Юристы ico: Юристы по ICO | Законодательство в сфере криптовалют

Юристы по ICO | Законодательство в сфере криптовалют

Поддержка клиентов на каждом этапе ICO

Успешная реализация ICO возможна исключительно при тщательном планировании.

Наша компания тесно взаимодействует с разработчиками токенов по всем юридическим вопросам, которые возникают на различных этапах, начиная от первоначального планирования и до момента запуска продаж.

Наши услуги включают:

• проведение всестороннего анализа токенов для выяснения, классифицируются ли такие токены в качестве ценных бумаг (securities) согласно федеральному законодательству или законам штатов,
• в необходимых случаях, структурирование ICO для возможности применения исключений из требований о регистрации ценных бумаг, предусмотренных Положением D, Положением S или Положением А+,
• анализ информационных материалов (white paper), вебсайта и других маркетинговых материалов на предмет соответствия законодательству штата, а также федеральному законодательству в сфере защиты прав потребителей и законодательству сфере ценных бумаг,
• разработку четких и всеобъемлющих условий меморандума о частном размещении, условий инвестиционных договоров, а также подготовка сопутствующей документации для обеспечения понимания разработчиками и инвесторами всех условий ICO,
• тщательный анализ смарт-контрактов для обеспечения однозначной и полной реализации требуемых условий,
• разработка политик по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, а также политик для идентификации покупателей; помощь клиентам при идентификации инвесторов и проверке возможности участия таких инвесторов в ICO,
• юридическое сопровождение после проведения ICO, включая консультирование по вопросам последующего использования токенов-ценных бумаг (securities), применения законодательства в отношении компаний, предоставляющих услуги денежных переводов (money transmitters) и других норм.

Уверенность в условиях юридической неопределенности

Несмотря на то, что федеральные регуляторы и законодательные органы штатов наконец начали предоставлять разъяснения в отношении законодательного регулирования криптовалют и виртуальных токенов, законодательство по-прежнему содержит ряд пробелов.

Нам известны все подобные неопределенности. Для разрешения данных вопросов наши юристы:

• регулярно изучают законодательную базу на федеральном уровне и на уровне отдельных штатов на предмет изменения действующих норм,
• предоставляют консультации клиентам в отношении действующих требований, а также рисков, возникающих в связи с пробелами в законодательстве,
• разрабатывают инновационные, практичные решения для осуществления деятельности в условиях юридической неопределенности с возможностью адаптации при изменениях в законодательстве.

Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации о наших услугах для ICO

Отправьте нам письмо по электронной почте или позвоните нам по телефону +1 212.457.9797, чтобы назначить консультацию в нашем офисе на Манхэттене.

Регулирование маркетинга для ICO | Юристы в сфере цифровых валют

Регулирование деятельности брокеров и риски при продаже токенов

При генерации токенов многие блокчейн-компании используют бонусные программы для маркетинговых агентств, которые осуществляют продвижение токенсейла. Такие бонусные программы предполагают вознаграждение маркетинговой или другой сопутствующей деятельности, направленной на продвижение продажи токенов.

При этом, если токены являются ценными бумагами (security), любое лицо, которое получает компенсацию за продвижение таких токенов, может быть классифицировано в качестве брокера согласно Закону о ценных бумагах и биржах США 1934 года (Закон о ценных бумагах и биржах). Согласно Закону о ценных бумагах и биржах, любой брокер должен пройти регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Комиссия SEC может приостановить предложение токенов-ценных бумаг (включая продажу ценных бумаг), если хотя бы один из брокеров не прошел регистрацию.

Классификация в качестве брокера согласно положениям Комиссии SEC осуществляется на основании индивидуальных критериев в каждой отдельной ситуации. При такой классификации Комиссия SEC рассматривает целый ряд вопросов, таких как: присутствует ли активное продвижение сделки с ценными бумагами, а также зависит ли сумма вознаграждения от результатов сделки.

Юридическое сопровождение маркетинга для ICO наших клиентов

Реализация рисков, возникающих при продаже токенов с непреднамеренным привлечением незарегистрированных брокеров, может повлиять на успех запуска токенов.

Наши юристы применяют свой опыт в сфере законов и положений о ценных бумагах для разработки маркетинговых стратегий, учитывающих законодательные требования при генерации токенов, включая:

• анализ существующих взаимоотношений с третьими лицами, которые привлекаются для маркетинга токенсейла для обеспечения выполнения законов США, регулирующих деятельность брокеров;
• тщательное структурирование бонусных программ и других акций с участием третьих лиц для минимизации или исключения рисков, связанных с регулированием брокерской деятельности,
• подготовку, анализ или внесение изменений в договора с маркетинговыми агентствами для обеспечения соответствия требованиям законодательства США.

Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации о наших юридических услугах для маркетинга ICO

Отправьте нам email или позвоните нам по телефону +1 212.457.9797, чтобы назначить консультацию в нашем офисе на Манхэттене.

Опасный токен: от ICO до тюрьмы — один шаг

Искусственный интеллект, самообучаемые роботы, блокчейн, криптовалюты – мир становится цифровым гораздо быстрее, чем за ним поспевают регуляторы. И если одни технологии, действительно, представляют собой потенциальную опасность для человечества, другие, напротив, нуждаются в регулировании государственными органами.

Есть в России такая давняя традиция – все, что не понятно, нужно на всякий случай запретить. Заметив криптовалюты, российский ЦБ в 2014 году выступил с официальным заявлением о том, что операции с биткоинами будут рассматриваться как весьма сомнительные. В этом же году представители правоохранительных органов начали распространять информацию о том, что против организаций, принимающих криптовалюту в качестве оплаты товаров и услуг, могут возбуждаться уголовные дела за легализацию преступных денежных средств и финансирование терроризма. Минфином России в 2015 году был предложен законопроект, устанавливающий уголовную ответственность за выпуск и использование денежных суррогатов на территории страны. К таковым было предложено относить любые не предусмотренные законом денежные единицы, а также выпущенные объекты имущественных прав, в том числе в электронном виде, используемые в качестве средства платежа или обмена.

Однако идея Минфина реализована не была, и более таких инициатив ни от кого не поступало. В настоящее время власть изменила свою публичную позицию относительно использования криптовалют. О виртуальной валюте в новостях говорят уже первые лица страны и даже заявлено о готовящемся законопроекте, который будет регулировать криптовалютный рынок. Тем не менее реальная политика государства в этом направлении остается крайне настороженной. Правил регулирования этого рынка нет, понимания, не очередной ли это пузырь, который сможет существенно подорвать и без того больную российскую экономику, тоже нет, риски массового внедрения виртуальных платежных средств для расчетов между юридическими лицами еще не изучены. Потому российским правоохранительным органам дана негласная команда пресекать любые попытки таких расчетов до момента, пока государство не определится со своей официальной позицией, обозначив ее в виде федерального закона. В связи с этим правоохранители вынуждены изощряться в рамках уже имеющихся норм, доказавших свою эффективность.

Реклама на Forbes

Пока российская власть определяется с политикой относительно криптовалют, жизнь не стоит на месте. За последние несколько месяцев в мире быстро сформировалась и стремительно развилась новая индустрия по нестандартному привлечению финансирования: Initial Coin Offering, или просто ICO. Нестандартность заключается в том, что финансирование для бизнес-проектов привлекается через выпуск и размещение среди неограниченного круга инвесторов собственных цифровых активов-токенов в обмен на ликвидную криптовалюту, например биткоин или эфириум. Далее собранная криптовалюта может конвертироваться в «фиат» (доллары, рубли или другую «настоящую» валюту) на черном рынке или через криптобиржу. Средства же могут использоваться как для целей развития проекта, так и для личных нужд.

Колоссальную популярность ICO получило, поскольку использование традиционных средств финансирования (венчурное и прямое финансирование, банковские кредиты, рынки капитала часто недоступно или ограниченно для стартапов, инновационного или небольшого бизнеса. С другой стороны, частных инвесторов не устраивает доходность, которую они получают в банковских депозитах или на рынке ценных бумаг.

Сегодня создать бизнес на выпуске криптовалют с технической точки зрения очень легко. Программисты придумывают новые виды валют чуть ли не ежедневно, а далее дело за продавцами. Разрабатывается красивый лендинг-пейдж, составляется White Paper (документ, который содержит информацию об общем назначении проекта и его архитектуре), включается агрессивный маркетинг. Кампании по привлечению финансирования обычно длятся недолго, от нескольких часов до нескольких месяцев.

