Жертвами политики стали и китайские цифровые валюты. Среди них NEO рухнул сразу на 30 процентов.
Правительствами других стран тоже предусматривается повысить уровень регулирования первичного размещения монет. Южная Корея недавно заявила о своём желании легализовать рынок виртуальных валют. И начнётся все с запрета на ICO.
Как вы считаете, биткоин рынок – это пузырь? Напишите ваше мнение в комментариях к статье.
Хотите больше новостей? Смотрите здесь и в Telegram. Следите за нами в соц. сетях: Twitter, Youtube, Google+, Instagram, Facebook. Подписывайтесь. Понравилась статья поделитесь с друзьями.
mining-bitcoin.ru
Второе пришествие пузыря доткомов: когда умрёт блокчейн?
На рынке криптовалют последние несколько месяцев наблюдается ажиотаж. Люди, далёкие от криптотехнологий и инвестиций, ринулись покупать финансовые инструменты, которые не понимают.
Мультимиллионные ICO, рост на сотни процентов, шум в медиа — все это привлекает внимание новичков, которые пытаются угадать, где будет следующий взрывной рост, говорит Михаил Гранкин, генеральный директор «Финансовой Криптографии».
Насколько аналогична дотком-история с криптовалютным бумом и когда лопнет этот пузырь — ответить никто не может, но 99% проектов в области криптовалют и блокчейна потерпят поражение, говорит Михаил:
Такое уже было несколько лет назад. Окончилось это провалом и потерей интереса на несколько лет. Это же нас ждёт и на этот раз
– Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro.Пропадёт ли интерес к криптовалютам, когда это случится и действительно ли всё закончится провалом — вопрос спорный. Но на чём держится весь этот крипто-тренд, понять можно уже сейчас.
Откуда ноги растут?
Bitcoin и Ethereum стали показателем успешности. Но строить прогнозы, как долго продлится их популярность, невозможно — на них влияет множество факторов, в том числе политические события, ход которых предугадать сложно, говорит Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».
Несмотря на непредсказуемость, криптовалюты для инвесторов — лакомый кусочек, который привлекает высокой доходностью. Помимо двух основных столпов криптомира существуют токены, которые не имеют никакой ценности и несут для инвесторов большие риски, так как их стоимость образовалась из-за новостного шума вокруг тренда.
ICO в некотором смысле – раздутая массовая история, которая направлена на высасывание денег из инвесторов. Поменялось название и обёртка, но смысл остался тот же. Конечно, нельзя все ICO относить к категории шиткоинов, но инвесторы, которые рассматривают этот рынок, должны внимательно рассмотреть команду, отчёт и продукт, который реально есть у компании.
Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».Люди по ту сторону криптомира не отрицают проблемность ICO, но сравнение криптовалют с доткомом часто считают смешным и нелепым:
Евгений Савельев
CEO & Founder Scori.coИнвесторы, идущие на этот рынок — сильные игроки рынка инвестиций. Они уже сами начинают проводить ICO, также сюда пришли биржи, которые показывают отличные результаты трейдеров на торговле криптовалютой.
Конечно, все начали переживать из-за того, что очень много проектов. ICO — хайп. Но вспомните тот же Kickstarter, там тоже много шлака. Блокчейн и криптовалюта станут важнейшей структурой каждой компании.
Сравнивать это с доткомом — смешно так же, как и с ипотечными облигациями.
Тем не менее первые трещины на столпах криптомира уже появились и ICO — одна из причин.
Кто открыл ящик Пандоры?
Вникать в детали технологий, экономических и правовых отношений, стоящих за криптовалютой, никто не хочет, поэтому деньги теряют не только любители, но и инвесторы.
И вопрос здесь уже не только в нежелании инвесторов вникать, но и в том, что из средства для сбора финансирования ICO превратился в труп, вокруг которого летают жадные до прибыли криптоманы.
