Рынок ico что это – Что такое ICO простыми словами – руководство с примерами

Что такое ICO и станет ли оно «IPO будущего»? | Технологии

Можно сказать, что биржевое IPO – это самая респектабельная форма CF с перспективой коммерческой отдачи для спонсора (инвестора). Последний платит деньги не просто за процветание фирмы или за красивую бумажку-сувенир. Он платит деньги, чтобы в будущем с лихвой их вернуть. Если повезёт. Но обратная сторона респектабельности IPO – высокий порог входа как для спонсора, так и, особенно, для компании. Спонсор должен получить доступ на биржу через брокера, а компания – пройти сложную процедуру листинга.

ICO – это попытка применить биржевые правила IPO в более демократической среде криптовалютного рынка. Но учитывая особенности этого рынка. Если на классической бирже есть строгое различие между акциями и валютами для их покупки, то на крипторынке это различие размывается. Во время ICO компания размещает не акции, а так называемые токены, которые в дальнейшем обращаются так же, как криптовалюты. По сути, токены являются новыми криптовалютами, но и привязанными к конкретному проекту и обычно не представляющими технически ничего нового как валюты. Ещё одно важное отличие токена от акции состоит в том, что он не даёт инвестору права на долю в компании.

Кто участвует в ICO и с чем связан рост его популярности?

Из-за большей демократичности процедуры ICO в сравнении с IPO, в ней обычно участвуют более мелкие игроки. Среди инвесторов нет игроков, сопоставимых с Vanguard, а среди эмитентов – сопоставимых с Amazon. На ICO выходят не крупные компании с хорошей репутацией, а преимущественно финтех-стартапы – высокотехнологичные компании, чей бизнес иногда находится лишь на стадии перспективной идеи. Инвестируют же в них, преимущественно, любители всевозможных других форм краудфандинга.

Самый известный случай успешного ICO – создание криптовалюты Ethereum (Эфир). В 2014 году компания выпустила токены для всех желающих, а через некоторое время эти токены радикально подорожали. При ICO было собрано $18 миллионов, сейчас же капитализация валюты дошла до $4.6 миллиардов. Интересно, что на Википедии процедура сбора средств на Эфир по-старинке называется «краудфандингом», а не ICO. Всего за 2014 год на разные проекты был собран $31 миллион, рекордным же был 2016 год с $210 миллионами. Прочие данные по разным годам можно увидеть в таблице.

Рост популярности ICO, пусть и с провалом в 2015 году, очевиден. Но так ли велики указанные в таблице суммы? Они пока далеки от тех, что фигурируют на крупных классических биржах. Но если сравнивать их только с венчурным финансированием, причём именно в блокчейн-проекты, то различие гораздо меньше. В 2016 году на такие проекты через традиционное венчурное финансирование было привлечено примерно $500 миллионов, то есть лишь в 2,5 раза больше, чем через ICO.

Само число стартапов пока невелико, но суммы, получаемые отдельными из них, вполне внушительны. Так, в прошлом году платформа по управлению активами Iconomi собрала $10,5 млн, в этом же году Cosmos привлек $16,9 миллионов, а Qtum – $15,5 миллионов (по материалам Сoindesk). Эти цифры сравнимы с той, которую в 2014 году получил Эфир.

Детские болезни ICO

Пока рынок ICO находится на этапе становления, у него есть свои «проблемы роста». Особенно остра проблема рисков для потенциальных инвесторов. Среди стартапов есть перспективные, а есть и мошеннические или просто неудачные.

Ярким примером ICO со скандальными и негативными последствиями был фонд DAO – первый децентрализованный венчурный фонд на базе криптовалюты Ethereum. Во время ICO разработчики привлекли $160 миллионов, но технически не доработали проект. В правилах фонда выявился изъян, через который злоумышленник создал дочерний фонд и перевёл на него токены на сумму около $60 миллионов. Сообщество оказалось перед непростым выбором: либо оставить все как есть, позволив присвоить средства инвесторов (придерживаясь основной заповеди фонда «Код – это закон»), или же провести форклог, то есть фактически перезагрузку системы. Причем перезагрузить даже не фонд, а криптовалюту Ethereum. Победило нежелание терять деньги. После форклога все остались при своих, а фонд прекратил существование. И его участникам крупно повезло, что создатели согласились на перезагрузку.

Ещё один неприятный пример – скандал с Matchpool, новым приложением для онлайн знакомств. В начале апреля 2017 года его создатели с помощью ICO получили $5,8 миллионов. Но уже через пару дней компанию покинул технический директор, которого заподозрили в незаконном выводе средств. Теперь перспективы проекта весьма туманны.

Как же отличить стоящие проекты от «пустышек»? Это непросто, но участники процесса уже озадачились и предлагают варианты решения.

Во-первых, появились рейтинговые агентства, которые оценивают перспективы проекта, выходящего на ICO. Например, ICORating. Оно работает подобно классическому рейтинговому агентству, проводя независимую оценку проекта. Сегодня нет источников систематической оценки и анализа данных проектов в области блокчейн, нет бенчмарков. Но агентства анализируют технические характеристики платформы, бизнес-модель, команду и многие другие факторы. В результате инвестор получает хотя бы некоторое представление о рисках и перспективах будущей компании. На своем сайте ICORating публикует краткий обзор по проектам, выходящим на ICO, и дает оценку по собственной шкале от «Stable+» до «Negative» с обоснованиями.

Во-вторых, для особенно тщательной подстраховки появился так называемый называемый Multisig кошелек. Он работает по тому же принципу, что и банковская ячейка с 3 ключами. Средства, привлечённые при ICO, сначала попадают не в компанию, а в этот кошелёк. Каждый его ключ принадлежит разным людям, поэтому кто-то один при всём желании не может забрать средства. Первый ключ генерируется и хранится в защищенном месте на серверах сервиса. Второй ключ генерируется на стороне клиента в браузере в момент создания кошелька. Третий (запасной) ключ может быть сгенерирован на стороннем компьютере, а затем передан доверенному сервису. Компания получает средства с этого кошелька отдельными траншами на каждом этапе проекта. Депозитный агент следит, чтобы следующий транш поступил только тогда, когда эмитент потратит предыдущий (на решение заявленных на этом этапе задач).

Конечно, средства регуляции ICO пока делают лишь первые шаги и имеют свои минусы. Например, Multisig кошелек явно усложняет и бюрократизирует процесс, ограничивая творческую свободу стартапера даже при его полной добросовестности. Европейская компания Outlier Ventures, инвестирующая в блокчейн, допускает, что в будущем финансовые органы государств разработают стандарты ICO и начнут регулировать этот сегмент примерно так же, как классический фондовый рынок. Но тогда рынок ICO рискует утратить значительную часть нынешних свобод и преимуществ. Криптовалютная среда имеет принципиальные отличия от традиционной экономики, и едва ли её можно и нужно загонять под крыло государства. Нужны такие методы регуляции, которые приблизят надёжность криптоинвестиций к стандартам классического фондового рынка, но максимально сохранят их демократичность. И, вероятно, со временем они будут разработаны самими участниками рынка.

www.forbes.ru

Рынок ICO мертв. Да здравствует STO

Как заявил Барри Силберт, рынок ICO умер. С мнением главы Digital Currency Group согласно большинство криптовалютного сообщества. Согласно данным аналитической компании ICORating, огромное количество стартапов привлекают средства через STO. Security Token Offering – это вывод на биржу security-токенов, которые сейчас стали настоящим трендом.