Любой сверхбыстрый заработок в нашей стране немедленно привлекает к себе массу внимания со стороны правоохранительных органов, в случае же с криптовалютами, учитывая действующую установку государства, риски оказаться в фокусе самого пристального внимания растут в геометрической прогрессии. Тут нужно понимать, что, хотя понятие криптовалюты в нашем законодательстве отсутствует, с точки зрения Уголовного кодекса «фантиками» она являться не будет.

Будучи максимально сосредоточенными на извлечении прибыли в сфере, которая пока еще находится вне поля влияния регулятора, предприниматели часто не задумываются о тех рисках, которые может повлечь недостаточная проработка вопросов структурирования ICO-проектов.

Постараемся разобраться, о каких рисках может идти речь.

Мошенничество (ст. 159 УК РФ и ее модификации)

Представим, что компания провела ICO, в результате которого привлекла инвестиции для реализации проекта, однако на сам проект их не направила. Вне зависимости от предлога такие действия будут однозначно квалифицированы как мошенничество по ст. 159 УК РФ. Наличие умысла на совершение преступления будет доказываться изначальным отсутствием возможности выполнения взятых на себя обязательств у компании, предоставлением недостоверной информации о проекте, целях расходования привлеченных средств, а также их вывод по фиктивным договорам на компании-однодневки, самих владельцев бизнеса или третьих лиц.

Если же хищение осуществляется путем ввода, удаления, блокирования или модификации компьютерной информации либо путем иного вмешательства в функционирование информационно-телекоммуникационных сетей, такие действия будут квалифицированы как мошенничество в сфере компьютерной информации (ст. 159.6 УК РФ). Например, при подмене хакерами реквизитов криптосчета, на который компания принимает оплату за токены в ходе проведения ICO. В результате средства поступают на счет хакеров, а не организации. В таком случае отказ компании компенсировать инвесторам убытки повлечет обращение последних в правоохранительные органы, и как следствие – возбуждение уголовного дела. В ходе расследования будут детально изучаться не только обстоятельства кибератаки на сайт компании, но и деятельность самой компании, круг общения организаторов, и не только на предмет выявления возможного сговора с хакерами, но и на случай выявления иных злоупотреблений, которые могут подпадать под признаки какого-либо иного преступления, например – уклонения от уплаты налогов.

Присвоение или растрата (ст. 160 УК РФ)

Представим, что в ходе ICO компания привлекла инвестиции, но лишь часть из них направила на реализацию проекта, оставшуюся часть выведя по фиктивным договорам через различные механизмы. Если проект не будет реализован, действия руководства компании могут быть квалифицированы по ст. 160 УК РФ как присвоение или растрата.

Отличие данного преступления от мошенничества состоит в том, что в ситуации с мошенничеством денежные средства или иное имущество изначально передается под воздействием обмана, т. е. мошенник, похищая деньги, не планирует выполнять взятые на себя обязательства. В ситуации с присвоением имущество передается лицу на законных основаниях, но в процессе реализации проекта часть средств похищается.

В случае же, если направленных на проект средств окажется достаточно и проект будет полностью реализован, а обязательства по возврату инвестиций компанией будут выполнены в полном объеме, то состава преступления с элементами хищения в данной ситуации образовываться не будет, так как хищением является только безвозмездное изъятие чужого имущества.

Уклонение от уплаты налогов и (или) сборов (198, 199 УК РФ)

Большинство организаторов ICO уверены, что если они в ходе ICO привлекли не денежные средства, а криптовалюту, то налог с виртуальной валюты платить не требуется, так как развитие криптоактивов проходит вне правового регулирования. Но это заблуждение. Как мы уже отмечали, отсутствие такого регулирования не предполагает отсутствия ценности криптовалют для целей налогового и уголовного законодательства. Юридические и физические лица не освобождаются от обязанности по уплате налогов при совершении операций с криптовалютой.

В ходе проведения ICO у эмитента токенов возникает доход в виде криптовалюты, который формирует прибыль компании. С помощью структурирования (например, с использованием низконалоговых юрисдикций) можно добиться нулевой ставки налога на эту прибыль. Тем не менее, если компанию-эмитента токенов контролируют российские налоговые резиденты, то у них возникает обязанность задекларировать и доход иностранной компании и уплатить с него 13% НДФЛ. Данное обязательство возникает даже несмотря на то, что бенефициар, фактически, деньги из контролируемой иностранной компании персонально себе не получал.

Часто российские фаундеры-организаторы ICO, услышав где-то, что можно использовать, например, Сингапур, необдуманно совершают ряд действий, влекущих признание за иностранной компанией статуса российского налогового резидента. Последствием этих действий является возникновение у иностранной компании обязательства в России платить налог на прибыль (20%).

Зачастую при проведении ICO часть криптовалюты получают сами компании-фаундеры в качестве вознаграждения. Такой актив в соответствии с российским налоговым законодательством является материальной выгодой, с которой налогоплательщику также надо заплатить 13%.

Реклама на Forbes

Неисполнение обязанностей налогового агента (ст. 199.1 УК РФ)

В случае если организаторы ICO выплачивают зарплату разработчикам и членам своей команды криптовалютой или токенами, у компании-налогового агента возникает обязанность по удержанию 13% с выплат.

При умышленном уклонении от указанных обязанностей имеются риски привлечения к уголовной ответственности руководителей организации, а также иных лиц за соучастие в совершении налоговых преступлений.

Согласно закону, способом уклонения от уплаты налогов могут быть как действия в виде умышленного включения в налоговую декларацию или иные документы заведомо ложных сведений, так и бездействие, выражающееся в умышленном непредставлении налоговой декларации или иных необходимых документов и сведений.

Риски привлечения могут возникнуть и в случае, если криптопользователь сам стал потерпевшим от преступления.  Надо учитывать, что при обращении в правоохранительные органы ему придется раскрывать адрес своего криптокошелька, что, в свою очередь, повлечёт раскрытие всей информации о совершенных им сделках.

Манипулирование рынком (ст. 185.3 УК РФ) и неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 185.6 УК РФ)

Отсутствием регулирования на крипторынке активно пользуются манипуляторы, которые с целью наживы сначала искусственно поднимают курс криптовалюты, а затем, после получения сверхприбыли, его обрушивают (так называемый pump&dump).

Реклама на Forbes

С одной стороны, применительно к России риски быть привлеченным к ответственности за манипуляции пока отсутствуют, в силу отсутствия правового регулирования криптобирж и вообще отсутствия криптобирж, зарегистрированных в России. Тем не менее в странах, где регулирование криптовалюты или ICO введено (конечно, все слышали о недавних разъяснениях Комиссии США по ценным бумагам (SEC) и Валютного управления Сингапура (MAS), приравнивающих некоторые виды токенов к финансовым инструментам и распространяющих на эмиссию таких токенов законодательство о ценных бумагах), вполне возможно наступление уголовной ответственности. Если недобросовестные действия осуществляются на территории таких стран, то быть привлеченным к уголовной ответственности по соответствующим преступления возможно.

Инсайдерская информация на криптовалютном рынке работает так же, как и на обычном финансовом, причиняя значительные убытки инвесторам в случае недобросовестности ее использования. Тем не менее риски привлечения к уголовной ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации на рыке криптовалют в России незначительны. Это связано с тем, что криптовалюта не подходит под понятия «финансовый инструмент» или «товар», указанные в законе. По крайней мере сейчас.

С другой — действия по манипулированию с криптовалютой можно рассматривать как способ совершения мошенничества. Манипулирование — это в определенной степени форма обмана при проведении ICO, когда компания реализовывает свои токены или криптовалюту по заведомо завышенной стоимости либо формирует искусственный спрос для привлечения инвесторов.

Легализация (отмывание) денежных средств или иного имущества, приобретенных другими лицами преступным путем (ст. 174 УК РФ и ее модификации)

В реальности эта статья не должна применяться для типичных ICO-проектов. Состав преступления ст. 174 УК РФ, которой грозят правоохранители, может образовываться только при наличии прямых умышленных действий виновного. То есть лицу должно быть доподлинно известно, что оно использует имущество, полученное в виде дохода от преступной деятельности, либо направляет какое-либо имущество для финансирования терроризма. Указанные действия возможно доказать, если против обвиняемого будут говорить показания свидетелей, переписка, телефонные переговоры, а также будет установлено, что сделка не имела очевидного экономического смысла, законной цели, либо не соответствовала заявленным сферам деятельности организации. В ином случае состав вышеуказанных преступлений образовываться не будет, так как ответственность за неумышленные действия этой статьей не предусмотрена.

Вместе с тем подозрения в способствовании терроризму или легализации, остается пока наиболее проверенным основанием, позволяющим силовикам безнаказанно влезать в деятельность любого бизнеса.

