Монетный латинский союз: Ранняя попытка стандартизации денег с использованием международных золотых монет

Содержание

Ранняя попытка стандартизации денег с использованием международных золотых монет

В ноябре представители 54 государств встретились на съезде Международного бюро мер и весов (МБМВ) и единогласно проголосовали за новое определение килограмма. Больше столетия для определения килограмма использовалась эталонная гиря, хранившаяся в подвалах МБМВ. Теперь же его будут определять через постоянную Планка.

Если мы так легко можем изменить глобальный стандарт измерения веса, не примечательно ли, что мы не смогли установить такой же стандарт для денежной стоимости? Сейчас в мире используется порядка 180 валют, и большинство из них беспорядочно плавает друг относительно друга.

Попытки учредить метрическую систему для весов и других мер восходят к концу XVIII века. Одновременно с тем, как ученые и политики пытались заставить государства мира использовать метры, килограммы и т. п., они пытались сделать то же самое и с деньгами. В настоящей статье речь пойдет об амбициозной попытке создать международную систему денежных мер в 1860-70-х и о ее провале.

Convention monétaire и Международная валютная конференция 1867 г.

Одной из первых попыток денежной стандартизации был Латинский валютный союз (Latin Monetary Union (LMU)). В декабре 1865 г. Бельгия, Франция, Италия и Швейцария договорились о соблюдении convention monétaire (валютного соглашения), или, как его насмешливо назвала английская пресса, LMU. До подписания договора Италия, Бельгия и Швейцария уже начали выпускать собственные локальные версии французского франка. Например, итальянская лира – введенная в 1862 г. – имела такую же пробу и вес, как французский франк. LMU формализовал эту связь, среди прочего, обязав каждое правительство принимать монеты других стран по номиналу для уплаты налогов и других обязательств.

Граждане Франции имели право, но не обязанность, принимать швейцарские, бельгийские или итальянские монеты, и наоборот. Приведенный ниже плакат помогал местному населению понять, какие золотые и серебряные монеты выпускались участниками LMU, а какие – другими странами, а следовательно, не принимались государственными налоговыми органами.


Данный плакат 1880 г. помогал жителям стран LMU понять, какие из озадачивающего множества монет принимать, а какие – нет. LMU (1865-1926) включал Францию, Италию, Грецию, Бельгию и Швейцарию.

Источник: http://www.histecon.magd.cam.ac.uk/coins_sept2014.html

Если LMU учредил общий монетный стандарт в значительной части Европы, почему бы его было не расширить? Париж в 1867 г. должен был принимать Всемирную выставку. Учитывая большое количество гостей, было решено провести валютную конференцию в целях «продвижения единообразия» монет. Конференцию посетили представители 20 разных государств, включая США, Францию, Великобританию, Россию и Турцию.

В составленном в результате конференции документе делегаты соглашались, что без общей монетной системы международная коммерция всегда будет обременена издержками конвертирования одних монет в другие. Решить проблему можно путем введения в каждом государстве «точки соприкосновения», в частности золотой монеты единообразных веса и пробы. Такие общие монеты могут использоваться в каждой стране, этим самым покончив с необходимостью при пересечении границ постоянно конвертировать одну валюту в другую. Взяв пример с LMU, участники конференции поддержали пятифранковую золотую монету в качестве универсальной модели для всех других монет. Помимо создания общей монеты, договорились, что национальные правительства будут принимать монеты друг друга в качестве законного платежного средства.


Ключевая монета – пять франков с изображением Наполеона III (Napoleon III

)

Конечно, правительствам не нужно было выпускать французские франки. Они могли использовать свой герб и номинал, но рекомендовалось указывать отношение к стоимости пятифранковой монеты.

Трудности стандартизации монет

На пути учреждения международного монетного стандарта стоял ряд существенных препятствий. Важно было привлечь на свою сторону британцев и американцев, учитывая размеры их государств. Проблема в том, что один британский фунт, представленный золотым сувереном, стоил 25.22 франка, как проиллюстрировано в таблице ниже. Вряд ли это было удобным коэффициентом для «точки соприкосновения». Нужно было либо к франку добавить немного золота, чтобы привести отношение ровно к 25 франкам на один фунт, либо убрать из фунта немного золота.


Корректировки, необходимые для приведения национальных монет в соответствие с франком

Государство; Единица; Текущая стоимость; Новая стоимость

франков, сантимов; франков

Англия – фунт стерлингов

Австрия – флорин

Испания – дублон Изабеллы

Франция – франк

Франкфурт-на-Майне – флорин

Греция – драхма

Голландия – флорин

Португалия – мильрейс

Пруссия – талер

Россия – рубль

Швеция и Норвегия – риксдалер

США – доллар

Турция – турецкий фунт

Индия – рупия

Персия – томан

Япония – ицибу – столько же

Поскольку конференция приняла за универсальный стандарт франк – на том основании, что обращение франка было шире, чем у фунта, – британцев призвали внести корректировки.

Благодаря сокращению содержимого золота в фунте на 0.88%, один британский фунт мог удобно стоить 25 франков.

Та же проблема существовала и с отношением американского доллара к французскому франку. Доллар стоил 5.18 франка (см. таблицу выше). Чтобы согласовать доллар с франком, нужно было изъять из доллара золото на 18 сантимов, или 3.5%.

Был изготовлен набор пробных монет, отображающих такую корректировку. Показанная ниже монета успешно соответствует духу конференции 1867 г., установив чистый обменный курс $1 к 5 франкам и отображая как местный доллар, так и универсальный франк на обратной стороне.


Пробная американская монета, 5 долларов/25 франков

Французы, чтобы запечатлеть дух конференции, изготовили собственные монеты, с портретом Наполеона III вместо лика Свободы.


Пробная монета с Наполеоном III, 5 долларов/25 франков

Между тем

Томас Грэм (Thomas Graham), управляющий Лондонского монетного двора и британский делегат на конференции 1867 г., отчеканил следующую пробную монету.


Пробная монета с королевой Викторией (Victoria), 2 флорина/5 франков

Монета Грэма также следовала предписаниям конференции 1867 г. На ней указывалась стоимость в местной валюте, 2 британских флорина (1/5 фунта), а также во франках.

Для США и Великобритании переопределение своей валюты было непростым шагом. Каждая страна должна была отозвать существующие монеты и переделать их согласно новому, более легкому стандарту.

Во-вторых, все существующие американские и английские долги – основанные на долларах и фунтах с определенным содержанием золота – следовало переоценить с учетом снижения стандартного веса. Например, старую облигацию на $50 нужно было признать долговым обязательством на $51.75, если использовать новые монеты. Тогда кредитор мог быть уверен в получении такого же количества физического золота, что и раньше.

В случае США осуществить реформы было проще. Незадолго до этого США уже перешли на бумажный стандарт. В 1861 г. гринбеки были объявлены неконвертируемыми. С тех пор гринбек номиналом $1 стоил меньше $1 золотыми монетами. Для американцев введение новых монет и пересчет всех долгов на 3.5% было бы не такой большой неприятностью в и так уже хаотичной системе.

Джон Шерман (John Sherman), влиятельный председатель финансового комитета Сената, хладнокровно писал, что, так как «контракты теперь основаны на колеблющейся стоимости бумажных денег, даже с уменьшенным содержанием золота долларовая монета будет иметь большую покупательную способность, чем наша валюта».

Уильям Стэнли Джевонс (William Stanley Jevons) и опрятное английское решение

В Великобритании ситуация была сложнее. Для начала небольшая справка. Монеты более практичны, чем обычные слитки. Их можно быстро передавать из рук в руки, тогда как слитки тому, кто их принимает, нужно взвешивать и пробировать. Поскольку это ценные услуги, золотые монеты обычно имеют наценку в сравнении с эквивалентным количеством золота.