ICO сейчас

Бум на ICO в 2017 всего через год превратился в «свалку предложений», которые никому не нужны. А точнее, обманутые инвесторы банально потеряли доверие. В отчетах ICORating за три квартала 2018 года, зафиксировано исключительное снижение сумм, которые собирают проекты. Только за третий квартал падение достигло отметки

70%. Самое печальное то, что мошенники до сих пор стараются выудить деньги инвесторов и в процентном соотношении с нормальными проектами их в разы больше. Средняя сумма сборов, которая оглашается командами выросла до 1-5 миллиарда долларов, более тщательно готовится «упаковка» в виде сайта, промо, whitepaper. Но при детальном анализе отчетливо видно, что это все те же не чистые на руку организаторы, цель которых просто собрать деньги.

Также стоит отметить, что на фоне потери важных клиентов, из таких рынков как

американский и европейский, увеличивается тенденция инвестирования из азиатских стран и фокуса на российском рынке. Анастасия Денисова, главный аналитик ICORating прокомментировала, что разворот в сторону рынка России совершен из-за того, что участники крипторынка из развитых стран попросту не верят в ICO и не желают вкладывать деньги в непонятно что. До сих пор многие не уделяют должного внимания грамотной документации для инвесторов и обходятся общими понятиями и описаниями своих «идей». На русскоязычном пространстве же до сих пор осталось много тех, кто готов вложиться в высокорисковые ICO, что естественно организаторам только на руку.

До сих пор одним из важнейших вопросов, даже для нормальных ICO проектов является его регулирование на законодательном уровне. Страны все еще не пришли к общей оценке и реакции на цифровые активы. Одним из лидеров по благоприятным условиям для подобных проектов является Сингапур, хотя в третьем квартале и зафиксирована отрицательная динамика. Также многие проекты регистрируются на Мальте, которая со стороны регуляторов стала достаточно прозрачной.

STO как прогрессивная альтернатива

Несмотря на то, что множество инвесторов потеряли свои вложения в мошеннических ICO еще в 2017, волна разочарования стала заметна именно в 2018 году. Все больше проектов проводило первичное размещение монет, в котором взамен предлагались так называемые utility-токены. Это средство для получения доступа к услуге или товару проекта. Основная особенность таких токенов в том, что это не вложение в проект. У «инвесторов» нет ни доли в компании, ни соответствующих прав, которые как раз имеются в security-токенах.

Большая проблема в регулировании utility-токенов заключается в том, что они не подкрепляются никакими активами, что обеспечивали бы их ценность. В подтверждение этому можно отметить американскую Комиссию по ценным бумагам (SEC), которые контролируют крипторынок и такие токены не признает.

Гарри Дженслер, бывший председатель CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) заявил, что даже эфир и риппл можно рассматривать в качестве ценных бумаг. Джей Клейтон, председатель SEC в марте 2018 года отмечал, что многие токены, которые попадали под анализ комиссии, можно расценивать как ценные бумаги. Каждый из них подразумевает материальную заинтересованность и инвестора. Приобретая их идет расчет именно на будущий доход.

На фоне несоблюдения правил регуляторов проектами появились внутренние монеты – security-токены. Они обеспечены прибылью, активами, движением денежных средств, за счет чего монеты имеют свою ценность.

Так и появились STO (Security Token Offering). Сам процесс похож на формат проведения ICO. Security-токены также передаются во владение инвесторам. Но участвуя в STO, инвестиции совершаются, чтобы получать дивиденды и право голоса, которые подобно другим активам привязываются к ценным бумагам.

STO проводятся в полном соответствии с юридическими нормами. Благодаря этому, инвесторы различных стран могут принять участие в криптовалютном проекте, не нарушая установленные их государствами законы про ценные бумаги. Наиболее важны эти требования для таких стран как США.

Нейтан Родригез, сооснователь Chainbits опубликовал детальную статью о том, что же такое STO. В ней он отметил, что очень важным аспектом Security Token Offering является возможность компаниям создавать списки недобросовестных лиц (blacklist) и аккредитованных (whitelist). Это существенно упрощает вопрос соответствия требованиям KYC и содействие в борьбе с отмыванием денег, которое часто присутствует в ICO. Родригез написал, что в чем-то STO имеет даже больше общего с IPO, а благодаря требованиям по открытости информации, существенно снижаются риски мошенничества и присутствует защита прав инвесторов, если компания обанкротится.

Благодаря тому, что в STO есть четкие установленные правила, это может привлечь институциональных инвесторов. Такой ход событий обеспечит крипторынок крупным притоком средств и даст возможность развиваться всей блокчейн-сфере еще быстрее.

При этом, Анастасия Денисова отмечает, что на данный момент security-токены все еще низколиквидны. Первая причина – проблема в security-биржах, которые до сих пор не запущены. Вторая причина – небольшое количество завершенных STO к текущему времени. В основном это масштабные проекты по типу tZERO. Но именно запуск данной платформы может поспособствовать более глобальной популяризации security-токенов. Уже заключено партнерство с одним из операторов Бостонской биржи опционов. В рамках него создается площадка под эти токены.

В заключение отметим, что STO — это новая ступень в привлечении средств в блокчейн-проекты, которая дает в разы больше гарантий инвесторам чем ICO. Благодаря своим особенностям, такой формат способен привлечь на крипторынок в разы больше средств в недалеком будущем. 

Узнайте еще больше в бесплатных уроках от Александра Герчика. Успешной торговли!

gerchik.ru

Что такое ICO на рынке криптовалют и как на нем инвестировать

Рынок криптовалют, несмотря на свою молодость, достаточно громко заявил о себе всему цивилизованному миру, когда в 2017 году и многие узнали, что значит цена биткоина по 20 000 долларов. Что, оказывается, есть блокчейн и можно инвестировать не только в недвижимость или депозиты Сбербанка, но и в криптовалюты, в том числе и через рынок ICO.

Начальное предложение криптовалюты (ICO), в общем понимании – это публичная продажа на открытом и свободном рынке, как инвестиционного, финансового инструмента. Во многом аналогия проведения такого первичного размещения криптовалют схожа с другими, более знакомыми понятиями, как краудфандинг и краудселлинг.

В первом случае, т.е. при краудфандинге, неограниченное число инвесторов, обычных людей, участвует в финансировании какого — либо проекта. Это может быть и научный проект, венчурный стартап, помощь автору написать книгу или режиссеру снять интересный фильм.

Можно также участвовать своими деньгами в проекте создания коммерческой компании, например, фермы по разведению морских котиков и даже в политической компании. Платой за такое участие является обычно материальное вознаграждение в виде каких — то подарков, экземпляр вышедшей книги или же постоянного притока денег в виде части прибыли от реализованного коммерческого проекта.

С другой стороны, ICO имеет и вторую сторону процесса инвестирования — краудселлинг, когда владелец проекта предлагает не денежное вознаграждение в привычном его виде, а в виде доступа к какой – то услуге, сервису, технологии через систему токенов или цифровой валюты. Причем основное назначение такой валюты состоит не в материальном вознаграждении, а в качестве инструмента идентификации пользователя, участника или инвестора.