Реклама на Forbes

Тем не менее общемировая практика уже начинает формироваться в этом направлении. Хороший пример – недавний арест владельца криптобиржи BTC-E Александра Винника, а также наложение штрафа как на самого г-на Винника – в размере $12 млн, так и на криптобиржу – в размере $110 млн.

Как с этим жить?

Криптовалюту, как и обычные денежные средства, возможно использовать как во благо, так и во зло. Как недавно в частном разговоре сказал один коллега-адвокат, кредитную карточку нередко преступники используют для того, чтобы размельчить комочки порошкообразных наркотических средств для употребления путем вдыхания. Можно, конечно, запретить выпуск кредитных карт. Вместе с тем, мы не можем знать, к чему приведёт обращение на рынке децентрализованных валют, не подчиненных какому-либо регулированию.

С учетом нынешнего отношения властей к криптовалютам полностью исключить возможность наступления уголовных рисков невозможно. Юристы вряд ли ответят вам на вопрос, стоит ли ждать тех времен, когда регулятор окончательно определится с правилами игры, или можно рискнуть сейчас. Существенно снизить вероятность привлечения к уголовной ответственности можно будет только двумя путями – грамотно структурировать ICO-проекты и просчитывать уголовно-правовые риски еще до стадии их реализации.

Австралийские юристы предлагают создать юридическое лицо для DAO | Блокчейн24

Юристы и разработчики, работающие в сфере децентрализованных финансов (DeFi), просят создать новое юридическое лицо с ограниченной ответственностью в Австралии, которое будет представлять децентрализованные автономные организации (DAO).

Ассоциация цифрового права, ассоциация юристов в области технологий и международная юридическая фирма Herbert Smith Freehills лоббируют в комитете сената Австралии предложение по созданию нового юридического лица, сообщает Australian Financial Review (AFR).

Такой шаг предоставит юридический статус организациям, основанным на блокчейне, что позволит DAO заключать контракты с другими юридическими лицами.

DAO — это децентрализованная организация, управляемая сообществом с помощью смарт-контракта, работающего на блокчейне. В DAO могут входить участники и узлы со всего мира. Члены обычно участвуют в принятии решений путем голосования токенами управления.

Для целей корпоративного управления советы директоров будут заменены интернет-сообществами. Наличие структуры с ограниченной ответственностью предотвратит «потенциальную ответственность каждого члена за убытки, понесенные в результате решений, принятых членом сообщества», — говорится в отчете.

Согласно Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям, акционеры компаний с ограниченной ответственностью не несут ответственности за долги или убытки компании, если они не предоставили личные гарантии.

Специальному комитету сената по Австралии как технологическому и финансовому центру поручено формировать австралийскую политику в области финансовых технологий и блокчейнов.

Юристы утверждают, что статус DAO с ограниченной ответственностью привлечет в Австралию разработчиков и предпринимателей, говорится в статье.

AFR ранее сообщал, что крипто-таланты стекаются в страны с более четким регулированием отрасли, такие как Германия и Сингапур.

Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Юридический бизнес (117792)

«Красные линии» блокчейн-стартапов, «желтые майки» стран—лидеров в области IT-регулирования, тонкости white paper — партнер QUORUS GmbH Евгений Жилин делится с «Ъ» цветовыми нюансами международного регулирования сделок на рынке криптовалют.

— Какова роль юриста при выводе сервиса или продукта на ?СО? И на чем именно юристы зарабатывают в этом процессе?

— Бытует мнение, что роль юриста при подготовке ICO сводится исключительно к разработке legal opinion — юридического заключения, которое призвано информировать потенциальных инвесторов о соответствии проекта применимым регуляторным требованиям. В ситуации, когда к ним обращаются «в последний момент», большинство юристов вполне обоснованно разведет руками и не выдаст положительное заключение хотя бы из-за крайне низкого качества подготовки документов в большинстве проектов. Отдельные коллеги, однако, могут «зажмуриться» и выдать-таки заключение, выставив счет на несколько десятков тысяч долларов и рискуя своей репутацией.

В действительности роль юриста при проведении качественного ICO трудно переоценить. Мы рекомендуем нашим клиентам включать юристов в процесс подготовки ICO еще при разработке идеи проекта. И первые вопросы, который мы задаем: а нужно ли вообще проведение ICO или же альтернативные источники финансирования для проекта более предпочтительны? Затем нас интересует все, что касается применения в деле технологии блокчейн: в каком именно аспекте она используется, как с ней связана прорывная идея проекта и его добавленная стоимость. У тех проектов, что прикрываются знаменем блокчейна лишь для вида, с нашей точки зрения, долгосрочных перспектив на рынке нет.

Юристам крайне важно как участвовать на всех стадиях подготовки white paper, так и присутствовать на «мозговых штурмах» совместно с инициаторами и разработчиками проекта, особенно в том, что касается так называемой tokenomics — экономики эмитируемых токенов/койнов. Участие юристов на ранней стадии позволяет сделать многое: «приземлить» проект в подходящей юрисдикции, создать правильную организационную структуру, учесть все применимые регуляторные требования, выстроить отношения между инициаторами проекта в рамках соглашения акционеров, подготовить надежные договоры с провайдерами технических и маркетинговых услуг, спрогнозировать налоговые последствия от проведения ICO, а также своевременно начать общение с банками, которые в конечном итоге смогут принять фиатные средства от проведения ICO. Лишь после этого можно серьезно говорить о подготовке для проекта legal opinion.

После проведения ICO роль юристов не снижается, а, наоборот, скорее возрастает. Собранные средства должны расходоваться в соответствии с заявленным бизнес-планом, иначе возникает проблема ответственности перед инвесторами.

— С юридической точки зрения существуют ли общие для всех проектов «красные линии», за которые не стоит выходить?

— Такой «красной линией» является в целом добросовестное отношение к инвесторам. Если инициаторы ответственно информируют своих инвесторов обо всех возможных рисках, а также не имеют намерения использовать собранные средства не по назначению (не в соответствии с бизнес-планом), то их поведение априори должно рассматриваться как не выходящее за «красные линии». И, конечно же, суть проекта должна быть полноценно доведена до инвесторов в white paper.

— Расскажите о значимом споре по судебной защите прав криптоинвесторов. Была ли в вашей практике необходимость доказывать владение криптовалютами в судебном порядке? Если да, то с какими трудностями вы столкнулись?

— В нашей практике встречались споры в отношении майнингового оборудования. На данный момент в стадии изучения находятся обращения ряда инвесторов, не получивших ожидаемого эффекта от своих инвестиций. Должен констатировать, что вложения в проекты ICO — предельно рисковая отрасль: во многих проектах присутствуют настолько непрозрачные структуры (включая номинальных бенефициаров), что эффективная судебная защита прав инвесторов довольно затруднительна.

— Какие юридические трудности могут поджидать владельцев криптовалюты в отсутствие регулирования? Что вы посоветуете криптоинвестору, желающему защитить свои вложения в стране, до сих пор не определившейся со статусом криптовалюты?

— Статус криптовалют до настоящего времени окончательно не определен в большинстве стран мира. Поэтому наш совет: убедитесь в отсутствии уголовно-правовых рисков и сохранения гарантий прав собственности. Все остальное, а именно статус криптовалюты как именно валюты или иного вида имущества/имущественных прав, включая цифровые ценные бумаги, вторично.

— В отношении блокчейн-проектов уже инициирован ряд дел. В частности, Комиссия по ценным бумагам и биржам США выдвигала иски против майнинговых пирамид и инвестиционных проектов (GAW Miners, DRC World, REcoin Group Foundation и др.). Были ли подобные прецеденты в России?

— Претензии к проектам возникают и у регуляторов, и у инвесторов, и у партнеров—основателей проекта друг к другу. Нередки случаи, когда корпоративный конфликт между основателями приводил к тому, что проект тормозился, в результате появлялись иски регуляторов и инвесторов (один из примеров — швейцарский проект Tezos). В России, насколько я знаю, все пока ограничивается закрытием криптообменников и общими ожиданиями относительно появления полноценного регулирования цифровых активов.

— Какие типы сделок сегодня наиболее востребованы в сегменте цифровых активов, например M&A, вопросы лицензирования и совместных разработок, другие?

— Наибольшей популярностью пользуются сделки по вхождению в капитал стартапов на этапе pre-seed и seed. Заметна тенденция смещения основного фокуса основателей на поиск сильных финансовых партнеров до выхода компании на ICO. Отчасти это обусловлено растущей зрелостью основателей, отчасти — конъюнктурной слабостью рынка криптовалют в 2018 году.

— Считается, что блокчейн помогает автоматизировать контракты при товарных сделках, снижать административные издержки. Имеет ли технология потенциал в промышленном секторе, и если да, в каких отраслях она задействована сегодня в наибольшей степени?

