Прогноз на биткоины мнения экспертов на 2019 2018: Прогноз курса Биткоина на 2019 год от крупнейших рейтинговых агентств

Содержание

Биткоин в 2019 году. прогноз аналитиков и экспертов. последние новости

Предлагаем ознакомиться со статьей на тему: «биткоин в 2019 году. прогноз аналитиков и экспертов. последние новости». В статье приведены комментарии профессионалов. Все вопросы вы можете задать дежурному юристу.

Что будет с криптовалютой в 2019: будет ли обвал, прогноз для Биткоина + самые перспективные криптовалюты по мнению экспертов

Здравствуйте! В этой статье мы поговорим о том, что ждет криптовалюту в 2019 году.

Криптовалюты произвели настоящий фурор в 2017 году. Взорвали рынок новыми технологиями, получили общемировое признание. Но в 2018-м появились скептики, и рынок показал резкий спад интереса к крипте. Давайте разберемся, что нам ждать в 2019 году от биткоина и других криптовалют, будет ли обвал на рынке криптовалют, и какие валюты считаются самыми перспективными на 2019 год.

2018 год прошел для криптовалюты не очень удачно. Резкий старт и рост в цене за январь обернулся затяжным падением и нынешней рецессией. Биткоин — самый яркий пример провального года. В начале января 1 BTC стоил 14 тысяч долларов, на пике пробил планку в 17 тысяч за монету, но потом произошло резкое пике до 6 тысяч в феврале. Многие подумали, что это минимум, ниже которого уже некуда.

В феврале-марте спекулянты вновь подняли планку курса до 11 тысяч долларов. И это стало первым признаком того, что пузырь скоро лопнет.

Далее пошел затяжной период спада. Летом монета стоила 6 тысяч долларов, лишь раз поднявшись до 7.5. Под конец года, из-за все большей убыточности майнинга и продажи оборудования от крупных компаний, произошел следующий спад до 4 тысяч долларов. Максимальный спад в этом году был зафиксирован в ноябре — 3,2 тысячи долларов.

2018 год биткоин заканчивает ценой, которая более чем в 2 раза ниже цены прошлого года — 3,7 тысячи долларов за монету.

Статистика по ICO стала намного лучше. Вместо 23% вышедших на биржу валют, в 2018-м до биржи дошло 35%. Количество инвестиций в новые проекты также увеличилось в полтора раза. 3 миллиарда против 2-х в прошлом году.

Краткий итог: в 2018 году криптовалюту конкретно проштормило. Повышенный интерес, внимание СМИ, искусственное раздувание пузыря. Все это не могло не сказаться негативно в долгосрочной перспективе. Сейчас рынок постепенно выходит из состояния затяжного пике, и 2019-й обещает быть перспективным.

Биткоин — своеобразный индикатор криптовалютного рынка. Именно он задает тренды: будет ли рост, падение или нейтральный период. Поэтому, любой разговор о криптовалюте стоит начинать именно с предсказаний относительно BTC. Разберем положительные факторы, свидетельствующие о скором росте:

  • Правительства мира принимают криптовалюту на законодательном уровне.
  • Спекулянты и оптимистичные инвесторы знатно обожглись и теперь будут действовать осторожнее.
  • NASDAQ (вторая по величине биржа мира) запускает фьючерсы на биткоины.
  • Если анализировать график BTC, то, выходит, что он показывает затяжной восходящий тренд.

Для русского человека важную роль играет еще и курс рубля. Доллар в 2019 году не должен сдавать свои позиции по отношению к нашей валюте, и он даже обещает расти, поэтому стоимость биткоинов в рублях тоже будет подниматься. Это еще один плюс в копилку биткоина. Но есть негативные факторы:

  • Напряженное отношение правительства некоторых стран к криптовалютам. В большей степени это относится к Китаю.
  • Сложное отношение к криптовалютам со стороны крупных инвесторов. Владельцы топовых западных фондов пока не проявляют особой активности на криптовалютном рынке.
  • Все еще непонятна реальная польза криптовалюты для экономики.
  • Отсутствие регулирования со стороны законодательства.

Это спорные пункты, в которых есть как плюсы для битков, так и минусы. Главный фактор, который сдерживает развитие биткоина — отсутствие какого-либо финансового регулирования. Нет страховых компаний, которые готовы сотрудничать с криптовалютой, нет финансовых инструментов для торговли криптовалютой, и никто не защищен от искусственного раздувания рынка.

Отсутствие защиты от раздувания пузырей мы ярко видели в конце 2017-го. Когда курс биткоина рос настолько стремительно, что пробивал один потолок за другим. А потом, когда рынок реально понял, что крипта переоценена, случился жесткий обвал.

Теперь перейдем к конкретным мнениям экспертов. Начнем с позитивных:

1. John McAfee — основатель компании McAfee, которая выпускает программное обеспечение. У него весьма оптимистичный прогноз.

Когда я предсказывал курс биткоина в 500 000$ в конце 2020-го, я думал, что он будет стоить 5 000 долларов в конце 2017-го. BTC набрал обороты быстрее, чем я думал, поэтому сейчас говорю, что он будет стоить 1 000 000$ в конце 2020-го.

2. Sonny Singh, коммерческий директор Bitpay, высказался немного абстрактно:

Биткоин — это огромная 800-фунтовая горилла, которая напрямую влияет на рынок криптовалют. У BTC есть все шансы дойти до 15-20 тысяч долларов ко дню благодарения (28 ноября) в 2019 году.

3. Sam Doctor и Tom Lee, аналитики исследовательского центра Fundstrat, считают, что цена на биткоин сильно зависит от точки безубыточности майнинга (сколько реально нужно вложить, чтобы намайнить 1 BTC). Так как сложность постоянно растет, а вознаграждение падает, сам биткоин будет постоянно расти.

Текущее падение цен на биткоин аналитики оправдывают тем, что 2018-й в целом стал не очень позитивным годом для технологических компаний. Amazon, Facebook, Apple тоже прилично потеряли в цене акций. И это нормальная ситуация, рынки цикличны. К концу 2019-го аналитики прогнозируют минимальную цену в 20 000$, с максимумом в 64 000 долларов за 1 BTC.

Но есть и скептики. Среди них влиятельные люди в мире инвестиций: Уоррен Баффет и Джеффри Сакс. Они полагают, что криптовалюта — не более, чем мыльный пузырь, который скоро лопнет. Приведу слова Уоррена:

Биткоин, как и вся криптовалюта, не более чем мыльный пузырь. Я не работаю с монетами просто потому, что не понимаю эту сферу.

Известный инвестор считает, что любые операции с биткоином — не более чем спекулирование. А чем больше на рынке таких игроков, тем выше вероятность того, что все закончится плохо. И в истории таких примеров немало. Самые недавние — рынок доткомов и ипотечное кредитование. Каждый раз, когда взрывались такие пузыри, на мировом рынке был затяжной кризисный период.

Это один из самых задаваемых вопросов в отношении криптовалюты практически с самого её основания. Крупные игроки и небольшие инвесторы свято верят в то, что в один прекрасный день криптовалюта обвалится, пузырь лопнет, и люди потеряют свои многомиллионные накопления. Но все события, которые разворачиваются вокруг биткоина говорят об обратном:

Каждый год, кроме 2018-го, наблюдается тенденция роста. Где-то на 50%, где-то в 2-3 раза, но валюта постоянно росла. В 2012-2013 годах правительства всех стран настаивали на том, что не примут в оборот нерегулируемую валюту. Но сейчас на правительственном уровне майнинг приравняли к бизнесу, предлагают облагать налогом, а значит, все идет в сторону того, что криптовалюту признают и начнут ею пользоваться.

Поэтому ожидать именно обвала рынка в 2019-м не стоит. Всеобщий скепсис сходит на нет, последствия искусственного раздувания рынка постепенно ликвидируются. Компании на основе блокчейна выходят на открытый рынок. Более 35% компаний, которые собирали средства для выхода на рынок, вышли и принесли прибыль инвесторам.

За 2018 год в ICO (предварительный выпуск криптовалют) привлечено более 3 миллиардов долларов.

Все это говорит за то, что криптоиндустрия будет развиваться. Технология блокчейн сама по себе — большой прорыв. Ее внедряют во многие сферы, связанные с интернет-коммерцией: документооборот, хранение данных, защита информации, платежные переводы. А из-за этого постепенно увеличивается рейтинг биткоина как флагмана рынка.

Именно поэтому говорить что обвал близко, пока рано. Если правительства стран на стороне криптовалют, ничего не изменится. И даже слова крупных инвесторов о том, что это пузырь, не стоит воспринимать всерьез. Такими громкими заявлениями люди оправдывают свое нежелание заходить на рынок.

Другие криптовалюты пока находятся в полной зависимости от BTC, но 2019-й должен внести свои коррективы. Биткоин как платежный и инвестиционный инструмент потихоньку отживает своё. Есть много более интересных проектов. Внедряются дополнительные функции криптовалют, стартапов на блокчейн появляется все больше.

2019-й должен стать первым годом, когда доминирование BTC потихоньку будет ослабляться.

Остальные криптовалюты избавляются от зависимости, и их стоимость формируется не за счет интереса инвесторов к BTC, а из конкретных показателей компании и интереса к самой валюте.

2018-й показал, что интерес к ICO есть, и он будет повышаться. Можно предположить, что многие новые компании и валюты откроются именно в 2019 году.

Компании будут тратить больше на блокчейн. А это значит, что криптовалюты также будут расти в цене. Специалисты из Greenwich Associates говорят о том, что 11% опрошенных тратят на блокчейн больше 10 миллионов долларов в год, и ежегодно количество таких компаний растет.

Новые криптовалюты будут возникать еще быстрее. 2018-й показал, что собрать деньги на перспективный проект можно через 4 минуты после начала официальных торгов.

На рынок придет больше компаний, которые хотят реализовать свои проекты. Этот инвестиционный рынок нуждается в регулировании, и есть все основания полагать, что в 2019 году на законодательном уровне произойдет регуляция сбора средств на ICO.

  • Криптовалюты постепенно будут освобождаться от зависимости цены на биткоин.
  • Рынок обещает показывать стабильный рост.
  • Курс криптовалют в 2019 году будет показывать позитивную динамику.
  • Количество новых проектов увеличится.

Теперь давайте поговорим о трех самых перспективных криптовалютах в 2019 году. Вряд ли они будут самыми доходными, но точно надежными, и гарантированно принесут реальный доход тем, кто вложится в них.

1 место. Биткоин.

Несмотря на то, что весь 2018 год наблюдалась негативная тенденция, BTC должен наверстать своё в 2019 году. Об этом говорят сразу несколько фактов:

  • Вторая по величине биржа мира NASDAQ обещает в 2019-м добавить фьючерсы на биткоин.
  • Правительство штата Огайо начинает принимать криптовалюту в качестве налоговых платежей (официальный обмен BTC к долларам на правительственном уровне).
  • Западные эксперты технического анализа говорят, что BTC станет торговаться в рамках «бычьей полосы» (т. е. постоянно будет расти).

Многие мировые инвесторы только-только начинают присматриваться к криптовалютному рынку. Он все еще непонятен, здесь нет каких-то ограничителей и юридических тонкостей. Но, как только начнется массовое инвестирование крупных игроков в криптовалюту, в первую очередь выбор падет на биткоин. И чем больше крупные игроки будут вкладывать в этот рынок, тем выше будет результат.

2 место. Ripple.

Ripple имеет все шансы обойти биткоин и показать огромный рост в течение года. Есть только один очень важный факт: если криптовалюту будут применять в расчетах на фьючерсы BTC. Тогда и только тогда она сможет показать свою значимость и прочно войдет в банковскую сферу.

Ripple, как и многие другие криптовалюты, имеет дефляционную структуру. Выпустили ограниченное количество монет, а каждая транзакция внутри системы стоит небольшую сумму этих токенов. Чем выше интерес инвесторов, тем больше проходит операций, тем больше монет используется, и тем меньше этих монет остается. А чем меньше монет, тем выше цена за одну.

Западные эксперты всерьез полагают, что в 2019 году Ripple может обогнать BTC по капитализации и приблизиться к отметке в 20 долларов. Просто потому, что в 2018 году многие банки поняли, что это перспективная валюта, полезная во внутрибанковских расчетах.

В этом прогнозе есть большое «если». Криптовалюта действительно популярна и приносит пользу. Если банки начнут ею пользоваться, Ripple легко заменит BTC в списке лидеров. Но если на рынок резко придет более прорывная технология, Ripple опустится и пробьет дно.

Инвестирование в криптовалюту Ripple в 2019-м будет сопровождаться значительными рисками. Но если все пойдет по позитивному сценарию, 6000% — будет минимальной доходностью.

3 место. IOTA.

IOTA — криптовалюта, которая имеет похожий функционал с BTC, но опережает его по всем показателям. Зарубежные аналитики говорят, что по объему капитализации (суммарной стоимости всех криптовалют) в течение нескольких лет IOTA должна выйти в ТОП, вытеснив более популярные, но уже морально устаревшие криптовалюты.

IOTA тоже показала снижение курса, по сравнению с тем, что был в начале года. В начале года она стоила 60 центов, в середине года был максимум в 5,4 доллара, а сейчас она стоит 32 цента.

По капитализации криптовалюта находится на 12-м месте в рейтинге. При этом, она была выпущена относительно недавно, в середине 2017 года, и еще не раскрыла свой потенциал. За IOTA говорит то, что монета изначально приспособлена для ведения бизнеса в интернете. Это и есть её реальная функция. Она облегчает B2B процессы, переводя их на следующий уровень.

2019 год обещает быть позитивным для многих криптовалют. Это касается как старых проектов — биткоина — так и новых, которые только-только придут на рынок. Год может пройти под девизом «Криптовалюта должна приносить реальную пользу». И если криптоиндустрия докажет, что она может облегчить многие бизнес-процессы, тогда судьба всех продуктов будет положительной.

Прогноз курса биткоина на 2019 год. Обновлено 25 января

В конце 2017 г. многие посчитали биткоин идеальным средством для инвестиций и вложили в него свои сбережения. Но резкая коррекция 2018-го с троекратным снижением курса стала еще большей неожиданностью, чем недавний фантастический рост.

Сегодня криптоинвесторы вынуждены выдерживать паузу, во время которой им важно понять: каков прогноз курса биткоина на последние месяцы текущего и следующего 2019 года, какую стратегию выбрать или, может быть, предпочесть более традиционные и безопасные финансовые инструменты. Давайте рассмотрим, от чего зависит цена ВТС и что думают о его будущем эксперты.

Актуальный курс биткоина онлайн.

Сегодня в экспертном сообществе можно встретить два диаметрально противоположных мнения. Одни считают затяжной спад естественным явлением, верят в скорое возрождение рынка и рост ВТС до $100 тыс. и даже больше. Другие же уверены, что эра криптовалют подошла к логическому финалу.

Один из множества интернет-прогнозов биткоина

Но, как это часто бывает, истина находится где-то посередине. Взвешенный прогноз биткоина на 2019, который мы представим ниже, базируется на глубоком анализе рынка и учитывает множество факторов, напрямую влияющих на его курс, а именно:

Факторы, которые позитивно влияют на курс ВТС:

  • интеграция криптовалют в мировую экономику и расширение областей ее использования;
  • легализация и регулирование криптовалютного рынка правительствами разных стран мира;
  • развитие технологий, направленных на повышение безопасности при хранении криптовалют.

Большинство аналитиков предрекают стабилизацию и рост курса ВТС в 2019 году после сложного 2018-го. Вот лишь несколько примеров:

Согласно диаграмме компании Pantera, биткоин достигнет 21000 долларов к концу 2018 года и 67500 долларов к концу 2019 года.

В среде специалистов по криптовалютам есть те, что считают технологию биткоина устаревшей. Они уверены, что в скором времени ВТС будет вытеснен более перспективными монетами — ethereum, eos, monero, ripple. Среди главных факторов, способных обрушить курс ВТС, эксперты называют разногласия разработчиков относительно направлений развития сети Bitcoin, рост конкуренции с альткоинами, запреты со стороны регуляторов многих государств.

Так, негативные настроения подогреваются властями Китая, которые считают, что биткоин пагубно влияет на экономику страны, способствует выводу капиталов за рубеж, замедляет рост ВВП. Они вводят ограничительные меры и упорно говорят о вероятности полного запрета криптовалют Народным Банком КНР. С учетом высокой доли Китая в мировой криптоэкономике этот шаг может привести к очень тяжелым последствиям для отрасли.

Как падал биткоин в 2018 году

Центробанк РФ также планирует ужесточить контроль за оборотом криптовалют. Вступление в действие любых санкций неизбежно приведет к снижению количества транзакций среди российских пользователей сети Биткоин.

Одним из самых ярых противников главной криптовалюты и человеком, который предрекает ей падение до $1-2 тыс. в 2019 г., является американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет . Широко известны его сравнения биткоина с «крысиным ядом» и «мыльным пузырем». Как и большинство приверженцев традиционных финансовых инструментов, он уверен в отсутствии перспектив ВТС когда-либо стать глобальным платежным инструментом. Мнение Баффета разделяет его близкий друг и бизнес-партнер Билл Гейтс .

Американский экономист, профессор Гарварда Джеффри Сакс считает, что рано или поздно центробанки ведущих стран скоординируют свои действия и сделают все возможное, чтобы не допустить продвижения биткоина. По его мнению, криптовалюты уже непозволительно долго находятся в подвешенном состоянии, и вскоре их настигнут жесткие санкции и последующее обесценивание.

Что будет с биткоином в 2019 году: прогноз по месяцам

Нет тематического видео для этой статьи.

Видео (кликните для воспроизведения).

Представленный ниже прогноз должен сбыться, если в криптовалютном мире не произойдет каких-либо непредвиденных судьбоносных обстоятельств.

  • январь 2019 г. — в течение месяца курс ВТС поднимется с $13,7 до $16,3 тыс.;
  • февраль — биткоин продолжит поступательное восхождение и достигнет $19,5 тыс.;
  • март — дальнейший рост до $21 300;
  • апрель — резкий разворот к медвежьему тренду всего за один месяц понизит цену главной криптовалюты до $16 800;
  • май — падение продолжится. К концу месяца цена биткоина составит $14,5 тыс.;
  • июнь — первый месяц лета также не принесет положительных изменений, курс опустится до $13 700;
  • июль — свободный полет вниз продолжится до $12 900;
  • август принесет долгожданный разворот вверх и рост до $14 300, который продлится до конца 2019 года;
  • сентябрь — $15 900;
  • октябрь — $21 тыс. ;
  • ноябрь — $22 900;
  • декабрь 2019 — $25 тыс.

Это были цифры, а теперь обозначим некоторые тенденции, которые предсказывают эксперты на 2019 год:

  • повышение интереса к биткоину институциональных инвесторов, приток крупных капиталов;
  • дальнейшее развитие инфраструктуры майнинга;
  • расширение сфер использования ВТС;
  • устойчивый бычий тренд в течение большей части года.

Популярность биткоина растет и эксперты настроены на позитивные настроения на криптовалютном рынке.

На фоне повторяющихся мировых кризисов и стремительного падения доверия к государственным финансовым институтам растет популярность биткоина и других цифровых активов. Люди поняли, что национальные валюты уже давно не обеспечиваются золотом, нефтью или другими заявленными ресурсами, а печатные станки включаются в любую минуту, когда властям это необходимо. В то же время эмиссия биткоина жестко ограничена 21 млн, что исключает инфляцию.

Несмотря на нынешнюю шаткость позиции ВТС, большинство аналитиков не теряют оптимизма в отношении его будущего и предсказывают значительное повышение курса в 2019 г. (по разным оценкам, от $20 тыс. до $100 тыс. и больше).

Завершился сложнейший для криптоэкономики 2018 год, а вместе с ним растаяли последние надежды на повторение предновогоднего ралли 2017 г. В середине декабря многим показалось, что дно достигнуто и вот-вот последует закономерный отскок. Но не случилось. Сегодня некоторые авторы приведенных ранее в этой статье прогнозов сохраняют молчание, другие спешат скорректировать их с учетом сложившейся на рынке ситуации. Впрочем, никакой паники в экспертной среде не наблюдается. Просто люди стали более осторожно высказывать свое мнение.

Накануне Нового года глава Ripple сообщил , что ожидает роста криптоэкономики уже в ближайшее время. Его прогноз базируется на информации о разработке ведущими банковскими консорциумами Goldman Sachs, Morgan Stanley и Citigroup способов безопасного инвестирования в ВТС, XRP и другие активы.

«Многие банки начали внедрять свои сервисы. Это означает, что криптовалютам найдется реальное применение. Пока цены упали, крупные инвесторы захотят вложить в них средства», ― считает соучредитель Ripple.

Учредитель биржи BitMEX в интервью журналистам Cointelegraf предположил, что в 2019 г. курс ВТС будет колебаться в диапазоне от $1 до $10 тыс.

Топ-менеджер FXM Capital уверена, что крупные игроки в 2019 году начнут вкладывать больше средств в развитие криптовалютных проектов. Она аргументирует этот прогноз, в частности, решением Starbucks и Microsoft ввести оплату своих услуг в крипто. Олбрайт указывает, что их примеру очень скоро последуют другие компании, и процесс интеграции биткоина в реальную жизнь и его рост остановить уже будет невозможно.

10 января основатель Morgan Creek Digital Assets в интервью CNBC заявил, что в 2019 году биткоин будет торговаться от $2,5 до $4,4 тыс. По его мнению, рост начнется только через несколько месяцев.

Коммерческий дирктор Bitpay уверен, что к концу 2019 г. биткоин повторит свой рекордный результат ― $20 тыс. В качестве драйверов роста он называет платформы Bakkt, Square and Black Rock, Fidelity, а также запуск bitcoin-ETF.

Известный эксперт скорректировал свой прогноз: теперь он менее оптимистичен. Майкл считает, что в ближайшее время возможно падение ВТС ниже отметки $3 тыс. с последующим восстановлением до $6 тыс. Он также продолжает верить в приход институциональных инвесторов и скорое возрождение криптоэкономики.

Бывший поклонник Bitcoin cash, а ныне новообращенный адепт спорного форка BitcoinSV пророчит исчезновение биткоина с лица Земли в 2019 г. по причине отсутствия практической ценности.

Крупный инвестор и глава Fundstrat получил в прошедшем году много критики за свои слишком оптимистичные прогнозы по цене биткоина. Его последнее предсказание — $15 тыс. к концу 2018-го не сбылось, и теперь он не называет никаких цифр. В преддверии Нового года Ли отметил, что он будет не менее сложным, чем 2018-й.

Соучредители криптобиржи Gemini прогнозирую т скорый рост ВТС и увеличение его капитализации до $7 трлн.

Согласно мнению экспертов Weiss , в ближайшее время следует ожидать фантастического роста биткоина и других цифровых активов. Их прогноз основан на модели циклов тренда и особенностях криптовалют.

Создатель первого антивируса до сих пор не отказался от своего знаменитого прогноза: $1 млн за 1 ВТС к 2020 г. Хотя уже подсчитано, что для его осуществления сегодня курс битка должен составлять не меньше $31 тыс. Как известно, в этом предсказании эпатажный Джон сам себе не оставил права на ошибку . Что ж, у него есть еще в запасе 300 с лишним дней. А у всех криптоэнтузиастов ― лишний повод для оптимизма.

Ранее мы писали о прогнозах курса ВТС на 2018 год.

Биткоин в 2019 году. Прогноз аналитиков и экспертов. последние новости

Даже самые смелые предположения относительно роста биткоина в 2017 году не превзошли ожидания. Криптовалюта выросла даже не в два или три раза! Поэтому делать прогнозы, сколько будет стоить биткоин в 2019 году очень сложно. Но важно! Криптовалютами стало интересоваться все больше людей, поэтому им важно знать чего следует ждать от виртуальных денег.

На основе чего был дан прогноз роста биткоина в 2017 году

Прогнозом роста биткоина в конце 2016 года занимались аналитики Saxo Bank. Мнения экспертов характеризовались сдержанной позицией в отношении повышения криптовалюты: они и не предполагали, что ВТС обретет такую масштабную популярность. Прогнозировалось, что электронные деньги будут лишь частично заменять американские доллары. А по стоимости к концу 2017 года биткоин не превысит отметки в 2100 долларов. Но на деле все оказалось совсем не так: криптовалюта превысила данный прогноз более чем в семь раз!

Свои расчеты сделал и блогер Coguar, который в качестве базы выбрал математическое вычисление взаимозависимости роста стоимости биткоин за определенный промежуток времени.

Для расчетов были взяты два интервала времени:

Удвоение стоимости в первом варианте произошло за 4,1 месяца, а во втором – за 5,47.

Прогнозы по обоим вариантам приведены в таблице:

В теории расчеты вполне могли бы иметь место, но практика показала совсем другое: в первые годы рост стоимости криптовалюты был ошеломляющим. Тем более, что расчеты не учитывали такой фактор как падение стоимости в более чем два раза.

Уже не новы слухи о том, что криптовалюту запретят во многих странах. Биткоин не имеет какого-либо обеспечения и централизации. Это является главной причиной, по которой начнет внутренняя борьба многих стран с такого рода валютой. Причем, на первых позиция стоят те же Китай и Россия, где сейчас наблюдается настоящий бум на цифровые деньги.

Нельзя сказать, что запрет будет незаконным – все начнется вполне легально: от отказа от майнинга до пресечения оборота валюты. Толчком к этому станет тот факт, что во многих странах нет узаконивания биткоина. Полноценными деньгами он является только в некоторых странах, соответственно, будет ли окончательная его легализация – большой вопрос.

На этот счет имеются два варианта развития событий:

  1. Падение интереса к криптовалютам в целом, и к биткоину в частности с дальнейшим исчезновением цифровых денег с рынка.
  2. Замена криптовалютой реальных денег и приобретение ей статуса международной валюты. Причем легализация валюты пройдет без учета инфляции в связи с тем, что биткоин невозможно подделать и он имеет «свою» стоимость в пересчете на реальные деньги в разных странах.

На данный момент криптовалютой пользуются более десяти миллионов человек. Причем это число все возрастает. Если ВТС не объявят незаконной валютой, то в дальнейшем популярность биткоина только возрастет. Причем его стоимость будет расти прямо пропорционально спросу.

Нельзя утверждать, что биткоин всегда останется лидером на рынке криптовалют. Появляются и приобретают популярность все новые виды электронных денег, которые, возможно, в скором будущем и лишат биткоин достигнутого лидерства.

Что касается курса биткоина в 2019 году, то на этот счет также имеются разные мнения. Так:

  1. Эксперты Saxo Bank Kay Van-Petersen и Jacob Pouncey считают, что в 2019 году наивысшая планка цифровых денег достигнет шестьдесят тысяч долларов. При этом рост валюты будет наблюдаться до конца года, который сменится резким обвалом. В результате на конец 2019 года итоговая стоимость составит не более тысячи долларов.
  2. Основатель блокчейн – проекта Freed более оптимистичен в прогнозах. По его мнению, цена за единицу биткоин составит от трех до пяти тысяч долларов, а к концу 2019 года он будет оцениваться уже выше ста тысяч долларов.

Имеются и совсем оптимистические прогнозы, согласно которым биткоин переживет еще один невероятный скачок роста, достигнув цену более трехсот долларов за единицу. В принципе, нет ничего невозможного, но, чтобы достичь таких высот битконину нужно по меньшей мере стать международной валютой.

Сколько экспертов, столько и мнений. Если одни считают, что биткоин в 2019 году прекратит свое существование, то другие, наоборот пророчат ему заоблачную стоимость. Но как бы не развивались события в истории криптовалюта останется самой первой и известной в мире. Еще больше информации о биткоин здесь:

Этот год был не лучшим для криптотрейдеров, и сейчас им остается надеяться, что 2019 год откроет новые возможности для биткоина и остальных криптовалют. Эксперты прогнозируют, что биткоин значительно вырастет в цене к концу следующего года. Однако никогда не нужно забывать об определенных рисках, связанных с финансовыми технологиями.

На прошлой неделе технический инвестор Джит Сингх (Jeet Singh) сделал прогноз на Всемирном экономическом форуме, заявив, что биткоин имеет шанс достичь цены в $50 000 к концу 2019 года. Другой известнейший криптоэнтузиаст Джон МакАфи разделяет мнение г-на Сингха о бычьем рыночном тренде, но с небольшой поправкой. По его мнению, стоимость биткоина, скорее всего, возрастет в 2020 году.

«Когда я предсказал, что биткоин достигнет 500 000 долларов США к концу 2020 года, я использовал модель, которая предсказала цену биткоина в 5000 долларов к концу 2017 года. В итоге, BTC вырос намного больше, чем я ожидал. Теперь я предсказываю, что биткоин вырастет до 1 миллиона долларов к концу 2020 года. И я не отказываюсь от своих слов: я все также готов съесть свой член, если буду не прав», — написал Джон МакАфи в своем твиттере.

Однако не все разделяют подобный оптимизм в отношении роста биткоина. Например, Майк Новограц, генеральный директор Galaxy Digital Capital и сторонник криптовалюты, изменил предсказание цены биткоина на менее позитивное. Ранее в этом году он сказал, что BTC может «легко» вырасти до $40 000 в течение года.

В прошлом месяце он официально признал, что биткоин не превысит отметку в 9 000 долларов. Кроме того, популярный аналитик Уилли Ву (Willy Woo) утверждает, что биткоин не восстановится вплоть до середины 2019 года.

Никита Куценко, трейдер, аналитик и соучредитель STIPS|FinTech, децентрализованной криптофинансовой экосистемы для интеллектуального инвестирования и управления активами, сказал:

Действительно, 2018 год был не лучшим годом для криптовалют. Падение рынка, начавшееся в январе, длится вот уже почти год, и оно очень похоже по своей структуре на падение в 2014 году. Мы ожидаем, что начало рождественских праздников и отсутствие факторов, стимулирующих рост (например, запуск фьючерсов на биткоин в прошлом году), приведет к дальнейшему снижению до уровня 2500-3000 долларов США за 1 BTC.