Первоначально токены появились в социальных сетях. В качестве вознаграждения за определенное число комментариев участник сети получал баллы или токены, которые потом он мог использовать при оплате каких — то услуг, сервиса в рамках этой сети. Кроме этого краудселинг широко используется в секторе недвижимости, когда инвесторы, например, купившие гостиницу, потом реализуют ее номера большому числу частных инвесторов.

Таким образом, ICO — это форма участия инвестора в проекте по созданию криптовалютной системы, ее сервисов и связанных с ней другими услугами через приобретение или инвестировании в криптовалюты.

Далее будет рассказано более подробно зачем и для чего проводятся ICO, какое преимущество имеет эта форма инвестирования перед другими, и как можно заработать на этом интересном проекте будущего.

Содержание статьи

Зачем нужно проводить ICO, общие понятия и формы реализации

Публичное размещение криптовалют по своему принципу и схеме проведения во многом схоже не только с приведенными выше форматами коллективного инвестирования, в виде краудфандинга. Во многом схема ICO аналогична тому, как проводится размещение акционерного капитала  коммерческой компании на финансовых рынках среди инвесторов в виде IPO. Через выпуск в обращение акций компании.

Динамика рынка ICO за первую половину 2018 года

В чем состоит такая аналогия и в чем есть различия:

1. во – первых, как и при размещении акционерного капитала, при ICO задача владельцев проекта состоит не просто в том, чтобы собрать деньги с как можно большего числа инвесторов, а в том, чтобы реально профинансировать проект. Причем, такие проекты могут быть напрямую связаны с информационными технологиями. Например, проект Etherium по созданию блокчейн платформ и реализации концепции смарт – контракта. Есть также и проекты локального характера, как это было с фермером из села Калиново, который для расширения своего фермерского хозяйства провел ICO, получив финансирование от десятков тысяч инвесторов в общей сумме 500 тысяч долларов.

Рынок криптовалют как фактор прогресса

2. во – вторых, доход инвестора при инвестировании в криптовалюту также как и при покупке акций, состоит в росте курсовой стоимости активов. Но при этом инвестор ICO не имеет права на получение части прибыли от проекта, как это происходит с владельцами акций, получающими дивиденды от работы всего бизнеса.
3. в – третьих, инвестор, купивший криптовалюту, имеет право собственности на нее только в виде факта ее покупки на криптовалютной бирже. В то время как акционер имеет документально подтвержденные права на купленные активы. В частности, все права акционеров фиксируются в специальных реестрах.

Общее  число проведенных  ICO  в 2017 – 2018 гг.

4. в — четвертых, схожесть между ICO и IPO состоит в том, что принять участие в финансировании проекта может любой желающий. И также как акцию Сбербанка может купить кто угодно, так и купить Биткоин, Эфир или Риппл можно фактически со своего смартфона, скачав предварительно соответствующее приложение в АppleStore или GooglePlay.

Резюмируя сказанное, видно, что общего между этими формами инвестирования больше, чем различий и единственное, что пока существенно отличает оба этих формата, так это удостоверение права собственности. Но это уже нашло свое  решение в виде создания блокчейн платформ, где ICO реализуется через протоколы  смарт контрактов, что намного надежнее, чем запись в реестре акционеров.

Какие ICO можно выбрать для  инвестиций

На середину апреля 2018 года в мировой  криптовалютной экосистеме существует порядка 1500 криптовалют и токенов самого различного назначения и функциональных свойств. Самыми известными историями по размещению крипты остаются пока Биткоин, Риппл и Эфириум, где стоимость привлеченного капитала инвесторов составляет 180, 30 и 60 млрд. долларов соответственно.

ICO проекты

Причем надо отметить, что выпуском криптовалюты могут заниматься фактически кто угодно, начиная от частного лица и заканчивая правительствами целых государств как, например, была выпущена на ICO первая правительственная крипта — «ПЕТРО» от Республики Венесуэлла.

ICO  — платформы

Спектр применения криптовалют, выпускаемых в обращение через схему ICO, также впечатляет – это и компании, продающие видеоигры, дающие право на путешествия, на покупку или аренду недвижимости, шеринг островов в Полинезии, и даже продающие билеты для полета на Марс.

Главная задача инвестора при выборе того, какую криптовалюту выбрать для своих инвестиций, состоит в том, чтобы вложить (пусть даже небольшой свой капитал) в проект, который будет реально востребован и работать на рынке. В качестве такого почти идеального образца можно привести проект компании Ripple (криптовалюта XRP), чья монета используется более 100 банками и финансовыми организациями всего мира для проведения трансграничных платежей всего за 4 секунды (протокол ILP). Для сравнения — среднее время банковского перевода от 3 до 10 дней!!!

Преимущества и риски  ICO  криптовалют для инвестора

Криптовалютный рынок, как новое направление развития совершенно другой экономики (цифровой), является привлекательным с нескольких точек зрения и позиций инвестора:

• инвестиции в крипто активы по темпам роста прибыли не может сравниться с обычными инвестиционными проектами. Рост цены биткоина с 1 доллара до почти 20 000 долларов, за какие — то 6 лет, тому наглядное подтверждение. Кстати, криптовалюта Риппл только за 2017 год принесла своим инвесторам порядка 40 000% прибыли.
• инвестиции в криптовалюту, несмотря на все технологические риски, более надежны, чем финансовые активы, находящиеся на счетах в банках. Тем более, что по мере внедрения платформ блокчейн, крипто активы станут практически абсолютно надежными (благодаря распределенному реестру данных).
• купив криптовалюту, инвестор может оперативно, без лишних задержек перевести свои токены в любую другую валюту, в том числе и в привычные бумажные деньги (фиатные деньги). Это осуществляется через систему криптовалютных бирж и криптовалютных обменников.
• анонимность финансовых операций по большинству криптовалют, что обеспечивает конфиденциальность всех активов инвестора.
• владея криптовалютой, можно заработать не только на росте курсовой стоимости крипты, но и тем, что ею можно торговать (как на рынке Форекс), а также давать деньги в долг через специальные лендинговые платформы.
• немаловажным фактором привлекательности цифровых активов является то, что инвестор может избавить себя от лишних расходов по оплате налогов, что дает определенную финансовую свободу бизнесу (особенно малому). Не нужно для расчетов с контрагентами, поставщиками и клиентами использовать расчетное кассовое обслуживание через банк. А это существенная экономия не только на налогах.

Криптовалютная биржа

• другим преимуществом покупки криптовалюты через ICO является и то, что инвестор через этот актив получает доступ к определенной группе сервисов. Например, владельцы Эфира получают право доступа к технологиям и продуктам такой компании, как Микрософт.
• участвовать в ICO можно любым капиталом, и даже имея всего 10 долларов можно купить немного Биткоина и даже торговать им на криптовалютной бирже.
• имея криптовалютные активы, можно значительно расширить географию своего бизнеса, так как процесс взаимодействия между партнерами, минует всяческие таможенные и прочие фискальные барьеры.

Как видно, преимуществ использовать крипту через схему ICO немало, но не стоит забывать и о рисках.