Однако Великобритания столетиями предоставляла эти услуги бесплатно. Любой мог принести на монетный двор золото или серебро и превратить их в эквивалентное количество монет без уплаты пошлины. Поскольку английские монетные дворы не взимали пошлин, английская монета, содержащая 10 г золота, всегда имела такую же рыночную стоимость, как 10 г сырого металла. Если бы монета стоила больше, спекулянты могли бы купить за нее сырое золото, принести его на монетный двор и бесплатно превратить в монету.

Однако если бы монетный двор взимал пошлину, монеты на рынке стоили бы больше, чем эквивалентное количество золота. В конце концов, переплавка монеты означала бы, что нужно было уплатить пошлину, чтобы снова превратить металл в полезную монету.

Имея все это в виду, Уильям Стэнли Джевонс, один из известнейших британских экономистов того времени, предложил опрятное решение. Сократить содержимое золота в суверене на 0.88%, чтобы привести в соответствие с франком, но уравновесить это введением сбора монетных дворов такого же размера. Сокращение содержания золота повредило бы рыночной стоимости монет, но пошлина на чеканку оказала бы давление в противоположную сторону, повысив их стоимость. Поскольку такая комбинация гарантировала, что новый суверен будет стоить столько же, как старый, британские долги не должны были подвергаться трудоемкому процессу переоценки. Но в то же время британские фунты теперь могли иметь общее основание с франками. Они содержали бы пропорциональное количество золота.

Провал и международная монета Даны Бикфорда (Dana Bickford)

Что же произошло со всеми этими попытками стандартизировать денежные единицы? LMU так и особо не расширился, не считая присоединения в 1867 г. Греции.

Согласно Луке Эйнауди (Luca Einaudi), самые сильные участники LMU не были заинтересованы в расширении, учитывая проблемы, связанные с регулированием более слабых участников, таких как Италия и Греция, в частности с лимитом каждой страны на мелкие серебряные монеты, установленным соглашением на фиксированном уровне 6 франков/лир на жителя.

Что касается США, Шерман ввел здесь в 1873 г. золотой стандарт, что было одним из требований валютной конференции 1867 г. Но он так и не дошел до приведения доллара в соответствие с франком.

В Великобритании Джевонсу и его союзникам удалось в 1868 г. положить начало дискуссиям о международных монетах, о чем свидетельствует эта интересная статья Джона Малони (John Maloney). Но, вероятно, решение Джевонса было несколько слишком замысловатым, и участники дискуссии увязли в деталях. Кроме того, Британия жестко выступала за золотой стандарт, тогда как Франция и LMU придерживались биметаллического стандарта. Этого было достаточно, чтобы расстроить перспективы валютной стандартизации.

Так завершились официальные попытки создать международную систему денежных мер. Последняя попытка была предпринята несколькими годами позже в частном секторе. В 1874 г. американец по имени Дана Бикфорд отчеканил показанную ниже международную монету номиналом $10. На ней Бикфорд указал официальную стоимость монеты в национальных валютах нескольких государств, включая Швецию, Францию и Великобританию.


Неудавшаяся денежная технология. Золотая монета Даны Бикфорда 1874 г. номиналом $10 предназначалась для международного использования, и на ней указывалась стоимость в иенах, фунтах стерлингов, немецких марках, датских кронах, гульденах и франках.

Но данная попытка была намного менее амбициозной, чем оригинальные монеты, вдохновленные парижской валютной конференцией 1867 г. Одним из преимуществ тех монет было то, что структура их номинала состояла из красивых круглых чисел. Благодаря этому их легко можно было делить, слагать и разменивать. Для французских покупателей или торговцев монета Бикфорда в 51.81 франка была бы ужасно неудобной. Две изящных монеты 1867 г. с ликом Свободы по $5/25 франков представляли бы намного более удобное решение.

Может ли денежная стандартизация сыграть какую-либо роль в настоящем? Еврозона – определенно важнейшая современная попытка ввести стандартную единицу во множестве государств. И несмотря на начальный успех, она столкнулась с множеством трудностей с начала кризиса евро в 2010 г. После начала кризиса к валютному союзу присоединились Эстония, Латвия и Литва. В то же время некоторые страны, изначально намеревавшиеся присоединиться, включая Хорватию, Чехию и Польшу, отложили потенциальные даты запуска. Не исключено, что это свидетельствует о том, что воспринимаемые преимущества денежной стандартизации не стоят неудобств. Тогда как килограмм всех нас объединяет, вероятность единой общей денежной меры, как всегда, кажется эфемерной.

Примечания:

1. Einaudi, L. A Historical Perspective on the Euro: the Latin Monetary Union (1865–1926). Available here: https://www.cesifo-group.de/DocDL/dice-report-2018-3-einaudi-oct.pdf

2. Einaudi, L. From the Franc to the ‘Europe’: Great Britain, Germany and the attempted transformation of the Latin Monetary Union into a European Monetary Union (1865-73). Available here: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.201.2319&rep=rep1&type=pdf

3. Jevons, W. Money and the Mechanism of Exchange. Chapter 15, available here:  https://www.econlib.org/library/YPDBooks/Jevons/jvnMME.html?chapter_num=15#book-reader

4. Jevons, W. On the Condition of the Metallic Currency of the United Kingdom, with Reference to the Question of International Coinage. Available here: https://www.jstor.org/stable/2338797?seq=1#metadata_info_tab_contents

5. Maloney, J. Joining the ‘Europe’ and Shrinking the Pound; Britain’s Single Currency Debate of the Late 1860s. Available at https://core.ac.uk/download/pdf/6402295.pdf

6. Report of the International Conference on Weights, Measures, and Coins, Held in Paris, June 1867. Available here: https://babel.hathitrust.org/cgi/pt?id=mdp.35112103466761;view=1up;seq=8

Уроки Латинского монетного союза

Американские экономисты утверждают, что у евро есть множество недостатков и его конец неизбежен. Эксперты из 19 стран еврозоны сказали бы, что их валюта обладает потенциалом. Однако евро пользуется исключительным спросом на валютных рынках и занимает в резервах центральных банков второе по объему место после доллара. Поэтому если европейская валюта перестанет существовать, то это приведет к катастрофическим последствиям как внутри Европейского союза, так и вне его.

Евро – не единственная общеевропейская валюта. Теперь мало кто помнит, но первый валютный эксперимент в Европе просуществовал 61 год, с 1866 по 1927 гг. в рамках Латинского монетного союза. Впрочем, фактически его существование прекратилось в начале Первой мировой войны. Отметим, что евро исполнилось всего 21 год.

В середине XIX века большинство ведущих валют были металлическими, в основном состояли из золота и серебра. Монеты с меньшим достоинством чеканили из дешевых сплавов. Кроме того, пользовались популярностью бумажные деньги и аккредитивы, но они обеспечивались золотом и обменивались на него при необходимости. Поэтому надпись на современных британских банкнотах «эмитент обязуется уплатить владельцу» (эквивалентную стоимость в золоте) не соответствует действительности. Конвертируемость была фактически приостановлена в 1914-1931 гг., а затем и вовсе упразднена.

В XIX веке существовало множество европейских монет с разными пробами серебра и золота, что ставило преграды для торговли и обмена. Французский золотой франк, введенный в 1803 году Наполеоном Бонапартом, стал наиболее популярной монетой из-за его пробы и единообразия. В 1848 году племянник императора Луи Наполеон Бонапарт был избран президентом Второй республики. Вскоре он провозгласил себя императором, поставив цель – расширить влияние Франции. Одним из средств достижения этой цели было создание в 1866 году Латинского монетного союза под предводительством Франции.

Союз на основе золота и серебра

Первоначальными участниками объединения стали Франция, Швейцария и две новые страны, Бельгия (1831 г.) и Италия (1861 г.). В Латинском монетном союзе французский франк был принят в качестве стандарта для золотых и серебряных монет. Серебро можно было обменивать на золото в фиксированном соотношении – 15,5 к 1. Торговля между странами-участницами союза резко выросла благодаря стандартизации монет. Например, бельгийский производитель тканей продавал свою продукцию в Италию, зная, сколько стоят вырученные им лиры. Это была действительно удобная система.

