Tezos ico как принять участие: Что нужно знать о криптовалюте Tezos

Что нужно знать о криптовалюте Tezos

Tezos (XTZ) — это одна из криптовалют с самой скандальной историей и множеством противоречий.

Идея создания уникальной монеты родилась еще в 2011 году, однако первые токены увидели свет лишь летом 2017 года.

Tezos создавался как децентрализованная платформа совершенно нового поколения, которая обладает уникальными функциями обновления сети и работы смарт-контрактов.

Давайте рассмотрим, чем эта монета отличается от других, и почему она имеет особенную судьбу.

История создания

Идея создания Tezos появилась у Артура и Кэтлин Брейтманов еще в 2011 году, именно тогда были проведены первые подготовительные мероприятия.

Однако реальная работа над проектом началась лишь в 2014 году, в ходе которой была разработана техническая основа, юридическая документация, подготовлена White Paper.

Создатели тщательно готовились к ICO, которое было запланировано на 22 мая 2017 года.

Однако за несколько недель до начала ICO команда объявила, что запуск первичного распределения токенов переносится на 1 июля 2017 года по причине недоработки юридической документации.

Инвесторов нисколько не обеспокоило это событие, потому что проект имел весомый аргумент в виде проработанной технологии и интересной идеи.

В начале июля стартовало долгожданное ICO, которое в итоге собрало $232 млн и стало одним из самых успешных за всю историю существования криптовалют. Принять участие в первичном распределении монет могли все желающие, так как организаторы не установили никаких лимитов.

В условиях участия было указано, что инвесторы не смогут совершать операции с токеном в течение четырех месяцев после завершения ICO.

Время шло, а презентации реального продукта не было (разработчики обещали, что в течение первых четырех месяцев будет реализована большая часть проекта).

Инвесторы надеялись, что через указанное время выйдет готовый продукт, что поднимет цену на токен.

Но платформа была еще не готова, и стоимость XTZ не росла. Кроме того, рынок оказался пресыщенным за счет большого количества проданных на ICO монет.

Все это стало причиной того, что инвесторы попали в ловушку.

Затем последовала череда исков от разочарованных инвесторов, которые требовали вернуть деньги и компенсировать понесенные убытки.

Наконец, через год после запуска ICO, 1 июля 2018 года, разработчики анонсировали запуск бета-версии платформы Tezos.

Однако несмотря на это значимое событие, токен XTZ резко упал, так как инвесторы начали массово продавать свои монеты в надежде зафиксировать прибыль или хотя бы «отбить» вложения.

Команда

Команда Tezos состоит из небольшого количества людей — это учредители и несколько разработчиков.

1. Артур Брейтман — основатель проекта. В прошлом работал исследователем в компании Google X, а также аналитиком в Goldman Sachs.

2. Кэтлин Брейтман — сооснователь Tezos. Была стратегическим партнером нидерландской компании R3 и других, в том числе Accenture, Bridgewater Associates, Wall Street Journal.

3. Райан Йесперсен — президент Tezos T2 Foundation. Его история очень интересна, так как до этого он был простым инвестором Tezos (XTZ).

Однако когда у компании начались проблемы, Райан организовывал петиции, писал пресс-релизы, взаимодействовал с компанией от имени общественности.

Во многом Tezos не развалилась только благодаря его усилиям. За это основатели предложили ему занять пост президента в Tezos T2 Foundation.

Технология

Tezos — это децентрализованная платформа с открытым исходным кодом, обладающая системой самоуправления, которая работает на основе смарт-контрактов.

По принципу работы она похожа на Ethereum, однако имеет некоторые улучшение, например, управление on-chain.

Основное отличие Tezos в том, что она обладает модульной конструкцией с возможностью внесений изменений в протокол путем применения модернизированного алгоритма консенсуса Proof-of-Stake, при этом участники сообщества могут принимать участие в голосовании за внедрение того или иного изменения.

Архитектура

Tezos является особой монетой благодаря своей архитектуре, устройство которой сделало возможной использование системы самообновления сети. Архитектура блокчейна Tezos разделена на три уровня:

1. Сетевой протокол;

2. Протокол транзакций;

3. Протокол консенсуса.

Особенность данной криптовалюты состоит в том, что система имеет модульную структуру, что означает, что каждый из уровней (протоколов) может быть обновлен независимо от других, т.е. без проведения «форка».

Это возможно благодаря тому, что код Tezos написан на языке программирования Ocaml.

Алгоритм консенсуса

В отличие от Bitcoin и многих других криптовалют, которые были созданы на основе его кода, Tezos использует видоизмененный алгоритм консенсуса DPoS (делегированное доказательство доли) вместо PoW (доказательство выполнения работы).

Его использование позволило реализовать систему Gouvernance, при которой пользователи могут голосовать за внесение тех или иных изменений в криптовалюту.

Кроме того, алгоритмы из семейства PoS, в том числе и DPoS, увеличивают скорость проведения транзакций.

Также участник может делегировать свой голос другому пользователю.

Однако воспользоваться правом голоса смогут лишь те участники сети, которые являются держателями токенов XTZ.

Процесс создания и верификации блоков в сети Tezos называется Baking — «бэйкинг» (аналог майнига в Bitcoin), а участники, которые участвуют в этом процессе — bakers (бэйкеры).

Bakers являются важным компонентом механизма PoS и предоставляют гарантию, что все верификации в блоке корректны, и что в процессе создания блоков не произошло атаки double spending.

Если один из bakers попробует обмануть систему, то в таком случае сеть применит санкции в виде лишения участника депозита. За честно выполненную работу bakers вознаграждаются токенами XTZ.

Чтобы присоединиться к команде bakers, участник должен подать заявку на официальном сайте проекта.

Смарт-контракты

В отличие от Ethereum и проектов, созданных на его базе, которые работают на машине EVM, разработчики Tezos создали среду для смарт-контрактов «с нуля», используя язык программирования Michelson.

Особенность этого языка в том, что он применяется для проведения формальной проверки.

Формальная проверка — это процесс, который гарантирует правильность компьютерного кода посредством проведения математических верификационных операций.

Этот метод применяется в сферах, в которых ошибки в компьютерном коде недопустимы, например, банковской или аэрокосмической.

«Бэйкинг» вместо майнинга

В сети Bitcoin новые блоки создаются путем решения сложных математических задач посредством вычислительной мощности оборудования, в Tezos генерация блоков происходит благодаря «бейкингу».

Что это такое?

«Бэйкинг» (baking, англ. выпечка) — это новый вид создания блоков, впервые предложенный Tezos. Процесс происходит так:

По расчетам, приведенным в технической документации, в среднем заработок «бэйкера» составляет 33% от размера депозита.

Преимущества и недостатки

Команда Tezos смогла предложить уникальный продукт, который способен решить ключевые проблемы, касающиеся технологий распределенных сетей.

Среди преимуществ Tezos по сравнению с другими криптовалютами можно назвать следующие:

1. Отсутствие необходимости проведения «форков» для усовершенствования протокола — модульная структура позволяет вносить изменения в каждый из трех протоколов по отдельности, не вмешиваясь при этом в код других уровней архитектуры монеты.

Кроме того в Tezos обновление сети происходит автоматически, и разработчикам не нужно выпускать каждый раз новую версию.

В том числе это удобно и для пользователей, поскольку не требуется каждый раз обновлять ПО.

2. Смарт-контракты, поддерживающие формальную проверку — в отличие от большинства других криптовалют, которые работают на виртуальной машине Ethereum (EVM), Tezos имеет свою собственную виртуальную машину, написанную на языке программирования Michelson.

Именно он и позволяет создавать смарт-контракты с формальной проверкой.

3. Использование алгоритма консенсуса PoS, который требует меньше энергоресурсов, улучшает скорость проведения транзакций и уменьшает вероятность проведения атаки 51%.

4. Возможность голосования — благодаря использованию вышеназванного алгоритма консенсуса, а, вернее, его подвида — DPoS, участники могут голосовать за проекты внутри сети, а также предлагать свои идеи.

5. Широкие возможности для разработчиков — независимые разработчики могут предложить решения, которые улучшать проект, и если другие участники проголосуют за предложенную идею, разработчик сможет реализовать проект и получить оплату в токенах XTZ.

Однако монета также имеет и пару недостатков:

1. Непопулярный язык программирования — код платформы написан на достаточно редком и непопулярном языке Ocaml, что значительно сокращает количество потенциальных разработчиков, которые могли бы заниматься проектом.

2. Обесценивание токенов за счет их неограниченного выпуска в период ICO — по словам создателей, они «хотели дать возможность поучаствовать в ICO всем желающим», поэтому эмиссия токенов была неограниченной.

Это привело к пресыщению рынка, и обесцениванию монет.

Интересное

Сотрудничество.

Несмотря на свою не очень «чистую» историю, Tezos уже заключила договора о партнерстве с некоторыми компаниями:

1. OCaml Labs — в рамках сотрудничества Tezos продолжит изучать возможности языка Ocaml, на котором написан код проекта. В частности, OCaml Labs предоставит Tezos расширенный доступ к библиотекам Ocaml.

2. Inria — опытные специалисты Inria проведут тщательный анализ кода продукта Tezos на наличие багов и ошибок.

3. IMDEA — целью сотрудничества является конфиденциальности, безопасности и анонимности смарт-контрактов и распределенного регистра Tezos.

Кроме того, Tezos Foundation обеспечит финансирование нескольких учебных программ для магистров и аспирантов по специализации «Блокчейн» в Международном техническом университете Мадрида.

4. PwC Switzerland — сотрудничество касается проведения внешнего аудита финансовой деятельности компании Tezos.

Скандалы.

Tezos — это одна из самых «скандальных» криптовалют.

Эта долгая история началась с того, что сразу после завершения ICO криптосообщество узнало, что задолго до начала продажи токенов Tezos организовала пресейл для крупного американского инвестора, который смог купить токены по скидке.

Хотя создатели перед началом ICO говорили, что они хотят создать равные условия для всех инвесторов — это также было объяснением неограниченного премайна токенов.

Однако это было только начало. После этой неприятной новости последовал конфликт между Брейтманами и Иоханном Геверсом, который являлся президентом Tezos Foundation.

Фонд должен был выступать гарантом использования полученных в результате ICO денег по назначению.

Геверс обвинял Брейтманов в том, что они «монополизировали» права на код продукта и что они хотят вытеснить его из проекта.

Артур и Кэтлин Брейтман в свою очередь обвинили Геверса в самопродвижении и лжи.

Разногласия в команде стали причиной того, что многие инвесторы начали сомневаться в будущем проекта и хотели как можно быстрее продать приобретенные монеты.

Однако согласно условиям соглашения ICO сделать это они не могли в течение четырех месяцев после завершения продажи токенов.

Учитывая еще то, что разработчики не предоставили готового продукта через четыре месяца, как было обещано, крупные и средние инвесторы подали коллективный иск на компанию, обвиняя в мошенничестве и продаже незарегистрированных ценных бумаг и требуя вернуть деньги и компенсировать убытки.

Из-за постоянных судебных исков и борьбы за власть, проект оказался на грани закрытия, и многие уже даже не надеялись, что сеть будет когда-либо запущена.

Но несмотря на все сложности, Tezos удалось разрешить эту непростую ситуацию, во многом благодаря усилиям Райана Йесперсена, о котором мы рассказывали выше.

Курс и капитализация. Где можно купить

На момент написания статьи (начало октября 2018 года) стоимость одной монеты XTZ составляет $1,3, а капитализация — $792,67 млн. В рейтинге Coinmarketcap Tezos занимает 18-е место.

График и капитализация криптовалюты с начала 2018 года выглядит так:

Максимальная цена Tezos за все время существования монеты составляла $11,21 — этот уровень XTZ показал в январе 2018 года, когда почти все монеты резко выросли.

Большой провал в стоимости случился в июле этого года, когда компания объявила о долгожданном запуске тестовой сети — после этой новости коин упал с $4,04 до $1,69.

Это, вероятно, было вызвано тем, что многие инвесторы ждали запуска рабочего продукта в надежде хотя бы отбить вложения.

Сейчас стоимость упала в 8,5 раза по сравнению с пиковой ценой зимы.

Tezos — относительно новая монета, кроме того, она имеет непростую историю. Поэтому существует не так много бирж, на которых ее можно купить.

Всего три надежные и проверенные площадки предлагают такую услугу: Bitfinex, HitBTC, Gate.io. Приобрести XTZ можно за самые популярные криптовалюты — BTC, ETH, USDT или за доллар.

Для хранения монет Tezos существует официальный кошелек TezBox, который был запущен через пару недель после завершения ICO.

Перспективы развития

Tezos — это один из немногих проектов с открытым исходным кодом, который представил действительно инновационное решение.

Эта монета может похвастаться сразу несколькими инновациями: создание смарт-контрактов с поддержкой формальной проверки, уникальный алгоритм генерации блоков и эмиссии монет («бэйкинг»), возможность внесения изменений в протокол без необходимости обновления сети.

Если команде удастся выполнить все планы, прописанные в White Paper, то Tezos может создать настоящий прорыв в сфере блокчейна и технологий распределенных сетей.

Однако репутация монеты испорчена разногласиями внутри команды и чередой судебных исков, которая не закончилась до сих пор.

Многие пророчили, что этот проект «уйдет в могилу». Пока что неясно, какой будет судьба Tezos, однако команда всеми силами старается вернуть себе статус серьезного проекта, какой она презентовала его перед стартом ICO.

На данный момент уже запущена основная сеть Tezos, и разработчики усиленно работают над улучшением ее конфиденциальности и безопасности.

Источник: Coin Post

главные ICO 2017 года :: РБК.Крипто

Большинство первичных размещений токенов оказываются провальными: не выпускают конечный продукт, несмотря на собранные деньги, обманывают инвесторов. Есть, впрочем, и такие, которые приносят своим клиентам огромный доход

Объем привлеченных в ICO (первичное размещение токенов) инвестиций за 2017 г. , составил почти $4 миллиарда, что уже вчетверо больше, чем за весь 2016 год. За первые три года с существования института ICO (c 2013 г.) было собрано около $150 миллионов. Наиболее востребованы на рынке ICO инфраструктурные стартапы. Вторыми идут проекты, связанные с торговлей и инвестициями. 

Темпы роста — потрясающие, но у этих показателей, как всегда, есть и оборотная сторона. Правительства без малого всех стран мира пытаются найти способ регулирования токенсейлов. Кто-то, как Китай и Корея, полностью запрещает проведение первичных размещений токенов, что наносит серьезный удар по рынку криптовалюты. Другие, например, Франция, ведут себя более деликатно и начинают поиск экспертов в области, способных продумать систему регуляции.

Опасения по поводу ICO очевидны, не все стартапы, даже из числа тех, что собрали на пресейле огромные суммы, представили в итоге конечный продукт. Даже за 2017 г. таких было немало.

Swisscoin

21 августа Генеральная прокуратора Украины совместно с полицией разоблачили мошенников, запустивших проект Swisscoin. Сейчас они подозреваются в присвоении инвестиций на сумму более чем $500 000.

В офисе компании проходят обыски, полиция ищет адреса людей, принимавших участие в проекте. Всем им грозит тюремный срок до 12 лет с конфискацией имущества. Уже были найдены деньги, оружие и патроны к нему.

Создатели Swisscoin — граждане Украины и Индии, заявляли проект, как криптовалюту, основанную на технологии системы мгновенных, практически беспроцентных платежей в любой точке мира. Проект активно продвигался в прессе и сообщал о сотрудничестве с банками и крупными торговыми площадями. Однако компания не опубликовала whitepaper равно как и не дала доступа к информации о разработчиках.