— Я бы предостерег от желания повального применения технологии блокчейн во всех традиционных секторах экономики. Хороший потенциал блокчейн-проекты имеют в сфере торговли, логистики и производства, включающего длительные производственные и логистические цепочки. На отрезке четырех-пяти лет блокчейн способен серьезно потеснить банковский трейдинг на финансовых рынках и иные стандартные банковские продукты.

— У регуляторов каких стран наименее сдержанное отношение к вопросам распределенных реестров? Где правовое регулирование технологии блокчейн развивается наиболее бурно?

— Среди текущих лидеров можно отметить Мальту, Швейцарию, Лихтенштейн, Гибралтар, Кипр и Великобританию. США и Сингапур, на мой взгляд, утратили изначальное первенство. Однако в этой сфере «желтая майка» лидера меняет своего владельца чаще, чем раз в год.

Интервью взяла Юлия Карапетян

Карен Шахназаров — O2 Consulting

опыт/навыки

Карен присоединился к команде O2 Consulting в 2016 году.

До этого Карен работал в нью-йоркских и московских офисах ведущих международных юридических фирм (Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom; Patterson, Belknap, Webb & Tyler; Salans; Dewey & LeBoeuf), занимал ряд руководящих должностей в фондах прямых инвестиций в США и России.

С 2002 года является членом Коллегии адвокатов штата Нью-Йорк.

За время своей 20-летней практики Карен реализовал более 100 сделок M&A / Private Equity / VC, в том числе ряд знаковых проектов в сфере энергетики, нефтегазовой промышленности, фармацевтики, телекоммуникаций, искусственного интеллекта, ‘блокчейн’ и других высоких технологий, отдыха и развлечений, розничной торговли, сетей ресторанов быстрого питания, пищевой промышленности и т.д.

Индивидуальное
признание

Best Lawyers, 2022 – Leveraged Buyouts
Best Lawyers, 2021 – Leveraged Buyouts
Коммерсантъ, 2021 – Индивидуальный рейтинг юристов, Корпоративное право / слияния и поглощения
The Legal 500, Russia, 2019 – Индивидуальный рейтинг: TMT
Право300, 2019 – Индивидуальный рейтинг (рекомендованные юристы): Корпоративное
право/Слияния и поглощения

образование

Карен получил степень Магистра Права (LL.M.) в Колумбийском университете (Нью-Йорк, США), окончил Юридический факультет Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова с отличием и является специалистом в области американского и английского права. Кроме того, Карен имеет диплом филолога Московского государственного лингвистического университета.

языки

английский

русский

избранные проекты

• Юридическое сопровождение M&A сделки по присоединению расположенной в аэропорте «Внуково» сети розничных магазинов компании RegStaer к ее совместному предприятию с компанией Dufry, мировым лидером в сфере беспошлинной торговли

• Представление интересов инвестиционного фонда iTech Capital в Private Equity сделке по приобретению у частных инвесторов – бывших футболистов ЦСКА братьев Алексея и Василия Березуцких – доли в капитале ООО «Национальная юридическая служба» (платформа «Амулекс», услуги круглосуточного абонентского юридического обслуживания)

• Юридическое сопровождение M&A сделки по продаже частным инвестором мажоритарной доли в российской сети ресторанов быстрого питания «Сбарро» в связи с реструктуризацией задолженности сети перед Альфа-Банком, ставшим новым мажоритарным инвестором «Сбарро Россия»

• Комплексное сопровождение трех M&A сделок ведущей телекоммуникационной компании и ее акционеров по приобретению и продаже телекоммуникационных активов и привлечению в компанию стратегических инвесторов

• Представление интересов крупной инвестиционной компании в двух M&A сделках по продаже российского («Владпиво») и белорусского («Сябар») пивоваренных заводов мировым пивным гигантам SABMiller и Heineken

• Юридическое сопровождение VC сделки фонда Skolkovo – IT– I по приобретению доли в капитале образовательного центра Maximum (ведущая российская онлайн-платформа по подготовке к экзаменам ЕГЭ и ОГЭ)

• Представление интересов основателей международной платежной платформы CryptoPay в сделке по продаже инвестиционному фонду долей в компаниях группы CryptoPay

• Консультирование основателей группы компаний Humans (платформа Humans.net) и других блокчейн-проектов по вопросам регулирования в сфере ‘блокчейн’ и криптовалют, юридическое сопровождение вывода ряда блокчейн-проектов на ICO

• Комплексное сопровождение сделки Группы компаний «РусГазИнжиниринг» (обустройство объектов нефтегазовой и нефтехимической промышленности) по продаже долей в капитале компаний группы инвестиционному подразделению Сбербанка (Sberbank CIB) в связи с реструктуризацией задолженности группы перед Сбербанком

• Разработка и реализация для VC фонда, аффилированного с ведущим российским банком, структуры и программы его совместных венчурных инвестиций с несколькими частными инвесторами в новые проекты в сфере высоких технологий с использованием различных инвестиционных и финансовых инструментов

• Юридическое сопровождение ряда Private Equity сделок крупного российского инвестора, входящего в список журнала «Форбс», по выходу из совместных проектов с бывшим бизнес-партнером

• Представление интересов частного инвестора в VC сделке по приобретению доли в проекте Happybook (услуги мобильного онлайн-редактора для создания макетов фотокниг и иной индивидуализированной печатной продукции)

• Консультирование ведущей итальянской энергетической и газовой компании в сделке по приобретению российских нефтегазовых активов (общая сумма сделки — 5.8 млрд. долларов США)

• Представление интересов нескольких российских инвесторов в сделке по приобретению ими парка развлечений в США

• Представление интересов компании First Quantum в сделке по приобретению у «Национальной контейнерной компании» портов и контейнерных терминалов в России и Украине

Рейтинг. Юридическое сопровождение ICO-проектов, услуги, выбор юрисдикции, ICO-юристы

Юридическое сопровождение ICO-проектов

ТОП-10 подрядчиков по юридическому сопровождению ICO-проектов

1. Global-marketing разрабатывает юридическое сопровождение ICO-проектов с учетом всей специфики юрисдикции и особенностей законодательства разных стран;
2. «Русмаркетинг» обеспечивает полную поддержку юристов в области ICO, по разработке юридического пакета документов и WhitePaper;
3. CryptoB2B обладает огромным опытом в реализации более 350 ICO-проектов, проводит тщательную подготовку с привлечением юристов высшей категории;
4. «Симплоер» автоматизирует правоотношения при помощи технологий блокчейн и предлагает полный спектр юридических услуг по выводу на ICO;
5. ICO Brothers реализует международные проекты с юридическим сопровождением и предоставлением комплекса услуг, объемы проектов составляют 50 млн. $;
6. BitPride ICO использует поддержку юристов для разработки и продвижения проектов для привлечения инвестиций, создает блокчейн-платформы;
7. Crypto Consulting предлагает клиентам комплексное решение для реализации ICO-проектов, предоставляет консультации специалистов, юридическую поддержку;
8. Private Finance предоставляет клиентам пакетные и отдельные услуги, включая сопровождение стоимостью 25 тыс. $;
9. ITOLAB специализируется в области блокчейн-технологий, включая услуги ICO-юристов и создание юридической инфраструктуры;
10. BC-ICO предоставляет решения для разных клиентов и под самые разнообразные требования, как и все участники рейтинга, работает в России.

Регистрация проекта ICO и выбор юрисдикции, привлечение основных инвесторов в разных странах ЕС, в США, КНР включает в себя вопросы, которые напрямую влияют на реализацию и продвижение блокчейн-платформы. Разработка юридической основы для будущей стратегии позволяет узаконить отношения с миллионами пользователей, частных и корпоративных инвесторов в России и за рубежом.

Опытные ICO-юристы предусматривают все необходимые аспекты в юридическом оформлении, чтобы не нарушать действующее законодательство стран, в которых будет продвигаться проект. Подрядчик разрабатывает взвешенную стратегию для юридической инфраструктуры.

Как выбрать юрисдикцию для ICO-проектов?

Регистрация компании может проводиться за рубежом, в США, Сингапуре, Белизе, Великобритании, на Кипре.

Некоторые проекты российские основатели открыли с юрисдикцией в Эстонии. По мнению экспертов, привлекать ICO-инвестиции для юридических лиц, корпоративных компаний в России сейчас не рекомендуется.

Среди самых популярных юрисдикций российские основатели выбрали проекты Starta, MobileGo в США, Waves в Великобритании, SONM, BitCAD в Сингапуре, Golos в Белизе, ZrCoin на Кипре. В Эстонии выбирают проекты Polybius, Exscudo, объемную долю в выборе юрисдикции занимает Швейцария, Гонконг.