Самыми существенными рисками при участии инвесторов в ICO — это являются, прежде всего:

1. риск того, что проект, в который вложены деньги, окажется «пустым» или фейковым и его владельцы использовали формат ICO только для того, чтобы получить деньги с инвесторов.
2. никто не гарантирует, что инвестированные деньги в криптовалюту принесут доход. Есть немало примеров того, как токены теряли в своей стоимости в несколько раз.
3. не все токены могут быть приняты к обмену и проведению финансовых операций криптовалютными биржами и обменниками.
4. существует проблема защищенности криптовалютных кошельков, особенно связанных с малоизвестными криптовалютами и их ICO.

В дополнение к этому также стоит отметить, что не все государства с большим воодушевлением приняли появление криптовалют, так как они составляют реальную конкуренцию существующей старой и архаичной денежной системе почти всех стран. Поэтому во многих странах, особенно, таких, как Россия, Пакистан, Иран, КНР, КНДР, существует практически полный запрет на обращение криптовалют.

Хотя надо признать, что такие запреты не больше, чем простая декларация. Они элементарно обходятся через применение современных цифровых технологий, таких как VPN, Tor-браузеры и прочие торрент – каналы и мессенджеры типа Телеграмм.

Как участвовать и инвестировать в ICO

Для того чтобы  принять участие в первичном размещении криптовалюты, токена, можно использовать различные форматы, но лучше всего придерживаться несложного алгоритма приведенного далее.

• Исследование рынка и поиск для инвестиций криптовалюты.

Здесь надо иметь в виду следующее. Каждая компания, которая намеревается произвести выход на рынок со своей криптой, предварительно выпускает публичное извещение в виде White Paper . Это что — то типа инвестиционного  меморандума. Там прописываются все основные параметры будущей криптовалюты, сколько будет выпущено, на каких условиях, когда, через какую биржу. А также указывается, для какого реального проекта будет выпуск токена, информация о владельцах проекта, его ключевых менеджерах.

Узнать или найти информацию о таких меморандумах можно, либо через специальные информационно аналитические криптовалютные порталы, типа Coinbase, либо через информационные платформы такие, например, как:

1. Top ICO List
2. ICO Watchlist
3. Smith & Crowns
4. ICO Alert
5. Coin Schedule
6. ICO Rating
7. ICO Tracker
8. ICO Bench
9. Crypto Smile
10. ICO List

Рынок ICO  криптовалют

Также можно воспользоваться информационными площадками такими, как:

1. Reddit
2. Bitcoin Talk
3. Slack
4. Twitter

• Вторым шагом является выбор криптовалюты на основании таких параметров (критериев) как:

1. перспективность проекта и его востребованность на рынке как, минимум, на 5 — 10 лет
2. принимаются к обмену и проведению транзакций токен через криптовалютные биржи или обменные ресурсы в сети.
3. цена токена.
4. имеются ли дополнительные бонусные программы или скидки.

• выбрав интересующий токен, следующим шагом будет открытие или регистрация криптовалютного кошелька. Технически это выполняется так же, как открытие аккаунта в любой известной платежной системе или в интернет – магазине.

Можно порекомендовать следующие криптовалютные биржи, где относительно просто открыть счет резидентам из России или стран СНГ:

• Еther Delta: Децентрализованный обмен, который обычно является первым обменником для перечисления недавно выпущенных токенов на ICO. Немного будет сложно для начинающих, чтобы здесь заниматься трейдингом (и это не рекомендуется делать), но для первоначальной инвестиции вполне подходит.
• Liqui.io: Обменник, который часто перечисляет новые монеты ICO. В Liqui есть сейчас  около 200 монет достойных внимания для начинающих инвесторов.
• Bittrex: самая большая биржа по криптовалютам по объему. На ней принимаются в качестве оплаты только криптомонеты (не принимает денежные средства). Поэтому, чтобы участвовать в ICO, придется для начала прикупить Биткоина или Эфира с Рипплом.
• Poloniex: второй по величине обменник криптовалютами по объему, который принимает тоже только крипто монеты. Это одна из ведущих мировых торговых криптовалютных площадок, на которой все ICO хотят принять участие. Но критерии, которые существуют к эмитентам в Poloniex, могут быть чрезвычайно жесткими.
• Binance: это обменник подходит больше всего для тех, кто инвестирует на китайском рынке Эта биржа имеет огромную ликвидность, являясь 10-й криптобиржей. по объему. В ней также появляются постоянно новые монеты, ориентированные в большей части на потребительский рынок.

Нетрудно заметить, что весь процесс инвестирования в ICO не сложнее, чем покупка через платежную систему Яндекс или Вебмани билета или заказа такси.

В качестве заключения

Самое главное, о чем должен помнить инвестор на криптовалютном рынке — это то, что рынок никем и ничем не регулируется. Т.е. правила там устанавливаются самими участниками и арбитром по сделкам может быть только сама информационная система (сообщество). Поэтому апеллировать  к традиционным государственным инстанциям бесполезно и при принятии решений нужно принимать в расчет все риски.

tv-bis.ru

Что будет, если объединить IPO и ICO | Финансы

Рассказываем, какую пользу принесут друг другу блокчейн и традиционные модели привлечения капитала.

С развитием рынка первичных предложений монет (ICO) и основанного на блокчейне совместного финансирования ситуация в области венчурного капитала становится все более запутанной напряженной. Однако несмотря на неопровержимую эффективность ICO, первичные публичные размещения (IPO) по-прежнему сохраняют свою привлекательность — по прогнозам, в 2018 году их число будет максимальным за последние годы.

Впрочем, причины популярности этой модели привлечения капитала вполне понятны. Стартапы с доказанной выручкой и операционной эффективностью обменивают небольшие доли в бизнесе на деньги, которых хватит на много лет. Плюс к этому инвесторы, как правило, помогают компании советами или связями.

Кроме того стартапы могут выдавать инвесторам и сотрудникам так называемые права на акции. По сути, это контракты, дающие право на получение акций компании после IPO.

Отчасти из-за рекордного по продолжительности бычьего рынка и дешевизны заемных средств число IPO растет быстрыми темпами. Все задаются вопросом, как долго сохранится эта тенденция — в 2017 году 159 компаний провели публичные размещения на 38 млрд долларов.

Для сравнения, в 2014-м 277 компаний собрали около 93 млрд долларов. Тот год стал лучшим для рынка IPO после финансового кризиса. Отмечая состояние отрасли, Джеки Келли, специалист по рынкам IPO Ernst & Young, в прошлом декабре заявила:

«В 2018-м на ожидается устойчивый приток стартапов-единорогов на рынок».

Она исходила из предположения, что США сохранят свою привлекательность для иностранных компаний, заинтересованных в выходе на публичные рынки.

На фоне растущей популярности IPO значительно вырос вторичный рынок упомянутых выше контрактов. В 2002 году размер рынка прав на акции составлял около 3 млрд долларов. В 2016-м он увеличился до 49 млрд. В некотором смысле вторичный рынок выступает решением для ряда проблем, с которыми блокчейн, или технология распределенных реестров, может справиться более эффективно.

Поскольку рынки ICO и IPO тесно связаны, некоторые из их элементов с неизбежностью будут проникать друг в друга. При этом стоит отметить, что рынок первичных размещений монет гораздо менее зрелый и требовательный.