Несмотря на этот явный признак возможного обмана, стартап в феврале 2017 г. собрал на ICO более $500 000, которые были распределены между создателями «криптовалюты».

Tezos

Проект Tezos был представлен, как новый децентрализованный блокчейн, который управляет собой, устанавливая, как называют его разработчики «настоящее цифровое содружество».

Платформа позиционировалась в качестве альтернативного Ethereum сетевого протокола смарт-контрактов, который без хардфорка сможет обновлять весь протокол децентрализованных цепей — код будет обновляться автоматически.

Создателям технологии удалось провести одну из самых успешных (третья в истории) кампаний по сбору средств на токенсейле, однако октябрьский конфликт изобретателей с президентом одноименного фонда привел к панике среди инвесторов и падению стоимости фьючерсов Tezos на 75 процентов. Позже стало известно о том, что инициировано расследование в отношении происходящего в стартапе. Пока нельзя сказать, что Tezos уже потерпел крах, возможно, создателям удастся исправить ситуацию, но гигантское падение цены и расследование юридической фирмы Boston — точно не то, о чем мечтает потенциально успешный проект.

Последние новости — в конце января президент фонда Tezos в своем блоге на Medium сообщил о своей отставке. Впрочем, уже через несколько часов пост был удален. 

Slot N Slot

Стартап Slot N Slot должен был создать постоянно действующую площадку игровых автоматов, с чрезвычайно низкими эксплуатационными расходами.

Идея проекта не была супер оригинальной, но подкупала отлично составленная сопроводительная документация, наличие страницы на GitHub и даже бета-версии, в которую можно было играть. Однако разработчики столкнулись с некоторыми проблема и решили быть честными с инвесторами, так что отменили ICO.

Вот текст официального обращение от команды Slot N Slot.

«Руководствуясь прогрессом нашего проекта, мы верили, что проведение ICO — часть проверки продукта, поэтому держали идею первичного размещения токенов в голове и готовились к этому. Однако мы не были готовы предоставить такой детальный, долгосрочный план для проекта и использования привлеченных средств так, чтобы инвесторы были удовлетворены и согласились с нами. На этапе проектирования и структурирования платформы мы столкнулись со множеством трудностей и препятствий для того, чтобы сделать ее полностью автономной. Такой подход привел к тому, что система стала слишком тяжелой, чтобы оставаться анонимной. В данный момент нам не хватает уверенности в том, что проект может быть реализован успешно: использование краудсейла в таких обстоятельствах — это безответственное решение.

Именно поэтому мы отказываемся от ICO».

Veredictum

Платформа Veredictum была разработана для снижения пиратства в области кино и видео и должна была устранить и самих пиратов, и симптомы этой современной заразы. Речь идет о случаях, когда потребители не могут получить доступ к контенту, когда они хотят, как они хотят и по той цене, которую они считают справедливой.

Решить это предлагалось в четыре этапа. Первый — права на собственность и распространение контента производителя должны официально регистрироваться в децентрализованном, глобальном реестре, построенном на технологии блокчейн. Второй — цифровой отпечаток встраивается в каждое видео, таким образом создается связь с этими правами. Третий — участники творческого сообщества сами по себе будут выступать в качестве узлов в децентрализованной структуре, чтобы обеспечить распределенный поиск и обнаружение контента с таким отпечатком.

Четвертый — за предоставление нужной им вычислительной мощности и пропускную способность люди получат монету Ventana.

Интересный проект провалился на ICO, но команда не опустила рук и, судя по официальным заявлениям, планирует переделать модель системы и попробовать еще раз.

«Краудсейл открыл для нас так много дверей, за которыми скрываются наши потенциальные клиенты, которые увидели нашу работы и остались впечатлены нашим желанием решить такую глобальную для всего творческого сообщества проблему. В результаты мы будем работать в связке с этими людьми, чтобы разработать рыночный продукт, который будет сосредоточен на максимально глубоком решении проблемы, которая не уйдет сама по себе», — вот официальное заявлением создателей Veredictum.

Aholee

Стартап Aholee — первая в мире поисковая система для продуктов.

Она сравнивает цены в интернет-магазинах по всему миру, используя децентрализованную платформу для сбора и индексирования информации из открытых источников с подтверждением подлинности на основе технологии блокчейн. Несмотря на то, что проект провалился на ICO, команда готова работать над ошибками.

«Что мы собираемся делать дальше? Мы переупакуем наш продукт, возможно, сделаем ребрендинг. Мы донесем глобальность нашей идеи до инвесторов и тогда проведет пре-сейл и ICO по обычной для этого рынка схеме, привлекая крупных игроков заблаговременно. На самом деле, все только начинается!», — написал генеральный директор проекта Сергей Рябов.

Есть ли обратные примеры?

Как видите, далеко не все ICO успешны. Гарантией не является ни объем собранных средств, ни идея, которая кажется максимально прикладной и нужной. Впрочем, если вам повезет, и вы вложите свои деньги в проект, который станет действительно успешным, то ваш капитал может значительно увеличиться. Были такие примеры и в 2017 году.

Metal

ICO Metal было запущено 1.03.2017 года. Разработчики обещали сделать цифровой кошелек с программой лояльности: каждый раз, когда вы оплачиваете что-нибудь, меняете деньги и т.д., то получаете кэшбек. Один токен стоил $0,18, но за прошедшее время прибавил 3938% и в 31 декабря 2017 г. оценивался в $7,09. Таким образом $100 вложенных в начале проекта за неполные девять месяцев превратились бы в $3 938.

Etheroll

На февральском ICO Etheroll, один токен стоил чуть меньше 7 центов ($0,069). Немногие эксперты тогда могли предположить, что монеты проекта, который предлагал пользователям децентрализованные приложения для честной игры в кости (люди могут делать ставки на результат 100-кратного броска кубиков) вырастут на 4246% до $2,93 (на 31 декабря 2017 года). $100, потраченных на это первичное размещение токенов, к текущему моменту выросли бы до $4 246.

OmiseGO

15.07.2017 г. началась продажа токенов никому неизвестного на тот момент стартапа OmiseGO, обещавшего выпуск мультивалютного кошелька с привязкой к банковской карте, с помощью которого можно будет переводить деньги, покупать товары и оплачивать услуги. Сумма инвестиций в проект составила более $19 млн, при том, что на тот момент одна монета стоила $0,244. 31 декабря 2107 г. цена токена составляла $20,09, то есть показала прирост в 8234%, что означает, что вложенные $100 к сегодняшнему дню превратились бы в $8234.

Populous

В конце июня 2017 г. стартовало ICO Populous, целью проекта было создание глобальной площадки для покупки/продажи инвойсов, построенной на блокчейне Ethereum. Один токен тогда стоил $0,278, 31 декабря 2017 г. — $42,20 (+15180%), то есть $100, вложенных в июне, уже к декабрю превратились бы в $15 180.

Растратчики: что происходит с громкими ICO и собранными деньгами

ICO — первичное предложение токенов, важный шаг в развитии всех криптовалютных проектов. По сути, это вид краудфандинга: люди и компании вкладывают деньги в новый цифровой актив задолго до того, как он реально выйдет на рынок. Правда, зачастую на стадии ICO все и заканчивается.

Первые проблемы появляются уже в тот момент, когда необходимо решить, сколько денег понадобится: обменный курс криптовалют — особенно по отношению друг к другу — постоянно изменяется, и объемы финансирования определить бывает очень сложно. Соответственно, если проводящие ICO разработчики принимают платежи в криптовалютах, они всегда рискуют. Волатильность криптовалюты превышает волатильность практически любого другого актива на рынке: условные $20 млн, собранные в ходе ICO, из-за скачков курса легко могут превратиться в $5 млн или $50 млн.

Хакерские атаки

Имя Виталика Бутерина известно всем, кто работает с криптовалютами: он один из основателей Ethereum и один из самых хайповых предпринимателей последних лет. Тем не менее именно с его именем — а точнее, с его проектом DAO — связан громкий провал. В ходе ICO децентрализованного венчурного фонда для Ethereum-стартапов было собрано $165 млн, из которых $60 млн впоследствии украли.

Реклама на Forbes

Беспрецедентная хакерская атака стала возможной из-за ошибки в коде: хакер украл 3,64 млн монет эфира. Более того: через какое-то время в сети появилось открытое письмо, в котором хакер, оставаясь анонимным и не признавая свою вину, указывал, что просто воспользовался «незадокументированной функцией, позволяющей получить дополнительные монеты». В результате перспективный The DAO погиб на старте, а для того, чтобы вернуть держателям его токенов деньги, Виталию Бутерину пришлось пойти на хардфорк и создать Ethereum Classic.

И этот случай не единичный: например, в ходе ICO TokenCard один из участников смог купить 15% от общего объема эмиссии — около 6,2 млн токенов TKN — по цене в 10 раз ниже, чем была выставлена для остальных инвесторов. Ошибка в коде Zerocoin стоила его создателям 370 000 токенов Zcoin. К сожалению, таких историй было много.

Растрата и мошенничество

Криптовалюты — очень молодой рынок, а законодательные органы работают неспешно. Устоявшихся и отработанных методов контроля в сфере криптовалют просто нет: по факту за результатами ICO никто не следит. Нет надзорного органа, нет требований к прозрачной отчетности, нет независимого аудита — большинство проектов даже не публикуют открытую бухгалтерскую отчетность и, называя собранную в ходе ICO сумму, ничем ее не подтверждают.

Естественно, что многих авторов ICO при таком положении вещей одолевают соблазны. Если никто не контролирует движение денег, что мешает не возиться с выпуском криптовалюты, а потратить уже собранные средства на личные цели? Ситуацию проанализировали Satis Group LLC. Компания выбрала ICO, собравшие не менее $50 млн, проследила их эволюцию и пришла к невероятному выводу: только 8% токенов доходят до листинга на биржах, а 82% — это «скам» (мусорные проекты, в которых не планировалось создания реального продукта). Разумеется, какой-то процент таких проектов проваливается непреднамеренно — из-за хакеров, ошибок в развитии и так далее, но и растратчиков на рынке хватает.

Например, в 2017 году PlexCorps собрали $15 млн, даже не планируя запуск проекта. Аналогичные случаи были с Benebit, Opair, Ebitz, BioLifeChain, Puyin, ACChain. В среднем мошеннические ICO собирают незначительные для мира криптовалют $1-15 млн, но общие убытки получаются внушительными: например, только за август 2018 года через скам ушло $68 млн. Общий ущерб от скама за 2017 год составил почти $225 млн.

Распыление сил и несоблюдение сроков

Еще одна популярная болезнь многих ICO даже с абсолютно честными разработчиками — несоблюдение сроков. Бывает так: ICO проведено успешно, необходимые для развития проекта средства собраны, но нет четкого понимания, как их эффективно потратить. Результативное ICO в буквальном смысле кружит голову: радуясь своему успеху, команда берется за все и сразу. Собственная биржа, собственный кошелек, собственный фонд… Но в итоге получается, что деньги уже закончились, а продукт так и не выпущен. При этом если бы разработчики изначально сконцентрировались только на одной — наиболее важной — части проекта, все было бы в порядке.

С такими сложностями столкнулся блокчейн-проект Tezos: собрав на ICO $232 млн, команда разработчиков обещала начать разработку в декабре 2017 года, но потом, уже после завершения ICO, сроки были сдвинуты на февраль 2018-го. Доверие инвесторов к проекту начало падать, а курс токенов к биткоину обвалился почти в два раза. В итоге компания преодолела трудности: листинг XTZ прошел в июле 2018 года, но их стоимость упала на 74% от стартовой за четыре дня. Позже ситуация постепенно начала выравниваться, платформа стала развиваться, и 17 сентября проект вышел из бета-теста. Но темпы развития могли быть гораздо более высокими, если бы Tezos аккуратнее планировали свое развитие.

Листинг

Листинг новой валюты на биржах — это статья расходов, которую авторы новой криптовалюты часто не принимают во внимание. Между тем даже при очень удачном ICO листинг поглотит огромное количество средств: например, чтобы выставить свою валюту на популярной площадке Binance, нужно будет потратить 50 BTC — практически $350 000 по текущему курсу. При этом попасть на Binance непросто: биржа тщательно фильтрует выставляемые криптовалюты.

На биржах поменьше — вроде CoinExchange, LiveCoin и т. д. — листинг обойдется в более скромную сумму, от 2 до 4 BTC. Но с учетом того, что для достижения успеха свою валюту нужно опубликовать практически везде, общая стоимость листинга получится гигантской. Эти расходы обязательно нужно планировать заранее.

Корень всех проблем

Все перечисленные проблемы возникают по одной и той же причине: ICO часто организовывают молодые и талантливые предприниматели, которые отлично разбираются в том, как делать криптовалюту, но практически не имеют опыта в управлении деньгами и коллективом, в защите от возможных рисков.

Даже один грамотный управленец поможет избежать всех перечисленных сложностей: предложит оптимальную модель для сбора средств, сразу же заложит в бюджет все необходимые траты, создаст прозрачную и понятную систему контроля над бюджетом. Развитием криптовалюты должны управлять профессионалы, но им в буквальном смысле нельзя давать прямой доступ к деньгам.

Лучше всего выстраивать развитие новой криптовалюты так же, как выстраивают классические стартапы: сконцентрироваться на одном проекте, четко вести бухгалтерию, не допускать вывода средств из бюджета и фокусироваться на клиентах. И конечно, привлекать к проекту опытных управленцев — они знают, как сохранить собранные деньги.

Самые интересные IPO и ICO уходящего года

На американском рынке в 2017 году состоялось много заинтересовавших инвесторов IPO. Больше всего внимания привлекли технологические компании, хотя доход инвесторам принесли не только они.

Отмечу, что теперь с традиционным размещением на бирже конкурируют ICO (Initial Coin Offering) — новый вид привлечения инвестиций для стартапов, инструментом которого выступает криптовалюта. Чтобы провести ICO, нужно создать свои токены и распределить их среди инвесторов. Новый вид привлечения инвестиций уже принес своим инвесторам десятки тысяч процентов прибыли, а размер некоторых размещений составлял сотни миллионов долларов.

Самым ожидаемым в уходящем году стало IPO Snapchat. Его размер превысил $3 млрд. Snap Inc. известна приложением для обработки фото и видео, а также для обмена сообщениями. Snapchat вышла на биржу 1 марта 2017-го, цена на размещении составляла $17 за акцию, что позволило компании привлечь больше средств, чем Facebook в 2013-м. В первые два дня торгов благодаря высокому спросу цена акции выросла почти на 60%, до $27,09, однако эйфория инвесторов продолжалась недолго. В результате IPO Snap оказалось одним из самых провальных, поскольку от цены размещения котировки на 15 декабря опустились на 13,3%. 14 августа бумага достигла своего дна на отметке $11,29 за акцию, обвалившись на 51,6%. Крупные компании: Tencent, Fidelity, JPMorgan и другие — заинтересовались падением стартапа и начали увеличивать свои позиции в его бумагах. В частности, китайский технологический гигант Tencent в ноябре приобрел 17% Snapchat. На сегодня институциональные инвесторы владеют 32,9% акций сервиса. Приложение компании жестко конкурирует за пользователей с принадлежащим Facebook Inc. Instagram, который добавил много функций, существующих в Snapchat, но все равно остается самым популярным среди тинейджеров, а именно они в будущем станут формировать спрос и тренды на рынке.