Алексей Поспехов
Директор Futur CapitalICO — лишь средство для сбора финансирования проектов, но если на ICO выходит множество компаний, которые являются откровенным «скамом» или не собираются ничего делать, а сообщество «крипто энтузиастов» встречает их на ура — это лишь вопрос к уровню образования подобных «инвесторов», которыми движет исключительно жадность, а не здравый рассудок.
Ажиотаж вокруг криптовалют действительно привлёк внимание всех, кто жаждет быстрого дохода, а фееричный взлёт Bitcoin и Ethereum вызвал «золотую лихорадку», говорит Константин Ордов, профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова.
Константин Ордов
Профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. ПлехановаМеханизм извлечения дохода с использованием криптовалют кажется похожим «МММ», но мирового масштаба.
Принципиальное отличие от «пирамиды» в том, что доходы держателям криптовалют не гарантированы ни на каком этапе и не выплачиваются из взносов вступающих в неё.
На сегодняшний день количество криптовалют уже достигло 1000 и продолжает увеличиваться, что начинает походить на аферу, когда потенциальные инвесторы стремятся приобрести новую криптовалюту на ранней стадии и продать её по более высокой стоимости, понимая, что криптовалюта особой ценностью не обладает, говорит Константин Ордов.
Источником формирования нового пузыря являются такие примеры, как запустившийся в июне Bitok. На момент создания стоимость этой криптовалюты составляла 490 биткоинов, через несколько дней выросла до 838, а буквально неделю назад рухнула до 0,22 биткоина. И если раньше этот пузырь формировался на рынке фондовом, то теперь на рынке криптовалют.
Или биткоин, который 11 июня стоил $2910, но уже к 16 июля его стоимость упала на 30% до $2055. Да, никто не говорит о том, что криптовалюта рушится. Однако деньги на этом теряют много людей.
Привлекать инвестиции с помощью ICO может каждый и этот рынок активно развивается. Самыми крупными ICO в прошлом году стали The DAO, Waves, Golem и Iconomi. Успех этих проектов не слабо подогрел интерес к криптовалютам и формированию новой и альтернативной финансовой системой.
При желании можно подключаться к проекту на этапе его разработки, чтобы с большей вероятностью разделить финансовый успех.
Пока как такового пузыря в сфере деятельности криптовалют нет, но развитие технологии может обрушить интерес к современным высокотехнологичным компаниям, торгующимся на традиционных фондовых рынках, которые явно переоценены и все в большей степени ориентируются не на потребителей, а на рынки капитала.
— Константин Ордов, профессор.Говоря о пузыре, рынки криптовалют и ICO лучше рассматривать по отдельности, говорит Александр Иванов, генеральный директор и основатель блокчейн-платформы Waves, так как в сфере ICO мы действительно наблюдаем образование пузыря, который характеризуется раздутыми оценками многих проектов.
Александр Иванов
Генеральный директор и основатель блокчейн-платформы WavesICO – это важный инструмент, способный демократизировать рынок привлечения капитала. В будущем рынок ICO станет более упорядоченным, регулируемым, а футуристические проекты с непрозрачной экономикой уже не будут привлекать такие крупные суммы денег, как сейчас.
Если же говорить про рынок криптовалют, то здесь ситуация с пузырём не такая однозначная. Капитализация рынка составляет всего около 100 млрд долларов и по сравнению с глобальным фондовым рынком это «капля в море».
Кроме того, надо понимать, что схлопывание пузыря в сфере ICO необязательно приведёт к серьёзному обвалу криптовалютного рынка, поскольку пока большая часть валют повторяет тренд биткоина.
И если ICO — первая причина, по которой к криптовалютам начинают относится как к пузырю, то вторая — консерватизм и скепсис юристов.
Ретроград или джентельмен удачи?
Криптовалюта перестала быть тематикой для узкого круга, ворвалась в массы и будоражит всех, начиная от серьёзных предпринимателей и заканчивая школьниками, говорит Дарья Носова, менеджер Юридической практики O2 Consulting.
Дарья Носова
Менеджер Юридической практики O2 Consulting.Кто не знает, что такое биткоин, тот безнадёжно застрял в прошлом веке. Кто не намайнил себе токенов, тот, конечно же, ретроград. Но стоит признаться, что понимание того, что же это такое и как оно работает, есть далеко не у всех.