Подготовленность ICO-проектов с юридической точки зрения позволяет избежать штрафных санкций, например, за не предоставление отчетности и ошибки в регистрации. Так Ripple в США оштрафовали на сумму в 700 тыс. $ так как Ripple Labs не зарегистрирована как предоставляющая финансовые услуги, а осуществляет продажи XRP для проведения платежей в одноименной сети.

Эксперты отмечают, что юрисдикция в США представляет большой риск для нерезидентов.

Но и в ЕС возникает вопрос по признанию токенов в качестве ценных бумаг. Важным условием остается налогообложение, но здесь можно выбрать подходящие предложения.

Вывод денег в фиат для оплаты разработчикам, партнерам связан с заверкой, осуществлением нотариальных действий, с использованием апостиля для подтверждения законности и признания документов. Важным критерием выбора юрисдикции являются также цены за регистрацию, которые колеблются в диапазоне от 2 000 до 15 000 $.

01.09.2018 01:46

Беннетт Янковиц — поверенные ICO

Г-н Янковиц — опытный корпоративный юрист и бизнес-консультант. Имея более 30 лет практики в национальных юридических фирмах, включая White & Case, Stroock & Stroock & Lavan и Kaye Scholer, он имеет обширный опыт во всех типах деловых операций, корпоративных вопросах и вопросах ценных бумаг, а также финансовых транзакциях для корпораций, партнерств, инвестиций. фонды, группы инвесторов, коммерческие банки, инвестиционные банки, управляющие деньгами и финансовые учреждения.Он имеет степень магистра права. в области международного права из Кембриджа и работал над множеством транснациональных вопросов.

Г-н Янковиц возглавляет ICO и криптовалюту компании. В настоящее время он представляет интересы клиентов, проводящих предварительные продажи ICO и ICO, как на суше, так и на оффшоре; формирование частных инвестиционных фондов ICO; и создание торговых платформ для токенов ICO и криптовалют.

Г-н Янковиц имеет обширный опыт в вопросах корпоративных финансов и ценных бумаг, включая публичное размещение, частное размещение и размещение иностранных ценных бумаг, а также в сфере слияний и поглощений.Отрасли, в которых он имеет особый опыт, включают нефть и газ, развлечения, здравоохранение, недвижимость и венчурный капитал. Он также имеет опыт работы в широком спектре обеспеченных и необеспеченных корпоративных кредитов, муниципального финансирования, секьюритизации активов, синдицированных займов, финансирования проектов, аренды с использованием заемных средств, финансирования развлечений и выкупа заемных средств. Он работал над одним из первых проектов по финансированию облигаций с повышенным кредитом, обеспеченным коммерческой недвижимостью, и завершил этих сделок на сумму более 600 миллионов долларов.Кроме того, он организовал ряд инвестиционных партнерств, хедж-фондов и венчурных инвестиций.

Г-н Янковиц представлял и консультировал ряд частных инвестиционных фондов, включая венчурный капитал, недвижимость, частный акционерный капитал и хедж-фонды. Его работа включает в себя структурирование фондов, консультирование управляющих компаний и представление фондов по вопросам приобретения и управления портфельными инвестициями.

В настоящее время он является управляющим партнером Single Oak Ventures LLC, генеральным партнером Single Oak Ventures II, LP, фонда венчурного капитала, базирующегося в Мурриете, Калифорния.В настоящее время он является консультантом PacificWave Partners Limited, инвестиционного банка-бутика, базирующегося в Люксембурге, который организует сделки обратного слияния и сопутствующее финансирование PIPE. В этом качестве он является президентом и главным юрисконсультом двух публично торгуемых американских «подставных» компаний, которые находятся в процессе обратного приобретения частных операционных компаний в Европе.

советник ICO | Законодательная группа Родмана

The Rodman Law Group верит в мощную разрушительную способность криптовалюты.Наши юристы имеют опыт в многочисленных применениях технологии блокчейн и охватили сектор, поскольку он продолжает развиваться и расширяться. Независимо от того, существует ли ваша криптовалюта уже или вы компания, желающая разработать токенизированную бизнес-модель, The Rodman Law Group может помочь вам, удовлетворив ваши юридические потребности, пока вы работаете над развитием своего бизнеса.

Мы привносим наши знания о финансовых нормах и правилах в отношении ценных бумаг на каждом этапе вашего проекта, помогая обеспечить соответствие вашего первоначального предложения монет (ICO) / события генерации токенов (TGE) требованиям различных регулирующих органов, что позволяет вам обеспечить полную прозрачность ваше предложение (я).Наши юристы обладают обширным опытом работы с традиционными исключениями по ценным бумагам, такими как Положение A + и Reg D, а также передовой схемой регулирования в дальновидных юрисдикциях, таких как Мальта, Маврикий и Сингапур, которые могут оказаться полезными для вашего проекта. Мы рекомендуем нанять юрисконсульта, чтобы помочь с соблюдением нормативных требований с самого начала, даже на начальном этапе формирования стратегии или реализации бизнес-плана. Мы уделяем особое внимание соблюдению требований и работаем над тем, чтобы обеспечить бесперебойную работу вашей компании по генерации токенов, благодаря нашему целенаправленному подходу ко всем юридическим аспектам, связанным с процессом ICO.

Услуги, которые мы предоставляем:

• Регистрация компании

  • Оценка юрисдикции — подготовка юридических заключений по предпочтительным местам для открытия бизнеса
  • Консультации по методам работы и корпоративному структурированию
  • Регистрация бизнеса в соответствующих местных органах власти
  • Составление соответствующих корпоративных документов, включая операционные документы, учредительные документы, кредитные соглашения, финансовые документы, документы о слияниях и поглощениях (M&A) и т. Д.

• Банковское дело

  • Представления в банки
  • Составление необходимых документов для подачи заявки и подача на прием в глобальные банковские учреждения

• ICO / TGE Legal Drafting

  • Соглашение о покупке токена, Условия использования, Политика конфиденциальности
  • Pre-ICO Crowd Token предложение; Соглашение о предложении токенов Crowd
  • Соглашения о подписке; Пользовательские соглашения
  • Трудовые договоры; Соглашения о неразглашении информации (NDA)
  • Документы инвестора; Политика в отношении персональных данных;
  • Партнерские соглашения
  • Меморандумы о частном размещении
  • Документация по распределению прибыли

• Белая книга и обзор веб-сайта

  • Соответствие
  • Юридический анализ
  • Заявление об отказе от ответственности

• KYC / AML

  • Соответствие
  • Консультации и решения по вопросам привлечения капитала и квалификации инвесторов

• Листинг на бирже

  • Подготовка документов; подача; регистрация в регулирующих / государственных органах
  • Помогаем в переговорах с биржами

• Оценка рисков

  • Оценка рисков на всех уровнях деятельности и юридические заключения о передовых методах снижения рисков в различных областях, включая налоговое бремя, местные органы власти, регулирующие органы и т. Д.
  • Меры по обеспечению соответствия во всех сферах и на всех этапах развития венчурного предприятия и ICO посредством листинга размещения и обмена

• Регистрация SEC и текущее соответствие

  • Оценить ICO для обеспечения надлежащей классификации SEC
  • Меморандум о частном размещении (PPM) под рег.D
  • Reg A + Регистрация

• Услуги по товарным знакам и авторским правам

  • Защитите ценную интеллектуальную собственность (ИС), исследуя возможности подачи заявок на соответствующие товарные знаки и авторские права, когда это применимо

Обеспечение соответствия нормативным требованиям

Свяжитесь с нами сегодня, чтобы назначить консультацию! Мы хотели бы узнать больше о ваших планах по запуску криптовалюты, и мы будем рады стать частью вашего успеха!

Назначить консультацию

The SEC Man Cometh for ICO Attorneys

Адвокаты, консультирующие быстрорастущую индустрию криптовалюты и токенов, могут скоро столкнуться с расплатой со стороны федерального правительства, сообщили Bloomberg Law бывшие должностные лица SEC.

Комиссия по ценным бумагам и биржам расширяет свое внимание с компаний, разрабатывающих первичные предложения монет, до сотен юристов, которые проводят их через серые зоны регулирования. Индустрия утверждает, что она не вписывается в существующие правовые рамки, поскольку глобальные регуляторы рассматривают вопрос о том, могут ли виртуальные токены быть ценными бумагами, что требует строгого соблюдения нормативных требований.