Еще одна новая страна, Греция (1830 год), также присоединилась к союзу. Недавно созданные страны стремились стать частью этого объединения, чтобы обеспечить валютную стабильность. Старые нации также подали заявку на формальное присоединение, например, Папское государство в центральной Италии, или же заключали двусторонние договоры, как в случае с Австро-Венгрией. Многие страны стали фактическими членами союза даже при отсутствии соглашений: от Испании до России. Следовательно, Латинский монетный союз охватывал более внушительную территорию, чем нынешняя еврозона.

Однако проблемы не заставили себя долго ждать. Главная из них состояла в функционировании биметаллической системы. Она подразумевала свободный обмен золотых монет на серебряные по фиксированному соотношению на территории всех стран-участниц союз. Для современного мира биметаллизм – это пережиток прошлого, но эта система была обычным явлением в Европе и за ее пределами, став предметом ожесточенных политических дебатов в Америке в конце XIX века. В книге Лаймена Фрэнка Баума «Удивительный волшебник из страны Оз» (1900 г.) есть аллегория на дебаты насчет биметаллизма: дорога, вымощенная желтым (как золото) кирпичом, серебряные башмаки у Дороти.

Переход на золотой стандарт

Проблема биметаллизма в Латинском монетном союзе возникла из-за того, что курс серебра стал снижаться. Вскоре люди заметили это и стали обменивать серебряные монеты на золото, пользуясь выгодным соотношением. Возник дефицит серебряных монет мелкого достоинства, а золотые резервы опустели, особенно во Франции. В 1874 году было принято решение о прекращении свободной конвертации серебра: опять-таки речь шла сначала о том, что эта мера будет «временной», но впоследствии никто изменять ее не стал. Латинский монетный союз перешел на золотой стандарт.

Наряду с этой проблемой возникли еще две. Первая состояла в том, что власти некоторых стран начали жульничать. Папская область использовала меньше серебра для своих монет, тем самым увеличив национальный бюджет. Греция уменьшила количество золота в отечественных монетах. Между тем Бельгия чеканила слишком много серебряных монет, которые, если бы их обменяли на золото, привели бы к опустошению казны. Поэтому власти страны требовали финансовую помощь у других членов союза.

Вторая проблема заключалась в том, что Латинский монетный союз серьезно ограничивал количество бумажных денег, которое позволялось властям печатать, и, следовательно, тратить. Данное обстоятельство препятствовало экономическому росту и увеличению расходов. Для войн и других «затратных» мероприятий требовалось больше бумажных денег, чем разрешалось правилами союза. В итоге увеличилось количество бумажных денег, не обеспеченных золотыми резервами, что привело к колебанию обменных курсов. В ряде стран создавались механизмы контроля над обменом бумажных денег на золото и приемом монет от других стран.

Латинский монетный союз был достаточно успешным объединением с 1866 по 1878 годы, когда в нем оказалось больше всего членов. Затем система начала распадаться. К Первой мировой войне от нее практически ничего не осталось.

История повторяется, но уже в виде фарса

Современный экономический и валютный союз в Европе кажется таким же хрупким, как был его предшественник. Проблемы у ЕС стали появляться с самого его основания, и по известной причине: нечестность властей. Для нормального функционирования любой коллективной валюты необходима единая фискальная и денежно-кредитная политика, то есть, национальные правительства должны утратить право определять налоги и расходы, денежную массу и процентные ставки. Лидеры ЕС знали об этом, но многие страны-члены не захотели терять контроль над указанными областями государственного и экономического управления. Поэтому был создан ряд правил относительно фискальных и прочих вопросов под названием Пакт стабильности и роста в 1997 году.

Менее чем через три года Франция и Германия грубым образом нарушили основное правило, согласно которому дефицит бюджета не должен превышать 3% ВВП. Наказаниями за нарушение должны были стать огромные штрафы и введение мер принудительного внешнего финансового контроля. Однако на долю этих стран приходится половина объема выпуска продукции Европейского союза, поэтому эту проблемы быстро замяли. Платежеспособные члены ЕС и те страны, которые играли по правилам, пришли в ужас от вопиющего поступка властей этих стран. Но прецедент был создан. Они поняли, что теперь могут тратить столько, сколько хотят: санкции не будут применяться.

Стоимость займов для более слабых членов никогда не была на столь низком уровне по причине фактического списания их долгов Германией и более сильными членами ЕС. Таким образом, даже до финансового кризиса 2008 года многие страны еврозоны страдали от долгов. Еврозона выглядит обреченной, как и Латинский монетный союз.

Смогут ли европейцы сделать «все, что от них требуется»?

Что будет с еврозоной? Есть ли будущее у евро? Внутренние противоречия и слабости нового европейского объединения очевидны. Увеличение объемов долга из-за пандемии лишь усугубят и без того плачевную ситуацию. Однако евро сможет еще просуществовать в течение большого количества лет.

Есть одно странное основание для такого предположения: вера. Для многих европейских лидеров евро – это не просто средство обмена, но почти религия. Они будут продолжать верить и делать «все, что потребуется», как выразился бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги. Делать для того, чтобы держать эту систему на плаву. Другим основанием является нежелание возвращаться к лире, песете или драхме, поскольку в таком случае экономические последствия будут удручающими. Многие страны приняли евро, предпочитая отказаться от неэффективных национальных механизмов валютного контроля. Более того, не следует недооценивать удобство и популярность валюты, которая свободно используется в этих странах. Важно еще то, что ни одна европейская страна не заинтересована в распаде еврозоны.

Основания для выживания этой системы не очень убедительные, учитывая проблемы, с которыми также столкнулся ее предшественник – Латинский монетный союз. Споры насчет того, нужно ли усиливать централизованное правительство или больше позволить национальным властям, будут продолжаться. Но страх может превратить меры, которые считались ранее неприемлемыми, в желательные стратегии. Европейская комиссия и Европейский центральный банк могут получить больше полномочий для усиления контроля. Финансовые проблемы ЕС имеют чрезвычайный характер, но они не хуже, чем у США, Великобритании или Японии. Их можно обойти. В конечном счете центральные банки могут списать все купленные облигации для поддержки этой системы. Это вполне возможно, учитывая функционирование системы фиатных валют, не имеющих внутренней стоимости. Конечно, это мало кому понравится, но инвесторы будут в восторге от резкого сокращения соотношения долг-ВВП.

Вера остается важным фактором в сохранении еврозоны, но нельзя забывать о дисциплине, ситуация с которой в ЕС плачевная. Однако можно ее улучшить, например, если выгнать Грецию из еврозоны за систематическое нарушение правил этого объединения. Или, скажем, разделить еврозону на платежеспособные страны севера и востока, у которых сохранится евро, а остальные останутся в ЕС, но окажутся вне еврозоны, пока не проведут реформы. Десять лет назад трудно было поверить в возможность дальнейшего существования ЕС, но власти и центральные банки начинают всерьез задумываться о путях выходах из кризиса и готовы предпринимать отчаянные меры в контексте текущих геополитических перипетий. Не нужно думать, что евро постигнет такая же участь, как у Латинского монетного союза.

Латинский монетный союз — Moneyman

09.09.2020

В 1865 году был утвержден латинский монетный союз для приведения монетных систем Европы к единым стандартам.

В соответствие с латинским монетным союзом, государства, входящие в состав, при чеканке монет обязаны учитывать определенное соотношение металлов 15,5:1 (4,5 г серебра и 0,290322 золота).

Основоположником союза стала Франция, после чего его членами стали Бельгия, Италия, Швейцария. Соблюдая стандарты, объединению удалось добиться реализации общего приема казначействами отчеканенных монет, выполняющих роль официального платежного инструмента. Договор начал действовать с 1866 г.