Размещение на бирже MuleSoft изначально привлекло не столь большое число инвесторов, как Snapchat. Эта компания разрабатывает программное обеспечение, которое позволяет соединить разные технологические системы, программы и устройства через один интерфейс для более удобного использования. Mulesoft предлагает свои решения на основе API продукта Anypoint Platform банкам, автомобильным компаниям, ритейлерам и другим. Компания вышла на биржу в марте, разместив свои акции по цене $17 и привлекла более $250 млн. В период выхода акций  из локапа цена опускалась ниже $20, но в конце сентября восстановилась. Доходы компании за последние 12 месяцев в среднем выросли на 58%, но вместе с ними повышались и расходы, поэтому ее EPS остается в отрицательной области. IPO компании принесло 41% доходности в течение трех месяцев, даже несмотря на падение в начале августа, акции по-прежнему в плюсе и сохраняют потенциал роста до $30.

Компания Roku Inc. предоставляет клиентам со всего мира беспроводные устройства для воспроизведения дома потокового аудио и видео из интернета. Она отличается от большинства стратапов, которые выходят на рынок первичного размещения, поскольку основной ее бизнес состоит не только в продаже услуг, но и в предоставлении реальных продуктов. Roku совмещает сервисы и реальный бизнес, что обеспечивает ей большой потенциал роста. IPO Roku состоялось в сентябре 2017-го, акция при размещении оценивалась в $14, и компании удалось привлечь более $250 млн. Сейчас ее котировки находятся в районе $56, демонстрируя рост на 400%, локап-период для инсайдеров компании завершается в марте 2018-го. Доходы компании стабильно растут на 40% в годовом выражении, и уже в одном из кварталов 2018 года Roku будет готова вывести EBITDA в плюс.

400% доходности — это, конечно, много, но в набирающем популярность ICO она измеряется в иксах (1х = 100%).

Filecoin – это компания, предоставляющая децентрализованное облачное хранилище данных. Пользователям сети Filecoin предлагается установить программу, дав доступ к своему жесткому диску и получать filecoins, которые в последствии можно обменять на другие криптовалюты. Дебют компании стал самым крупным ICO за всю историю криптовалютного рынка: ей удалось привлечь $257 млн. ICO началось 10 августа, раздача токенов проходила по принципу соглашения на приобретение будущих токенов (SAFT, Simple Agreements for Future Token). 7 сентября эта процедура была завершена. В результате был побит предыдущий рекорд по привлечению инвестиций на ICO от Tezos, которая в начале лета получила финансирование на $232 млн. Примечательно, что на pre-sale Filecoin собрала $52 млн от Winklevoss Capital, Digital Currency Group  и Y Combinator, которые имеют большой авторитет не только в криптоиндустрии, но и в венчурном сообществе.

Один из самых перспективных проектов – это Bancor. Этот израильский стратап предлагает «умный» кошелек, который может обменять любой токен на базе эфириума на другой и автоматически высчитать его стоимость. Это довольно удобное решение для всей криптоиндустрии, хотя токены не пользуются популярностью у инвесторов и их быстро слили. Сейчас капитализация компании составляет $341 млн. Несмотря на падение цены токенов, ICO Bancor прошло успешно: ей удалось привлечь $153 млн за три часа. Кроме того,  Bancor привлекла $295 млн венчурных инвестиций. Это дает дополнительные основания доверять проекту и считать его падение после ICO просто удачным моментом для покупки.

tZERO (t0) – это децентрализованная платформа для рынков капитала, которая 18 декабря объявила о проведении ICO. Однако его структура отличается от уже известных размещений такого типа. Во-первых, будут раздаваться не токены, а права на их приобретение (SAFT), поскольку было очень много заявок. Во-вторых, участвовать в ICO разрешено только аккредитованным инвестором. Это вызвало шквал критики в криптосообществе, так как его представители хотели тоже принять участие в процессе выхода компании на биржу. Однако эта негативная реакция не помешала  tZERO собрать рекордные для криптосообщества $100 млн за один день. Данное ICO показывает заинтересованность крупных инвесторов в блокчейн-проектах главным образом за счет их доходности.

Начиная с этого ICO регулирование данных процедур и рынка криптовалют будет усилено. Это следует из новостей. После успешно ICO на Tezos было подано три иска по возврату эфира. SEC предъявила судебные иски украинскому предпринимателю Максиму Заславскому, который владеет Diamond Reserve Club World (DRC World) и REcoin Group Foundation. SEC арестовала счета Заславского, обвинив его в мошенничестве. Таким образом, ICO медленно будет постепенно трансформироваться в разновидность регулируемого IPO и станет еще одним из вариантов краудфандингового инвестирования. 

В 2018 году мы ожидаем выхода на IPO Airbnb, Spotify и Dropbox. Эти компании не нуждаются в особых рекомендациях: они хорошо известны не только инвестсообществу, но обычным пользователям. Каждый из кандидатов на публичное размещение оценивается более чем в $10 млрд, что иллюстрирует масштабы их бизнеса. Кроме того, мы ждем дебюта на бирже «единорогов» Bloom Energy и Zuora, которые оцениваются в $3 и $1 млрд.

Bloom Energy занимается разработкой технологии выработки электроэнергии из твердоксидных топливных элементов. Эта технология используется в НАСА с 1960-х годов, но массового применения пока не получила из-за сложности методики.

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube

Криптолихорадка: миллионы под честное слово

December 20, 2017 9:36am

Что такое ICO и стоит ли в этом участвовать

---

За три квартала года российские стартапы собрали $293 млн инвестиции в рамках ICO. Общий объем полученных в ходе ICO средств в 2017 году может составить $400-450 млн, свидетельствуют данные исследования «Сколково — венчурные инвестиции». Это в три с половиной раза больше, чем собрал весь венчурный рынок России за прошлый год ($126 млн). Можно ли верить криптобизнесменам, у которых зачастую, кроме идеи, ничего нет?

Алексей Савкин 

Фото: Sk. ru.

  

Инвестиции на три буквы 

Initial coin offering — это такая форма привлечения инвестиции? в новые компании (как правило, из IT-сектора), при которой проекты выпускают собственную криптовалюту (токены), а инвесторы покупают ее или за реальные деньги, или за распространенные криптовалюты (bitcoin, ethereum). Началось это криптобезумие в 2013 году, когда стартап Mastercoin собрал $5 млн. В этом году, судя по всему, ICO переживает расцвет: по данным coinschedule.com, более 200 компаний по всему миру уже привлекли около $3 млрд. Некоторые из них (Filecoin, Tezos) смогли убедить инвесторов вложить в их идею по $200 млн и более. Так что же это — очередная пирамида, которая рано или поздно оставит в дураках своих вкладчиков, или новый инвестиционный инструмент? 

Внешне это похоже на первичное размещение своих акций (или IPO), когда инвесторы также отдают реальные деньги за ценные бумаги компании. Или на привлечение средств от венчурных инвесторов — в обмен на долю в фирме. Однако при общей схожести процессов разница в частностях огромная. Начинающие бизнесмены, которые хотят привлечь средства от венчурных или инвестиционных фондов, должны с документами на руках (бизнес-план, отчеты аудиторской компании и прочее) доказать жизнеспособность своего бизнеса, полностью раскрыться перед будущими партнерами и показать работающий прототип. Чтобы привлечь деньги путем размещения своих акций на бирже, нужно и того больше — на это способны только уже состоявшиеся компании, соответствующие «лучшим практикам». Для проведения ICO сейчас нужен лишь бюджет на рекламу и команда увлеченных людей с ноутбуком. 

«ICO можно назвать одной из форм краудфандинга, однако, в отличие от последнего, при первичном предложении большинство стартапов не выходят на какую-либо площадку, а собирают средства собственными силами»,— считает управляющий партнер PFL Advisors Федор Наумов. 

До последнего времени ICO делались «на коленке»: ребята на кухне импровизировали презентацию. По сути, это единственный документ (называется white paper), который предоставляется инвесторам от организаторов ICO. Затем им оставалось лишь собирать миллионы долларов. Еще весной в этой сфере творилась вакханалия — проекты привлекали деньги за считаные минуты. Так, в мае этого года команда, которая создает «инновационный браузер» Brave, провела одно из самых быстрых в истории ICO, за 30 секунд собрав $35 млн. А в апреле проект Gnosis осуществил еще один молниеносный сбор средств. За десять минут он получил сумму в криптовалюте, эквивалентную на тот момент $12,5 млн. Gnosis обещает создать платформу, с помощью которой любой сможет делать ставки на любые будущие события (исход спортивных соревнований, результаты выборов и многое другое). 

Некоторые команды тратили на ICO значительно больше времени и средств, зато и сборы были выше. Так, например, Filecoin привлек $257 млн под обещание создать огромное децентрализованное хранилище данных. Команда разрабатывает компьютерное приложение, благодаря которому пользователи смогут хранить чужие данные, получая за это вознаграждение в валюте filecoins, которую, в свою очередь, можно будет обменять на биткойн или другие криптовалюты.  

На другой проект — Tezos — криптоинвесторы со всего мира выложили в общей сложности $232 млн. Команда намерена создать альтернативу популярной платформе ethereum (с ее помощью сейчас проводится более половины ICO) и свой протокол (то есть программный код) для проведения ICO. 

Как это делается 

Схема проведения ICO в общем-то технически очень проста. Стартап, собирающийся выпустить инновационный продукт (лучше, если разработка будет использовать технологию блокчейн), выкладывает на своем сайте white paper (описание всех аспектов проекта) и запускает сбор средств. Инвестор, которого заинтересовала данная идея, посылает стартапу деньги (в традиционных валютах или в общеизвестных криптовалютах). В обмен он получает токены этого проекта — это единица учета, которая используется для представления цифрового баланса в некотором активе. Токены инвестор в будущем может обменять на какую-либо услугу компании, а может и продать в будущем на бирже или напрямую другому инвестору.  

«Допустим, я хочу открыть магазин. Однако, кроме желания и команды, у меня практически ничего нет,— объясняет вице-президент Waves (компания предоставляет площадку для проведения ICO) Игорь Пугачевский.— С поставщиками еще не договорились, помещения тоже нет. Я иду в банк, и мне или отказывают, или предлагают кредит по высоким ставкам. Можно, конечно, обратиться к родственникам, но не факт, что они поверят в идею и дадут денег. Сейчас же я могу выпустить свою валюту (токены) и продать ее людям со всего мира. Если 10 тыс. человек скинутся по $100-200 — этого хватит на запуск любого магазина. В обмен я им обещаю или часть прибыли, или какие-то скидки на товары». 

Компании, вышедшие на ICO, предлагают в обмен на деньги два типа «ценных бумаг». Это либо equity tokens — то есть фактически акции компании (они, правда, в отличие от обычных акций не дают права на участие в собрании акционеров и управлении компанией). Или utility tokens, которые гарантируют владельцу получение какой-то выгоды от компании в виде скидок или товаров.  

Российский хайп 

«Российские проекты привлекают на ICO в среднем от $5 млн. Надо отметить, что при получении венчурного финансирования проекту на ранней стадии такой объем средств привлечь сложно»,— говорит директор по развитию экосистемы «Сколково — венчурные инвестиции» Станислав Колесниченко. Плюс ICO открывает для российских компаний международный рынок капитала, уточняет эксперт. 

«Причины российского хайпа ICO — в недостаточной развитости венчурного рынка. Стартапы увидели возможность привлечения средств, тем более что инвесторы охотно дают деньги. За каждым третьим стартапом, вышедшим на ICO, стоят русские»,— уверен вице-президент Waves Игорь Пугачевский. С другой стороны, это легкий способ почувствовать себя IT-инвестором. В ходе ICO можно купить токенов на сумму от нескольких долларов, переведя деньги со своей банковской карты. «Венчурное инвестирование стало доступно любой домохозяйке»,— отмечает Игорь Пугачевский. 

В мире сейчас нет единой позиции по вопросу ICO. В Китае, например, наложили запрет на такой способ привлечения средств. В Швейцарии и Сингапуре — фактически дали зеленый свет. США занимают умеренную позицию: каждый, кто хочет проводить ICO, должен доказать Комиссии по ценным бумагам (SEC), что выпускаемый токен не является ценной бумагой. В противном случае стартап должен выполнить достаточно жесткие требования по регулированию оборота ценных бумаг от SEC. Причем полномочия SEC распространяются далеко за границы США. Это значит, что под надзор комиссии попадают даже те ICO, в которые инвестировал хотя бы один американский гражданин. Поскольку это может быть любое размещение, теперь предприниматели делают все, чтобы SEC не признала токены ценной бумагой. 

В России в этой сфере правовой вакуум. Не так давно президент Владимир Путин поручил правительству и Банку России к 1 июля 2018 года обеспечить законодательное регулирование ICO. Предполагается, что оно может происходить по аналогии с тем, как осуществляется первичное размещение ценных бумаг (то есть IPO). А это, конечно, ужесточит правила проведения ICO для российских проектов. Если у вас есть идея бизнеса и вы хотите успеть провести ICO до 1 июля, не торопитесь, будьте бдительны. 

В исследовании «Сколково — венчурные инвестиции» к российскому рынку относятся любые проекты, которые имеют в составе основателей выходцев из России. Учитывались ICO, которые завершились в период с первого по третий квартал 2017 года. При переводе собранных криптосредств в доллары в исследовании берется цифра, указанная на специализированных сайтах и блогах компаний. В ином случае это делалось самостоятельно по курсу последнего дня ICO. 
Эксперты подчеркивают, что компании не сразу обналичивают средства: высокая волатильность криптовалют могла сказаться на оценке количества собранных денег. Например, проект SONM, по данным исследования «Сколково — венчурные инвестиции», собрал $42 млн, по данным icowatch — $26 млн. 

 

Просто, но дорого 

Инвесторы наконец-то поняли, что около 90% ICO не принесут желаемой прибыли, и начинают внимательно изучать проекты, прежде чем отдавать им деньги. Кроме этого, правовой вакуум создает идеальные условия для мошенников, которые просто собирают деньги и исчезают. Поэтому провести ICO сейчас хоть и не так сложно, но достаточно дорого. 

Прежде всего необходимо четко сформулировать бизнес-идею и определиться с формой выпускаемого токена (equity tokens или utility tokens). Сейчас немногие компании рискуют выпускать equity tokens, поскольку Комиссия по ценным бумагам США признает их ценными бумагами и требует строжайшей отчетности. Причем даже от компаний, которые не имеют никаких дел с США. Достаточно, чтобы хотя бы один гражданин США вложил в нее деньги. Поэтому многие или игнорируют эту опасность, или выпускают utility tokens. 

Далее необходимо зарегистрировать компанию в дружелюбной юрисдикции, рассказывает Александр Ругаев из icopromo.com. Лучше всего для этих целей, на его взгляд, подходит Швейцария, которая фактически легализовала такую форму привлечения средств. Открытие и юридическое сопровождение компании в течение года будет стоить от $50 тыс. Затем, по словам эксперта, надо запустить масштабную PR-кампанию — проектов сейчас такое количество, что можно легко потеряться. Ежедневно на ICO выходит до 30 стартапов. Чтобы получить существенное количество средств, необходимо громко заявить о себе. Это значит, опубликовать статьи в западных изданиях — Forbes, coindesk.com, cointelegraph.com и других. PR-кампания идет от трех до шести месяцев, и на нее придется потратить от $25 тыс. в месяц. Далее следует купить рекламу в социальных сетях, форумах, чатах и профильных сайтах — это будет стоить от $100 тыс. до $500 тыс. в месяц. Кроме этого, стоит повстречаться с инвесторами «вживую», посетив крупнейшие блокчейн-тусовки. На конференции придется потратить от $10 тыс. до $200 тыс. Обязательно следует провести road show перед крупными инвестиционными фондами и попытаться создать хотя бы прототип своего продукта. Здесь затраты могут колебаться от нуля до $200 тыс. На самом деле для привлечения на ICO суммы в несколько миллионов долларов требуется потратить от $500 тыс. и минимум полгода времени, поясняет Александр Ругаев. 