И хотя вопросов намного больше, чем ответов, люди окунаются в этот неизведанный океан в надежде быть в авангарде и успеть быстро заработать.
Вот только привычные представления и отсутствие специальных знаний в IT не позволяют среднестатистическому обывателю разобраться во всех тонкостях, а опыт подсказывает, что если появились easy money и все побежали, то скоро всё обвалится.
К тому же небывалый рост цены популярных криптовалют заставляет задуматься, насколько это в принципе нормальная ситуация, говорит Дарья:
Неудивительно, что консерваторы называют это пирамидой, мыльным пузырём, предрекают скорый крах и тому подобное. А люди авантюрного склада рискуют и куют пока горячо. Но если криптовалюта и блокчейн — алгоритмы и программы, то их кто-то пишет?
Нам объясняют про криптозащиту, но я же не могу это проверить. Где мои деньги? Ответ «деньги — в интернете» устраивает лишь отчасти. К кому бежать, если криптоденьги вроде были, а теперь их нет? Кто и как за это ответит?
На уровне обывателей система пока основывается, в общем-то, на разного рода доверии и желании рисковать. Не зря нынешний криптовалютный бум называют золотой лихорадкой, а вовлечённую публику — джентльменами удачи.
Большой скепсис у юристов вызывают и заявляемые гарантии полной надёжности блокчейна. И помимо вопросов обывательских добавляются юридические. Кого привлекать к ответственности за пропажу виртуальных денег и как защитить клиента, если смарт-контракт нарушен, а транзакция — это код?
Несмотря на юридические аспекты и страх неизвестного, рынок криптовалют продолжает расти, а его капитализация уже стала очень серьезной.
Пузырь или не пузырь?
По данным coinmarketcap.com, капитализация криптовалютного рынка составляет около 78,5 млрд долларов. Бумажных денег в мире около 60 трлн долларов, то есть в 1000 раз больше. Смотря с экономической точки зрения, если количество криптовалютных денег не увеличится, роста капитализации ждать не придётся. Независимо от доверия пользователей к криптовалюте.
Антон Дзятковский
Основатель MicroMoneyДеньги стоят ровно столько, сколько есть доверия у этих денег. Доллар — это доверие. Криптовалюта сейчас — точно такое же доверие. Все сейчас вкладывают в биткоин, потому что он обеспечен доверием и майнинговыми фермами.
Количество биткоинов ограничено, в их основе лежит математически обоснованная модель — в это сложно не верить. Это не пузырь, это классический бизнес.
Я был на саммите Consensus 2017 (крупная блокчейн-конференция в Нью-Йорке. — Прим. Rusbase) и понял, что людям не всегда важно, насколько у тебя хороший бизнес — им важно то, как ты питчишь. Если у твоего проекта красивая упаковка, ты соберёшь деньги.
Если ты крутой программист, но плохо объясняешь — денег тебе не видать. Поэтому нужно смотреть внимательно, какие силы стоят за проектом и есть ли реальные возможности что-то сделать дальше.
Да, рынок перегрет, но сейчас происходит коррекция, говорит Алексей Соловьёв, CEO Mapala.net. И несмотря на то, что многие криптовалюты потеряли 30-50% своей стоимости за последнюю неделю — это нормальный процесс, характерный для развития любых успешных компаний и новых рынков:
Взлёты и падения в индустрии блокчейн-проектов происходят гораздо быстрее, чем раньше. Да, не всем криптовалютам суждено войти в ежедневный обиход, и, скорее всего, даже про те, которые сегодня находится в ТОП-10, мы не вспомним через 5 лет.
— Алексей Соловьёв, CEO Mapala.netОснователь телеграм-канала @blockchainrf Ани Асланян также считает, что биткоин не может быть пузырём, так как криптовалюта является децентрализованной, а количество биткоинов ограничено. С другой стороны, слишком большое внимание прессы и государства может довольно быстро увеличить/снизить стоимость биткоина.