Адвокаты, которые намеренно неправильно консультировали клиентов или не сообщали о раскрытии информации о том, что токен является ценной бумагой для инвесторов, могут быть оштрафованы, запрещены к практике в Комиссии по ценным бумагам и биржам, лишены статуса адвоката или привлечены к уголовной ответственности, сообщили адвокаты Bloomberg Law.

«Я не могу себе представить, что это хорошо закончится для нашего сектора», — сказал Аарон Райт, профессор юридической школы Кардозо Университета Йешива и председатель рабочей группы юридической индустрии Enterprise Ethereum Alliance. «Это могло быть довольно ужасно».

Давление на практиков проистекает из их роли в классификации новых цифровых активов, созданных ICO в то время, когда отрасль переживает взрывной рост. Только в 2017 году объем предложения монет составил от 4 до 6 миллиардов долларов.Нет никаких правил или прецедентного права, которые регулируют обозначение цифровых активов, поэтому адвокаты полагались на прецедент десятилетней давности, такой как тест Хауи, чтобы помочь компаниям решить, будут ли их активы функционировать как валюта, ценные бумаги или служебный токен, который можно обменять на будущий доступ к продукту или услуге, например к игре.

Председатель SEC Джей Клейтон и другие регулирующие органы заявили, что большинство наблюдаемых ими ICO создают ценные бумаги, которые требуют от продавцов регистрации в комиссии и соблюдения более строгих законов.

Клейтон неоднократно выступал против адвокатов ICO в своих недавних комментариях и сигнализировал о возможных действиях против практиков. По крайней мере, в трех случаях с декабря он сказал, что адвокатам необходимо действовать более ответственно, чтобы соблюдать законы о ценных бумагах при консультировании проектов и не вводить инвесторов в заблуждение относительно природы токена.

Клейтон сообщил, что следует зарегистрировать больше предложений токенов, и что юристы ICO могут подводить своих клиентов в этом первичном анализе, потому что клиенты готовы пойти на риск.«Похоже, что эти юристы дают двусмысленные советы« в зависимости от обстоятельств », а не советуют своим клиентам, что предлагаемый ими продукт, вероятно, является ценной бумагой», — сказал Клейтон 22 января в своем выступлении в Институте регулирования ценных бумаг в Вашингтоне.

Он сказал, что дал указание персоналу SEC быть «в режиме повышенной готовности к подходам к ICO, которые могут противоречить духу наших законов о ценных бумагах и профессиональным обязательствам коллегии по ценным бумагам США».

Мнения по поводу того, какие типы поверенных могут быть нацелены, расходятся: индивидуальные практики, которые являются самопровозглашенными экспертами по ICO, или опытные юристы из самых тонких корпоративных фирм.

Но неоднократные и резкие предупреждения Клейтона рассматриваются как верный признак того, что Комиссия по ценным бумагам и биржам готова нанести удар по профессионалам в области права.

«Вы не выходите на дорогу и не говорите:« XYZ — проблема, и ее нужно прекратить », если у вас нет нескольких ящиков в заднем кармане, которые показывают, что вы справляетесь с проблемой», Джон Рид Старк, президент фирмы по кибербезопасности John Reed Stark Consulting LLC и бывший руководитель SEC Office of Internet Enforcement, сообщил Bloomberg Law.

Правоприменительные проверки

Правоприменительные меры могут возникать при «зачистках» дел против нескольких ICO и их поверенных, объявленных сразу, — сказал Старк.Если прошлое является прологом, правоприменительные действия SEC в пространстве ICO, вероятно, начнутся с «низко висящих плодов» адвокатов, чьи советы помогли клиентам ICO в мошенничестве с ценными бумагами или незаконных инвестициях, сказал он.

В случаях предполагаемого мошенничества сотрудники правоохранительных органов SEC часто работают с государственными или федеральными следователями по уголовным делам, что может расширить потенциальную ответственность адвокатов.

Прошлые действия Комиссии по ценным бумагам и биржам против поверенных, распространяющих письма-мнения в поддержку торговли микрокапитальными и пенсовыми акциями, являются хорошей параллелью к тому, что может случиться с теми, кто работает в сфере ICO, сказал Старк.

Хотя денежные штрафы в несколько тысяч долларов не являются редкостью для адвокатов, которые не выполняют свои обязательства, более серьезные и длительные наказания могут включать запрет на практику в SEC.

Некоторые адвокаты, практикующие в переполненном пространстве ценных бумаг, активно работают над продвижением своих услуг на растущую индустрию ICO. Приостановление или запрет представлять клиентов в SEC может стать серьезным ударом. «Это может иметь огромное влияние на чьи-то средства к существованию», — сказал Bloomberg Law Алек Кох, партнер King & Spalding LLP в Вашингтоне и бывший поверенный SEC.

Возможные ошибки в работе

Правоприменительные меры в отношении поверенных по ценным бумагам обычно связаны с обвинениями в том, что они проявили халатность или сознательно помогали клиентам в совершении мошенничества, сообщил Bloomberg Law Ник Морган, партнер Paul Hastings LLP в Лос-Анджелесе.

«Это другой вид дела, чем дело против поверенного, который добросовестно рассматривает конкретный токен» и приходит к выводу, что это не безопасность, — сказал Морган, бывший старший поверенный SEC по судебным разбирательствам по вопросам правоприменения.

Действия SEC, основанные на предполагаемом плохом совете, в сочетании с отсутствием судебных заключений, признающих токены ценными бумагами, сделают принудительные иски против поверенных ICO еще более примечательными, сказал Морган.

SAFT: сомнительное средство правовой защиты

В консультативном сообществе ICO существуют разногласия по поводу соблюдения законов о ценных бумагах. «Простое соглашение о будущих токенах», или SAFT, стало одним из наиболее заметных механизмов удовлетворения требований SEC и облегчения инвестиций.

SAFT напоминает «Простое соглашение о будущем акционерном капитале», альтернативу конвертируемым векселям в краудфандинге на основе ценных бумаг. SAFE и SAFT открыты для состоятельных людей, известных как аккредитованные инвесторы. Федеральный закон позволяет этим инвесторам участвовать в некоторых предложениях незарегистрированных ценных бумаг, которые могут иметь больший риск, чем те, которые зарегистрированы в SEC.

SAFT был разработан, чтобы помочь снизить комплаенс-риски, связанные с моделью ICO, по словам адвоката Марко Сантори, который помогал в разработке этого инструмента.

«В отсутствие нормативной ясности структура SAFT пытается переложить эти риски с розничного населения на аккредитованных инвесторов, которые лучше справляются с ними. Первые результаты кажутся положительными », — сказал Bloomberg Law Сантори, партнер Cooley LLP в Нью-Йорке.

Но некоторые настроены скептически. Проект Cardozo Blockchain, инициатива юридической школы Кардозо, которая изучает правовые вопросы криптовалюты, в ноябре опубликовала отчет «Не так быстро — риски, связанные с использованием SAFT для продажи токенов», в котором говорится, что соглашение «основывается на фундаментальном ошибочная интерпретация У.S. законы о ценных бумагах ».

Другие говорят, что традиционные первичные публичные предложения могут быть единственным законным способом продажи токенов. Однако механизм сбора средств на IPO может сократить количество предложений токенов из-за значительных затрат, сказал Старк.

Убийство курицы

Джозеф Грундфест, бывший комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам от Демократической партии, провел параллель между замечаниями Клейтона и китайской идиомой о том, что кто-то может убить курицу, чтобы напугать обезьян. Комиссия по ценным бумагам и биржам, возможно, пытается использовать свои предупреждения, чтобы помешать юристам — цыплятам — помогать «незаконным жертвам» — обезьянам, сказал он Bloomberg Law.

«Если американские юристы, уже находящиеся под прицелом Комиссии по ценным бумагам и биржам, изменят свою позицию в будущем, то вполне возможно, что комиссия не примет никаких мер против них», — сказал Грундфест, профессор Стэнфордской школы права.

Если, однако, SEC не заметит изменений в поведении, все ставки будут отменены, сказал он.

«Тогда пара-тройка цыплят действительно может встретить своего создателя», — сказал он.

Первоначальное предложение монет (ICO) — как избежать требований защиты инвесторов

Бенджамин Киршбаум — немецкий поверенный в WINHELLER

Первоначальные предложения монет (ICO)

зарекомендовали себя как альтернативная форма корпоративного финансирования, по крайней мере, с 2017 года.По сравнению с традиционными методами, такими как выпуск акций или финансирование венчурного капитала, ICO предлагают различные преимущества. В большинстве случаев они дешевле и быстрее внедряются, их легче распространять среди населения, и часто предпринимателю не нужно отдавать какой-либо капитал или права голоса в своей компании. Таким образом, ICO предлагают отличные возможности, особенно для молодых компаний, стартапов и финтех-компаний.