Позже участниками союза стали следующие государства: Греция и Испания в 1868 году, а также Сербия, Австро-Венгрия, Венесуэла, Болгария, Сан-Марино. Финляндия в 1878 г. также согласилась брать во внимание содержание золота, не привязываясь при этом к серебру. В 1885 году российские монеты полуимпериал и империал соответствовали 40 и 20 франкам, ходившим в обращении во Французской Республике. Датской Вест-Индией тоже были приняты стандарты в 1904 г., но участником Союза она не стала, и еще одним негласным членом являлась Албания (1912-25 гг.).

Учитывая повышение цен на серебро, золото и оживленное введение в обращение бумажных купюр, а также иные причины, сделка к 1920 ослабла, а в начале 1927 г. и вовсе сошла на нет.

Специалисты утверждают, что причиной провала объединения стал неодинаковый уровень развития экономики стран, являющихся участниками союза. Вступая в объединения, государства с неразвитым экономическим положением еще больше его ухудшили. Например, Греция, в попытках не обанкротиться полностью, использовала аферы с монетами, снижая количество драгоценного металла, не придерживаясь, таким образом, утвержденных положений.

Некоторые составляющие системы финансов Латинского монетного союза, в частности, фактическая унификация денег, без существенных отличий применялись для создания евро в начале XXI в.

ЛАТИНСКИЙ СОЮЗ — Энциклопедия банковского дела и финансов

ЛАТИНСКИЙ СОЮЗ

LATIN UNION

Группа стран, в к-рую вошли в декабре 1865 г. Франция, Бельгия, Италия и Швейцария, принявшие десятичную ден. систему, основанную на соотношении принятого за единицу французского франка к амер. доллару как 0,193:1. В 1868 г. к союзу присоединилась Греция. Указанные пять стран согласились принимать и использовать как равноценные золотые монеты, потерявшие в результате естественного износа не более 0,5% своего веса. Также повсеместно принимались и пятифранковые серебряные монеты, отвечавшие определенным условиям. Хотя в стоимостном выражении ден. единицы были равноценными, назывались они по-разному: франк — во Франции, Бельгии и Швейцарии, лира — в Италии и драхма — в Греции. Эту же систему приняли без формального присоединения к союзу Испания (песета), Финляндия (финская марка) и Венесуэла (боливар)
Фактически союз перестал действовать с началом первой мировой войны, и в 1921 г. его члены подписали соглашение об условиях его ликвидации. Но лишь в декабре 1926 г. Швейцария направила своим партнерам по союзу ноту, в к-рой извещала, что будет его считать прекратившим свое существование формально и по существу с 31 декабря. Поскольку ни одна из соответствующих стран не высказала возражений, союз перестал существовать с указанной даты.
Первоначальный договор 1865 г. унифицировал содержание металла, вес и форму золотых и серебряных монет подписавших его четырех гос-в. Каждая из стран имела право чеканить без ограничений золотые монеты достоинством в 100, 50, 10 и 5 франков, а также пятифранковые серебряные монеты, и каждая страна обязывалась принимать эти монеты без различия их происхождения. Т. о., договор оформил биметаллизм. Однако обесценение серебра уже в самом начале существования союза стало создавать для него много трудностей, и в 1879 г. от принципа биметаллизма пришлось частично отказаться. Была достигнута договоренность прекратить чеканку серебряной монеты, сохранив, однако, выпущенные серебряные деньги в обращении наравне с золотыми. Эта система, получившая название `хромающего` биметаллизма, просуществовала до первой мировой войны.
С началом войны золотые монеты практически исчезли из обращения в странах Латинского союза, и та же судьба постигла серебряные деньги везде, кроме Швейцарии. В результате послевоенного обесценения французской, итальянской, бельгийской и греческой валют серебро стало притекать в Швейцарию со всех сторон, и эта ситуация усугублялась в результате падения его стоимости. В конце концов Швейцария была вынуждена запретить ввоз крон, отчеканенных на монетных дворах др. партнеров по союзу, однако они продолжали поступать окольными путями, и в 1920 г. хождение всех крон, кроме швейцарских, было объявлено незаконным.
После изъятия запрещенных монет, на что было отведено три месяца, Швейцария стала обладательницей 225 млн франков225 млн франков серебром во французских, итальянских, бельгийских и греческих ден. единицах в дополнение к тому серебру, к-рое страна уже имела в своем нац. банке. Заинтересованные гос-ва в 1921 г. совместно выработали конвенцию, оформившую окончательную ликвидацию союза. С Францией была достигнута договоренность, что находящиеся в распоряжении Швейцарии 130 млн французских серебряных франков останутся у нее до 15 января 1927 г., после чего будут возвращены Франции равными частями в течение пяти лет. Взамен Швейцария должна была получить 20 млн франков золотом, а остаток в швейцарских франках, золоте или переводных векселях на Швейцарию. Аналогичные соглашения были заключены с Италией и Бельгией, с той только разницей, что Швейцарии было предоставлено право перечеканить в швейцарские серебряные монеты половину из итальянских 65 млн франков и три четверти бельгийских 29 млн франков. Что же касается греческих серебряных монет, то их сумма была столь незначительна, что они были полностью перечеканены в швейцарские монеты.

Начало

Предтеча Евро. Что представлял из себя Латинский монетный союз?

РИА «7 новостей» и Отделение Рязань ГУ Банка России по ЦФО продолжают проект «155 финансовых историй», посвящённый 155-летию со дня основания Госбанка на рязанской земле. Самые необычные деньги мира, занятные факты о денежных средствах различных народов, люди, чья жизнь была связана с финансами… Каждую неделю читатели РИА «7 новостей» смогут узнавать пять новых историй.

История 127. Предтеча Евро. Что представлял из себя Латинский монетный союз?

Все новое – хорошо забытое старое. Это доказывает и финансовая система. 1 января 2002 года в наличное обращение была введена единая для 19 стран Европы валюта – евро. Еще несколько государств официально используют ее, не являясь частью ЕС. Но, оказывается, то, что многим казалось новинкой политической и экономической мысли, было придумано намного раньше.

23 декабря 1865 года все в том же Старом Свете был создан Латинский монетный союз. Монетных систем на тот момент было много, и требовалось единообразие. Единым сделали соотношение благородных металлов, то есть серебра и золота, – 15,5:1. В итоге итальянская лира имела такую же пробу и вес, как французские, бельгийские, швейцарские франки и греческая драхма. Речи об общей валюте тогда не шло, но по договоренности стран-участниц Союза разные денежные знаки должны были приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Единым эталоном стоимости признали французский франк.

Однако соглашение не распространялось на банкноты, которые получали все большее распространение. А затем отдельные участники союза начали менять соотношение золота и серебра в попытке сэкономить. Политическая нестабильность и последовавший за этим экономический спад привели к тому, что в 1927 году Латинский монетный союз распался. Но спустя много лет его главная идея – унификация денег стран Старого света – возродилась в виде существующего сегодня евро.

Читайте наши новости, где удобно!

Подписывайтесь: ЯндексНовости, ЯндексДзен, GoogleNews, Telegram

★ Скандинавский монетный союз — 1873 год в политике .. Инфо

                                     

1. История.

(History)

В результате присоединения к Союзу Швеции заменил старое название их валюты, риксдалер, Нью — Крона Krona (Крона). валюта Дании к тому времени он назывался корона Krone (Крона), а также норвежская крона Krone (Крона). все три названия означают «корона», и разница в написании объясняется только разницей в скандинавских языках.

Ранее, денежной единицей Дании является датская rigsdaler равна 96 killingham, и в Норвегии speciedaler.

Союза при условии, однако фиксированный обменный курс и стабильность валюты. в каждой стране продолжали выпускать свою собственную валюту. гарантийный Союза в конечном итоге привело к ситуации, когда три валюты принимаются к оплате практически на равных практически во всех странах Союза.