Ани Асланян
Основатель телеграм-канала @blockchainrfДля нового молодого поколения криптовалюты стали альтернативой золоту и выпускаемым деньгам центральных банков, так как новое поколение не доверяет бумажным деньгам и часто пользуется электронными. Пока что цифровые валюты имеют большой плюс перед бумажными деньгами — именно для молодых инвесторов со всего мира.
Меланя Айдинян, директор по коммуникациям btc-up.com, также считает, что ограниченность выпуска криптовалют доказывает неприемлемость аналогии с дотком-пузырём. По ее мнению, такое сравнение довольно странное, так как криптовалюта — не компания, прибыльность которой можно переоценить по ошибке, как это было с дотком-стартапами. Сама криптовалюта подвержена колебаниям, а её стоимость опирается на спрос.
Меланя Айдинян
Директор по коммуникациям btc-up.comЛопнуть криптовалюта может, если пользователи решат отказаться от неё и все станут резко её продавать, но по какой причине люди и компании вдруг откажутся от тех удобств, которые им даёт криптовалюта?
Разве что её запретят на законодательном уровне, но, вероятнее всего, её будут юридически регулировать.
Так как отделить зёрна от плевел, и если не заработать, то хотя бы не потерять деньги?
Инвестировать или пройти мимо?
Вопрос «мыльного пузыря» может возникать к любого рода инструментам, к которым прикован повышенный интерес. Исполнительный директор HEADS Consulting, учредитель АНО ПравоРоботов Никита Куликов в данной ситуации этот термин применять не советует, но при этом допускает, что криптовалюты переоценены.
Никита Куликов
Исполнительный директор HEADS Consulting, учредитель АНО ПравоРоботовЯ надеюсь, что участники рынка понимают: все криптовалюты – это, в первую очередь, спекулятивный инструмент, и с той бешеной волатильностью, которую они показывают, говорить о какой бы то ни было стабильности не приходится.
Применять подходы и оценки, присущие классическим инвестиционным инструментам, в данном случае нельзя.
Получается, при оценке надо учитывать, что аналогов криптовалютам попросту нет. И сравнивать их не с чем, поэтому говорить о мыльном пузыре здесь просто неправильно.
Вложение в криптовалюты — очень рискованная затея. Михаил Цыкарев, начальник отдела перспективных технологий Уральского банка реконструкции и развития, считает, что идея создания криптовалют появилась из-за разочарования в традиционных способах расчётов, так как современные деньги не обеспечены реальными активами и их можно печатать в неограниченном количестве, что может привести к их обесцениванию:
Михаил Цыкарев
Начальник отдела перспективных технологий Уральского банка реконструкции и развитияСтоимость криптовалют обеспечивается готовностью людей использовать их в своих расчётах, принимать как обменный эквивалент.
Главный фактор для определения ценности криптовалюты – её распространение и использование в различных странах мира. Есть ли смысл инвестировать в биткоины и другие криптовалюты сегодня?
Нужно понимать, что вложения в криптовалюты – очень рискованная затея. Те, кто работает с этим инструментом, инвестируют в корзину из нескольких валют для балансировки рисков.
Михаил Гранкин, генеральный директор «Финансовой Криптографии», уверен, что отговорить какое-то количество людей от безумной идеи инвестировать в криптомир у него получилось. А для тех, кого он не смог отговорить, припас несколько советов, которыми поделился и с читателями Rusbase:
Во-первых, не инвестируйте больше, чем готовы потерять.
Во-вторых, не доверяйте профессионалам, а станьте профессионалом — читайте, разбирайтесь. В рунете информация либо непрофессиональная, либо устаревшая, поэтому англоязычные форумы — ваша лучшая отправная точка.