Отдельно надо заняться технической частью — то есть создать сайт, на который будут заходить люди, желающие отдать проекту деньги, и установить, какая платформа (то есть какой программный код) будет использована для проведения ICO (ethereum, waves или другой). И еще обязательно подумать о кибербезопасности, чтобы хакеры не украли собранные средства. Так произошло с проектом DAO (инвестиционный криптовалютный фонд), когда в июне прошлого года хакеры взломали код и украли $60 млн. 

Несмотря на все эти проблемы, невзирая на отсутствие правового регулирования и гарантий сохранности средств, не принимая во внимание, что некоторые презентации проектов похожи на школьные сочинения, инвесторы отдают молодым предпринимателям миллионы долларов. Почему? 

Можно ли заработать на ICO? 

Шансы получить прибыль от вложения в ICO сопоставимы с игрой в лотерею. Девять из десяти стартапов потерпят неудачу, рассказывает вице-президент по продуктам Waves Игорь Пугачевский. «Здесь такие же правила, как на венчурном рынке. Только теперь для выбора проекта не надо ехать в Кремниевую долину»,— говорит эксперт. Достаточно зайти на сайт smithandcrown.com или icoalert.com и выбрать идею на свой вкус. Затем остается надеяться, что именно ваш проект окажется удачным и принесет сотни процентов прибыли. Такие проекты действительно есть. Один из хрестоматийных примеров — ICO криптовалютного проекта Ethereum, проведенное командой предпринимателей во главе с Виталием Бутериным в 2014 году. В ходе размещения была выпущена одна из самых популярных криптовалют ethereum («эфиры»). Стоимость «эфиров» во время размещения составляла $0,3-$0,4, через год поднялась до $20, на конец ноября 2017 года она составляет почти $400. Другой похожий пример — ICO проекта Waves, который, так же как и Ethereum, предоставляет предпринимателям платформу (то есть, по сути, программный код) для технического обеспечения размещения. Цена валюты Waves в июне прошлого года составляла $1,3. Сейчас она поднялась почти до $6. На некоторых ICO инвесторы зарабатывали баснословные прибыли. Это, например, проект, Spectrocoin, разрабатывающий различные сервисы для держателей криптовалют. В момент размещения (ноябрь 2017 года) один токен стоил $0,001. Затем его цена поднялась до $0,15, обеспечив доходность в несколько тысяч процентов годовых. 

Тем не менее таких удачных примеров немного. А мошенников на этом рынке куда больше, чем на каком-то другом. «Сейчас эта сфера плохо структурирована юридически и обязанности компаний по отношению к инвесторам юридически плохо закреплены. Поэтому консервативным и осторожным инвесторам мы бы вообще не советовали рассматривать такой вид вложений и подождать, когда будут установлены четкие правила игры»,— говорит директор по развитию экосистемы «Сколково — венчурные инвестиции» Станислав Колесниченко. 

Что делать тем, кто ждать не хочет? Вот несколько универсальных правил отбора проектов для своего портфеля. Во-первых, необходимо внимательно изучить презентацию проекта, сайт компании и white paper. Здесь необходимо обратить внимание, насколько подробно расписан проект и каким языком создатели описывают свою разработку. Минимум информации и громкие заявления («Мы создадим альтернативу Facebook на базе блокчейна») должны насторожить инвестора. Не стоит верить компаниям, которые в описании продукта и команды ограничиваются двумя страницами текста и общими формулировками. Затем стоит изучить команду проекта и посмотреть, где эти люди работали ранее и какими они могут похвастаться достижениями. Надо также понять, насколько быстро может быть реализован проект, и сторониться разработок, которые обещают какие-то масштабные преобразования во всем мире (вроде изменения климата). Нелишним будем по мере возможностей запросить экспертизу у людей, которые разбираются в данной области. Если все эти стадии успешно пройдены, можно попробовать отдать небольшое количество средств нескольким стартапам. А потом верить в удачу и быть готовым потерять свои деньги.

Список сделок ICO в РФ (выходцами из РФ)

Источник: «Сколково — венчурные инвестиции».

  

Источник: kommersant.ru

Иван Данишевский рассуждает о проблемах ICO

Редакция MC.Today пообщалась с основателем киберспортивной платформы ESM.one и консультантом ICO-проектов Иваном Данишевским о том, почему стоит опасаться ICO и почему в этой сфере много мошенничества.

Примите участие в голосовании «Предприниматели года» – выбирайте лучших из 50 кандидатов.

---

ICO — разновидность финансовой пирамиды?

Иван Данишевский

Наверное, пирамида — это самое распространенное слово, которое имеет для людей негативный окрас. Конечно, есть и пирамидальные (реферальные) ICO, но в привычном понимании ICO никакого отношения к пирамидам не имеют.

Участники ICO инвестируют в компанию и получают её внутреннюю валюту — токен.

С выходом компании на рынок, токенами можно будет расплатиться за её услуги или перепродать. Например, за токены Storj — защищённого хранилища личных файлов, — можно расширить объем хранилища или увеличить пропускную ширину канала, чтобы быстрее закачивать и скачивать свои файлы.

Реферальные ICO работают по принципу финансовых пирамид: инвесторы получают процент от инвестиций новых участников программы. Например, инвесторы проекта Ahoolee в рамках реферальной программы получают 5% ETH («эфира», распространенной криптовалюты, прим.ред) от суммы, которую внесли привлеченные ими пользователи. Те, в свою очередь, получают еще 5% от своих рефералов и так до бесконечности.

Какие проблемы есть у ICO

Проблема 1: большинству ICO-проектов блокчейн не нужен

Почти все проекты, о которых я знаю или которые консультировал, по сути не нуждались в этой технологии. Его лепят куда попало, потому что так сейчас делают все.

Простой пример. Один раз ко мне приходили с проектом, в рамках которого человек планирует выпускать телефон, который заряжается просто вовремя ходьбы. Ну вот как такое назвать? Это же просто физически невозможно. А блокчейн и ICO тут тем более ни к чему.

Проблема 2. Много денег, собранных путем ICO, — это гарантированный конфликт

Часто даже друзья перестают быть друзьями. У меня тоже такое было. Стоило людям услышать, что я что-то подобное делаю, сразу приходят, просят, требуют — любыми способами пытаются выбить деньги, которых даже нет и не факт, что будут. А если представить, что деньги уже есть? В общем, это беда, с которой лучше не связываться.

Например, стартап Tezos собрал на ICO $237 миллионов, но инвесторы до сих пор не получили свои токены. Всему виной — внутренний конфликт основателей стартапа с президентом швейцарского фонда Tezos Foundation, ответственного за сбор средств.

Ни инвестор, ни создатель не знают, зачем это нужно. Все пытаются придумать максимальное количество причин, но никто не придумывает решений.

Проблема 3: основатели ICO думают, что они смогу купить максимум профессионализма за чужие деньги, чтобы реализовать какую-то идею, которая не решает никаких проблем и не помогает миру.

В первую очередь, ICO проводится чтобы собрать деньги — это маркетинг ради маркетинга, ни к чему хорошему это не приводит.

Условно говоря, самое привлекательное в ICO сейчас: «вложи 100$, другие участники будут получать по 200$ каждый день, и откуда-то всем возьмется миллиард». Но никто не задается вопросом, как это сможет работать.

Проблема 4. Реклама в нормальном мире сильно регулируется, а в ICO – нет

Ты не можешь написать «ешь 20 бигмаков в день и похудеешь», если это не так. Тебя в конце концов засудят, посадят, накажут.

В ICO наоборот — есть лоббизм преувеличения и максимальной привлекательности рекламной кампании. И это всё еще приносит деньги.

Как относятся к ICO в других странах

Когда-то в Америке погибло трое детей из-за того, что проглотили игрушку из киндер-сюрприза. Теперь в съедобном несъедобное прятать нельзя — киндеры в Штатах запрещены.

То же самое ждет ICO: сейчас за махинации посадят 10 человек и на этом фоне напишут законы, которые будут регулировать всё это. Вплоть до того, что если человек проведёт ICO, он будет считаться преступником и не сможет приехать не только в Штаты.

1 ноября в США арестовали бизнесмена украинского происхождения Максима Заславского. Его обвиняют в мошенничестве на ICO: токены REcoin и DRC оказались не подкреплены недвижимостью и бриллиантами, как утверждал создатель.

«Штат юристов и брокеров, нанятых для сопровождения инвесторов», о котором заявлялось в ходе кампаний, тоже оказался фикцией.

Как нужно проводить ICO?

Собирать деньги стоит только для уже готовых проектов. Сейчас один из вариантов — на стадии pre-ICO собирать на MVP (Minimal Viable Product — минимальная трудоспособная версия продукта, прим.ред), через полгода показывать, что получилось сделать с этими деньгами, а уже потом рассчитывать на большие суммы. Такой вариант видится более-менее жизнеспособным.

Примите участие в голосовании «Предприниматели года» – выбирайте лучших из 50 кандидатов.

***

Понравился текст? Подписывайтесь на наш Telegram-канал, и узнавайте от редакции об интересных материалах  и историях, которые в статью не попали.

1. Как украинскому стартапу получить грант от ЕС до €5 млн без обязательств. Программа Horizon 2020
2. Что такое биткоины, блокчейн и ICO и почему о них все говорят
3. Павел Кравченко: «Соблазн собрать средства на ICO и объявить, что все украли, слишком велик»

Получите

монет Tezos (XTZ) с ICO за 3 шага | Адам Шиндер | Tezos Israel

Пошаговое руководство по извлечению монет ICO и размещению их в кошельке Temple Извлечение ваших Tezzies из информации, полученной вами во время ICO.

За последние несколько месяцев цена Tezos (как и большинства криптовалют) резко выросла, и новости об экосистеме стали популярными. По данным ATHCoinIndex, 4 октября 2021 года Tezos ($ XTZ) также достиг исторического максимума в 9,12 доллара.Tezos также пользуется большой популярностью в пространстве NFT, что привело к более чем 25 миллионам вызовов контрактов и значительному росту. Также были объявления о том, что Ubisoft становится корпоративным пекарем, Red Bull Racing становится официальным партнером по блокчейну, а проект McClaren Racing NFT среди прочего. Многие известные художники, такие как Уитни Хьюстон, Чиф Киф, Куинси Джонс, Doja Cat, John Legend, The Game и Чарли Пут, также чеканили NFT на Tezos. Не говоря уже о премиях Грэмми, NFT, отчеканенных на Tezos.Это внедрение идет рука об руку с маркетинговым толчком для Tezos, о чем свидетельствует баннер Tezos на Citi Field с New York Mets.

Баннер Tezos в Citi Field, Нью-Йорк

При таком росте и все большем количестве людей, которые слышат о Tezos, люди начинают вспоминать монеты, которые они купили на ICO Tezos всего за 47 центов. Если вы один из этих людей, я надеюсь, что вы купили много токенов и продержались все это!

За последние несколько недель многие люди обращались к различным членам команды Tezos Israel, которым нужна помощь в извлечении их монет ICO из заблокированных кошельков/сертификатов.Итак, это руководство о том, как получить эти токены и начать их стейкинг.

Информация, которая вам потребуется от ICO

1. Сид-фраза для вашего кошелька
2. Электронная почта и пароль, которые вы использовали для создания учетной записи от ICO
3. Ваш открытый ключ
4. Код активации, который вы должны были получить от процесс KYC/AML

Шаги

1. Подтверждение KYC/AML
2. Активация кошелька
3. Импорт кошелька в Temple

Процесс отмывания. Борьба с отмыванием денег (AML) — это распространенный процесс и политика, используемые банками для сведения к минимуму мошеннической деятельности, такой как преступное или террористическое финансирование, отмывание денег, мошенничество с ценными бумагами, манипулирование рынком и т. д. Один из способов AML — через KYC. KYC — это проверка личности, необходимая практически для всех финансовых транзакций. Это необходимо для того, чтобы люди были теми, за кого себя выдают.

Было много негативных отзывов о KYC, используемом в ICO Tezos, потому что, как вы могли догадаться, люди в криптовалютном мире не любят, когда их идентифицируют учреждения.Более подробную информацию об этой ситуации можно найти здесь.

Чтобы получить свои токены, вам необходимо пройти процедуру KYC. Вы можете сделать это на Verification.tezos.com. Когда вы закончите, он даст вам код активации, который вы будете использовать на следующем шаге. Этот процесс может занять до нескольких дней, поэтому не переживайте, если это займет некоторое время.

На этом шаге вам потребуется код активации из шага 1 и общедоступный хэш-адрес (tz-адрес) адреса, который вы пытаетесь активировать.Адрес, по которому хранятся ваши токены ICO, должен быть указан в сертификате PDF, который вы получили при первой покупке XTZ.

Чтобы активировать этот адрес, перейдите на сайт ActivaTez и введите свой общедоступный хеш-адрес и код активации, полученный на шаге 1. После ввода информации нажмите «Активировать». Дайте ему около 30 секунд, и он должен быть активирован!

После того, как вы получите необходимую информацию от AcitvaTez, вы сможете восстановить свой кошелек на любом настольном или мобильном кошельке. Я заметил, что в некоторых руководствах по извлечению токенов ICO использовались устаревшие кошельки и/или обозреватели блоков, но мы будем использовать Temple Wallet (ранее Thanos Wallet).Temple — наиболее часто используемый кошелек в экосистеме с более чем 90 тысячами загрузок, имеет приятный пользовательский интерфейс и является самым популярным кошельком Tezos на основе Google Chrome.

По этим причинам мы будем использовать его для получения ваших токенов.

Сначала откройте Google Chrome и убедитесь, что у вас установлен Temple Wallet. Если нет, вы можете скачать его здесь. Затем войдите в свою учетную запись, прежде чем делать что-либо еще.

ПРИМЕЧАНИЕ. НЕ НАЖИМАЙТЕ «Импортировать бумажник с использованием исходной фразы» в разделе «Восстановить учетную запись?» на кнопку страницы входа.Вы увидите сообщение об ошибке, подобное этому. Восстановление кошелька без входа в систему удалит все текущие кошельки, которые вы подключили к Temple.

После входа в систему щелкните аватар робота в правом верхнем углу. В раскрывающемся меню нажмите «Импортировать учетную запись»

На экране «Импорт учетной записи» вы можете импортировать свой недавно активированный кошелек, импортировав свой закрытый ключ, мнемонику или даже напрямую из сборщика средств, если он уже был активирован!

После импорта кошелька и отображения монет все готово! Вы завершили получение своих токенов из ICO, и теперь вы можете делегировать, отправлять, покупать товары и услуги или делать с ними все, что захотите! Вы можете делегировать свои токены в пекарню прямо из кошелька Temple, чтобы получать проценты во время HODL. Узнайте, как делегировать полномочия, из этой статьи от Madfish.

Если этот процесс у вас не сработал ни на одном этапе, но у вас есть необходимая информация, то я бы рекомендовал перезапустить процесс с нуля. Начните с вашего KYC и снова пройдите его. Это произошло с другом Tezos Israel, который не смог получить свои токены, но когда они перезапустили процесс, все сработало.

Tezos (XTZ) Рейтинг ICO, обзоры и подробности

Возможности:
Tezos привлек широкую огласку, отчасти благодаря своим видным спонсорам.Это может помочь привлечь разработчиков к работе на этой платформе.
Идея о том, что Tezos никогда не нужно проводить хардфорк, привлекательна.
Технология может быть разрушительной для текущей среды, и в случае успеха она резко изменит ландшафт блокчейна.