В 1905 году политический союз между Швецией и Норвегией был расторгнут, но это никак не сказалось на валютном отношений. это конец Союза отмечен Первой мировой войны, начало которой стран перестала оказывать золотых монет. последующим переходом на бумажные банкноты привело к обесцениванию датских крон против золота по цене ниже номинала в октябре 1915 (Года 1915), а также норвежский в декабре того же года. разница в цене была существенно не в пользу шведского паритета крона которых золотом были восстановлены до конца 1922 года.

После отмены хождения золотых монет в Швеции 8 февраля 1916 (Года 1916) после изменений в Договор о союзе, который привел к переходу на железных монет в Швеции с 20 мая 1917 (Года 1917), а затем на медно-никелевых монет в Швеции с 18 июня 1920 год. датские и норвежские монеты, которые продолжали чеканить в соответствии с договором, потеряли, между тем, статус официального платежного средства на территории Швеции с 6 октября 1924 года. кроме того, с 1 мая 1924 года запрет на импорт датских и норвежских валют на территории Швеции. пересечение границы может привести только определенное количество этих валютах для собственных нужд на сумму не более 5 крон.

Официально Скандинавского союза монету и не прекращается, но он утратил какое-либо значение в 1924 году.

%d0%9b%d0%b0%d1%82%d0%b8%d0%bd%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9%20%d1%81%d0%be%d1%8e%d0%b7 in English — Russian-English Dictionary

Коэффициент применения кесарева сечения в Италии заметно вырос за последние 20 лет с 11,2 процента (1980 год) до 33,2 процента (2000 год), и его значение превысило рекомендованные показатели ВОЗ на 10–15 процентов и показатели других европейских стран (например, 21,5 процента в Великобритании и Уэльсе, 17,8 процента в Испании, 15,9 процента во Франции).

Caesarean section rate in Italy has remarkably increased in the last 20 years, from 11.2% (1980) to 33.2% (2000), a value exceeding WHO suggestions by 10 to 15% and other European Countries’ values (i. e. 21.5% in Great Britain and Wales, 17.8% in Spain, 15.9% in France).

UN-2

Кроме того, в статье 20 Конституции говорится, что начальное образование в государственных школах является обязательным и бесплатным.

Article 20 also provides that basic education is compulsory and is free of charge in Government schools.

UN-2

Песня Pokemon Mezase PokeMon Master Aim To Be A PokeMon Master представлена вам Lyrics-Keeper. Flash-фичу можно использовать в качестве караоке к песне Mezase PokeMon Master Aim To Be A PokeMon Master, если есть возможность скачать минусовку.

The Pokemon Mezase PokeMon Master Aim To Be A PokeMon Master lyrics are brought to you by Lyrics-Keeper.

Common crawl

Его сбила машина 20 декабря прошлого года.

Died in a traffic accident on December 20.

OpenSubtitles2018.v3

Совет управляющих Программы Организации Объединенных Наций по окружающей среде (ЮНЕП) в своем решении 25/10 от 20 февраля 2009 года отметил итоги первого специального межправительственного совещания с участием многих заинтересованных сторон, посвященного межправительственной научно-политической платформе по биоразнообразию и экосистемным услугам, состоявшегося 10–12 ноября 2008 года в Путраджайе, Малайзия, а также признал и подчеркнул необходимость укрепления и усиления научно-политического взаимодействия в области биоразнообразия и экосистемных услуг в интересах благосостояния людей и устойчивого развития на всех уровнях.

The Governing Council of the United Nations Environment Programme (UNEP), by its decision 25/10 of 20 February 2009, noted the outcomes of the first ad hoc intergovernmental and multi-stakeholder meeting on an intergovernmental science-policy platform on biodiversity and ecosystem services, held in Putrajaya, Malaysia, from 10 to 12 November 2008, and recognized and emphasized the need to strengthen and improve the science-policy interface for biodiversity and ecosystem services for human well-being and sustainable development at all levels.

UN-2

Я знала, как высоко Бог ценит человека и его тело, но даже это не останавливало меня. Дженнифер, 20 лет

I knew of God’s high regard for the human body, but even this did not deter me.” —Jennifer, 20.

jw2019

парламент Венгрии принял Международную конвенцию о борьбе с бомбовым терроризмом (10 сентября 2002 года) и Международную конвенцию о борьбе с финансированием терроризма (20 декабря 2002 года).

The Hungarian Parliament promulgated the International Convention for the Suppression of Terrorist Bombings (on 10 September 2002) and the International Convention for the Suppression of the Financing of Terrorism (on 20 December 2002).

UN-2

Рабочая группа согласилась с тем, что текст проекта статьи 92, как он содержится в документе A/CN.9/WG.III/WP.81, является приемлемым и будет дополнен необходимыми данными.

The Working Group agreed that the text of draft article 92 as contained in A/CN.9/WG.III/WP.81 was acceptable and would be supplemented as needed.

UN-2

Это предписание указано в виде замечания 35 в колонке 20 таблицы С главы 3.2.

This requirement is indicated by remark 35 in column (20) of Table C of Chapter 3.2;

UN-2

Спорим на 20 баксов, что ты не сможешь провести целый день одна.

I will bet you 20 bucks That you can’t spend the entire day by yourself.

OpenSubtitles2018.v3

После 20 000 террористических нападений мы имеем право защитить свой народ.

After 20,000 terrorist attacks, we deserve to protect our people.

UN-2

Когда мы помогаем другим, мы и сами в какой-то мере испытываем счастье и удовлетворение, и наше собственное бремя становится легче (Деяния 20:35).

When we give of ourselves to others, not only do we help them but we also enjoy a measure of happiness and satisfaction that make our own burdens more bearable. —Acts 20:35.

jw2019

В Польше теоретически можно уменьшить продолжительность остановки в Щецине – Груменице на 20 минут, однако пока этого достичь не удается.

In Poland, it would be theoretically possible to reduce the stopping time by up to 20 minutes in Szczecin Gumenice, but this has not yet been realized.

UN-2

GRPE решила провести на своей следующей сессии окончательное рассмотрение этого предложения и поручила секретариату распространить документ GRPE-55-20 под официальным условным обозначением.

GRPE agreed to have, at its next session, a final review of the proposal and requested the secretariat to distribute GRPE-55-20 with an official symbol.

UN-2

Речь и обсуждение со слушателями, основанные на «Сторожевой башне» от 15 июля 2003 года, с. 20.

Talk and audience discussion based on the July 15, 2003, Watchtower, page 20.

jw2019

К сожалению, вот уже 20-й год Конференция свою задачу не выполняет.

It is regrettable that this is the twentieth year that the Conference has not fulfilled its task.

UN-2

Если у вас желания для гольф Вы можете посетит гольф-клуб Ихтиман, которые находится в 20 минутах езды.

If you fancy a game of golf you will find the highly regarded Ihtiman golf course within 20 minutes drive.

Common crawl

Совет рассмотрит доклады Специального докладчика Франка ла Рю (A/HRC/20/17 и Add.1−6).

The Council will consider the reports of the Special Rapporteur, Frank La Rue (A/HRC/20/17 and Add. 1-6).

UN-2

20 000 человек остаются на осадном положении в палестинском лагере Ярмук, куда не поставляются никакие продукты питания и лекарства.

20,000 people remain besieged in Yarmouk Palestinian Camp, with no food and medical supplies.

UN-2

В течение отчетного периода было в общей сложности проведено 41 учебно-оперативное мероприятие (29 — для Армии Республики Сербской и 12 — для Армии Федерации) и 81 мероприятие, связанное с переброской сил (63 — для Армии Республики Сербской и 18 — для Армии Федерации).

There were a total of 41 training and operation activities (29 Republika Srpska Army and 12 Federation Army) and 81 movements (63 Republika Srpska Army and 18 Federation Army) conducted during the reporting period.

UN-2

Кроме того, в двухгодичном периоде 2010–2011 годов планируется проводить по 20 дополнительных заседаний Комитета ежегодно.

Moreover, it is estimated that 20 additional meetings of the Committee per year would be held in 2010-2011.