Ещё несколько лет назад в качестве «консервативной» инвестиции я бы рекомендовал Bitcoin, но сейчас даже у него есть серьёзные проблемы, без понимания которых вы обречены потерять деньги. Поэтому ещё раз — инвестируйте в образование, эта инвестиция окупится.
rb.ru
Криптовалюты — не пузырь. Фиатные деньги ничего не стоят |
Как говорится во Всемирной книге фактов ЦРУ, общая стоимость фиатной широкой денежной массы в мире составляет порядка 100 триллионов долларов, что примерно сопоставимо с мировым ВВП, если вы включите в него чёрные рынки. Для сравнения, стоимость всех существующих криптовалют составляет «всего» 150 миллиардов. Тем не менее, сегодня криптовалюты уже не являются лишь цифровой мерой стоимости — это платформа для разработки глобальных децентрализованных приложений, будущее интернета, или Web 3.0. И тем не менее до сих пор находятся скептики, пытающиеся сравнить крипто-бум с пузырём доткомов из двухтысячного года.
Они говорят это годами, но криптовалюты всё равно продолжают привлекать всё большее число разработчиков, которые создают всё больше функций и возможностей, в результате чего цена криптовалют поднимается всё выше и выше, а скептикам остаётся лишь закопаться в своих мрачных предсказаниях, жалея об упущенных возможностях — к слову, одной из самых больших инвестиционных возможностей в истории человечества. Они отчаянно продолжают твердить, скорее уже для самоуспокоения, что «никто никогда не захочет использовать крипту» — совсем как «у этого «телефона» слишком много недостатков для того, чтобы всерьёз считать его средством связи» (Уильям Ортон, президент Western Union, 1876) или «нет причины, по которой кто-либо захотел бы иметь дома компьютер» (Кэн Олсон, основатель Digital Equipment Corp, 1977).
На пике пузыря доткомов акции интернет-компаний оценивались более чем в $3 трлн, и две трети этой суммы мгновенно испарились. Выжившие же смогли стать крупнейшими и одними из самых влиятельных в мире компаний. Кроме того, рынок интернет-акций в то время являлся исключительно американским феноменом. Криптовалюты и близко ещё не приблизились к переоценённости пузыря доткомов, и к тому же они являются глобальным феноменом. Добавьте к этому и то, что мировая экономика прошла уже два десятилетия инфляции и роста с момента того пузыря.
Позовите меня, когда цена Биткойна составит миллион долларов, и тогда мы поговорим о пузырях.
Однако, помимо описанного выше, существует ещё один важный факт, доказывающий то, что рынок криптовалют не является пузырём. В 2008-2009 годах центральные банки пошли на беспрецедентный шаг ради спасения мировой финансовой системы. Простейшая аналогия этого события в непрофессиональных терминах такова: представьте, что вы играете в «Монополию» и несколько игроков обанкротилось. Вместо того, чтобы выйти из игры, они просто схватили новые толстые пачки 500-долларовых купюр из банка — а также взяли чистые листочки бумаги и написали на них «$500», и тоже положили их к себе в карман. Эти спасительные меры в итоге стали одной из причин возникновения Биткойна; закодированное в первом блоке сообщение гласит
«The Times, 3 января 2009 года. Канцлер готовится во второй раз оказать помощь банкам».
Биткойн создавался как система для хранения и обмена стоимостью, которой банкиры не смогли бы манипулировать с целью спасения своих задниц из-за своих же серьёзных просчётов.
Современную банковскую систему сложно понять, поскольку она работает вопреки всем здравым соображениям, как должны работать деньги по мнению большинства людей. Но не забывайте, что как только деньги отделились от физических активов, таких как золото, и стали абстрактным понятием, где единственной ценностью клочков бумаги является вера в то, что другие наделят их той же ценностью, они в некотором роде создали свой мир со своими собственными законами рациональности. И за этим стоят заветы, ответственность за исполнение которых лежит на центральных банках: держать безработицу на низком уровне, а цены — стабильными.
Сейчас мы можем видеть, что если центральный банк выполнит свою задачу, практически каждый сможет работать до пенсии, а полагающиеся на высоковолатильные цены бизнес-модели будут вынуждены уйти с рынка. Но действительно ли мы хотим именно этого? С каждым годом всё больше рабочих мест автоматизируются, так что людям остаётся всё меньше значимой работы. И тем не менее, давление со стороны центрального банка будет заставлять людей с деньгами тратить их на создание рабочих мест, которые могут оказаться ненужными обществу — ведь иначе придётся смириться с постоянным обесцениванием своих сбережений, опять-таки благодаря политике центрального банка.