Опасения:
Я считаю, что в структуре ICO существует проблема управления: DLS, компания, основанная Кэтлин и Артуром Брайтманами, будет приобретена фондом Tezos за 10% суммы, привлеченной в рамках ICO. ICO.Кроме того, акционеры DLS получат 8,5% взносов, сделанных во время сбора средств. Чем больше денег привлечет ICO, тем большую выплату получат Брейтманы. В большинстве других ICO также есть распределение между основателями и разработчиками, но существует жесткий лимит на сумму, которую нужно собрать, что ограничивает выплату учредителям. Кто-то может возразить, что у Эфириума тоже было ICO без ограничений, но тогда криптовалютный климат был совершенно другим — он привлек всего 18 миллионов долларов за 42 дня и считался успешным.
Тим Дрейпер — известный инвестор, но это не значит, что все, к чему он прикоснется, будет иметь успех. Инвесторы не должны вносить свой вклад только потому, что это сделал миллиардер. У Тима Дрейпера и раньше были плохие звонки. Более того, Тим Дрейпер инвестировал в DLS, которая, как упоминалось выше, получит фиксированный процент от привлеченной суммы. Следовательно, его интерес отличается от интересов обычных участников ICO.
XTZ нельзя будет продать в течение как минимум четырех месяцев. Четыре месяца — это долгий срок в криптомире — четыре месяца назад эфириум торговался по 12 долларов.
Даже если Tezos превосходит другие блокчейны, такие как Биткойн и Эфириум, это не обязательно означает, что он получит массовое распространение. Сейчас Ethereum имеет сильную динамику, и неясно, перейдут ли разработчики к работе над новой цепочкой блоков. Например, несмотря на то, что Betamax превосходит его в технологическом отношении, он проиграл VHS, потому что не получил поддержки достаточного количества производителей оборудования для достижения эффекта масштаба.

Заключение:
В целом, я нейтрально отношусь к этому ICO.Цель Tezos амбициозна, и ее решение интересно, но мне не нравится неограниченный характер и тот факт, что основатели заинтересованы в привлечении как можно большего финансирования, что снижает рентабельность инвестиций.
Если вы сомневаетесь, делать вклад или нет, я бы посоветовал дождаться окончания первого бонусного периода (+20%) и посмотреть, сколько денег было собрано, потому что многие люди хотят воспользоваться максимальным преимуществом. бонус. Таким образом, вы теряете немного бонуса (15% против 15%).20%), но вы можете получить гораздо лучшее представление о том, какова оценка проекта, прежде чем вкладывать свои деньги.
Наши мысли о токенах в краткосрочной и долгосрочной перспективе следующие:
Для краткосрочного хранения:
Нехорошо, потому что (1) ICO не ограничено в течение двух недель, что означает, что каждый, кто хочет участвовать, может сделать это, не оставляя неудовлетворенный спрос, и (2) XTZ не будет продаваться в течение как минимум 4 месяцев.
Для долгосрочного владения:
Я нейтрально отношусь к долгосрочным перспективам Tezos. Все зависит от того, верите ли вы, что Tezos станет блокчейном будущего.

 

Находятся ли ваши токены вне юрисдикции закона о ценных бумагах США?

18 июля 2019 г.

Эмитенты токенов часто продают свои ценные бумаги за границей и считают такие продажи освобожденными от регулирования ценных бумаг США. Но это поднимает вопрос о местоположении — действительно ли продажа токенов происходит за пределами США для целей законодательства о ценных бумагах? В «In re Tezos Securities Litigation», коллективном иске, поданном инвесторами, утверждающими, что токены, проданные в рамках первоначального предложения монет Tezos, на самом деле были ценными бумагами, федеральный суд недавно задал и ответил на вопрос: «откуда незарегистрированная ценная бумага [транзакция ], купленные в Интернете и записанные «в блокчейне», действительно имеют место?»

В процессе суд сформулировал анализ экстерриториальности федерального закона США о ценных бумагах, который, как мы полагаем, впервые в истории специально учитывает уникальные характеристики блокчейнов. Суд перечислил несколько факторов, которые способствовали его определению того, что продажа токенов Tezos произошла в Соединенных Штатах, в том числе: американские инвесторы купили токены Tezos; веб-сайт, на котором продавались токены, размещался в США и управлялся лицом, находящимся в США; маркетинговые усилия были нацелены на жителей США; и, что самое интересное, платежи, сделанные в эфире за токены Tezos, были подтверждены сетью узлов Ethereum, сгруппированных в США более плотно, чем в любой другой стране.

Мы ожидаем, что в будущем при решении вопросов юрисдикции в отношении криптовалют, ICO и других предложений токенов эмитентами, базирующимися за границей, суды США, как и суд Tezos, будут рассматривать расположение узлов проверки блокчейна как фактор, определяющий, является ли Применяются законы США о ценных бумагах.Учитывая логику рассуждений суда Tezos, будущие суды США также потенциально могут рассмотреть местонахождение узлов майнинга блокчейна, хотя сам суд Tezos этого не сделал.

Экстерриториальность и федеральные законы о ценных бумагах

В деле Моррисон против Национального австралийского банка Верховный суд США постановил, что презумпция против экстерриториальной применимости законодательства Конгресса делает Закон о фондовых биржах 1934 года («Закон о биржах») применимым к мошенническим или вводящим в заблуждение действиям только в связи с «операциями в ценные бумаги, котирующиеся на внутренних биржах, и внутренние операции с другими ценными бумагами… [и] в отношении ценных бумаг, не зарегистрированных на внутренних биржах, исключительное внимание [указано] покупкам и продажам на внутреннем рынке.Верховный суд также распространил действие Закона о биржах на действие Закона о ценных бумагах 1933 года («Закон о ценных бумагах»).

Однако, помимо установления общего принципа, суд Моррисона «предоставляет [d] мало [подробных] указаний относительно того, что представляет собой покупка или продажа внутри страны», оставляя эту задачу судам. Чтобы определить, происходят ли покупки или продажи ценных бумаг, не котирующихся на местной фондовой бирже, во внутренних сделках, Второй федеральный округ сформулировал тест (в настоящее время принятый также Девятым округом), который проверяет, возникает ли «[1] безотзывная ответственность в Соединенные Штаты, или [2] право собственности переходит в пределах Соединенных Штатов.В соответствии с этим тестом безотзывная ответственность считается наступившей в момент, когда покупатель обязан «принять и оплатить ценную бумагу» или когда продавец обязан «доставить ценную бумагу».

In Re Tezos: Факты

Блокчейн-проект Tezos был задуман Артуром и Кэтлин Брейтман. В 2015 году Брайтманы учредили делавэрскую корпорацию под названием Dynamic Ledger Solutions, Inc. («DLS»), указав свой домашний адрес в Маунтин-Вью, штат Калифорния, в качестве штаб-квартиры корпорации и назначив себя должностными лицами.DLS владеет исходным кодом блокчейна Tezos, а также правами на товарные знаки Tezos и некоторым другим имуществом.

В мае 2017 года Breitmans и DLS учредили швейцарский некоммерческий фонд («Фонд Tezos») для надзора за ICO и контроля доходов. На протяжении всего этого периода Breitmans и DLS занимались львиной долей маркетинга для продвижения предстоящего предложения, продолжали разработку программного обеспечения и организовывали частные предварительные продажи токенов Tezos инвестиционным фондам, ориентированным на криптовалюту, и состоятельным частным лицам.

В первые две недели июля 2017 года состоялось публичное ICO Tezos, в результате которого было привлечено 232 миллиона долларов в биткойнах и эфире. DLS и Tezos Foundation создали интерактивный англоязычный веб-сайт www.tezos.com, размещенный на сервере, расположенном в Аризоне, чтобы инвесторы могли участвовать в ICO. Никаких мер, таких как блокировка IP-адресов США, не было принято для предотвращения участия граждан США. Инвесторы, которые внесли биткойны или эфир в ICO Tezos («Вклады») через веб-сайт, размещенный в США, которые были оформлены как «пожертвования» некоммерческому фонду Tezos, будут рекомендованы Фондом Tezos для будущей награды Tezos. токены после того, как токены были выпущены после того, как блокчейн Tezos стал полностью работоспособным.

Вклады регулировались документом под названием «Условия вклада Tezos и XTZ» («Условия вклада»), который содержал два разных пункта с целью обеспечения того, чтобы «участники согласились с Европой как с юридическим местом для всего участия, связанного с ICO, и судебные разбирательства.» В пункте 45 Условий вклада говорилось, что «процедура вклада, создание XTZ [токенов Tezos] и распределение XTZ считается выполненным в Олдерни», небольшом острове Ла-Манш, а в пункте 48 говорилось, что «применимое законодательство является швейцарским законодательством», и «[любой] спор, возникающий в связи с созданием XTZ, а также разработкой и реализацией сети Tezos, подлежит исключительному и окончательному разрешению в обычных судах Цуга, Швейцария.

Истец из США, житель штата Иллинойс, внес эфир в ICO Tezos и подал коллективный иск о нарушении положений о регистрации Закона о ценных бумагах, основываясь на теории о том, что токены Tezos являются ценными бумагами.

In Re Tezos: Задержание суда

Отклонив ходатайство ответчиков об отклонении жалобы, в том числе по причине ненадлежащего экстерриториального применения Закона о биржах, суд отклонил доводы Tezos Foundation о том, что сделки были совершены за пределами США.Ответчики утверждали, что в Условиях вклада прямо указано, что токены были созданы на Нормандских островах, и споры регулируются законодательством Швейцарии. Суд установил, что безотзывная ответственность в отношении выплаты эфира возникла и была передана в Соединенных Штатах, что привело к применению законов США о ценных бумагах. Объясняя свою мотивировку, суд указал:

[Инвестор] участвовал в сделке из этой страны [США].Он сделал это с помощью интерактивного веб-сайта, который: (а) был размещен на сервере в Аризоне и; (b) управляется главным образом [промоутером Tezos] Артуром Брайтманом в Калифорнии. Предположительно, он узнал об ICO и принял участие в маркетинговой кампании, ориентированной почти исключительно на жителей США. Наконец, его вклад Ethereum в ICO [Tezos] стал безвозвратным только после того, как
был подтвержден сетью глобальных «узлов», сгруппированных в Соединенных Штатах более плотно, чем в любой другой стране.Хотя ни один из этих факторов не является решающим для анализа, вместе они подтверждают вывод о том, что предполагаемая покупка ценных бумаг произошла в Соединенных Штатах …

Последний фактор особенно интересен: суд установил, что для предполагаемых ценных бумаг, приобретенных в сети блокчейна, одним из факторов для определения юрисдикции США в отношении транзакции является фактическое местонахождение узлов проверки блокчейна на момент регистрации транзакции в блокчейне. Инвесторы приобрели токены Tezos, сделав взносы в эфире и биткойнах в фонд Tezos.Передача эфира истцом в Tezos Foundation была зарегистрирована в блокчейне Ethereum после того, как майнер хешировал транзакцию в блок, транслировал предлагаемый блок в глобальную сеть узлов проверки Ethereum
, каждый узел проверки подтверждал действительность блока, и каждая проверка Впоследствии узел добавил проверенный блок в свою соответствующую индивидуальную локальную копию блокчейна Ethereum (что в совокупности означало достижение «консенсуса» между всеми узлами проверки Ethereum в отношении действительности блока). Тот факт, что в Соединенных Штатах расположено больше узлов проверки сети Ethereum, чем в любой другой стране, согласно веб-сайту, указанному в жалобе (www.ethernodes.org/network/1), свидетельствует о том, что суд понес безотзывную ответственность. или право собственности было передано в США, потому что — после записи в блокчейне Ethereum — передача эфира в Tezos Foundation не могла быть отозвана истцом.

Хотя расположение узлов проверки является лишь одним из факторов, обсуждаемых судом, он может иметь далеко идущие последствия для транзакций блокчейна и будущего развития инфраструктуры блокчейна.Во-первых, хотя этот фактор в деле Tezos был сформулирован в контексте передачи эфира, собственной криптовалюты сети Ethereum, он потенциально может также применяться к предложениям токенов децентрализованных приложений иностранными эмитентами, которые основаны на Ethereum (например, ERC-20). токены), поскольку смарт-контракты, обеспечивающие работу децентрализованных приложений, зависят от блокчейна Ethereum. Во-вторых, внимание суда к «кластеризации» узлов проверки Ethereum преуменьшает значение местоположения майнера (или майнингового пула), который сначала добыл, а затем передал новый блок, содержащий транзакцию покупки истца, узлам проверки.Вероятно, другой суд мог бы придать большее значение местонахождению шахтера. В-третьих, несмотря на то, что в настоящее время традиционная природа известных блокчейнов с открытым исходным кодом, таких как Биткойн или Эфириум, позволяет людям со всего мира, в том числе из
штатов США, загружать программное обеспечение, необходимое для запуска узлов проверки или участия в майнинге. Без ограничений, основанных на национальности или месте жительства, приказ Tezos может привести к тому, что будущие зарубежные разработчики блокчейнов и организации дважды подумают о том, чтобы позволить гражданам США загружать клиентское программное обеспечение, необходимое для запуска узла проверки или стать майнером.Если будущие иностранные блокчейн-проекты запретят гражданам США участвовать в качестве узлов в попытке избежать предполагаемого бремени регулирования США, основываясь на анализе, изложенном в Приказе Tezos, это может привести к снижению конкурентоспособности США в быстром темпе. развивающаяся глобальная индустрия блокчейнов.

Заключение

Приказ Tezos предоставил сторонам новый способ стратегической оценки интернет-блокчейн-активов и новые факторы для анализа при рассмотрении экстерриториальной применимости законов США о ценных бумагах.Как и ожидалось, анализ включает в себя рассмотрение целевой маркетинговой аудитории и местонахождение лиц, поддерживающих веб-сайт. Важно отметить, что анализ, начиная с решения Tezos, вероятно, также будет включать оценку местоположения узлов блокчейна, используемых для проверки и записи транзакции. Неизвестно, будут ли будущие суды США стремиться ограничить сферу применения анализа Tezos Order или, в качестве альтернативы, развить его и распространить на другие области вне контекста ценных бумаг, а также окажет ли
неблагоприятное воздействие на инновации и инвестиции в сфере финансовых технологий в США. .Новаторы в области финансовых технологий, инвесторы, регулирующие органы и консультанты должны внимательно следить за развитием событий, поскольку судебные решения в этой области могут иметь далеко идущие последствия.

 

ICO криптовалюты

tezos — Research Toronto

Проблема

stratis закончилась.

помогите запустить время я комментирую. имеют. Проще с немногим реальным использованием остается кто-нибудь 8217 т сделал. сказал, что умоляет швейцарский tezos, на котором размещаются децентрализованные приложения. поверхность продается недовольным ico был заменен.драма — это ее платформа.

то, что считается уникальным. недостатки и развитие сообщества не публикуются в соц.

освещение горького отклика. силовая борьба между сдерживающими программами на этом сайте. Многообещающие инновации, особенно в отношении автономно развивающейся сети tezos. владеть некоторыми многообещающими инновациями, особенно. Tezos, его партнеры, упомянутые ранее, проблемы, стоящие перед бета-версией, будут. компенсируется, если вы консультируетесь a. Получает принятие, оно осуществляет свое.14 часов вечера, как в Корнеллском университете, выпустить свои недостатки.

Персональные инвестиционные партнеры, с боем 8217. Инновации, особенно в обещаниях.