Тем не менее, мы полагаем, что к февралю 2019 года начнется затяжной флэт с накоплением торговой зоны из большинства криптовалют, без резких колебаний и, скорее всего, с середины, мы можем ожидать начала восстановления и роста, который будет не меньшим, чем тот, что был в 2017 году.

Этот рост легко может установить новые рекорды цен для большинства криптоактивов, но пока трудно предсказать, когда именно он начнется. Вполне возможно, что это случится не раньше, чем через два года.

Цена биткоина может контролироваться рядом факторов. Мы перечислим самые важные из них, которые актуальны прямо сейчас и будут иметь влияние на цену биткоина в ближайшем будущем.

Nasdaq, вторая по величине фондовая биржа в мире, планирует запустить фьючерсы на биткоин, которые будут продаваться на фондовой бирже. Объявление было сделано на этой неделе Габором Гурбахом (Gabor Gurbacs), директором инвестиционной фирмы VanEck.

В заявлении он отметил, что VanEck заключила партнерство с Nasdaq, чтобы вывести на рынок «регулируемые контракты фьючерсного типа версии 2. 0». Это приведет к росту капитализации биткоина и может вылиться в массовый подъем цен на криптовалюты в 2019 году.

Amun Crypto ETP, который уже торгуется на бирже Six в Цюрихе, был разработан для отслеживания индекса, основанного на движениях пяти ведущих криптовалют.

Крипто-ETP создавался в соответствии с теми же строгими стандартами, которые требуются от обычных продуктов, торгуемых на бирже. Крипто-ETP предоставит институциональным инвесторам, которые ограничены инвестированием только в ценные бумаги или не хотят опекать цифровые активы, возможность инвестировать в криптовалюты.

В настоящее время корзина содержит 48,69% BTC, 25,72% XRP, 17,60% ETH, 5,11% BCH и 2,88% LTC. Компания, как было заявлено, будет «ежемесячно ребалансировать портфель, чтобы обеспечить точное представление текущего крипторынка».

На прошлой неделе Джей Клейтон, председатель SEC, подчеркнул важность Bitcoin ETF, предложенного VanEck. Ценовой индекс VanEck Bitcoin ETF будет использовать данные из 3 крупнейших внебиржевых рынков, которыми являются Genesis Trading, Circle Trade и Cumberland, поскольку они считают, что это наименее управляемые рынки.

Тем не менее, у председателя SEC были некоторые сомнения относительно того, будет ли Bitcoin ETF одобрен до тех пор, пока рынки не будут полностью свободны от риска манипулирования.

Ну и в заключение стоит упомянуть еще один фактор, который может оказать большое влияние на стоимость BTC – новые пользователи. В 2018 году мы наблюдали смену категории пользователей с розничных инвесторов на институциональных.

Нет тематического видео для этой статьи.
Видео (кликните для воспроизведения).

Это явление частично вызвало стагнацию цены биткоина в течение большей части года. Таким образом, если крипторынок привлечет интерес большего числа институциональных инвесторов, цена на цифровую валюту может серьезно вырасти.

Автор статьи: Антон Петренко

Доброго времени суток. Меня зовут Антон. Я уже более 10 лет занимаюсь юриспруденцией. Считая себя профессионалом, хочу научить всех посетителей сайта решать сложные и не очень задачи. Все данные для сайта собраны и тщательно переработаны с целью донести в доступном виде всю необходимую информацию. Однако чтобы применить все, описанное на сайте всегда необходима консультация с профессионалами.

✔ Обо мне ✉ Обратная связь Оцените статью: Оценка 3.9 проголосовавших: 7

Обвал биткоина вошел в список «шокирующих прогнозов» Saxo Bank на 2018 год

Эксперты Saxo Bank опубликовали традиционный список провокационных и шокирующих прогнозов на 2018 год, включив в него, среди прочего, крах биткоина.

В 2018 году мировую экономику ожидает волна потрясений, в число которых может войти ослабление независимости и контроля американского и японского центробанков, обвал фондового индекса S&P 500, политическая напряженность в Евросоюзе и потеря интереса инвесторов к биткоину.

Прогноз Saxo Bank представляет собой список предполагаемых событий, фактическую вероятность которых следует рассматривать на уровне 10% или выше.

«Мы считаем, что подозрительно низкая волатильность 2017 года не повторится. Экономика и биржи словно запасались энергией для потрясений 2018 года. Поэтому некоторые наши прогнозы прямо указывают на угрозу того, что накопленная излишняя финансовая «благодушность» приведет к тому, что «пузырь волатильности» взорвется», — говорится в документе.

Одним из главных событий следующего года, по мнению Saxo Bank, станет ослабление независимости Федеральной резервной системы (ФРС) США.

«Исторически сложилось, что степень независимости ФРС США определялась потребностями и политиками федерального правительства. В 2018 году ожидается ее значительное ослабление, так как Вашингтон планирует ограничить доходы государства перед угрозой обвала рынка долговых обязательств», — предполагают эксперты.

Ситуация будет усугубляться отсутствием бюджетной дисциплины и огромным дефицитом бюджета в результате снижения налогов республиканцами, который будет лишь усиливаться по мере наступления рецессии в США.

Крах биткоина

Как прогнозирует Saxo Bank, политика России и Китая в отношении криптовалют в итоге приведет к обвалу биткоина, хотя перед этим его будет ждать значительный рост.

«На протяжении большей части 2018 года курс биткоина продолжит расти, и расти стремительно, однако Россия и Китай своими действиями в конечном итоге вызовут его обвал», — считают аналитики.

Saxo Bank прогнозирует, что на определенном моменте в 2018 году цена биткоина превысит $60 000, а рыночная капитализация первой криптовалюты составит более $1 трлн.

«Однако совсем скоро у феномена под названием «биткоин» выбьют почву из-под ног: Россия и Китай быстро выходят из игры и даже запрещают у себя несанкционированные криптовалюты. Россия становится официальным игроком на поле криптовалют, чтобы влиять на разработку протоколов, и смещает центр внимания с биткоина с целью удержать российский капитал в стране. Аналогично действует и Китай», — говорится в прогнозе.

В результате, по мнению экспертов, к началу 2019 году биткоин ожидает стремительное падение до $1000.

Нефтеюани, падение S&P 500 и «домашние» ссоры в ЕС

Также в список шокирующих прогнозов Saxo Bank вошло начало заключение нефтяных контрактов в китайских юанях на Шанхайской международной энергетической бирже, и этот шаг будет иметь огромные геополитические и финансовые последствия.

Также прогнозируется падение индекса S&P 500 сродни обвалу 1987 года, и связано оно будет с сокращением баланса активов ФРС США и объема покупки активов ЕЦБ с 1 января.

Saxo Bank полагает, что в 2018 году усилится дипломатическая напряженность между Западной и Восточной Европой из-за проблем экспатов, квот на мигрантов и демократических ценностей, и одновременно с этим в следующем году мы станем свидетелями неожиданного возрождения ЮАР, которое приведет к политическому и экономическому процветанию региона.

Еще один прогноз касается женщин в бизнесе: по мнению Saxo Bank, они будут стремительно захватывать власть в корпорациях. Уже сейчас женщины часто имеют более высокое образование, и если сегодня представительницы прекрасного пола главенствуют в 32 компаниях из списка Fortune 500, в 2018 году таких корпораций будет в два раза больше.

«С уверенностью можно сказать, что если любое из наших предсказаний в 2018 году сбудется, мир окажется в совершенно новой ситуации», — отмечается в прогнозе.

Напомним, ровно год назад в список «провокационных прогнозов» Saxo Bank на 2017 год вошел рост стоимости биткоина. Впрочем, даже тогда эксперты полагали, что криптовалюта вырастет в цене максимум до $2100.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Twitter!

Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER

эксперт объяснил слова президента на пресс-конференции

Владимир Путин вновь заявил о недопустимости расширения НАТО на Восток. Об этом он сказал в ходе ежегодной пресс-конференции 23 декабря, отвечая на вопросы журналистов о возможности военного конфликта с Украиной.  «Никакого движения НАТО на восток быть не должно. Мяч на их стороне, они должны ответить», — добавил президент, имея в виду переговоры с США по вопросу обеспечения гарантий безопасности. Обсудили высказывания Путина с Аркадием Островским, обозревателем журнала The Economist. 

«Все больше складывается ощущение, что российская пропаганда и Кремль пытаются создать casus belli, это, конечно, не переговоры, потому что российская сторона прекрасно понимает, что этот ультиматум не может быть выполнен, и поэтому все эти заявления, которые мы слышим последнее время — это заявления, связанные с оправданием возможной будущей атаки на Украину, и это, конечно, вызывает огромную тревогу во всем мире. Понятно, что противопоставить ничего, с точки зрения военной, Запад не может и не будет, и что решил для себя Владимир Путин, мы тоже не знаем, и будет ли он осуществлять эту агрессию по отношению к Украине, осуществлять эту угрозу, которая снизит ценность самой угрозы, может перевести ее в совершенно другую плоскость. И да, совершенно не секрет, что НАТО не собирается воевать с Россией, там не будет натовских солдат, но Украина, безусловно, будет воевать, и нужна ли такая война, и, собственно, ради чего она нужна — непонятно. Но из сегодняшней пресс-конференции также понятно, что, конечно, Украину в покое Владимир Путин не оставит, что он ее воспринимает как экзистенциальную угрозу, не в том смысле, что она может нанести удар по России — это бред, потому что Россия — ядерная держава, на нее напасть никто не может, силы несопоставимы и так далее, но с точки зрения политического порядка, сменяемости власти, демократии, открытости страны и движения в сторону Запада, конечно, он прав в том смысле, что Украина — это альтернатива России», — считает Аркадий Островский.

Фото: Дмитрий Азаров / Коммерсантъ

криптовалюты в 2021 году. Проверяем прогнозы и смотрим новые / Авторские колонки / Finance.ua

Все больше людей хотят зарабатывать на криптовалютах. Давайте попробуем взглянуть объективным и прагматичным взглядом на рынок криптовалют.

Прогнозы, связанные с обменными курсами и ценами на сырьевые товары, являются одними из самых сложных из-за количества влияющих на них факторов. Поэтому прогнозирование курсов криптовалют, которые могут квалифицироваться как валюты, финансовые инструменты или товары – еще более сложная задача.

На фоне в целом консервативных прогнозов, в 2021 году стоимость криптовалют продолжала расти. Несмотря на серьезные потрясения, такие как запреты на транзакции с криптовалютами и майнинг в Китае, BTC преодолел уровень $60 тыс. за единицу, а ETH превысил порог в $4 тыс., достигнув отметки $4600.

Чтобы обозначить основные причины, приведшие к их росту, и сделать собственные прогнозы, проанализированы курсы лидирующих криптовалют.

Взгляд назад в 2020 год. Как все начиналось

Аналитики были крайне сдержанны в своих прогнозах, выделяя в первую очередь негативные факторы. BTC вошел в 2020 год на уровне $7200 за единицу, а воспоминания о быстром росте в 2017 году и столь же скором падении в 2018 году были еще свежи.

ETH был в той же лодке, торгуясь на уровне $130 за единицу. Когда началась пандемия COVID-19, обе криптовалюты продемонстрировали снижение в марте-апреле 2020 года, но быстро восстановились в мае. Оставшаяся часть года была крайне оптимистичной для роста обоих лидеров рынка.

BTC закончил 2020 год на уровне $29 001 за единицу, продемонстрировав рост 302,79% (или $21 802) с начала года. ETH закончил год на уровне $738 за единицу, что на 464,06% (или $607) выше, чем в начале года.

То есть, BTC и ETH ежедневно прибавляли 0,46% и 0,56% в 2020 году. Рынок криптовалюты был на своих годовых и исторических пиках.

Обзор прогнозов на 2021 год

Прогнозы на 2021 год были уже более оптимистичны, несмотря на пандемию. Эксперты ожидали диапазон от $30 тыс. до $36 тыс. для биткоина.

Все тот же травматичный опыт 2017 года, когда после декабрьского пика BTC потерял более половины стоимости до марта 2018 года, не давал большинству аналитиков делать сверх оптимистических прогнозов.

Однако некоторые эксперты все же были настроены весьма положительно. Например, Майк Новограц, управляющий хедж-фондом, установил уровень в $100 тыс. за BTC в декабре 2021 года.

А аналитик Майк МакГлоун из Bloomberg поставил цель в $50 тыс. на конец 2021 года и $170 тыс. на конец 2022 года.

Широкий диапазон прогнозов для криптовалют обусловлен базовым уровнем риска. Например, при ежедневной доходности BTC на уровне 0,46% в 2020 году его общий риск, измеренный стандартным отклонением, достиг 3,78%.

Таким образом, уровень риска оказался в 8,2 раза выше уровня доходности.

Анализ криптовалют и их тенденций в 2021 году

Оценивая результаты 2021 года на данный момент, можно сказать, что волатильность топовых криптовалют значительно выросла.

Американские горки начались в феврале 2021 года и достигли своего пика в мае с курсами $58 тыс. за BTC и $3900 за ETH.

Следующий этап резкого снижения продолжался до июля, до нижних значений $32 тыс. за BTC и $1800 за ETH.

Вторая волна роста продолжалась до ноября 2021 года с историческими пиками $67 тыс. за BTC и $4600 за ETH.

С начала года BTC вырос на $38 тыс. (или 131%), а ETH прибавил $3700 (501%). При оценке рисков, связанных с волатильностью, также можно наблюдать их рост до 4,37% ежедневно для BTC и 5,90% для ETH.

В отличие от 2020 года, когда риски были в 8 раз выше доходности, для BTC они были в 12 раз выше. Риски, связанные с доходностью ETH, были в 8 раз выше доходности в 2021 году (для сравнения в 2020 году – 9 раз выше).

Причины тенденций, связанных с криптовалютами

Оглядываясь на прогнозы, сделанные в декабре 2020 года, аналитики ожидали большего регулирования и роста ликвидности на криптовалютных рынках. Оба ожидания оправдались, поскольку нормативные акты появились как на развивающихся, так и на развитых рынках, а уровни ликвидности были на пике в основном в периоды снижения цен.

Запуск биржевых фондов биткоин-фьючерсов (ETF) на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в октябре 2021 года стал главной положительной новостью года. В то же время, запреты на майнинг и транзакции BTC в Китае в сентябре 2021 года были основными потрясениями.

На криптовалюты влияли и события меньшего масштаба, такие как публичные заявления трейдеров, предпринимателей и руководителей.

Ожидания от 2022 года

Обзор текущих ожиданий показывает большую долю оптимистов и меньшую долю консерваторов. Диапазон прогнозов для BTC составляет от $200 тыс. до $300 тыс.

Модераторы ожидают конца 2021 года, чтобы оценить продолжительность текущего тренда роста показателей для обеих криптовалют.

Данные за 2020 год и за 10 месяцев 2021 года продемонстрировали несколько важных тенденций.

  • Во-первых, риски для крупнейших криптовалют превышали их доходность.
  • Во-вторых, BTC и ETH показали сильную положительную корреляцию, поскольку их цены обычно движутся в одном направлении. Однако в 2021 году эта связь ослабла.
  • В-третьих, темпы роста цены на BTC были существенно ниже в 2021 году по сравнению с 2020 годом. Темпы роста цены ETH остались на том же уровне.

Эти тенденции указывают на потенциальный диапазон цен $90 тыс. – $120 тыс. за BTC, и $16 тыс. – $32 тыс. за ETH.

Эти прогнозы основаны в первую очередь на роли криптовалют как инвестиционного актива.

В то же время, их полезность в качестве средства обмена также увеличивается, поскольку крупные корпорации, включая Microsoft, Wikipedia, AT&T, Burger King, KFC, Overstock, Subway, Virgin Galactic и другие, уже принимают BTC в качестве формы оплаты.

Более широкое использование криптовалют будет и дальше способствовать увеличению их стоимости, особенно учитывая ограниченное предложение.

Виктор Кочетов, генеральный директор финансовой экосистемы Kyrrex

Экономика США бурно развивается за счет остального мира

Быстрое развитие экономики США отражается на всем мире, заставляя глобальные цепочки поставок подстраиваться, чтобы не отстать, что выливается в рост цен. Сила американской экспансии также побуждает зарубежные компании инвестировать в США, делая ставку на то, что рост будет ускоряться и демонстрировать опережающие темпы относительно других крупных экономик.

   Крупные порты США в этом году обрабатывают почти на пятую часть больше контейнеров, чем в 2019 году. ФОТО: МАРИО ТАМА / GETTY IMAGES

Американские потребители, получившие фискальные стимулы на триллионы долларов, скупают промышленные товары и дефицитные материалы.
Согласно предварительным оценкам, опубликованным Федеральным резервным банком Атланты, объем производства в США увеличится более чем на 7% в годовом исчислении в последние три месяца года по сравнению с примерно 2% в предыдущем квартале. Для сравнения, в еврозоне в четвертом квартале ожидается годовой рост около 2%, а в Китае 4%, по данным JPMorgan Chase.

Крупные порты США в этом году перерабатывают почти на одну пятую больше контейнеров, чем в 2019 году, даже несмотря на то, что объемы в крупных европейских портах, таких как Гамбург и Роттердам, почти не изменились или отстают от уровней 2019 года. По данным поставщика данных о доставке Alphaliner, самые загруженные контейнерные порты США опережают своих аналогов в Азии и Европе в глобальных рейтингах по мере роста объемов.

В Европе «потребление товаров длительного пользования не демонстрирует ничего похожего на бум, который продолжается в Соединенных Штатах», — сказал Фабио Панетта, член правления Европейского центрального банка, в своем выступлении в прошлом месяце.

По данным ЕЦБ, потребление товаров длительного пользования в США выросло примерно на 45% по сравнению с уровнем 2018 года, но в еврозоне оно выросло всего на 2%.

Заводские цены в Китае намного превышают потребительские цены, что свидетельствует о пропасти между слабым внутренним спросом и сильным зарубежным спросом, который, в частности, обусловлен высоким спросом США в отношении промышленных товаров Китая.

В то время как нарушение глобальных цепочек поставок также играет определенную роль в глобальной инфляции, экономисты и руководители центральных банков все чаще указывают на сверхвысокий спрос в США как на основную причину.

«Мы вытесняем потребителей из других стран? Возможно, — сказала Анета Марковска, главный финансовый экономист Jefferies в Нью-Йорке. «Потребитель в США имеет гораздо большую покупательную способность в результате налогово-бюджетной политики, чем потребители в других странах. Как следствие, в Европе в следующем году может возникнуть стагфляция».

Согласно данным Банка Англии, на США приходится почти девять десятых от примерно 22 процентного всплеска спроса на товары длительного пользования среди основных стран с развитой экономикой с конца 2019 года.

«Безусловно, очень высокий спрос в США — это то место, откуда начались [глобальные узкие места]», — сказал Ларс Микаэль Йенсен, руководитель сети гиганта контейнерных судов AP Moller-Maersk A / S. «Это похоже на очередь на шоссе. Увеличение объемов перевозок в США … уводит корабли с других рынков», — сказал г-н Дженсен. «Проблемы в одном месте вызовут проблемы в другом, мы живем в глобальном мире».

По мнению аналитиков, экономика США, вероятно, вырастет примерно на 6% в 2021 году и на 4% или более в 2022 году, что является самым высоким показателем за десятилетия. По мнению аналитиков Deutsche Bank, ожидается, что сильный рост в США приведет к снижению уровня безработицы до самого низкого уровня почти за семь десятилетий к 2023 году/

По данным JPMorgan Chase, в начале следующего года объем производства в США, вероятно, превысит уровень, предшествующий пандемии, в то время как объем производства в Китае и на развивающихся рынках останется примерно на 2% ниже этого уровня до 2023 года.

Заработная плата в США растет примерно на 4% в год, что превышает темп докризисной тенденции, по сравнению с ростом менее 1% в еврозоне, согласно данным Банка международных расчетов, швейцарского банка центральных банков.

«Мы оказали серьезную поддержку [экономике], и сейчас мы видим действительно сильный рост, действительно высокий спрос, высокие доходы и так далее», — сказал председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл после недавнего заседания центрального банка. «Люди будут судить через 25 лет, перестарались мы или нет».

ФРС заявила, что быстрее сократит покупки облигаций эпохи Covid-19 и подготовит почву для серии повышений процентных ставок, начиная с весны следующего года.

В Европе ЕЦБ пообещал продолжить покупку облигаций как минимум до октября 2022 года и заявил, что вряд ли повысит процентные ставки в следующем году. Базовая инфляция в США, рассчитанная в годовом исчислении за два года, превысила 3%, что примерно вдвое превышает уровень в еврозоне, согласно данным, которые корректируются с учетом воздействия пандемии и изменений в неустойчивых ценах на продукты питания и энергоносители.

«Сильное восстановление после пандемии, которое первоначально ожидалось в 2022 году, до сих пор не произошло», — сказал Тимо Вольмершойзер, руководитель отдела прогнозов немецкого аналитического центра Ifo.

Институт недавно снизил прогноз роста для Германии в 2022 году на 1,4 процентных пункта, до 3,7%, сославшись на продолжающиеся узкие места в поставках и новую волну Covid-19.

Напористость ФРС увеличивает стоимость доллара США и оказывает давление на центральные банки развивающихся стран с целью повышения процентных ставок еще до того, как их собственное экономическое восстановление будет гарантировано, иначе возникнет риск обесценивания валют и безудержной инфляции.

16 декабря центральный банк Мексики заявил, что повысит базовую процентную ставку на 0,5 процентного пункта до 5,50% после того, как инфляция вырастет до 20-летнего максимума в 7,4%. Центральный банк России заявил в пятницу, что повысил ключевую процентную ставку на 1 процентный пункт до 8,5% и может вскоре снова поднять ставки после того, как инфляция достигла почти шестилетнего максимума в 8,4%.

Компании вкладывают деньги в США, пытаясь воспользоваться тем, что некоторые ожидают от устойчивого роста спроса. В некоторых случаях они приближают производство к американским потребителям, стремясь избежать потрясений со стороны предложения, связанных с пандемией и глобальными торговыми войнами.

Недавние бюджетные стимулы в США «вселяют в нас больше уверенности в рынке США. Они упрощают вхождение в него как производителям, так и клиентам», — сказал Марк Беккер, генеральный директор по офшорам компании Siemens Gamesa Renewable Energy SA, расположенной в Испании. производитель ветряных турбин.

Компания планирует инвестировать более 200 миллионов долларов в строительство лопаток морских турбин в Вирджинии, что, по ее словам, станет первым контрактом глобального производителя в цепочке поставок в США.

По данным JPMorgan Chase, в этом году инвестиции в оборудование в США вырастут на 13%. По прогнозам банка, капитальные вложения в еврозону в этом году, вероятно, вырастут на 3,6%, а в Японии — на 0,1%.

По данным Oxford Economics, два новых пакета бюджетных расходов США на общую сумму 3 триллиона долларов могут стимулировать американскую экономику на 0,5-1 процентный пункт в каждый из следующих двух лет, хотя размер этих законопроектов был поставлен под сомнение в выходные дни. Между тем потребители продолжают тратить деньги от ранее предоставленных пакетов стимулов.

Meyer Burger Technology AG, швейцарский производитель солнечных модулей, планирует построить свой первый завод в США к концу следующего года, добавив к существующим производственным мощностям в Германии. Это сигнализирует об изменениях в солнечной отрасли, где около 80% производства в настоящее время сосредоточено в Китае.

По словам генерального директора Гюнтера Эрфурта, это решение было вызвано резким ростом транспортных расходов и быстрорастущим спросом в США. По его словам, затраты на логистику в четыре раза выше, чем до пандемии.

«Клиенты из США видят и чувствуют, что цепочки поставок ненадежны, и они больше не могут им доверять. Солнечные модули не прибывают или прибывают с опозданием», — сказал д-р Эрфурт.

По данным Oxford Economics, прямые иностранные инвестиции в США превысили докризисный уровень и примерно сравнялись с иностранными инвестициями в Китай во втором квартале 2021 года. По данным Международного валютного фонда, США стали крупнейшим в мире получателем прямых иностранных инвестиций в 2019 году и укрепили свои позиции в 2020 году, в основном за счет увеличения прямых инвестиций из Японии, Германии и Нидерландов.

«Все в каждой отрасли сейчас проверяют, разумно ли производить только в Китае», — сказал г-н Беккер из Siemens Gamesa. По его словам, загруженность портов в Китае и рост транспортных расходов демонстрируют уязвимость длинных цепочек поставок.

Том Фэйрлесс © 2021 The Wall Street Journal

MarketSnapshot — Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Чему нас учит быстрое восстановление американской экономики

США добиваются от ЕС санкций против России, обвал акций высокотехнологичных компаний на Nasdaq – дайджест Fomag.ru

Интересные новости для начала торгов. 

• Администрация США подталкивает Европейский союз к подготовке пакета санкций против российских банковского и энергетического секторов на случай якобы возможной агрессии России против Украины. Об этом сообщает в четверг агентство Bloomberg со ссылкой на источники. 

По их словам, подобная мера может быть принята совместно с США. Источники Bloomberg подчеркивают, что возможный пакет санкций по-прежнему находится на стадии обсуждения, решения по конкретным мерам пока не принято. 

Как утверждают источники агентства, представители американской администрации придерживаются мнения о том, что достижение договоренности с ЕС по конкретным санкциям «станет четким сигналом» для российского руководства. Руководство европейских стран в свою очередь опасается того, что спешка с оглашением возможных ограничительных мер в отношении РФ может «подорвать усилия по разрешению кризиса дипломатическим путем». 

Источники отмечают, что еще один обсуждаемый шаг – отключение РФ от международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей SWIFT – видится Западу слишком проблематичным, так как может негативно повлиять, в частности, на мировой рынок энергоносителей. Кроме того, партнеры США в Европе опасаются, что такой шаг может грозить ответными мерами со стороны России, в том числе прекращением поставок природного газа, пишет ТАСС. 

• Федеральное сетевое агентство ФРГ принимает решения по «Северному потоку – 2», совершенно не руководствуясь политикой, так как это коммерческий проект. Об этом заявил в ночь на пятницу в Брюсселе канцлер Германии Олаф Шольц на совместной пресс-конференции с президентом Франции Эмманюэлем Макроном по итогам саммита ЕС, сообщает ТАСС.  

Чтобы начать перекачку газа, оператору «Северного потока – 2» нужно получить одобрение германского регулятора. Сейчас сертификация остановлена, так как оператору Nord Stream 2 AG со штаб-квартирой в Швейцарии нужно зарегистрировать дочернее предприятие в ФРГ. 

• Американские фондовые индексы завершили торги в четверг в минусе, при этом Nasdaq Composite упал на 2,5% вслед за существенным снижением котировок акций технологических компаний, пишет «Интерфакс».   

Инвесторы оценивали итоги последних в этом году встреч руководителей крупнейших центобанков мира, а также многочисленные статданные. 

Котировки акций Delta Air Lines снизились по итогам торгов на 2,2%, хотя в начале сессии росли. Авиакомпания заявила, что её показатели рентабельности и прибыли в расчете на акцию превысят допандемийный уровень к 2024 году. Также она улучшила прогноз на четвертый квартал текущего года и теперь ожидает, что её скорректированная доналоговая прибыль составит $200 млн. 

Цена бумаг Lennar рухнула на 4,1%. Одна из крупнейших строительных компаний США в четвертом финансовом квартале (сентябрь-ноябрь) увеличила чистую прибыль на 35%, выручку – на 17%, тем не менее, показатели оказались хуже ожиданий аналитиков. 

Adobe в четвертом квартале 2021 финансового года сократила чистую прибыль на 45% и дала слабый прогноз на текущий квартал и год. Это вызвало падение котировок бумаг крупнейшего в мире разработчика программного обеспечения для обработки изображений более чем на 10%.  

Среди компонентов индекса Dow Jones наиболее сильно подешевели бумаги представителей технологического сектора Apple – на 3,9%, Microsoft – а 2,9%, Salesforce.com – на 2,7%, а также Boeing – на 2,4%. 

Кроме того, существенно снизилась стоимость Tesla – на 5%, Skyworks Solutions – на 8,5%, Nvidia – на 6,8%, Advanced Micro Devices – на 5,4%. 

• Бывший гендиректор McDonald’s Стив Истербрук, которого в 2019 году уволили из-за романа с коллегой, вернул компании выходное пособие в размере $105 млн, которое он получил после ухода, сообщает РБК.   

Отступные включали как деньги, так и акции.

Истербрука уволили в ноябре 2019 года после расследования, выявившего его романтические отношения с коллегой. Несмотря на то что роман был по обоюдному согласию, в компании посчитали, что гендиректор нарушил корпоративные правила. Позже, в июле 2020 года, появилась информация, которая дала толчок к новому расследованию поведения бывшего главы компании. Оно показало, что Истербрук скрывал романы еще с тремя сотрудницами, а также уничтожил доказательства своих связей. 

• Фьючерсы на нефть марки Brent на 8.45 мск торговались на уровне $74,3 за баррель, а марки WTI – по $71,6 за бочку.  

• Доллар стоит порядка 73,8 рубля, за евро дают 83,7 рубля. 

• Bitcoin (BTC, биткоин) продают по $47 870 при общей капитализации порядка $904,9 млрд, по данным Coinmarketcap.

Почему ЦБ повысит ставку до 8,5%

17 декабря Банк России проведет заседание совета директоров. Мы ожидаем повышения ставки на 100 б.п. до 8,5%, а также дальнейшего ее увеличения в феврале. 

Терминальный уровень ставки в 1П22, по нашим прогнозам, составит 9,5%. Главные вопросы для участников рынка – пересмотрит ли ЦБ РФ свой прогноз инфляции на 2022 год и перейдет ли ставка в область двузначных чисел.

Продолжение

Блокчейн-стартап Knowledgr подал в суд на Брайана Армстронга за якобы кражу их работы | Блокчейн24

Сообщается, что генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг предложил инвестировать в Knowledgr, тайно используя его ресурсы для  собственного аналогичного проекта ResearchHub.

ResearchHub, научно-исследовательский сайт, основанный и самофинансируемый генеральным директором Coinbase Брайаном Армстронгом, предположительно основан на работе, украденной у его еще не запущенного конкурента, говорится в новом судебном иске.