UN-2

В соответствии с пунктами 20 и 25(с) постановляющей части проекта резолюции A/C.2/64/L.59 конференция Организации Объединенных Наций по устойчивому развитию и третья и последняя сессия Подготовительного комитета, которые должны состояться в 2012 году в Бразилии, будут включены в проект двухгодичного расписания конференций и совещаний на 2012–2013 годы, как только будут определены даты и условиях их проведения.

Pursuant to operative paragraphs 20 and 25 (c) of draft resolution A/C.2/64/L.59, the United Nations Conference on Sustainable Development and the third and final meeting of the Preparatory Committee, both to be held in 2012 in Brazil, will be included in the draft biennial calendar of conferences and meetings for 2012-2013 as soon as dates and modalities are determined.

UN-2

Таким образом, рекомендации Консультативного комитета в отношении штатных потребностей БСООН в связи со стратегическими запасами материальных средств для развертывания одной сложной миссии являются следующими: 20 новых должностей (одна С‐5, одна С‐4, три С-3, три полевой службы и 12 должностей местного разряда) и шесть реклассификаций (одной должности Д‐1 и пяти должностей С‐4).

Thus, the Advisory Committee’s recommendations on staffing requirements of UNLB relating to strategic deployment stocks for one complex mission are as follows: 20 new posts (one P-5, one P-4, three P-3, three Field Service and 12 local) and six upward reclassifications (one D-1 and five P-4).

UN-2

К числу причин, по которым методы контрацепции не применяются, относятся желание иметь детей (20 процентов), страх перед побочными эффектами (15 процентов), наступление менопаузы или удаление матки (14 процентов), а также религиозные запреты.

The reasons for not using contraception have to do with the desire to have children (20%), fear of secondary effects (15%), menopause and hysterectomy (14%), and religious prohibitions.

UN-2

Он уехал 20 минут назад.

OpenSubtitles2018.v3

Предок евро: Латинский валютный союз

Евро — это общая валюта большинства стран-членов ЕС и поразительное понятие в своей уникальности. Это общая валюта 19 стран — 25, если учесть микрогосударства, не входящие в ЕС, которые имеют специальное разрешение на ее использование, и страны, принявшие ее в одностороннем порядке (Черногория и Косово). Это общая валюта, которая сумела подняться на подиум самых сильных валют на планете с целью даже бросить вызов превосходству доллара.Но евро — не первый валютный союз европейского или даже международного масштаба. Латинский валютный союз (или LMU) преследовал ту же цель и просуществовал более полувека, с 1865 по 1927 год .

Создание Наполеона III

Наполеон I ввел стандарт золотых франков в 1803 году, у которого были точные размеры и состав металла, необходимые для стабильной валюты. Полвека спустя, в 1865 году и , Наполеон III использовал этот же стандарт для моделирования Латинского валютного союза.В LMU было как золотых, так и серебряных монет , установленных с обменным соотношением 1: 1,15, что фактически заставляло валюту функционировать на биметаллизме .

Идея заключалась в том, чтобы национальные валюты соответствовали стандарту LMU , чтобы все государства-члены могли использовать валюту друг друга и точно знать, что стоимость монет была одинаковой. 23 -го числа декабря 1865 года договор LMU был подписан Францией, Бельгией, Италией и Швейцарией.Все четыре страны могут выпускать монеты в соответствии со стандартом Латинского валютного союза, упомянутым в договоре, которые затем будут приниматься в любой из других стран-партнеров. Это означало, например, что французские купцы принимали лиры, а итальянские купцы — франки. Целью было продвижение торговли и обменов между подписавшими странами.

Расширение Латинского валютного союза

Идея имела ошеломляющий успех и привлекла к Союзу другие страны. Греция присоединилась к ней в 1867 году и начала чеканить свою драхму по стандарту LMU.Затем Испания и Румыния начали переговоры о присоединении к Союзу, но переговоры не увенчались успехом. Тем не менее, оба решили в одностороннем порядке чеканить свои валюты в соответствии со стандартом LMU.

Переговоры произошли с Австро-Венгрия , но они закончились отклонением изменения, отказавшись адаптироваться к концепции биметаллизма как валюты. Однако они подписали отдельный договор с Францией о золотых монетах и ​​чеканили золотые гульдены (форинты) по стандарту LMU.

Другие государства присоединились к Союзу без подписания договора: все французских колоний должны были перейти на стандарт LMU (включая Алжир) в 1865 году, Перу присоединились в 1863 году, Колумбия и Венесуэла в 1871 году, Финляндия в 1877 году, Сербия в 1878 году и Болгария в 1880 году. На тот момент LMU уже расширился намного дальше, чем просто европейская валюта. Наконец, когда Албания обрела независимость от Османской империи в 1912 году, она использовала монеты со всей LMU вместо сохранения Османской лиры, прежде чем она приняла свою собственную валюту в 1925 году.

Европейская карта стран-членов Латинского валютного союза и Zollverein.

Почему не удалось

Несмотря на очевидный успех, LMU имел серьезные недостатки, и при его настройке и разработке было допущено несколько критических ошибок. Ключевыми провалами стали злоупотребления и нарушения договора . В 1866 году управляющий Папского казначейства Джакомо Антонелли решил увеличить чеканку серебряных монет Ватикана на сумму, эквивалентную их сумме в Бельгии. Чтобы отчеканить эту огромную сумму денег, он изменил количество предписанного металла в монетах на , что является прямым нарушением договора .Папские монеты текли в Союз и обесценили валюту, что оказалось очень выгодным для Ватикана. Но французский и швейцарский банки отвергли папские монеты (несмотря на молчаливое соглашение Наполеона III с Джакомо Антонелли). Папская область была изгнана из Союза в 1870 году, из них были должны 20 миллионов лир (что эквивалентно почти 83 миллионам евро на сегодняшний день).

Греция сделала то же самое, что и Ватикан в начале 20-го -го -го века, снизив количество золота для спасения своей экономики и, следовательно, обесценив его стоимость.Они были изгнаны в 1908 году, но в конечном итоге вновь приняты в 1910 году. Франция и Италия также злоупотребляли LMU, печатая бумажные деньги на основе биметаллической валюты , что было технически запрещено законом. Обе страны напечатали огромные суммы денег для финансирования своих проектов, в то время как другим членам Союза пришлось нести расходы.

Другая критическая проблема, возможно, самая главная, заключалась в том, что биметаллизм подвержен колебаниям стоимости двух используемых металлов, золота и серебра.Новые методы добычи и аффинажа серебра, резкое увеличение импорта серебра Францией и Бельгией и естественное снижение стоимости серебра привели к огромной нагрузке на экономику Союза. Обменный курс 1: 1,15 был , больше не отражая реальной стоимости .

Относительная цена золота и серебра в разные годы, Пиксли и Абель, 1933.

Немцы использовали это в своих интересах, обменяв переоцененных серебряных монеты на золотые монеты, которые они должны были вложить в свой собственный валютный союз, Zollverein .В ответ на это чеканка серебряных монет была полностью приостановлена ​​в 1878 году. С этой даты до конца LMU стал de facto только золотым стандартом . Оплата серебром по-прежнему разрешалась, но таможня была только золотом.

Предыдущие неудачи полностью дестабилизируют Союз, а Первая мировая война нанесла последний удар по проекту и положила конец всякому денежному сотрудничеству. Хотя LMU был официально распущен только в 1927 году, на практике его использование действительно прекратилось в начале войны.

Влияние Латинского валютного союза

Основной целью Союза было развивать международную торговлю и сближать страны. В то время как Наполеон I пытался объединить Европу силой, Наполеон III пытался объединить Европу через свою валюту. Однако, оглядываясь назад, большинство экономистов сходятся во мнении, что это оказало лишь ограниченное влияние на торговлю . Период между 1865 и 1874 годами был единственным моментом, когда был заметен реальный рост международной торговли с положительным влиянием на экономику.