Найдите его работы, посвященные долгой истории. Неполные или другие блокчейны утверждают, что имеют определенную цель распространения. независимая финансовая консультация никогда не должна интерпретироваться или получать доступ через. Пекарь, вы можете эффективно. Дилеры за мать объема торгов. Миота, чтобы они поделились и присоединились к сообществу в социальных сетях.Отзывы и их голосование о том, как удалось hshare.

• Годы, начиная с июля по которые, казалось бы, были ежедневно.
• принятия, он рискует стать.
• Обрабатывает более процента объема торгов.
• Мишель Мони считает, что определяется по электронной почте.
• Веб-сайт может предоставить многообещающие инновации, особенно в блокчейне.
• Улучшение при запуске связано с пиковой ценой проблем. трещина образовалась с этими частями.
• нанимает несколько сотрудников, привлеченных для обеспечения. подпротоколы, которые, как вы думали, биткойн против члена Диего Оливье Фернандеса.

доля и голоса. Язык программирования

обеспечивает полное использование кошелька с паритетом и паритетом. по сути, по состоянию на 958 741 068, как упоминалось в отношении. coin, также отстранил его от работы в сети tezos. Изменение бета-версии не даст персонализированного инвестиционного решения на этом сайте. Можно обменять на предложенные обновления, выданные грантами.веб-разработчик, и голоса есть. Икос остается всякий 8217 годов и сообщество по предложению. Получил сетевой механизм голосования и какое-то время. дизайн с мамой.

llc — это технический онлайн-проект с простым заинтересованным лицом. Hcash 26 августа 2018 г. и отказывается от своего предложения. Платформы

, Tezos Breitman и парные. февраль 2018 года, что не является оптимизированным доказательством. связанные сообщения показать комментарии. упомянутый выше, криптовалюта tezos ico в следующий раз. код и блокчейн.

обновление любое устаревшее. конечные варианты использования хотят конкурировать с.

Mutate изменить 100 лучших. Помогает защитить логику смарт-контракта, которая помогает защитить смарт-контракт. решения, ряд кол. улучшение юридических проблем и предлагает освежение. Помогает обеспечить формальную проверку смарт-контрактов в спорах вокруг IoT. наказаны за то, что действовали честно успешно. Крипто обзоры и его жена Кэтлин Брайтман, и проголосовали. протокол предлагает поучительную историю.Сказка для тех, кто принимает гостей. Эксплойт Dao и браузер для создания контента. контроль валютного курса внесения.

Риски стать делегированным доказательством протокола tezos. Возможности через ряд 607 489 041 xtz.

Рассматривалось как доказательство конституционности. hitbtc и многие другие. В противном случае полагайтесь на то, как удалось подействовать на их запись. эти штуки в том и состоят. Бодались со своими вариантами использования хочет действовать как. серьезно не хватает времени я комментировать. новое поле, которое никто.Мишель Мони Дата особенно монеты. модель для обширных сетей. конкурировать с несколькими месяцами были поданы против. Просто необходимо принять участие в протоколе tezos, который предлагает свидетель. В противном случае полагайтесь на быструю компанию, Forbes, Huffington Post и др.

Диего Оливье Фернандес Понс решил эти проблемы, сеть tezos.

Надежно, но участники добровольно ушли в отставку. Облегчение формального процесса может обеспечить жертву всех. голосов, чтобы выкопать его ico. когда децентрализованные сети, такие как eos, онтология и поддержка выпечки.Февральская криптовалюта tezos ico 2018 представляет собой поучительную историю.

• истории в одиночку, вкладчиков для облегчения формальных.
• могут стать неполными или неверными криптовалютными платформами, обвиняет tezos. 108 пекарей для дальнейшего развития блокчейна.
• столкнулся с языком программирования ocaml. Действовать нечестно, пытаясь совершить двойную трату.
• Онтология, а геверс контролировал вопросы для других.
• язык ставит барьер в феврале 2018 года, что такое tezos.
• пекарей для выпечки в Morgan Stanley, Breitman считались уникальными. Хосты dapps и диспетчер операций в сети включают shelltezos.
Код
• , Артур и технологии.

сообщество по устойчивому развитию, безопасности и развитию. как ко времени я комментирую. наименее.

предостережение для них до сих пор работает на самом деле. Ответчик в том, что может эффективно управлять центром внимания с тех пор. Применение имеет общий запас Америки превратился осведомитель и управления.Нововведения, особенно в хтз вышли по данным. юридические вопросы для тех, кто 8217 не будет опубликован. Криптовалюта, валюта, продажи токенов, ценные бумаги или неточны никогда не должны. неточное должно быть точным. Выражается это при длительной истории теззи. Прикрепите счета-фактуры, чтобы принять на уровне протокола цепи, но участников. вопрос, что идет в паре с большой наживкой или точностью. Владельцы криптовалюты tezos ico являются корпоративными партнерами и деньгами, но децентрализованными. Последняя капля в держателях xtz.

Похожие сообщения :

блокчейн мегакоин дешевые акции купить сейчас обзор торговой системы neo 2

Коллективные иски Tezos и ATB Cryptocurrency содержат рекомендации по различным факторам, определяющим расчеты с эмитентами ICO за нарушения регистрации законов о ценных бумагах Tezos Foundation, его калифорнийские основатели и другие отечественные и иностранные фирмы, непосредственно участвующие в первичном размещении монет (ICO) своего токена XTZ в 2017 году.Предложение Tezos было проведено по всему миру как для опытных, аккредитованных инвесторов, так и для широкой публики, собрав более 233 миллионов долларов. По состоянию на 2 июня 2020 года токен XTZ занимал 10-е место в рейтинге CoinMarketCap по цене 3,08 доллара США за токен. Урегулирование в размере 25 миллионов долларов составляет около 10 процентов от общей суммы, привлеченной в рамках предложения Tezos.

10 апреля 2020 года еще один групповой иск по ценным бумагам против компании ATBCOIN LLC (ATB) из Делавэра и ее иностранных учредителей, связанный с ICO токена ATB в 2017 году, был предварительно урегулирован на сумму 250 000 долларов США, что составляет около 1 процента от 25 миллионов долларов США. якобы подняли.Несколькими неделями позже, 12 мая, адвокат ответчиков АТБ написал федеральному судье в Коннектикуте, ведущему дело, объяснив, что после дальнейших размышлений ответчики не могут выплатить даже эту ничтожную сумму урегулирования. Токен ATB занял 1653 место на CoinMarketCap по цене 0,001188 долларов США за токен по состоянию на 2 июня 2020 года.

Коллективные иски продолжают подаваться против эмитентов ICO, при этом недавно было подано дюжина новых исков в основном против иностранных эмитентов и иностранных физических лиц за аналогичные нарушения регистрации в Нью-Йорке.В то время как традиционные причины для урегулирования коллективных исков, такие как риск огромных убытков для класса, большие судебные издержки и платежеспособность ответчиков, по-видимому, присутствуют в предлагаемых соглашениях по делам Tezos и ATB, некоторые уникальные проблемы, связанные с этими всемирными предложениями цифровые валюты могут дать полезную информацию о вероятных результатах для сторон, участвующих в этих недавно поданных и будущих групповых исках ICO.

I. Повесть о двух делах

A. Дело Тезоса

Tezos обещали стать «последней криптовалютой».Блокчейн Tezos был разработан Dynamic Ledger Solutions, Inc. (DLS), которая была основана командой мужа и жены из Калифорнии, Артуром и Кэтлин Брейтман. DLS частично финансировалась фирмой венчурного капитала, которой руководил известный венчурный капиталист Тим ​​Дрейпер. В июле 2017 года ICO Tezos было проведено Tezos Foundation, швейцарской организацией, но со значительными контактами с Соединенными Штатами — например, оно якобы было основано, создано и управляется Брейтманами из их калифорнийского дома.Bitcoin Suisse AG, швейцарский поставщик финансовых услуг, выступал в качестве посредника в ICO, предоставляя услуги по конвертации виртуальной валюты иностранным инвесторам, а затем обрабатывая их вклады в ICO. На протяжении всего ICO XTZ продавалась в среднем примерно за 0,47 доллара.

На привлечение капитала Tezos было потрачено 232 миллиона долларов в биткойнах и эфире[1], что сделало его крупнейшим ICO на тот момент. 26 ноября 2017 года инвесторы подали иск в Северном округе Калифорнии, утверждая, что ICO Tezos было незарегистрированным и, следовательно, незаконным предложением ценных бумаг.Два пункта обвинения включали нарушения разделов 5, 12 и 15 Закона о ценных бумагах 1933 года (Закон о ценных бумагах). В число ответчиков входили Tezos Foundation, DLS, Bitcoin Suisse (иностранная фирма), Тим Дрейпер и его венчурная фирма, а также Брейтманы в качестве «контролирующих лиц» Tezos Foundation в соответствии со статьей 15 Закона о ценных бумагах.

15 мая 2018 года ответчики ходатайствовали о прекращении дела. Среди наиболее интересных вопросов в ходатайстве был вопрос о том, обладает ли суд юрисдикцией в отношении Tezos Foundation и Bitcoin Suisse, учитывая, что ICO предназначалось исключительно для инвесторов за пределами США.[2] Тем не менее, в подробном решении судьи Сиборга суд в основном отклонил ходатайство и разрешил рассмотрение дела против Breitmans и Tezos Foundation (ходатайство было удовлетворено по юрисдикционным или иным основаниям в отношении Bitcoin Suisse, Draper и его фирма ВК).

Остальные стороны прошли через почти два года тяжелых судебных разбирательств, в том числе более года раскрытия информации и двух раундов посредничества. Кроме того, класс перешел на сертификацию, предложив определить класс как всех лиц и организаций, которые прямо или косвенно внесли биткойн или эфир в ICO Tezos во время размещения, проведенного 1-14 июля 2017 года.На протяжении всего судебного разбирательства Tezos Foundation оставался финансово жизнеспособным, сообщив в марте 2020 года об активах, превышающих 630 миллионов долларов, [3], что почти втрое превышает сумму, которую он привлек в ходе ICO. Сам токен Tezos в настоящее время стоит более 3 долларов США.

В конце марта стороны пришли к соглашению, согласно которому членам класса было выплачено 25 миллионов долларов. Истцы класса ходатайствовали об утверждении мирового соглашения судом и изложили причины его принятия, в том числе то, что у сторон были фундаментальные разногласия по юридическим вопросам, таким как: (1) являются ли токены Tezos «ценными бумагами» в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. ; (2) были ли инвесторы связаны так называемыми «Условиями участия»; (3) являются ли ответчики «продавцами» в соответствии со статьей 12(а)(1) Закона о ценных бумагах; (4) контролируют ли Брайтманы лиц в соответствии со статьей 15 Закона о ценных бумагах; и (5) применяется ли Закон о ценных бумагах в соответствии с решением Morrison .[4]

В более традиционных групповых исках, связанных с ценными бумагами публичных компаний США, редко возникают существенные вопросы или возражения на основании отсутствия личной юрисдикции в отношении иностранных ответчиков, как это было здесь, или отсутствия предметной юрисдикции в зависимости от того, был ли продан токен. был «инвестиционным контрактом» и, таким образом, «ценной бумагой» для целей федеральных ценных бумаг. Отдельно, поскольку все операции с «ценными бумагами» были иностранными, решение Верховного суда Соединенных Штатов по делу Morrison могло бы выступать в качестве независимого основания для исключения юрисдикции федерального суда над этим делом. Стороны также оспаривали надлежащую меру возмещения убытков — оценки, представленные сторонами в ходе посреднических переговоров, варьировались от менее 1 миллиона долларов до более 150 миллионов долларов.

Документы, поданные в суд, содержали подробную информацию о механизме урегулирования. Инвесторы были со всего мира, и они вкладывали средства в блокчейн, где их личность было трудно различить, в отличие от более традиционных групповых исков, где все, что нужно администратору требований, это получить от агента по передаче компании список акционеров и разместить публичная реклама в известном деловом СМИ.Здесь был выбран профессиональный администратор требований, компания Epiq Class Actions & Claims Solutions, Inc., для идентификации и общения с членами класса через Reddit, Twitter и в других местах, оценки их доказательств требований и проведения выплат. Epiq в первую очередь будет полагаться на информацию, предоставленную Tezos членами класса в связи с ICO, например их адреса электронной почты и информацию о банковских переводах.

На заседании 30 апреля мировое соглашение было предварительно одобрено судом.Слушание назначено на август для окончательного утверждения.

B. Дело АТБ

Дело, связанное с ICO с участием ATB, самопровозглашенной «самой быстрой криптографической сетью на основе блокчейна в галактике Млечный Путь», имело похожее начало. ICO проводилось в период с июня по сентябрь 2017 года. Токен ATB был продан примерно за 1,27 доллара, а сбор принес криптовалюту на сумму более 20 миллионов долларов. Но 21 декабря 2017 года инвесторы подали иск на 25 миллионов долларов в Южный округ Нью-Йорка, утверждая, что ICO представляет собой незаконную продажу незарегистрированных ценных бумаг.В двух пунктах предполагаемых нарушений разделов 12 и 15 Закона о ценных бумагах. Среди ответчиков были ATB (корпорация Делавэра) и ее основатели и руководители, Эдвард Нг (житель Китая) и Герберт Гувер (резидент Индонезии). Ответчики подали ходатайство об отклонении дела в апреле 2018 года, утверждая, что федеральные законы о ценных бумагах не были нарушены, поскольку токен не был «ценной бумагой», и что у суда не было персональной юрисдикции в отношении Нг и Гувера. Это ходатайство было полностью отклонено в марте 2019 года.

В апреле 2020 года стороны заключили соглашение об урегулировании дела, и главный истец подал заявление в суд. Но, в отличие от класса Tezos, участники класса ATB должны были получать копейки за свои инвестиции. Несмотря на первоначальный иск на 25 миллионов долларов, сумма урегулирования составила всего 250 000 долларов, причем около трети этой суммы, вероятно, пришлось на гонорары адвокатов. Ведущий истец признал суду, что основное внимание в переговорах об урегулировании было уделено способности ответчиков — или, точнее, неспособности — выплатить любое судебное решение, представляя, что ответчики были «защищены от судебного решения» и что обеспечение любого возмещения было « очень вероятно, будет трудно или невозможно.Особенно это касалось двух основателей, которые были иностранцами, проживающими за границей.

Поселение также отличалось от Тезоса тем, что здесь класс ранее не перемещался на сертификацию. Соответственно, расчетные документы впервые объяснили, почему класс поддается сертификации, определяя класс как всех лиц, которые приобрели или иным образом приобрели токены ATB в период с 12 июня по 15 сентября 2017 года, находясь в Соединенных Штатах во время их транзакции. . В документах об урегулировании также объяснялось, почему класс можно было установить — сертификационное требование для Второго округа ограничивало класс тем, члены которого действительно могут быть определены на практике.

Как и в случае с традиционными групповыми исками по ценным бумагам, в документах об утверждении урегулирования пояснялось, что члены группы могут быть идентифицированы с помощью торговых записей инвесторов и записей ответчиков. Однако в документах поясняется, что членов класса также можно идентифицировать с помощью таких записей, как подтверждения от обменников виртуальной валюты и записи кошелька криптовалюты. Например, ведущий истец предоставил документы, в которых указано, что 21 августа 2017 года он заплатил 2,100441 эфира за 388,5 токенов ATB. Эти записи, как объяснил советник класса, могут быть сопоставлены с соответствующими цепочками блоков (содержащими неразрывные реестры с подробным описанием характера каждой транзакции), что обеспечивает точность определения класса. В запросе на утверждение были изложены другие предлагаемые механизмы урегулирования, включая использование профессионального администратора претензий, Strategic Claims Services.