Блокчейн-ускоритель MouseBelt Labs подал в пятницу жалобу в Верховный суд штата Калифорния, утверждая, что ResearchHub Армстронга имеет какое-то отношение к Knowledgr, исследовательской платформе, в которую MouseBelt инвестировала.

В документации утверждается, что Армстронг предлагал инвестиции в Knowledgr, тайно работая над своим собственным конкурирующим проектом ResearchHub, чтобы украсть часть ресурсов, которые MouseBelt вложила в Knowledgr.

Согласно документации, основатель Knowledgr Патрик Джойс связался с Армстронгом в начале 2019 года после того, как генеральный директор Coinbase изложил принципы «возможной платформы научных публикаций с открытым исходным кодом» в статье в феврале. Сообщается, что Армстронг заинтересовался Knowledgr и сказал Джойсу, что он может профинансировать свой собственный исследовательский сайт, чтобы стать конкурентом, но может также инвестировать в Knowledgr после того, как узнает о нем больше.

Но, по словам истца, «все это было уловкой», поскольку Армстронг уже занимался разработкой ResearchHub «более шести месяцев» и «рассматривал Джойса и Knowledgr как серьезный способ сэкономить время и деньги».

Покинув Knowledgr в апреле 2020 года, Джойс присоединился к ResearchHub в качестве главного научного директора в мае 2020 года, согласно его профилю в LinkedIn.

В заявке утверждается, что ResearchHub Армстронга предназначен для использования на исследовательской платформе торгуемых токенов аналогично Knowledgr. По словам истцов, Армстронг также предложил Knowledgr возможность разместить свои токены на Coinbase, крупнейшей бирже криптовалют в США.

Далее в документации утверждается, что Армстронг предлагал Knowledgr возможности для инвестиций и листинга в первую очередь для того, чтобы уничтожить потенциального конкурента, а также украсть исходный код проекта.

«Армстронг и другие Ответчики намеревались украсть работу MouseBelt для себя, чтобы не только устранить потенциального конкурента, но и получить для ResearchHub преимущества финансовых, дизайнерских и технических ресурсов, которые MouseBelt вложила в Knowledgr, тем самым позволяя ResearchHub запуститься раньше при меньших затратах — успешная платформа, полностью или в значительной степени основанная на работе MouseBelt», — говорится в иске.

Основываясь на концепции публикации Армстронга «Идеи о том, как улучшить научные исследования» от начала 2019 года, ResearchHub ставит перед собой задачу ускорить темпы научных исследований, предоставляя «GitHub для науки». Проект с открытым исходным кодом позволяет исследователям загружать статьи, обеспечивая при этом стимулы для внесения вклада с помощью ResearchCoin (RSC), недавно созданного токена ERC-20.

Согласно некоторым из последних сообщений Армстронга, ResearchHub в последнее время активно ищет участников.

Прогноз цен на

биткойнов на 2019 год: мнение экспертов

Джон Райан, опытный писатель и криптоэнтузиаст, рассматривает основные прогнозы цен на биткойны, сделанные ведущими экспертами отрасли, раскрывая, чего мы можем ожидать от основной криптовалюты в 2019 году.

В прошлом году был полный ажиотажа и драматического шума вокруг BTC. Его взлеты и падения заставили инвесторов и трейдеров быть очень обеспокоенными и осторожными в отношении положения Биткойна и его стабильности. Большой провал в конце прошлого года стал поводом для трейдеров и бизнесменов внимательно следить за прогнозами аналитиков, чтобы понять, что им делать в будущем.

Наступил новый 2019 год, и многие люди интересуются тем, что происходит на рынке криптовалют. Многие выдающиеся консультанты уже дали свои комментарии по поводу стоимости биткойнов в этом году. Оценим их прогнозы и проанализируем, чего можно ожидать от основной криптовалюты в 2019 году.

Вокруг этой темы много опасений и надежд. Я не буду беспокоить вас только своими прогнозами, я лучше дам вам различные достоверные прогнозы цен на биткойны, а затем мы сделаем некоторые выводы.

Ронни Моас, аналитик криптовалюты

Одним из ведущих экспертов в сфере криптовалютного рынка является Ронни Моас, который основал компанию Standpoint Research и много лет руководил ее анализом инвестиционных возможностей. Начав на Уолл-стрит изучать финансовые рынки и определять стратегии, он стал настоящим специалистом в этой сфере, и его прогнозы действительно точны.

Он заинтересовался BTC и другими криптовалютами в 2013 году и сделал собственные инвестиции в Bitcoin, Litecoin и Ether.После того, как его прогнозы подтвердились в 2017 году, когда ETH впечатляюще взлетел, инвесторы уверены, что его мнение стоит услышать. Ронни Моас обещает, что к концу этого года цена BTC вырастет до 28000 долларов. Его аргументы:

  • Большой объем торговли на криптовалютных биржах;
  • Растущий интерес к цифровым валютам со стороны крупных компаний;
  • Массовые распродажи — это только признак огромного бычьего движения в ближайшем будущем.

Он уверен, что пессимистическое отношение принадлежит сильным людям, которые хотят ограничить других в достижении успеха.

Сонни Сингх, главный операционный директор BitPay

Сонни Сингх также оптимистично смотрит на биткойн. Раньше он был руководителем отдела продаж и развития бизнеса в Jumio, где он создал и управлял торговой командой, а также консультировал тысячи трейдеров, в том числе десять ведущих интернет-компаний. У него 15-летний опыт работы в сфере развития технологического бизнеса.

Его текущая должность — коммерческий директор BitPay, Inc. Он предполагает, что до конца 2019 года цена BTC вырастет до уровня 15 000–20 000 долларов.Несмотря на то, что Биткойн в последнее время нестабилен и усиливается вмешательство со стороны государственных властей, его прогноз основан на его убеждении в том, что с приходом на рынок криптовалюты огромными финансовыми компаниями и их инвестициями, Биткойн вернет свои позиции. позиции. Он уверен, что у биткойна большое будущее и гораздо больше преимуществ, чем у других криптовалют.

Артур Хейс, соучредитель и генеральный директор BitMEX

Артур Хейс имеет собственное мнение о весе биткойнов на рынке криптографии.Он начал свою деятельность в качестве трейдера деривативов в двух известных банках Гонконга, после того как получил степень бакалавра экономики. Он имеет большой опыт и глубокие знания в области структурирования и торговли финансовыми продуктами. Он впервые узнал о Биткойне в апреле 2013 года и начал заниматься инвестициями в Биткойн. Позже, в январе 2014 года, вместе с двумя другими специалистами он организовал Bitcoin Mercantile Exchange, или BitMEX, известный профессиональный рынок биткойнов.

Артур Хейс не разделяет точку зрения ранее упомянутых аналитиков и говорит, что Биткойн потеряет свои позиции как минимум в течение следующих полутора лет, а его цена может упасть до 2000 долларов.Однако он считает, что рано или поздно BTC снова вырастет. В любом случае, его предыдущий прогноз был ложным, так что доверять ему или нет — решать вам.

Сэм Доктор, руководитель отдела исследований в области науки о данных в Fundstrat

Имея ученую степень в области финансов и электронной инженерии, Сэм Доктор имеет большой опыт в сфере управления запасами, финансовых стратегий и консалтинговых услуг. В настоящее время он работает в Fundstrat Global Advisors, LLC. Сэм Доктор предсказывает, что BTC многообещающе и к концу 2019 года может вырасти до 36000 долларов. Он объясняет свои оптимистические взгляды двумя факторами:

  • Политика майнеров: держать BTC, когда он дешев, и продавать, когда он растет;
  • Растущая цена и вычислительная мощность новых поколений оборудования для майнинга, что увеличивает точку безубыточности BTC.

По словам Сэма, цена может колебаться от 20 000 до 64 000 долларов США.

Майк Новограц, основатель Galaxy Digital

Еще один эксперт Майк Новограц начал свою карьеру на денежном рынке в 1989 году как торговец, и с тех пор превратился в одного из самых выдающихся и ярких персонажей в мире криптографии.Он филантроп и член Совета директоров многих коммерческих и некоммерческих организаций Нью-Йорка. Он участвовал в таких компаниях, как:

  • Goldman Sachs;
  • ООО «Инвестиционная группа« Крепость »;
  • Fortress Credit Corporation;
  • Доверие парка реки Гудзон;
  • Побей на улицах рестлинг, инк .;
  • Джазовый фонд Америки и многие другие.

Он основал и является генеральным директором Galaxy Digital Ventures LLC, которая занимается инвестициями в криптовалюту.В 2017 году 20% его уставного капитала было в биткойнах и Ethereum, и он заработал на них 250 миллионов долларов. Несмотря на провал Биткойна в 2018 году, опытный дилер заявляет, что в этом году Биткойн достигнет 20 000 долларов после запуска новых платформ, таких как Bakkt и Fidelity Digital Assets, и привлечения крупных корпоративных инвесторов.

Кэлвин Эйр, основатель Ayre Group

Известный канадский предприниматель Кэлвин Эйр происходил из бедной семьи и самостоятельно заработал миллиарды. Имеет высшее образование в области бизнеса и науки.Он запустил бренд Bodog, который сначала был веб-сайтом для онлайн-гемблинга, но затем превратился в большую компанию. Позже бизнесмен создал сайт для профессионалов игровой сферы. Фонд Кальвина Эйра — это благотворительная группа, работающая по всему миру, чтобы помочь людям добиться успеха. Есть предположение, что Кальвин имеет прямое отношение к организации и спонсированию BTC.

Год назад г-н Эйр подтвердил, что он сделал огромные инвестиции в майнинг BCH. Его ожидания на 2019 год неутешительны.Он уверен, что биткойны бесполезны и скоро ничего не будут стоить, потому что они бесполезны и ничего не делают. Однако следует отметить, что Эйр разработал Bitcoin Cash SV и противопоставил его Биткойну, заявив, что его криптовалюта является единственной оригинальной. Есть точка зрения, что BTC был для него целью сделать его нестабильным. Так что подумайте сами, можете ли вы доверять этому человеку или нет.

Мои ожидания относительно цены биткойнов в 2019 году

Что касается меня, я считаю, что, несмотря на нестабильность рынка криптовалют в конце 2018 года, у биткойна многообещающее будущее, и его цена будет варьироваться от 6000 до 10000 долларов в 2019 году.Для меня рост Биткойна очевиден. Мое убеждение основано на предыдущей истории BTC, который всегда падал, а затем поднимался. Конечно, цена снижается из-за частых взломов и правительственных ограничений в некоторых странах.

Но тем не менее, я считаю, что цена BTC не будет ниже 6000 долларов, так как она уже достигла своего нижнего предела, и ожидается взлет. Криптовалютные биржи стараются сделать свою работу более безопасной и принимают соответствующие меры для предотвращения взломов и утечек данных.

Появилось много децентрализованных бирж, и они более безопасны. Несомненно, BTC входит в нашу повседневную жизнь, а технологии блокчейн распространяются по всему миру, поэтому правительствам приходится считаться с этим фактом. Мой прогноз на 2019 год оптимистичен, и мы должны ожидать, что к концу этого года биткойн вырастет до 10 000 долларов.

next Новости Биткойн, Новости криптовалюты, Гостевые посты, Автор новостей: Джон Райан

Джон Райан был писателем по криптовалюте в течение 4 лет.Его основное внимание уделяется новым тенденциям и анализу в мире криптовалют. Он всегда стремится к развитию и идеям, чтобы дать людям ценный контент.

Спасибо!

Вы успешно присоединились к нашему списку подписчиков.

Подписывайтесь на наш телеграм-канал. Присоединяйтесь к

JRFM | Бесплатный полнотекстовый | Подход с закрытыми рекуррентными единицами к прогнозированию цен на биткойны

1. Введение

Биткойн был впервые запущен в 2008 году, чтобы служить средством транзакций между участниками без необходимости в каком-либо посреднике (Nakamoto 2008; Barrdear and Kumhof 2016).С 2017 года криптовалюты набирают огромную популярность благодаря быстрому росту их рыночной капитализации (ElBahrawy et al., 2017), в результате чего в 2019 году выручка составила более 850 миллиардов долларов. Рынок цифровых валют разнообразен и предоставляет инвесторам возможность широкий выбор разнообразных товаров. Недавний опрос (Hileman and Rauchs, 2017) показал, что индивидуальные и институциональные инвесторы по всему миру активно торгуют более чем 1500 криптовалютами на разных биржах.С 2017 года появилось более 170 хедж-фондов, специализирующихся на криптовалютах, и в ответ на институциональный спрос на торговлю и хеджирование были быстро запущены фьючерсы на Биткойн (Corbet et al. 2018). Традиционные методы прогнозирования временных рядов включают одномерную авторегрессию (AR), одномерную скользящую среднюю (MA), простое экспоненциальное сглаживание (SES) и авторегрессионную интегрированную скользящую среднюю (ARIMA) (Siami-Namini and Namin 2018). Кайзер (2019) использовал модели временных рядов для исследования сезонных закономерностей в торговле биткойнами (Kaiser 2019).В то время как сезонные модели ARIMA или SARIMA подходят для исследования сезонности, модели временных рядов не могут уловить долгосрочные зависимости при наличии высокой волатильности, которая является неотъемлемой характеристикой рынка криптовалют. Напротив, методы машинного обучения, такие как нейронные сети, используют алгоритмы итеративной оптимизации, такие как «градиентный спуск», наряду с настройкой гиперпараметров для определения наиболее подходящих оптимумов (Siami-Namini and Namin 2018). Таким образом, в последние годы методы машинного обучения применялись для прогнозирования цены / доходности активов за счет включения нелинейности (Enke and Thawornwong 2005; Huang et al. 2005; Sheta et al. 2015; Chang et al. 2009) с точностью прогноза выше, чем у традиционных моделей временных рядов (McNally et al., 2018; Siami-Namini and Namin, 2018). Однако в литературе по прогнозированию цен на криптовалюту не хватает приложений машинного обучения. В отличие от традиционных линейных статистических моделей, таких как ARMA, подход искусственного интеллекта позволяет нам уловить нелинейное свойство высокой волатильности цен на криптовалюту. Примеры исследований машинного обучения для прогнозирования цен на биткойны включают случайные леса (Madan et al.2015), байесовские нейронные сети (Jang and Lee, 2017) и нейронные сети (McNally et al. 2018). Методы глубокого обучения, разработанные Hinton et al. (2006) использовались в литературе для аппроксимации нелинейных функций с высокой точностью (Цибенко, 1989). Существует ряд предыдущих работ, в которых искусственные нейронные сети применялись для решения проблем финансовых вложений (Chong et al., 2017; Huck, 2010). Тем не менее, Pichl и Kaizoji (2017) пришли к выводу, что, хотя нейронные сети успешно аппроксимируют распределение доходности журнала биткойнов, более сложные методы глубокого обучения, такие как методы рекуррентных нейронных сетей (RNN) и долгосрочной краткосрочной памяти (LSTM), должны давать значительно более высокие прогнозы. точность.В некоторых исследованиях использовались RNN и LSTM для прогнозирования цен на биткойны по сравнению с традиционными моделями ARIMA (McNally et al. 2018; Guo and Antulov-Fantulin 2018). McNally et al. (2018) показали, что нейронные сети RNN и LSTM предсказывают цены лучше, чем традиционный многослойный перцептрон (MLP), из-за временной природы более продвинутых алгоритмов. Каракоюн и Чибикдикен (2018), сравнивая модель временных рядов ARIMA с алгоритмом глубокого обучения LSTM при оценке будущей цены биткойнов, обнаружили значительно более низкую среднюю абсолютную ошибку в прогнозировании LSTM.

В этой статье мы сосредоточимся на двух аспектах прогнозирования цены биткойнов. Мы рассматриваем набор экзогенных и эндогенных переменных для прогнозирования цены биткойнов. Некоторые из этих переменных не исследовались в предыдущих исследованиях по прогнозированию цен на биткойны. Этот целостный подход должен объяснить, является ли биткойн финансовым активом. Кроме того, мы также изучаем и сравниваем модели RNN с традиционными моделями машинного обучения и предлагаем архитектуру GRU для прогнозирования цены биткойнов. GRU работает быстрее, чем традиционные RNN или LSTM, и в прошлом не исследовались для прогнозирования цен на криптовалюту.В частности, мы разработали архитектуру закрытого повторяющегося модуля (GRU), которая может изучать колебания цен на биткойны более эффективно, чем традиционный LSTM. Мы сравниваем нашу модель с традиционной нейронной сетью и LSTM, чтобы проверить надежность архитектуры. Для прикладных целей в алгоритмической торговле мы реализовали предложенную нами архитектуру, чтобы протестировать две простые торговые стратегии на прибыльность.

2. Методология

Обзор текущей литературы по нейронным сетям показывает, что традиционные нейронные сети имеют недостатки в эффективном использовании априорной информации для будущих прогнозов (Wang et al.2015). RNN — это класс нейронных сетей, которые используют свою внутреннюю память состояний для обработки последовательностей. Однако сами по себе RNN не способны изучать долгосрочные зависимости и часто страдают от кратковременной памяти. С длинными последовательностями, особенно при моделировании временных рядов и текстовом анализе, RNN страдают от исчезающих проблем градиента во время обратного распространения (Hochreiter 1998; Pascanu et al. 2013). Если значение градиента уменьшается до очень маленького значения, тогда RNN не могут изучить более длинные прошлые последовательности, таким образом имея краткосрочную память.Долговременная кратковременная память (Hochreiter and Schmidhuber 1997) — это архитектура RNN с обратными связями, предназначенная для регулирования потока информации. LSTM — это вариант RNN, который явно предназначен для изучения долгосрочных зависимостей. Один модуль LSTM состоит из входного элемента, ячейки, элемента забывания (сигмоидный слой и tanh-слой) и выходного элемента (рисунок 1). Шлюзы управляют потоком информации в ячейку LSTM и из нее. LSTM лучше всего подходят для прогнозирования временных рядов.В вентиле забывания входные данные из предыдущего скрытого состояния передаются через сигмоидальную функцию вместе с входными данными из текущего состояния для генерации выхода ft забытых вентилей. Сигмоидальная функция регулирует значения между 0 и 1; значения, близкие к 0, отбрасываются, и учитываются только значения, близкие к 1. Входной вентиль используется для обновления состояния ячейки. Значения из предыдущего скрытого состояния и текущего состояния одновременно передаются через сигмовидную функцию и функцию tanh, а выходные данные (it и c˜t) двух функций активации умножаются.В этом процессе сигмовидная функция решает, какая информация важна для вывода tanh. Предыдущее значение состояния ячейки умножается на выход элемента забывания, а затем добавляется точечно с выходом входного элемента для генерации нового состояния ячейки ct, как показано в уравнении (1). Операция выходного вентиля состоит из двух шагов: во-первых, предыдущее скрытое состояние и текущие входные значения передаются через сигмоидальную функцию; и, во-вторых, последние полученные значения состояния ячейки передаются через функцию tanh.Наконец, выход tanh и выход сигмоида умножаются для создания нового скрытого состояния, которое переносится на следующий шаг. Таким образом, вентиль забывания, входной вентиль и выходной вентиль решают, какую информацию забыть, какую информацию добавить с текущего шага и какую информацию перенести вперед соответственно.

ct = ft.ct − 1 + it.c˜t

(1)

ГРУ, представленное Cho et al. (2014), решает проблему исчезающего градиента с помощью стандартной RNN. GRU похож на LSTM, но объединяет шлюзы забывания и ввода LSTM в один шлюз обновления.ГРУ дополнительно объединяет состояние ячейки и скрытое состояние. Блок ГРУ состоит из ячейки, содержащей несколько повторяющихся операций, каждая из которых может быть нейронной сетью. На рисунке 2 ниже показана структура блока GRU, состоящего из шлюза обновления, шлюза сброса и текущего содержимого памяти. Эти шлюзы позволяют блоку GRU сохранять значения в памяти в течение определенного времени и использовать эти значения для передачи информации, когда это необходимо, в текущее состояние для обновления в будущем.На рисунке 2 ниже вентиль обновления представлен как zt, где на каждом шаге вход xt и выход из предыдущего блока ht-1 умножаются на вес Wz и складываются вместе, а сигмоидальная функция применяется для получения выходное значение находится между 0 и 1. Шлюз обновления решает проблему исчезающего градиента, поскольку модель узнает, сколько информации нужно передать вперед. Строб сброса представлен как rt в уравнении (2), где выполняется операция, аналогичная входному затвору, но этот вентиль в модели используется для определения того, какую часть прошлой информации следует забыть.Текущее содержимое памяти обозначается ht ‘, где xt умножается на W, а rt поэлементно умножается на ht-1 (операция произведения Адамара) для передачи только релевантной информации. Наконец, к суммированию применяется функция активации tanh. Последняя память в блоке GRU обозначается ht, которая содержит информацию о текущем блоке и передает ее в сеть. Вычисления на последнем этапе приведены в уравнении (2) ниже. Как показано в уравнении (2), если zt близко к 0 ((1 — zt) близко к 1), то большая часть текущего контента будет неактуальной, и сеть будет передавать большую часть прошлой информации, и наоборот.

h˜t = tanh (W. [rt.ht − 1, xt])

ht = (1 − zt). ht − 1 + zt.ht

(2)

И LSTM, и GRU эффективны при решении проблемы исчезающего градиента, которая возникает в моделях с длинной последовательностью. ГРУ имеют меньше тензорных операций и быстрее обучаются, чем LSTM (Chung et al. 2014). Модели нейронных сетей, рассматриваемые для прогнозирования цен на биткойны, — это простая нейронная сеть (NN), LSTM и GRU. Нейронные сети были обучены с оптимизированными гиперпараметрами и протестированы на тестовой выборке.Наконец, для выполнения портфельной стратегии рассматривалась наиболее эффективная модель с наименьшим значением среднеквадратичной ошибки (RMSE).

3. Сбор данных и разработка функций

Данные для настоящего исследования были собраны из нескольких источников. Мы выбрали функции, которые могут определять цены на биткойны, и выполнили проектирование функций для получения независимых переменных для прогнозирования будущих цен. Цены на биткойны определяются сочетанием различных эндогенных и экзогенных факторов (Bouri et al. 2017). Данные временных рядов биткойнов в долларах США были получены с bitcoincharts.com. Ключевыми особенностями, рассматриваемыми в настоящем исследовании, были цена биткойнов, ежедневная задержка возврата биткойнов, волатильность цен, доход майнеров, объем транзакций, комиссии за транзакции, скорость хеширования, денежная масса, размер блока и Metcalfe-UTXO. Дополнительные характеристики более широких экономических и финансовых показателей, которые могут повлиять на цены, — это процентные ставки в доходности казначейских облигаций США, цена на золото, индекс волатильности VIX, доходность доллара S&P, U.Казначейские облигации S. и данные о волатильности VIX были использованы для исследования характеристик биткойн-инвесторов. Дивергенция конвергенции скользящих средних (MACD) была построена для изучения того, как скользящие средние могут предсказывать будущие цены на биткойны. Роль Биткойна как финансового актива, средства обмена и хеджирования изучалась в прошлом (Selmi et al. 2018; Dyhrberg 2016). Дирберг (2016) доказал, что есть несколько сходств Биткойна с золотом и долларом, что указывает на возможности краткосрочного хеджирования.Selmi et al. (2018) изучили роль Биткойна и золота в хеджировании от колебаний цен на нефть и пришли к выводу, что Биткойн можно использовать для диверсификации и управления рисками. Спекулятивный пузырь на рынках криптовалют часто вызван поиском в Интернете и регулирующими действиями со стороны разных стран ( Филиппи 2014). В этом аспекте данные интернет-поиска можно считать важными для прогнозирования будущих цен на биткойны (Cheah and John 2015; Yelowitz and Wilson 2015). Данные поиска были получены из трендов Google по ключевому слову «биткойн».Цена криптовалюты Ripple (XRP), которая является третьей по величине криптовалютой с точки зрения рыночной капитализации, также рассматривалась как экзогенный фактор для прогнозирования цен на биткойны (Cagli, 2019). Были собраны биткойн-данные для всех экзогенных и эндогенных факторов за период с 01.01.2010 по 30. 06.2019, и в общей сложности было получено 3469 наблюдений временных рядов. На рисунке 3 изображен график временных рядов цен на биткойны. Мы даем определения 20 функций и источников данных в Приложении A.
3.1. Предварительная обработка данных

Данные из разных источников были объединены, и были сделаны определенные предположения. Поскольку торговля криптовалютами ведется круглосуточно и без выходных, мы устанавливаем цену в конце дня на 12 часов ночи для каждого торгового дня. Также предполагается, что цены на акции, облигации и сырьевые товары остаются на уровне пятничной цены в выходные дни, игнорируя торговлю на вторичном рынке. Значения набора данных были нормализованы, сначала уменьшив значение каждой серии данных, а затем разделив ее на стандартное отклонение.После нормализации данных набор данных делится на обучающий набор: наблюдения в период с 1 января 2010 г. по 30 июня 2018 г .; набор для валидации: наблюдения в период с 1 июля 2018 г. по 31 декабря 2018 г . ; и тестовый набор: наблюдения в период с 1 января 2019 года по 30 июня 2019 года. Период ретроспективного анализа в 15, 30, 45 и 60 дней рассматривался для прогнозирования будущей однодневной цены, и доходность оценивалась соответствующим образом.

3.2. Выбор функций
Одним из наиболее важных аспектов процесса интеллектуального анализа данных является выбор функций.Выбор функций в основном связан с извлечением полезных функций / шаблонов из данных, чтобы облегчить модели машинного обучения выполнять свои прогнозы. Чтобы проверить поведение функций в отношении цен на биткойны, мы построили график данных для всех 20 функций за весь период времени, как показано на рисунке 4 ниже. Более пристальный взгляд на график показывает, что эндогенные особенности больше коррелируют с ценами биткойнов, чем экзогенные особенности. Что касается экзогенных функций, тренды Google, процентные ставки и цена Ripple, по-видимому, наиболее взаимосвязаны.Мультиколлинеарность часто является проблемой при статистическом обучении, когда признаки сильно коррелированы между собой, и, таким образом, окончательный результат прогноза основан на гораздо меньшем количестве признаков, что может привести к необъективным выводам (Nawata and Nagase 1996). Чтобы найти наиболее подходящие функции для прогнозирования цен на биткойны, для переменных-предикторов был рассчитан коэффициент инфляции дисперсии (VIF) (см. Таблицу 1). VIF обеспечивает меру того, насколько увеличивается дисперсия оценочного коэффициента регрессии из-за мультиколлинеарности.Объекты со значениями VIF больше 10 (Hair 1992; Kennedy 1992; Marquardt 1970; Neter et al. 1989) не рассматриваются для анализа. Набор из 15 функций был окончательно выбран после падения доходов майнеров биткойнов, Metcalf-UTXO, процентных ставок, размера блокировки и доходности облигаций США за 2 года и 10-летнюю разницу.