В то же время цены могли бы быть значительно ниже, чем они есть сейчас, поскольку люди с большим долгом не могут позволить себе купить дом за полмиллиона долларов; но вместо снижения цен до тех, которые рынок готов переварить, центральный банк путём интервенций взвинчивает их ещё выше, предоставляя финансовым институтам ликвидность и рычаги, которые им необходимы, чтобы держать цену на эти дома, пускай они и стоят пустыми, непроданными, постепенно приходя в негодность, в то время как многие люди вынуждены арендовать жильё по завышенным ценам или жить у родителей; процент владения собственным жильём в мире находится на рекордно низком уровне, незанятые дома гниют, но цена на них остаётся высокой благодаря «магии» центральных банков. В 2017 году пора уже ставить под вопрос саму полезность подобной политики центральных банков, однако вместо того, чтобы посмотреть реальные жизненные условия реальных людей, банкиры рассматривают экономику как большое уравнение с множеством цифр, и оно нормально сходится — так что люди, которые по мнению центрального банка должны иметь власть, сохраняют свою власть. Всё как обычно.
По мнению центрального банка экономическая идея важнее экономических реалий.
Но вернёмся к теме нашей статьи. Центральный банк достигает своих целей главным образом путём манипуляций стоимостью денег. Стоимость фиатных денег — это процентная ставка, выплачиваемая при создании новых денег в момент выдачи займов. Если банк выдаёт 100-долларовый кредит под 5%, эти пять долларов являются ценой, которую вы должны заплатить за эти деньги. Но банк создал лишь 100, а не 105 долларов новых денег — так что вам нужно найти где-то ещё 5 баксов, чтобы вернуть их банку. В 2008 году многие люди столкнулись с трудностями в поиске этих дополнительных денег, которые они должны были выплатить банкам. В результате многие из них обанкротились, что ещё сильнее усложнило обслуживание кредитов ещё большему количеству людей. Ликвидность закончилась, денежный поток прервался, и для поддержания работы экономики центральным банкам пришлось вмешаться, установив процентные ставки на уровне 0% и создав таким образом триллионы долларов новых денег.
Поскольку стоимость новых денег равнялась нулю и людям с доступам к ним приходилось их тратить — или наблюдать за тем, как их ценность снижается — люди начали вкладывать эти новые деньги в фондовые рынки, акции, недвижимость и другие долгосрочные активы, что в свою очередь подняло их цену до небес. Но реальная стоимость этих активов при этом не выросла (именно из-за их переоценки и надулся пузырь, вызвав обрушение финансового сектора) — из-за политики центрального банка фиатные деньги стали просто бесполезными.
Денежная масса выросла вдвое, менее чем за десять лет. Теперь, когда традиционные инвестиционные активы вернулись на докризисные показатели, на рынке присутствуют триллионы долларов новых денег, за которые нужно что-то купить. И часть этих денег недавно ушла в криптовалюты. На самом деле это хорошая новость для экономики в целом, поскольку если бы эти деньги продолжили надувать пузырь на рынках акций и недвижимости, мы рисковали бы получить новый массовый крах. Акции уже сегодня являются слишком переоценёнными по отношению к прибыли компаний, и если их цены продолжат расти, долгосрочные инвесторы столкнутся с таким беспрецедентно высоким уровнем риска, который их инвестиции никогда не окупят.
Стоимость криптовалют остаётся высоковолатильной, поскольку до сих пор сохраняется некоторая неопределённость касательно их будущего, а также потому что огромное количество фиатных денег постоянно входят и выходят из этого рынка. Кроме того, криптовалюты до сих пор имеют настолько ничтожную долю в сравнении с фиатными деньгами, что злоумышленники могут с лёгкостью манипулировать рынком. Такие манипуляции происходят, когда крупные инвесторы распространяют плохие слухи, затем продают часть своих сбережений на пике цены для запуска лавины панических продаж, после чего откупаются назад на дне цен, преувеличивая таким образом свои активы.