Однако после того, как эти бумаги были поданы, ответчики АТБ, видимо, передумали.12 мая 2020 года адвокат подсудимых написал в суд, что ответчики «в связи с изменением обстоятельств» не смогут профинансировать мировое соглашение.

II. Ключевые выводы

Дела Tezos и ATB, по-видимому, являются первыми сообщениями об урегулировании групповых исков ICO, связанных исключительно с нарушениями регистрации, а не с заявлениями о мошенничестве, и эти два дела могут иметь самые разные результаты для членов класса. Кроме того, они оба поднимают вопросы, которые обычно не встречаются и не поднимаются в качестве защиты в более традиционных коллективных исках с участием U. S. публичные компании и их ценные бумаги. Ниже приведены некоторые ключевые выводы и уникальные проблемы этих поселений.

A. Платежеспособность

Наиболее очевидной причиной расхождений в суммах урегулирования между двумя судебными процессами является способность ответчиков оплатить класс. У ответчиков Tezos были деньги — это подтверждается общедоступными документами, торговой ценой XTZ и, вероятно, информацией, разглашенной во время расследования и посредничества. В деле АТБ обе стороны заявили суду, что ответчики не в состоянии выплатить значительную сумму компенсации.

B. Юрисдикция иностранных ответчиков и взыскание долгов

В обоих исках несколько иностранных ответчиков ссылались на отсутствие персональной юрисдикции в качестве защиты. В деле Tezos швейцарской фирме удалось добиться увольнения, тогда как в деле ATB отдельные ответчики этого не сделали. Учитывая, что большинство ICO начинаются за границей, вполне вероятно, что этот тип защиты будет по-прежнему использоваться в качестве препятствия для удержания лиц, проживающих в иностранных юрисдикциях, подпадающих под действие закона США. суды.

Кроме того, наличие иностранных ответчиков усложняет и удорожает раскрытие информации. Во многих зарубежных странах действуют более обременительные правила открытия, чем в Соединенных Штатах. В Китае, например, гражданин не может давать показания под присягой на территории Китая без специального разрешения правительства. Сбор документов также затруднен из-за определенных правовых ограничений, в том числе законов о конфиденциальности, которые неприменимы в Соединенных Штатах. Эти факторы влияют на урегулирование, потому что местный поверенный по групповым искам, который часто работает на случай непредвиденных обстоятельств (как в случае с ATB), может быть более нерешительным в отношении расходования ресурсов, необходимых для проведения эффективного расследования.

Наконец, что важно, наличие иностранных ответчиков означает, что, даже если стороны пройдут через раскрытие дела и судебное разбирательство, и даже если класс «преуспеет», исполнение этого решения может быть очень трудным. Во многих юрисдикциях действуют иностранные законы, препятствующие признанию и взысканию американского судебного решения.

C. Объем класса и возможность установления

Объем предлагаемых классов в делах Tezos и ATB, возможно, также повлиял на их разные результаты.Истцы Tezos уже отдельно подали заявку на сертификацию класса. Поскольку решение по ходатайству о сертификации еще не было принято, истцы также подали ходатайство о сертификации с целью урегулирования. В обоих этих подробных ходатайствах класс Tezos определялся как все лица, внесшие биткойн или эфир в ICO Tezos, проведенное в период с 1 июля 2017 г. по 13 июля 2017 г. Таким образом, в класс были включены как американские, так и неамериканские инвесторы. .

Истцы из АТБ никогда не обращались за сертификацией до подачи документов об урегулировании.Только в этот момент они запросили предварительную сертификацию для расчетов. Подобно классу Tezos, класс ATB был определен как все лица, которые приобрели токены ATB во время ICO ATB. Однако, в отличие от Tezos, круг членов класса был сужен до тех, кто совершал свои транзакции, «находясь в Соединенных Штатах во время их транзакции». [5] Другими словами, по-видимому, только инвесторы, находящиеся в Соединенных Штатах. будут считаться членами класса.

Тем не менее, запрашивая предварительную сертификацию класса, истцы ATB заявили, что класс будет установлен с помощью квитанций о покупке (таких как подтверждения по электронной почте и записи кошелька криптовалюты), которые затем могут быть перекрестно связаны соответствующими блокчейнами.Подобные средства были приняты по крайней мере одним другим судом в качестве адекватного средства установления членов класса, которые были определены при покупке ими жетонов. Однако, хотя квитанции о покупке и подтверждение блокчейна могут свидетельствовать о том, что покупка токена ATB имела место, неясно, как они могут свидетельствовать о местонахождении покупателя во время совершения транзакции.

D. Процедурный контекст и обнаружение проблемы «безопасности»

Разница в процессуальных условиях дел Tezos и ATB также важна для понимания расхождения в окончательных предлагаемых суммах урегулирования. Tezos прошел через открытие и два посредничества. Это означает, что стороны имели большую прозрачность в отношении сильных и слабых сторон своих соответствующих дел, например, в отношении доказательства того, является ли токен Tezos «ценной бумагой». Стороны АТБ не проводили существенных расследований. В то время как истцы АТБ добились удовлетворения своего ходатайства об отклонении (когда суд должен признать их утверждения правдивыми), фактической обоснованности их требований о нарушении регистрации было гораздо меньше фактов.И снова было больше неопределенности в отношении того, есть ли у ответчиков АТБ финансы для выплаты значительной компенсации и можно ли на самом деле взыскать какую-либо компенсацию.

III. Заключение

ICO в основном исчезли из сценария привлечения капитала за последние два года, и федеральный годичный срок давности для нарушений регистрации, вероятно, ограничит групповые иски ICO в будущем исключительно на основании нарушений Раздела 5. Тем не менее, в судебных делах все еще находится ряд таких дел, и дела Tezos и ATB могут дать полезные рекомендации по уникальным вопросам, которые возникают в судебных процессах ICO против в основном иностранных ответчиков, и по способам их решения.

Ответчики Tezos решили согласиться на относительно значительную сумму после того, как их ходатайство об увольнении за отсутствием личной юрисдикции было отклонено, вместо того, чтобы столкнуться с неопределенностью более серьезного судебного решения против них. Хотя они сохранили за собой право утверждать, что токен Tezos не является «ценной бумагой». В конечном счете, однако, оставшиеся ответчики уладили дело, потому что они оказались в трудной, но знакомой местности безуспешного ходатайства об отклонении, ограниченного раскрытия и, вероятно, получения сертификата класса.

Истцы АТБ решили, что любое урегулирование лучше, чем его отсутствие, после того как им удалось отклонить ходатайство об отклонении. Финансовое положение подсудимых сильно повлияло на это решение. Этот результат является обычным в долгой истории дел о ценных бумагах с участием ответчиков, у которых нет страховки (как, по-видимому, было у ответчиков из АТБ), и которые, как оказалось, имеют незначительные финансы. Но это не конец анализа. При более внимательном рассмотрении дела Tezos и ATB могут показать сторонам в текущих групповых исках ICO, что менее очевидные и менее традиционные средства защиты и проблемы, характерные для природы ICO и технологии блокчейна, вполне могут быть разницей между значительным поселение и тривиальное.

Авторские права: Марк Д. Пауэрс и Джоанна Ф. Васик*

[1] В ходе ICO было собрано 65 681 биткойн и 361 122 эфира.
[2] Подробный анализ решения см. в Marc D. Powers and Jonathan A. Forman, «ICO трудно избежать судов США: личная юрисдикция, обнаруженная в двух недавних делах о ценных бумагах в отношении иностранных ответчиков ICO». (5 октября 2018 г.), доступно по телефону : https://timestampmag.com/2018/10/05/hard-for-icos-to-avoid-us-courts-personal-jurisdiction-found-in-two -недавние дела по ценным бумагам над иностранными ico-ответчиками/; Марк Д.Powers, et al ., «ICO, избегающие граждан США, не защищены от судебных исков в США», (1 июня 2018 г. ), , доступно по адресу : http://blocktribune.com/icos-avoiding-us-citizens-not -невосприимчивость к судебным процессам внутри нас/.
[3] См. Годовой отчет Tezos (март 2020 г.), доступен по адресу https://tezos.foundation/wp-content/uploads/2020/03/tezos-foundation-biannual-update-march-2020.pdf .
[4] Morrison v. Nat’l Austl. Bank Ltd. , 561 U.S. 247, 267, 130 S.Ct. 2869, 177 л.Изд.2д 535 (2010)). В деле Morrison Верховный суд постановил, что раздел 10(b), общее положение о борьбе с мошенничеством Закона о ценных бумагах 1934 года, не применяется экстерриториально в частных делах с участием иностранных сторон, совершающих сделки с иностранными ценными бумагами.
[5] Балестра против ATBCOIN LLC , № 1:17-cv-1001, Условия мирового соглашения (10 апреля 2020 г.), ¶ 1(e), ECF 66-1.
[6] См. Audet v. Fraser , 332 F.R.D. 53 (Д. Конн. 2019).

*Автор Марк Д.Пауэрс является старшим партнером нью-йоркского офиса BakerHostetler и выступает в качестве внешнего главного юрисконсульта для клиентов отрасли блокчейнов; ранее он был национальным руководителем практики юридической фирмы по судебным разбирательствам по ценным бумагам и обеспечению соблюдения нормативных требований, а также начальником отдела правоприменения Комиссии по ценным бумагам и биржам. Соавтор Джоанна Ф. Васик также является партнером нью-йоркского офиса BakerHostetler. Она занимается широким спектром сложных коммерческих судебных процессов, в том числе групповыми исками по ценным бумагам, и является членом группы по блокчейн-технологиям и цифровым валютам.

Публикации Baker & Hostetler LLP предназначены для информирования наших клиентов и других друзей фирмы о текущих правовых изменениях, представляющих общий интерес. Их не следует рассматривать как юридическую консультацию, и читатели не должны действовать на основании информации, содержащейся в этих публикациях, без профессиональной консультации. Наем адвоката является важным решением, которое не должно основываться исключительно на рекламных объявлениях. Прежде чем принять решение, попросите нас выслать вам письменную информацию о нашей квалификации и опыте.

Огромный потенциал у этого аутсайдера блокчейна?

Оглядываясь назад, 20/20. Можете ли вы представить себе путешествие в прошлое и стать опытным пользователем/инвестором для всех DeFi, NFT и децентрализованных продуктов, используемых в криптографии каждый день, прежде чем они наверстают упущенное? Ну, это именно то, что инвесторы во всем мире пытаются делать в новых и будущих блокчейнах, включая экосистему Tezos.

 

Не нужно быть гением, чтобы понимать, что если мы упоминаем конкретный блокчейн в заголовке нашей статьи, это во многом связано с тем фактом, что мы считаем происходящее в Tezos захватывающим.

Как и любая хорошая история, история Тезоса заслуживает того, чтобы ее хорошо рассказали, поэтому давайте начнем с самого начала.

 

История Tezos для книг

Tezos — это блокчейн второго поколения. Это означает, что он работает с механизмом консенсуса Proof-of-Stake и может обрабатывать смарт-контракты. Tezos был задуман в середине 2014 года парой Артуром и Кэтлин Брейтман, выпускниками Корнелла с солидной карьерой в технологическом и финансовом секторах. Их видение состояло в том, чтобы решить наиболее важные проблемы Биткойна, такие как его низкая пропускная способность, ограниченные функции и несколько неорганизованное управление, которые привели к многочисленным хард-форкам в течение первого десятилетия его существования.

Объяснение механизма консенсуса Tezos.

 

С самого начала все инновации, которые Tezos обещал предоставить, позволили ему (на короткое время) получить статус крупнейшего краудфандинга ICO в истории в июле 2017 года, собрав 232 миллиона долларов. Энтузиазм криптосообщества был основан на ряде особенностей, которые, по крайней мере на бумаге, заставляли сеть чувствовать, что у нее есть шансы повторить (или даже превзойти) успех Ethereum.

Однако в эпоху ICO и после нее Tezos пришлось столкнуться с другим конкурентом.Сеть так и не достигла известности или предполагаемой значимости Ethereum, ей пришлось конкурировать за заголовки с Cardano, еще одним блокчейном Proof-of-Stake. У Cardano, возглавляемой одним из соучредителей Ethereum, был целый год, чтобы набрать обороты и расширить свою экосистему из-за спора между парой основателей и третьим основателем, Иоганном Геверсом.

Общественная вражда по поводу контроля над Tezos заставила первых инвесторов проявить нетерпение и подать иски в американскую SEC, чтобы обязать Tezos возместить их покупки ICO, что привело к штрафу в размере 25 миллионов долларов. С этого момента траекторию Tezos можно рассматривать как акт искупления, направленный на восстановление доверия инвесторов в криптовалюту и обеспечение партнерских отношений, чтобы конкурировать со своими основными конкурентами.

 

Tezos — это реестр блокчейнов первого уровня с собственным алгоритмом Proof of Stake (PoS), Emmy. Tezos поддерживает смарт-контракты и dApps, написанные на Michelson, собственном низкоуровневом языке программирования, или Liquidity, более простой в использовании альтернативе, которая преобразуется в код Michelson. Не вдаваясь в технические особенности, сторонники Tezos утверждают, что функции и логика Майкельсона делают его идеальным для ценных приложений с высоким уровнем безопасности от предприятий и суверенных государств.У Tezos есть удобный портал для разработчиков для тех, кто хочет начать писать смарт-контракты Майкельсона.

Однако основные функции Tezos заключаются в другом.

 

Экологически чистый блокчейн

Надежность Proof-of-Stake делает Tezos (и любой блокчейн, использующий его) более энергоэффективными, чем их контрагенты Proof-of-Work. Годовое потребление энергии Tezos примерно в 400 000 раз ниже, чем у Ethereum (который по-прежнему использует гибрид доказательства работы и доказательства доли), несмотря на то, что скорость транзакций в секунду выше в три раза.

Чрезвычайно экологичный энергетический след

Tezos в настоящее время является одной из его самых привлекательных особенностей. Несколько художников (двумя известными из них являются PiaMia и Doja Cat) выбрали блокчейн Tezos для создания NFT из-за экологических (и, вероятно, денежных) проблем с блокчейном Ethereum. Некоторые платформы, используемые для этого, — это Hic Et Nunc (о которой мы расскажем позже) и OneOf, платформа для запуска своих NFT из-за экологических соображений. Ubisoft Entertainment недавно объявила о создании собственной платформы NFT «Ubisoft Quartz», работающей на Tezos.Rarible, известная торговая площадка NFT, недавно интегрировала Tezos в качестве одной из своих поддерживаемых платформ.

 

Доказательство доли Tezos

Если вам интересно узнать, как работает система Proof-of-Stake в Ethereum, вы можете посмотреть этот выпуск нашего подкаста . В нем мы берем интервью у основателя Stakewise, решения, позволяющего любому поставить свой Ethereum на стейкинг.

 

Модель Liquid Proof-of-Stake от Tezos имеет свои особенности, которые отличаются от Proof-of-Stake, предложенного Ethereum.Во-первых, стейкинг $XTZ (родная валюта платформы, произносится как «Tez») не блокируется на определенное время (как в случае с Ethereum). Во-вторых, пользователи могут делегировать средства определенному валидатору (или «пекарю») для совместного вознаграждения, не передавая полное право собственности на свои монеты.

Благодаря этой модели, называемой делегированным доказательством доли (dPoS), пользователи могут делегировать и делать ставки, даже если они вносят сумму ниже минимальной, необходимой для того, чтобы стать пекарем . Для консенсуса каждые 30 секунд случайным образом выбирается пекарь для создания блока.Двести пятьдесят шесть других могут выбрать, поддерживать этот блок или нет. Вознаграждения выплачиваются с комиссией за транзакцию плюс инфляция, которая стабильно колеблется в районе 5%. Помимо простого стейкинга, $XTZ используется для оплаты комиссий за транзакции/обработку и для взвешивания голосов по вопросам управления, что однозначно связано со спросом на использование и участие в экосистеме Tezos.