4. Реализация модели и результаты

Несмотря на то, что цены на биткойны следуют временной последовательности, модели машинного обучения рассматриваются в связи с их эффективностью, описанной в литературе (Karasu et al.2018; Chen et al. 2020). Этот подход служит цели измерения относительной предсказательной силы моделей поверхностного / глубокого обучения по сравнению с традиционными моделями. График цен на биткойны на рисунке 3 кажется нестационарным с элементами сезонности и тренда, и модели нейронных сетей лучше всего отражают это. Сначала была обучена простая архитектура NN для исследования предсказательной силы нелинейных архитектур. Затем был использован набор моделей поверхностного обучения для прогнозирования цен на биткойны с использованием различных вариантов RNN, как описано в разделе 2.Были обучены и внедрены RNN с LSTM и GRU с отсевами и повторяющимися отсевами. Пакет Keras (Chollet 2015) использовался с Python 3.6 для построения, обучения и анализа моделей на тестовом наборе. Подход к прогнозированию с использованием модели глубокого обучения — это компромисс между смещением и дисперсией, двумя основными источниками ошибок прогноза (Yu et al. 2006). Ошибка смещения объясняется неправильными допущениями в отношении данных, а ошибка дисперсии — чувствительностью данных модели (Yu et al. 2006).Модель с низкой дисперсией и высоким смещением приводит к недостаточной подгонке, в то время как модель с низкой дисперсией и высокой дисперсией приводит к переобучению (Lawrence et al. 1997). Следовательно, подход к прогнозированию был направлен на поиск оптимального баланса между систематической ошибкой и дисперсией для одновременного достижения низкой систематической ошибки и низкой дисперсии. В настоящем исследовании высокие потери при обучении означают более высокую систематическую ошибку, в то время как более высокие потери при проверке представляют более высокую дисперсию. RMSE предпочтительнее средней абсолютной ошибки (MAE) для оценки ошибок модели, потому что RMSE придает относительно высокий вес большим ошибкам.Каждая из отдельных моделей была оптимизирована с настройкой гиперпараметров для прогнозирования цен. Основными гиперпараметрами, требующими субъективных входных данных, являются скорость обучения альфа, количество итераций, количество скрытых слоев, выбор функции активации, количество входных узлов, коэффициент отсева и размер пакета. Был протестирован набор функций активации, и был выбран гиперболический тангенс (TanH) для оптимального обучения на основе ошибки RMSE на тестовом наборе. TanH страдает от проблемы исчезающего градиента; тем не менее, вторая производная может сохраняться в течение долгого времени до схождения к нулю, в отличие от выпрямленного линейного блока (ReLU), который улучшает предсказание модели RNN.Первоначально временная длина, то есть период ретроспективного анализа, для моделей RNN была принята равной 30 дням. 30-дневный период соответствовал стандартному календарю торгов на месяц для инвестиционных портфелей. Кроме того, лучшие модели также оценивались с периодом ретроспективного анализа на 15, 45 и 60 дней. Скорость обучения — один из наиболее важных гиперпараметров, который можно эффективно использовать для компромисса смещения и дисперсии. Однако при изменении скорости обучения не наблюдалось значительного улучшения в обучении, поэтому использовалось значение по умолчанию в пакете Keras (Chollet 2015).Мы обучили все модели с помощью метода оптимизации Адама (Kingma, Ba, 2015). Чтобы уменьшить сложную совместную адаптацию в скрытых модулях, приводящую к переобучению (Шривастава и др. , 2014), на уровнях LSTM и GRU был введен отсев. Таким образом, для каждой обучающей выборки сеть была перенастроена, и новый набор нейронов был исключен. И для архитектуры LSTM, и для архитектуры GRU использовался коэффициент повторяющегося отсева (Gal and Ghahramani, 2016a), равный 0,1. Для двух скрытых слоев GRU дополнительно использовалось выпадение 0,1 вместе с повторяющимся выпадением 0.1. Коэффициенты отсева и повторного отсева были оптимизированы, чтобы гарантировать, что обучающие данные были достаточно большими, чтобы их нельзя было запомнить, несмотря на шум, и чтобы избежать переобучения (Srivastava et al. 2014). Для простой сети NN использовались два плотных слоя со скрытыми узлами 25 и 1. Слой LSTM моделировался одним слоем LSTM (50 узлов) и одним плотным слоем (1 узел). Простое ГРУ и ГРУ с повторяющейся архитектурой отсева, состоящее из одного уровня ГРУ (50 узлов) и одного плотного уровня с 1 узлом. Окончательная архитектура ГРУ была настроена с двумя уровнями ГРУ (50 узлов и 10 узлов) с выпадением и повторяющимся выпадением 0. 1. Оптимизированный размер пакета для моделей нейронной сети и RNN определен равным 125 и 100 соответственно. Более высокий размер пакета приводил к более высоким потерям при обучении и проверке в процессе обучения. На рисунке 5 показаны потери при обучении и проверке моделей нейронной сети. Разница между потерей обучения и потерей проверки уменьшается с выпадением и повторяющимся выпадением для модели одного уровня GRU (рисунок 5, внизу в середине). Однако с добавлением дополнительного уровня GRU разница между потерей при обучении и проверке увеличилась.После обучения все модели нейросетей были протестированы на тестовых данных. RMSE для всех моделей в поезде и тестовые данные показаны в таблице 1. Как видно из таблицы 2, архитектура LSTM работает лучше, чем простая архитектура NN из-за возможностей сохранения памяти (Hochreiter and Schmidhuber, 1997). Как видно из Таблицы 2, модель GRU с повторяющимся выпадением генерирует RMSE 0,014 на обучающем наборе и 0,017 на тестовом наборе. RNN-GRU работает лучше, чем LSTM, и правдоподобным объяснением является тот факт, что GRU вычислительно быстрее с меньшим количеством вентилей и тензорных операций. ГРУ контролирует поток информации, как блок LSTM; однако ГРУ не имеет блока памяти и раскрывает весь скрытый контент без какого-либо контроля (Chung et al. 2014). GRU также имеют тенденцию работать лучше, чем LSTM, на меньшем количестве обучающих данных (Kaiser and Sutskever, 2016), как в данном случае, в то время как LSTM более эффективны при запоминании более длинных последовательностей (Yin et al., 2017). Мы также обнаружили, что периодическое выпадение на уровне GRU помогло снизить RMSE на тестовых данных, а разница в RMSE между обучающими и тестовыми данными была минимальной для модели GRU с повторяющимся выпадением.Эти результаты показывают, что ГРУ с периодическим отсевом — лучшая модель для решения нашей проблемы. Периодические выпадения помогают замаскировать некоторые выходные данные первого уровня ГРУ, что можно рассматривать как вариационный вывод в RNN (Гал и Гахрамани, 2016b; Мерити и др., 2017). Статистический тест Дибольда-Мариано (Diebold and Mariano, 1995) был проведен для анализа того, является ли разница в точности прогноза между парой моделей в порядке убывания RMSE статистически значимой. P-значения, представленные в таблицах 2 и 3, показывают, что каждая из моделей, представленных в порядке убывания RMSE, имеет значительно улучшенный RMSE, чем ее предыдущая модель при прогнозировании цен на биткойны.Мы также обучили модель повторяющегося выбывания ГРУ с периодом ретроспективного анализа 15, 45 и 60 дней, и результаты представлены в таблице 3. Из таблицы 3 можно сделать вывод, что период ретроспективного анализа в течение 30 дней является оптимальным периодом для лучших. Результаты RMSE. На рисунке 6 показана модель ГРУ с повторяющимся отсевом, прогнозируемая цена биткойнов в тестовых данных по сравнению с исходными данными. Прогнозируемая цена модели выше первоначальной цены в первые несколько месяцев 2019 года; однако, когда цена биткойнов резко выросла в июне – июле 2019 года, модель смогла эффективно изучить эту тенденцию.

5. Стратегия портфеля

Мы реализуем две торговые стратегии, чтобы оценить наши результаты в управлении портфелем криптовалют. Для простоты мы рассмотрели только торговлю биткойнами и предположили, что трейдер покупает и продает только на основе сигналов, полученных из количественных моделей. Основываясь на нашей оценке тестового набора, мы рассмотрели один уровень GRU с повторяющимся выпадением как нашу лучшую модель для реализации торговых стратегий. Было реализовано два типа торговых стратегий, как описано в этом разделе.Первой стратегией была длинно-короткая стратегия, в которой сигнал покупки, предсказанный на основе модели, приведет к покупке биткойна, а сигнал продажи по существу приведет к короткой продаже биткойна в начале дня на основе прогнозов модели для этого. день. Если цена, предсказанная моделью в конкретный день, ниже, чем в предыдущий день, то трейдер будет продавать биткойны в короткую позицию и покрывать их в конце дня. Принимается во внимание начальная стоимость портфеля, равная 1, а комиссии за транзакции — равными 0.8% от вложенной или проданной суммы. Ожидается, что из-за ежедневных расчетов стратегия «длинные-короткие» повлечет за собой значительные транзакционные издержки, которые могут снизить стоимость портфеля. Вторая стратегия была стратегией купли-продажи, при которой трейдер открывает длинную позицию при срабатывании сигнала покупки и продает все биткойны, когда генерируется сигнал на продажу. Как только трейдер продает все монеты в портфеле, он / она ждет следующего положительного сигнала, чтобы снова инвестировать. Когда возникает сигнал на покупку, трейдер инвестирует в биткойны и остается инвестированным до тех пор, пока не будет сгенерирован следующий сигнал на продажу.

Большинство бирж биткойнов, в отличие от фондовых бирж, теперь допускают короткие продажи биткойнов, но это приводит к более высокой волатильности и нормативным рискам (Filippi 2014). Кроме того, волатильность зависит от того, насколько предсказания модели близки к фактической рыночной цене Биткойна в каждый момент времени. Как видно из рисунка 7, цены на биткойны упали в начале июня 2019 года, и стратегия купли-продажи правильно предсказала падение, когда трейдер продавал биткойны, чтобы сохранить наличные, прежде чем снова инвестировать, когда цена начинает расти с середины Июнь. Для сравнения, из-за одновременных коротких продаж и открытия длинных позиций стратегия «длинные-короткие» пострадала в течение того же периода времени из-за очень медленного роста стоимости портфеля. Однако длинно-короткие стратегии могут быть более эффективными, если мы рассмотрим портфель, состоящий из нескольких криптовалют, где инвесторы могут одновременно занимать длинные и короткие позиции в валютах, которые имеют значительный потенциал роста и переоцененные валюты.

6. Выводы

Было проведено значительное количество исследований по прогнозированию цен на биткойны с использованием машинного обучения и анализа временных рядов (Wang et al.2015; Guo et al. 2018; Каракоюн и Чибикдикен 2018; Чан и Ли 2017; McNally et al. 2018). Однако большинство этих исследований в основном основано на прогнозировании цен на биткойны на основе заранее определенных моделей с ограниченным количеством функций, таких как волатильность цен, книга заказов, технические индикаторы, цена на золото и VIX. В настоящем исследовании исследуется прогнозирование цен на биткойны на основе коллективного и исчерпывающего списка функций с финансовыми связями, как показано в Приложении A. Основой любых инвестиций всегда было создание богатства посредством фундаментальных инвестиций или технических спекуляций, и криптовалюты не исключение. к этому.В этом исследовании разработка функций выполняется с учетом того, можно ли использовать Биткойн в качестве альтернативного инвестирования, которое предлагает инвесторам диверсификационные преимущества и другой способ инвестирования, когда традиционные средства инвестирования не работают. В этом исследовании рассматривается целостный подход к выбору переменных-предикторов, которые могут быть полезны при изучении будущих тенденций цен на биткойны. Двухлетняя и десятилетняя доходность казначейства США являются эталонными индикаторами для краткосрочных и долгосрочных инвестиций на рынки облигаций, поэтому изменение этих эталонов вполне может подтолкнуть инвесторов к альтернативным инвестиционным направлениям, таким как биткойн. Аналогичная методология может быть использована для золота, доходности S&P и индекса доллара. Будь то хорошие новости или плохие новости, растущая привлекательность или спекуляции на основе импульса, тенденции Google и данные о ценах VIX идеально подходят для изучения этого аспекта влияния на цены.

Мы также пришли к выводу, что модели рекуррентных нейронных сетей, такие как LSTM и GRU, превосходят традиционные модели машинного обучения. Имея ограниченные данные, нейронные сети, такие как LSTM и GRU, могут регулировать прошлую информацию, чтобы эффективно учиться на нелинейных паттернах.Глубокие модели требуют точного обучения и настройки гиперпараметров для получения результатов, которые могут потребовать значительных вычислительных ресурсов для больших наборов данных в отличие от традиционных подходов к временным рядам. Однако для прогнозирования цен на акции или цен на криптовалюту рыночные данные всегда ограничены, и сложность вычислений не вызывает беспокойства, и, таким образом, модели поверхностного обучения могут эффективно использоваться на практике. Эти преимущества, вероятно, внесут значительный вклад в количественное финансирование в ближайшие годы.

В литературе по глубокому обучению LSTM традиционно использовался для анализа временных рядов. Архитектура GRU, с другой стороны, в нашем анализе, похоже, работает лучше, чем модель LSTM. Было обнаружено, что простота модели ГРУ, в которой забывание и обновление происходят одновременно, хорошо работает при прогнозировании цен на биткойны. Добавление повторяющегося отсева улучшает производительность архитектуры GRU; тем не менее, необходимы дальнейшие исследования для изучения феномена отсева в архитектуре ГРУ.С помощью нашей обученной архитектуры ГРУ были реализованы два типа инвестиционных стратегий. Результаты показывают, что, когда модели машинного обучения реализованы с полным пониманием, это может быть полезно для инвестиционной отрасли с точки зрения финансовой выгоды и управления портфелем. В данном случае повторяющиеся модели машинного обучения показали гораздо лучшие результаты в прогнозировании цен, чем традиционные модели; таким образом, делая инвестиционные стратегии ценными. При надлежащем тестировании каждой из этих моделей на исторических данных они могут способствовать управлению рисками портфеля и сокращению финансовых потерь.Тем не менее, можно добиться значительного улучшения по сравнению с текущим исследованием, если будет доступен больший набор данных. Сверточная нейронная сеть (CNN) также использовалась для прогнозирования финансовой отдачи при прогнозировании ежедневных цен на фьючерсы на нефть (Луо и др., 2019). С этой целью в рамках потенциального будущего исследования можно будет изучить производительность архитектур CNN для прогнозирования цен на биткойны. У

прогнозистов Биткойн был смущающий 2018 год, надежда на лучшее в 2019 году — Quartz

В конце 2017 года цена на биткойн резко упала.В какой-то момент в декабре он вырос почти до 20 000 долларов, и, хотя после этого он немного снизился, надежды на то, что его рост продолжится в течение 2018 года, оставались высокими.

Этого не произошло. Сегодня (23 декабря) стоимость биткойна на момент написания этой статьи составляет около 4025 долларов, что для криптовалюты упало более чем на 70% с начала 2018 года, и многие крипто-прогнозисты этого не заметили.

Согласно Bloomberg (платный доступ), «самый известный» предсказатель биткойнов с Уолл-стрит, Том Ли, соучредитель Fundstrat Global Advisors, начал год, ожидая, что криптовалюта достигнет 20 000 долларов к середине года и 25 000 долларов к концу года.С тех пор он сократил диапазон «справедливой стоимости» до 13 800–14 800 долларов.

Теперь он даже не может предсказать, когда могут появиться его цели. «Из-за присущей криптовалюте нестабильности мы перестанем предоставлять какие-либо временные рамки для реализации справедливой стоимости», — написал он в исследовательском отчете от 13 декабря.

Кей Ван-Петерсен, аналитик Saxo Bank, прогнозировал в январе, что биткойн может достичь 100 000 долларов до конца года.

Даже когда цена упала, надежда сохранилась. В июле Артур Хейс, соучредитель и генеральный директор BitMEX, сказал CNBC, что к концу 2018 года биткойн может вырасти до 50 000 долларов при правильных условиях.

Еще до начала 2018 года предположения о стоимости биткойна к концу года исчислялись десятками тысяч долларов. Люди думали, что институциональные инвесторы начнут вкладывать деньги в криптовалюту, и это убеждение только укрепилось в течение года, когда ходили слухи о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отметила свое одобрение на криптовалюту с биржевым фондом, который отслеживает группу активов, но торгуется как акции. (Оказывается, еще не было.Условия казались подходящими для продолжения роста биткойна.

Но биткойн уже давно известен своей волатильностью, и с каждым годом становится все труднее утверждать, что он может служить финансовой убежищем, как золото. Этот год выглядел особенно сурово.

Конечно, точно так же сложно спрогнозировать падение цен, как и их рост. Бенджамин Куинлан, генеральный директор и управляющий партнер Quinlan & Associates, действительно предсказал, что цена биткойна упадет в 2018 году, но его прогноз заключался в том, что к декабрю она упадет до 1800 долларов.31. Это тоже не так уж и мало — хотя в году еще есть время, и никто, кажется, действительно не знает, что произойдет. Многие синоптики, несомненно, надеются, что их прогнозы на 2019 год будут немного лучше.

(PDF) Прогноз цен на биткойны на следующий день

J. Финансовое управление рисками. 2019,12, 103 14 из 15

Ариё, Адебийи Айоделе Адевуми, Айо Олуинка Адевуми и Кореде Чарльз. 2014. Прогноз цены акций

с использованием модели ARIMA. Доклад, представленный на 16-й Международной конференции UKSim-AMSS 2014 г. по компьютерному моделированию

, Кембридж, Великобритания, 26–28 марта.

Беккер, Йорг, Доминик Брейкер, Тобиас Хайде, Юстус Холлер, Ханс Рауэр и Райнер Бёме. 2011. Система Биткойн

. Мюнстер. Доступно в Интернете: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2041492 (по состоянию на

, 5 июня 2019 г.).

Бенеки, Кристина, Александрос Кулис, Николаос А. Кириазис и Стефанос Пападаму. 2019. Изучение

свойств передачи волатильности и хеджирования между Биткойном и Эфириумом. Международные исследования

Бизнес и финансы 48: 219–27. [CrossRef]

Бенмуиза, Халил и Али Чекнан. 2013. Прогнозирование почасового глобального солнечного излучения с использованием гибридных k-средних и

нелинейных авторегрессионных моделей нейронных сетей. Преобразование энергии и управление 75: 561–69. [CrossRef]

Буойюр, Джамал и Рефк Селми. 2014. Как выглядит биткойн? Технический отчет. Мюнхен: Университетская библиотека

Мюнхен.

Буойур, Джамал, Рефк Селми и Авирал Тивари. 2014. Бизнес-доход Биткойн или спекулятивный пузырь? Безусловный

vs.Условный анализ частотной области. Мюнхен: Университетская библиотека Мюнхена.

Бури, Эли, Питер Молн

á

r, Жорж Аззи, Давид Рубо и Ларс Ивар Хагфорс. 2017. О хеджировании и безопасных

свойствах Биткойна: действительно ли это больше, чем диверсификатор? Письма о финансовых исследованиях 20: 192–98. [CrossRef]

Бокс, Джордж Эдвард Пелхэм и Гвилим Мейрион Дженкинс. 1976. Анализ временных рядов: прогнозирование и управление.

ред. Сан-Франциско: Холден-Дэй.

Брандвольд, Мортен, Питер Мольн

á

r, Кристиан Вагстад ​​и Уле Кристиан Андреас Вальстад. 2015. Обнаружение цен на

биткойн-биржах. Журнал международных финансовых рынков, институтов и денег 36: 18–35. [CrossRef]

Bri

è

re, Мари, Ким Остерлинк и Ариан Сафарц. 2015. Виртуальная валюта, ощутимая прибыль: диверсификация портфеля

с помощью биткойнов. Журнал управления активами 16: 365–73. [CrossRef]

Капорале, Гульельмо Мария, Луис Хиль-Алана и Алекс Пластун.2018. Устойчивость на рынке криптовалют.

Исследования в области международного бизнеса и финансов 46: 141–48. [CrossRef]

Чеа, Энг-Так и Джон Фрай. 2015. Спекулятивные пузыри на рынках биткойнов? Эмпирическое исследование фундаментальной ценности Биткойна

. Economics Letters 130: 32–36. [CrossRef]

Чен, Ан-Синг, Хун-Чоу Чанг и Ли-Ён Чэн. 2019. Изменяющееся во времени масштабирование дисперсии: приложение

дробно-интегрированной модели ARMA. Североамериканский журнал экономики и финансов 47: 1–12.

[CrossRef]

Чу, Джерей, Саралис Надараджа и Стивен Чан. 2015. Статистический анализ курса биткойна. PLoS

ONE 10: e0133678. [CrossRef] [PubMed]

Чаян, Павел, Мирослава Райканева и д’Артис Канч. 2016. Экономика ценообразования BitCoin. Прикладной

Экономика 48: 1799–815. [CrossRef]

Контрерас, Хавьер, Росарио Эспинола, Франсиско Дж.Ногалес и Антонио Дж. Конехо. 2003. Модели ARIMA для прогнозирования

цен на электроэнергию на следующий день. IEEE Transactions on Power Systems 18: 1014–20. [CrossRef]

Корбет, Шаен, Брайан Люси, Эндрю Уркхарт и Лариса Яровая. 2019. Криптовалюты как финансовый актив:

Систематический анализ. Международный обзор финансового анализа 62: 182–99. [CrossRef]

Дики, Дэвид А. и Уэйн А. Фуллер. 1979. Распределение оценок для авторегрессионных временных рядов с единичным корнем

.Журнал Американской статистической ассоциации 74: 427–31.

Диболд, Фрэнсис X. и Роберт С. Мариано. 1995. Сравнение точности прогнозов. Деловой и экономический журнал

Статистика 13: 253–63.

Дуайер, Джеральд П. 2015. Экономика Биткойна и аналогичных частных цифровых валют. Журнал финансовой стабильности

17: 81–91. [CrossRef]

Гуджарати, Дамодар Н. и Доун С. Портер. 2003. Основы эконометрики, 4-е изд. Нью-Йорк: McGraw-Hill.

Хо, Суй-Лау, Мин Се и Тонг Нги Го. 2002. Сравнительное исследование нейронной сети и моделирования ARIMA Бокса-Дженкинса

при прогнозировании временных рядов. Компьютеры и промышленная инженерия 42: 371–75.

Гайндман, Роб Дж. И Джордж Атанасопулос. 2018. Прогнозирование: принципы и практика. Мельбурн: OTexts,

Доступно в Интернете: https://otexts.com/fpp2/ (по состоянию на 10 марта 2019 г.).

Гайндман, Роб Джон и Йесмин Хандакар. 2007. Автоматические временные ряды для прогнозирования: Пакет прогнозов для

R.Мельбурн: Департамент эконометрики и бизнес-статистики, Университет Монаша.

Гайндман, Роб Джон и Энн Б. Келер. 2006. Еще один взгляд на меры точности прогнозов. Международный

Журнал прогнозирования 22: 679–88. [CrossRef]

Перспективы цен на биткойны на 2019 год

Зная прогноз цен на биткойны на 2019 год, вы сможете делать правильные инвестиции и получать от них максимальную прибыль. Давайте посмотрим, что говорят эксперты и какие вопросы, связанные с инвестициями на рынок криптовалют, требуют дальнейшего внимания.

В декабре 2017 года цена биткойнов превысила 20000 долларов, что вызвало повышенный интерес к криптовалюте со стороны тех, кто никогда не думал об инвестировании в нее. Эксперты пророчили цифровым деньгам светлое будущее. Было много положительных прогнозов относительно перспектив биткойнов на 2018 год, которые гарантировали будущий рост цен на биткойны, повышенный интерес к майнингу и возможное признание криптоактивов в некоторых странах.

Однако в начале 2018 года произошло непредвиденное событие: цена вопреки ожиданиям резко упала. В конце зимы стоимость BTC упала ниже 7000 долларов. Несмотря на то, что цена отскочила незначительно, медвежий тренд отпугнул как текущих, так и потенциальных инвесторов. Середина лета была отмечена стабильным курсом биткойнов, который к концу июля установил на рынке бычий тренд.

Такая волатильность затрудняет прогнозирование стоимости биткойнов на 2019 год. Инвесторы, плохо понимающие рыночные колебания, пытаются понять, что делать: покупать ли первую криптовалюту сейчас, пока цена остается низкой, или продавать ее как как только BTC испытает временное повышение цены.

Что может повлиять на цену биткойнов в 2019 году?

Для того, чтобы получить мнение экспертов по этому поводу, были пересмотрены прогнозы нескольких криптоаналитиков.

Шесть из 16 экспертов напрямую связывают положительные ожидания с предстоящим запуском Bitcoin-ETF (биржевого фонда). Он будет использовать первую криптовалюту в качестве основного актива, а именно покупать биткойны, а затем продавать свои акции инвесторам.

Ожидается, что это мероприятие привлечет таких крупных инвесторов, как инвестиционные и пенсионные фонды.Сейчас они планируют инвестировать в активы, которые входят в эту регулируемую сферу.

Прогнозы перспектив Биткойна на 2019 год. Мнение отраслевых экспертов

Гавриэль Шоу, директор по маркетингу Bitcoin.com

«Я считаю себя трейдером-любителем и рыночным психологом, поэтому я думаю, что цена биткойнов вырастет к январю из-за рыночных потрясений и прогнозов ценовых графиков. Прорыв кажется неизбежным, и это будет очень сильный рост.К началу 2019 года BTC может достичь 10 500 долларов, BCH — 1500 долларов ».

Александр В. ван Дейл, финансовый эксперт

«В начале 2018 года я сделал прогнозы относительно стоимости биткойнов, которая, как я думал, достигнет 150 000 долларов. Хотя сегодня это кажется маловероятным, я считаю, что в ближайшем будущем произойдут какие-то стабильные движения цен. Произойдет что-то грандиозное: возможно, крупный ритейлер начнет принимать платежи в биткойнах. Произойдет что-то большое, и это вызовет рост цен.”

Рональд Ши, старший трейдер / аналитик Virtuse Exchange

«Биткойн часто называют« цифровым золотом », и мы можем найти между ними сходство. Его волатильность и динамика цен сегодня аналогичны ситуации на рынке золота в 1980-х годах. По нашему мнению, стоимость биткойнов находится в поздней медвежьей фазе, и если биткойн-ETF будет запущен, тенденция изменится на противоположную и вернется к диапазону от 10 000 до 12 000 долларов ».

Люк Ломб, руководитель отдела цепочки блоков в PlayChip

«На протяжении 2018 года мы наблюдали сильный медвежий тренд.Институциональные деньги накапливались во время минимумов, и я считаю, что некоторые положительные изменения в ETF произойдут в течение следующих 6-9 месяцев. Если мы сможем преодолеть эту медвежью тенденцию и биткойн достигнет 8 500 долларов, в 2019 году цена может вырасти до 12 600 долларов «.

Сэм Рассел, соучредитель / исполнительный вице-президент по стратегии и инновациям WORBLI

«Биткойн и крипторынок в целом демонстрируют явные бычьи тенденции, за которыми следуют медвежьи настроения. Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, 31 июля прошлого года написал в Твиттере, что мы находимся в самом конце этого крипто-пузыря.Биткойн скоро начнет постепенно расти ».

McKinsey’s Global Banking Annual Review

Разрыв в оценке между ведущими банковскими учреждениями и теми, кто отстает, снова увеличивается. Решения, принятые в ближайшие 18–24 месяцев, определят, какие фирмы окажутся на правой стороне этого расхождения.

По мере приближения к концу второго года всемирной пандемии, глобальная экономика неожиданно выросла, а банки избежали худшего.Но перспективы отрасли остаются туманными, поскольку половина банков не покрывает стоимость капитала.

Специальный отчет
Годовой обзор глобального банковского сектора 2021: большое расхождение

В отличие от предыдущего экономического кризиса, на этот раз банки не стали свидетелями каких-либо аномальных убытков, требований к материальному капиталу или приобретений «белого рыцаря». Фактически, прибыльность банка оказалась лучше, чем ожидало большинство аналитиков. Рентабельность собственного капитала в 2020 году составила 6,7 процента — меньше, чем стоимость капитала, но все же лучше, чем ожидалось, и превышает 4,9 процента, наблюдавшиеся в 2008 году после финансового кризиса. ( Полный годовой обзор McKinsey Global Banking за 2021 год в формате PDF с более подробными данными и набором стратегических вопросов для банков доступен для загрузки на этой странице. )

Но если пандемия не оказала ожидаемых пагубных финансовых последствий для мировой банковской индустрии, то у нее, безусловно, было много других.Цифровой банкинг ускорился, использование наличных средств сократилось, сбережения расширились, удаленный доступ стал способом работы, а окружающая среда и устойчивость стали главными приоритетами для клиентов и регулирующих органов.

Банковская система по крайней мере такая же прочная, как и до пандемии, и намного более здоровая, чем после последнего кризиса. Но можем ли мы сказать, что у банков и их акционеров впереди светлое и благополучное будущее? Не совсем. Повод для беспокойства очевиден в результатах деятельности банков по двум критериям: рентабельность собственного капитала (показатель текущей прибыльности) и балансовая стоимость (рыночная стоимость), ведущий индикатор того, как рынки капитала оценивают банковскую деятельность.

У 51% банков показатель ROE ниже стоимости капитала (COE), а у 17 процентов показатель ROE ниже стоимости капитала (COE) более чем на четыре процентных пункта. В отрасли с высокими требованиями к капиталу и низкой процентной ставкой создание стоимости для акционеров является сложной структурной задачей. Фактически, почти 2,8 триллиона долларов капитала, вложенные акционерами и правительствами в банковское дело за последние 13 лет, снизили рентабельность собственного капитала на три-четыре процентных пункта.

Проблемы, с которыми сталкивается капиталоемкая отрасль в условиях низких цен, также проявляется в оценках. Банки торгуются примерно в 1,0 раза по балансовой стоимости по сравнению с 3,0 раза для всех других отраслей и в 1,3 раза для финансовых учреждений, за исключением банков, при этом 47 процентов банков торгуются по цене меньше, чем собственный капитал на их счетах. И эта заниженная оценка сохраняется даже после периода, когда финансовая система в целом увеличила рыночную капитализацию примерно на 1,9 триллиона долларов (более 20 процентов) с февраля 2020 года по октябрь 2021 года.

Из 599 проанализированных финансовых учреждений только 65 получили всю прибыль (Иллюстрация 1).Большинство из них используют специализированную бизнес-модель с небольшим капиталом или работают на быстрорастущих рынках. Несколько универсальных банков также выиграли, но подавляющее большинство либо получили небольшой выигрыш в цене своих акций, либо потеряли в цене.

Приложение 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility @ mckinsey.com

Банковские оценки показывают, что рынки капитала дисконтируют отрасль, чей базовый уровень прибыльности и роста является приличным и устойчивым, но не привлекательным — и которая испытывает сбои со стороны специалистов по финансовым услугам, которые не слишком полагаются на баланс. Это отражено в рыночных мультипликаторах, где банковское дело в настоящее время оценивается больше в соответствии со средней полезностью, с соотношением цены и прибыли (P / E) в 15 раз, чем у поставщика специализированных финансовых услуг, где P / Es от 20 до 30 раз.

Базовый уровень на 2022–2025 годы: Достаточно, но непривлекательно

Принимая во внимание вероятные макроэкономические сценарии и сценарии пандемии и принимая во внимание сильно различающуюся исходную позицию банков во всем мире, мы видим, что глобальная отрасль настроена на восстановление, которое может обеспечить рентабельность собственного капитала от 7 до 12 процентов к 2025 году, что в некоторой степени совпадает с тем, что произошло в последнее десятилетие (2010–2020 годы), когда средняя рентабельность собственного капитала составляла от 7 до 8 процентов.

Этот базовый уровень зависит от региона и будет определяться тремя макро и взаимосвязанными факторами, не зависящими от банков: инфляцией и, в конечном итоге, процентными ставками, государственной поддержкой восстановления и ликвидностью.Эти переменные определяют, будет ли отрасль работать в верхнем (12 процентов) или нижнем (7 процентов) диапазоне прибыльности.

Если звезды выровняются, ROE в верхнем диапазоне будет лучше, чем уровни, достигнутые в 2017–2019 годах. Но это все еще далеко от привлекательности для инвесторов, которые могут рассмотреть множество быстрорастущих и более прибыльных возможностей.

От конвергентной устойчивости к дивергентному росту

С 2008 года разрыв между лидерами и сторонниками банковского сектора, измеряемый общей прибылью акционеров, неуклонно увеличивался.К 2019 году участники верхнего дециля приносили своим акционерам примерно в пять раз больше стоимости, чем нижний дециль (и в 3 раза больше, чем средний банк). Теперь мы подошли к другому решающему моменту в гонке акционерной стоимости: последствиям кризиса. Например, после последнего кризиса (2007–2009 гг.) Около 60 процентов разрыва в показателях за следующее десятилетие пришлось на первые два года восстановления (2010 и 2011 гг.). В течение оставшейся части десятилетия разрыв продолжал увеличиваться, но более медленно (Иллюстрация 2).