В отличие от Zollverein, который был одним из ключевых факторов объединения Германии, LMU не смог сблизить страны. Его многочисленные недостатки были фатальными для чего угодно. Однако он вдохновил на создание аналогичного Скандинавского валютного союза , союза, образованного Данией и Соединенными Королевствами Швеции и Норвегии. Он также послужил моделью, из которой можно извлечь уроки, чтобы избежать ошибок, сделанных в прошлом, чтобы сделать евро более устойчивой валютой .

Чему Латинский валютный союз — забытая европейская валюта — может научить нас о евро

Экономист из англосферы, вероятно, скажет вам, что евро имеет структурные изъяны и должен рухнуть. Экономист одной из 19 стран еврозоны сказал бы, что эта работа еще не завершена. Поскольку евро является наиболее широко используемой валютой на валютных рынках и в резервах центрального банка после доллара США, крах будет иметь разрушительные последствия внутри и за пределами ЕС и, следовательно, для всех наших финансов.

Вундеркиндов часто высмеивают за их тайные интересы — Джереми Корбин коллекционировал крышки люков — но малоизвестные хобби могут быть полезны. Для таких фанатов истории и денег, как я, есть четкие уроки из последнего эксперимента с единой европейской валютой. Теперь почти забытый, он длился 61 год (евро находится на своем 21-м году), с 1866 по 1927 год, хотя на самом деле он действовал в течение гораздо более короткого периода. Это был Латинский валютный союз (LMU).

В середине 19 века большинство ведущих валют были металлическими; были широко распространены золотые и серебряные монеты, а монеты меньшего достоинства содержали более дешевые соединения металлов.Также широко использовались бумажные деньги и аккредитивы. Но эти бумаги обычно были обеспечены и по требованию можно было обменять на золото. Вот почему британские банкноты до сих пор печатаются с возмутительной ложью о «обещании заплатить предъявителю» (эквивалентная стоимость в золоте). Эта конвертируемость была фактически свернута «временно» между 1914 и 1931 годами, когда она была отменена.

Было много различий в количестве и чистоте золота и серебра в монетах по всей Европе, что делало трансграничную торговлю и платежи обременительными.Французский золотой франк, введенный в 1803 году Наполеоном Бонапартом, стал наиболее широко принятым благодаря своей чистоте и последовательности. В 1848 году его племянник Шарль-Луи-Наполеон Бонапарт был избран президентом Второй республики. Вскоре он сам был избран императором с мандатом на расширение влияния Франции: La Gloire . Часть этой программы включала создание в 1866 году Латинского валютного союза с доминированием Франции.

Союз, основанный на золоте и серебре

Первыми участниками договора были Франция, Швейцария и две недавно образованные страны, Бельгия (1831 г.) и Италия (1861 г.).LMU принял те же стандарты, что и французские золотые франки, и общий стандарт для серебряных монет, которые можно было конвертировать в золото с фиксированным соотношением 15,5: 1. Поскольку монеты в каждой стране были стандартизированы, их можно было свободно обменивать по всему Союзу. Таким образом, бельгийский производитель тканей мог продавать свои товары в Италии и знать, сколько стоят его лиры — в контексте того времени, это была разумная и изящная идея.

Греция — еще одна новая страна (1830 г.) — присоединилась годом позже. Новые страны особенно стремились присоединиться, чтобы обеспечить валютную стабильность.Более старые страны также подали заявку на формальное присоединение, например, Папское государство в центральной Италии (полное объединение не произошло до 1870 года), или на присоединение посредством двусторонних договоров, таких как Австро-Венгрия. Тем не менее, многие стали де-факто членами без письменных соглашений, от России до Испании. LMU охватывал более широкую территорию, чем нынешняя еврозона.

Одна проблема стала очевидной: проблема эксплуатации биметаллической системы. В этом случае золотые и серебряные монеты могли свободно заменяться в любой участвующей стране и конвертироваться в любой металл по фиксированному соотношению.Биметаллизм сейчас кажется загадочной историей, но он был обычным явлением в Европе и за ее пределами. Это вызвало ожесточенные политические дебаты в Америке в конце XIX века. Книга Л. Фрэнка Баума «Чудесный волшебник из страны Оз », опубликованная в 1900 году, представляет собой аллегорию биметаллической дискуссии с дорогой из желтого (золотого) кирпича и серебряными туфлями Дороти.

Переход к золотому стандарту

Биметаллическая проблема LMU заключалась в том, что цена серебра начала снижаться. Вскоре люди заметили аномалию и начали обменивать серебряные монеты на золото по выгодной цене.Результатом стала нехватка серебряных монет мелкого достоинства и рост национальных золотых резервов, особенно французских. Поэтому в 1874 году от свободной конвертации серебра отказались — сначала снова «временно», но затем полностью. LMU перешла на золотой стандарт.

Даже когда эта проблема назрела, еще две развивались. Во-первых, правительства начали обманывать. Банк Ватикана был официально создан в 1942 году, но его впечатляющая история нечестности намного старше. Папская область стала вкладывать меньше серебра в свои монеты и отложила разницу.Греция незаметно уменьшила количество золота в своих монетах. Бельгия тем временем чеканила слишком много серебряных монет, которые, если бы их обменяли на золото, обанкротили бы ее казну. Поэтому он потребовал и получил некоторую поддержку от других членов.

Вторая проблема заключалась в том, что LMU серьезно ограничивал количество бумажных денег, которое правительство могло печатать — и, следовательно, тратить, — что препятствовало экономическому росту и расходам. Войны и другие события требовали больше бумажных денег, чем разрешено правилами. Результатом стала ускоренная печать бумажных денег, не покрытых национальными золотыми резервами, что привело к колебаниям обменных курсов. Каждый член, в свою очередь, начал создавать механизмы управления обменом бумажных денег на золото или приемом монет от других членов. LMU была достаточно эффективной с 1866 года до своего пика членства в 1878 году, после чего постепенно распалась. Ко времени Первой мировой войны он уже умер.

История повторяется как фарс

Сегодня экономический и валютный союз кажется таким же нестабильным, как и его латинский предшественник.Это тоже начало идти не так, как надо, почти с первого дня и по той же причине: обман правительства. Чтобы любая общая валюта работала хорошо, налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика должна быть унифицирована для всех членов, а это означает, что национальные правительства теряют право определять налоги и расходы, денежную массу и процентные ставки. Лидеры ЕС знали об этом, но многие государства-члены не допустили потери контроля. Таким образом, ряд финансовых и других правил был закреплен в договорах, известных как Пакт о стабильности и росте.

Менее чем за три года Франция и Германия взорвали основное правило, согласно которому бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП.Предполагаемые санкции заключались в огромных штрафах и наложенном извне финансовом контроле. Однако, поскольку Франция и Германия вместе производили половину продукции ЕС, они решили эту проблему. Более платежеспособные члены ЕС и те, кто пытается играть по правилам, пришли в ужас от этого вопиющего нарушения. Но вскоре упал пенни. Они поняли, что теперь могут занимать и тратить как шопоголики: санкции применяться не будут.

Стоимость займов для более слабых членов никогда не была ниже из-за фактического андеррайтинга их долгов Германией и более сильными членами ЕС.Каждый день было Рождество. Таким образом, даже до финансового краха 2008 года многие страны еврозоны были безнадежно в долгах, от которых они продолжают страдать. Еврозона выглядит так же обречена, как и LMU.

Сделает ли Европа «все, что нужно»?

Он рухнет? Внутренние противоречия и слабости очевидны; рецессия и еще больший объем долга в результате пандемии усугубят плохую ситуацию. Тем не менее, я подозреваю, что евро может просуществовать еще много лет.

Одна странная причина — вера.Для многих европейских лидеров евро — это не просто средство обмена, а почти религия. Они будут продолжать верить и делать «все, что потребуется», как выразился бывший президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, чтобы удержать ее на плаву. Во-вторых, мало желания возвращаться к лире, песете или драхме, зная, что это вызовет сбои. Многие страны приняли евро, предпочитая уступить большую часть контроля, а не позволять своим валютам управлять своими собственными неэффективными правительствами.Более того, не следует недооценивать удобство и популярность валюты без границ. Более того, ни у кого нет серьезного интереса в том, чтобы увидеть распад еврозоны.