Обычно на нем доступны только очень молодые стартапы со слаборазвитыми концепциями, как правило ненадежные и рискованные. Некоторые энтузиасты утверждают, что блокчейн позволит создать подобие стабильности в криптовалютной отрасли и привнесет ликвидность и гибкость на неподатливый рынок IPO.

ICO и привлечение средств

Kapi Ng / Shutterstock.com

ICO — это способ привлечения средств с помощью выпуска токенов компаниями, тем или иным способом использующими блокчейн в своих проектах.

IPO или ICO: Что выбрать инвестору

Токены могут выступать в роли ценных бумаг и действовать как инвестиции, или иметь двойное предназначение, являясь не только инвестицией, но и обеспечивая владельцу возможность пользоваться сервисами компании, приобретать ее товары и услуги со скидкой. Сиим Ыунап, трейдер на криптовалютном рынке и форексе, говорит:

«В этом смысле токены похожи на акции и выполняют аналогичную функцию. Однако на этом их сходство заканчивается. До сих пор ICO имеют множество недостатков. Однако в будущем они будут играть огромную роль не только на криптовалютных биржах, но и на всем финансовом рынке. Эти токены покупаются, продаются и торгуются на криптовалютных биржах, которые очень похожи на фондовые. Поэтому очень скоро они появятся и на обычных фондовых биржах».

Кроме того, многие фондовые площадки в настоящее время стремятся интегрировать блокчейн в свои системы. Одной из них является Гонконгская фондовая биржа (HKEX). Ыунап считает, что HKEX «вероятно, станет первой крупной фондовой биржей, которая успешно воплотит эту цель». Скорее всего, криптовалюты последуют за технологией и появятся на бирже вскоре после ее внедрения.

Переход к токенам, основанным на ценности

Способность блокчейна оцифровывать ценность с помощью токенов уникальна, однако потребность криптовалютного рынка в стабильности приводит к появлению новых токенов, подкрепленных реальными активами. В их роли выступает искусство, недвижимость и другое имущество. Впрочем, актив необязательно должен быть физическим, чтобы определить его как стабильный.

Появление блокчейна на вторичном рынке прямых инвестиций придаст идее новый импульс и позволит решить проблемы обоих рынков.

Компания The Elephant (ранее PrivatEquity.biz) была основана в 2014 году. Одна из сфер ее деятельности — помощь в проведении международных многомиллионных сделок между корпорациями. Хаим Шифф, генеральный директор, говорит:

«Связь между блокчейном и растущим рынком пре-IPO обеспечит высокую ликвидность для покупателей, позволяя им при необходимости продавать свои инвестиции на вторичном рынке. Рынок готов перейти на следующую ступень: участие в партнерствах будет токенизироваться путем создания специальных токенов-ценных бумаг, представляющих доли в компаниях, превращая их в ликвидные активы».

По сути The Elephant предлагает первый токен-ценную бумагу, подкрепленную долями наиболее перспективных частных компаний (стартапов-единорогов и известных технологических проектов) со всего мира до их выхода на публичные рынки.

Стремясь сделать ликвидными права на акции путем токенизации, их платформа позволяет держателям долей в частных компаниях продавать их до момента IPO. При этом другие инвесторы смогут покупать эти доли через партнерства, представленные цифровыми токенами.

Ликвидность прямых инвестиций

Удивительно, но ликвидность прямых инвестиций очень низкая, несмотря на высокий спрос. Частные, венчурные или ангельские инвесторы, выкупающие доли в компаниях до IPO, не могут ничего с ними сделать, пока компания не станет публичной. И проблема только усугубляется, поскольку в последние годы на IPO компании выходят в среднем все позже.

Если когда-то от привлечения первого финансирования до публичного размещения обычно проходило 3−4 года, теперь этот срок растянулся до 10 лет. Отсрочка IPO отлично подходит некоторым компаниям, которые не испытывают недостатка в инвесторах, зачастую уже являются прибыльными и хотят избежать затрат, а публичное размещение акций стоит дорого, но оно совершенно не в интересах инвесторов.

Подобные тенденции видны даже в случае с крупными компаниями вроде Facebook — вторичный рынок его акций образовался еще в 2007 году, то есть за пять лет до выхода на биржу.

Тревожно, что для решения этой проблемы создаются неофициальные рынки, но еще хуже то, что розничные инвесторы оказываются отрезаны от роста стоимости акций который обычно следует за IPO.

До IPO зачастую, чтобы стать инвестором, нужно вложить сотни тысяч долларов, зато после ICO купленная доля растет в цене в несколько раз. Увы, при существующем положении вещей розничные инвесторы остаются от всего этого в стороне.

Компании вроде EquityZen, связывающие держателей прав на акции с потенциальными инвесторами, ограничивают участие, чтобы не нарушать законодательство, но, даже если у покупателя есть нужная сумма, он не всегда может вложить ее на 10 лет и ждать прибыли.

Еще одна идея, связанная с блокчейном, принадлежит эстонской фондовой бирже Funderbeam, основанной в 2013 году. Штаб-квартира находится в Лондоне, а отделения — в Хорватии, Сингапуре, Великобритании и Эстонии. Идея в сочетании преимуществ краудфандинга и фондовой биржи.

В базе данных Funderbeam около 180 тыс. стартапов и инвесторов, и компании, еще не вышедшие на биржу, могут привлекать средства и предлагать к продаже токены. Это напоминает обычные фондовые биржи вроде NASDAQ, но механизм предназначен именно для увеличения ликвидности акций непубличных компаний.

Один из примеров таких компаний — это Spotify: ее акции торгуются в частном порядке, и в начале апреля, перед листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже, который при этом не являлся процедурой IPO, ее сотрудники получили свои доли.

Существуют и другие платформы, создающие вторичный рынок долей компаний, которые еще не провели публичное размещение, и тем не менее фирмы вроде Gett, получившая в мае 2016 года 300 млн долларов от Volkswagen, или платформа облачной электронной коммерции BigCommerce, основанная в 2009 году, в конечном итоге могут провести классическое IPO.

На этом фоне блокчейн может выполнять роль, которую на традиционных фондовых рынках обычно выполняют посредники.

В частности, в Funderbeam блокчейн используется для выпуска токенов, торговли этими токенами, отслеживания инвестиций и клиринга сделок. Здесь используется блокчейн биткоина, а в качестве токенов выступают доли биткоина с дополнительными метаданными, которые тоже записываются в блокчейн.

Эти токены представляют собой цифровые права на инвестиционное соглашение между инвестором и синдикатом, созданным для инвестиций в стартап. Таким образом, если инвестор вложил в стартап 100 евро, он получает взамен 100 токенов, причем каждый из них представляет долю прав в инвестиционном соглашении.

Чтобы не отставать от прогресса, NASDAQ тоже внедряет блокчейн в рамках готовящейся к запуску биржи Linq. Это будет первая блокчейн-платформа, созданная финансовым институтом такого уровня, и она позволит предпринимателям и венчурным инвесторам пользоваться преимуществами блокчейн-экосистемы торговли активами.

В том же направлении движутся компании вроде Velocity Ledger — здесь речь идет о блокчейн-платформе для внебиржевой торговли правами на недвижимость, причем к инвестору не предъявляется высоких требований.

Токенизация вторичного рынка прямых инвестиций должна увеличить ликвидность подобных бумаг, добавить гибкости и снизить давление на инвестора.