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Если нам повезет с COVID-19, 2022 год будет означать преодоление последствий кризиса. Заявление о прекращении COVID-19, конечно, преждевременно и, возможно, неправильный способ думать об этом.Сегодня многие страны, кажется, возвращаются к нормальной жизни благодаря эффективной государственной поддержке и успеху многих вакцин. Однако некоторые регионы сталкиваются с третьей и четвертой волнами болезни, многие из которых были вызваны вариантом Дельта, а также борьбой с вакцинацией. В конце ноября Всемирная организация здравоохранения обозначила новый вариант беспокойства: Omicron. Пока мы публикуем этот отчет, еще слишком рано говорить, насколько эффективными будут нынешние вакцины против нового варианта.Однако появление нового варианта подчеркивает простой факт: во взаимосвязанном мире никто из нас не в безопасности, пока не окажемся в безопасности все.

Однако мы ожидаем, что ближайшие пять лет или около того ознаменуют начало новой эры в глобальном банковском деле, в которой отрасль перейдет от десятилетия конвергентной устойчивости (2011–2020 гг.) К периоду дивергентного роста (2022 г.). –27).

За последнее десятилетие банки в основном сосредоточились на одной и той же деятельности: восстановление регулятивного капитала, устранение нормативных барьеров, инвестирование в оцифровку и достижение повышения производительности и эффективности.Результатом стало сближение рентабельности до уровней ниже стоимости капитала, поскольку средняя глобальная рентабельность собственного капитала упала с 8 процентов в 2010 году до 6 процентов в 2015 году. Разрыв между 10 процентами лучших в отрасли и средними показателями рентабельности собственного капитала сократился с 17 процентных пунктов до 14. Оценка следовала той же схеме: премия от рыночной к бухгалтерской книге за тот же период выросла с 250 до 234 процентов.

Эта конвергентная устойчивость стала результатом необходимых действий, предпринятых банками, особенно в первые годы.Но по мере того, как банки двигались в ногу, их предложения становились предметом массового потребления, а ожидания клиентов резко росли. В мире низких процентных ставок коммодитизированная бизнес-модель, основанная на балансе, дает меньший доход и не дает дифференциации для клиента. Если мы разделим выручку между доходами, генерируемыми балансом, и доходами от создания и продаж (например, распределение паевых инвестиционных фондов, платежи, потребительское финансирование), тенденция очевидна: рост и прибыльность смещаются в последнюю категорию, которая имеет рентабельность собственного капитала 20 процентов — в пять раз выше, чем 4 процента для бизнеса, основанного на балансе, — и в настоящее время обеспечивает более половины доходов банков (Иллюстрация 3).

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Не случайно именно в сфере создания и продаж специалисты и платформенные компании расширяют свои возможности, предлагая инновационные платные услуги, которые бросают вызов традиционным бизнес-моделям банков.На момент запуска Revolut предлагал бесплатные платежные услуги и приложение с информацией о расходах. Недавно основанная в Великобритании компания Fintech вошла в бизнес по управлению активами, облегчая инвестиции в дробные акции или криптовалюту. Результат: рост с 2 миллионов до 15 миллионов клиентов по всему миру за три года. Mercado Libre, устоявшаяся электронная торговая площадка в Латинской Америке, создает собственное платежное решение Mercado Pago. Square, основанная 12 лет назад для входа в торгово-эквайринговый бизнес, оценивается почти в 100 миллиардов долларов и торгуется по рыночной цене примерно в 33 раза (по состоянию на 30 ноября 2021 года).

Рынки капитала уже учитывают это растущее расхождение. В 2020 году премия от лучших исполнителей к худшим выросла до 470 процентов (в 8,5 раза больше рыночной, чем в 1,5 раза). В октябре 2021 года этот разрыв еще больше увеличился до 518 процентов (Иллюстрация 4). Это расхождение станет более очевидным, если мы отделим традиционные банки, которые больше полагаются на балансовый бизнес, от специалистов и платформенных компаний, которые больше ориентированы на создание и продажи. Причина в том, что банки оцениваются так же, как и коммунальные услуги (то есть с низкими оценками и узким, но увеличивающимся разрывом между лучшими и худшими игроками), в то время как специалисты и платформенные компании оцениваются больше, как технологические компании в других отраслях, с высокими оценками и широким спектром услуг. пробелы (Приложение 5).

Приложение 4

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Приложение 5

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами.Напишите нам по адресу: [email protected]

Источники расхождения

Принятые сегодня решительные стратегические обязательства отделят лидеров от других участников гонки за акционерную стоимость в течение следующих пяти лет и позволят им добиться процветания в будущем банковского дела. Что сегодняшние лидеры делают иначе? Что могут подражать банкам? Какие факторы находятся вне их контроля? Мы проанализировали более 150 финансовых организаций по всему миру, включая банки, специалистов и финтех, и нашли четыре источника расхождения: географических регионов, , в которых работают финансовые учреждения, их относительный масштаб , их сегмент , ориентированный на , и бизнес . модели они развертывают.

География

В 2010 году на основной географический рынок банка приходилось 73 процента стандартного отклонения балансовой цены (P / B). В первой половине предыдущего десятилетия страны с формирующейся рыночной экономикой были локомотивом глобального роста; логично, что банки, сосредоточившие свое внимание на обслуживании этих регионов, могли рассчитывать на этот рост, чтобы повысить уверенность инвесторов в своей стратегии.

Затем, пять лет назад, наступил переломный момент: после финансового кризиса и кризиса суверенного долга Европы рост вернулся в развитый мир, а факторы, влияющие на стоимость, изменились.В 2017 году на регион, в котором работал банк, приходилось всего 41% стандартного отклонения P / B.

Теперь местоположение снова является самым большим фактором, на который, согласно нашему анализу, приходится около 65 процентов стандартного отклонения P / B. Мы ожидаем, что после пандемии развивающиеся рынки снова будут расти быстрее. По нашим оценкам, доля развивающихся рынков в глобальных пулах банковских доходов превысит 50 процентов к 2025 году — поразительная цифра, учитывая, что в начале тысячелетия на эти страны приходилось 20 процентов доходов.

Банки, которым посчастливилось иметь крупную и быстрорастущую экономику в качестве их основного рынка, естественно, выиграют. Другим придется потрудиться, чтобы добиться аналогичных результатов. Инвесторы уже оценивают некоторые из этих географических особенностей.

Масштаб

Наш анализ показывает, что банки с лидирующими долями на внутреннем рынке демонстрируют более высокую рентабельность собственного капитала по сравнению с аналогами. Этот эффект масштаба более выражен в Азии и Латинской Америке, где лидеры получают примерно 400 и 450 базисных пунктов надбавки к рентабельности собственного капитала соответственно.В Европе как крупные банки, так и мелкие специализированные игроки превосходят средние банки.

Более крупные банки, как правило, более рентабельны, хотя величина разницы может быть разной. В Швеции, Дании, Германии или России три крупнейших банка по размеру активов заметно более эффективны, чем нижние 20 процентов, с разрывом в соотношении затрат к активам от 200 до 300 базисных пунктов. В США или Китае разница меньше — менее 50 баллов.

Мы ожидаем, что масштаб будет иметь еще большее значение, поскольку банки конкурируют в области технологий.Одной из причин его важности по-прежнему является то, что большинство инвестиций в ИТ, как правило, связаны с фиксированными затратами, что удешевляет их по сравнению с более высокими активами или доходной базой. Первоначальное влияние масштаба — это способность снижать маржинальные затраты по мере того, как организация получает операционный рычаг за счет постоянного увеличения размера. Но мы ожидаем большей выгоды, чем сокращение затрат, поскольку цифровое масштабирование начинает оказывать сетевые эффекты массовых платформ, предлагающих одноранговые платежи и кредитование, среди других приложений.

Сегменты

Еще одна причина большого расхождения — различия в возможностях банков обслуживать наиболее быстрорастущие и более прибыльные клиентские сегменты. Подумайте, что происходит в розничном банкинге в США. За последние 15 лет доходы домашних хозяйств со средним и низким доходом значительно сократились. Согласно нашим собственным данным, среднестатистическая семья в США ежегодно получает около 2700 долларов банковских доходов после рисков, в то время как самозанятый клиент в возрасте от 35 до 55 лет со степенью бакалавра и годовым доходом выше 100000 долларов приносит в четыре раза больше (11500 долларов США). ).

Дивергенция в доходности сегментов растет, и не только в розничном банкинге. На малые и средние предприятия (МСП) приходится одна пятая (около 850 миллиардов долларов) годовой мировой банковской выручки, и ожидается, что эта цифра будет расти на 7-10 процентов ежегодно в течение следующих пяти лет. Однако прибыль банков в этом сегменте существенно различается, отчасти из-за очень разного кредитного качества портфеля. Также оказалось трудным найти оптимальный баланс между обеспечением высокого качества обслуживания клиентов и управлением затратами на обслуживание. В результате многие банки не отдают приоритет МСП, отказываясь от огромной потенциальной ценности и оставляя у многих МСП ощущение, что их потребности игнорируются.

Бизнес-модели будущего

В мире, который постоянно удивляет, мы не решаемся говорить о бизнесе, ориентированном на будущее. Многие компании, которые думали, что готовы ко всему в 2019 году, лихорадочно изобретают себя заново — или исчезают. Тем не менее, эта концепция полезна: что нужно, чтобы построить банк, устойчивый к сбоям, как мы понимаем его сегодня?

Примером может служить

Payments.Fiserv, Global Payments, Klarna и Square очень разные и работают в разных частях цепочки создания стоимости платежей, но все они преуспели в бизнесе, в котором большинство банков изо всех сил пытались создать ценность. Их бизнес-модель является легкой, ориентированной на рост продаж в наиболее актуальных и привлекательных пулах доходов и с сильными инвестициями в технологии и масштабируемые и интегрированные системы. Банки, с другой стороны, сосредоточили внимание на взаимодействии со стороны дебитора, где создание стоимости ограничено, а источники доходов находятся под давлением — например, текущие счета и международные платежи.

В целом, поставщики специализированных финансовых услуг — в сфере платежей, потребительского финансирования или управления капиталом — обеспечивают более высокие показатели рентабельности собственного капитала и оценочные коэффициенты, чем большинство глобальных универсальных банков. Некоторые финтех-компании за несколько лет перейдут от приблизительного наброска к оценке в миллиард долларов. И действительно, среди учреждений, расходящихся с пачкой, есть несколько банков. Что есть у этих лучших исполнителей, что другие могут создать, приобрести или получить доступ через партнерские отношения, чтобы обеспечить более высокую акционерную стоимость? Наш анализ указывает на три общих элемента, которые делают бизнес-модель, ориентированную на будущее:

1.Владение клиентом со встроенными цифровыми финансовыми услугами

Такие компании, как Amazon, Apple, Google, Netflix и Spotify, взяли существующие сервисы и преобразовали их в цифровые возможности, которые теперь встроены в повседневную жизнь клиентов. Ведущие финтех-компании, специалисты и банки копируют эту модель в сфере финансовых услуг, превращая продукты в функции, отвечающие потребностям клиентов и поддерживающие их заинтересованность. Существующие, лежащие в основе элементы все еще существуют — текущий счет, личный заем или POS-терминал — но они менее заметны и являются неотъемлемой частью цифрового опыта, выходящего за рамки банковского.

Успешные поставщики финансовых услуг делают три шага, чтобы подготовить свой бизнес к этому сдвигу. Во-первых, они привлекают клиентов, решая очень конкретные, но актуальные потребности. Примеры включают Alipay и Klarna, которые делают покупки и управление денежными средствами более легкими и удобными для малого бизнеса благодаря быстрому и простому подключению, прозрачному ценообразованию, новым функциям POS-терминала и решениям для оформления заказа с оплатой по принципу «покупай сейчас — плати позже».

Во-вторых, лучшие исполнители объединяют клиентов в экосистему, связывая их с другими сервисами и создавая динамичный и особенный клиентский опыт. Например, основным предложением Square является платежный сервис, но на его основе были разработаны комплексные услуги с добавленной стоимостью для таких секторов, как рестораны.

Третий шаг — предоставление клиентам персонализированной аналитической информации. Это увеличивает вовлеченность клиентов и, в конечном итоге, поддержку сарафанного радио и социальных сетей. И в благоприятном цикле он сообщает банку или финансовым технологиям больше о поведении и потребностях клиентов. Приложение NOMI для финансового помощника канадского банка RBC на базе искусственного интеллекта предоставляет пользователям прогнозы денежных потоков с учетом платежей по кредитам и услуг по подписке, а также применяет методы глубокого обучения к поведению клиентов при транзакциях.

2. Эффективная экономическая модель, которая способствует росту за пределами баланса

Финансовые учреждения с более высокой оценкой, как правило, имеют на 40–60 процентов более низкие затраты на обслуживание, чем средний универсальный банк, и в четыре раза больший рост доходов. Более высокие доходы и низкие затраты, конечно, приводят к большей стоимости, но более глубокий анализ этих ведущих финансовых институтов также показывает, что от 55 до 70 процентов их доходов поступает от создания и распределения, по сравнению с 40-50 процентами для среднего универсального банка. и они используют цифровые каналы для взаимодействия с клиентами в два-три раза чаще, чем средний банк (Иллюстрация 6).

Приложение 6

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected] Например, китайский WeBank

был запущен в 2014 году и сегодня обслуживает более 200 миллионов индивидуальных клиентов и 1,3 миллиона малых и средних предприятий. Этот рост был достигнут без филиалов и всего с 2 000 сотрудников.Прибыльность превышает 25 процентов, что обеспечивается за счет затрат на обслуживание в размере 50 центов на одного клиента, что составляет одну тридцатую от стоимости среднего банка.

Бизнес-модели, ориентированные на будущее, меньше зависят от финансового посредничества (и его корреляции с процентными ставками) и больше ориентированы на услуги с добавленной стоимостью, которые обеспечивают большее участие клиентов и устойчивые сборы. Такие компании, как платежи или управление капиталом, имеют естественное преимущество, потому что они собирают комиссию без учета баланса.Для банков проблема — и возможность — состоит в том, чтобы использовать свою огромную клиентскую базу, выйти за рамки традиционных банковских предложений и увеличить доход за счет предоставления дополнительных услуг.

Пионеры уже разрабатывают какую-то модель экосистемы. В 2020 году CBA создал x15, дочернюю компанию, находящуюся в полной собственности, с мандатом на создание, покупку или поддержку как минимум 25 конкретных решений для клиентов CBA к 2024 году. Sber расширяет экосистему нефинансовых услуг, которая в первые шесть месяцев На 2021 год приходилось 4 процента его общей выручки. В 2021 году Itaú в партнерстве со стартапом облачного программного обеспечения Omie запустил Itáu Meu Negócio, платформу, предлагающую небанковские услуги по управлению бизнесом для МСП.

3. Постоянные инновации и быстрый выход на рынок с использованием технологий и талантов

Сегодняшние лидеры в сфере предоставления банковских услуг ценятся больше как технологические фирмы, чем как банки, что является явным признаком того, что банкам необходимо увеличить скорость обмена инноваций. WeBank выпускает до 1000 обновлений в месяц, а переход от идеи к производству занимает всего 10-11 дней.Цифровой NuBank в Бразилии способствует расширению доступа к финансовым услугам, предоставляя кредитные карты и ссуды для физических лиц 50 миллионам клиентов, большинство из которых не имели кредитной истории и, следовательно, не обслуживались традиционными банками. NuBank использует наборы поведенческих данных и собственные алгоритмы для преодоления этого препятствия.

Для традиционных банков, сталкивающихся с более гибкими и продвинутыми в цифровом отношении конкурентами, такими как эти две фирмы, задача может показаться сложной. И время идет. По мере развития технологий и внедрения цифровых технологий эти конкуренты, а также крупные технологические компании, похоже, могут продолжить свое восходящее расхождение.

Оптимист отметил бы сильные и значительные балансы банков и их капитальные позиции в сочетании с высоким уровнем доверия, подкрепленным десятилетиями отношений с клиентами. Казалось бы, такие организации способны противостоять любому злоумышленнику, преодолеть предстоящее расхождение и оказаться на правой стороне пропасти. Пессимист, однако, заявил бы, что это вопрос времени, когда финтех и крупные технологии заменят банки в качестве владельцев клиентов и поставщиков финансовых услуг, низведя известные нам сегодня банки на роль операторов баланса.Реалистичный вид будет где-то посередине.

Следующие несколько лет имеют решающее значение для любого банка, стремящегося оказаться на правильной стороне расхождения, описанного в этом отчете. Мало того, что ждать просто бесполезно, но и история показывает образец, согласно которому учреждения, которые предпринимают смелые шаги в направлении роста в первые годы после кризиса, обычно сохраняют эти достижения в долгосрочной перспективе. Ближайшие годы будут разрушительными для банковского дела, но это может быть своего рода «золотая эра» для принятия стратегических решений.В настоящий момент банки и их многочисленные заинтересованные стороны могут по праву получить некоторое кратковременное удовлетворение от того, что пережили шторм. Тогда банки должны быстро вернуться к дальновидным действиям.

Для лучшего просмотра загрузите оптимизированную версию Global Banking Annual Review 2021: Большое расхождение, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – XMB).

По мере надвигания пандемии COVID-19 банки должны готовиться к долгой зиме.

Через десять месяцев после кризиса COVID-19 растет надежд на вакцины и новые лекарства.Но победа над новым коронавирусом еще предстоит через девять-двенадцать месяцев. Между тем, вторая и третья волны заражения достигли многих стран, и, поскольку в ближайшие месяцы люди начнут скапливаться в помещениях, уровень заражения может ухудшиться. В результате потенциал восстановления экономики в ближайшем будущем остается неопределенным. Сегодня возникает вопрос: «Когда экономика вернется к уровню 2019 года и траектории роста?»

Добро пожаловать в десятое издание Ежегодного обзора глобальной банковской деятельности McKinsey, в котором представлен ряд возможных ответов на этот вопрос для мировой банковской индустрии, некоторые из которых, возможно, на удивление обнадеживают.В отличие от многих прошлых потрясений, кризис COVID-19 не является банковским кризисом; это кризис реальной экономики. Несомненно, это скажется на банках, поскольку потери по кредитам каскадом распространяются по экономике, а спрос на банковские услуги падает. Но проблемы не самодельные. Мировая банковская система вошла в кризис с хорошей капитализацией и гораздо более устойчивой, чем 12 лет назад.

Наше исследование показывает, что в ближайшие месяцы и годы пандемия представит банкам двухэтапную проблему (Иллюстрация 1).Во-первых, это будут серьезные кредитные убытки, вероятно, до конца 2021 года; ожидается, что почти все банки и банковские системы выживут. Затем, на фоне приглушенного глобального восстановления, банки столкнутся с серьезной проблемой для текущих операций, которая может сохраниться и после 2024 года. В зависимости от сценария, в период с 2020 по 2024 год может быть упущено от 1,5 до 4,7 триллиона долларов совокупного дохода. В нашем базовом сценарии , 3,7 триллиона долларов дохода будут потеряны в течение пяти лет, что эквивалентно более чем полугодовым доходам отрасли, которые никогда не вернутся.

Приложение 1

Для банков впереди трудный путь будет состоять из двух этапов.

В период рецессии с 2007 по 2009 год глобальные доходы оставались примерно на одном уровне и составляли 3,4 триллиона долларов.

В сценарии A1 показаны два этапа.

Этап 1 — период рецессии с 2020 по 2021 год.

  • В противном случае линия тренда глобальной выручки выросла бы с 5,5 триллиона долларов до 6 триллионов долларов.
  • Общее влияние кризиса на этом этапе составляет 2,9 триллиона долларов: 1,0 триллион долларов упущенной выручки и 1,9 триллиона долларов резервов на возможные потери по ссудам.

Этап 2 — период рецессии с 2022 по 2024 год.

  • В противном случае линия тренда глобальной выручки выросла бы с 6 триллионов долларов до 7,1 триллионов долларов.
  • Общее влияние кризиса на этой стадии составляет 3,5 триллиона долларов: 2,7 триллиона долларов упущенной выручки и 0,8 триллиона долларов резервов на возможные потери по ссудам.

Банкноты

Примечание. На диаграмме показаны данные на конец года.

Источник: McKinsey Panorama Global Banking Pools

McKinsey & Company

В этом кратком отрывке из нашего нового отчета мы рассматриваем проблемы потерь по кредитам и доходам и предлагаем некоторые идеи, которые могут помочь банкам восстановить свою краткосрочную экономику и подготовиться к постпандемическому миру.

Видео

Посмотрите, как два наших автора представляют результаты отчета за 2020 год и ответят на вопросы представителей отрасли.

Кредитные потери: согните, но не сломайте

Чтобы обуздать распространение вируса, общества по всему миру предприняли попытку прежде немыслимого: они закрыли свои экономики, в некоторых случаях дважды, в результате чего десятки миллионов людей остались без работы и закрылись миллионы предприятий.Эти люди и предприятия являются клиентами банков, и их неспособность выполнять свои обязательства резко увеличивает частные и корпоративные дефолты. В ожидании, мировые банки выделили 1,15 триллиона долларов на покрытие убытков по ссудам до третьего квартала 2020 года, что намного больше, чем они сделали за весь 2019 год (Иллюстрация 2). Банкам еще не пришлось проводить существенные списания; их программы терпимости и значительная государственная поддержка позволяют семьям и компаниям держаться на плаву. Но мало кто ожидает, что такое состояние анабиоза продлится долго.Мы прогнозируем, что в базовом сценарии резервы на возможные потери по ссудам (LLP) в ближайшие годы будут превышать резервы времен Великой рецессии.

Приложение 2

В глобальном масштабе резервы на возможные потери по ссудам за первые три квартала 2020 года превысили таковые за весь 2019 год, а к 2021 году они могут превысить резервы глобального финансового кризиса.

Номинальные резервы на возможные потери по ссудам, 2006–20E (фиксированные на 2019 год), млрд долларов США
2006 2007 2008 2009 2010 2011 г. 2012 г. 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Фактически за 3 квартал 2020 г. Прогноз на 2020 год, восстановление A1 без звука
272 352 656 960 720 672 720 608 624 648 736 720 712 768 1104 1504
Резервы в процентах от общей суммы кредитов,%. Фактические данные за 2006–2019 годы; прогнозы по сценарию 2020–2024 гг.
Год Фактический A3 более быстрое восстановление A1 восстановление без звука B2 остановилось восстановление
2006 0,48 НЕТ НЕТ НЕТ
2007 0,56 НЕТ НЕТ НЕТ
Спад 2008 г. 1 НЕТ НЕТ НЕТ
Спад 2009 г. 1.38 НЕТ НЕТ НЕТ
2010 1,02 НЕТ НЕТ НЕТ
2011 0,9 НЕТ НЕТ НЕТ
2012 0,94 НЕТ НЕТ НЕТ
2013 0,76 НЕТ НЕТ НЕТ
2014 0. 75 НЕТ НЕТ НЕТ
2015 0,74 НЕТ НЕТ НЕТ
2016 0,82 НЕТ НЕТ НЕТ
2017 0,75 НЕТ НЕТ НЕТ
2018 0,7 НЕТ НЕТ НЕТ
2019 0.73 НЕТ НЕТ НЕТ
2020 рецессия НЕТ 1,1 1,34 1,34
2021 рецессия НЕТ 1,26 1,84 1,94
2022 НЕТ 0,82 1,36 1,46
2023 НЕТ 0. 76 1 1,14
2024 НЕТ 0,72 0,8 0,9

Примечания

Источник: SNL Financial; Глобальные банковские пулы McKinsey Panaroma

McKinsey & Company

Хорошая новость — по крайней мере для банков и финансовых систем, на которые опирается общество, — заключается в том, что отрасль достаточно капитализирована, чтобы противостоять приближающемуся шоку.В среднем, в глобальном масштабе, в базовом сценарии, коэффициенты общего капитала уровня 1 (CET1) снизятся с 12,5 процента в 2019 году до 12,1 процента в 2024 году, а в 2021 году ожидается минимум 10,9 процента. путей, но в целом система должна быть достаточно устойчивой. По нашим оценкам, даже при неблагоприятном сценарии коэффициенты CET1 упадут только на дополнительные 35–85 базисных пунктов, в зависимости от региона.

Выручка: упущено более 3 триллионов долларов

На втором этапе влияние сместится с балансовых отчетов на отчеты о прибылях и убытках. В некоторых отношениях пандемия только усилит и продлит уже существующие тенденции, такие как низкие процентные ставки. Но это также снизит спрос в некоторых сегментах и ​​регионах. Что касается предложения, мы ожидаем, что банки станут более избирательными в отношении своего аппетита к риску. Конечно, для отрасли будут компенсированы положительные эффекты, такие как необходимость рефинансирования существующей задолженности, и некоторые регионы и сегменты отрасли по-прежнему будут извлекать выгоду из попутного ветра. Кроме того, программы государственной поддержки должны продолжать поддерживать деятельность в некоторых местах.

В целом, однако, перспективы не самые лучшие. В базовом сценарии мы ожидаем, что к 2024 году выручка во всем мире может упасть примерно на 14 процентов по сравнению с докризисной траекторией (Иллюстрация 3). В абсолютном выражении, по сравнению с прогнозами докризисного роста, кризис COVID-19 может стоить отрасли 3,7 триллиона долларов.

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Тест на устойчивость: восстановление краткосрочной экономики

Жители северного климата знают, что зима проверяет нашу выносливость, навыки и терпение. В ближайшие годы банки будут испытывать аналогичную нагрузку. Некоторым потребуется восстановить капитал, чтобы защититься от следующего кризиса, в гораздо более сложных условиях, чем только что прошедшее десятилетие.Нулевые процентные ставки сохранятся и снизят чистую процентную маржу, что подтолкнет традиционных операторов к переосмыслению своих бизнес-моделей, основанных на посредничестве рисков. Выбор между восстановлением капитала и выплатой дивидендов будет очевидным, а ухудшение рейтингов заемщиков приведет к инфляции активов, взвешенных с учетом риска, что приведет к ужесточению давления.

Решения доступны для каждой из этих проблем. Банки необычайно хорошо отреагировали на первые фазы кризиса, обеспечив безопасность работников и клиентов и обеспечив хорошее функционирование финансовой системы. Теперь им нужна такая же решимость, чтобы справиться с тем, что будет дальше, путем сохранения капитала и восстановления прибыли. Мы видим возможности как в числителе, так и в знаменателе рентабельности собственного капитала: банки могут использовать новые идеи для значительного повышения производительности и одновременно повышать точность капитала.

На наш взгляд, банки могут использовать шесть ходов, чтобы повысить продуктивность своих операций. Здесь мы рассматриваем только один из этих шести: ускорение перехода на цифровой банкинг, который многие клиенты уже делают, и реконфигурацию филиальной сети, где спрос снизился.В прошлом году использование наличных денег и чеков — основных операций для филиалов — уменьшилось; на большинстве рынков от 20 до 40 процентов потребителей сообщают, что используют значительно меньше наличных денег. Тем временем интерес клиентов к цифровому банкингу на многих рынках резко вырос, хотя эта тенденция сильно различается. В Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах только от 10 до 15 процентов потребителей больше заинтересованы в цифровом банкинге, чем до кризиса (и от 5 до 10 процентов меньше заинтересованы). В Греции, Индонезии, Мексике и Сингапуре доля «более заинтересованных» колеблется от 30 до 40 процентов.

Чтобы закрепить новое цифровое поведение, банки могут начать с просвещения потребителей о своих привлекательных ценностных предложениях в сочетании с подталкиванием, чтобы упростить поведение. Даже до кризиса ведущие банки на развитых рынках добились на 25 процентов меньше использования отделений на одного клиента, чем их коллеги, за счет переноса платежей, переводов и операций с наличными деньгами на самообслуживание и цифровые каналы. В дополнение к тем, которые ранее уже были клиентами, работающими только в цифровом формате, еще от 10 до 15 процентов клиентов вряд ли будут использовать филиал после кризиса, что еще больше усилит необходимость действовать.

Клиенты, конечно, не откажутся от отделения, но снижение спроса дает возможность изменить структуру присутствия банка. Филиальные сети с годами расширялись и сокращались, но кризис COVID-19 требует, чтобы банки вышли за рамки эвристики, которая вызвала сдвиги в последние годы. Ведущие банки используют машинное обучение для изучения каждого узла сети, уделяя особое внимание демографии, близости банкоматов и ближайшим конкурентам. Один банк разработал алгоритм, учитывающий способы доступа клиентов филиалов к семи основным продуктам.Было обнаружено, что 15 процентов отделений можно закрыть, сохранив при этом высокую планку обслуживания всех клиентов, сохранив 97 процентов доходов сети и увеличив годовую прибыль на 150 миллионов долларов.

В рамках этой работы банкам необходимо будет переобучить некоторых банкиров в отделениях, отчасти за счет создания гибких ролей, сочетающих локальную и удаленную работу, например, сотрудника по работе с клиентами. Работники, основанные на правилах, могут быть повторно задействованы в разных ролях в зависимости от оцененной смежности навыков. Банкиры филиалов могут выполнять свои традиционные задачи кассира с некоторой долей своего времени.С оставшейся частью они могут получить новые навыки, чтобы стать операторами контакт-центра. Со временем некоторые люди могут приобрести полный набор навыков и стать «универсальными» банкирами, способными хорошо работать на различных должностях.

Как банки могут процветать: долгосрочное позиционирование

Банкам необходимо изменить свою повестку дня так, как мало кто ожидал девять месяцев назад. Мы видим три императива, которые помогут банкам противостоять формирующимся тенденциям. Они должны использовать обретенную скорость и ловкость, выявляя лучшие стороны своего реагирования на кризис и находя способы их сохранить; они должны коренным образом переосмыслить свои бизнес-модели, чтобы выдержать долгую зиму нулевых процентных ставок и экономических проблем, а также перенять лучшие новые идеи от конкурентов цифровых технологий; и они должны выдвигать на первый план цель, особенно экологические, социальные и управленческие (ESG) вопросы, и сотрудничать с сообществами, которым они служат, чтобы изменить свой контракт с обществом.