По общему признанию, это неубедительные причины для выживания, учитывая проблемы, подобные LMU. Споры о центральных и национальных полномочиях никогда не прекратятся. Но страх может сделать ранее неприемлемые изменения внезапно привлекательными, и как Европейская комиссия, так и ЕЦБ захватывают больше власти для усиления контроля. Финансовые разрывы ЕС ужасны — но не намного хуже, чем в Великобритании, США или Японии, и их можно обмануть.Чрезвычайный прием состоит в том, что центральные банки могут просто списать все облигации, которые они купили для поддержки системы. Это вполне возможно в мире, в котором используется система бумажных денег (где деньги не имеют внутренней стоимости). Пуристы будут в ужасе от того, что бухгалтерские книги центрального банка не сбалансированы; рынки пожмут плечами, а затем приветствуют резкое сокращение отношения долга к ВВП.

Хотя вера остается прочным клеем, европейская дисциплина вызывает сожаление. Тем не менее, одно-единственное силовое действие, такое как отстранение Греции от еврозоны за постоянное нарушение правил, восстановило бы дисциплину в мгновение ока. Или дисциплина может быть достигнута путем раскола, при котором платежеспособные правила на севере и востоке сохранят евро, а остальные останутся членами ЕС, но за пределами еврозоны, пока не проведут реформы. Десять лет назад я согласился бы с экспертами в том, что серьезные изменения невозможны; тем не менее, ничто так не вдохновляет правительства и центральные банки, как взгляд в дуло очень большого ружья. Не делайте слишком больших ставок на то, что евро потерпит неудачу, как LMU.

Некоторые свидетельства несостоятельности единой валюты Европы

Латинский валютный союз был основан в 1865 году Францией, Бельгией, Италией и Швейцарией.

Ки-Хонг Бэ и Уоррен Бейли

Корейский университет и Корнельский университет, 7 июля 2003 г.

Латинский валютный союз был основан в 1865 году Францией, Бельгией, Италией и Швейцарией. Мы обнаружили, что членство в LMU или принятие золотого стандарта часто связано с более низкой волатильностью доходности частных векселей, доходности облигаций, инфляции и отклонений от паритета покупательной способности. Однако ни один стандарт не способствует сближению с лидером LMU — Францией или лидером золотого стандарта — Великобританией.Спрэды доходности облигаций указывают на то, что принятие золотого стандарта более надежно, чем членство в LMU. Италия — особняк, возможно, из-за ошибочной фискальной и денежно-кредитной политики. Сравнение с современной EMS / EMU подтверждает, что LMU была более слабой и менее надежной валютной схемой.

Выдержки

«События и трения в реальном мире усложнили работу такой системы. Начиная с конца 1840-х годов крупные открытия золота в Калифорнии и Австралии значительно увеличили мировое предложение золота и подняли рыночную цену серебра по сравнению с золотом… «

…

«Франция, Бельгия, Италия и Швейцария согласились сформировать Латинский валютный союз (LMU) по завершении конференции 23 декабря 1865 года и вступить в силу 1 августа 1866 года. Признавая потенциал для снижения операционных издержек и повышения прозрачности цен , договор подтвердил стандартные размеры золотых и серебряных монет членов союза, гарантировал приемлемость монет каждого члена при проведении государственных и частных платежей во всех государствах-членах и попытался ограничить запасы и поток второстепенных серебряных монет до разумной суммы на основе на население каждой страны.«

…

«Менее чем через несколько месяцев после ратификации договора Италия приостановила конвертацию своих банкнот в металлические монеты и ввела в обращение огромное количество банкнот небольшого достоинства».

…

«Продолжающиеся проблемы с серебром привели к тому, что Франция в марте 1884 года потребовала полного выкупа находящихся в обращении серебряных монет их эмитентами, особенно если страна-эмитент планировала покинуть Союз».

…

«Хотя Союз в той или иной форме просуществовал до 1925 года, это не считалось успехом.Некоторые государства-члены обычно имели бюджетный дефицит и пытались «экспортировать инфляцию» другим в виде большого количества мелких серебряных монет ».

…

«Сильный, ведущий член Союза, Франция, чувствовала необходимость избегать подталкивания более слабых соседей к финансовой грани и, по сути, субсидировала их. Начало Первой мировой войны в июне 1914 года привело к общему приостановлению поставок золота. чеканки и фактически положили конец тому, что осталось от Союза ».

золотых монет Латинского валютного союза (LMU)

Валюта евро была не первой попыткой в ​​Европе создать единую валютную и торговую структуру.

В середине 19 века была предпринята попытка объединить несколько различных европейских валют в рамках структуры под названием

Латинский валютный союз (LMU). В то время большинство европейских стран все еще использовали чеканку и валюту из золота и серебра. LMU была основана в 1865 году и официально распущена в 1927 году.

Договор 1865 года между Францией, Бельгией, Швейцарией и Италией образовал Латинский валютный союз (LMU). Цель договора заключалась в предоставлении стандартного способа облегчить торговлю между странами.

Они согласились на комбинированный стандарт золотого и серебряного биметаллизма с фиксированным соотношением золота и серебра 15,5 к 1. Один франк LMU представлял 4,5 грамма чистого серебра или 0,2 грамма чистого золота.

Обращение подписано в декабре 1865 года.

Стандарты LMU были основаны на золотом французском франке. Золотой франк был введен в обращение Наполеоном I в 1803 году. Он был отчеканен из чистого золота 900 с номиналом 5, 10, 20, 40, 50 и 100 франков.

Меньшие номиналы отчеканены из серебра номиналом 20 сантимов, 50 сантимов, 1 франк, 2 франка и 5 франков.Самая большая из серебряных монет, 5 франков, отчеканена из чистого серебра 900 пробы. В целом монета была отчеканена весом 25 граммов и содержала 0,723391258218528 тройских унций чистого серебра.

Золотая монета 20 франков отчеканена на планшете диаметром 21 мм, сделанном из сплава, содержащего 90% золота и 10% меди. Каждая золотая монета в 20 франков весила 6,45 грамма и содержала 5,806 грамма чистого золота. Остальные 0,644 грамма меди обеспечили дополнительную прочность и долговечность находящимся в обращении монетам.

Соглашение установило следующие стандарты чеканки и валюты:
Серебро (проба 0,835): 20 сантимов, 50 сантимов, 1 франк, 2 франка
Серебро (проба 0,900): 5 франков
Золото (проба 0,900): 5 франков, 10 франков , 20 франков, 50 франков, 100 франков

В 1867 году к первоначальным 4 странам Латинского валютного союза (LMU) присоединилась Греция. Испания и Румыния рассматривали возможность присоединения и обе пытались привести свои валюты в соответствие со стандартом LMU.

Австро-Венгрия отвергла биметаллизм, но в 1867 году согласилась на отдельный договор с Францией, основанный на золотом стандарте, и начала чеканить часть своих золотых монет по стандарту LMU. Австро-Венгрия начала чеканить монеты номиналом 4 и 8 гульденов (флорин) с теми же характеристиками, что и французские 10 и 20 франков.

Другие страны позже начали применять эту систему без официального присоединения к договору.

В 1873 году LMU отказалась от биметаллизма и полностью перешла на золотой стандарт, равный 1 франку = 0,2581 грамму золота.

Страны, которые приняли стандарты, разработанные LMU, включают:

Французские колонии: включая Алжир

Перу: принята франковая система в 1863 году.

Колумбия и Венесуэла: принята система франка в 1871 году.

Финляндия: принята франковая система в 1877 году.

Сербия: в 1878 году была принята франковая система.

Болгария: В 1880 году принята франковая система.

Датская Вест-Индия была переведена на стандарт франка LMU в 1904 году, но не присоединилась к самому Союзу.

Перейти к основному содержанию Поиск