Для криптовалютных рынков подобное сращивание с традиционными биржами представляется благом, поскольку означает большую стабильность и зрелость, а также курс на дальнейшую интеграцию с устоявшимися финансовыми рынками и повышение легитимности на мировой арене.

Блокчейн-рынок инвестиций в частные компании

Funderbeam

Компания The Elephant объединяет блокчейн и не-блокчейн инвестиции, и многие считают, что от подобного союза выиграют обе стороны. Она создает платформу для токенизации акций частных компаний, и получается, что инвесторы в стартапы приобретают ликвидный рынок для своих прежде неликвидных активов, с которыми мало что можно было сделать до IPO, а криптовалютные энтузиасты получают возможность инвестировать в более зрелые и консервативные бумаги.

Все это реализовано через партнерство между теми, кто выкупает доли у акционеров, и теми, кто делает их доступными через блокчейн. Компания уже заключила договоры с более чем двумя тысячами аккредитованных партнеров-инвесторов, и планирует помогать им с реализацией их долей без долгого ожидания IPO.

Есть и другие варианты, например, BnkToTheFuture строит вторичный рынок конкретно для компаний, работающих над блокчейн-проектами. Трейдеры смогут покупать акции таких фирм, причем все операции будут прозрачно отражены в блокчейне.

Будучи новичком на этом рынке, Funderbeam по существу стремится создать вторичную фондовую биржу для акций компаний, еще не вышедших на IPO, что снижает порог участия для обычных инвесторов — как блокчейн снижает порог участия практически в любой отрасли.

Это несколько более свежий подход, чем тот, что венчурные компании используют сегодня. Вместо того чтобы финансировать блокчейн-стартапы в обмен на их монеты или просто покупать эти монеты, они внедряют блокчейн в традиционные модели.

Возможно, это правильно: хотя можно реализовать новые платформы, построенные на блокчейне и децентрализованных приложениях, проще не изобретать колесо, а попытаться применить новые технологии к уже имеющимся моделям бизнеса. Сейчас самое время.

Подготовила Тая Арянова

ru.ihodl.com

Инвестиции в ICO — это выгодно? Рынок ICO криптовалюты для инвесторов

Аналитик инвестиционной компании EXANTE Виктор Аргонов отвечает на важные для частных инвесторов вопросы, касающиеся стремительно взорвавшего биржи рынка размещения криптовалют ICO.

Насколько, по вашему мнению, рынок ICO сейчас пригоден для розничных, частных инвестиций?

Технически инвестирование в ICO не представляет труда. На многих криптобиржах токены ICO купить так же просто, как любые криптовалюты. Но основная проблема здесь — недостаток уверенности в добросовестности проектов. Не всегда средства, собранные методом ICO, идут на заявленные нужды. Авторы могут бросить проект или даже заранее иметь мошеннические цели. Но сейчас сетевое сообщество активно ищет методы борьбы с этим. Например, появились рейтинговые агентства типа, где можно познакомиться с мнением аналитиков о перспективах проектов.

ICO — (Initial coin offering или первичное предложение/ размещение монет) — форма привлечения инвестиций в новые технологические проекты и стартапы в виде эмиссии и продажи инвесторам новых криптовалют. Употребляется также в виде «первичное предложение токенов».  Это механизм привлечения средств, по условиям которого будущая криптовалюта продается за нынешние, ликвидные виртуальные деньги.

Частные инвестиции в криптовалюты

Можно ли на ICO заработать частному инвестору? Какие правила следует соблюдать, чтобы инвестиция была удачной? Какова, на ваш взгляд, эффективная инвестиционная стратегия для частных инвесторов? Как выбрать из множества компаний, выходящих на ICO, ту, которая сможет принести прибыль инвестору?

Многие токены в начале торгов дорожают чисто на рыночной игре — независимо от того, как продвигается проект. Но это — вопрос везения. А методы получения серьёзного устойчивого дохода с ICO пока лишь ищутся инвесторами. Одно из условий успешного вложения — умение хотя бы приблизительно оценивать перспективность проектов. Самостоятельно или с помощью упомянутых рейтинговых агентств. Второе условие — диверсификация. Пока методы оценки успешности проектов делают первые шаги, не стоит рисковать всеми инвестируемыми капиталами в одном проекте, каким бы хорошим он не казался.

Инвестиции в криптовалюту в 2017 году — стоит ли заниматься этим? Перспективы вложений

Лучше делить их между большим числом проектов. И это — лишь необходимые, но не достаточные условия. ICO можно отнести к венчурному инвестированию, которое почти всегда связано с высокими рисками и требует от инвестора не только знаний, но и определённого чутья.

Рынок размещения криптовалюты ICO сегодня

Как вы оцениваете сегодняшний пик популярности темы ICO? К чему это может привести?

Популярность темы ICO в недавнее время легко объяснима: явление только сейчас получило широкую известность в позитивном ключе. Опыт валюты Ethereum в 2014-2015 годах вдохновил многих инвесторов, но крах фонда DAO в 2016 году нанёс удар по репутации ICO.

Криптовалюта «Эфир» — стоимость Ethereum на бирже стала равна нулю

Лишь сейчас сетевое сообщество более-менее нейтрально взвесило плюсы и минусы нового явления, дав ему зелёный свет. И одновременно ускорив работу над тем, чтобы этот рынок стал цивилизованным. Но в случае новых громких провалов развитие ICO-инвестирования может снова затормозиться. Ещё одним тормозом может оказаться государственная политика.

Например, в июле в США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приравняла ICO к размещению традиционных акций (IPO). Такие же правила теперь действуют и в Сингапуре. Теперь эмитенты ICO и биржи, торгующие токенами, должны будут официально регистрироваться по стандартам классического биржевого рынка. Это может увеличить надёжность инвестиций, но неизбежно усложнит ICO и лишит этот инструмент значительной части изначальных преимуществ перед забюрократизированным IPO.

А вы сами инвестировали в чье-то ICO? Может быть, готовы рассказать насколько удачными оказались инвестиции?

Пока что это было лишь один раз, на символическую сумму. Я увидел новый проект, выходящий на ICO, и “не глядя” вложился ради эксперимента. Пока что этот эксперимент удачен: токены подорожали. Но серьёзной стратегии инвестирования я выработать не пытался.

Какие компании, управляющие в России, помогают розничным инвесторам вкладываться в ICO?

Пример известной международной инициативы в этой области — платформа по управлению криптоинвестициями ICONOMI, собственное ICO которой состоялось в 2016 году. Один из её лозунгов — дать инвесторам “сверхприбыль, которая была невозможна в условиях старой экономики”.

Сейчас компания уже работает, её токены с начала года подорожали на порядок, а капитализация превысила 250 миллионов долларов. Но пока трудно сказать, в какой степени этот рост — показатель успешности компании, а в какой — результат общего повышения интереса инвесторов к крипторынку.

Что же касается именно российских управляющих ICO-инвестициями, то мне известен только Satoshi Fund, который объявил о закрытии в конце июля 2017. Вероятно также, некоторые трейдеры, предоставляющие услуги по управлению активами, часть средств инвестируют и в ICO.

ТОП-15 сайтов для поиска инвестора и инвестиционных проектов

promdevelop.ru

Полезные сведения от SDG Trade: ICO

Еще несколько лет назад биткоин казался совсем несерьезным нововведением. В последнее время криптовалюта начала расти в своей популярности и многие уже поняли, что это серьезный бизнес.