Многочисленные преимущества перед традиционными формами финансирования

Однако перспектива собрать несколько миллионов евро за короткий период времени может соблазнить некоторых людей провести ICO без должной осторожности.Хотя ICO легче реализовать, чем увеличение капитала, включая, например, листинг на фондовой бирже, ICO не полностью освобождены от регулирования. Фактически, даже крипто-токен, выпущенный посредством ICO, может подпадать под требование проспекта эмиссии, которое должно быть одобрено Федеральным органом финансового надзора (BaFin).

Решение вопросов нормативного и гражданского права

Мы рекомендуем всем потенциальным эмитентам ICO тщательно изучить нормативные требования для своего проекта.Также пристального внимания требуют аспекты гражданского и особенно корпоративного права. Это включает в себя не только определение токенов и условий соглашения о продаже токенов, но и адекватность организационных структур компании. В этом контексте особенно важно согласовать различные интересы менеджеров, владельцев и инвесторов ICO.

Envion: Успешное ICO пошло не так

Если эти приготовления не будут произведены с должной тщательностью с самого начала, даже успешное ICO может легко пойти не так.Это то, что случилось с Envion, одним из самых успешных ICO в Германии (собрано 100 миллионов евро), о котором сейчас пишут заголовки. Мало того, что учредители спорят с генеральным директором в окружном суде Берлина. Около трети инвесторов также рассматривают возможность подачи исков о защите инвесторов на основании обязательств по проспекту эмиссии.

Компаниям, заинтересованным в проведении ICO, рекомендуется обратиться за юридической консультацией перед запуском своего проекта ICO. Наша опытная команда криптографии будет рада помочь вам с самого начала.Пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам по любым вопросам, конечно, без каких-либо обязательств.

Контакты:

WINHELLER Адвокаты и налоговые консультанты
Tower 185
Friedrich-Ebert-Anlage 35-37
60327 Франкфурт-на-Майне
Германия
Тел .: +49 (0) 69 76 75 77 80
Факс: +49 (0) 69 76 75 77 810
[email protected]
www.winheller.com/en

---

Содержащаяся здесь общая информация предназначена исключительно для ознакомления.Он не предназначен и не должен толковаться как юридическая консультация или юридическое заключение по каким-либо конкретным фактам или обстоятельствам.

юристов, специализирующихся на блокчейне, ICO и смарт-контрактах

Для запуска эффективного ICO необходимо пройти несколько этапов:

1.- Разработка бизнес-идеи и ее экономической модели

Среди них публикация «Белой книги», отражающей предыдущее исследование, которое включает:

• Жизнеспособность бизнеса или идеи.
• Защита инвесторов от мошенничества.
• Использование надежной техники и оборудования.
• Установление обоснованных минимальных и максимальных требований к финансированию.
• Создание нормативной базы, которая будет соблюдаться в любом случае.
• Принципы прозрачности.
• Управление расходами и финансированием.
• Ликвидность, предназначенная создателям проекта.
• Наличие в команде опытных людей.

Исходя из нашего опыта, мы считаем, что некоторые проекты не соответствуют минимальной жизнеспособности, необходимой для участия в ICO. Другими словами, не каждый бизнес и не каждая компания может подать заявку на ICO как на жизнеспособный бизнес или идею.

2.- Юридическое развитие бизнеса

3.- Маркетинговая кампания через соответствующий носитель, в основном через Интернет

4.- Техническая разработка проекта

5.- Генерация и распространение токенов (служебные и безопасные токены)

токенов — это новый цифровой актив, который может нести права, обязанности и т. Д.

Жетоны могут быть запрограммированы для разных целей, например, мы можем ссылаться на следующие типы жетонов:

• Токенов-акций, рассматриваемых как крипто-акции компании.
• Кредитные токены: рассматриваются как краткосрочные кредиты в обмен на процентную ставку.

ICO блокчейн

Ключевым моментом, который отличает ICO, является лежащая в его основе технология Blockchain. Это технология, состоящая из цепочки базы данных, опубликованной и с отметками времени, чтобы избежать изменений.Эти данные передаются между пользователями децентрализованно. Кроме того, его исправление автоматически проверяется набором пользователей, которые получают информацию. Это предотвращает фальсификацию таких данных.

Регулирование ICO в Испании

Первичное размещение монет (ICO) прямо не регулируется в Испании. Однако будут применяться следующие правила:

CNMV и ICO

ICO можно найти в концепции оборотной безопасности Закона о рынке ценных бумаг, как указано в статье 2.1, который устанавливает, что:

«Любое право на имущественный контент, независимо от его наименования, которое в силу своей собственной правовой конфигурации и режима передачи подвержено общему и обезличенному трафику на финансовом рынке, должно рассматриваться как оборотная ценная бумага».

CNMV в своем документе, опубликованном в феврале 2018 года «Соображения CNMV о« криптовалюте »и« ICO », адресованных профессионалам финансового сектора», выделил условия, которые необходимо учитывать при рассмотрении криптовалюты, выпущенной через ICO, как оборотная безопасность.

Ценные бумаги, выпущенные посредством ICO, которые могут считаться оборотными ценными бумагами, подпадают под действие Закона о рынке ценных бумаг и других нормативных актов, таких как MiFID II и Директива о проспекте эмиссии.

Случаи, когда ICO в Испании не подлежит административному контролю, очень ограничены. Например, это может быть ICO, в котором токены предлагаются в обмен на определенный продукт; что не соответствует требованиям к публичному размещению; и что он не предлагается как способ получения актива, который будет переоценен или который может быть продан на вторичном рынке.

Правовой режим криптовалюты

Суд Европейского Союза (ECJ) в решении от 22 октября 2015 года (дело C-264/14) постановил, что биткойн:

• Это «виртуальная валюта с двунаправленным потоком ».
• Обменивается на традиционные валюты при обменных операциях.
• « Не может быть классифицировано как материальный актив », потому что его единственной целью является « средство платежа » (параграф 24).
• Является прямым «средством платежа » между операторами, которые его принимают (параграф 42).
• классифицируется как « нетрадиционная валюта », что отличает его от валют, которые являются « законным средством платежа » в одной или нескольких странах, и указывается, что его операции могут составлять « финансовые операции » ”Если они были приняты сторонами в качестве альтернативы законным средствам платежа (параграф 49). Блокчейн Испания.

  юрист по блокчейну, ведущие юристы по блокчейну, блокчейн, блокчейн и юристы, смарт-контракты блокчейна и юристы, юрист по блокчейну, лучшие юристы по блокчейну, адвокат по блокчейну Испания, адвокат по блокчейну Мадрид, адвокат по блокчейну в Барселоне, адвокат по блокчейну Севилья, Blockchain Laywer Памплона.

Что такое криптовалюта в Европейском Союзе с правовой точки зрения?

Пятая директива вводит пункт 18) в статью 3 Директивы (ЕС) 2015/849 Европейского парламента и Совета от 20 мая 2015 года, где он устанавливает определение криптовалюты следующим образом:

Виртуальных валют:

«Означает цифровое представление стоимости, которое не выпущено или не гарантировано центральным банком или государственным органом, не обязательно привязано к законно установленной валюте и не имеет юридического статуса валюты или денег, но принимается естественным или юридические лица в качестве средства обмена, которые могут передаваться, храниться и продаваться в электронном виде ».

Законодательство о криптовалюте и блокчейне во всем мире

Регулирование криптовалют и блокчейна в мире неодинаково. Есть разные позиции. Принятие, отказ или благоразумное ожидание.

Мы изучили законодательство в этих странах:

— Регламент Европейского Союза относительно криптовалют и блокчейна.

-Регулирование криптовалют и блокчейнов в Боснии и Герцеговине.

-Урегулирование в Канаде (криптовалюты и блокчейн).

-Криптовалюты и блокчейн в Колумбии.

— Регулирование криптовалюты и блокчейна в Иране.

— Регулирование криптовалют и блокчейнов в Ираке.

-Положение в Северной Корее (криптовалюта и блокчейн).

-Законодательство о криптовалюте и блокчейне в Йемене.

юрист по блокчейну, ведущие юристы по блокчейну, блокчейн, блокчейн и юристы, смарт-контракты блокчейна и юристы, юрист по блокчейну, лучшие юристы по блокчейну, адвокат по блокчейну Испания, адвокат по блокчейну Мадрид, адвокат по блокчейну в Барселоне, адвокат по блокчейну Севилья, Blockchain Laywer Памплона.

#blockchainlawyer #blockchaininternationallawyer #cryptocurrency #bitcoinlawyer

Считаются ли юридические фирмы «обработчиками» или «контролерами» личных данных, которые они получают от клиентов в рамках представительства?