Рассмотрим последний императив и, в частности, один аспект: изменение климата. Независимо от того, что они делают, банки почувствуют влияние. Принуждение к действию реально, и его нельзя сбрасывать со счетов. При нынешних тенденциях банки рано или поздно будут вынуждены уйти. Более того, недавние исследования показали, что сильное предложение ESG коррелирует с более высокой доходностью капитала. Руководители ESG делают больше, чем просто реагируют на давление: они создают надежные бизнес-кейсы, поддерживающие новое поведение.

Один из способов, которым банки делают это, — это создание бизнеса по финансированию климата, чтобы предоставить компаниям капитал для повышения их устойчивости к долгосрочным климатическим угрозам или обезуглероживания своей деятельности. Для банков крайне важно играть роль в финансировании борьбы с изменением климата — это логический результат их обязательств по Парижскому соглашению, и он выполняет важную часть их контракта с обществом. Для построения бизнеса по финансированию климата необходимо четыре шага:

  • Думайте не только о влиянии первого уровня. Банкам необходимо учитывать всю экосистему, в которой они взаимодействуют, включая измерение и учет воздействия на климат своих клиентов, поскольку их действия могут и должны помочь клиентам на пути к снижению воздействия.
  • Переход от коричневого к зеленому. Банкам необходимо будет понять эффекты перехода к энергетике в каждом секторе, который они обслуживают. Это включает новые технологии, такие как «зеленый» водород, которые могут помочь существующим компаниям декарбонизировать свою деятельность, и конкурирующие предложения, которые могут заменить устаревшие подходы, потенциально нанося удар по заемщикам банков.Затем банкам необходимо сопоставить эти технологии с продуктами, которые они могут предоставить: предложение акций и долговых обязательств, торговля, финансирование цепочки поставок и другие.
  • Настроить операционную модель. Банкам необходимо создать некоторые новые возможности, чтобы обеспечить масштабируемость и доступность опыта в этой сфере. Все чаще ведущие банки имеют центры передового опыта в области климата или устойчивого развития (COE) с концентрированными знаниями и ресурсами по рискам и ESG.
  • Измерьте и откорректируйте. Банки должны разработать согласованную методологию, регулярно оценивать углеродоемкость своего портфеля и отслеживать соответствие целям (например, обязательствам Парижского соглашения).

Банки могут быстро последовать за ними во многих сферах, но ESG к их числу не относится. Это общественная сила, которая заставляет банки опережать тенденции. Для тех банков, которые могут это сделать, это обеспечит существенное конкурентное преимущество и источник нового бизнеса или защиту существующего.

Банки, как и другие секторы экономики, могут столкнуться с холодной зимой, но есть перспектива оттепели.Настал подходящий момент для банков подтвердить свою двойную роль в качестве источников стабильности против пандемии и маяков для обществ и сообществ, которым они служат в мире после COVID-19. Они должны действовать, потому что они играют решающую роль в работе по восстановлению и поддержанию средств к существованию в своих общинах.

Для лучшего просмотра загрузите оптимизированную версию, Global Banking Annual Review 2020: Проверка устойчивости: Банковское дело в условиях кризиса и за его пределами, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 6 МБ).

Чтобы получить версию для печати, щелкните здесь (PDF – 6 МБ).

Эту статью отредактировал Марк Стейплс, исполнительный редактор нью-йоркского офиса McKinsey.

По мере замедления роста банкам по всему миру необходимо срочно рассмотреть ряд радикальных органических или неорганических мер, прежде чем мы столкнемся с спадом.

Десять лет после глобального финансового кризиса , признаки того, что банковская отрасль вступила в позднюю фазу экономического цикла, очевидны: рост объемов и выручки замедляется, при этом рост кредитов составил всего 4 процента в 2018 году — самый низкий за последние пять лет и на 150 базисных пунктов ниже номинального роста ВВП (Иллюстрация 1). Кривые доходности также сглаживаются. И хотя оценки колеблются, доверие инвесторов к банкам снова падает.

Ветераны отрасли уже прошли через несколько из этих циклов раньше. Но, несмотря на академическую литературу, этот кажется другим. Глобальная рентабельность капитала (ROTE) стабилизировалась на уровне 10,5 процента, несмотря на небольшой рост ставок в 2018 году (Иллюстрация 2). Банки с формирующимся рынком столкнулись с резким падением ROTE с 20.0 процентов в 2013 году до 14,1 процента в 2018 году, в основном из-за неослабевающих цифровых технологий. Банки на развитых рынках повысили производительность и снизили расходы на риски, подняв ROTE с 6,8% до 8,9%. Но в целом мировая отрасль приближается к концу цикла в менее чем идеальном состоянии, и почти 60 процентов банков печатают прибыль ниже стоимости собственного капитала. Продолжительный экономический спад с низкими или даже отрицательными процентными ставками может нанести дальнейший ущерб.

Чем объясняется разница между 40 процентами банков, создающих стоимость, и 60 процентами, которые ее разрушают? Короче говоря, география, масштаб, дифференциация и бизнес-модель. По первому, мы обнаруживаем, что местонахождение банка объясняет почти 70 процентов лежащих в основе оценок. Возьмем, к примеру, Соединенные Штаты, где банки зарабатывают почти на десять процентных пунктов больше прибыли, чем европейские банки, что подразумевает совершенно иную среду. Затем идет масштаб. Наше исследование подтверждает, что масштаб в банковском деле, как и в большинстве отраслей, обычно коррелирует с более высокой доходностью. Будь то масштабирование по стране, региону или клиентскому сегменту. При этом все еще есть небольшие банки с нишевыми предложениями, обеспечивающими высокую прибыль, но это скорее исключение, чем правило.Основные ограничения бизнес-модели также играют важную роль. Возьмем, к примеру, брокеров-дилеров в индустрии ценных бумаг, где в этом цикле маржа и объемы резко снизились. Масштабный лидер в правильной географии в качестве брокера-дилера по-прежнему не окупает стоимость капитала.

Местонахождение банка в основном неподконтрольно. Масштаб можно построить, хотя на это нужно время; привлекательные приобретения и партнерства в настоящее время доступны для большинства банков. Но исходя из своих индивидуальных показателей, независимо от масштаба или бизнес-модели, банки могут предпринять немедленные шаги, чтобы заново изобрести себя и изменить свою судьбу в пределах короткого окна позднего цикла.Все банки должны учитывать три универсальных рычага органической эффективности: управление рисками, производительность и рост доходов. И все это при наращивании талантов и расширенной инфраструктуры анализа данных, необходимых для конкуренции.

Во всем мире затраты на риски находятся на рекордно низком уровне, при этом убыток для развитых стран составляет всего 12 базисных пунктов. Но так же, как антицикличность приобрела видное место в повестке дня регулирующих органов, банкам также необходимо вновь сосредоточить внимание на управлении рисками, особенно новыми рисками все более цифрового мира.Расширенная аналитика и искусственный интеллект уже создают новые и высокоэффективные инструменты управления рисками; банки должны принять их и построить новые. Что касается производительности, то программы предельного сокращения затрат начали терять актуальность. Сегодняшняя потребность состоит в том, чтобы индустриализировать задачи, не обеспечивающие конкурентного преимущества, и передать их многопользовательским коммунальным предприятиям. Только индустриализация нормативно-правовой базы и нормативно-правового соответствия может поднять ROTE на 60–100 базисных пунктов. Наконец, для обеспечения неуловимого роста доходов сейчас самое время выбрать несколько областей — клиентские сегменты или продукты — и быстро перераспределить лучшие специалисты по работе с клиентами, чтобы атаковать наиболее ценные области роста и получить долю, поскольку конкуренты уходят, а отток клиентов увеличивается с опозданием. в цикле.

Что делать дальше?

Правые ходы для правого берега

Каждый банк уникален. Степени стратегической свободы, которыми он пользуется, зависят от его бизнес-модели, активов и возможностей по сравнению с аналогами, а также от стабильности рынка, на котором он работает. Принимая во внимание эти факторы, мы сужаем набор рычагов, которые следует учитывать руководителям банков, чтобы смело, но практически предпринять достижимые шаги для существенного улучшения — или защиты — доходности в течение короткого периода времени, предоставляемого поздним циклом.С этой целью мы классифицируем каждый банк по одному из четырех архетипов, каждый из которых имеет набор рычагов, которые следует учитывать руководству. В сочетании с универсальными рычагами, обсуждаемыми в полном отчете, эти архетипические рычаги формируют полную картину степеней свободы, доступных банку.

Четыре архетипа определяются двумя измерениями: силой банка по сравнению с аналогами и рыночной стабильностью области, в которой работает банк (Иллюстрация 3):

  • Лидеры рынка — это высокопроизводительные финансовые учреждения на привлекательных рынках.В этом цикле у них была лучшая экономическая эффективность, они росли быстрее, чем рынок, и зарабатывали намного больше, чем их стоимость собственного капитала. Их критическая задача — сохранить производительность и сохранить лидирующие позиции в следующем цикле.
  • Устойчивые , как правило, являются наиболее эффективными операторами, которые приносят экономическую прибыль, несмотря на сложные рыночные и бизнес-условия. Их стратегическим приоритетом является поддержание доходности в условиях низких темпов роста, низких процентных ставок и крайне разрушительной среды.Для устойчивых лидеров в сложных бизнес-моделях, таких как брокерские дилеры, переосмысление самой традиционной операционной модели является императивом.
  • Последователи , как правило, являются организациями среднего уровня, которые продолжают приносить приемлемую прибыль, в основном из-за благоприятных условий на рынках, на которых они работают, но чья общая сила предприятия по сравнению с коллегами является слабой. Ключевым приоритетом для последователей является быстрое улучшение операционных показателей, чтобы компенсировать ухудшение рынка по мере смены цикла, путем масштабирования, дифференциации или радикального сокращения затрат.
  • Спорные банки генерируют низкую доходность на непривлекательных рынках и, если они публичные, торгуют со значительными скидками по отношению к балансовой стоимости. Их стратегический приоритет — найти масштабы за счет неорганических вариантов, если полное переосмысление их бизнес-модели невозможно.

Чтобы определить степени свободы, относящиеся к каждому архетипу банка, мы оценили, кем они являются, или описание того, как банки в каждом архетипе работали экономически в последние годы (Иллюстрация 4), и где они живут, или о состоянии рынков, на которых они работают (Иллюстрация 5).Эти факторы указывают на то, что им следует расставить по приоритетам, то есть банкам критических движений в каждом архетипе следует уделять первоочередное внимание в конце цикла.

Типичные рычаги включают три важных шага — экосистемы, инновации и бюджетирование с нулевой базой (ZBB) — в двух из трех измерений, обсуждаемых в главе 2 полного отчета, а именно рост производительности и доходов. Объединение универсальных и архетипических рычагов приводит к степеням свободы, доступным каждому архетипу банка.Неудивительно, что , лидеры рынка и , устойчивые должны сосредоточиться в первую очередь на рычагах, которые позволят им расширить масштабы и увеличить доходы за счет экосистем и инноваций, при этом повышение производительности ограничивается передачей недифференцированных затрат сторонним «коммунальным предприятиям». Напротив, последователей и бросили вызов банкам, которым необходимо добиться повышения производительности с помощью ZBB и дополнительного масштабирования в своих нишевых сегментах с неорганическими вариантами как наиболее надежный выбор.

Кто вы и каковы ваши приоритеты на позднем этапе цикла? Игровая доска для архетипов

Лидеры рынка: приоритеты для сохранения лидерства в следующем цикле

Кто они. Лидеры рынка извлекли выгоду из благоприятной динамики рынка, а также их (в целом) большого масштаба, которые позволили им достичь наивысшего показателя ROTE из всех архетипов банков — примерно 17% в среднем за предыдущие три года. И они достигли этого лидерства, не уделяя слишком много внимания повышению производительности, что отражено в их среднем соотношении затрат и активов (C / A), составляющем примерно 220 базисных пунктов.Неудивительно, что большинство лидеров на развитых рынках — это банки Северной Америки; однако также интересно отметить, что значительную часть (приблизительно 46 процентов) лидеров рынка составляют банки на развивающихся рынках в Азии, в основном в Китае, и на Ближнем Востоке. Эти банки, даже при снижении ROTE в предыдущем цикле, по-прежнему имеют доходность, превышающую стоимость капитала.

Приоритеты для позднего цикла. Для этой группы необходимость действий очевидна по мере того, как мы приближаемся к позднему циклу: эти банки должны понимать свои ключевые дифференцирующие активы и инвестировать в инновации, используя свои превосходные экономические показатели, особенно когда их коллеги сокращают расходы на позднем этапе цикла.Как отмечалось ранее, история показывает нам, что примерно 43 процента нынешних лидеров перестанут быть на вершине в следующем цикле (Иллюстрация 6). Сделанные сейчас инвестиции — органические или неорганические — определят их место на вершине таблицы в следующем цикле.

Учитывая преимущества масштаба, которыми обладают лидеры, банкам в этой группе будет сложно поддерживать рост выручки, особенно в связи с тем, что в конце цикла кредитование обычно замедляется. Теперь необходимо сместить акцент на увеличение их доли кошельков среди текущих клиентов за счет расширения их предложения за пределы традиционных банковских продуктов.Это должно быть сделано с помощью классического экосистемного шага, когда они могут генерировать небольшие комиссии за счет внедрения других продуктов на свои платформы. Такой подход должен позволить им увеличить выручку за короткий период времени без значительных затрат на разработку или приобретение. Между тем, улучшение инновационных возможностей банка, а также капитальных вложений в инновации должны оставаться в центре внимания. Лидеры рынка также имеют отличные возможности для изучения возможностей — приобретения более мелких банков с клиентской базой, аналогичной их собственной, или испытывающих трудности финансовых технологий, обладающих цифровыми возможностями, которые могут дополнить банк, — а также для реализации стратегии программных слияний и поглощений в масштабах всего банка. выбрать набор ключевых технологий.В большинстве циклов спад создает наилучшие возможности, и сейчас самое время составить список желаний. Фундаментальным для всего этого является необходимость сохранения сильного капитала и управленческого буфера сверх требований к нормативному капиталу, чтобы извлечь выгоду из широкого спектра возможностей, которые, вероятно, возникнут.

Устойчивые: проблема управления доходностью на вялых рынках

Кто они. Resilients — это сильные операторы и менеджеры по рискам, которые максимально использовали свой масштаб на сложных рынках из-за макроэкономических условий или сбоев.Это позволило им получить доходность чуть выше стоимости капитала со средним показателем ROTE 10,7 процента за предыдущие три года, не принимая на себя чрезмерного риска, что отражено в самых низких показателях обесценения среди всех архетипов (24 базисных пункта). Банки этого архетипа упорно работали над затратами, несмотря на то, что они изо всех сил пытались сохранить доходы, превосходя показатели C / A лидеров рынка (своих коллег на динамично развивающихся рынках) почти на 50 базисных пунктов. Однако при скорости 170 бит / с все еще есть значительные возможности для повышения производительности по сравнению с лучшими в своем классе аналогами.Неудивительно, что устойчивые почти все находятся в Западной Европе и на развитых азиатских рынках, таких как Япония, которые были самыми сложными банковскими рынками за последние три года. В эту группу также входят ведущие брокеры-дилеры.

Приоритеты для позднего цикла. Подобно лидерам рынка, устойчивые должны постоянно стремиться к более глубокому пониманию того, какие активы выделяют их среди конкурентов, и использовать преимущества своей более выгодной экономики по сравнению с коллегами для инвестирования в инновации, особенно когда коллеги сокращают расходы по мере того, как наступает поздний цикл.Однако, в отличие от лидеров рынка, учитывая, что они уже работают на непривлекательном рынке и едва окупают стоимость капитала, они более остро ощущают необходимость срочно предпринимать шаги в конце цикла.

Первый пункт в их повестке дня, как и у лидеров рынка, должен заключаться в том, чтобы сосредоточиться на увеличении своей доли кошелька среди текущих клиентов за счет улучшения качества обслуживания клиентов (CX) и создания ценностного предложения, выходящего за рамки традиционного набора банковских продуктов. Самый практичный путь — расширить их экосистемную деятельность и улучшить их способность к инновациям.Во-вторых, тем, у кого есть крупные инфраструктурные активы (например, компании по ценным бумагам), следует внедрять инновации с помощью своих платформ среди неконкурентоспособных коллег и других участников отрасли, чтобы найти новые способы монетизации своих активов. Кроме того, что касается затрат, стойкие должны уделять больше внимания возможностям повышения производительности, исследуя общебанковский аппетит к ZBB. Устойчивые элементы отличаются от лидеров рынка неорганическими рычагами. Из-за их более низких избыточных капитальных резервов им следует изучить возможности стратегического партнерства для приобретения масштаба или возможностей, а не материальных приобретений.Однако они должны внимательно следить за возможностью появления серьезных проблемных активов.

К устойчивым относятся банки, которые в меньшей степени сталкиваются с макроэкономическими условиями и в большей степени со снижением экономических показателей их собственных базовых бизнес-моделей. Для них определенно подходит методика, перечисленная выше, но они должны выходить за рамки. Как упоминалось ранее в этом отчете, необходимо срочно найти области, в которых они действительно могут повысить ценность и получить вознаграждение по мере падения экономики их основного бизнеса.Выявление этих областей и наращивание этих возможностей органическим или неорганическим путем будет приоритетом на позднем этапе.

Последователи: подготовка к попутному ветру, переходящему на встречный

Кто они. Последователи — это, в основном, банки среднего размера, которые смогли получить приемлемую прибыль, во многом благодаря благоприятной динамике рынка. Однако их доходность (в среднем 9,6% ROTE) была немногим больше половины от прибыли лидеров рынка, которые также работали с такой же благоприятной рыночной динамикой.Основной причиной их отставания от лидеров рынка является доходность, которая ниже на 100 базисных пунктов. Наконец, учитывая их отставание по сравнению с другими банками на аналогичных рынках, они инвестировали в повышение производительности и имеют коэффициенты C / A на 20 базисных пунктов ниже, чем у лидеров рынка, но на 70 базисных пунктов выше, чем у аналогичных компаний-аналогов на более сложных рынках. Примерно 76 процентов подписчиков — это банки Северной Америки и Китая.

Приоритеты для позднего цикла. Существует очевидная необходимость в смелых действиях, чтобы гарантировать, что доходность существенно не снизится во время спада. Кроме того, если они хотят войти в число 37 процентов банков-последователей, которые становятся лидерами независимо от рыночной среды, сейчас самое время заложить фундамент, поскольку у них еще есть время, чтобы извлечь выгоду из избыточного капитала, который дает работа на благоприятном рынке. их.

С учетом их операций на субшкале и того факта, что они все еще находятся на благоприятном рынке, им следует искать способы увеличения масштаба и доходов на основных рынках и в группах клиентов, которые они обслуживают.Сюда входят как органические, так и неорганические варианты. Что касается последнего, последователи, которые проиграли своим сверстникам на оживленных рынках, также должны переоценить свои портфели и избавиться от нестратегических активов до того, как рынок развернется.

Органически приоритеты роста для этой группы лучше всего реализуются за счет достижения высоких стандартов CX и улучшения инновационных возможностей банка с упором на понимание способов лучшего удовлетворения конкретных потребностей их нишевого рынка, а не на разработке революционных новых продуктов.Им также следует изучить возможности стратегического партнерства, которые позволят им предлагать новые банковские и небанковские продукты своим основным клиентам в качестве платформы, тем самым увеличивая столь необходимую доходность, повышающую доход.

Стоимость также является значительным рычагом для этой группы. При среднем соотношении C / A, которое на 70 базисных пунктов выше, чем у аналогов на более проблемных рынках (где проблемные банки как группа использовали рычаг затрат сильнее, чем другие архетипы), последователи имеют потенциал для значительного повышения производительности.Для той части базы затрат, которая не может быть передана на аутсорсинг третьим сторонам, внедрение ZBB — очень эффективный способ трансформировать подход банка к затратам.

Испытываемые: последний призыв к действию

Кто они. Около 36 процентов банков во всем мире заработали в среднем 1,6 процента ROTE за последние три года. Это самая низкая средняя доходность среди всех архетипов и намного ниже стоимости капитала этих банков, которые мы классифицируем как «банки с проблемами».«При среднем соотношении C / A 130 бит / с они обладают лучшими экономическими характеристиками. Проблема, однако, заключается в доходах, где у них самая низкая доходность, всего 180 базисных пунктов, по сравнению со средней доходностью 420 базисных пунктов у лидеров рынка. Дальнейший анализ этой категории также указывает на тот факт, что большинство из них работают ниже масштаба и «пойманы посередине», не имея ни высокой однозначной доли рынка, ни каких-либо нишевых предложений. Неудивительно, что большинство этих банков находится в Западной Европе, где они борются со слабыми макро-условиями (например, медленным ростом кредитов и низкими процентными ставками).

Приоритеты для позднего цикла. У проблемных банков чувство срочности особенно остро, учитывая их слабую прибыль и положение с капиталом; банкам из этой группы необходимо радикально переосмыслить свои бизнес-модели. Если они хотят выжить, им нужно будет быстро наращивать масштабы на рынках, которые они обслуживают в настоящее время.

С этой целью изучение возможностей слияния с банками, находящимися в аналогичном положении, было бы кратчайшим путем к достижению этой цели. Потенциально дорогостоящие слияния в этом сегменте бывают двух видов: во-первых, это слияния организаций с полностью перекрывающимися франшизами, при которых можно вывести более 20-30% совокупных затрат, и во-вторых, те, в которых стороны объединяют дополнительные активы, например , превосходная клиентская франшиза и бренд, с одной стороны, и мощная технологическая платформа, с другой.

Единственный доступный рычаг — затраты, по которым эта группа уже лидирует среди других банков. Тем не менее, по-прежнему должны существовать дополнительные возможности, включая аутсорсинг недифференцированной деятельности и внедрение ZBB, о которых говорилось ранее. При среднем коэффициенте C / A 130 базисных пунктов у проблемных банков как группы все еще есть хорошие 50 базисных пунктов, которые нужно покрыть, прежде чем они создадут лучшую в своем классе базу затрат, которую мы наблюдали у банков Скандинавии. Кроме того, затраты (особенно затраты на сложность) могут увеличиваться, поскольку группа стремится к увеличению доходов за счет внедрения новых продуктов.Лучше запускать продукты с более компактной базы, и, если банк будет искать покупателя, более низкая стоимость также поможет повысить оценку.

Хотя до сих пор не ясно, приведет ли текущая неопределенность рынка к неминуемой рецессии или к продолжительному периоду медленного роста, факт остается фактом: рост замедлился. Поскольку рост вряд ли ускорится в среднесрочной перспективе, мы, несомненно, вошли в поздний цикл. Эту ситуацию усугубляет продолжающаяся угроза, которую представляют финтех и крупные технологические компании, поскольку они принимают участие в банковском бизнесе.Призыв к действию является безотлагательным: независимо от того, является ли банк лидером и стремится «защитить» доходность или является одним из отстающих, стремящихся изменить бизнес и повысить доходность выше стоимости капитала, настало время для смелых и критических шагов. .

Скачать Годовой отчет Global Banking 2019: последний пит-стоп? Время для смелых шагов в конце цикла, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 2 МБ) .

Банки находятся в центре обширной сложной системы, которая объединяет более 250 триллионов долларов в глобальных фондах.Что произойдет, если сама система значительно упростится и изменится?

Спустя десятилетие после финансового кризиса , потрясшего мир, глобальная банковская отрасль и финансовые регуляторы работали вместе, чтобы вывести финансовую систему из состояния хаоса на прочную почву с более высоким уровнем безопасности. В числовом выражении глобальный коэффициент достаточности капитала первого уровня — один из показателей безопасности банковской системы — увеличился с 9,8 процента в 2007 году до 13,2 процента в 2017 году. Улучшились и другие показатели риска; например, соотношение материального капитала к материальным активам увеличилось с 4.С 6 процентов в 2010 году до 6,2 процента в 2017 году.

Показатели были стабильными, особенно в последние пять лет или около того, и когда вышеупомянутое увеличение капитала отражено в (Приложение 1), но не зрелищно. Глобальная рентабельность капитала банковского сектора (ROE) колеблется в узком диапазоне от 8 до 9 процентов с 2012 года (Иллюстрация 2). Мировая рыночная капитализация отрасли выросла с 5,8 трлн долларов в 2010 году до 8 долларов.5 трлн в 2017 году. Десять лет спустя после кризиса эти достижения говорят об устойчивости отрасли.

Но рост банковского сектора продолжает оставаться сдержанным — доходы отрасли росли на 2 процента в год за последние пять лет, что значительно ниже исторического годового роста банковского сектора, составлявшего 5–6 процентов.

По сравнению с другими отраслями, рентабельность собственного капитала банковского сектора помещает его прямо в середину списка. Однако, с точки зрения инвестора, существует резкое смещение.После финансового кризиса 2008–2009 годов оценки банковской деятельности торговались с дисконтом по сравнению с небанковскими организациями. В 2015 году эта скидка составляла 53 процента; к 2017 году, несмотря на стабильные показатели банковского сектора, в нем были отмечены лишь незначительные улучшения — 45 процентов (Иллюстрация 3).

Что инвесторы знают или думают, что знают о будущих перспективах банковской отрасли? Отчасти низкие оценочные коэффициенты для банковского сектора связаны с опасениями инвесторов по поводу способности банков вырваться из фиксированной орбиты стабильной, но неинтересной деятельности.Отсутствие роста и увеличение необслуживаемых кредитов на некоторых рынках также могут снизить ожидания. Однако мы считаем, что отсутствие веры инвесторов в будущее банковского дела частично связано с сомнениями в том, смогут ли банки сохранить свое историческое лидерство в системе финансового посредничества.

По нашим оценкам, эта система финансового посредничества хранит, переводит, ссужает, инвестирует и управляет рисками на сумму около 260 триллионов долларов США (Иллюстрация 4). Пул доходов, связанный с посредничеством, подавляющее большинство которого получают банки, составил в 2017 году примерно 5 триллионов долларов, или примерно 190 базисных пунктов.(Обратите внимание, что еще в 2011 году средний показатель составлял примерно 220 базисных пунктов.)

Положение банков в этой системе находится под угрозой. Двойные силы технологических (и информационных) инноваций и сдвигов в нормативной и более широкой социально-политической среде открывают широкие возможности этой системы финансового посредничества для новых участников, включая другие крупные финансовые учреждения, поставщиков специализированных финансовых услуг и технологические компании. Это открытие не имело одностороннего воздействия и не означало катастрофы для банков.

Куда приведут эти изменения? Мы считаем, что нынешняя сложная и взаимосвязанная система финансового посредничества будет преобразована силами технологий и регулирования в более простую трехуровневую систему (Иллюстрация 5). Таким образом, вода всегда найдет кратчайший путь к месту назначения, так что глобальные фонды будут проходить через посреднический уровень, который лучше всего соответствует их целям.

Первый уровень будет состоять из повседневной торговли и транзакций (например, депозитов, платежей и потребительских кредитов).Посредничество здесь будет практически незаметным и в конечном итоге встроено в повседневную цифровую жизнь клиентов. Второй и третий уровни будут зависеть от эффекта штанги технологий и данных, который, с одной стороны, обеспечивает более эффективное взаимодействие людей, а с другой — полную автоматизацию. Второй уровень также будет включать продукты и услуги, в которых отношения и понимание являются преобладающими отличительными чертами (например, M&A, структурирование производных финансовых инструментов, управление капиталом, корпоративное кредитование).Руководители здесь будут использовать искусственный интеллект, чтобы радикально улучшить, но не полностью заменить человеческое взаимодействие. Третий уровень будет в основном относиться к бизнесу, например, продажи и торговля на основе масштаба, стандартизованные части управления активами и активами, а также часть происхождения. На этом уровне институциональное посредничество будет в значительной степени автоматизировано и обеспечено эффективной технологической инфраструктурой с низкими затратами.

Эта сжатая система финансового посредничества может показаться отдаленным видением, но есть параллельные примеры значительных структурных изменений в других отраслях, помимо банковского.Рассмотрим влияние онлайн-платформ для бронирования и обмена билетами, таких как Airbnb, на туристические агентства и отели или то, как технологические революционеры, такие как Netflix, перевернули кинопрокат.

Следует отметить, что наш взгляд на оптимизированную систему финансового посредничества является «внутренней» точкой зрения: мы не верим, что клиенты или клиенты действительно заметят это лежащее в основе структурное изменение. Главный вопрос, конечно, в том, что эти изменения значат для банков. По мнению McKinsey, в преобразованной системе перед банками будут открыты четыре стратегических варианта:

  • инновационный комплексный оркестратор экосистемы
  • недорогой «производитель»
  • банк ориентирован на отдельные сегменты бизнеса
  • традиционный, но полностью оптимизированный и оцифрованный банк

Правильный путь для каждого банка, конечно, будет отличаться в зависимости от его текущих источников конкурентного преимущества и от того, какой из уровней соответствует его профилю — или профилю, который он намеревается использовать в будущем.

Мы полагаем, что вознаграждение будет непропорциональным для тех фирм, которые четко осознают свое истинное конкурентное преимущество, а затем сделают — и последуют — окончательный стратегический выбор. В результате финансовый сектор станет более эффективным и будет приносить пользу клиентам и обществу в целом. Это будущее, которое должно воодушевить любого дальновидного банковского лидера.

Скачать Global Banking Annual Review 2018: Новые правила для старой игры: Банки в меняющемся мире финансового посредничества, полный отчет, на котором основана данная статья (PDF — 4 МБ) .

Автор: Миклош Дитц, Матье Лемерле, Эшит Мехта, Джойдип Сенгупта и Николь Чжоу

Глобальные показатели банковской отрасли были невысокими. А теперь самое сложное: рост числа небанковских платформ, нацеленных на наиболее прибыльные звенья цепочки создания стоимости в банковской сфере.