Когда-то было настоящим событием появление какой то новой криптовалюты, например лайткоин или же dogecoin. Биржей лидером была Mt.Gox и любой магазинчик мог стать знаменитым только потому что принял в обороты виртуальную валюту. Также и цена биткоина считалась численностью пиццы, которые на него можно было приобрести.

Все что необходимо знать об волатильности биткоина

На сегодняшний день во всем мире все чаще появляются новые криптовалюты. В мире новых цифровых валют существует один тип транзакций, называемый как “первоначальное размещение монет” (Initial Coin Offering).

ICO походит на выставление акций на фондовом рынке, которое действует в обратном направлении или что то похожее.

Также ситуация затрудняется из за особенностей юридических процедур и тех, кто использует в данном направлении неправомерные методы. Данная процедура сбивает многих трейдеров с толку, ведь с недавнего времени она считается преимущественным способом запуска новых виртуальных валют.

ICO — инструмент по привлечению средств базирующихся на обмене криптовалюты на быстро реализуемые аналоги с известной стоимостью. Вы отдаете свой биткоин или эфир и взамен получаете некое количество определенных коинов.

“Financial Times” пишет об ICO таким образом “нере­гу­ли­ру­е­мый вы­пуск крип­то­ва­лют, в ходе ко­то­ро­го ин­ве­сто­ры могут при­влечь сред­ства в бит­ко­ине или дру­гих крип­то­ва­лю­тах”, такое определение весьма характерно для ICO.

“The Economist” описал этот финансовый механизм следующим образом “Мо­не­ты, раз­ме­ща­е­мые в ходе ICO, пред­став­ля­ют собой, по су­ще­ству, циф­ро­вые ку­по­ны, то­ке­ны, каж­дый из ко­то­рых со­от­вет­ству­ет неуни­что­жи­мой за­пи­си в рас­пре­де­лен­ной учет­ной книге, или блок­чейне, на ко­то­рой базируется и пер­вая крип­то­ва­лю­та, бит­ко­ин. Это озна­ча­ет, что ими легко можно об­ме­ни­вать­ся, хотя в от­ли­чие от акций они не предо­став­ля­ют права соб­ствен­но­сти. […] Ин­ве­сто­ры на­де­ют­ся, что успеш­ные про­ек­ты по­вы­сят цен­ность таких то­ке­нов”.

Рост цены на криптовалюту имеет большое значение для понимания сути ICO. Инвесторы приобретают их ради быстрой и высокой прибыли.

Иногда может быть что ICO — это выпуск цифровой валюты основанной на других, которые получают вложения за счет обмена на другие виртуальные деньги. Все это делается ради того, чтобы посмотреть что же будет происходить дальше. Именно на этом и базируется сейчас крипторынок.

В статье “The Economist” пишут, что “В ICO уже инвестировано более 250 млн дол­ла­ров, из ко­то­рых 107 млн дол­ла­ров по­сту­пи­ло толь­ко за этот год”. Это большие деньги теперь понятно, почему деловые издания или же о финансах стали обращать внимание на ICO. Все желают следовать за деньгами.

Можно сделать вывод, что ICO — это современный способ быстрого ассигнования, по причине которого новые криптовалюты приходят в мир.

Регулирование действий ICO

Со­глас­но Smith+Crown, ор­га­ни­за­то­ры ICO часто об­хо­дят обыч­ные пра­ви­ла при­вле­че­ния средств, ли­ша­ясь тем самым воз­мож­но­сти за­кон­но за­щи­щать ин­те­ре­сы ин­ве­сто­ров: «Боль­шин­ство ICO се­год­ня про­да­ют­ся как „пред­про­даж­ные то­ке­ны на про­грамм­ное обес­пе­че­ние“ — что-то вроде ран­не­го до­сту­па к он­лайн-иг­ре для по­сто­ян­ных под­пис­чи­ков. Чтобы из­бе­жать юри­ди­че­ских тре­бо­ва­ний, ко­то­рые предъ­яв­ля­ют­ся к про­да­же цен­ных бумаг лю­бо­го вида, мно­гие ICO се­год­ня пред­по­чи­та­ют пре­под­но­сить себя как „кра­уд­фандинг“ или „сбор по­жерт­во­ва­ний“».

Так что, пока на стабилизацию рассчитывать не приходиться.

Кто-то утвер­жда­ет, что недо­ста­ток контроля — это на самом деле хо­ро­шо, по­сколь­ку поз­во­ля­ет рынку ICO быст­рее раз­ви­вать­ся. Это ра­зум­ный (до некой сте­пе­ни) и, ве­ро­ят­но, тех­ни­че­ски кор­рект­ный ар­гу­мент, но он не от­ме­ня­ет того факта, что неис­ку­шен­ные ин­ве­сто­ры легко могут стать жерт­вой мо­шен­ни­ков. Если рынок хочет про­дол­жать расти и по­сто­ян­но при­вле­кать более круп­ный ка­пи­тал, си­ту­а­цию при­дет­ся из­ме­нить на пользу регулирования.

Прогнозы на рынке таковы, что ICO в конце концов не оправдает скоростью роста и окажется на самом дне этой сферы. Как долго будет на рынке ICO конечно же точно предсказать не возможно. Но точно нужно знать ,что коректировка неизбежна, и когда она придет, можно будет увидеть, какие же криптовалюты обладают истинной ценностью.

Вывод: Рынок виртуальной валюты снова на пике популярности, и пока он продолжает покорять новыми рекордами, все больше альткоинов будут требовать частичек этого рынка.

Стоит ли вкла­ды­вать­ся в ICO? Толь­ко если вы лю­би­тель рисков и ни­сколь­ко не бо­и­тесь по­те­рять свой ка­пи­тал ради идеи, ко­то­рая может ока­зать­ся про­валь­ной.

Вос­при­ни­май­те это как народное финансирование, которое свя­зано с рис­ка­ми — и ка­жет­ся со­вер­шен­но правомерным спо­со­бом фи­нан­си­ро­ва­ния. Выбор только за вами.

sdg-trade.com

Что происходит на рынке ICO | Финансы

Снижение биткоина в начале года стало испытанием на прочность для рынка ICO. В то же время участники рынка ждут, что в этом году аппетит к размещениям не ослабеет, а среди инвесторов появятся и традиционные венчурные компании.

Еще в декабрьском отчете Ernst & Young отмечалось, что количество стартапов, успешно привлекающих целевые суммы в ходе ICO, к ноябрю снизилось до 23% — с июньских 93%.

Анти Данилевски, основатель московской блокчейн-компании KICKICO, помогающей стартапам привлекать финансирование в криптовалюте, говорит: «Это нормальное явление, и этого стоило ожидать».

Россия — второй по величие ICO-рынок после США; в прошлом году американские стартапы привлекли $1,03 млрд долларов, а российские — 310 млн долларов.

Кэтлин Брейтман, соучредитель калифорнийской ИТ-компании Tezos, ведет борьбу с инвесторами, которые помогли ее компании привлечь 232 млн долларов в ходе ICO — история для индустрии не уникальная, но, как говорят, подобные случаи остужают аппетит инвесторов.