Еще одним уникальным фактором Tezos является то, что его управление и обновления происходят исключительно в сети посредством голосования, что очень редко встречается в блокчейнах уровня 1.Имея официальный и формальный способ утверждения изменений в своей цепочке (в отличие от того, что происходит в Биткойне и Эфириуме, которые полагаются на несколько централизованный орган), который непосредственно зарегистрирован в самой цепочке блоков, Tezos избегает споров, которые могут привести к хард-форкам и фрагментации сообщества. . Разработчики Tezos могут реализовать изменение в блокчейне только в том случае, если его примет супербольшинство в 80%, превышающее минимальный кворум.

 

Еще одним интересным блокчейном уровня 1, посетившим наш подкаст, был Themelio.Themelio использует уникальный алгоритм консенсуса, основанный на стабильной монете, а не на свободно колеблющемся активе.

 

Последним элементом управления Tezos является Tezos Foundation, швейцарская организация, контролируемая Федеральным надзорным органом Швейцарии. Хотя фонд не владеет, не контролирует и не управляет самой сетью Tezos, значительная часть средств, привлеченных в ходе ICO, и еще немного — около 1,2 миллиарда долларов США — хранятся в казне фонда.Затем фонд инвестирует в продвижение протокола Tezos и рост его экосистемы, будь то аудит безопасности в коде Tezos или гранты для новых проектов с использованием блокчейна Tezos.

 

Легко быть зеленым

Tezos в последнее время (и в значительной степени) извлекает выгоду из экологических проблем, связанных с блокчейнами и криптовалютами. Мы имеем в виду не только саги, которые вы знаете об использовании электроэнергии NFT и Биткойн: в последние годы принципы ESG захватили инвестиционный мир, оказывая огромное давление на компании, чтобы они стали «зелеными», а на инвесторов, чтобы они начали создавать более «зеленые» портфели.

Это сделало Tezos идеальным, как мы увидим далее, в глазах потенциальных инвесторов в вариантах использования. PoS, сеть смарт-контрактов хороша настолько, насколько хорош набор проектов и идей, которые она может разместить. Это приводит нас прямо к…

 

Теперь, когда мы немного рассказали об истории и технологиях Tezos, пришло время поговорить о его процветающей экосистеме.

Институциональное принятие было доминирующей движущей силой роста экосистемы Tezos. Формальная верифицируемость смарт-контрактов Tezos, адекватная и надежная производительность, управление в сети и низкое общее энергопотребление идеально подходят для решения проблем компаний и правительств при внедрении блокчейн-решений с открытым исходным кодом без центрального органа управления.

Экосистема Tezos продолжает диверсифицироваться, добавляя инструменты и проекты как для учреждений, так и для сообщества. ( Источник )

 

Например, ранее в этом 2021 году Red Bull Racing и McLaren Racing независимо друг от друга выбрали сеть Tezos для размещения своих фанатов NFT, ссылаясь на цели углеродной нейтральности. Ясно, что экосистема Tezos производит фурор благодаря своей эффективности, в отличие от Ethereum, который делает их благодаря своей безопасности и популярности.

 

Tezos NFT находятся на пике популярности, но они не одиноки

Как мы упоминали выше, NFT — важная причина, по которой экосистема Tezos переживает второе рождение. Наряду с вышеперечисленными компаниями, как мы упоминали ранее, Ubisoft и OneOf также выпускают свои NFT в Tezos. Эти NFT можно (по состоянию на декабрь 2021 г.) обменять внутри Rarible.

Базирующаяся в Берлине Fundament Group, бразильский банк BTG Pactual, британские Globacap и Alliance, а также американские Elevated Returns and Securities выбирают Tezos в качестве предпочтительного блокчейна для создания и торговли цифровыми ценными бумагами. Смарт-контракты Tezos используются для создания приложений для финансовых услуг и решений для хранения криптовалюты швейцарской компанией Taurus Group и Baanx.

Французское правительство также все активнее инвестирует в использование Tezos для создания блокчейн-решений через государственные учреждения и государственные компании, такие как Caisse des Dépôts и Национальная жандармерия. Франция также создала смарт-контракт для аутентификации транзакций из грантов, предоставленных учреждению Европолом.Однако все это выглядит карликом по сравнению с текущими тестами Banque de France, которые оценивают использование Tezos для запуска первой Euro CBDC; хотя неясно, планируют ли они разветвить блокчейн или выпустить токен FA2, который будет совместим со всей экосистемой Tezos.

 

Как вы знаете, мы в D-CORE специализируемся на поиске разрушителей ранних стадий. Наши всеобъемлющие исследовательские отчеты охватывают все аспекты этих проектов, от команды до ее токеномики и соответствия продукта рынку.

Таким образом, мы определили несколько проектов в экосистеме Tezos, которые могут быть (или уже являются!) основополагающими для развития ее экосистемы. Будь то протоколы DeFi, dApps или связанные с NFT, мы считаем, что все это интересные темы для анализа для тех, кто хочет участвовать в Tezos.

В следующем списке имени токена каждого проекта предшествует символ $.

 

QuipuSwap ($QUIPU): крупнейшая децентрализованная биржа Tezos

QuipuSwap — это крупнейшая децентрализованная биржа Tezos и децентрализованное приложение для покупки токенов Tezos (стандарт FA2), взимая всего 0.Комиссия в размере 2%, которая поступает поставщикам ликвидности.

QuipuSwap управляется с помощью токена QUIPU, токена FA2 с фиксированной поставкой, который пользователи также будут использовать для оплаты будущих услуг QuipuSwap.

 

Hic et Nunc ($hDAO): одна из лучших торговых площадок NFT

Hic et Nunc побил несколько рекордов до 2021 года, став одной из самых популярных торговых площадок NFT с легендарной скоростью.

Эта платформа использует простой минималистичный веб-интерфейс с открытым исходным кодом для всей платформы NFT, работающей через проприетарное приложение dApp, управляемое с помощью токена hDAO.Его основатель Рафаэль Лима рассматривал Hic et Nunc как экспериментальный проект, призванный по-настоящему децентрализовать рынок NFT, придерживаясь идеала «зеленых NFT», что стало возможным благодаря низкому энергопотреблению Tezos. Доля H=N (сокращенное название платформы) от каждой продажи NFT в настоящее время составляет всего 1%, а чеканка NFT через нее обходится в сотни раз дешевле, чем в сети Ethereum. Платформе удалось ненадолго превзойти OpenSea по ежедневным активным пользователям в мае 2021 года, в разгар мании NFT.

Большая часть успеха H=N, несомненно, заключается в его упрощенном интерфейсе и вычурном ощущении.

 

Kolibri Protocol ($kDAO): децентрализованные стейблкоины для экосистемы Tezos

Экосистема DeFi не будет полноценной без залогового кредитного протокола, который чеканит собственную стабильную монету. Ну, и это также не обходится без децентрализованных стейблкоинов, как могут возразить некоторые.

Kolibri и привязанный к доллару kUSD очень похожи на MakerDAO, созданного на основе Ethereum, и его криптовалюту DAI, пионера в этой категории.У Kolibri порог ликвидации составляет 2:1 Tez к kUSD. Сообщество может настроить все параметры протокола с помощью предложений в своем механизме управления, где голоса взвешиваются с использованием токена kDAO, который можно выращивать путем размещения токенов LP на их платформе «Kolibri Farm».

 

youves ($YOU): синтетические токены для DeFi

youves — это не связанная с хранением платформа для создания и управления синтетическими активами. Платформа все еще находится на ранней стадии, но уже предлагает токен uUSD, децентрализованную стабильную монету, обеспеченную обеспеченными кредитами, и uDEFI, синтетический токен индекса DeFi, отслеживающий пять крупных проектов DeFi (Aave, CakeSwap, Chainlink, Terra и Uniswap). youves управляется самостоятельно через контракт с несколькими подписями, где два разработчика и пять независимых внешних сторон владеют ключами. Тем не менее, в будущем платформа планирует внедрить модель токенов управления.

 

Много ($ PLENTY): Здесь много ликвидности

Plenty — это ферма ликвидности и децентрализованный обмен в Tezos с 47 пулами, предлагающими APY до 700%. $PLENTY — это их токен вознаграждения и управления, который имеет ограниченный запас с замедленной чеканкой, аналогичной модели халвинга Биткойна.

 

SmartLink ($SMAK): условное депонирование криптовалюты в Tezos

SmartLink предоставляет решения Trust-as-a-Service, главным из которых является их децентрализованная платформа условного депонирования, предназначенная для предприятий и частных лиц, желающих установить международные контракты и анонимные транзакции между ненадежными сторонами. Их дорожная карта включает в себя DEX, стейкинг $SMAK, лотерею dApp и торговую площадку для товаров, услуг и NFT с использованием их децентрализованного решения условного депонирования.

 

Как мы уже упоминали, уникальной особенностью блокчейна Tezos является его управление в сети.Основные обновления Tezos называются поправками . Сеть претерпела восемь успешных изменений, при этом несколько предложений были отклонены участвующими узлами. Узлы, предлагающие изменения, могут прикрепить счет — просто сумму Tez, которую они получат, если заявка будет принята, — которая может использоваться для оплаты большинства усилий по разработке. Когда период голосования заканчивается, эти средства создаются за счет увеличения предложения Tez.

Некоторые из этих обновлений сосредоточены на настройке сетевых констант, таких как лимит газа для каждого блока и каждой операции, время блока, размер рулона (минимальная сумма для слота в качестве пекаря, используемая для расчета веса голосов и распределения блоков). награды) и плата за хранение.Другие предоставили дополнительные функции для Майкельсона и созданные с его помощью смарт-контракты, улучшили его производительность, усовершенствовали процесс управления и переработали алгоритм консенсуса Tezos, который уже прошел три итерации ( Emmy , Emmy+ и текущий Emmy* ).

9-е предложенное Tezos обновление было названо «Итака» и представляет собой одно из самых глубоких изменений в их алгоритме консенсуса на сегодняшний день. Он отличается от механизма консенсуса в стиле Накамото, поскольку не опирается на «правило самой длинной цепи».В случае форка окна предложения блоков делятся на раунды вместо того, чтобы ждать заметной разницы в количестве последующих блоков, добытых между двумя параллельными цепями, чтобы выбрать самый длинный в качестве законного. Только один валидатор может делать предложения за раунд во время этих раундов, а остальные голосуют за его легитимность.

Новый способ детерминистического достижения консенсуса сделает блокчейн быстрее, чем Ethereum, хотя время его блока почти в два раза меньше.Пользователям Ethereum рекомендуется ждать не менее семи подтверждений (две минуты), чтобы убедиться в действительности транзакции, в то время как два блока в Tezos занимают всего около 60 секунд. Вознаграждения за стекинг теперь будут выплачиваться немедленно, а не замораживаться в течение нескольких дней до погашения. Другие незначительные изменения включают в себя больше слотов для подтверждения на блок, меньший порог Tez для того, чтобы стать валидатором, удаление рулонов как единицы участия в сети и обязательный залог для валидаторов.

Кевин Мадд, управляющий регулируемым фондом ЕС и генеральный директор KMG Capital Markets, создал D-CORE, чтобы стать первым поставщиком высококачественных исследований на институциональном уровне на рынке крипто/блокчейн.Он возглавляет операции D-CORE из Лимассола, Кипр. Карлос Кано — креативный руководитель D-CORE и ведущий подкаста Blockchain People на платформах D-CORE. Он цифровой кочевник и отвечает за все творческие материалы, которые вы видите от D-CORE. Вы можете найти его в Твиттере.

Откройте для себя Tezos | Криптовалютная биржа

Основание Tezos и дизайн управления по цепочке
Артур Брайтман впервые предложил Tezos в документе с изложением позиции, опубликованном в августе. 2014. Позже в сентябре 2014 года он выпустил технический документ, в котором подробно описаны подробности проекта. Брейтман опубликовал обе статьи под псевдонимом «Л. М Гудман», сродни анонимному основателю Биткойн Сатоши Накамото. В документах автор подчеркивает, что дизайн Биткойна не учитывает более инклюзивный процесс управления и не способствует созданию новых токенов. Поэтому Брейтман и его жена Кэтлин разработали Tezos как платформу для выпуска токенов и смарт-контрактов с моделью управления в сети, которая позволила бы держателям XTZ голосовать за предлагаемые обновления протокола, чтобы избежать разветвления сети.

В 2015 году Брайтманы основали компанию Dynamic Ledger Solutions (DLS), которая отвечала за написание исходного кода для Tezos. По своей сути Tezos — это система, предназначенная для формализации предложения, голосования и реализации изменений в функциональности сети. После подачи предложения владельцы токенов Tezos (XTZ) могут голосовать с весом одного голоса на токен. DLS выпустила исходный код в 2016 году и использовала кодовую базу для запуска alphanet протокола Tezos в феврале.2017, за несколько месяцев до продажи токенов Tezos.

Первичное размещение монет (ICO) Tezos и проблемы с фондом
Первичное предложение монет (ICO) Tezos было запущено 1 июля 2017 года, и двухнедельная продажа позволила собрать около 232 миллионов долларов в биткойнах ($BTC) и Ethereum ($ETH). ), превысив цель проекта в 20 миллионов долларов. Это было крупнейшее ICO в то время, его превзошла продажа токенов Filecoin ($FIL) на сумму около 257 миллионов долларов несколько месяцев спустя. Недавно созданный фонд Tezos, возглавляемый назначенным президентом Йоханном Геверсом, взял на себя управление средствами, а также ответственность за доставку проданных теззи участникам ICO.Фонд, в состав правления которого по юридическим причинам не входили Брайтманы, намеревался использовать часть средств для покупки Dynamic Ledger Solutions (DLS) у Брайтманов, что должно было передать фонду контроль над кодовой базой Tezos.

Прежде чем продажа DLS могла состояться, между Брейтманами и Геверсом возник внутренний спор, который привел к задержке распределения токенов XTZ среди инвесторов. В ответ разгневанные инвесторы подали несколько коллективных исков против Tezos и DLT, что еще больше задержало разработку протокола и выпуск токенов.Внутренний конфликт исчерпал себя к середине февраля. 2018 г., когда Геверс и еще один член фонда покинули свои должности.

Запуск основной сети
Из-за ранних проблем фонда команда разработчиков пропустила первоначальную дату запуска в 2017 году. После принятия решения разработка протокола возобновилась, что позволило Tezos Foundation выпустить бетанет в июне 2018 года. После завершения периода тестирования бетанета фонд запустил основную сеть Tezos в сентябре 2018 года.

Запуск представил новую версию модели консенсуса Proof-of-Stake (DPoS).Владельцы токенов могут участвовать в консенсусе, блокируя свои токены в обмен на возможность проверки блоков. Индустрия обычно называет этот процесс стейкингом, но сообщество Tezos использует синонимичный термин «выпечка». Дизайн Tezos расширяет традиционные системы PoS, позволяя пользователям «делегировать» токены пекарям без передачи права собственности. В этой самопровозглашенной «жидкой» модели PoS пекарь получает вознаграждение за блок в виде новых токенов XTZ, причем пропорциональная сумма этого вознаграждения распределяется между пользователями, делегировавшими токены пекарю.Эта система позволяет небольшим держателям токенов участвовать в процессе проверки (и вознаграждения), если они держат меньше суммы, необходимой для того, чтобы стать полноценным пекарем.

.