И тем не менее, такие манипуляции сильно отличаются от действий центральных банков, поскольку полагаются они исключительно на мелких инвесторов, которые могут поверить в панические слухи и принять решение начать действовать. Когда стоимостью денег и активов начинают манипулировать центральные банки, среднестатистический инвестор не может ничего сделать. Рынок изменяется вне зависимости от ваших действий, и вам просто остаётся подстраиваться к новой реальности, созданной центральным банком. Именно поэтому так много людей вкладывают свои деньги в криптовалюты, где они могут быть уверены, что у них есть какая-то доля влияния на движение рынка.
Проблема заключается в том, что люди до сих пор думают с точки зрения фиатных долларов. Они видят, что цена Биткойна поднялась до $15 тысяч, и думают: «О, это наверняка максимальный уровень, выше он уже не поднимется». И они продают свои токены, ожидая от других того же. Эти барьеры — чисто психологические, и хотя маловероятно, что тот же Биткойн когда-либо достигнет той самой легендарной отметки в миллион долларов, долгосрочные ожидания на рынке криптовалют остаются очень позитивными, поскольку мелкие инвесторы устали иметь дело с деньгами, над которыми они не имеют никакого контроля. Когда вы пытаетесь оценить криптовалюты в фиатных долларах, не забывайте, что фиатные деньги не стоят практически ничего. Реальная стоимость всех криптовалют должна быть, и в итоге будет, больше, чем стоимость всех существующих фиатных денег — то есть более 100 триллионов долларов. И это не будет «пузырём», это будет просто новой экономической парадигмой.
Посмотрите на институты, необходимы для поддержания фиатной экономики. Вам нужны университеты для подготовки профессионалов. Вам нужны лицензирующие, регулирующие, проверяющие органы для сертификации профессионалов. Вам нужны правоохранительные органы для поиска и наказания нарушителей. Вам нужны юристы и суды для определения виновных и решения споров. Вам нужны банки, бухгалтеры и финансисты для определения путей развития, управления счетами и создания финансовых инструментов. Вам нужны обменники и трейдеры, чтобы связать покупателей и продавцов. Вам нужны тысячи и тысячи страниц законов, налоговые советники и агенты, чтобы поддерживать финансирование всех этих учреждений. Ежегодно на все эти функции тратятся триллионы долларов, и вам нужно надеяться, что все участники будут честными и не попытаются обмануть систему с целью собственного обогащения сверх своих астрономических зарплат и бонусов, которые они уже получают в качестве компенсации за свои экспертные знания.
А для того, чтобы поддерживать крипто-экономику, нужны лишь смартфоны и Wi-Fi. В мире существует много стран, которые просто не имеют необходимых ресурсов для создания всех институтов, необходимых для работы фиатной экономики. И даже в развитых государствах эти институты погрязли в коррупции. Криптовалюты обеспечивают рост и стабильность в слаборазвитых странах, не требуя значительных изменений в их инфраструктуре, а в богатых странах искореняют большинство условий возникновения коррупции. Криптовалюты — это будущее, и они позволят миру процветать как никогда раньше. Для того, чтобы это будущее наступило, центральным банкам и регуляторам придётся уйти, а людям нужно будет понять все преимущества этой технологии и принять её в свою ежедневную жизнь.
Это никогда не стало бы возможным, если бы банки не девальвировали свои валюты настолько активно. Но их интервенции означают, что криптовалюты не могут быть пузырём, криптовалюты не могут быть переоценены — по крайней мере, с точки зрения фиатных долларов. Поскольку банки могут просто удвоить количество долларов в обращении, чтобы сохранить свою власть, такие деньги не имеют никакой ценности, а их единственной задачей является сохранение власти банков. Чем больше вы будете использовать их деньги, тем крепче будет становиться их власть над вами.
Источник
Поделиться ссылкой:
Related
bitnovosti.com