За последние годы ICO, или первичное размещение токенов стало, для стартапов способом привлечь финансирование, не связываясь с венчурными инвесторами. Да, в новостях то и дело появлялась очередная новость про взлом криптобиржи, но молодые технологические компании это не смущало.

Возможно, ICO никуда не исчезнут — просто они меняются.

Согласно цифрам, которые приводит Ernst & Young, общая сумма средств, привлеченных через механизм ICO, приближается к 4 млрд долларов, что вдвое больше венчурного капитала, инвестированного в блокчейн-стартапы. Сюда входит 0,5 млрд долларов, которые Пекин потребовал вернуть инвесторам, вводя запрет на ICO.

Далее аналитики Ernst & Young отмечают, что с конца 2017 года объемы ICO снижаются, и все меньшее число проектов достигают заявленных показателей по сбору средств.

Все понимают, что происходит, но защитники ICO пытаются преуменьшить значение происходящего, надеясь на рост профессионализма всех участников процесса. С их точки зрения объемы снижаются из-за того, что слабость или недобросовестность некоторых стартапов становится очевидна быстрее. Это просто болезнь роста, как во время бума доткомов конца девяностых. Так рассуждают многие — от Кремниевой долины до Сингапура (это четвертый по величине рынок ICO, сразу после Китая).

Данилевский говорит: «Мошенникам и дуракам станет сложнее привлекать деньги таким образом». В KICKICO три специалиста вычитывают тысячи проспектов размещения — все эти стартапы жаждут попасть на платформу компании, все они продают собственные токены, и все надеются за одну ночь стать миллионерами. Данилевский обещает: «К лету мы будем запускать десятки ICO-кампаний…в месяц».

ICO принято считать слишком рискованной и раздутой темой, при этом их порой проводят и серьезные блокчейн-компании с интересными продуктами — на этой слабо изученной территории среди массы двоечников иногда встречаются олимпиадники.

Юрий Морозов, основатель московского стартапа Bubbletone, разрабатывающего блокчейн-решения для телекоммуникационной индустрии, говорит: «Сокращение объема и количества ICO в конце 2017 года может быть вызвано снижением оптимизма инвесторов из-за запретов ICO в Китае и Южной Корее. Настроения изменились».

Джон МакАфи, основатель антивирусной компании McAfee Associates Inc., теперь управляет компанией-майнером биткоинов. Он считает, что китайский запрет на проведение ICO не помеха для рынка.

По данным ICO Box, еще одной компании, обслуживающей рынок ICO, в третьем квартале около 80% инвестиций в стартапы приходилось на крупных инвесторов — китайские частные инвестиционные компании, хедж-фонды и венчурные фирмы, специализирующиеся на криптовалютах. Остальные — розничные инвесторы.

Дарья Генералова, одна из основательниц канадской ICO Box, говорит: «Сейчас мы наблюдаем другую ситуацию — последние ICO на 80% финансируются мелкими инвесторами. Одним из основных драйверов продаж токенов был быстрый рост курса биткоина. Дело в том, что большинство этих токенов оплачиваются в биткоинах, а теперь биткоин упал, и инвесторы не спешат покупать на него более дешевые токены, надеясь, что скоро курс пойдет вверх».

Что это значит?

В ходе ICO компании собирают средства, создавая собственную криптовалюту. Она может существовать в двух формах: токен-ценная бумага, которая может представлять долю в компании, и «сервисный токен», с помощью которого можно купить услуги, которые компания предлагает или когда-нибудь будет предлагать.

Далее эти токены оказываются на биржах вроде Coinbase или Kraken, торгуются там, подобно традиционным ценным бумагам, и оплачиваются в биткоинах. Пока биткоин был дорогим, многие инвесторы покупали на него дешевые токены стартапов.

По данным CoinDesk, в 3 квартале ICO собрали 1,2 млрд долларов, а в 4 квартале — 3,2 млрд долларов, то есть более чем в два раза больше.

Венчурные же инвестиции оказались в 16 раз меньше, чем средства, привлеченные через ICO.

Криптоактивы во главе с ведущими криптовалютами, биткоином (Bitcoin), эфиром (ETH/USD) и Ripple, за последний год превзошли традиционные ценные бумаги почти в 13 раз — в частности, биткоин вырос на 648%; для сравнения, SPDR S&P 500 продемонстрировал доходность в 16,7%, а ETF SPDR Gold — 6,9%.

Нолан Бауэрл, руководитель направления исследований в CoinDesk, говорит: «Несмотря на сложное начало года, мы ожидаем, что в этом году вырастет и количество участников рынка, и количество реальных приложений». Он имеет в виду добросовестные компании, токены которых имеют реальную ценность.

Высокие оценки ICO часто обусловлены не сутью бизнеса стартапа и не квалификацией его основателей, а скорее страхом инвесторов — они боятся упустить что-нибудь важное. Кажется, что они вкладываются не глядя, надеясь заработать на бешеном росте курса.

Билл Баргидт, основатель и генеральный директор компании Abra, выступает на организованном CoinDesk мероприятии Consensus Invest 28 ноября 2017 года в Нью-Йорке. Мероприятие было заявлено как первая в мире конференция для инвесторов и цифровые активы, и через две недели курс биткоина перевалил за $19 000 — сейчас он уже дешевле $9000.

По словам аналитиков Ernst & Young, отсутствие фундаментальной оценки приводит к экстремальной волатильности криптовалют после ICO. Кроме того, ICO привлекают внимание хакеров — в прошлом году, по оценке Ernst & Young, более 10% привлеченного таким образом капитала было украдено, и угроза состоит не только в потере денег — также может утечь инвестиционный капитал и личные данные.

Как пишут в Ernst & Young, будущее ICO будет будет зависеть от прозрачности блокчейн-технологий и появления отраслевых стандартов.

Большинство компаний, проводящих ICO, получают прибыль через год или позже — оказывается проще продать идею, чем реальный продукт или услугу.

Павел Стуколов, генеральный директор TokenStars, говорит: «Для успешного ICO одной идеи мало».

Его ICO прошло в октябре, и стартап зарекомендовал себя как первая криптовалютная платформа для «токенизации людей», и привлек под эту концепцию около 5 млн долларов.

Стуколов считает, что аппетит к проведению ICO уж точно не ослабеет: «Уже и состоявшиеся компании понимают, что, чтобы успешно конкурировать, нужно выпустить собственные токены… а ICO — новый способ привлекать средства для бизнеса».

Kik, канадское приложение для обмена сообщениями, привлекло в ходе сентябрьского ICO около 100 млн долларов.

Тед Ливинстон, генеральный директор Kik. В сентябре приложение для обмена сообщениями привлекло 100 млн долларов в ходе ICO. Исследования показывают, что рынок разрабатывает новые инструменты, обновляется и развивается.

Мессенджер Telegram, разработанный выходцем из России Павлом Дуровым, тоже планирует ICO.

Если Telegram действительно выпустит собственные токены, это, как ожидается, будет крупнейшее ICO в истории — инвесторы будут выстраиваться в очередь.

Стуколов говорит: «Я думаю, мы уже в этом году увидим появление на этом рынке более традиционных венчурных компаний».

Если они правы, а не просто поверили собственной рекламе, то спад биткоина — это всего лишь испытание инвесторов на прочность, и все только начинается!

Подготовила Лиза Добкина

ru.ihodl.com