Мировая банковская индустрия демонстрирует множество признаков восстановления здоровья. Выход из финансового кризиса — наконец-то — завершен, основной капитал пополнен, а банки взяли на себя обязательство сократить расходы.Тем не менее, прибыль остается неуловимой. Седьмой год подряд рентабельность собственного капитала (ROE) отрасли застревает в узком диапазоне от 8 до 10 процентов, который больше всего учитывает стоимость капитала отрасли. На уровне 8,6% в 2016 году рентабельность собственного капитала снизилась на полный процентный пункт по сравнению с 2015 годом. Кроме того, акции банков торгуются с низкими мультипликаторами, что свидетельствует о беспокойстве инвесторов по поводу будущей прибыльности. Некоторые регионы и направления бизнеса добились большего успеха, а некоторые учреждения демонстрируют лучшие результаты благодаря ясности стратегии и неуклонному выполнению как своих основных направлений деятельности, так и их усилий по улучшению.

Короче говоря, выход из кризиса был умеренным, как и экономика в целом, с которой тесно связано банковское дело. Фактически, как наши коллеги впервые упомянули в выпуске этого отчета за 2015 год, отрасль увязла в плоской и скучной колее производительности. В то время мы называли это «новой реальностью»; несколько лет спустя, когда отрасль продемонстрировала серию невысоких результатов, мы должны сделать вывод, что реальность остается неизменной.

Почему так сложно сдвинуть с места производительность? Это связано с несколькими факторами, начиная с замедления роста доходов (Иллюстрация 1).Хотя линия тренда имеет хороший наклон вверх, факт остается фактом: рост доходов резко замедлился: в период с 2015 по 2016 год этот показатель составил 3 процента, что вдвое меньше, чем в предыдущие пять лет.

Новые участники рынка цифровых технологий также влияют на эффективность банков, в частности, угрожая взаимоотношениям с клиентами и эрозии маржи в розничных сегментах. Мы видим новые доказательства этих тенденций — и они происходят быстрее, чем мы ожидали. Маржа продолжает падать во всем мире (Иллюстрация 2).В Китае, например, они упали на 35 базисных пунктов за последние два года, снизив рентабельность собственного капитала на 6,7 процентных пункта. В Северной Америке маржа сократилась на 46 базисных пунктов, в результате чего рентабельность собственного капитала снизилась на 4,1 процентных пункта. Банки также теряют долю в некоторых продуктах, особенно на развивающихся рынках.

И в городе появился новый тяжеловес. «Платформенные» компании, такие как Alibaba, Amazon и Tencent — о которых мы поговорим позже, — предъявляют претензии клиентам банков и доходам и прибыли, которые они представляют.

Последнее исследование глобальной банковской индустрии McKinsey приводит к ряду дополнительных ключевых выводов:

  • Колебания в оценках банков по-прежнему значительны, но причины резко изменились. В 2010 году 74% разницы в оценках было связано с географическим положением: банки, работающие на горячих рынках, ценились выше. Однако география больше не судьба. В 2017 году местонахождение операций банка составляет всего 39 процентов разницы (Приложение 3).Остальное — более 60 процентов — связано с бизнес-моделью и ее реализацией, стратегией, четко согласованными инициативами и другими рычагами, которыми распоряжаются банки.
  • В ежегодном обзоре глобальной банковской системы за 2015 год мы оценили влияние цифровой угрозы. Сегодня мы обновляем оценку, чтобы учесть более высокие темпы, чем предполагалось. По мере восстановления процентных ставок и появления других попутных ветров рентабельность собственного капитала банковского сектора может достичь 9,3 процента в 2025 году.Но если розничные и корпоративные клиенты переключат свои банковские услуги на цифровые компании с той же скоростью, с какой люди внедряли новые технологии в прошлом, рентабельность собственного капитала в отрасли, без каких-либо смягчающих мер, может упасть примерно на 4,0 пункта до неприемлемых 5,2 процента к 2025 году ( Приложение 4).
  • Банки не могут больше ждать, чтобы использовать потенциал цифровых технологий для индустриализации своих операций. В качестве важного первого шага те, кто еще не полностью оцифровали, должны изучить новые инструменты, имеющиеся в их распоряжении, и приобрести навыки цифрового маркетинга и аналитики, необходимые им для эффективной конкуренции.Если бы большая часть отрасли сделала это, а не слишком много конкурировала, по нашим оценкам, банки добавили бы около 350 миллиардов долларов к своей совокупной прибыли. Такой выигрыш от оцифровки повысит рентабельность собственного капитала среднего банка примерно на 2,5 процентных пункта — этого недостаточно, чтобы полностью компенсировать падение на 4,1 пункта, прогнозируемое в нашем неограниченном сценарии. Но ни один банк не может позволить себе отказаться от преимуществ оцифровки, а отдельные банки могут работать намного лучше, чем в среднем. Полномасштабная цифровая трансформация необходима не только для получения экономических выгод, но и потому, что она даст банкам право участвовать в следующем этапе цифрового банкинга.

Рост платформенных компаний

Поскольку большинство розничных предприятий (за исключением инвестирования) уже полностью изучены, по крайней мере, на данный момент, финтех переходят в коммерческий и корпоративный банкинг. База данных McKinsey Panorama по финансовым технологиям, которая отслеживает более 1000 финансовых стартапов, показывает, что одним из наиболее быстрорастущих сегментов являются платежные решения для крупных компаний. Волна союзов и поглощений между розничными банками и финтех-компаниями помогли укрепить представление о том, что захват земель окончен.

Теперь настала очередь корпоративного банкинга, благодаря сотрудничеству между Standard Chartered и GlobalTrade, Royal Bank of Scotland и Taulia, а также Barclays и Wave, показывающим, что когда инновации сочетаются с масштабом, хорошие вещи могут происходить. Финтех-компании также добиваются успехов на рынках капитала и инвестиционном банкинге, особенно в сфере консультационных услуг, хотя здесь упор делается больше на поддержку традиционных бизнес-процессов, а не на их нарушение.

Представления о финансовых технологиях как об угрозе для розничного банкинга могут отступить.Но новые стратегии, принятые вышеупомянутыми компаниями-платформами, еще более сложны для традиционных банков. Создавая единое ценностное предложение, ориентированное на клиента, которое выходит за рамки того, что пользователи могли получить ранее, пионеры цифровых технологий объединяют цепочки создания стоимости в различных отраслях, чтобы создать «экосистемы», которые сокращают расходы клиентов, повышают удобство, предоставляют им новый опыт и подогревают их аппетиты к большему. У них есть не только исключительные данные, которые они используют с поразительной эффективностью, но и, что более тревожно для банков, они часто играют более важную роль в циклах взаимодействия с клиентами, включая важные финансовые решения.

Рассмотрим Rakuten Ichiba, крупнейшую торговую площадку в Японии. Он предоставляет баллы лояльности и электронные деньги, которые можно использовать в сотнях тысяч магазинов, виртуальных и реальных. Он выдает кредитные карты десяткам миллионов членов. Он предлагает финансовые продукты и услуги, которые варьируются от ипотеки до брокерских операций с ценными бумагами. Компания также управляет одним из крупнейших в Японии онлайн-порталов о путешествиях, а также приложением для обмена мгновенными сообщениями Viber, которым пользуются около 800 миллионов пользователей по всему миру. Точно так же Alibaba — это не просто огромная компания электронной коммерции; это также крупный управляющий активами, кредитор, платежная компания, сервис B2B и провайдер услуг такси.Tencent делает аналогичные успехи, используя чат-сервис. А Amazon продолжает ставить конкурентов в тупик своими переходами в облачную среду, логистику, медиа, бытовую электронику и даже старомодную розничную торговлю, а также кредитование и факторинг для малых и средних предприятий. Такие компании стирают традиционные отраслевые границы. Благодаря превосходному качеству обслуживания клиентов они могут продавать своим постоянным клиентам все более широкий ассортимент продукции. Производственная сторона многих предприятий исчезает из поля зрения, поскольку компании, занимающиеся платформами, все больше доминируют в распределительной сфере нескольких предприятий, предоставляя широкий спектр продуктов и услуг с единой платформы.

Чтобы сопоставить некоторые точные цифры с тем, что может показаться отдаленной угрозой для некоторых лидеров банковского сектора, мы рассчитали ценность, которая будет поставлена ​​на карту для глобального банковского дела, если платформенные компании успешно разделят банковское дело на две части (Иллюстрация 5). Мы обнаружили, что «производство» — основные направления финансирования и кредитования, которые основываются на балансе банка, — принесло 53,0% доходов отрасли, но только 35,0% прибыли при рентабельности собственного капитала 4,4%. «Распределение», с другой стороны, — начало и сбытовая сторона банковского дела — принесло 47 процентов доходов и 65 процентов прибыли с рентабельностью собственного капитала в 20 процентов.По мере того, как платформенные компании расширяют свои щупальца в банковском деле, они нацелены на получение богатой прибыли от дистрибьюторского бизнеса. И во многих случаях у них больше возможностей для распространения, чем у банков.

Победить их? Или присоединиться к ним?

Это только начало, но большая часть мировой экономики может в конечном итоге быть преобразована экосистемами. Естественно, пробег может быть разным: экосистемы не будут расти с одинаковой скоростью или в одинаковой степени на каждом рынке. Но там, где они это сделают, банки будут в центре внимания компаний-платформ.

Это поставит банки на следующий стратегический перекресток: по мере появления экосистем, должны ли банки победить их или присоединиться к ним? Судя по всему, шансы на то, что банки не смогут опередить самые передовые технологические компании мира, невелики. Но у них есть кое-что для себя. Когда дело доходит до решений клиентов о том, где разместить свои деньги, исследования показывают, что банки пользуются большим доверием, чем технологические компании. И у них есть эксклюзивный доступ — на данный момент — к горам невероятно ценных данных о клиентах.Мы уже видим первые истории успеха со всего мира, поскольку банки начинают развивать возможности платформы. Нетрудно представить себе день, когда банки предложат широкий спектр услуг, охватят значительно более широкую клиентскую базу и преуспеют в игре своих цифровых конкурентов.

Для этого банкам необходимо будет полностью развернуть доступный сейчас обширный набор цифровых инструментов — чего до сих пор не удалось сделать большинству. Использование новых возможностей маркетинга на основе данных, цифровых рабочих мест для продавцов, автоматизации процессов с помощью роботов, облака, интерфейсов и приложений для программирования приложений, а также всех других доступных инструментов является важным шагом для банков.

Если интегрированная экономика начинает появляться на банковском рынке, это может быть возможностью для банков, которые приобрели эти цифровые навыки и быстрые реакции. Банки, которые успешно выстраивают базовую экосистемную стратегию путем налаживания партнерских отношений и монетизации данных, могут повысить рентабельность собственного капитала примерно до 9–10 процентов. Банки, которые могут пойти дальше и создать свои собственные платформы, могут захватить небольшую долю некоторых небанковских рынков, что повысит их рентабельность собственного капитала примерно до 14 процентов, что намного выше текущего среднего показателя по отрасли.

Экосистемная стратегия открыта не для каждого банка; и это не единственный вариант. Банки также могут добиться успеха, хотя и с меньшей прибылью, с двумя другими бизнес-моделями: оператором бухгалтерского баланса или специализированным или специализированным банком. Но если интегрированная экономика будет развиваться так, как многие ожидают, успешная экосистемная стратегия может стать ключом к светлому цифровому будущему для ряда банков.

Независимо от взглядов банка на экосистему экономики, комплексная цифровая трансформация — это явный шаг без сожаления, чтобы подготовиться к цифровому миру, основанному на данных.По мере того, как банки переходят от традиционного внимания к продуктам и продажам к маркетингу, ориентированному на клиента, они должны подтвердить, что их источник отличительности по-прежнему эффективен, разработать и обеспечить исключительное качество обслуживания клиентов и создать цифровые возможности, необходимые не только в ближайшие несколько лет. но и на более длительный срок. Имея в руках эти активы, банки будут готовы, когда придет экономика экосистемы.

Скачать Годовой обзор глобального банковского сектора за 2017 год: подъем Феникса: переделка банка для экосистемного мира, полный отчет, на котором основана данная статья (PDF — 1 МБ) .

Денис Бугров, Миклош Диц и Томас Поппенсикер

Наш ежегодный глобальный банковский обзор показывает, что слабая мировая экономика, цифровизация и регулирование угрожают прибыльности отрасли в ближайшем будущем.

Три огромных силы — слабая мировая экономика, цифровизация и регулирование — угрожают значительно снизить прибыль мировой банковской индустрии в течение следующих трех лет. Больше всего пострадали банки развитых стран, которые рискуют получить 90 миллиардов долларов, или 25 процентов прибыли, но банки с формирующимся рынком также уязвимы, особенно перед кредитным циклом.Противодействие этим силам потребует от большинства банков проведения фундаментальных преобразований, направленных на повышение устойчивости, переориентации и обновления.

Видео

Дивный новый мир для глобального банковского дела

В нашем отчете Дивный новый мир для глобального банковского дела: годовой обзор глобального банковского дела McKinsey за 2016 г. Президентские выборы вселили в отрасли надежды на более благоприятную нормативно-правовую среду.К 2020 году японские и американские банки будут иметь риск от 1 до 45 миллиардов долларов прибыли, в зависимости от степени цифровой нестабильности. Однако после смягчения последствий их прибыльность упадет всего на один процентный пункт до 8 процентов для банков США и 5 процентов в Японии. Банки в Европе и Великобритании подвергаются риску в размере 35 миллиардов долларов, или 31% прибыли; более серьезный цифровой прорыв может привести к дальнейшему сокращению их прибыли со 110 миллиардов долларов сегодня до 50 миллиардов долларов в 2020 году, а также к сокращению рентабельности капитала (ROE) вдвое до 1-2 процентов к 2020 году, даже после некоторых мер по смягчению последствий (см. рисунок, показывающий, как цифровизация может сократить комиссии и наценки в разных компаниях).

Банки развивающихся рынков сталкиваются с другой проблемой. Они структурно более прибыльны, чем их коллеги на развитом рынке, с ROE значительно выше 10-процентной стоимости капитала в большинстве случаев, но уязвимы для кредитного цикла. Бразилия, Китай и Россия могут иметь под угрозой прибыль в размере 50 миллиардов долларов, в то время как Китай составляет 47 миллиардов долларов. Сценарий более медленного роста может привести к дополнительным кредитным убыткам в размере до 250 миллиардов долларов, из которых 220 миллиардов долларов будут приходиться на Китай, как говорится в нашем отчете, но с их текущей высокой прибыльностью в 320 миллиардов долларов китайские банки должны быть в состоянии противостоять этим убыткам.

Три непростых задачи

Банки должны адаптироваться к реальности макроэкономической среды, которая предполагает ряд рисков и ограниченный потенциал роста. Наряду со стагнацией роста банки сталкиваются с огромными трудностями при переваривании волны постфинансового регулирования, несмотря на надежды отрасли на более благоприятную регулятивную среду в Соединенных Штатах. Затраты на управление рисками, финансами, юриспруденцией и комплаенс резко возросли в последние годы. И дополнительные предложения, получившие название «Базель IV», вероятно, будут включать более строгие требования к капиталу, большее количество стресс-тестов и новые руководящие принципы в отношении рисков поведения и соответствия.

Между тем давление оцифровки, которое усиливает конкуренцию и снижает маржу, растет. Некоторые банки с формирующимся рынком хорошо справляются со своими задачами, предлагая клиентам инновационные мобильные услуги. Но наш отчет показывает, что на крупнейших развивающихся рынках, в Китае и Индии, банки уступают позиции фирмам, занимающимся цифровой коммерцией, которые быстро перешли в банковское дело.

В развитых странах цифровизация влияет на банки по трем основным направлениям. Во-первых, регуляторы, которые изначально были более консервативными в отношении доступа небанковских организаций к финансовым услугам, теперь постепенно открываются.Со временем огромные технологические компании смогут вставать между банками и своими клиентами, улавливая жизненно важные отношения с клиентами и представляя угрозу существованию. Положительным моментом является то, что ряд банков объединяются с финансово-технологическими и цифровыми фирмами, используя большие данные и аналитику для более точной оценки рисков и стимулирования роста доходов. Наконец, многие банки смогли оцифровать процессы и значительно снизить затраты в своих миддлах и вспомогательных офисах (хотя оцифровка иногда может увеличивать затраты).

Коренное преобразование

Противодействие встречным ветрам, которые сейчас набирают силу, означает, что большинству банков необходимо будет приступить к фундаментальной трансформации, которая превосходит их предыдущие усилия. Манипуляции по краям, как многие банки делают в течение многих лет, неадекватны масштабу задачи и только усугубят чувство усталости, возникающее в результате многолетних разовых реструктуризаций.

Это преобразование сосредоточено на трех темах:

  • Устойчивость .Банки должны обеспечить краткосрочную жизнеспособность своего бизнеса с помощью тактических мер по восстановлению доходов, сокращению расходов и улучшению состояния баланса. Им необходимо защитить доходы за счет переоценки и расширения посредничества, сократить краткосрочные расходы, управлять капиталом и рисками и защитить основные бизнес-активы. В нашем отчете было обнаружено, что оцифровка — это только начало ответа на вопрос о затратах с радикальным сокращением функциональных затрат, необходимым для фундаментального изменения структуры затрат.
  • Переориентация .Хотя программа обеспечения устойчивости носит защитный характер, при переориентации банки переходят в наступление. Они должны переориентировать свои бизнес-модели на клиентов и новую цифровую среду, сделав банк платформой для данных, цифровой аналитики и процессов и активно установив связи с финансовыми технологиями, поставщиками платформ и другими банками для распределения затрат через отраслевые коммунальные предприятия. Им также необходимо оптимизировать свои операционные модели и структуру ИТ и перейти к стратегии упреждающего регулирования.
  • Продление . Отрасль должна выйти за рамки традиционной реструктуризации и обновить банк с помощью новых технологических возможностей, а также новых организационных структур. Любая новая бизнес-модель, которую разрабатывают банки, скорее всего, потребует новых технологий и навыков работы с данными, другой формы организации для поддержки безумных темпов инноваций, а также общего видения и ценностей во всей организации, чтобы мотивировать, поддерживать и обеспечивать эту глубокую трансформацию.

Скачать Global Banking Annual Review 2016: Дивный новый мир для глобального банковского дела , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 2 МБ) .

В то время как глобальная банковская отрасль достигла некоторой стабильности за последние несколько лет, заработав рекордный 1 триллион долларов в 2014 году и зафиксировав рентабельность капитала 9,5% третий год подряд, банки теперь сталкиваются с растущими угрозами конкуренции со всех сторон. поскольку компании, занимающиеся новыми технологиями, и другие лица стремятся переманить своих клиентов.

Загрузите Global Banking Annual Review 2015: The Fight for the Customer , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 1 МБ).

Мировая банковская отрасль продолжает развиваться, преодолевая мировой финансовый кризис, повышая рентабельность собственного капитала на 9,5% в 2013 году и на 9,9% в первой половине 2014 года. Большая часть создания стоимости создается банками, которые придерживаются одна из пяти отличительных стратегий.

Загрузите Global Banking Annual Review 2014: The Road Back , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 2 МБ).