Это зависит от обстоятельств.

Многие юристы (и клиенты) ошибочно полагают, что поверенные должны быть обработчиками, поскольку они являются поставщиками услуг для своих клиентов. В некоторых ситуациях поставщик услуг играет роль в определении целей и средств обработки; когда это происходит, поставщик услуг, как и его клиент, считается «контролером» или «совместным контролером».”

Рабочая группа по статье 29 заняла позицию, согласно которой, если поставщик услуг имеет «традиционную роль и профессиональный опыт», требующий от него определения цели и средств обработки, эта независимая экспертиза может превратить поставщика услуг в контролера. Они особо отметили, что в ситуациях, когда «барристер представляет своего клиента в суде и в связи с этой миссией обрабатывает личные данные, связанные с делом клиента», барристер является контролером.[1] Их логика, по-видимому, заключается в том, что инструкция, которую клиент дает своему поверенному, не обязательно предназначена для обработки данных, а скорее для представления интересов клиента в суде. Поскольку обработка данных — это вспомогательная функция, которая полностью (или частично) определяется поверенным, независимым от клиента, обработка данных поверенными должна быть концептуализирована как обработка контролера.

UK ICO — надзорный орган Соединенного Королевства — пришел к аналогичному выводу в контексте обсуждения того, будет ли адвокат процессором или контролером.ICO предложило, чтобы поверенный / поверенный считался контролером в следующих ситуациях:

• Консультирование клиентов относительно юридических прав в отношении субъектов данных. Поверенный должен считаться контролером, когда он или она получает персональные данные о третьей стороне, чтобы сообщить клиенту о его правах в отношении сторонних данных (например, клиент передает персональные данные о бывшем продавце который украл информацию о клиенте). [2]

• Клиент обращается к поверенному по поводу использования данных. Поверенный должен считаться контролером, когда клиент «плохо понимает процесс, который будут применять солиситоры, или то, как они будут обрабатывать личные данные» в ходе представления своих интересов. [3]

Точка зрения ICO была поддержана Советом адвокатов Англии и Уэльса, который заявил в меморандуме, что «во избежание сомнений, самозанятые адвокаты являются контролерами данных своих клиентов. Они не обрабатывают данные ». [4]

В Германии Национальный совет уполномоченных по защите данных ( Datenschutzkonferenz ) применил аналогичный подход и подтвердил, что поверенные действуют в качестве контролеров при обработке личных данных своих клиентов.[5]

Руководство Рабочей группы по статье 29, ICO Великобритании, Совета адвокатов Великобритании и Совета уполномоченных по защите данных Германии оставляет открытой возможность того, что в некоторых ситуациях, однако, поверенный может действовать как обработчик, а не контролер. Например, если клиент нанял юридическую фирму с явной целью обработки данных (, например, для проверки документов или размещения комнаты для документов) и предоставил конкретное руководство и контроль относительно того, как данные должны быть обработаны ( e.g., клиент выбрал или одобрил тип программного обеспечения, которое будет использоваться во время проверки документа, а также то, как документы будут храниться и обрабатываться). Можно привести аргумент, что поверенный фактически функционирует как процессор, а не как контролер. Даже в ситуациях, когда кажется, что клиент предоставил конкретные указания и сохраняет значительную степень контроля, юридическая фирма может по-прежнему действовать в качестве контролера в отношении данных, если требуется обрабатывать данные вне этих инструкций клиента в для соблюдения нормативных или профессиональных обязательств.[6] Например, можно привести аргумент, что юридическая фирма действует как контролер данных, если от нее требуется (i) проводить внутренние конфликты и другие нормативные проверки по вопросам новых клиентов или проводить надлежащую проверку клиентов в соответствии с с законами о борьбе с отмыванием денег; (ii) при соблюдении обязательств по соблюдению конфиденциальности и привилегии сотрудничать с регулирующими органами и другими государственными органами (в том числе путем ответа на запросы регулирующих органов о предоставлении информации; проведения внутренних расследований и соблюдения требований отчетности и других профессиональных обязательств), или (iii) раскрывать личные данные в течение возражение клиента в суд в ходе судебного разбирательства.

---

[1] Статья 29 Рабочая группа по защите данных, WP169: Мнение 1/2010 по концепциям «контролер» и «процессор» на 28 (16 февраля 2010 г.).

[2] UK ICO, «Контроллеры данных и обработчики данных: в чем разница и каковы последствия для управления», стр. 12-13.

[3] ид.

[4] См. Меморандум , выпущенный Советом адвокатов Великобритании в апреле 2018 г. (последний раз просматривался 8 октября 2020 г.).

[5] См. Datenschutzkonferenz, Kurzpapier Nr.13, Auftragsverarbeitung, Art. 28 DS-GVO (16 января 2018 г.), стр.

[6] Например, хотя барристер, прикомандированный к адвокатской фирме, может в некоторых случаях считаться процессором адвоката, Совет адвокатов Великобритании предупредил, что барристеру все же может потребоваться «проявить свою независимость». либо для выполнения своей работы, либо для выполнения своих обязательств в соответствии с их профессиональным кодексом поведения. В результате, даже будучи прикомандированным, адвокат все еще может считаться «контролером данных». См. Меморандум , выпущенный Советом адвокатов Великобритании в апреле 2018 г. (последний раз просматривался 8 октября 2020 г.).

Состояние регулирования ICO: выводы трех юристов | Алехандро Гомес де ла Крус | Система управления монетами

Автор Сара Эскальпес
Адвокат в Grant Thornton

Как уже было сказано, появление криптовалют и ICO привлекло внимание регуляторов со всего мира по разным причинам Ключевым из них является отсутствие защиты инвесторов в подобных сделках.

Первой общей реакцией финансовых властей в отношении ICO было выпуск инструкций и предупреждений для инвесторов , информирующих о рисках инвестирования в такие виды активов.

Эта реакция приемлема в качестве первого шага для защиты инвесторов, но для их полной юридической защиты необходимо регулировать сферу ICO в целом , обстоятельство, о котором пока не сообщалось. В связи с этим Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и финансовые органы каждого государства-члена продолжают изучать пространство ICO в попытке координировать их в рамках существующих европейских нормативных рамок.Основная трудность заключается в международном контексте, проистекающем из оцифровки , которая обязывает власти разных стран сотрудничать в определении некоторых минимальных общих стандартов.

Другая важная трудность, которая в настоящее время имеет место в этом контексте, связана с уровнем гибкости , который должен обеспечивать регулирование в отношении ICO . На данный момент у финансовых властей есть два конфликтующих интереса, которые следует учитывать: защита инвесторов vs.Инновация . Другими словами: обязательства информировать инвесторов, чтобы они полностью осознавали риски, принимаемые при инвестировании в ICO, по сравнению с возможностью разрабатывать новые бизнес-модели и продвигать инновации с помощью компаний и стартапов.

Имея эти два конфликтующих интереса на столе, решение будет заключаться в том уровне гибкости, который может быть применен, но где такая же гибкость должна быть правильно распределена в правовой структуре. Это означает, что на самом деле регулирование необходимо в области ICO, не только для защиты инвесторов (что должно быть основной целью), но и для избежания правовой неопределенности , которая, если ее не устранить, может привести к серьезным инвестициям в некоторые компании. потенциальные, неспособные участвовать в этом рынке из-за вышеупомянутой правовой неопределенности.

Однако, несмотря на необходимость регулирования, правила должны быть адаптированы для каждого варианта использования и каждого типа ICO, что приводит к анализу каждого отдельного типа токенов (некоторые из которых используются для доступа или покупки услуги или продукта. , другие — для предоставления прав на участие, обмен на традиционные или виртуальные валюты и т. д.). Именно здесь требуется гибкость. Гибкое регулирование, установленное в этом контексте, означает регулирование, адаптированное к различным обстоятельствам, в которых может быть разработано ICO.Это включает в себя изучение, среди прочего, различных целей, для которых выпускается токен, различных факторов, которые могут сделать их успешными, а также их технической составляющей.

После изучения этих элементов правила должны иметь возможность классифицировать различных типа ICO и требовать различных уровней соответствия с точки зрения защиты инвесторов в зависимости от критериев, определенных законом. В этом отношении создание специализированных органов, которые могут проводить оценку на индивидуальной основе, также может быть целесообразным с учетом

В заключение, гибкость в этом контексте не означает отсутствие регулирования и не позволяет компаниям и стартапам выпускать ICO в соответствии с их собственные критерии.Гибкость означает адаптацию регулирования к множеству обстоятельств, связанных с различными типами ICO и токенов, и защиту инвесторов в соответствии с ними.