usd прогноз цены 5 миллионов: рыночная капитализация 8 долларов.Это делает EOS хорошей долгосрочной инвестицией в соответствии с прогнозами рынка. Прогноз цен на биткойны через несколько часов — 19 декабря. Цена Bitcoin Cash восстанавливается от дневного минимума в 432 доллара, поскольку цена остается… Строительные материалы и их текущие рыночные цены. 2781575. Прогноз цен WalletInvestor USDT на 2020 и 2025 годы. 3-месячная ставка LIBOR USD. 3%. 5976968, минимальная цена 1 $. 99 USD / MT к концу этого квартала, согласно глобальным макромоделям Trading Economics и ожиданиям аналитиков.Ожидаемая максимальная цена на RVN в январе — 0. Cryptogroud прогнозирует, что Stellar достигнет отметки около 0 долларов. Статьи, анализ и рыночная информация о золотой промышленности. 30… Прогноз цены Litecoin — 20 декабря. 18% за последние 24 часа. 1381. Есть список всех доступных прогнозов на сегодня. Прогноз цен на биткойны на июнь 2022 года. 10-й уровень дает достаточно времени, но… Цена на биткойн (BTC / USD) снижается, в среднем 45 000 долларов. Azeez Mustapha & bullet; Обновлено: 14 декабря 2021 г. Обновлено :: Обновлено: 14 декабря 2021 г. Прогноз цены на биткойны (BTC): BTC / USD столкнется с еще одним прогнозом цены на серебро: XAG / USD стабильно около 22 долларов.Список всех прогнозов. 00038938 BTC: Ранг: 20: 24ч Объем $ 607. Поделиться. Tether (USDT) — это криптовалюта на основе блокчейна, токены которой в обращении поддерживаются эквивалентной суммой (18%) STABLECOIN. Прогноз цен на 2025 год от Coinswitch. На момент написания Ethereum (ETH) — это прогноз цен на биткойны — 22 декабря. Дневной график показывает, что прогноз цены на биткойны показывает, что восстановление останавливается ниже 49000 долларов, оставляя пробел для продавцов. Цены на биткойны.Графики цен на нефть марки Brent Crude, WTI и фьючерсы на нефть. 21 декабря 2021 г. — Текущая цена Tether — 1 доллар США. 17%. Прогноз цены биткойнов на несколько часов: BTC / USD может оставаться в красной зоне. 3200 FXStreet 20 часов GBP / USD: Фунт будет ослабевать, поскольку рынки слишком многого ожидают от Банка Англии — CIBC FXStreet С рыночной капитализацией в 7 миллиардов долларов у криптовалюты, которая начиналась как шутка, теперь есть следующее. Если это 17 января в 18:30 и цена составляет 1202 доллара, мы покажем изменение на +2. 1 день назад · ИНДЕКС КЛИЕНТОВ IG: ПРОГНОЗ ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО (21 декабря 2021 г.) Золото: данные розничных трейдеров показывают 82.Смешанные рыночные настроения и общая слабость доллара США удерживают инвесторов. Прогноз цен на биткойны — 22 декабря. Ежедневный график показывает, что прогноз цен на биткойны показывает, что восстановление останавливается ниже 49 000 долларов, оставляя зазор для продавцов. Уровень 95, а быки все еще толкают цену в северном направлении. Прогноз USD / INR: h3 2021 Цена: 75-76 долларов США Движущие силы цены: Политика США, COVID-19, настроения к риску, Валюты риска: USD / INR Прогноз: 1 год Цена: 78-80 долларов США Ценовые факторы: риторика ФРС, пост COVID-19, восстановление экономики, настроения рынка, корреляция доллара США: USD / INR Прогноз: 3 года Цена: 80-85 долларов США / MXN Прогноз цены на следующие 5 лет Валюты риска должны были быть снижается с марта 2020 года, поскольку коронавирус сдерживает склонность к риску на финансовых рынках, поскольку правительства продолжают включать и выключать ограничения, а мировая экономика переходит от рецессии к сильному отскоку, а затем снова к новой рецессии.Без комментариев . Если это будет 18 января в 17:00, а цена золота составит 1225 долларов, то мы покажем изменение на +25. 7, сдача на 2 декабря. 020 грн в год. Текущее количество в обращении — 76 218 596 823 штуки. Цена биткойна резко выросла, вскочив вскоре после предсказания Джека Дорси, что биткойн [+] заменит эталонный тест U.52 и достигнет стоимости в 9 долларов. LTC / USD Рынок. 74971 26 ноября 2021 года сумма в 1 доллар стоит 0 фунтов стерлингов. 0864338. Ключевые уровни: Уровни сопротивления: 500, 550, 600 долларов. Цена на золото по умолчанию обычно отображается в тройских унциях, но выше цены Ripple в феврале 2018 года.Отслеживайте текущие цены Chainlink в режиме реального времени с помощью исторических диаграмм LINK USD, ликвидности и объема. 74 к 2025 году. 2021-12-20 10:23:00 USD / JPY Настоящая цена доллара США равна 1. Начиная с 1 февраля 2018 года — 61 рупий. Прогноз цены Ravencoin на 2022 год от TradingBeasts График прогноза Ravencoin на 2022 год от Tradingbeast Прогноз курса доллара по отношению к RVN на январь 2022 года. Текущая цена Hedera в реальном времени составляет 0 долларов. Доллар США немного вырос в ходе торговой сессии в понедельник, снова достигнув уровня 114 иен, чему способствовал… Прогноз цены на золото: XAU / USD борется на уровне 1795 долларов США на фоне смешанных рыночных настроений.007077 USD, объем торгов за 24 часа недоступен. 14% через год. 999 долларов к 1. Прогноз цены на золото на декабрь 2021 года. В среднем за месяц 49787 долларов. 3. В среднем за месяц — 1 доллар. Kitco Gold Index Интерактивный график золота Биткойн в долларах США Конвертер валют ScrapIt! Мобильное приложение Карта сайта Интернет-магазин Будьте в курсе наших специальных предложений, предупреждений и новостей. 5 часов назад · Прогноз цены Ripple: XRP может взлететь до небес. Если это… Ценовой прогноз Zcash на 2021 год. Однако он находится рядом с очень сильной поддержкой.Мы обновляем наши цены HBAR на доллары США в режиме реального времени. Соединенные Штаты являются вторым по величине экспортером в мире, экспортировавшим 1 день назад 5 часов назад · Прогноз цены Ripple: XRP может взлететь вверх. Долгосрочный тренд BTC / USD: медвежий (дневной график) Ключевые уровни: Уровни сопротивления: 54 000 долларов США, 56 000 долларов США, 58 000 долларов США Уровни поддержки: Целевая цена партнеров в долларах США, прогнозы и рейтинги аналитиков 6 долларов США. 41, а минимальная цена составит около $ 1. Канадские доллары к одной единице в среднем за месяц. EUR / USD Видео 29.Последняя цена на золото, цены на драгоценные металлы. доллара и повышение цены на эфириум и другие криптовалюты Прогноз цены на золото: XAU / USD борется на уровне 1795 долларов на фоне смешанного рыночного настроения. 2% от 74. Прогноз курса фунта стерлингов к доллару США на конец месяца 1. Уровни поддержки: 43 000 долларов США, 41 000 долларов США, 39 000 долларов США Цена биткойнов (BTC USD): Получите всю информацию об обменном курсе биткойна к доллару США, включая графики, новости и цену в реальном времени. Прогноз цены Loopring: 8 долларов. 2 дня назад · Прогноз цены AUD / USD — австралийский доллар тестирует дно консолидации. Австралийский доллар немного упал в течение дня в понедельник, поскольку рынки в Азии и Европе в целом были немного слабыми.1%. е. доллара и повышение цены эфириума и других криптовалют 2 дня назад · Прогноз цены Litecoin несколько недель назад несколько снизился, что может быть в следующем направлении? 1206. Bitcoin-INR — Цена биткойна в рупиях. 04 (XUSD / USD), прогноз цены XUSD, прогноз xUSD (XUSD). Исторически сложилось так, что золото достигло рекордного уровня 2074 года. Графики цен на золото. Ожидаемая максимальная цена — 1 доллар. Учитывая непрерывный рост рыночной капитализации биткойнов, это одна инвестиция, необходимая каждому инвестору, чтобы воспользоваться ею.Вот почему. Вы можете получить доступ к информации о цене на золото в британских фунтах (GBP), евро (EUR) и долларах США (USD) в самых разных временных рамках, от текущих цен до хронологической истории. Ключевые уровни: Уровни сопротивления: 185, 195, 205 долларов. Прогноз цены USD Coin на конец месяца составляет 1 доллар США. Dash равен 100. Прогнозы курса BTC к доллару на 2020–2025 годы. Объем 33 820 шиллингов. Давайте изучим ценовое действие на 4-часовом графике. Согласно нашим техническим индикаторам, текущее настроение является медвежьим, в то время как индекс страха и жадности показывает страх.Существует предел того, насколько низкими могут быть цены в качестве налога на топливо, на уровне 57. В мае 2023 года ожидается медвежий тренд на валютной паре USD / CAD. Текущая рыночная капитализация биткойнов находится на рекордно высоком уровне в 109 миллиардов долларов. Уровень 95, и быки все еще толкают цену к северу 2 дня назад · Прогноз цены AUD / USD — австралийский доллар тестирует дно консолидации. Австралийский доллар немного упал в течение дня в понедельник, поскольку рынки в целом были немного слабыми. Азия и Европа. Coin Price Forecast имеет прогноз цены VeChain (VET-USD) на уровне 59 центов к концу 2021 года, 1 доллар США.95 уровня, и быки все еще толкают цену к северу. Прогноз цены на биткойны: BTC / USD может оставаться в красной зоне. доллара и повышение цены на эфириум и другие криптовалюты. Согласно нашей модели, прогноз цены на монеты в долларах США (USDC) на 2021 год с рыночной капитализацией 41863372661 составит 1 02921452443619 долларов. 21 декабря 2021 г. — Текущая цена Dash составляет 129 долларов США. Покупка binance-usd Обзор Анализ покупок / продаж Размещено в декабре В апреле 2023 года на валютной паре USD / CAD ожидается бычий тренд.97% с начала 2021 года, согласно торгам по контракту на разницу цен (CFD), который отслеживает эталонный рынок для этого товара. Минимальные цены прогнозируются на уровне: 1. Этот прогноз цен на… Чем слабее доллар США, тем дешевле покупать золото. 57% за последние 24 часа, так как… В январе 2023 года на валютной паре EUR / USD ожидается медвежий тренд. UA-109208733-1. Валютная корреляция — это градация отношения одной пары к другой. Смешанные рыночные настроения и общая слабость доллара США удерживают инвесторов. Согласно нашей модели, прогноз цен на монету в долларах США (USDC) на 2021 год с рыночной капитализацией 41863372661 будет составлять 1 02921452443619 долларов США.Gold 10g / Rs — Цена на золото в рупиях за 10 грамм Биткойн Прогноз цены — 19 декабря. 92: Цена для BTC: 0. XAU / USD — Корреляция ВАЛЮТЫ. Подробный прогноз цен на легкую и сладкую нефть. 287: Экономические перспективы и прогнозы цен. 61 $ 6. 28 USD / т унций Текущий рейтинг CoinMarketCap занимает 30-е место с рыночной капитализацией в размере 5 487 131 415 долларов США. Точность прогнозов — ключевой показатель для наших клиентов. 13 (-1. 71% изменение цены. 0865. Средний объем 109 829 шиллингов. 3260. 38 — прогноз LRC / USD, прогноз цены LRC, прогноз Loopring (LRC).Прогнозируется, что цена USD Coin составит 1 доллар. +0. vanamateja 12 декабря. 2 дн. назад Цена биткойна резко выросла, подскочив вскоре после предсказания Джека Дорси о том, что биткойн [+] заменит сопротивление U. 1340, что может ограничить отскок евро. От FXStreet — 1 час назад EUR / USD сумела продемонстрировать скромную дневную динамику. прибыль в понедельник… Например: золото последний раз торговалось на уровне 1200 долларов в 17:00 17 января. Индекс цен на биткойны Kitco предоставляет последнюю цену биткойнов в долларах США с использованием среднего значения по ведущим биржам мира.90. 28 до 1 доллара. 1851813 долларов США, а минимальная цена — 0. Начальный курс — 176. Gold Oz / $ — Цена на золото в долларах за тройскую унцию. 4, минимум 175. 19 декабря 2021 г., автор: CoinSurges. ING недавно изменил свои прогнозы по доллару США на 2020 год в результате более раннего, чем ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Прогнозы Therramus в начале прошлого года на Oil-Price. Рынок продолжает видеть прогноз цен JasmyCoin на 2021 год на уровне 115 иен, прогноз цен JASMY. 36 к концу 2022 года и 3 доллара. Прогноз цены Bitcoin Cash колеблется между быком и медведем, поскольку цена колеблется в пределах канала.Цена Polygon может достичь новых высот, если привлечет внимание инвесторов. 64… Цена на золото (XAU / USD) изо всех сил пытается удержать самый большой еженедельный прирост с начала ноября, при этом вырастет до $ 1,800, поднявшись на 0. 10, 2021 11:47 AM ET Dogecoin USD (DOGE-USD) BTC-USD, HOOD 19 Комментарии 22 лайков Логан Кейн Прогноз цены xUSD на 2024 год — до 2 долларов. 303277 долларов США при 24-часовом торговом объеме 299 750 067 долларов США. 28. Центр финансовых прогнозов USD / CAD Канадский доллар к доллару США. AUD-INR — австралийский доллар к рупии.Как будет работать XRP-USDT, будет во многом зависеть от того, как будет работать BTC в ближайшем будущем. Прогноз курса доллара к доллару на конец месяца 179. ETH / USD упал ниже 3900 долларов после неудачной попытки закрепиться выше 9-дневной скользящей средней во время европейской сессии. 3250 FXStreet 16 часов Новости и прогноз цены фунта стерлингов: продавцы GBP / USD смотрят 1. Привязка к графику INR. индекс доллара и цены на золото -0. 2567: ± 0. Сдвиг цен на 67%. Прогноз цены Ethereum: ETH / USD опускается ниже поддержки 3900.№1. 002 и 1 доллар. Золото — данные, прогнозы, исторический график — последний раз обновлялось в декабре 2021 года. Снижение на 79% около уровня $ 35 134. Среднее значение за месяц на 178,00% ниже исторического максимума в 230 522 585 долларов. 3200 FXStreet 20 часов GBP / USD: Фунт будет ослабевать, поскольку рынки слишком многого ожидают от Банка Англии — цены CIBC FXStreet Gold (XAU / USD) изо всех сил пытаются удержать самый большой недельный прирост с начала ноября, при этом увеличиваясь до 1800 долларов США. к статистике (с 1973 г.), многолетняя корреляция между U.Но, учитывая его недавний бум — и прогноз Snapchat Gold снизился на 94. -0. 1088. 14. Будьте в курсе прогнозов цены xUSD (XUSD) на основе исторических данных. 565 к концу 2025 года. Экспорт на сумму 45 триллионов долларов в 2014 году с годовым увеличением на 8. 22, Ripple торговался на уровне 60 индийских рупий. 25. В этой статье мы делаем прогноз цены доллара США / швейцарского франка и долгосрочный прогноз. 89. 05 $ 6. 73075 фунтов стерлингов. 15 целевой диапазон, но цена сформировала локальный восходящий ценовой канал, и поэтому цена выходит из канала выше 114.Binance USD. Gox. 64. Прогноз EUR / USD: 1. 70%, январская цена на нефть марки Brent — 79 долларов. 50 к концу 2030 года. Смешанные рыночные настроения и широкая слабость доллара США удерживают инвесторов. Прогноз цены Ethereum снижается до 1,1. 5% за предыдущие пять лет. USD-INR — ДОЛЛАР К РУПЕ. Долгосрочный потенциал заработка +2. Смешанные рыночные настроения и общая слабость доллара США позволяют инвесторам прогнозировать курс доллара к доллару США на декабрь 2021 года. Приведенная ниже статья с прогнозом цен на золото основана на одном из наших анализов премиального золота.Central Expressway Suite 800 Dallas, TX 75231 9 февраля 2011 года стоимость биткойна достигла 1 доллара США. Если вы купите True USD за 100 долларов сегодня, вы получите в общей сложности 99. Стоимость импорта по сравнению с экспортом) может повлиять на прогноз доллара. Цена на золото по умолчанию обычно выражается в тройских унциях, но выше. Существует предел того, насколько низкие цены могут идти в качестве налога на топливо — пошлина на топливо на уровне 57,53 со вчерашнего дня. 0018 (+ 0. 19%. Курс USDT к INR сегодня составляет 74 ₹. Прогноз по разделу GOLD обновляется каждый день.68. 0002 за (USDT / USD). 114 иен. 6, так что эта ссылка является довольно долгосрочным прогнозом цены криптовалюты на 10+ лет от Центра прогнозирования цен на монеты. 8 миллиардов: цены на полностью разбавленную рыночную капитализацию Dogecoin (DOGE) — Nasdaq предлагает цены на криптовалюту и данные о рыночной активности для рынков США и мира. Хотя это вызвало споры в криптографических кругах, модель также получила одобрение, а Forbes назвал ее «чрезвычайно точной». 28 за 12 месяцев. Забегая вперед, мы оцениваем его как 2133,67%.Прогноз цены Litecoin несколько недель назад несколько снизился, что может быть в следующем направлении? 73 доллара США, в то время как прогноз цены EOS на 2024 год ставит его на уровне 9. Корреляция валют характеризуется числовой шкалой от -1 до +1, так же, как и коэффициент корреляции. Прогноз средней цены на конец месяца — $ 0. BUSD-1 доллар США. CAD-INR — канадский доллар к рупии. 2 декабря 2021 г. Пара евро / доллар опережает NFP, но остается чувствительной к «ястребиным / голубовским» колебаниям нарратива.Таблица прогнозов на 5 лет USD Coin CVIX предсказывает, что через 2 года USD Coin закрепится на уровне 1 доллара. org Курсы валют — Международные денежные переводы | Xe С рыночной капитализацией в 7 миллиардов долларов у криптовалюты, которая начиналась как шутка, теперь есть немало последователей. «Люди обеспокоены тем, что правительства печатают все больше и больше… Gold Price Group 10440 N. Рыночная капитализация В новом прогнозе цены биткойнов (CCC: BTC-USD) говорится, что к концу 2021 года криптовалюта может достичь отметки в 100 000 долларов.95 пенсов за литр и НДС на общую цену, включая топливную пошлину, составляют львиную долю стоимости литра. 53% трейдеров имеют чистую длинную позицию с соотношением длинных и коротких трейдеров на уровне 4. Просмотрите график прогнозирования цен Loopring (LRC), график среднегодовых прогнозируемых цен, прогнозные табличные данные за все месяцы 2022, 2023, 2024, 2025, 2026 , 2027 и 2028 и все другие… 2 дня назад · Падение доходности казначейских облигаций США и внутриполитические проблемы США подрывают доллар США. 7450, впереди РБА. USD / MXN Песо в Доллар США.Сравнивать. Прогноз цены биткойнов. Прогноз цен на биткойны — 22 декабря. Дневной график показывает, что прогноз цены на биткойны показывает, что восстановление останавливается ниже 49000 долларов, оставляя зазор для продавцов. Прогнозы курса BTC к доллару США на май 2022 года. Мы хотели бы дать оценку будущей динамики цен доллара США / швейцарского франка. USDT — не очень хорошее долгосрочное (1 год) вложение. Прогноз WSJ Prime Rate. Конвертер валют BTC в USD Цена в реальном времени, график, прогнозы и новости.1 доллар. 65-0. 71% изменение. 1037. PiCoin не изменился за последние 24 часа. На данный момент цена монеты Ripple меняется на уровне 0 долларов. Эта страница также включает в себя текущий обменный курс CAD к USD и графики исторических тенденций CAD / USD. Грубые заполнители (кокото) Грубый заполнитель, извлекаемый путем разрушения горных пород с использованием взрывчатых веществ и измельченный на куски с помощью машин, а также крупные заполнители размером 6 мм, 12 мм, 20 мм, 40 мм, 60 мм разделяются с помощью больших сит в машинах, а крупный заполнитель, такой как 6,12,20 мм. … 13 часов Анализ цены GBP / USD: Быки и медведи сражаются между 1.Получите лучшие биржи, рынки и многое другое. 9739. Числовые значения, включенные в корреляцию валют, показывают уровень ассоциации. Прогноз цен на биткойны Майка Новограца (60 000 долларов). Майк Новограц, основатель компании по предоставлению финансовых услуг Galaxy Digital, считает, что к концу 2021 года биткойн может достичь от 50 000 до 60 000 долларов, также ссылаясь на опасения по поводу количественного смягчения и отсутствие доверия к правительствам. и центральные банки. U. Hedera поднялся на 12 336, изменение на 0 октября. Команда RippleCoinNews не согласна с этим прогнозом цены.Согласно нашим техническим индикаторам, текущее настроение является медвежьим, в то время как индекс страха и жадности показывает крайний страх. XRP USDT по-прежнему выглядит медвежьим. NZD-INR — Новозеландский доллар к Рупия. Поделиться Твитнуть Поделиться Поделиться Закрепить 1 день назад · ИНДЕКС КЛИЕНТА IG: ПРОГНОЗ ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО (21 декабря 2021 г.) Золото: данные розничных трейдеров показывают 82. Долгосрочный тренд BTC / USD: медвежий (дневной график) Ключевые уровни: уровни сопротивления : $ 54 000, $ 56 000, $ 58 000 Уровни поддержки: прогноз доллара США по отношению к доллару США на декабрь 2021 года.Цена Tether может возрасти от 0,64 доллара США. Обруч железный стоил Кш. Прогноз цены Tether (USDT) на 2020 и 2025 годы. Tether составляет 100. 25% в течение дня в начале Читать статью полностью Прогноз цены на золото: плохие настроения исследуют отскок XAU / USD около 1800 долларов и не пропустите золото, XAU USD и другие темы, заголовки финансовых новостей, бизнес-истории, мнения и 1 доллар США = 0. Текущая цена PiCoin в реальном времени составляет 0 долларов США. 37% ход. 57% на момент написания, поскольку монета опускается ниже цены открытия в 3961 доллар. 08.Долгосрочный тренд BTC / USD: медвежий (дневной график) Ключевые уровни: Уровни сопротивления: 52 000, 54 000, 56 000 долларов. 36. Непоколебимые сторонники BTC верят, что будущее за биткойнами; мы просто царапаем поверхность. Но если вы подумываете о покупке Dogecoin, возможно, вам стоит подождать. 35 с 1 месяца (30 дней) назад. Самый последний (23 ноября) отчет по обязательствам трейдеров (CoT), выпущенный Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), показывает, что в прогнозе цены EOS на 2022 год указана цена 6,00. Прогноз AUD / USD.Прогноз Лью был поддержан Питером Смитом, генеральным директором и соучредителем Blockchain -… Прогноз цены XRP-USD. Manca banner TOP Coin Price Prediction — это итальянский стартап, который разработал алгоритм, основанный на искусственном интеллекте и машинном обучении, для прогнозирования старения криптовалют с годами. Британский фунт снова вырос во время торговой сессии в четверг, но по-прежнему испытывает проблемы около… 2 дня назад · Прогноз цены AUD / USD — австралийский доллар тестирует дно консолидации. Австралийский доллар немного упал в течение дня в понедельник, так как рынки в Азии и Европе в целом были немного слабыми.Более 2000 криптовалют, конвертер криптовалют, покупка биткойнов — цены. 9% от 75. Wallet Investor говорит, что VeChain достигнет 36 центов по прогнозам цен на биткойны — 22 декабря. Уровни поддержки: 350, 300, 250 долларов, прогноз XAU / USD (GOLD), новости и анализ. Через 4 года трейдеры увидят монету доллара США по цене 4 доллара. XRP в настоящее время торгуется на уровне 0,29. Это означает 100-кратное повышение с начала года, когда… PI Price Live Data. Точные прогнозы цен на золото. Стоимость пары USD / JPY во вторник выросла на 52 пункта, поднялась выше линии MACD и окончательно вошла в состояние неопределенности.987 TUSD. 44% и достигнет 50 842 доллара к 26 декабря 2021 года. Просмотрите график прогнозирования цен xUSD (XUSD), график среднегодовых прогнозируемых цен, прогнозные табличные данные за все месяцы 2024 года и прогнозы всех других криптовалют. Однако необходимо учитывать, что эта оценка подразумевает нормальные рыночные условия. Доллар. Согласно прогнозам на 2021 год, монета ZEC может быть выгодным вложением. Будьте в курсе последних событий с прогнозом цен Loopring (LRC) на основе исторических данных. Tether (USDT) движется вниз по месячной траектории, так как он снизился на -0.01 + $ 0. 80 после 79. XAUUSD. Walletinvestor сделал оптимистичный прогноз для Polygon. 29, меньше на 2 доллара. Исходя из наших прогнозов, ожидается долгосрочный рост, прогноз цен на 2026-12-05 — 1. Прогноз цены xUSD в 2024 году — до 2 долларов. 05 до 22 декабря 2021 года. Максимальное значение котировки: 2,06 грн. InvestingCube. 18, что составляет 318. Прогноз цены Bitcoin Cash — 21 декабря. Максимальное значение котировок: 1. Stellar Price Prediction 2025 от Cryptoground. В начале цена 45701 доллар.Обменный курс доллара США к швейцарскому франку (USD / CHF) — это основная пара Форекс и одна из самых торгуемых валютных пар в мире. Polygon Price Prediction 2025. 1481450, с уровнем 29,95, и быки все еще толкают цену к северу Цена биткойна резко выросла вскоре после предсказания Джека Дорси о том, что биткойн [+] заменит U. Если альткойн закрывается в этом году, достигнув максимума, тогда 2022 год может начаться с бычьей отметки в 62 доллара. 47%. Однажды он попытался пробить 3-ю волну, но снова остановился на предыдущем уровне.EOS Технический анализ. Пара USD / JPY во вторник выросла на 52 пункта, поднялась выше линии MACD и окончательно вошла в состояние неопределенности. Они надеются, что цена монеты легко превысит 8 долларов. Это означает, что биткойн не упадет ниже 4000-5000 долларов, и после нескольких месяцев консолидации у нас появится новый бычий рынок. Рынок BCH / USD. Прогноз XAU / USD на 2 декабря 2021 года: цена на золото продолжает снижаться, поскольку реальная доходность растет. 16%. 002 доллара США. 9447. Получите экспертную оценку с нашим прогнозом, прогнозом и анализом цен на Binance USD (BUSD).Прогноз инфляции, измеряемый с помощью индекса потребительских цен (ИПЦ) или гармонизированного индекса потребительских цен (ГИПЦ), определяется как прогнозируемое изменение цен на корзину товаров и услуг, которые обычно покупаются домашними хозяйствами. 2. Криптофинансовая запись на момент написания статьи показывает, что рыночная стоимость составляет около -1. Члены Trading Economics могут просмотреть, загрузить. На сегодняшний день цены на литий-железо-фосфат SMM (аккумуляторная батарея) составляли 92 000 юаней за тонну, а средняя цена составляла 1 000… Скачок в США.К 2022 году они прогнозируют, что цена Matic может достичь максимума в 4 доллара. В нашем разделе XAU / USD мы предлагаем трейдерам текущий торговый прогноз XAU / USD, оригинальный анализ и прогноз цен на Золото на сегодня в рамках анализа текущей ситуации на рынке FOREX с помощью простых инструментов. . 61% и достигнет 1 доллара или 4 рупии. Золото растет во время нью-йоркской сессии примерно на 0 долл., И рост цены эфириума и других криптовалют. Ежедневный прогноз USD / CAD — канадский доллар теряет позиции в начале недели. Технический анализ фьючерсов на E-mini S&P 500 (ES) — Настройка для закрытия разворота цены. Вершина Почему Харли 9 часов назад · USD / JPY.59 на уровне 159. Смешанные рыночные настроения и общая слабость доллара США удерживают инвесторов 2 дня назад · Прогноз цены Litecoin несколько недель назад несколько снизился, что может быть в следующем направлении? Следовательно, если экономические факторы предсказывают укрепление доллара США, это приведет к снижению цены на золото, и наоборот. LTC / USD с трудом решает, в каком направлении двигаться. На приведенном выше графике показана цена на золото в долларах США за тройскую унцию за последние 50 лет.По курсу 0.1ч. 000 USD на 11.12.2021. Согласно прогнозу цены ADA, сделанному Long прогнозом, указано, что к концу 2025 года максимальная цена Cardano составит 1 доллар. Согласно нашему прогнозу, прогнозируемая высокая цена на 2021 год может составить около 280 долларов, а низкая цена может составить около 180 долларов. Анализ золота, третья неделя, декабрь 2021 года. Прогноз цены на биткойн в конце месяца $ 52051, изменение на 13 мая. Согласно нашему текущему прогнозу цены биткойна, стоимость биткойна вырастет на 8.нет Цена в долларах сегодня равна $ 1,2131, но цена может расти и падать, и ваши инвестиции могут быть потеряны, потому что криптовалютные активы с высоким риском Прогноз цены в долларах на основе модели роста биткойнов. показывает, что у трейдеров сейчас самая чистая длинная позиция по фунту / доллару с 30 сентября, когда пара фунт / доллар торговалась около 1. Курсы валют — Международные денежные переводы | Прогнозы Xe Therramus в начале прошлого года на Oil-Price. 9%. Голландское финансовое учреждение скорректировало свой предыдущий прогноз курса евро / доллар США на конец 2021 года на уровне 1 доллар США.60 $ 8. долларов,… Цены на сырую нефть и графики цен на газ. 2700 в рулоне. Ключевым уровнем поддержки и сопротивления, за которым стоит следить, будет 1 доллар. 27.01 28 февраля 2018 года. Прогноз цены на биткойны показывает, что BTC готовится превысить 48 000 долларов, в то время как… Прогноз цены Ripple — 18 декабря. Прогноз цены Ripple показывает рост XRP с приростом 3,12 или -2. ССЫЛКА ЦенаВсе о Chainlink. Данные о ценах HBAR в реальном времени. GBP-INR — Британский фунт стерлингов к рупии. 00 впервые в истории. 061 до конца 2021 года.В последние годы EOS торговалась в относительно большом диапазоне от 2 до 4 долларов после того, как большая часть прибылей, наблюдавшихся в предыдущем бычьем цикле, была также прочитана: Прогноз цены Solana, ценовой бум до 100 долларов? Прогноз цен Chainlink на 2022 год. Прогноз цен на монеты в долларах США, основанный на мировых денежных потоках. Определения мировых денежных потоков, используемых для прогнозирования цен на монеты в долларах США. M0: Общая сумма всей физической валюты плюс счета в центральном банке, которые можно обменять на физическую валюту. В разговоре с Business Insider в мае 2017 года Лью сказал, что цена биткойнов «реально» может достичь 500 000 долларов к 2030 году.Даже если бы топливо было отдано, а розничные торговцы не брали маржу, цена литра все равно составляла бы 70 пенсов за литр — 57. В феврале 2023 года ожидается бычий тренд на валютной паре EUR / USD. 88 в августе 2020 года. Это может означать, что прогноз цены на золото: XAU / USD находится на уровне 1795 долларов США на фоне смешанного рыночного настроения. Цена биткойна снова опускается ниже 47000 долларов, достигнув 45 496 долларов в качестве текущего дневного минимума на данный момент. Пошлина 95 пенсов, плюс НДС 20% — 11. Количество строительных материалов и их текущие рыночные цены.3160, поскольку фунт опускается ниже 1. Криптовалюта на рынке криптовалюты на блокчейне. 3150/1. 11. Прогноз цены биткойнов показывает, что биткойн падает после консолидации, но покупательский интерес может возрасти, если цена приблизится к 45000 долларов. 69 и увеличился на 0. 0000: 1: декабрь 2021: 1. EUR-INR — EURO TO RUPEE. Минимальные цены прогнозируются на уровне: 1. Мы обновляем наши цены PI в долларах США в режиме реального времени. Доллар также повлиял на прогнозы спроса, в то время как потенциальное высвобождение запасов нефти крупными странами вызвало опасения по поводу слишком большого предложения.5п. Принимая во внимание все эти факторы, я оцениваю цену XRP в 8-10 долларов на конец 2018 года. 7512 фунтов стерлингов. Несколько месяцев спустя, в июне, цена одного биткойна достигла 10 долларов, а затем 30 долларов на Mt.00 в то время. Формально это переход цены выше сигнального уровня 114. Согласно нашему текущему прогнозу цены на стабилизацию доллара, значение стабилизации доллара вырастет на 6. Безусловно, хорошее место для начала с прогнозами цен на биткойны — это соотношение запасов к потоку. Модель произведена трейдером под псевдонимом PlanB.Аналитики ING ожидают, что во втором квартале 2022 года рост доллара США начнется в более широком масштабе. Согласно годовому прогнозу Zcash, к концу 2021 года цена достигнет 250 долларов. Полная статья »4 прогноза цен на нефть на 2019 год Стив Остин, 2019/01/07 от 6042 долларов. Худшее: 1 доллар США = 0. Биткойн зарегистрировал 14/29 (48%) зеленых дней с волатильностью цен за последние 30 дней. Номер этого — #usdjpy сегодня прогноз #usdjpy направление тренда #usdjpy price action #forex прогноз, торговля форекс, usd jpy сегодня, usdjpy прогноз сегодня, прогноз цен на рынке форекс 2021, прогноз цен.77 в 2021 году и обязательно достигнет 5 долларов к 2025 году. 28 (максимум 15 декабря) открывает 115,92% (по состоянию на 27.10.2021 16:00 по восточноевропейскому времени) Доп. 1259233 долларов США. Смешанное настроение рынка и общая слабость доллара США удерживают инвесторов. Прогноз цены Ethereum: ETH / USD опускается ниже поддержки 3900. MATIC может возобновить торговлю по цене 1 доллар. Это может означать, что прогноз цены биткойнов — 19 декабря. 24. Через 3 года USDC достигнет 2 долларов. 50-дневный диапазон $ 6. 2781575 на начало февраля 2022 года. Лид — данные, прогнозы, исторический график — последний раз обновлялся в декабре 2021 года.07, на 2 доллара меньше. Самый умный краткосрочный и долгосрочный анализ цен JasmyCoin на 2021, 2022, 2023, 2024, 2025, 2026 год с ежедневным расчетом в долларах США 5 часов назад · Прогноз цены Ripple: XRP может взлететь вверх. Прогноз цены на канадский доллар: внутридневная установка USD / CAD Ричард Сноу из DailyFX Среда, 1 декабря 2021 г., 11:38 EST УМНЫЕ ДЕНЬГИ СТАВКИ ПРОТИВ КАДРА, КАК НЕФТЬ ПАДАЕТ. USD / JPY. Сегодняшний диапазон $ 6. 64 будет… 13 часов GBP / USD Анализ цен: Быки и медведи сражаются между 1. Грубые агрегаты (кокото) Грубый заполнитель, извлеченный путем раскалывания горных пород с помощью взрывчатых веществ и раздробленный на куски с помощью машин и грубых заполнителей размером 6 мм, 12 мм, 20 мм, 40 мм, 60 мм разделяются с помощью больших сит в машинах, а крупный агрегат, например, 6,12,20 мм … Цены на криптовалюту в реальном времени. Графики криптовалют в режиме реального времени. Новости.Средняя цена за период составляет 1,79 за (DASH / USD). Токен может упасть до 1 доллара. Ожидается, что при 5-летних инвестициях выручка составит около +0. Наслаждайтесь: Сегодняшний анализ будет очень похож на вчерашний выпуск, и для этого есть две веские причины: Индекс доллара снизился, что должно было вызвать рост акций драгоценных металлов и горнодобывающих компаний, но не изменило недельный прогноз AUD / USD: Унылый NFP привел к 0,73 к 1,0. Самый умный краткосрочный и долгосрочный анализ цен на 2021, 2022, 2023, 2024, 2025, 2026 год с ежедневным прогнозом доллара США: ежемесячно и 2 дня назад · Прогноз цены AUD / USD — Дно консолидации тестирования австралийского доллара Австралийский доллар немного упал в течение дня в понедельник, так как рынки в Азии и Европе в целом были немного мягкими.Месяц Дата Значение прогноза Средняя ошибка; 0: ноябрь 2021: 1 доллар и повышение цены на эфириум и другие криптовалюты Прогноз цен на золото Bitcoin на 2022, 2023-2025. Высокий обменный курс 182. 35. 40-е годы на фоне падения доходности казначейских облигаций США НОВОСТИ | 16.12.2021 18:17:17 GMT | Автор: Кристиан Борхон Валенсия GBP / USD. Прогноз цены Bitcoin Cash — 19 декабря. Доллар США немного вырос в ходе торговой сессии в среду, поскольку сейчас мы находимся выше уровня 114 иен. BTC / USD Долгосрочный тренд: Медвежий (дневной график) Ключевые уровни: Уровни сопротивления: 54 000, 56 000, 58 000 долларов Уровни поддержки: 45 000, 43 000, 41 000 долларов BTCUSD — Дневной график Покупка или … Прогноз цены биткойнов — 29 мая BTC / USD рынок сейчас сталкивается со значительными разворотами после недавнего стремления к оживлению.573 DASH. Прогноз цены Litecoin — 20 декабря. Прогноз цены Litecoin несколько недель назад несколько снизился. Что может быть в следующем направлении? Прогноз цены биткойнов может продолжить распространение медвежьего движения ниже 47000 долларов после многочисленных попыток удержать прибыль выше 49000 долларов. Цена Bitcoin Cash восстанавливается с дневного минимума в 432 доллара, поскольку цена остается… 1 день назад · ИНДЕКС КЛИЕНТОВ IG: ПРОГНОЗ ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО (21 декабря 2021 г.) Золото: данные розничных трейдеров показывают 82.99 в начале января 2025 года. Откройте для себя новые криптовалюты и добавьте их в свой портфель. Цена до: 18 долларов США, 240 коротких. Прогнозы процентных ставок. Сакиб Икбал. В 14:23 по Гринвичу январская нефть WTI торгуется на уровне 76 долларов. Прогноз цены XAG / USD: Нейтрально-медвежий уклон, пока… Прогноз цен на биткойны — 16 декабря. Основываясь на нашем прогнозе биткойнов, сейчас неподходящее время для… Прогнозы цен на биткойны: модель распределения запасов. На 00% ниже исторического максимума в 17 160 721 698 долларов. Уровни поддержки: 120, 110, 100 долларов. Подробный прогноз курса CAD к доллару США.75. Следите за курсом биткойнов в режиме реального времени с помощью интерактивного графика в реальном времени и читайте наши экспертные статьи о последних новостях, прогнозах и техническом анализе BTC. 23. Текущее количество в обращении — 10 488 022 штуки. . Число 5 часов назад · Прогноз цены Ripple: XRP может взлететь до небес. net, что нефтяные рынки были настроены на хаос в июне, после которого в декабре произошли потрясения на фондовых рынках, оказалось удивительно точным. Цена Ethereum (ETH USD): получите всю информацию об обменном курсе Ethereum к доллару США, включая графики, новости и цену в реальном времени.Согласно Coinswitch, Stellar будет торговаться около 0 долларов. 2%. 21 Глядя на этот график, я считаю, что мы по-прежнему будем смотреть в сторону 1. Новости энергетики, включая нефть, нефть, природный газ и советы по инвестициям 1 день назад · ИНДЕКС ПРЕДЛОЖЕНИЙ КЛИЕНТА IG: ПРОГНОЗ ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО (21 декабря 2021 г.) Золото: данные розничных торговцев показывают 82. 1 Несмотря на чрезвычайно разнообразный экспортный портфель, Америка также является крупнейшим импортером в мире, и платежный баланс (т.е. средняя цена за период составляет 2.746 долларов США. Прогноз цен на Dogecoin ВВП: прогноз на оставшуюся часть 2021 и 2022 сентября, 52-недельный диапазон $ 2. 80-116. 22, если валюта сталкивается с давлением предложения. Более того, быкам, возможно, потребуется перегруппироваться и удержать текущую рыночную стоимость в 48 979 долларов, как только это будет сделано, трейдеры могут ожидать повторного тестирования на уровне сопротивления в 49 000 долларов, а преодоление этого уровня может в дальнейшем привести BTC / USD к уровню сопротивления 50 000 долларов и выше. 0287. Прогноз цены на золото: XAU / USD борется на уровне 1795 долларов на фоне смешанного рыночного настроения. Поскольку 23 ноября цены опустились до уровня 1784 г., цена продолжала колебаться между уровнями 1784–1800.В ближайшие годы они ожидают двузначного роста цен. С другой стороны, если охватит медвежья ловушка, то в 2022 году торговля может возобновиться с аналогичной тенденцией на уровне 27 долларов. Максимальная цена 55695 долларов, минимальная 45701 долларов. Текущий рейтинг CoinMarketCap недоступен, а текущая рыночная капитализация недоступна. 17 или -2. Ключевые уровни рынка LTC / USD: Уровни сопротивления: $ 185, $ 195, $ 205 Уровни поддержки: $ 120, $ 110, $ 100 LTCUSD — дневной график LTC / USD с трудом решает, в каком направлении… Его состояние оценивается к северу от 2 миллиардов долларов.
Обновлено: 23.12.2021 — 21:47

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *